计算机软硬件专题研究：银行IT需求有望迎来向上拐点.pdf

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告 行业 研究 /专题研究 2020年 06月 11 日 计算机软硬件 增持（维持） 谢春生 执业证书编号： S0570519080006 研究员 021-29872036 xiechunshenghtsc 郭雅丽 执业证书编号： S0570515060003 研究员 010-56793965 guoyalihtsc 郭梁良 执业证书编号： S0570519090005 研究员 021-28972067 guolianglianghtsc 金兴 010-56793957 联系人 jinxinghtsc 1计算机软硬件 : 服务器需求高景气度有望全年持续 2020.06 2计算机软硬件 : 科创板 T+0 带来证券 IT新机遇 2020.05 3当虹科技 (688039 SH,买入 ): 超高清赛道领航者 2020.05 资料来源： Wind 银行 IT 需求有望迎来向上拐点 银行 IT 需求有望迎来向上拐点 随着银行业务的发展，银行 IT 系统也随之更新迭代。我们认为，由于（ 1）银行自身的业务发展周期， 2018 年银行业开启新一轮发展周期 ，促使核心业务系统更新需求；（ 2）新兴需求开始落地，软件架构（分布式、业务中台）、底层硬件架构（“信创”）、新技术（数字货币、区块链等）， 银行 IT需求有望迎来向上拐点 。 推荐 长亮科技、宇信科技，建议关注神州信息、科蓝软件、安硕信息。 银行业务变迁： 2018 年银行业开启新一轮发展周期 从 1978 年改革开放起，我国银行业发展经历四十余年，划分为四个阶段： （ 1） 1978-1993 年：格局初步建立；（ 2） 1994-2003 年：商业化转型，四大行经历阵痛期；（ 3） 2004-2013 年：规模快速扩张；（ 4） 2014-2018年：面临三重挑战（ 不良率 周期开启 、 互联网金融冲击 、 强监管周期开启 ）。作为新的周期起点， 2018 年后，银行业务逻辑面临转变、优化：（ 1）规模导向结构、效率、质量导向；（ 2）扩大（类）信贷资产规模进入相对陌生的资产领域（资本市场）；（ 3）低频业态高频业态；（ 4）以产品为中心以客户为中心； （ 5）死守边界打破边界 。 银行核心系统演化回顾：向“以客户为中心”转型 随着银行业务的发展，银行 IT 系统也随之更新迭代。为了更好的理解银行IT 系统是如何演进的，我们以银行核心系统为例，来说明银行 IT 系统发展的路径。核心银行系统是银行信息系统 中实现客户关系管理、产品与服务、业务流程、财务核算与管理、风险管控、辅助管理与决策等银行业务最核心功能的系统，是银行信息系统的基础和核心。核心系统经历了手工、 PC、联网联机、数据大集中、以客户为中心五个阶段。 2008 年以后，以业务转型为契机，对内以会计核算为中心，面向管理，对外进行业务转型，从传统的以“面向账户”为主转变为以“面向客户为中心”的核心系统。 银行 IT 需求：业务系统有望迎来需求向上拐点 从需求种类来看，我们理解现如今银行 IT 需求源自三方面的变化：业务变迁、架构创新、硬件更替。 我们从两方面来判断 银行业务系统的需求周期：（ 1）银行自身的业务发展周期， 2018 年银行业开启新一轮发展周期 ，促使核心业务系统更新需求；（ 2）新兴需求开始落地，软件架构（分布式、业务中台）、底层硬件架构（“信创”）、新技术（数字货币、区块链等）。 建议关注 我们认为，金融 IT 需求的本质是：变化。银行作为金融行业最大的细分领域，其 IT 需求也受“变化”驱动。而 IT 需求的变化中，业务变化的影响最大，故深耕核心业务系统的厂商较为受益于银行 IT 需求边际向好。建议关注深耕核心系统与大数据业务的长亮科技、依托优势业务系统积极布局创新业务的 宇信科技，建议关注神州信息、科蓝软件、安硕信息。 风险提示： 银行 IT 投入低于预期；海外拓展低于预期；创新业务低于预期。 (6)823375119/06 19/08 19/10 19/12 20/02 20/04(%)计算机软硬件 沪深 300一年内行业 走势图 相关研究 行业 评级： 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 06 月 11 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 正文目录 银行 IT 行业现状 . 3 银行 IT 市场份额 . 3 银行 IT 解决方案 市场份额 . 5 银行业务变迁： 2018 年银行业开启新一轮发展周期 . 6 银行业金融机构 . 6 银行业务逻辑的变迁：以客户为中心，打破边界，迅速开发迭代需求 . 7 作为新的周期起点， 2018 年后，银行业务逻辑面临转变、优化 . 7 银行核心系统演化回顾 . 9 银行 IT 需求：业务系统有望迎来需求向上拐点 . 11 银行业务变迁如何影响 IT 系统 . 11 判断业务系统的需求周期 . 12 建议关注 . 14 风险提示 . 14 图表目录 图表 1： 分层分组的应用架构 . 3 图表 2： 2018 年我国银行 IT 市场下游客户占比 . 4 图表 3： 2018 年我国银行 IT 市场产品形态占比 . 4 图表 4： 2018 年我国银行 IT 解决方案 市场份额 . 5 图表 5： 2018 年银行 IT 解决方案 细分市场份额 . 5 图表 6： 我国银行业金融机构构成（ 2019 年 H1） . 6 图表 7： 我国银行业金融机构数量变化 . 6 图表 8： 客户的重要性逐步提升 . 8 图表 9： 中间业务非利息收入占比提升 . 8 图表 10： 农行、中行、招行、建 行核心系统升级案例 . 10 图表 11： 银行 IT 需求：业务变迁、架构创新、硬件更替 . 11 图表 12： 业务变迁如何影响 IT 系统 . 11 图表 13： 业务需求倒逼架构（软件）创新 . 12 图表 14： 2018 年后，我国银行业发展迎来新一轮周期 . 12 图表 15： 软件架构升级，开发业务中台（产品工厂） . 13 图表 16： 传统金融应用架构与分布式应用架构对比 . 13 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 06 月 11 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 银行 IT 行业现状 银行 IT 市场规模增长趋势强劲，根据 IDC 2019 年最新报告， 2018 年中国银行业 IT 解决方案市场的整体规模达到 419.9亿元，比 2017年增长 23.6%，预测 2023 年中国银行业 IT 解决方案市场规模有望达到 1071.5 亿元 ， 2018-2023 年 CAGR+20.6%。 银行 IT 中，应用架构占有重要的位置，连接上层银行业务与底层 IT 基础设施。对应用架构进行分层的目的是实现业务与技术的分离，降低各层级之间的耦合性。 图表 1： 分层分组的应用架构 资料来源： 银行信息系统架构 （ 2015.12） （作者：王汉明等；刊号： ISBN 978-7-111-51948-5）、 华泰证券研究所 银行 IT 市场份额 2018 年， 银行 IT 投资总额达 1117 亿元。从市场份额角度看，大型国有银行和股份制商业银行占银行 IT 业市场份额的三分之二。从 产品形态 看，计算机 硬件 占据银行 IT 市场份额的 49%， IT 服务 与 软件占 到 51%。 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 06 月 11 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 图表 2： 2018 年 我国 银行 IT 市场下游客户占比 资料来源： IDC、华泰证券研究所 图表 3： 2018 年 我国 银行 IT 市场产品形态占比 资料来源： IDC、华泰证券研究所 大型国有银行43%股份制银行21%城商行 /农商行31%其他5%软件40%IT服务11%计算机硬件49%行业 研究 /专题研究 | 2020 年 06 月 11 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 银行 IT 解决方案 市场份额 2018 年， 我国 银行 IT 业解决方案 市场规模 达 419 亿元人民币。