新型肺炎专题报告：新型肺炎或加快B端线上迁移.pdf

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告 行业 研究 /专题研究 2020 年 02 月 01 日 计算机软硬件 增持（维持） 谢春生 执业证书编号： S0570519080006 研究员 021-29872036 xiechunshenghtsc 郭雅丽 执业证书编号： S0570515060003 研究员 010-56793965 guoyalihtsc 郭梁良 执业证书编号： S0570519090005 研究员 021-28972067 guolianglianghtsc 金兴 010-56793957 联系人 jinxinghtsc 1同花顺 (300033 SZ,增持 ): 19Q4 现金流预测分析 2020.01 2数字认证 (300579 SZ,增持 ): 全年符合预期，看好“商密 +安全” 2020.01 3卫宁健康 (300253 SZ,增持 ): 业绩稳健增长，龙头地位稳固 2020.01 资料来源： Wind 新型肺炎或加快 B 端线上迁移 新型肺炎专题 报告 新型肺炎 疫情或将加快 B 端 向线上的迁移 2003 年“非典” 持续了 约 8 个月左右时间。计算机（申万）指数在“非典”初期（ 02 年 12 月 -03 年 2 月）和扩散期（ 03 年 3 月至 4 月中旬）走势都相对平稳，在“非典”疫情集中爆发 期 （ 03 年 4 月中旬至 5 月中旬） 下跌比较明显，在缓解至尾声期 （ 03 年 5 月中旬至 7 月）则 反弹较为明显。 从疫情 对 IT 产业趋势影响来看， 03 年“非典” 助推 了电 商的崛起。 我们 认为 ， 此次 新型肺炎疫情或将 进一步加快线下向 线 上的迁移，特别是在 2B领域 ，或将在以下几个方面带来增量需求： 在线协同办公 、 视频会议 、 区域医疗 信息化、 互联网医疗 、企业上云。 新 型肺炎有望 加快的产业趋势 在线协同办公 中央应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组会议上，明确提出“支持网上办公等措施”。 目前在线协同办公产品丰富度、成熟度不断提升， 办公通讯、云存储专业化形成差异化优势 ， 在线办公能力边界从信息流向工作流、审批流扩展 。 在线协同已成办公趋势，疫情 有望 加 速在线办公落地 。在线协同办公发展 将 利好企业云服务厂商 ，建议关注金山办公、泛微网络、用友网络、致远互联。 新型肺炎有望 加快的产业趋势 视频会议 视频会议经历了从传统视频会议 到基于互联网的视频会议， 正 逐渐向云视频会议 加速渗透。当前 传统硬件视频会议市场规模增速放缓 ，产业格局较为固定，主要厂家包括华为、 宝利通 、 思科 、苏州 科达。 根据 IDC 数据 ，2019-2023 年企 业云视频会议市场预计 年均 复合 增长率 达 25%。 2018 年 ，国内云视频会议市场竞争格局相对分散， 大厂商市场占有率不足 50%， 云视频带动多家优势厂商飞速崛起。 建议关注会畅通讯、亿联网络、苏州科达、真视通、二六三、齐心集团等。 新型肺炎有望 加快的产业趋势 区域卫生信息化 &互联网医疗 本次 新型冠状病毒疫情或催化新一轮区域卫生信息化建设 ，比如信息交换和共享提效、应急系统建设和医疗资源协调效率提升 。 此次疫情呈现的医疗资源不足现状也有望推动互联网医疗发展，比如分级诊疗、家庭医生、远程医疗、 线上问诊等。 重点推荐卫宁健康、创业慧康，建议关注思创医惠、东华软件、和仁科技。 新型肺炎有望 加快的产业趋势 企业上云 此次疫情对 IT产业趋势的影响，主要在于 B端企业有望从线下向线上迁移，而云则 是企业向线上迁移的核心载体。 企业短期从原有的线下模式被迫移至线上，且目前更多的是以交互为主。长远看， 可能会加快 B 端企业的云化进程。包括我们上面讨论的企业在线协同办公、视频会议等都是 B 端企业云化的体现。云服务对企业业务流程的覆盖有望更深、更广。 建议关注：用友网络、广联达、石基信息、金山办公、浪潮信息。 