2019年第一季度中国上市银行业绩分析.pdf

乍暖还寒 ，迎难而上2019年第一季度 中国 上市 银行业绩分析本期快讯 的编写团队包括：主编： 姜昆副主编 ： 邓亮编写 团队成员 ：范超 、 李富强 、 陆雨琦 、 宋琼（ 按姓氏拼音首字母顺序排列 ）专家委员会：梁国威 、 何淑贞 、 朱宇 、 叶少宽“2019年一季度全球经济仍有下行压力 ， 加上中美贸易冲突乍暖还寒 ， 宏观环境的不确定性上升 。这些因素反映在 36家上市银行 2019年一季度业绩中 ， 主要表现为资产 （ 贷款和金融投资 ） 负债 （ 存款 ） 规模快速扩张 、 各项业务收入持续增长 ， 资金成本和净息差变化显著 。然而 ， 在业务持续扩张的情况下 ， 这些银行的信贷资产质量和资本充足也面临了一定的压力 。想要获取更多信息或与我们探讨中国银行业的发展 ， 欢迎联系您在普华永道的日常业务联系人 ， 或本快讯附录中列明的普华永道银行业及资本市场专业团队 。欢迎阅读第 39期 银行业快讯 本期 分析 的 36家银行 ， 相当于中国商业银行总资产的78.48%和净利润的 82.17%。 具体分别包括了三大类：城市商业银行及农村 商业银行 *（ 21家）大型商业银行（ 6家）工商银行 （ 工行 ）建设银行 （ 建行 ）农业银行 （ 农行 ）中国银行 （ 中行 ）交通银行 （ 交行 ）邮储银行 （ 邮储 ）股份制商业银行（ 9家）招商银行 （ 招行 ）兴业银行 （ 兴业 ）浦 发银行 （ 浦发 ）中信银行 （ 中信 ）民生 银行 （ 民生 ）光大 银行 （ 光大 ）平安银行 （ 平安 ）华夏银行 （ 华夏 ）浙 商银行 （ 浙商 ）*原吴江农商行 ， 2019年初更名为苏州农商行 。除了特殊说明外 ， 本刊列示的银行均按照其截至2019年 3月 31日的 资产规模排列 ， 往期数据均为同口径对比 。 除特殊注明 ， 所有信息均来自上市银行一季度报告 ， 其他信息 也都 来自 公开资料 ， 涉及金额的货币单位为人民币 （ 比例除外 ） 。北京银行上海银行江苏银行南京银行宁波 银行杭州 银行长沙银行贵阳银行成都银行郑州银行重庆银行甘肃银行青岛银行西安银行青岛农商行紫金农商行常熟农 商行无锡农商行张家港农商行江阴农 商行苏州农商行 *目录综述 05一 大型商业银行 09二 股份制商业银行 17三 城市商业银行及农村商业银行 25四 附录 33综述1. 存贷款快速增长，风险及成本管理需加强2.手续费及佣金收入急增，增长来源需关注3.净息差表现分化，资金成本管理需重视4.不良额续增，预期信用风险计提需审慎5.资本压力犹存，经营基础需夯实展望：拨备计提力度加大或拖累盈利 增速1.存贷款 快 速增长 ， 风险及成本管理需加强各类上市银行在流动性充裕和监管鼓励的环境下 ， 贷款显著增加；同时吸收存款的力度也加大 ， 且增长步伐明显快于贷款 ，反映负债业务的竞争也十分激烈 。需要关注的是 ， 一季度贷款大量增加的势头能否维持 ， 以及在大部分增量都流向了小微企业 、 涉农等普惠金融领域时 ， 后续的信用风险管理；另外 ， 一季度的存款争夺一定程度上拉高了资金成本 ， 未来利率进一步市场化 ， 负债成本管理需要加强 。2.手续费及佣金收入急增 ， 增长来源 需关注各类上市银行的手续费及佣金收入快速增长 ， 其中大型商业银行和城农商行该部分的增速高于利息收入增速 ， 股份制商业银行的增速更是接近 20%。然而 ， 这种高速增长似乎与减税 降 费 、 让利小微与民营企业的大环境不符 ， 该部分收入的增长来源和相关监管要求需要关注 。乍暖还寒时候，更要迎难而上6银行业 快讯 |2019年一季度 全球经济 仍有下行压力 ， 加上中美 贸易 冲突乍暖还寒 ， 宏观环境的不确定性上升 。 在此背景下 ， 中国人民银行 维持稳健 的货币 政策并保持松紧适度 ， 通过降低存款准备金率 、 公开市场操作 、 综合运用货币政策工具和深化利率市场化改革等措施 ， 引导市场预期 、 保持流动性 ， 鼓励银行加大支持实体经济 。 国内生产总值 （ GDP） 稳步增长 。上述调控政策 ， 使得 2019年一季度整体市场流动性充裕 ， 广义货币 （ M2） 、 社会融资规模 （ 尤其是信贷 ） 快速增长 ， 企业融资成本保持平稳 。 