从银行 IT 业解决方案看，业务类占比超过 40%，市场接近 180 亿；管理类占比 35%，市场接近 150 亿，渠道类市场超过 80 亿元人民币。 图表 4： 2018 年我国 银行 IT 解决方案 市场份额 资料来源： IDC、 华泰证券研究所 从银行 IT 业解决方案细分市场看，核心业务系统市场达 79 亿，与整个渠道类市场份额接近；风险管理系统市场和商业智能市场紧随其后，分别为 67 亿和 47 亿元人民币。这三个细分市场占据了银行 IT 业解决方案市场的 40%以上。 图表 5： 2018 年 银行 IT解决方案 细分市场 份额 资料来源： IDC、 华泰证券研究所 业务类42%渠道类20%管理类35%其他3%行业 研究 /专题研究 | 2020 年 06 月 11 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 银行业务变迁 ： 2018 年银行业开启新一轮发展周期 银行业金融机构 我国银行业金融机构主要由大型国有银行、政策性银行、股份制银行、民营银行、外资银行、城商行、农村金融机构、企业财务公司、信托、金融租赁、汽车金融公司、货币经纪公司、消费金融公司和资产管理公司组成 。 根据银保监会统计， 2006-2009 年，我国银行业金融机构经历一轮出清后，数量从接近 2万家下降到 4000 家以内。自 2010-2017 年，我国大型商业银行、政策性银行、股份制商业银行数量分别维持在 5、 3、 12 个。 其中， 银行数量变化主要来自于（ 1）城商行发展、（ 2）农村金融机构整合、（ 3）外资银行准入、（ 4） 2015-2017 年迅速成立 17 家民营银行。 图表 6： 我 国银行业金融机构构成（ 2019 年 H1） 资料来源：银保监会、华泰证券研究所 图表 7： 我国银行业金融机构数量变化 资料来源：银保监会、华泰证券研究所 大型商业银行6 政策性银行3 股份制商业银 行12 民营银行17 外资金融机构41 城市商业银行134 农村金融机构3,902 企业集团财务公司254 05010015020005,00010,00015,00020,00025,0002006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182019上半年(个 )(个 ) 银行业金融机构合计农村金融机构国有银行、政策性银行、股份制、城商行（右）民营银行（右）外资银行（右）行业 研究 /专题研究 | 2020 年 06 月 11 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 银行业务 逻辑的变迁：以客户为中心，打破边界，迅速开发迭代需求 从 1978 年改革开放起，我国银行业发展经历四十余年，划分为四个阶段： （ 1） 1978-1993 年：格局初步建立；（ 2） 1994-2003 年：商业化转型，四大行经历阵痛期；（ 3） 2004-2013 年：规模快速扩张；（ 4） 2014-2018 年：面临三重挑战。 格局初步建立（ 1978-1993 年） （ 1）“拨改贷”奏响了中国金融体系从政治激励向经济激励的变革序曲，商业银行开始按“市场逻辑”转型； （ 2） 1983 年 9 月 7 日颁布的关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定规定，中国人民银行专门行使中央银行职能，分设“工农 中建”。人民银行大一统的格局被打破，并逐渐裂变成各类专业银行。 四大行经历阵痛期（ 1994-2003 年） （ 1） 1994 年商业银行法颁布，中国银行业从此有了法理上的依据； （ 2）银行业第一次经历了阵痛 技 术性破产和天量的资产剥离，四大 AMC 对应四大行，助其进行不良资产剥离。 