风险提示： 疫情蔓延导致宏观经济整体下行的风险；疫情蔓延对风险偏好 股票代码 股票名称 收盘价 (元 ) 投资评级 EPS (元 ) P/E (倍 ) 2018 2019E 2020E 2021E 2018 2019E 2020E 2021E 300253.SZ 卫宁健康 15.93 买入 0.18 0.25 0.34 0.47 89 64 47 34 300451.SZ 创业慧康 19.17 买入 0.29 0.41 0.58 0.75 66 47 33 26 000977.SZ 浪潮信息 34.13 买入 0.51 0.75 1.15 1.69 67 46 30 20 600570.SH 恒生电子 88.69 增持 0.80 1.64 1.46 1.81 111 54 61 49 资料来源：华泰证券研究所 01428425619/02 19/04 19/06 19/08 19/10 19/12(%)计算机软硬件 沪深 300重点推荐 一年内行业 走势图 相关研究 行业 评级： 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 正文目录 以史为鉴：复盘 03 年 “非典 ”对计算机行业的影响 . 4 新型肺炎有望加快的产业趋势 在线协同办公 . 6 产品丰富度、成熟度不断提 升 . 6 办公通讯、云存储专业化形成差异化优势 . 6 在线办公能力边界从信息流向工作流、审批流扩展 . 6 在线协同已成办公趋势，疫情有望加速在线办公落地 . 7 在线协同办公发展利好企业云服务厂商 . 7 新型肺炎有望加快的产业趋势 视频会议 . 9 当前局势下，视频会议的需求点 有哪些 . 9 云视频会议或将加速渗透 . 9 传统硬件视频会议市场规模增速放缓 . 9 云视频市场基数较小，但快速增长引领视频会议行业趋势 . 9 受远程办公影响，云视频会议优势厂商或受益 . 11 新型肺炎有望加快的产业趋势 区域卫生信息化、互联网医疗 . 12 区域卫生信息化 . 12 公共卫生事件是区域卫生信息化建设的催化剂 . 12 区域卫生信息化是提升管理水平和医疗服务质量的关键 . 12 新型冠状病毒疫情或催化新一轮区域卫生信息化建设 . 13 互联网医疗 . 13 抗击新型冠状病毒，医疗 IT 厂商在前线 . 14 卫宁健康 . 14 创业慧康 . 14 东华软件 . 14 和仁科技 . 14 新型肺炎有望加快的产业趋势 企业上云 . 15 风险提示 . 16 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 图表目录 图表 1： “非典”疫情演化进程 . 4 图表 2： 计算机行业指数涨跌幅（ 2002-2003） . 4 图表 3： 非典疫情不同阶段计算机指数及个股涨跌情况 . 5 图表 4： 在线办公产品审批流相关功能 . 6 图表 5： 国内协同办公市场规模 . 7 图表 6： 中国协同管理软件市场规模 . 7 图表 7： OA 与 ERP 系统集成 . 8 图表 8： 视频会议的发展历程 . 9 图表 9： 云视频会议优势 . 10 图表 10： 2015-2023 年中国软件视频会议市场规模统计及增长情况预测 . 10 图表 11： 各厂商布局云视频会议的时间 . 11 图表 12： 2018 年中国软件会议市场主要厂商市场份额统计情况 . 11 图表 13： 区域卫生信息化的五类群体需求 . 12 图表 14： 互联网医疗是 医疗资源的去中心化 . 13 图表 15： “互联网 +医疗健康”提升工程 . 14 图表 16： 云是 IT 底层架构 . 15 图表 17： 云是企业互联网化的载体 . 15 图表 18： 软件服务云化路径 . 16 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 以史为鉴 ：复盘 03 年 “ 非典 ” 对计算机行业的影响 计算机行业受市场风险偏好影响比较大， 在市场短期的风险偏好发生较大变化时，计算机行业的波动幅度也会比较大。对于此次疫情对计算机行业的影响，我们可以先看下 2003年“非典”时间，计算机行业整体走势情况。 2003 年“非典”从疫情出现到最终结束，大概持续了 8 个月左右的时间。其中， 2003 年3 月到 2003 年 5 月，是“非典”疫情扩散和集中爆发的时间段。在这段时间，我们看到申万计算机指数下跌的时间主要集中在 2003 年 3 月中上旬、 4 月下旬和 5 月上旬。而随着 2003 年 5 月下旬，疫情逐步得到控制，并趋于稳定，计算机行业指数也逐步反弹。再往后看，疫情对计算机行业走势的影响逐步消失。 