这些因素反映在 36家上市银行2019年一季度业绩中 ， 主要表现为资产 （ 贷款和金融投资 ） 负债 （ 存款 ） 规模 快速扩张 、各项业务收入持续增长 ， 资金成本和净息差变化显著 。然而 ， 在业务持续扩张的情况下 ， 这些银行的信贷资产质量和资本充足也面临了一定的压力 。 本刊分析了上市银行 2019年一季度业绩 ， 并 由此引申出的几个重要关注点包括：图 1上市银行贷款及存款增速， 2019年一季度较 2018年末4.18% 3.81%6.15%6.00% 5.66%8.52%大型商业银行 股份制商业银行 城农商行客户贷款 客户存款6.51%21.76%8.46%12.82%18.28%9.48%大型商业银行 股份制商业银行 城农商行利息净收入 手续费及佣金净收入图 2上市 银行利息净收入与手续费及佣金净收入增速， 2019年一季度同比3.净息 差表现分化 ， 资金成本管理需重视各类上市银行 的 净息差出现分化 。 大型商业银行和城农商行的下行压力较大 ， 股份制商业银行的表现则向好 。造成分化的原因 ， 可从这些银行的利息收支变化中找到启示 。 大型商业银行的利息支出增速高于利息收入 ， 反映其负债成本上升较快；股份制商业银行则是相对宽松的流动性的受益者 ， 负债成本不升反降 。今年以来市场利率维持平稳 ， 随着利率市场化改革的深入 ， 未来银行的净息差将更差异化 ， 资金成本的管理需要引起重视 。4.不良额续增 ， 预期信用风险计提需 审慎各 类上市银行 的不良贷款率普遍下行 ， 资产质量似乎呈现出稳定的迹象 。 但从不良贷款 的 余额来看 ， 大型商业银行和股份制商业银行继续增加 ， 城农商行也基本与2018年末持平 。鉴于一季度贷款增量较大 ， 新一轮信贷扩张之后会否引发新的不良贷款上升周期 ，仍有待观察 。 银行一方面要做好信贷风险管理 ， 预期信用损失的计提也需审慎 。5.资本 压力犹存 ， 经营 基础需夯实各类上市银行资本充足情况总体趋稳 ， 基本都能通过来自利润的积累补充资本 。 但考虑 到经济下行风险以及未来更严格的监管要求 ， 大部分银行仍存在一定的压力 。未来各家银行 仍 需通过各类工具补充资本 ，夯实经营基础 。7银行业 快讯 |10.32%8.03%6.80%15.48%-1.39%5.66%大型商业银行 股份制商业银行 城农商行利息收入 利息支出图 3上市银行利息收支增速， 2019年 一季度 同比不良 贷款 率 2018年一季度末 2018年二季度末 2018年三季度末 2018年四季度末 2019年一季度末大型商业银行 1.48% 1.48% 1.46% 1.45% 1.43%股份制商业银行 1.71% 1.70% 1.69% 1.68% 1.66%城农 商行 1.28% 1.26% 1.27% 1.36% 1.28%不良贷款额（亿元）大型商业银行 8,659 8,884 8,998 9,023 9,259 股份制商业银行 3,598 3,725 3,843 3,889 3,988 城农 商行 482 504 544 600 599 核心一级资本充足率2018年一季度末2018年二季度末2018年三季度末2018年四季度末2019年一季度末大型商业银行 11.55% 11.63% 11.85% 12.21% 12.12%股份制商业银行 10.85% 10.86% 11.10% 11.35% 11.34%城农商行 10.02% 9.07% 9.15% 9.19% 9.19%一级资本充足率大型商业银行 12.25% 12.31% 12.53% 12.88% 12.83%股份制商业银行 11.56% 11.56% 11.78% 12.04% 12.04%城农商行 11.21% 10.21% 10.26% 10.45% 10.40%资本充足率大型商业银行 14.45% 14.54% 14.88% 15.43% 15.47%股份制商业银行 12.54% 12.37% 12.76% 12.97% 12.98%城农商行 14.12% 12.86% 12.87% 13.04% 12.32%上市 银行不良贷款额及不良率变化上市 银行资本充足情况变化注：1.