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能源经济预测与展望研究报告 FORECASTING AND PROSPECTS RESEARCH REPORT CEEP-BIT-2020-002（总第 44 期） 2020 年光伏及风电产业前景预测与展望 2020 年 1 月 8 日 北京理工大学能源与环境政策研究中心 特别声明 本报告是由北京理工大学能源与环境政策研究中心、 北京理工大学管理与经 济学院、 中国 “双法” 研究会能源经济与管理分会、 北京经济社会可持续发展研 究基地、 能源经济与环境管理北京市重点实验室和中国能源研究会能源经济专业 委员会联合出版的系列研究报告之一。 如果需要转载， 须事先征得本中心同意并 且注明“转载自北京理工大学能源与环境政策研究中心系列研究报告”字样。 2020 年光伏及风电产业前景预测与展望 执 笔 人：吕鑫 祁雨霏 董馨阳 赵紫怡 董维佳 作者单位：北京理工大学能源与环境政策研究中心 联 系 人：吕鑫 研究资助：国家自然科学基金项目（71521002） 。 北京理工大学能源与环境政策研究中心 北京市海淀区中关村南大街 5 号 邮编：100081 电话：010-68918843 传真：010-68918843 E-mail: 网址： Center for Energy and Environmental Policy Research Beijing Institute of Technology 5 Zhongguancun South Street, Haidian District Beijing 100081, China Tel: 86-10-68918843 Fax: 86-10-68918843 E-mail: Website: 1 2020 年光伏及风电产业前景预测与展望 一、2019 年光伏及风电产业发展回顾 （一）政策注重市场化导向，支持光伏及风电产业发展 平价项目与补贴项目并存， 光伏风电踏入市场化之路。 受益于政 策扶持、 需求增长、 技术成熟与产业整合等多重机遇， 近年来我国光 伏、 风电产业链逐步完善， 发展规模迅速扩张的同时， 电站建设成本 和发电成本持续走低， 为可再生能源 参与市场化竞争创造条件。 为 加 速实现光伏、风电全面平价上网目标，2019 年政策围绕“ 无补贴平价 上网” 和“ 有补贴竞价上网” 两大类项目密集出台。 一方面， 政策优先推进和保障平价上网项目， “ 市场化”成为光伏 及风电产业发展方向标。开年伊始，国家发改委、能源局于 2019 年 1 月 10 日联合发布关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网 有关工作的通知 ，明确要求各地区需推进建设平价上网试点项目， 并在资源条件优良和市场消纳条件保障度高的地区引导建设低价上 网试点项目， 同时在投资环境、 金融服务、 全额保障性收购、 绿证交 易及并网消纳等多方面加大对平价项 目和低价项目的支持力度。 此后 政策相继完善和补充年初新政， 落实平价上网相关要求。4 月 10 日， 关于推进风电、 光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案 （征 求意见稿） 发 布， 要求具备平价上网项目条件的地区应于 4 月 25 日 前报送 2019 年度第一批风电、 光伏发电平价上网项目名单。 随后，52 月 20 日报送结果公布，16 个省 （自治区、 直辖市） 第一批拟建平价 上网项目共计 250 个，总装机规模达 2076 万千瓦。“ 平价优先” 的政 策导向加速两个产业向平价上网时代迈进， 有力推动光伏及风电产业 的可持续发展和市场化进程。 