光伏发电行业专题研究报告.pdf

新能源 投资 - 光伏发电 行业 专题 研究 报告 2016 年 6 月 30 日 分析 师 徐立 罗钊 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 新能源投资 光伏发电 行业 专题 研究报告 相关研究报告 报告要点： 能源革命的不可更改性，日益降低的光伏发电成本、以及光伏在新能源中日益增长的动能，有望造就光伏行业在未来十年甚至三十年，的黄金发展期。 在行业投资规模方面，光伏产业投资已从 2004 年的 120 亿美元扩张至 2014 年的 1500 亿美元，超过 10 年 10 倍的增速。并且从 2010 年开始，光伏的年投 资额第一次超过风电，连续跃居新能源投资之首。从 2014 年的投资情况看，光 伏投资额已超过其余可再生能源投资额的总和。 光伏产业的整个链条分为：上游的硅料、硅片环节；中游的电池片、电池组件（ 玻璃 EVA 胶膜电池片 EVA 胶膜背板 ） ；下游的应用系统环节。从产业结构来看，光伏市场呈倒金字塔型，涉及的企业数量依次大幅增加。从利润结构来看，上游的硅料生产获利最高，下游应用端的收益也非常稳定。中间端电池片和电池组件的附加值较低，呈现施 氏 的微笑曲线。 根据微笑曲线，投资者可以重点关注 a 股中主营收入来源于 附加值高的上游 硅料生产 或者 下游 光伏应用（地面电站和分布式电站）两大业务的上市公司。 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 目录 1. 光伏的黄金发展期 . - 1 - 1.1 不可逆的能源革命 . - 1 - 1.2 发电成本是破局关键 . - 2 - 1.3 2050 年有望成为第一大电力来源 . - 4 - 2. 光伏发展概览 . - 5 - 2.1 光伏十年发展回顾 . - 5 - 2.2 国家政策扶持 . - 7 - 3. 光伏产业链 . - 8 - 3.1 产业链构成 . - 8 - 3.2 上游产业链分析 . - 9 - 3.3 中游产业链分析 . - 14 - 3.4 下游产业链分析 . - 16 - 4. 光伏重点上市公司 . - 20 - 公司声明及风险提示： . - 23 - 免责条款： . - 23 - 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 图表目录 图表 1 改变历史的能源革命 . - 1 - 图表 2 全球电力生产来源 . - 2 - 图表 3 中国光伏发电平价上网路 线图 . - 2 - 图表 4 中国光伏产品价格下降明显 . - 3 - 图表 5 中国电站投资成本快速下降 . - 3 - 图表 6 全球能源利用发展 趋势 . - 4 - 图表 7 中国光伏累计装机容量预测 . - 5 - 图表 8 全球光伏装机构成 . - 6 - 图表 9 2011 年底开始陆续对我国光伏产品进行双反调查 . - 6 - 图表 10 2012 年下半年开始国家陆续出台一系列政策支持国内光伏应用 . - 7 - 图表 11 自 2013 年开始国内光伏装机迎来一轮爆发式增长 . - 8 - 图表 12 2013 年后国内光伏企业盈利能力逐渐回归正常水平 . - 8 - 图表 13“十三五”期间国内光伏装机将迎来平稳增长期 . - 8 - 图表 14 光伏产业链 . - 9 - 图表 15 全球多晶硅产量分布 . - 9 - 图表 16 全球多晶硅产量趋势 . - 9 - 图表 17 生意社新疆大全多晶硅出厂价（元 /吨） . - 10 - 图表 18 多晶硅生产环节主要由外资主导 . - 10 - 图表 19 单晶硅片与多晶硅片对比图 . - 11 - 图表 20 单晶电池转换效率提升空间更大 . - 12 - 图表 21 2014 年国内主流单晶企业产能 . - 13 - 图表 22 领跑者产品单多晶电池转换效率要求 . - 13 - 图表 23 2014 年全球和中国单、多晶硅电池占比 . - 14 - 图表 24 前十大电池片厂商中有七家为国内厂商（未计算已破产重组的尚德与赛维）. - 15 - 图表 25 前十大组件厂商中有九家为国内厂商 . - 16 - 图表 26 光伏项目内部收益率测试 . - 17 - 图表 27： 2011-2016 年我国光伏发电新增装机容量（万千万） . - 18 - 图表 28：相比于大型电站，分布式对政府的政策效应更高 . - 19 - 图表 29： 2015 年底我国分布式累计装机 6.06GW，占比约 14% . - 20 - 图表 29： 光伏产业链的微笑曲线 . - 21 - 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 1 - 1. 