电影院线专题之一：《囧妈》破局，新渠道方进入.pdf

请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 Table_Industry 证券研究报告 /专题研究报告 2020 年 02 月 02 日 传媒 电影院线专题之一 ： 囧妈破局，新渠道方进入 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号： S0740515080001 电话： 021-20315097 Email： kangywr.qlzq 分析师：夏洲桐 执业证书编号： S0740518070003 Email： xiaztr.qlzq Table_Profit 基本状况 上市公司数 143 行业总市值 (百万元 ) 1,521,043 行业流通市值 (百万元 ) 1,168,099 Table_QuotePic 行业 -市场走势对比 公司持有该股票比例 Table_Report 相关报告 Table_Finance 重点公司基本状况 简称 股价 (元 ) EPS PE PEG 评级 2018 2019E 2020E 2021E 2018 2019E 2020E 2021E 光线传媒 10.57 0.47 0.38 0.35 0.41 22.49 27.49 30.09 25.90 (3.48) 未评级 华策影视 7.73 0.12 0.02 0.28 0.34 64.42 373.43 27.28 22.58 0.02 未评级 北京文化 10.00 0.45 - - - 22.10 - - - - 未评级 备注 : 未评级个股参照 wind 一致预期 Table_Summary 投资要点 事件：字节跳动 6.3 亿元购买版权，春节档电影囧妈首映互联网。2020 年 1 月 23 日，欢喜传媒与字节跳动签订 合作协议：字节跳动向欢喜传媒 支付人民币 6.3 亿元在在线视频相关的多个领域展开合作。第一阶段：（ 1）欢欢喜喜授权今日头条同步播放在欢喜首映平台上的新电影和网剧；（ 2）字节跳动在今日头条、西瓜视频等平台内为欢喜首映进行导流，并为欢喜传媒的影视项目提供宣传推广支持；（ 3）欢喜传媒开放影视项目资源为字节跳动及其关联方提供植入广告、联合推广等合作。第二阶段：双方共建院线频道，打造“首映”流媒体平台，并且共同出资购买影视内容的新媒体版权。 1 月 25 日，囧妈开启在互联网首映。 我们认为欢喜传媒和字节跳动是一次 内容方与平台方 双赢的合作。 对于欢喜传媒， 首先受 疫情影响的 囧妈 电影能够准时上线 ， 其次 囧妈的成本约为 3.5 亿元，此次交易欢喜传媒 预计可以获得可观收益 。对于字节跳动，这是一次切入长视频领域的完美契机，并且进行低成本的拉新。囧妈上映三天播放量超过 6 亿，观看人次超过 1.8 亿，西瓜视频冲上 iOS 免费榜第一， 此次合作对于头条系的用户增长有显著的促进作用。 此外， 2 月 1 日博纳电影出品的肥龙过江在爱奇艺开启点映。 我们粗略估算低成本院线电影在互联网端发行的模式可行。 以爱奇艺 网络大电影的内容分成政策 为例，我们假设一部成本约为 2 亿元的院线电影，按照有效点播次数 2.5 元 /次来分成，播放量的 30%为有效 点击 ，那么该电影 6 个月内在互联网上有 2.67 亿次的播放量出品方即可收回成本。 2019 电影院线 行业回顾：银幕持续增长，观影人次停滞，内容马太效应 。 2019 年中国电影总票房 641 亿元，扣除服务费后分账票房 594.52亿元，同比增长 5.11%。全国银幕数量 6.97 万块，同比增长 16.16%，单银幕产出约 85 万元，同比下滑约 9%。 全国观影人次 17.26 亿，同比基本持平， 平均票价约为 34 元 /张（不含服务费），同比上升 4.50%。票房 TOP10 的影片票房占比 46.44%， 同比 提升 6.21pct，豆瓣平均分7.4 分，同比上升 0.3 分 ， 优质内容马太效应明显。 投资策略：重点推荐内容制作及平台相关标的，建议关注院线底部机会 。内容制作方： 新渠道方 进入后 加大对于影视内容的购买，使得上游内容制作方的议价能力提升，利好上游优质内容制作企业，重点推荐光线传媒、北京文化、华策影视。 