图表 1： “非典”疫情演化进程 “非典 ”疫情发展阶段 时间 标志事件 疫情初期 02 年 12 月 -03 年 2 月 “非典 ”疫情在互联网流传 疫情扩散期 03 年 3 月 -4 月中旬 3 月初北京出现第一例输入性非典病历 疫情集中爆发期 4 月中旬 -5 月中旬 “非典 ”疫情越发严重 疫情缓解至结束期 5 月中旬 -7 月 “非典 ”疫情开始缓解， 7 月中旬基本结束 资料来源： 人民网、新华网， 华泰证券研究所 从疫情对计算机行业指数走势影响来看， 申万计算机指数在“非典”初期和扩散期走势都相对平稳，仅在“非典”疫情严峻期下跌比较明显，在缓解至尾声期反弹较为明显。 我们认为，疫情可能会加剧行业指数的短期波动，但不会改变行业指数走势趋势。 图表 2： 计算机行业指数涨跌幅（ 2002-2003） 资料来源： Wind，华泰证券研究所 从个股来看， 2003 年计算机行业上市的公司还比较少。主要包括宝信软件、华东电脑、神州信息、航天长峰、东软集团、佳都科技、浪潮软件、浙大网新、中国长城、同方股份、南天信息、紫光股份、浪潮信息、常山北明、新大陆、用友网络、中国软件、航天信息 18只个股 。 从下表可以看出 ， 在“非典”疫情集中爆发期， 除浪潮软件 、 佳都科技 、 神州信息取得正收益外 ， 其余个股全部下跌 。 但在“非典”缓解至尾声期，整体而言，前期下跌较多的个股反弹也相对较多，如中国长城、同方股份等；而浪潮软件、佳都科技、神州信息三只个股则全部呈下跌态势。 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%02-11 02-11 02-11 02-12 02-12 03-01 03-01 03-02 03-02 03-03 03-03 03-04 03-04 03-05 03-05 03-05 03-06 03-06 03-07 03-07 03-08 03-08 03-09 03-09 03-10 03-10 03-10 03-11 03-11 03-12 03-12计算机行业指数 沪深 300行业 研究 /专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 图表 3： 非典疫情不同阶段计算机指数及个股涨跌情况 证券 简称 “非典 ”初期（ 2002/12/01 2003/02/28） “非典 ”扩散期（ 2003/03/01 04/15） “非典 ”集中爆发期2003/04/16 05/13 “非典 ”缓解至 尾声期 2003/05/1407/31 SW 计算机 5.99% -0.72% -12.96% 11.72% 浪潮软件 10.66% 5.42% 4.95% -11.00% 佳都科技 4.02% -3.38% 3.10% -7.92% 神州信息 -2.08% -6.77% 2.79% -5.64% 浙大网新 8.26% -3.39% -6.06% 4.78% 用友网络 -22.59% 13.96% -9.47% -0.09% 常山北明 3.63% 4.91% -12.57% 2.11% 航天长峰 9.76% -3.33% -13.79% -20.11% 信雅达 0.38% -3.52% -14.61% 3.46% 新大陆 2.46% -0.82% -14.95% -7.42% 中国长城 1.20% -1.48% -15.82% 39.10% 东软集团 1.02% -0.41% -16.07% -7.27% 中国软件 4.00% 2.75% -17.04% -0.52% 华东电脑 19.72% -9.97% -17.13% 4.50% 宝信软件 0.90% -2.23% -17.89% -3.03% 同方股份 3.87% -5.01% -20.18% 26.67% 紫光股份 -0.98% -4.26% -21.08% 3.35% 浪潮信息 5.14% 5.81% -22.17% 6.03% 南天信息 1.70% -1.45% -23.66% 0.81% 航天信息 - - - -3.33% 资料来源 ： Wind， 华泰证券研究所 从疫情对 IT 产业趋势影响来看， 03 年 “非典”助推了电商的崛起。此次武汉新型肺炎疫情对人们的生活内容和工作方式已经带来了一定影响，比如多家企业要求员工远程办公、鼓励更多使用视频和电话会议；各地学校除延迟开学外，还推崇网络教学等。在这种变化影响和驱动下，计算机行业一些细分领域的需求或将发生一些变化。 