光伏的黄金发展期 1.1 不可逆的能源革命 发生在英国的第一次能源革命使人类文明从有机能源时代走向化石能源时代，有其内在的深刻原因和必然性，煤炭成为人类能源消费结构中的主体能源，促使人类摆脱有机能源的束缚，进而推动了人类工业文明和促进了人类社会经济的全面发展。 随着蒸汽机等技术创新和煤炭的广泛使用，西欧其他国家也相继大范围地使用煤 炭，进而又辐射到美洲地区，这是人类社会的第一次能源革命，它导致了工业革命、产业结构变革、农业革命、人口结构变革、职业结构变革和城市发展等一系列深刻的社会经济变革，从而拉开了全球经济持续增长的大幕。但同时也要看到，煤炭粗放式的 使用也造就了诸如伦敦“雾都”式的环境污染等的负面影响。 图表 1 改变历史的能源革命 资料来源 ： 优品金融研究所 在低碳（新）能源经济增长模式逐步代替高碳的传统化石能源经济增长模式下，太阳能（光伏）等新能源替代传统化石能源部分能源供给的功能，传统化石能源的部分功能弱化，进一步释放传统化石能源供给的压力，传统化石能源经济增长模式内在矛盾的不可调和性通过外部因素（新能源）解决，进而在一定程度上促进光伏（新能源）的资源边际收益递增，2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 2 - 从而达到更高水平的能源供需平衡，保持高水平的经济均衡或经济增长。 从供给的角度来看，每年到达地球表面的太阳辐射能约为 130 万亿吨标准煤，其中约 10 万亿吨可供人类开发利用，那么只需其中的 0.2%，便可供给目前全球一年的能源消耗。目前太阳系尚余约 50 亿年的寿命，对于人类存在的年代来说，可以认为是“取之不尽，用之不竭”的。 与其他能源相比，太阳能为开发潜力最大但已开发比例最低的能源类型。2014 年中，全球仅有 0.9%的电力来源于光伏装机，而风电、水电及不可再生能源发电比例分别达 3.1%、 16.6%和 77.2%，光伏目前的开发地位与其巨大的储量地位相悖。 图表 2 全球电力生产来源 资料来源 ： 优品 金融研究所 1.2 发电成本是破局关键 归根结底，光伏产业的发展目前尚受限于每瓦成本。但随着光伏技术的不断进步，光伏发电的度电成本将逐年降低；而一次能源的不断消耗也将抬高传统发电的成本，未来光伏与火电的成本差价将逐步抹平。 根据我国资源综合利用协会发布的中国光伏发电平价上网路线图，到 2021 年前后，光伏就将实现发电侧的平价上网，届时可以不依赖于政府补贴，成为具备竞争力的能源。 图表 3 中国光伏发电平价上网路线图 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 3 - 资料来源 ： 优品金融研究所 2007 年后全球光伏市场迎来爆发式增长，韩华新能源、天合光能等龙头企业 纷纷加速扩张产能，实现了硅片到组件环节的国产替代，并借助规模效应 与持续不断的工艺改进，硅片、电池 片到组件价格均实现了快速下降，降幅均达到 80%以上。辅助部件方面以逆变器为例，随着阳光电源、特变电工等企业实现了国产替代，逆变器单位价格下跌幅度超过 90%。 图表 4 中国光伏 产品价格下降明显 资料来源 ： 优品金融研究所 一方面光伏产业链各产品价格的快速下降，另一方面支架等 BOS 部件在组件 效率提升带来的用量减少及规模效应的双重带动下，也由 07 年的 24 元 /W 降至目 前的 4 元 /W 左右，进而带动国内电站投资成本由 07 年的 60 元 /W，降至目前的 7.5-8 元 /W，年均降幅超过 15%，度电成本也降至 0.7 元左右。 图表 5 中国 电站投资成本快速下降 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 4 - 资料来源 ： 优品金融研究所 电站投资成本主要包括组件、逆变器及支架等 BOS 设备，其成本的下降一方 面受益于行业规模扩大所带来的规模效应，另一方面电池转化效率不断提升也会促使其它环节材料用量节省，进而带动整体成本下降，因此我们分别量化规模持续扩张及工艺持续改进带来的 规模效应与电池效率提升带来的材料节省这两方面对过去八年电站投资成本快速下降的贡献度。 