视频平台方： 有能力将优质且丰富的内容转化为流量的平台有望胜出 ，视频平台重点推荐芒果超媒。 电影院线板块：目前较为谨慎，建议后续关注底部确认后的配置机会 。 风险提示： 院线电影窗口期政策风险 、 在线视频平台等新渠道冲击 、 影院院线快速扩张成本加剧 、 优质内容供给不足风险 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 2 - 专题研究报告 内容目录 “囧妈”互联网首映，内容与平台方双赢 . - 3 - 字节跳动 6.3 亿元购买版权，春节档电影囧妈首映互联网 . - 3 - 囧 妈上映 3 日观影人次突破 1.8 亿，互联网首映模式受效仿 . - 4 - 低成本院线电影互联网发行，内容与平台方双赢 . - 5 - 2019 行业回顾：银幕持续增长，观影人次停滞，内容马太效应 . - 7 - 2019 全国票房稳定增长，三四线观影潜力仍有挖掘空间 . - 7 - 票房 TOP10 影片占比提升，优质内容拉动需求 . - 9 - 投资策略：重点推荐内容制作及平台相关标的，建议关注院线底部机会 . - 10 - 风险提示 . - 11 - 院线电影窗口期政策风险 . - 11 - 在线视频平台等新渠道冲击 . - 11 - 影院院线快速扩张成本加剧 . - 11 - 优质内容供给不足风险 . - 11 - 图表目录 图表 1： 囧 妈互联网首映宣传图 . - 3 - 图表 2：“ 囧 ”系列电影历史票房及豆瓣评分 . - 4 - 图表 3：其他春节档电影猫眼想看人数和预计成本 . - 4 - 图表 4：肥龙过江互联网首映宣传图 . - 5 - 图表 5：传统电影院线产业链利润分布示意图 . - 6 - 图表 6：爱奇艺网络大电影分成模式 . - 7 - 图表 7： 2010-2020E 中国电影分账票房预测（不含服务费） . - 8 - 图表 8： 2010-2020E 国内电影屏幕预测 . - 8 - 图表 9： 2010-2020E 国内观影人次预测 . - 8 - 图表 10： 2010-2020E 国内电影票价预测 . - 8 - 图表 11： 2010-2020E 国内单屏产出预测 . - 8 - 图表 12： 20172019 年院线票房 TOP10 排名 . - 9 - 图表 13： 20172019 年影投票房 TOP10 排名 . - 9 - 图表 14： 2017-2019 中国电影票房 top10 影片豆瓣评分 . - 10 - 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 3 - 专题研究报告 “囧妈” 互联网首映，内容与平台方双赢 字节跳动 6.3 亿元购买版权，春节档电影 囧妈 首映互联网 2020 年 1 月 23 日，欢喜传媒与 字节跳动 签订合作协议：字节跳动向欢喜传媒最少支付人民币 6.3 亿元，双方分两阶段在在线视频相关的多个领域展开合作。 第一阶段从 2020 年 1 月 23 日至 7 月 23 日，（ 1）欢欢喜喜授权今日头条同步播放在欢喜首映平台上的新电影和网剧， 字节跳动为此支付 6.3 亿元，同时 字节跳动 的授权内容播出的收入总额在扣除平台管道成本和 6.3 亿元之后如果还有超额，欢欢喜喜可以按比例获得分成；（ 2）字节跳动在今日头条、西瓜视频等平台内为欢喜首映进行导流，并为欢喜传媒的影视项目提供宣传推广支持；（ 3）欢喜传媒开放影视项目资源为字节跳动及其关联方提供植入广告、联合推广等合作。第二阶段从 2020 年 7 月 23 日至 2022 年 12 月 31 日，双方共建院线频道，打造“ 首映”流媒体平台，并且共同出资购买影视内容的新媒体版权。 2020 年 1 月 25 日（农历正月初一）春节档电影 囧妈 互联网首映，开创电影行业之先河。 受新冠疫情影响，为减少人群聚集，春节档电影全部宣布撤档。 1 月 25 日，欢喜传媒主投主控、徐铮主导主演的“囧妈”在抖音、今日头条、西瓜视频、抖音火山版及欢喜首映手机 App 和鲜时光智能电视 App 上首映，互联网首映在整个电影行业内属于首次。 