另一方面， 在不具备建设平价上网项目条件 （或可建规模十分有 限）的地区，加速推进需补贴风电、 光伏发电项目竞争配置工作。4 月 12 日， 能源局发布 关于 2019 年风电、 光伏发电建设管理有关要 求的通知 （征求意见稿） ， 明确补贴额度和竞价方式， 提出规范进行 项目竞争方式配置， 优先建设补贴强度低、 退坡力度大的项目。5 月 30 日， 关于 2019 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知正 式印发，对 2019 年度风电、光伏发电项目建设提出四项总体要求， 再次强调优先推进平价上网项目建设， 需国家补贴项目必须严格按风 电和光伏发电项目竞争配置工作方案确定。 引入竞争机制是有效促进 新能源发电价格下降的手段，“ 竞价” 的目的是“ 降价” ， 削弱产业发展 对国家补贴的依赖。 未来竞价上网模式的推广将显著提高光伏及风电 产业市场化交易程度，并加速企业优胜劣汰、优化产业结构。 （二）行业整体发展向好，企业盈利相继改善 光伏产业呈现强者恒强态势， 企业业绩持续分化。 受补贴退坡和 光伏项目市场化政策影响， 光伏企业相继寻求技术或非技术手段降低 成本， 产业链平价趋势明显， 市场份 额向龙头企业集中。 光伏产业链 上游， 硅料产能释放周期长， 受 2017 年和 2018 年扩产计划影响， 上 半年面临产能过剩压力， 价格持续低迷，6 月国产硅料国内市场价较3 去年同期下降约 24% ， 下 半年维持较低价格水平， 对生产成本相对较 高的硅料企业产生巨大冲击。 作 为技术和资本密集型产业， 硅料环节 呈现寡头格局。 为保证生产要素价格 的竞争力， 多 晶硅料主要头部企 业已经向低电价区域布局。 硅片环节， 单多晶开工率存在差异， 单晶 PERC 电池扩产刺激单晶硅片扩产，导致 2018 年单晶硅片企业开工 率高于多晶硅片企业开工率约 10% 。 但受其下游电池环节扩张及海外 市场需求增长的影响，今年单晶硅片供给紧张，企业盈利能力提 升。 龙头企业中环股份、隆基股份先后在 2019 年年初提高硅片价格， 加 之双龙头企业产能利用率高， 中 环股份、 隆基股份前三季度净利润分 别同比增长 82.16% 、118.49% ， 隆基股份前三季度单季销售毛利率分 别为 23.54% 、28.05% 、29.93% 。 光伏产业链中游， 随 着 PERC 技术的成熟，PERC 电池在各种电 池技术市场中占有率持续上升， 占比将超过 BSF 电池市场， 且 PERC 技术在提高单晶电池转换率上优于多晶电池，因此下游产业对单晶 PERC 电池片的需求增加。 企业扩产 势头强劲， 下 半年单晶电池价格 下滑，单晶电池企业盈利承压。通威股份销售毛利率由前两季度的 22.25% 、21.86% 降至第三季度的 15.68% ，上半年的净利润单季同比 增长率分别为 51.12% 、59.77% ， 第 三季度下降为 10.12% ， 第三季 度 ROE 降至 4.71% ， 但总体盈利能力相较于去年有所提升， 前三季度净 利润同比增长 35.95% 。 产 业链下游， 受电池组件价格下降和 2019 光 伏电价政策降幅缓和的影响， 企 业经营情况有所改善。 阳光电源净利 润同比增幅逐渐改善，前两季度净利润同比增幅分别为-13.074 -8.60% ，第三季度净利润同比增幅回升至 1.07% 。 风电装机复苏趋势明显， 企业盈利稳健增长。 前三季度国内公开 招标量已达到 49.9GW ， 同 比增长 108.5% 。 风 机抢装致使产品供不应 求， 零部件产品单价得到提升。 风电上游企业盈利能力提高， 天顺风 能、 中材科技、 日月股份三 家主要零部件制造商前三季度净利润分别 同比增长 49.46% 、33.55% 、73.37% 。