我们认为， 短期来看，此次疫情或将在以下几个方面带来一些增量需求。 1）在线协同办公 2）视频会议 3）区域 卫生信息化 4）互联网医疗（远程医疗 &在线问诊等） 5）云趋势的加快（包括云底层和云 SaaS） 以上增量需求的核心逻辑在于：线下向线上的迁移。 我们知道， IT 行业已经经历了互联网（ 2000 年）、移动互联网（ 2014 年）以及云计算时代，在此过程中，线下的商业模式逐步向线上迁移。但从目前来看， 2C 向线上迁移的节奏和进程基本已经完成，或者已经比较成熟。 2B 活动的线上迁移仍在进行当中。而我们认为， 2B 线上迁移的载体更多是依靠云来进行。 因此，我们认为， 此次疫情或将加快 B 端的线上迁移，加快企业云化进程。 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 新型肺炎有望 加快的产业趋势 在线协同办公 疫情延迟复工，网上办公满足企业需求。 为控制新冠病毒疫情进一步扩散，各地积极响应国务院政策， 北京、四川、吉林 、 上海、广东、浙江 等十余省市陆续发布了延迟复工的通知，各省市延迟复工时间从 2 月 2 日至 2 月 14 日不等。疫情带来的延迟复工对生产工作造成了一定的影响，对此， 1 月 26 日 ， 中央应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组会议 上，明确提出“ 支持网上办公等措施 ”。网上办公满足了在员工无法到岗情况下进行生产的需求，有助于减少人员流动，控制疫情。 产品丰富度、成熟度不断提升 在线协同办公产品 丰富度、 成熟度不断提升 。 随着在线协同办公产品的发展，市场上的可用产品日渐丰富，包含传统的用友、金蝶协同办公产品，以及新兴玩家如钉钉、企业微信、金山文档等，以及海外产品如 office exchange 等。 另一方面， 现有 产品 的 成熟度不断 提升，表现在：产品专业性提升，在通讯、云存储等方面产品专业化程度逐渐提升；产品的能力边界扩展，已经从信息流扩展至工作流、审批流。 办公通讯、云存储专业化形成差异化优势 基础 通讯 功能 专业化 ，业务信息赋能通讯提升工作效率 。 通讯是一般办公场景中最为基础的环节之一，而移动通讯软件本身架构较为简单，基本上由消息存储、关系维护、即时感知、多端同步四个模块即可组成初步的移动通讯系统，本身技术壁垒有限。因此功能和模式的创新对于占领细分市场更为关键。当前市面上的在线办公产品在通讯方面专业化程度不断提升，形成与一般的通讯类产品差异化的功能优势。如畅捷通通过“ 工作圈 ”提供了日报、周报、月报的汇报平台，畅捷通 消息支持图片文字文件多端同步，在不同手机电脑上自如切换连续办公 ，实现实时的消息通讯 。 钉钉针对 B 端客户，推出 Ding 消息、 企业通讯录 、将 企业 间业务往来整合进聊天场景 、外部联系人等功能。 云 文件 存储 管理专业化程度提升 。 文档的管理、存储是在线办公重要的环节之一。目前市面上的文档存储产品较为丰富，除了有较为轻量型的诸如金山文档、有道云笔记等网页形式的存储方式外，企业云服务厂商同样提供了专业化的云文件存储及管理方案。如金蝶云之家的知识中心提供了文件集中管理、共享协作的功能，畅捷通工作圈同样提供了云端存储的服务。在安全性能方面，金蝶云之家、畅捷通工作圈均提供了数据加密、 容灾备份服务 、访问权限控制等功能，有力的保障了企业文件的安全性。 在线办公能力边界 从信息流向工作流、审批流扩展 产品能力边界由信息流向工作流、审批流拓展 。 功能的深化指从信息流到审批流，再进一步向控制流、权限流等进化。移动通讯功能的重点是信息的流动，仍然是人与人的对接。协同模式下则是人与事的交互，能够在信息流的层面之外，将协同进一步深入到控制流、工作流、权限流。目前的在线协同办公产品已经能够覆盖审批流。能够实现常见流程的在线审批。产品能力边界的拓展为公司将更多的办公环节向线上转移提供了可能。 图表 4： 在线办公产品审批流相关功能 产品 审批流相关功能 钉钉 钉钉 2.0 中加入的电子单据审批，在传递信息的同时也能在系统内直接进行审批，在信息流之上加入了审批流的内容。到钉钉 4.0 连入支付宝后能够用支付宝一键支付内部费用，进一步拓深了审批功能。 畅捷通工作圈 打破“见人才能做审批”的传统业务模式，在手机上就能随时随地请假、报销、请示、借款；支持采购申请、用车申请等多种管理员自定义模板，流程更灵活；审批结果实时可查，还可打印存档。 