快速扩张阶段（ 2004-2013 年） 在逐步完成股改、资产剥离之后，银行业迎来了繁荣的发展期： 2003-2013 年 ， 根据银保监会监管指标， 银行业金融机构资产规模增长 4.4倍，利润增长 53倍 ， 不良率下降 16.9pct。 短暂迷茫期（ 2014-2018 年） 经历十年高速发展期后，开始面临三重挑战：（ 1）不良率周期开启；（ 2）互联网金融冲击；（ 3）强监管周期开启。 作为新的周期起点， 2018 年后，银行业务逻辑面临转变、优化 （ 1）规模导向结构、效率、质量导向 银行的规模效应表现为资产规模和渠道的覆盖率，因为它反映出一家银行能否更全面、更便捷地为更多的客户提供金融服务。拥有庞大规模的银行不仅在存、贷业务上有优势，而且能够拥有更多的中间业务收入来源，包括结算业务、银行卡、现金管理、投资银行、资金托管，以及基金、保险、信托等金融 产品的经营和交叉销售等，从而获取规模经济的红利。 （ 2）扩大（类）信贷资产规模进入相对陌生的资产领域（资本市场） 既然银行的业务逻辑是规模导向，必然需要资产扩张。两条途径：（ 1）表内信贷，包括传统的个人与企业贷款、同业投资、债券投资等；（ 2）表外的资管、理财、代销等。 在 2012 年之后，随着“大资管盛世”的到来，表外理财、表外的代销业务成为很多银行规模和利润增长的主要来源。 （ 3）低频业态高频业态 地产、政府融资平台的投行、同业、泛资管业务是我国银行业获取资产的 优质 途径，特点就是低频（资金流转和交易 次数相对少，一单非标业务一年交易次数 1-2 次）且远离终端用户。尽管零售银行业务取得长足发展，小额、分散的 C 端资产在银行总资产的占比逐渐提升，但总体而言，占支柱地位的仍然是上述 B 端资产。在刚兑文化的庇护下，大力发展B 端资产，短期内可以实现快速扩大资产规模。 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 06 月 11 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 （ 4）以产品为中心以客户为中心 前四个阶段，全社会金融需求旺盛（尤其是信贷需求），银行处于典型的卖方市场。在此背景下，银行的经营哲学必然是“以产品为中心，以自我为中心”。 根据 PWC 认为的商业银行业务形态演进图，客户的重要性逐步提升。 图表 8： 客户的重要性逐步提升 资料来源： 银行业快讯 :2017 年上半年中国银行业回顾与展望 （普华永道） 、华泰证券研究所 （ 5）死守边界打破边界 我国商业银行聚焦在资产端，银行业过去的一套范式基本建立在银行的边界之内，业务没有离开“存贷汇”的范畴，重点是构建“资本 -负债 -资产”的循环，实现规模和利润的增长。 虽然商业银行的非息收入占比有明显的提升。 根据银保监会， 行业平均占比从 2007 年的9.4%增加至 20Q1 的 26.6%，其中股份制银行的非息收入占比普遍在 30%以上，但穿透后，非息收入大部分来自两个板块：一是与表内外授信密切关联的投行、同业、资管手续费（或其他以托管费、财务顾问费等科目形式存在）；二是信用卡业务相关的分期手续费。 图表 9： 中间业务非利息收入占比提升 资料来源：银保监会、华泰证券研究所 银行需要通过“跨界”打破“存贷汇”，提升诸如电子商务、社区服务式的非息收入。 0%5%10%15%20%25%30%2010Q42011Q22011Q42012Q22012Q42013Q22013Q42014Q22014Q42015Q22015Q42016Q22016Q42017Q22017Q42018Q22018Q42019Q22019Q4商业银行非利息收入占比行业 研究 /专题研究 | 2020 年 06 月 11 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 银行核心系统演化回顾 随着银行业务的发展，银行 IT 系统也随之更新迭代。