需求旺盛促使风机价格显著抬 升，9 月底主流陆上风机投标价格每千瓦时 3800 元， 相较于 2018 年 底投标价格上涨 14.2% ，部分投标价格超过每千瓦时 4200 元，风电 产业链中游整机制造企业盈利能力有望得到改善。龙头企业金风科 技，前三季度营业总收入 247.35 亿元，同比增长 38.84% ，销售毛 利 率由第二季度的 17.95% 上升为第三季度的 19.12% ，但由于前三季度 营业总成本同比上涨 49.73% ，企业净利润受到较大影响。近年来， 海上风电成为我国新能源发电的新增长点，迈入规模化高速发展阶 段。今年海上风电招标增加显著，截至 2019 年 11 月的招标项目中， 上海电气、明阳智能、金风科技中标分别为 4.972GW 、3.16GW 、 1.50GW， 依次占比 50% 、32% 、15% ， 上海电气和明阳智能两家企业 总占比达 82% ，占据国内主要市场。2019 年前三季度，上海电气营 业总收入同比增长 7.60% ， 由于第三季度销售毛利率回落， 前三季度 综合销售毛利率由去年同期的 20.01% 降至 18.41% ，ROE 为 3.59% 。 2019 年前三季度，明阳智能实现营业收入 72.10 亿元，同比增长 58.87% ，归母净利润同比增长 98.59%，三个季度单季净利润分别同 比增长 134.20% 、12.99% 、64.42% 。5 二、2020 年光伏及风电产业影响因素分析 （一）政策调整步入收尾阶段，政策延续稳定发展预期 可再生能源补贴预算提前下达利好可再生能源整体发展。2019 年 11 月 20 日， 财政部关于提前下达 2020 年可再生能源电价附加补 助资金预算的通知 公布， 合计 56.7542 亿元的预算将被用于可再生 能源补贴，其中分配风电项目 29.6720 亿元，分配光伏发电项目 21.5801 亿元。 相较于 2019 年 81.0773 亿元的资金预算， 2020 年对可 再生能源的整体补贴缩减约 30% ，其中风电项目减少 12.7165 亿元， 光伏扶贫、分布式光伏及光伏电站补贴共减少 9.2486 亿元。由于我 国可再生能源基金收缴结算过程中结算周期较长、 补贴发放拖欠现象 时有发生， 本 次补贴的提前下达， 将极大改善新能源发电企业的资金 周转状况，提高企业经营能力。 光伏政策方向明朗，2020 年政策波动可能性较小。2019 年 5 月 20 日国家能源局公布第一批风电、光伏发电平价上网项目，其中风 电平价项目共计 56 个，装机容量达 451 万千瓦，光伏发电平价项目 168 个， 装机容量达 1478 万千瓦， 广东、 广西、 陕西等 16 个光照条 件较好的省份相继启动平价项目，光伏平价时代来临。2020 年光伏 平价上网区域和平价上网规模将进一步扩大， 这将加速光伏行业尽快 结束补贴依赖， 由政策导向转为市场 化导向， 也预示光伏装机存在较 大增长空间。2020 年光伏行业最显著的外部环境变化便是政策稳定 性增强，2018 年 531 新政出台后光伏行业大幅震荡，后续政策虽有 调整，但并没有起到快速、长期扭转市场动向的作用，2019 年光伏6 竞价政策及补贴方案的平稳落地， 给保持观望的光伏企业传递了积极 信号。相较于前两年政策波动带来的不确定性，2020 年光伏政策将 延续 2019 年总体框架，愈发明朗的政策利好行业稳定发展。 风电电价政策落地，补贴对产业发展影响逐渐淡化。2019 年 5 月 21 日， 国家发展改革委发布 关于完善风电上网电价政策的通知 ， 改标杆上网电价为指导价， 竞价模式成为新核准项目上网电价确定方 式，且在 2018 年标杆电价基础上连续两年下调陆上风电各类风区 指 导性电价。 