1.3 2050 年有望成为第一大电力来源 因此，光伏从目前的替代能源地位向未来的主要能源地位发展的趋势毋庸置疑。 国际能源总署预计，至 2050 年光伏装机将占全球发电装机的 27%，成为第一大电力来源。 图表 6 全球能源利用发展趋势 资料来源 ： 优品金融研究所 根据国务院下发的能源发展战略行动计划（ 2014-2020 年）显示，到 2020 年， 非化石能源占一次能源消费比重达到 15%。 “ 十三五 ” 光伏装机目标初定为 150GW，那 么，2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 5 - “十三五”期间每年需新增约 20GW 左右的光伏装机才可实现该目标。值得一提的是， 目前国家的政策倾向于分布式光伏，到 2020 年分布式光伏装机要达到 70GW，具有 10 倍增长空间，年复合增长率高达 50%以上。根据中国光伏业协会预计，到 2030 年光伏装 机目标在 400GW，这意味着 2021 年至 2030 年年均新增 25GW 以上的规模。我们认为， 2015年是光伏装机规模化元年，光伏行业将进入装机规模化“新常态”。 图表 7 中国光伏 累计装机容量预测 资料来源 ： 优品金融研究所 2. 光伏发展概览 在行业投资规模方面，光伏产业投资已从 2004 年的 120 亿美元扩张至 2014 年的 1500 亿美元，超过 10 年 10 倍的增速。并且从 2010 年开始，光伏的年投 资额第一次超过风电，连续跃居新能源投资之首。从 2014 年的投资情况看，光 伏投资额已超过其余可再生能源投资额的总和（包括风电、生物燃料发电、小型水电、地热能、潮汐能等）。 2.1 光伏十年发展回顾 自 2004 年德国推出固定上网电价的光伏补贴政策以来 ,在各国政府不同的补贴政策激励下 ,太阳能光伏市场迅速发展。尽管期间经历了多次宏观经济及行业的波动 ,但在过去十余年间 ,全球光伏市场需求量依然迅猛增涨。 2007 年后，在欧洲市场（德国、西班牙及意大利等国）启动 的带动下，全球光伏装机规模迎来了第一轮爆发式增长，新增装机规模由 20072016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 6 - 年的 2.5GW 到 2011 年的 30GW，同比增长超过 10 倍。 即便在 2008 年全球金融危机最严重的时候 ,光伏市场依然保持高速的成长 ,2010 年年增长率超过 150%,随后进入 稳定增长期 ,2015 年行业全球装机量再创新高 ,全球新增装机达到 58.8GW。 图表 8 全 球光伏装机 构成 资料来源 ： 优品金融研究所 欧债危机后，德国、意大利等装机大国纷纷下调光伏补贴力度，自 11 年下半 年开始，欧洲市场新增装机市场陷入停滞，导致全球装机增速大幅下滑，而国内企业在 2010 年全球光伏装机爆发式增长的刺激下，持续扩大产能。同时欧美政府 在本国企业游说下，纷纷对国内电池片及组件产品展开双反调查，叠加新建产能陆续投产导致的严重产能过剩，国内光伏企业盈利能力持续下滑，陷入全产业亏损的困难局面，无锡尚德与赛维 LDK 两大行业巨头也先后破产重组。 图表 9 2011 年底开始陆续对我国光伏产品进行双反调查 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 7 - 资料来源 ： 优品金融研究所 2012 年以前，以德国、意大利、西班牙三国为代表的欧洲区域为全球光伏 发展的核心地区。截止至 2012 年底，欧洲装机规模占全球总装机规模的 70%。 而 2013 年以后，中国、日本、美国三国接过了欧洲的接力棒，成为主要增长区 域。 预计未来光伏市场的主要增量仍将来源于中、日、美、英、德，较好的工业化基础使得产能有保障，未来成本的下行也将冲抵补贴削减的趋势；而韩国、南非、印度、阿尔及利亚、智利等国则有望带来惊喜，政府意志的推动以及日照资源的禀赋将为这些国家带来机遇。而意大利、西班牙等老牌光伏强国则会因为国内补贴的锐减而暂时偃旗息鼓，未来的复苏有赖于本国经济的向好、国内用电成本的提升。 