金蝶云之家 社交化审批流程，一键催办 /拉群发起讨论、移动化公文管理、支持多条件、多分支设置，提升流程设计效率 资料来源：各公司官网，华泰证券研究所 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 在线协同已成办公趋势，疫情有望加速在线办公落地 在线协同办公趋势已经形成。 2014 年以来，随着在线协同办公产品丰富度的提升，钉钉（ 2014 年 12 月发布），金蝶云之家（ 2014 年 5 月发布）、用友畅捷通（ 2014 年 2 月公测）等产品陆续面世，在线协同产品不断发展 ， 功能逐渐从信息流向审批流、权限流扩展，其专业化、高效率的特点使在线协同逐渐成为办公的趋势。根据 T 媒体 2019 年中国 SaaS 产业研究报告 ， 2018 年中国国内协同办公市场规模达到 459.5 亿， 2015-2018 年 4 年复合增长率达到 72%，呈现高速增长的趋势。 其中 协同管理软件也呈现稳定发展的态势。根据中国产业信息网， 2018 年中国协同管理软件市场规模为 118.5 亿元， 2014-2018 年 5年复合增长率为 15%。市场规模迅速增长，在线办公趋势已经形成。 图表 5： 国内协同办公市场规模 图表 6： 中国协同管理软件市场规模 资料来源： T 媒体 2019 年中国 SaaS 产业研究报告 ，华泰证券研究所 资料来源：产业信息网，华泰证券研究所 疫情 有望 加速在线协同办公落地。 疫情有望推动在线协同办公使用人数的增加，形成一定的网络效应，推动在线协同办公的渗透。由于需要与同事、领导、下属进行互动，办公类工具具有较强的网络效应，因此引入客户后，网络效应的存在会推动在线办公的推广。在此之前，在线协同办公通过专业化通讯或特色办公服务引入客户。如早期的钉钉， 在 2.0版本实现了移动数据互联网与电话网络的打通吸引客户。通过深度结合办公需求的免费通话、“澡堂”模式（即加密信息无法分享截屏、更无法拍照）、 Ding 消息等功能，实现了通讯服务的特色化，获取了用户。由于本次疫情，线下办公短期较难开展，客 户转向线上办公完成自然的客户引入，有助于在线协同办公加速落地。 在线协同办公发展利好企业云服务厂商 传统 管理软件 厂商优势在于 业务积累及 与原有系统的 对接 。 在协同办公方面，金蝶、用友为代表的传统管理软件厂商拥有丰富的企业管理软件基础，在数据沉淀、业务流程方面具有深厚的积累。从 OA 与 ERP 系统的集成中可以看出，协同办公软件与企业管理软件集成的过程中同样会涉及数据对接、流程对接的问题。因此在这个过程中除了 IT 技术，对于业务数据、流程的熟悉程度同样十分重要。因此长久来看，对原有管理软件或云 ERP系统的熟悉度是深入推进在线协同办公产品的重要优势。在这一方面用友、金蝶、泛微等老牌企业服务软件厂商，在企业云服务推进方面具有优势。 01002003004005002015 2016 2017 2018亿元 国内协同办公市场规模0204060801001201402014 2015 2016 2017 2018亿元 中国协同管理软件市场规模行业 研究 /专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 图表 7： OA 与 ERP 系统集成 资料来源：泛微官网，华泰证券研究所 云服务利于功能快速迭代。 传统的企业管理软件及协同类 OA软件均需要本地的部署实施，并且上线新功能需要经历调试过程，以传统的 OA 系统为例，从上线到最终成型需要经历三个阶段，分 别是上线基础标准的应用、根据企业业务特点上线非标应用、打通数据和应用做集成应用。 而“协同云”则通过云的形式提供，无需线下部署，在线更新，有助于及时上线新功能。虽然其功能相较于完整的业务系统仍然较为简单，一般包括文档管理，邮件、工作流自动化、视频会议、协同文档、数据库等模块，但此类云服务产品能够以较好的灵活性，满足疫情期间的工作需求。 协同办公领域标的建议关注：金山办公、泛微网络、用友网络、致远互联。 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 新型肺炎有望 加快的产业趋势 视频会议 当前局势下，视频会议的需求点有哪些 受疫情影响，各行业公司、地方政府大多开始鼓励至少在节后一周内在家办公，减少出行。