股份制商业银行的 不良率和不良额加 总不包括未披露季度数据的浙商 ， 仅为八家银行的情况 。2.城农商行的不良率和不良额加总剔除了比较期内季度数据披露不完整的北京 、 甘肃 、 西安 、青岛和紫金农商 ， 仅包括了 16家银行的情况 。注：1.股份制商业银行的 资本 充足不包括未披露季度数据的浙商 ， 仅为八家银行的情况 。2.城农商行的资本充足剔除了比较期内季度数据披露不完整的北京 、 甘肃 、 西安 、 青岛 、 紫金农商和青岛农商 ， 仅包括了 15家银行的情况 。展望 ：拨备计提 力度加大或拖累盈利增速展望全年 ， 预计宏观政策将维持 “ 外紧内松 ” 的基调 。 中美之间的冲突 ， 已从贸易扩大到科技领域 ， 未来是否会演变为 “ 金融战 ” 值得关注 。 银行业对乍暖还寒的外部环境要有更加清醒的认识 ， 进行更为充分的准备 。随着人民银行多措并举进行逆周期调节 ，疏通货币政策传导 ， 同时深化 “ 两轨并一轨 ” 的利率市场化改革 ， 中国银行业将在进一步服务实体经济的同时 ， 实现平稳发展 。 监管环境也应注重维持稳定 。近期 发生的包商银行被接管事件 ， 引起了市场对中小银行的 “ 信心危机 ” ， 同业存单发行短暂地受到了影响 。 然而 ， 该事件目前来看只是个案 ， 事发后监管机构已及时与市场沟通 ， 并提供充足的流动性支持 ，总体风险可 控 。 不过 ， 该事件也暴露出中小银行在稳健经营方面的不足 ， 在资产质量持续承压的情况下 ， 未来仍需审慎计提拨备 ， 它们的盈利仍将受到 影响 。对一季度上市银行盈利增速进行杜邦分析后可以发现 ， 净利润 （ 7.19%） 的增幅中 ，利息净收入和其他非利息收入 （ 波动项为主 ） 是主要的拉动因素 ， 预期信用损失减值损失的拖累效应 显著 ， 预计将持续影响银行盈利 。整体来看 ， 上市银行 2019年全年净利润增速可能会持平或略有放缓；各类银行的具体表现将考验其经营管理和应对风险的能力：只有迎难而上 ， 才能跑赢竞争对手 。图 4上市 银行 2019年一季度净利润增速的杜邦分析8银行业 快讯 |一、大型商业银行 净 利润增长稳定，盈利指标普遍 下行 利息净收入增速显著放 缓 ， 净 息 差 稳 中有忧 总资产（信贷）和总负债（存款）迅速增长，支持实体经济 不良率下降、不良额趋升，新一轮信贷扩张后的风控仍需 加强 资本压力犹存，资本补充需更多政策性支持2019年一季度 ， 六 家大型 商业银行实现 净利润 3,174.20亿元 ， 同比增加 5.41%， 增速较 2018年 同期 （ 5.43%） 持平 。部分大型商业银行 2019年一季度的净利润增速较 2018年同期有所下降 ， 主要是 由于2019年 一季度净息 差 下降 ， 导致利息 净收入 增速显著放 缓 。这些 银行 的盈利 指标呈现下行趋势 。 其中净资产收益率 （ ROE） 均低于去年同期 ，总资产收益率 （ ROA） 也普遍下降 。1. 净 利润 增长稳定 ， 盈利指标普遍 下行10银行业 快讯 |大型商业银行净利润增速变化（单位：亿元）工行 826.90 建行 779.25 农行 621.21 中行 547.88 交行 213.47 邮储 185.49 4.58%5.20%5.22%4.99%5.51%12.28%4.00%5.47%5.85%3.69%4.02%19.77%2019 Q1 vs 2018 Q12018 Q1 vs 2017 Q1图 1年化平均总资产收益率（ ROA）年化加权平均净资产收益率（ ROE）2019 Q1 2018 Q1 变化（百分比） 2019 Q1 2018 Q1 变化（百分比）工行 1.16% 1.20% -0.04 14.35% 15.40% -1.05建行 1.31% 1.32% -0.01 15.90% 17.05% -1.15农行 1.07% 1.11% -0.04 14.96% 17.22% -2.26中行 1.02% 1.05% -0.03 13.03% 13.92% -0.89交 行 0.88% 0.88% 持平 13.00% 13.23% -0.23邮储 0.77% 0.73% +0.04 17.00% 17.06% -0.06