2.2 国家政策扶持 2012 年后，一方面为了走出国内光伏行业发展困境，另一方面 光伏发电成本 出现了大幅下滑，自 2012 年下半年开始，国内开始陆续出台一系列政策以推广光 伏应用，从规划发展规模到制定标杆上网电价，为国内光伏电站爆发式增长奠定了基础。 图表 10 2012 年下半年开始国家陆续出台一系列政策支持国内光伏应用 资料来源 ： 优品金融研究所 随着国内光伏标杆上网电价确定并公布明确的建设规模，消除了投资风险，企业开始大2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 8 - 规模进入电站投资领域，带动国内光伏装机市场 13 年后迎来爆发式增 长。与此同时，美国、日本市场需求也逐渐启动，在需求增长带动下，国内光伏企业盈利能力也逐渐回归正常水平。在这一轮光伏景气周期反转过程中，制造环节规模已经较大，弹性相对有限，而电站运营规模弹性更大，因而 2013 年后国 内光伏新一轮周期中下游运营商成为了最受益的龙头标的。 图表 11 自 2013 年开始国内光伏装机迎来一轮爆发式增长 图表 12 2013 年后国内光伏企业盈利能力逐渐回归正常水平 资料来源 ： 优品金融研究所 能源局公布了光伏行业十三五发展规划，计划“十三五”期间国内光伏电站年均新增装机 22GW 左右，随着并网与补贴两大问题于 2016 年后有望逐步解决，规划目标完成概率极高，在成本没有突破性下降的情况下，行业将由前期的爆发式增长过渡至平稳增长期。 图表 13“十三五”期间国内光伏装机将迎来平稳增长期 资料来源 ： 优品金融研究所 3. 光伏产业链 3.1 产业链构成 光伏产业链的组成：晶体硅 -硅片 /硅棒 -电池组件 -应用系统 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 9 - 光伏产业的整个链条分为：上游的硅料、硅片环节；中游的电池片、电池组件环节 （ 玻璃 EVA 胶膜电池片 EVA 胶膜背板 ） ；下游的应用系统环节。从产业结构来看，光伏市场呈倒金字塔型，涉及的企业数量依次大幅增加。从利润结构来看，上游的硅料生产获利最高，下游应用端的收益也非常稳定。中间端电池片和电池组件的附加值较低。 图表 14 光伏产业链 资料来源 ： 优品金融研究所 3.2 上 游产业链分析 （一） 多 晶硅制造 技术门槛方面 ，作为产业链最上游，太阳能晶硅制造 这个环节技术门槛高，具有一定 的垄断性 ，多晶硅生产的核心技术长期掌握在美、德、日、韩的七家传统外国企业手中，包括REC、 Hemlock、 Wacker、 MEMC 等，形成寡头垄断的格局，国内的一线企业依靠国内装机需求巨量的天然优势，以及及时跟进的技术创新，同样有几家跻身前列，包括江苏中能（保利协鑫控股），特变电工，大全新能源，亚洲硅业。 图表 15 全球多晶硅产量分布 图表 16 全球多晶硅产量 趋势 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 10 - 资料来源 ： 优品金融研究所 供求关系 方面， 在多晶硅产量方面， 2014 年我国呈现井喷的状态， 2014 年我国多晶硅生产企业达到 18 家以上，产能利用率较去年大幅度提升，达到 84.6%。由于国内装机需求的旺盛，多晶依赖进口的局面依然存在， 2015 年上半年进口 6 万吨，同比仍大幅增加。在价格方面，进口多晶硅价格滑落至 16.66 美元 /Kg 的水平，低价对国内多晶硅企业的冲击显而易见。因此国内厂商不得不降价以与进口多晶硅竞争固定的市场份额。 2016 年上半年，伴随着 2015 年光伏装机的容量的大幅攀升，多晶硅价格开始回升。 图表 17 生意社新疆大全多晶硅出厂价（元 /吨） 资料来源 ： 优品金融研究所 竞争格局方面 ， 产业链上游的硅料生产环节因技术壁垒较高， 2011 年以前国内产能占比长期低于 15%，为满足中游电池片 生产需要，需要大量进口。直至保利协鑫与大全新能源实现规模化生产后，国内多晶硅产能占比才逐渐提升至目前的 50%左右，但仍低于电池片与组件产能占比， 导致目前国内仍需进口部分多晶硅才能满足下游生产需要。 图表 18 多晶硅生产环节主要由外资主导 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 11 - 资料来源 ： 优品金融研究所 未来趋势方面： 目前国内领先的多晶硅生产企业，每千克成本大约在 14.76 美元左右，已达到国际领先水平。