图表 1： 囧 妈 互联网首映宣传图 来源： 字节跳动、 中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 4 - 专题研究报告 囧妈 上映 3 日观影人次突破 1.8 亿， 互联网首映模式受效仿 囧妈上映 3 日播放量超过 6 亿次，总观看人次 1.8 亿。 截止 1 月 27日零时，欢喜传媒的囧妈在头条系四大平台（今日头条、抖音、西瓜视频、抖音火山版） 和鲜时光上总播放量超过 6 亿，总观看人次 1.8亿。 由于是互联网免费播放，囧妈的观影人次远远高于几部前作。从豆瓣评分上来看，囧妈目前的 5.9 分远远低于人在囧途（ 7.7 分）和泰囧（ 7.4 分），仅仅高于港囧（ 5.7 分）。 互联网首映模式受效仿，肥龙过江于 2 月 1 日在爱奇艺首发。 原定于 2 月 14 号上映的肥龙过江提档至 2 月 1 日在爱奇艺进行首发。 肥龙过江由博纳影业出品， 谷垣健治导演 ，甄子丹主演，是一部动作喜剧片。 爱奇艺通过单点付费的超前点映模式，将该片在爱奇艺首发上映 ，目前爱奇艺会员点映付费 6 元，非会员点映 12 元。我们认为在目前这种非常时期选择线上首映是一个 新的 渠道，但必须满足两个条件，第一是影片的出品方相对集中，最好是一家主投主控，第二是影片的成本不能过高，比如囧妈（预计成本 3.5 亿）和肥龙过江（预计成本 2.2亿），所以我们预计后续可能会有更多的电影选择在互联网首映。 图表 2： “ 囧 ”系列电影历史票房及豆瓣评分 来源： 猫眼、豆瓣、公司公告、 中泰证券研究所 图表 3： 其他春节档电影猫眼想看人数和预计成本 来源： 猫眼、 中泰证券研究所 上映日期 电影名 导演 主演 预计成本（万元） 观影人次（万人） 累计票房（亿元） 豆瓣评分2 0 1 0 / 6 / 4 人在囧途 叶伟民 徐铮、王宝强 800 134 0 . 3 8 7 . 72 0 1 2 / 1 2 / 1 2 人在囧途之泰囧 徐铮 徐铮、王宝强 3000 3899 1 2 . 7 7 . 42 0 1 5 / 9 / 2 5 港囧 徐铮 徐铮、赵薇 6000 4909 1 6 . 1 5 . 72 0 2 0 / 1 / 2 5 囧妈 徐铮 徐铮、袁泉 35000 18000 （上映 3 日） - 5 . 9上映时间 电影名称 题材 导演 主演 猫眼想看（万人） 预计成本（亿）- 唐人街探案 3 喜剧、动作、悬疑 陈思成 王宝强、刘昊然 209 1 2 . 9 7- 姜子牙 动画、动作、冒险 程腾、李炜 郑希、杨凝 82 2 . 5- 紧急救援 剧情、灾难、动作 林超贤 彭于晏、王彦霖、辛芷蕾 41 7- 夺冠 剧情 陈可辛 巩俐、袁泉、吴刚 35 2 . 2- 急先锋 动作、冒险 唐季礼 成龙、杨洋、艾伦 17 3 . 8请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 5 - 专题研究报告 图表 4： 肥龙过江互联网首映宣传图 来源： 爱奇艺、 中泰证券研究所 低成本院线电影互联网发行，内容与平台方双赢 传统的电影院线产业链利润分配 较为 复杂。 我们从 行业 总规模，即总票房（含服务费）来进行分拆，首先票务平台（猫眼、淘票票等）的服务费占比 78%， 然后在不含服务费的总票房中电影发展基金和各项税金分别占比 5%和 3.3%，除去这些费用后成为净票房，即分账票房，分账票房制片方和发行方占比 43%（换算为总票房约 36%），院线和影院占比 57%（换算为总票房约 48%） 。 此次欢喜传媒和字节跳动的合作，我们认为是一次双赢的合作。 对于欢喜传媒来看， 首先此前 受到疫情影响的 囧妈 电影能够准时上线 ，其次根据此前的公告，囧妈的成本约为 3.5 亿元， 此次交易欢喜传媒预计可以获得可观 收益 （徐铮个人收入，根据公告导演费 +监制费 +编剧费 +请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 6 - 专题研究报告 演员费一共为 8700 万元）。对于字节跳动来看，这是一次切入长视频领域的完美契机，并且进行低成本的拉新 。 