同 时明确已核准项目的补 贴期限条件， 给予陆上风电两年 平价缓冲期， 2018 年底前已核准项目应于 2020 年底前完成并网， 2019 至 2020 年底间核准的项目应于 2021 年底前完成并网； 而针对建设周 期相对较长的海上风电，2018 年底前已核准项目可在 2021 年底前完 成并网。该政策既助推风电市场化进程，又给予产业一定调整时 间， 有利于稳定企业预期。 （二）政策驱动国内需求，两个行业景气度均呈向上趋势 海外光伏市场需求持续增长， 国内光伏市场回暖迹象初显。 近年 来全球光伏市场规模持续扩张，新兴市场不断涌现，2016 年仅有 7 个国家新增装机量达到 1GW ， 2017 和 2018 年相继增至 9 个和 11 个， 而根据彭博新能源的预测， 2019 年全球新增装机超过 1GW 的市场将 继续增至 18 个，新兴市场增加有利于我国光伏产品出口多元化。 此 外， 今年海外市场订单激增还得益于 三四季度下跌的组件价格， 根 据 智汇光伏和 SOLARZOOM 的数据显示，2019 年 9 月和 10 月光伏组 件出口约 6.3GW 和 4.5GW ， 分别同比增长 74% 和 13% 左右，1-10 月7 组件累计出口 57.3GW ， 同 比增长 53% ， 2020 年世界市场的繁荣发展 将继续拉动光伏市场海外需求向上。而反观国内市场，2019 年受政 策不确定性影响，整体市场全年偏弱，光伏装机需求远低预期水 平。 截至 2019 年 9 月底， 国内光伏发电装机 1.90 亿千瓦， 同比上升 15% ， 但前三季度新增装机仅为 15.99GW ， 同比下降 53.71% 。2019 年或将 延续上年新增装机下滑态势， 但接连两年需求不振现象预计将在 2020 年结束。 一方面， 今年光伏竞价政策和竞价结果发布时间较晚， 预留 了较短的施工时间， 致使部分项目无法在本年内完成装机而推至明年 上半年，受此影响 2020 年光伏新增装机将有显著攀升；另一方面 ， 2020 年政策环境的改善有利于恢复企业信心，提升企业投资动力， 又将引致新的装机需求。两者共同作用下国内光伏装机回暖在即， 2020 年有望实现国内外市场需求同步增长。 政策引致陆上风电项目存量抢装， 市场刺激海上风电项目增量可 观。由于陆上风电项目平价上网将自 2021 年开始，此后新核准的 陆 上风电项目将不再享受补贴支持， 为赶在平价趋势前获取最后的补贴 资源，主要风电企业将在短期内聚焦于加速完成存量项目的建设， 2019 年前三季度新增风电装机容量 13.08GW，累计并网装机容量 达 1.98 亿千瓦，2020 年由抢装引起的新增装机需求前景乐观。而相较 于陆上风电装机需求， 今明两年海上风电装机需求受市场本身驱动作 用更大， 海上风电发展带主要位于能源压力较大和用电增速较快的东 部沿海地区， 截至 2019 年 10 月底， 浙江、 江苏、 广 东、 福建、 天津 和河北等主要东部沿海省份用电量累计同比增长 3.01% 、1.878 6.07% 、3.86% 、1.95% 和 4.59% ，用电需求的持续增长也带动海上风 电项目建设需求的攀升。2018 全球海上风电新增装机 4.5GW ，根 据 CWEA 公布的数据，我国贡献了其中约 37% 的份额，新增装机 1.65GW ，同比增长 42.7% ，新增装机量远超其他国家。目前，我国 陆上风电发展已较为成熟， 海上风电仍处于高速成长阶段， 风能资源 稳定、易于并网和就近消纳等诸多优势有利于海上风力发电行业发 展。 根据 2016 年 11 月国家能源局印发的 风电发展“ 十三五” 规划 ， 到 2020 年国内海上风电累计并网容量需达到 5GW 。 2019 年前三季度， 全国海上风电新增并网容量 106 万千瓦，占新增风电并网容量的 7.86% ， 累计并网容量将提前完成规划要求，2020 年海上风电增量项 目建设及运行也将继续高速发展。 （三）产能调整优化结构，消纳问题持续改善 2010 年以来中国可再生能源产能占全球可再生能源总产能比重 持续增加。2010 年中国可再生能源产能为 233.26GW ，占比仅为 19.07% ，2018 年产能增至 695.83GW ，产能约为 2010 年的三倍，在 全球中占比也提升 10 个百分点。 其中， 太阳能光伏产能由 2010 年的 1.02GW 增至 2018 年的 175.02GW ，占世界光伏产能比重由 2.54% 飞 跃至 36.41% ； 风 能产能由 29.63GW 增至 184.67GW，占 比 从 16.39% 持续上升至 32.76% 。但长期产能释放也造成了产能过剩迹象，特别 是电池端在 2019 年上半年大规模扩产，造成供需格局失衡，下半年 光伏电池价格大幅缩水， 以通威太阳能 2019 年的电池片报价为例， 3 月多晶电池产品价格为 0.91 元/ 瓦和 0.96 元/ 瓦， 单晶 PERC 电池产品9 “单面 156.75” 单价为 1.27 元/ 瓦， 12 月份则分别下降 0.23 、 0.23 和 0.27 元/ 瓦，价格跳水也导致光伏电池企业盈利能力受挫，2020 年扩产计 划减缓乃至搁置， 产能调整在即。 与之相反， 作为电池片上游环节的 硅片企业今年需求饱满、 供给偏弱， 因此明年有望新增产能。 总体而 言，2020 年光伏产业将在小范围内进行调整，直至供需关系位于合 理区间。 可再生能源电力消纳问题一直是制约新能源产业发展的重要因 素。近五年来我国可再生能源消纳问题在国家的大力治理下有所好 转，2015 年非水电可再生能源电力消纳量仅为 2778 亿千瓦时，2018 年这一数字增长至 6314.2 亿千瓦时，相较于四年前消纳增长率达 127.29%。今年消纳问题进一步改善，弃光电量、弃光率、弃风电量 与弃风率均实现不同程度下降， 据国 家能源局公布的数据显示， 2019 年前三季度我国弃光电量为 32.5 亿千瓦时， 去年同期为 40 亿千瓦时， 弃光率为 1.9% ，相较于去年同期的 2.9% 下降约 1 个百分点；弃风电 量为 128 亿千瓦时，去年同期为 222 亿千瓦时，平均弃风率 4.2% ， 同比下降 3.5 个百分点。 根据 2019 年 3 月 8 日国家能源局发布的 2019 年全国风电投资监测预警结果 ， 今 年吉林省由“ 红” 转“ 绿” 解禁成功， “ 红六省” 仅剩新疆与甘肃弃风率较高， 但 今年两省份皆有好转。 前 三 季度新疆和甘肃弃风电量为 57.9 亿千瓦时和 16.9 亿千瓦时，弃风 率 分别为 15.4% 和 8.9% ，弃风率同比下降 9.8 和 10.1 个百分点，2020 年有望顺利解禁。风电建设重心有望重回“ 三北” 地区并为 2020 年贡 献可观新增装机增量，助推风电景气度上扬。1 0 （四）市场竞争酝酿技术变革，研发创新反作用市场配置 政策调整加剧行业竞争， 降本压力倒 逼技术突破， 研发创新引领 产业升级。2019 年光伏风电补贴退坡政策落地，竞价项目开启、平 价时代来临， 从前过度依靠补贴的两个行业今后即将完全依靠自身实 力参与市场竞争， 这要求光伏风电的度电成本显著下降， 而 成本下降 则依赖于产业链各环节技术进步。 对 于企业而言， 政策的出台将激发 其技术创新的热情， 哪 家企业能够率 先实现技术突破， 哪家企业便能 在激烈的市场化进程中维持或扩张其市场份额和市场地位， 同时落后 企业退出、 落后产能淘汰， 国内优质 资产繁荣发展， 进而自下而上推 动整个产业结构优化。 因此， 从长远角度看， 本次政策调整将同时提 供行业健康发展的外驱力和内驱力。 光伏产业技术迭代加速， 创新驱动行业高质量发展。 