但技术劣势仍是大多国内企业的软肋，多晶硅市场持续受到美国、韩国和德国的低价多晶硅冲击，市场价格持续下滑。若想抢占进口多晶硅市场的份额，长期来看通过技术创新降低生产成本是唯一的方法。 （二） 硅片 硅片为多晶硅的下游工序，可分为单晶硅片和多晶硅片。 转换率是关键 ：随着光伏行业规模进入规模经济曲线平缓段，行业成本的进一步降低将更多依赖于转换效率的提升。 单晶和多晶硅片对比： 单晶硅与多晶硅差别来自于熔融的单质硅凝固时 ,硅原子以金刚石晶格排列 成晶核，如果这些晶核长成晶面取向相同的晶粒，则形成单晶硅；如果这些晶核长成晶面取向不同的晶粒，则形成多晶硅。单晶硅晶粒一致性使得其在力学性质、电学性质等方面均优于多晶硅，制成电池片后，单晶电池转换效率也更高。 图表 19 单晶硅片与多晶硅片对比图 资料来源 ： 优品金融研究所 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 12 - 单晶综合性能相对多晶优势明显，其最高转换效率也明显高于多晶，目前多晶电池行业平均转换效率约 18.1-18.2%，普通单晶电池行业平均转换效率达到 19.5%左右，且多晶电池经过多年工艺改进，较 20.5%的实验室最高转换效率提升 空间仅 10%左右。单晶方面，松下 2014 年将 IBC 与 HIT 技术结合，创造了转换 效率 25.6%的新世界记录，相较于目前量产水平提升空间接近 30%。根据上文的 分析来看，我们认为，要实现 2020 年平价上网的发展目标，电池转换效率需提 升 20%以上， 而就转换效率提升空间来看，单晶提升空间明显远大于多晶。 图表 20 单晶电池转换效率提升空间更大 资料来源 ： 优品金融研究所 供求关系方面 ：我国是硅片制造大国， 2014 年产量达 37.4GW，近 88 亿片，占全球总产量的 76%。其中，约四分之一的产量出口，出口地主要为中国台湾、韩国和东南亚地区。在结构方面，单晶硅片的占比从 2013 年的 41.6%上升至 2014 年的 43.2%。 单、多晶片价格走势在过去一年中稳中带降，主要源于上游多晶硅价格的下降。 竞争格局方面 ：我国硅片产业在上一轮去产能周期中已洗牌充分，目前竞争格局基本稳定。集中度同样较高，前十家企业产量占比 77%，前五家占比达到 58%。在全球硅片产量前十的企业中，我国共占 8 家。其中，多晶硅片一线企业主要包括保利协鑫、赛维 LDK、宇峻等；单晶硅片一线企业主要为隆基股份、中环股份、卡姆丹克、晶龙集团和阳光能源五家企业，其在全球市场合计占约三分之二的份额。 2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 13 - 图表 21 2014 年国内主流单晶企业产能 资料来源：优品金融研究所 发展趋势方面： 2015 年年初，能源局、工信部、认监委联合发布的关于促进光伏技术产品 应用和产业升级的意见中明确提出， 2015 年领跑者计划先进产品应达到以下指标：多晶硅电池组件和单晶硅电池组件的光电转换效率分别达到 16.5%和 17%以 上，那么对应的电池片转换效率 分别应达到 18.7%和 19.5%以上。 图表 22 领跑者产品 单多晶电池转换效率 要求 资料来源 ： 优品金融研究所 从意见稿中对产品的转换效率要求来看，单晶产品优 势明显，目前行业量产普通单晶电池平均转化效率均达到 19.5%左右，而普通多 晶电池行业平均转换效率在 18.2%左右，无法满足产品要求。因此，领 跑者计划产品的高转换效率要求，已将大部分多晶产品排除在外，未来示范项目建设将主要很有可能以单晶产品为主。 在转换效率提升方面，单晶路线空间更大，成本下降的压力下单晶前景更好，中长期替代趋势已确立 ，我们认为单晶对多晶的替代将经历以下三个节点： LOCE 度电成本、电站初始投资成本、组件成本。目前单多晶电站初始投资差距逐渐缩小（低于 0.1 元 /W），随着铸锭、切片工艺的进 一步提升，将带动单多晶组件价 差的进一步缩小，预计 2016 年单多晶电站建设成本将逐渐趋同， 单晶行业即将 迎来第二阶段的爆发式增长，行业未来 5 年复2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 14 - 合增速有望超 50%。 