而此次囧妈上映三天播放量超过 6 亿，观看人次超过 1.8 亿，西瓜视频冲上 iOS 免费榜第一，所以此次合作对于头条系的用户增长有显著的促进作用。 我们粗略估算 低成本院线电影在互联网端发行的模式 从成本 端 看完全可行 。 以爱奇艺为例，根据爱奇艺网络大电影的内容分成模式，将网大电影分为 ABCDE 五类，其中独家的 A、 B、 C 三类，在上映的 6 个月内按照有效付费点播量的次数分成 2.5、 2.0、 2.0 元 /次，非独家的 D、 E 两类，在上映的 3 个月内按照有效付费点播量的次数分成 1.5、 0.5 元 /次。其中 1 次有效付费点播指付费用户单次播放时长超过 6 分钟或一次以上的播放行为。 假设一部成本约为 2 亿元的院线电影，按照有效点播次数2.5 元 /次来分成，假设播放量的 30%为有效点击，那么该电影 6 个月内在互联网上有 2.67 亿次的播放量出品方即可收回成本。从仅有腾讯视频的数据显示，目前互联网上线的院线电影，哪吒 3 个月内的播放量为6.8 亿次，中国机长和我和我的祖国 2 个月内的播放量分别为 2.9和 2.2 亿次。所以我们认为低成本院线电影在互联网端发行的模式 可行 。 电影院线独有的社交和场景属性，短期内难以被颠覆。 虽然此次囧妈在互联网上首映给影院院线行业带来了很大的冲击，但是我们认为电影院的模式在短期内难以被颠覆，主要原因在于一方面电影院更有仪式感，具有独特的社交和场景属性，另一方面 3D/4K/120 帧等大制作成本的电影必须在院线播放才有经济效益，推动整体行业向更高的技术层次发展。 图表 5： 传统电影院线产业链利润分布 示意 图 来源：中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 7 - 专题研究报告 图表 6： 爱奇艺网络大电影分成模式 来源： 爱奇艺、 中泰证券研究所 2019 行业回顾：银幕持续增长，观影人次停滞，内容马太效应 2019 全国票房稳定增长，三四线观影潜力仍有挖掘空间 国内电影票房同比增长 5.11%，银幕数量同比增长 16.16%。 2019 年中国电影总票房达到 641 亿元，扣除服务费后分账票房 594.52 亿元，同比增长 5.11%，国产影片票房 411 亿元，占比 64%。 全国的 银幕数量 达到 6.97万块，同比增长 16.16%， 单银幕 产出约 85 万 元 ，同比下滑约 9%， 国内电影院线和银幕数量依然处于稳步扩张期 。 平均票价同比增长 4.5%，全国观影人次同比基本持平，三四线观影潜力仍有待挖掘。 我们测算 2019年全国平均票价约为 34元 /张（不含服务费），同比上升 4.50%，其中 一 二 三 四线城市平均票价 预计 分别为41.133.932.032.4 元，同比增长分别为 4.22%4.27%4.00%4.89%。2019 年全国观影人次 17.26 亿，同比基本持平，其中 一 二 三 四线城市观 影 人 次 预 计 分别为 2.777.112.994.39 亿 ， 同 比 分 别 为0.00%-0.14%1.70%3.05%。我们认为当前电影院在一二线城市基本趋于饱和，票价上涨在一定程度上抑制了消费者的观影需求，但三四线城市在票价上涨的情况下观影人次仍在增长，消费者的观影潜力仍有挖掘空间。 院线集中度略有下降，影投集中度基本稳定。 2019 年票房排名前 10 的院线公司与 2018 年 基本 一致，其中前 3 为万达院线、大地院线、上海联合院线， 我们测算 CR10 为 67.8%，较 2018 年 下滑 0.8 pct。 2019年票房排名前 3 的影投公司与 2018 年一致，分别为万达电影、大地影城、横店影视， 第 5-10 排名变化 较多，博纳影业上升到第 7 位，太平洋影管取代星美影院进入前十 。 2019 年影投 CR10 为 36.1%， 与 2018 年基本持平 。 