上游硅片环 节存在技术壁垒，单晶硅片领域隆基股份与中环股份双寡头格局稳 定， 相继加速大尺寸硅片布局， 今年 6 月隆基股份推出边长为 166 毫 米的大硅片， 将尺寸推至当前产业链生产线极限， 随后 8 月中环股份 发布 210 毫米硅片， 成 为目前行业内最大尺寸产品。 上游大硅片技术 的突破将有效摊薄产业链各环节非硅成本， 提升中下游竞争优势， 未 来大硅片发展前景广阔； 中游电池环 节技术路线多样， 高效电池成为 行业热点， 随 着 PREC 技术成熟度上升，PREC 电池已逐步成为市场 主流， 同时以 HIT 为代表的新一轮高效电池技术初有突破， 未来该环 节技术竞争加剧， 电池转换效率将进 一步提升。 电 池片龙头企业通威 股份近年来也一直在加大创新力度， 研发投入由 2015 年的 1.89 亿元1 1 连续四年增长至 2018 年的 5.98 亿元， 2019 年前三季度投入更是高达 6.54 亿元， 目前已拥有授权专利近 400 项； 辅材方面， 今年光伏玻璃 量价齐升，主要公司业绩稳定，高技术门槛使该领域新进入者较 少， 行业集中度持续走高，2016 至 2018 年信义光能和福莱特两家企业合 计市场份额占比分别为 36% 、43% 和 48% ，2018 年信义光能和福莱 特研发支出分别为 1.49 亿和 1.13 亿，随着国内厂商研发投入加重 ， 目前我国光伏玻璃行业在成本控制、 生产经验、 产 品品质和客户黏性 等方面已形成核心竞争力， 在全球市场中处于主导地位。 面 对日趋激 烈的竞争格局， 自主创新将成为光伏企业发展的第一要务， 技术领先 者可获超额利润，反之将被挤出市场。 技术赋能， 海上风电迈入发展新阶段。 我国陆上风电技术相对成 熟， 单位造价相对较低， 海上风电由 于起步较晚、 建设风险大， 技术 成熟度方面仍有较大提升空间， 开发 投资成本较高。 但近年来， 随着 由持续装机需求攀升带来的规模经济效益及由技术创新拉动的机组 大型化进程， 海上风电度电成本已有显著下降 。 着眼未来， 大规模风 力发电机业将成为风力发电技术主流发展趋势，据 CWEA 公布的信 息显示， 相较于 2017 年， 2018 年新增了单机容量为 5.5MW 、 6.45MW 、 6.7MW 的大容量海上风电机组，目前我国众多优秀海上风电厂商正 向这一领域寻求技术突破， 上海电气 、 金 风科技和明阳智能三家公司 已推行 6MW 以上级别的海上风机主打产品。 其中， 上海电气是海上 风电业务的绝对龙头， 技术优势显著，2018 年共产出 48 项授权专利 成果， 研发支出总额为 37.20 亿元， 占营业总收入的 3.68% 。2018 年1 2 其海上风电新增装机容量为 72.6 万千瓦，占我国海上风电新增装机 总量的 40% 以上，累计装机容量占比更是超过 50% ，2018 年 3 月其 引进 SG8MW-167 海上风电机组， 刷新中国市场最大单机容量风电机 组纪录； 明阳智能是国内领先的风机 装备制造商， 凭借其优秀的自主 研发能力快速跻身海上风电头部企业，根据 Totaro & Associates 2017 年公布的 全球海上风电创新趋势报告 中， 明阳智能位居全球海上 风电创新排名榜首。截至 2018 年底公司共拥有 424 项授权专利， 公 司自主研制的 MySE5.5-155 机型是全球风轮直径最大抗台风型风电 机组， 也于去年年中完成吊装。 我国海上风电正逐步进入规模化开发 阶段，技术迭代提速未来发展。 三、2020 年光伏及风电产业前景预测 （一）光伏产业前景预测 大硅片技术驱动光伏产业降本增效， 单晶硅片双寡头垄断特征有 望持续，市场集中度超六成。在技术方面，继隆基股份和中环股份 2019 年先后推出大硅片产品之后， 大硅片产品将成为 2020 年单晶硅 行业的主要研发和推广重点， 从 而进 一步降本增效， 加速光伏产业平 价进程。 