3.3 中游产业链分析 （一） 电池片 技术门槛方面 ：将硅片加工为电池片，是实现光电转换最为核心的步骤。此环节是资本和技术双密集型行业，要求企业及时跟进最新的电池制造技术以提升电池效率。我国的电池片产业起步较早，为传统优势行业，从 2005 年开始，尚德、中电光伏等一批优秀企业就已登上世界舞台。 供求关系方面 ： 2014 年，我国共产电池片 33.5GW，同比增 33.5%。中国大陆与中国台湾占据了全球近 80%的份额；此外东南亚也有约 10%的份额，主要是因为我国企业为规避欧美贸易壁垒而新增东南亚地区的产能。 33.5GW 中约三分之一于国内安装，其余转为出口及库存。在光伏电池种类方面，晶硅电池牢牢占据 90%左右的份额。而在晶硅电池中，多晶硅仍为主流。 2014 年我国产出的电池中，多晶与单晶电池占比在 87:13 左右，而全球比例约为 66:33。 造成这一差异的原因为我国光伏终端应用以地面电站为主，成本更低的多晶电池占主导；而国外以 分布式的屋顶电站为主，因此更高转换效率的单晶电池更适用。 图表 23 2014 年全球和中国单、多晶硅电池占比 资料来源：优品金融研究所 竞争格局方面： 全球产量排名前列的电池片公司主要在亚太地区。我国的企业主要包括：英利、天合、韩华、晶澳、晶科、海润光伏、江苏林洋新能源、拓日新能等公司；台湾企业主要包括：新日光、茂迪、昱晶等；日本厂商如三洋电机、三菱电机等同样在扩张产能。此2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 15 - 外，随着光伏企业垂直一体化战略的发展，很多组件企业同样配备了电池片的产线。总体来看，我国企 业虽具备产量优势，但技术研发落后于世界先进企业。 图表 24 前十大电池片厂商中有七家为国内厂商（未计算已破产重组的尚德与赛维） 资料来源：优品金融研究所 发展趋势方面 ：光伏电池的转换效率为电池企业的核心竞争力。因此，只有不断提升研发投入和跟进先进技术的企业，才能在竞争激烈的电池行业屹立不倒。 2014 年我国企业的单晶平均效率已达 19.3%，多晶硅达 17.8%。根据 ITRPV 的预测，未来 PERC 技术和硅异质结技术（ HIT/HJT）技术将逐步取代如今的传统铝背场（ BSF）技术成为主流，我国电池片企业在电池技术的创新上任重而道远。 （二） 光伏组件 EVA 胶膜是光伏组件封装主要材料，按玻璃 EVA 胶膜电池片 EVA 胶膜背板叠合于太阳能边框内，通过加热、加压、固化后形成太阳能电池组件，在户外长年不会脱粘，有密闭、防水、防腐的作用。公司已全面掌握 EVA 胶膜核心技术，产品于 2010 年获欧盟权威认证机构 TUV 认证及主要客户认可，具有高透光率、耐高温、高湿、老化（热氧老化及紫外光老化）的优异性能。由于 EVA 胶膜与 太阳能边框有着相同的客户群，公司可充分利用太阳能边框的客户资源开拓 EVA 胶膜销售业务。公司自 2010 年开始实现 EVA 胶膜销售，实现收入 599.10 万元，虽然销售时间较短，但由于市场整体毛利率较高，公司 EVA胶膜 38.27%的毛利率水平也高于公司综合毛利率水平。 技术门槛方面 ： 组件生产较电池片相比技术含量稍低，为劳动密集型行业。我国的劳动2016 年 6 月 30 日 请务必阅读正文后免责条款 - 16 - 力成本相对低廉，因此组件环节是我国最有竞争力的环节，也是受贸易壁垒最为严重的环节。 供求关系方面： 2014 年全球近三分之二的光伏组件产自中国大陆，再加上我国台湾地区及东南亚地 区的内资企业出货量，实际产自我国企业的组件量占近 80%。自产的 35GW中，约四成左右出口。其中日本和美国占大头，欧盟国家以荷兰和英国为主；此外印度、菲律宾、智利等新兴国家需求正增加，一定程度上优化了我国组件的出口结构，减少对欧美国家的依赖。从 2011 年以来，我国光伏产品的出口频遭欧美等国家“双反”，贸易摩擦不断。究其原因，人工成本、土地成本、税收成本等前期投入较少是中国制造业一贯具备的优势，因此中国光伏组件较欧美企业产品价格低。 竞争格局方面： 我国组件企业在全球占绝对优势，只有夏普（日本）、 FirstSolar（美国）等少数企业在成本上可与中国公司竞争。在国内的竞争中，一线企业与中小企业的分化较为严重。 2014 年国内前十