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 8 - 专题研究报告 图表 7： 2010-2020E 中国电影分账票房预测（不含服务费） 来源： 国家广播电视总局、猫眼、 中泰证券研究所 图表 8： 2010-2020E 国内电影屏幕预测 图表 9： 2010-2020E 国内观影人次预测 来源： 国家广播电视总局、猫眼、 中泰证券研究所 来源： 国家广播电视总局、猫眼、 中泰证券研究所 图表 10： 2010-2020E 国内电影票价预测 图表 11： 2010-2020E 国内单屏产出预测 来源： 国家广播电视总局、猫眼、 中泰证券研究所 来源： 国家广播电视总局、猫眼、 中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 9 - 专题研究报告 图表 12： 20172019 年院线票房 TOP10 排名 来源： 艺恩、 中泰证券研究所 图表 13： 20172019 年影投票房 TOP10 排名 来源： 艺恩、 中泰证券研究所 票房 TOP10 影片占比提升，优质内容拉动需求 TOP10 影片口碑和票房大幅提升，内容拉动消费者观影需求。 2019 年票房 TOP10 的影片豆瓣平均分达到 7.42 分，较 2018 年的 提升 0.3 分 ，平均分连续三年提升 这一方面说明行业热钱褪去后回归内容本身，另一方面说明观影大众的欣赏水平在不断提升。 2019 年 TOP10 影片单片平均票房为 26.71 亿，较 2018 年增加近 4 亿， TOP10 影片占比总票房46.44%，较 2018 年提升 6.21pct，说明头部影片对于观影需求的拉动不断提升，并且优质内容的马太效应越来越明显。 院线排名 名称 票房（亿） 名称 票房（亿） 名称 票房（亿）1 万达院线 6 8 . 6 7 万达院线 7 7 . 3 7 万达院线 8 1 . 7 82 大地院线 4 7 . 1 大地院线 5 6 . 0 5 大地院线 5 7 . 8 83 上海联合院线 4 2 . 1 上海联合院线 4 4 . 8 2 上海联合院线 4 7 . 2 64 中影南方新干线 3 8 . 3 1 中影南方新干线 4 1 . 0 0 中影南方新干线 4 2 . 8 15 中影数字 3 7 . 9 3 中影数字 4 0 . 7 2 中影数字 4 1 . 5 66 中影星美 3 7 . 3 5 中影星美 3 6 . 2 7 中影星美 3 1 . 6 77 金逸珠江 2 8 . 1 2 金逸珠江 2 7 . 5 0 金逸珠江 2 8 . 8 68 横店影视 2 2 . 9 2 横店影视 2 4 . 5 8 横店影视 2 5 . 0 49 华夏联合 1 7 . 7 3 华夏联合 2 0 . 4 2 幸福蓝海 2 3 . 3 210 幸福蓝海 1 7 . 0 3 幸福蓝海 1 9 . 5 1 华夏联合 2 1 . 9 6C R 1 0CR5CR32019 年6 7 . 8 %4 5 . 7 %3 1 . 5 %3 0 . 1 % 3 1 . 5 %2017 年 2018 年6 8 . 2 % 6 8 . 6 %4 4 . 7 % 4 6 . 0 %影投排名 名称 票房（亿） 名称 票房（亿） 名称 票房（亿）1 万达电影 6 8 . 6 4 万达电影 7 5 . 3 4 万达电影 7 8 . 7 42 大地院线 2 4 . 2 3 大地影院 2 6 . 4 2 大地影院 2 6 . 2 23 横店院线 1 9 . 7 横店院线 2 0 . 9 8 横店院线 2 1 . 4 34 金逸影视 1 6 . 4 1 C G V 影城 1 6 . 0 3 C G V 影城 1 7 . 5 75 星美影城 1 5 . 9 3 金逸影视 1 5 . 2 3 中影投资 1 6 . 7 86 中影投资 1 5 . 2 7 中影投资 1 4 . 2 3 金逸影视 1 6 . 0 87 C G V 影城 1 4 . 5 星美影城 1 1 . 0 6 博纳影业 9 . 6 98 耀莱影城 8 . 5 5 百老汇 8 . 9 2 百老汇 9 . 4 69 博纳影业 7 . 8 6 耀莱影城 8 . 5 5 耀莱影城 9 . 1 610 百老汇 7 . 5 3 博纳影业 8 . 0 7 太平洋影管 8 . 7 5C R 1 0CR5CR33 6 . 1 %2 7 . 1 %2 1 . 5 % 2 1 . 7 % 2 1 . 3 %3 7 . 9 % 3 6 . 2 %2 7 . 