在供给方面， 受 2020 年政策和需求增加的影响，2020 年硅 片新增产能有望持续增加。 同时， 持 续的成本降低压力， 将导致更多 硅片小企业退出市场， 龙头企业双寡 头格局持续提升。 因此我们预计 2020 年， 龙头企业隆基股份和中环股份由于优秀的成本端控制能力， 市场集中度将超过 60% ， 同时借助销量的提升实现业绩增长， 隆基股 份 ROE 将达 20% ，中环股份 ROE 超 10% 。1 3 PERC 电池片应用比例进一步提升，电池片龙头通威股份 ROE 可达 17% 。 随着太阳能电池片高效发展的需求越来越大，以高电池 转换效率著称的单晶 PERC 电池片将在 2020 年获得更加广泛的应用。 成本下降和产能持续释放导致单晶 PERC 电池片价格增长空间较小， 2020 年 PERC 电池片扩产速度预计有所放缓。但是规模效益和成 本 优势有望使单晶电池片龙头通威股份的 ROE 维持在 15%-17% 。 光伏玻璃企业福莱特玻璃和信义光能优势明显，双寡头格局成 型，行业集中度将超 60% 。 由于规模效应和长期研发投入带来的技 术积累， 福莱特玻璃和信义光能在光伏玻璃行业具有较强的成本端优 势， 形成光伏玻璃行业双寡头格局。 受 到 2019 年光伏产业政策影响， 2020 年光伏玻璃需求有望进一步增长， 且订单愈发向龙头企业聚集， 形成强者恒强的局面。因此我们预测 2020 年光伏玻璃行业双寡头 地 位将持续稳固， 两大企业的市场占有率将超过 60% 。 同时， 双寡头较 强的市场控制力也决定了光伏玻璃行业在 2020 年不会盲目扩产而导 致产能过剩价格大幅下跌，我们预计 2020 年福莱特玻璃和信义光 能 的 ROE 将维持在 17% 左右。 （二）风电产业前景预测 海上风电规模化高速发展， 订单向四强企业聚集， 领头羊上海电 气 ROE 预计超过 4.5% 。 受风电发展“十三五”规划2020 年海上 风电并网目标，以及降低核准电价政策的影响，2020 年海上风电将 迎来快速发展期， 从而促进行业朝着降低度电成本的机组大型化路径 发展。在此过程中，已经布局大容量机组的四强企业 上海电 气1 4 金风科技和明阳智能和远景能源 将在 2020 年继续领跑海上风电 行业，其中领头羊上海电气凭借技术优势和规模效益将继续维持 40%-50% 的市场占有率。因此，我们预测 2020 年龙头企业上海电气 ROE 将超过 4.5% ，明阳智能 ROE 约为 12% 。 抢装风潮促进风机量价齐升， 整机龙头企业金凤科技 ROE 可达 12% 。 受 2021 年新核准陆上风电全面实现平价上网的政策影响， 2020 年陆上风电的抢装热潮将在 2019 年的基础上持续升温，风机整机 需 求将不断增加， 风机价格持续走高。 作为整机龙头企业， 金风科技在 2020 年将显著受益于由政策背景而产生的抢装潮趋势，2020 年企业 ROE 预计达到 12% 。 产品供不应求促进零部件价格提高，风塔龙头企业天顺风能 ROE 预计达 13% 。 受到政策驱动，2020 年陆上风电行业将整体处于 抢装周期。 在 此背景下， 风 电整机的供不应求将进一步增加对于风电 上游零部件的产品需求， 使得风塔等零部件行业价格提高。 以风塔行 业为例：2020 年风塔行业龙头企业天顺风能的盈利能力有望持续提 升，ROE 可达 13% 。北京理工大学能源与环境政策研究中心简介 北京理工大学能源与环境政策研究中心是 2009 年经学校批准成立的研究机 构， 挂靠在管理与经济学院。 能源与环境政策中心大部分研究人员来自魏一鸣教 授 2006 年在中科院创建的能源与环境政策研究中心。 