在此背景下人们的工作方式短 期内将转变为以远程办公为主，而视频会议系统可以直接有效满足远程场景下的沟通需求。 我们总结了关于视频会议系统的几点需求：（ 1）政府指挥调度（ 2） 企业会议（ 3）远程教学（ 4）远程问诊。 为更好满足上述需求，几类厂商近期官方提出免费开放其云视频会议系统： 专业视频会议厂商 ：好视通、小鱼 互联网厂商 ：腾讯、钉钉 ICT 厂商 ：华为、浪潮 运营商 ：电信、联通、移动 云视频会议或将加速渗透 视频会议系统指的是两个或以上不同地方的个人或群体，通过传输线路及多媒体设备，将声音、影像及文件资料互传，实现即时且互动的沟通，以实现远程会议的系统设备。视频会议从模拟信号时代开始，视频会议就已经开始出现，并与信息传输技术同步， 分别 经历了传统视频会议 、 基于互联网的视频会议 、以及 云视频会议 三个 发展 阶段 。 前两各阶段主要基于硬件视频设备的支持，用户需要采购并组合相关的设备才能完成对视频会议系统的搭建；第三个阶段基于云计算的发展，云计算服务提供商以 SaaS 形式为用户提供服务，用户基于已有的硬件与网络进行远程视频会议， 用户按照使用服务的多少支付云服务提供商服务费。云视频会议可用于个人终端的接入，为使用者提供更加良好的会议体验。 图表 8： 视频会议的发展历程 资料来源：前瞻产业研究院、华泰证券研究所 传统硬件视频会议市场规模增速放缓 2018 年， 根据 IDC 我国 硬件视频会议市场空间在 5.6 亿美元，增速下滑至 10%以下， 市场格局较为固定。 主要厂家包括华为 、 宝利通（ Polycom） 、 思科 、 科达 ， 2015-2018 年 ，75%-80%的市场份 额 被 其 占据。 传统的硬件视频会议设备 构成 主要包括硬件 MCU，摄像头，麦克风等 。 MCU也称为 “多点控制单元”， 相当于 视频会议的服务器，主要作用是为用户提供群组会议、多组会议的多连接服务。 云视频市场 基数较小，但快速 增长 引领视频会议行业趋势 云视频会议较硬件视频会议起步晚，其核心是云计算，由服务提供商安排云计算中心，并以 SaaS 模式向企业提供服务 ， 用以 实现在会议室、电脑、移动状态下的多方视频沟通。其主要优势在于不再需要多点控制单元，也不需要硬件设备的维修与维护，无需网络改造升级，也 没有先期资金投入，只需支付实际使用费用。 这种云视频会议服务提供模式， 打破时间地域的限制，只要能够联网都能快速进行 会议交流，还能依照用户需求定制并能随时拓展，质量稳定而可靠。 并且 支持绝大多数智能设备，接入会议简单快捷 ， 无需专人维护。云视频优势体现在费用上， SaaS 模式按月租用，费用投入小 。 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10 图表 9： 云视频会议优势 资料来源：小鱼易连官网、华泰证券研究所 IDC 预测，到 2023 年，云视频会议在中国视频会议市场规模中的占比将达到 42.8%。 由于 互联网、云计算、大数据、 5G、绿色办公、智慧协作等需求以及技术等因素的驱动，众多知名厂商 如腾信，华为，阿里 纷纷布局 ，云视频会议行业增长迅速。 IDC 报告指出， 2018 年中国网络视频会议市场相比 2017 年增长 21.8%，相比硬件视频会议市场 9.4%的增速，云视频会议市场增速是硬件视频会议市场的 2.3 倍，采用公有云模式的云视频会议服务，逐渐 成为用户的首选。云视频会议在中国整体视频会议市场的占比，也从 2017 年的 21.6%扩大到 2018 年的 23.5%。 图表 10： 2015-2023 年中国软件视频会议市场规模统计及增长情况预测 资料来源： IDC、华泰证券研究所 云 视频会议市场竞争格局 相对 分散 。 云视频行业 10 年前开始起步， 2018 年 主要大厂商市场占有率不足 50%， 以好 视通、小鱼易连、会畅通讯等为代表的云视频会议厂商正在加大力度 抢占市场 。 84.55 110141.82172.73218.18274.55 344.55430537.2730.10%28.93%21.80%26.31%25.84% 25.50%24.80%24.95%20%22%24%26%28%30%32%01002003004005006002015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E中国软件视频会议市场规模（百万美元） 增速