7 % 2 7 . 2 %2017 年 2018 年 2019 年请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 10 - 专题研究报告 图表 14： 2017-2019 中国电影票房 top10 影片豆瓣评分 来源： 艺恩 、 中泰证券研究所 投资策略 ： 重点推荐内容制作及平台相关标的，建议关注院线底部机会 总体来看， 我们认为此次合作对于内容制作方和视频平台方是一次双赢的合作，重点推荐影视内容板块 和视频平台相关板块 ，对于院线板块短期利空， 中 长期建议关注底部配置机会。 内容制作方：新渠道方入局，上游内容制作方议价能力提升。 我们可以看到 此次囧妈上线互联网，头条系 作为新渠道进入电影院线行业，打破原有行业格局。电影行业是一个供给决定需求的行业，对于内容制作方而言，无论是 C 端还是 B 端付费，只要有足够的利润空间，就有足够的动力制作优质内容。所以我们认为如果新渠道方加大对于影视内容的购买，使得上游内容制作方的议价能力提升，利好上游优质内容制作企业，重点推荐光线传媒、北京文化、华策影视。 视频平台方：搭建内容矩阵，内容丰富度增加带来新流量提升。 此次头条系以囧妈为契机正式切入长视频领域，我们可以看到西瓜在前期已经布局了大量优秀的中长尾部电影影视资源，比如电视剧德古拉、电 影超体、使徒行者等。对于视频平台而言，目前的核心逻辑是通过提升内容的优质性和丰富度来获取更多的流量，提升 MAU 和 DAU，最后通过广告、渠道费和会员费进行变现 。所以我们认为有能力将优质且丰富的内容转化为流量的平台有望胜出 ,视频平台重点推荐芒果超媒 。 电影院线板块：短期业绩承压，中长期底部确认关注配置机会。 此次新冠疫情导致春节档、情人节档电影全部下架，叠加囧妈首映互联网，我们预计受疫情影响全年票房下滑 20-30%，对于线下院线板块业绩短期打击较大。对于院线板块， 传统观影的仪式感长期存在， 目前行业处于扩张周期末端，且自身高经营杠杆，一旦票房回升，业绩弹性较大。我们 目前较为谨慎，建议后续关注底部确认后的配置机会 。 排名 影片名称 票房（亿） 豆瓣分 影片名称 票房（亿） 豆瓣分 影片名称 票房（亿） 豆瓣分1 战狼 2 5 3 . 1 7 . 1 红海行动 3 4 . 2 3 8 . 3 哪吒之魔童降世 4 6 . 2 8 . 52 速度与激情 8 2 5 . 1 8 7 唐人街探案 2 3 1 . 8 9 6 . 7 流浪地球 4 3 . 5 4 7 . 93 羞羞的铁拳 2 0 . 6 8 6 . 9 我不是药神 2 8 . 8 6 9 复仇者联盟 4 ：终局之战 4 0 . 2 7 8 . 64 功夫瑜伽 1 6 . 4 5 5 西虹市首富 2 3 . 6 2 6 . 6 我和我的祖国 2 9 . 5 6 7 . 95 西游伏妖篇 1 5 . 6 3 5 . 5 复仇者联盟 3 ：无限战争 2 2 . 3 8 8 . 1 中国机长 2 6 . 9 4 6 . 96 变形金刚 5 ：最后的骑士 1 4 . 6 2 4 . 9 捉妖记 2 2 1 . 2 1 5 疯狂的外星人 2 0 . 5 6 6 . 47 摔跤吧！爸爸 1 1 . 9 9 9 . 1 毒液：致命守护者 1 7 . 1 4 7 . 3 飞驰人生 1 6 . 0 4 6 . 98 芳华 1 1 . 1 5 7 . 6 海王 1 7 . 1 1 7 . 8 烈火英雄 1 5 . 7 7 6 . 59 加勒比海盗 5 ：死无对证 1 1 . 0 5 7 . 2 侏罗纪世界 2 1 5 . 8 1 6 . 7 少年的你 1 4 . 3 5 8 . 310 金刚：骷髅岛 1 0 . 9 5 6 . 6 前任 3 ：再见前任 1 5 . 2 9 5 . 5 速度与激情：特别行动 1 3 . 2 1 6 . 3平均 1 9 . 0 8 6 . 6 9 2 2 . 7 5 7 . 1 2 6 . 6 4 7 . 4 2总计 1 9 0 . 8 2 2 7 . 5 4 2 6 6 . 4 4T O P 1 0 占比 3 6 . 4 4 % 4 0 . 2 3 % 4 6 . 3 3 %2017 年 2018 年 2019 年