为了更好的理解银行 IT 系统是如何演进的，我们以银行核心系统为例，来说明银行 IT 系统发展的路径。 银行核心系统，是银行最重要的前端业务系统。核心银行系统是银行信息系统中实现客户关系管理、产品与服务、业务流程、财务核算与管理、风险管控、辅助管理与决策等银行业务最核心功能的系统，是银行信息系统的基础和核心。 核心银行系统的英文名字 CORE Banking System，其中 CORE 是 Centralized Online Real-time Exchange “集中式在线实时交互”银行系统的缩写，所以，并不是字面意思的“核心”这么简单。 第一阶段：手工时代 没有计算机作为辅助工具，所有的业务流程都是人工 操作，手工处理账务、人工对账核算。无论计息结账、内部往来对账等都靠人工处理。从收钱、点钱、登折，到另一个人的复核、签字、盖章、记账，最快也要二三十分钟。 这一段的银行业务流程也并不复杂，手工操作还能够应对，但效率较低，容易出错。不仅耗费大量人力、效率非常低、资金周转慢，而且信息不灵通，且存在一定风险（如手工登记凭证易丢失、或发生火灾）等问题。 第二阶段： PC 单机 20 世纪 80 年代开始，计算机出现，手工处理的工作进行电子化，这就是核心的第一个阶段。这一段阶段，以 PC 单机建设为核心，主要是一些登记簿、原始凭 证电算化的过程，使得手工操作大大地得到优化和释放。主要解决的问题是效率问题，即记账速度和核算效率。由于没有网络进行互联互通，单机时代的核心系统，就如同手工时代每个网点单独一本帐，核心也是每个网点单独一个“电子的账本”。 此时的核心系统包括了柜面与核心，基本是由同一家厂商提供，柜面只用于输入和输出显示。主要设计思想是以“账户为中心”的金融服务体系，因此账户在核心系统中是唯一索引，出现了一个个信息孤岛。 行业 研究 /专题研究 | 2020 年 06 月 11 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10 第三阶段：联网联机 国内开始建设网络基础设施，从在中心城市安装大型机，将各网点连接起来实现业务联网区域的通存通兑，到以省市级主机为中心，向省外扩张实现省级互通互联。 第四阶段：数据大集中 没有计算机作为辅助工具，所有的业务流程都是人工操作，手工处理账务、人工对账核算。这一段的银行业务流程也并不复杂，手工操作还能够应对，但效率较低，容易出错。 第五阶段：客户为中心 2008 年以后，以业务转型为契机，对内以会计核算为中心，面向管理，对外进行业务转型，从传统的以 “面向账户”为主转变为以“面向客户为中心” 的核心系统。 图表 10： 农行、中行、招行、建行核心系统升级案例 时间段 银行 项目名称 项目内容 2003-2011 年 中国银行 “ IT 蓝图” 项目推进之前，中行核心系统有 6 个版本，如果在全行范围内推广一个新产品，就要开发 6 个不同的版本，周期较长。 2003 年，中国银行决定加大 IT 建设力度，建设中国银行 IT 蓝图，实现全行信息系统转型和版本统一、数据集中。并且同步实施数据集中上收与核心系统向“以客户为中心”转型 2012-2018 年 农业银行 “蓝海工程” 按照基础架构 -内部管理 -对公业务 -个人业务的顺序，分为四期投产，实现了从“以账户为中心”向“以客户为中心”的转变 2010-2013 年 招商银行 “分布式核心” 招商银行一方面倚重 AS400 的高可用性和易维护性，发挥自身在 AS400 管理、开发、运维方面的知识积累优势；另一方面通过以 AS400 主机系统为基础的集群获得了足够的可扩展性，并保障了分布式架构下的数据一致性 2012-2017 年 建设银行 “新一代核心系统” “新一代”架构的基本特征是企业级、组件化和面向服务，在架构分层的基础上，建设 12 个应用平台，承接业务架构建模成果，将 115 个业务组件所对应的应用组件部署在平台上，组件之间通过标准化的服务和事件驱动架构（ EDA）进行交互。根据整体架构设计，将 115 个应用组件绝大多数在开放平台上部署，只保留极少的关键核心应用（如存贷款、借记卡、贷记卡等）在主机平台上 资料来源：各银行官网、华泰证券研究所