北京理工大学能源与环境政策研究中心（CEEP-BIT ）面向国家能源与应对 气候变化领域的重大战略需求， 针对能源经济与气候政策中的关键科学问题开展 系统研究， 旨在增进对能源、 气候与经济社会发展关系的科学认识， 并为政府制 定能源气候战略、 规划和政策提供科学依据、 为能源企业发展提供决策支持、 为 社会培养高水平专门人才。 中心近期部分出版物 Yi-Ming Wei et al. Energy Economics: Understanding Energy Security in China. Emerald Publishing Limited, 2019. Yi-Ming Wei et al. Energy Economics: Understanding and Interpreting Energy Poverty in China. Emerald Publishing Limited, 2018. 魏一鸣, 廖华等. 能源经济学（第三版）. 北京: 中国人民大学出版社, 2019. 魏一鸣. 中国能源经济数字图解 2014-2018. 北京: 经济管理出版社, 2019. 魏一鸣，廖华，余碧莹，唐葆君等. 中国能源报告（2018 ） ：能源密集型部门绿 色转型研究. 北京: 科学出版社, 2018.中心近年“ 能源经济预测与展望” 报告 总期次 报告题 目 总期次 报告题 目 1 “ 十二五” 中国 能源和碳排放预测与展望 25 2017 年国际原油价格分析与趋势预测 2 2011 年国际原 油价格分析与走势预测 26 新能源汽车推广应用：2016 回顾与 2017 展望 3 2012 年国际原油价格分析与趋势预测 27 我国共享出行节能减排现状及潜力展望 4 我国中长期节能潜力展望 28 我国电子废弃物回收处置现状及发展趋势展望 5 我国省际能源效率指数分析与展望 29 2017 年我国碳市场预测与展望 6 2013 年国际原油价格分析与趋势预测 30 新时代能源经济预测与展望 7 2013 年我国电力需求分析与趋势预测 31 2018 年国际原油价格分析与趋势预测 8 国家能源安全指数分析与展望 32 2018 年石化产业前景预测与展望 9 中国能源需求预测展望 33 新能源汽车新时代新征程:2017 回顾及未来展望 10 2014 年国际原油价格分析与趋势预测 34 我国电动汽车动力电池回收处置现状、 趋势及对策 11 我国区域能源贫困指数 35 我国碳交易市场回顾与展望 12 国家能源安全分析与展望 36 新贸易形势下中国能源经济预测与展望 13 经济“ 新常态” 下的中国能源展望 37 2019 年国际原油价格分析与趋势预测 14 2015 年国际原油价格分析与趋势预测 38 我国农村居民生活用能现状与展望 15 我国新能源汽车产业发展展望 39 高耗能行业污染的健康效应评估与展望 16 我国区域碳排放权交易的潜在收益展望 40 我国社会公众对雾霾关注的热点与展望 17 “ 十三五” 及 2030 年能源经济展望 41 我国新能源汽车行业发展水平分析及展望 18 能源需求预测误差历史回顾与启示 42 2019 年光伏及风电产业前景预测与展望 19 2016 年国际原油价格分析与趋势预测 43 经济承压背景下中国能源经济发展与展望 20 2016 年石油产业前景预测与展望 44 2020 年光伏及风电产业前景预测与展望 21 海外油气资源国投资风险评价指数 45 砥砺前行中的新能源汽车产业 22 “ 十三五” 北京 市新能源汽车节能减排潜力分析 46 2020 年国际原油价格分析与趋势预测 23 “ 十三五” 碳排 放权交易对工业部门减排成本的影响 47 二氧化碳捕集利用与封存项目进展与布局展望 24 “ 供给侧改革” 背景下中国能源经济形势展望 48 2020 年碳市场预测与展望