零售行业2019投资建议分析报告.pptx

零售行业2019投资建议分析报告,行业评级：强于大市风险提示：消费回暖不及预期、后移动互联网时代新增长极发展不及预期、2B端具有不确定性等。日期：2018年12月27日,目录,整体消费拐点及细分高景气度赛道,2C：后移动互联网时代的新消费增长极2B：中国B2B供应链服务行业发展潜力巨大互联网下一站场景物联网,投资建议,01,PART ONE,整体消费拐点及细分高景气度赛道,开启：国务院颁布关于进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设有关工作的意见，推出棚户区改造货币化安置三年计划（2015-2017），改造各类棚户区住房1800万套。,提速：2016 年政府工作报告提出十三五期间要完成约1亿人居住的棚户区和城中村改造，城镇棚户区住房改造2000万套，2016 年棚户区住房改造600 万套，提高棚改货币化安置比例。,顶峰：住建部等颁布关于加强近期住房及用地供应管理和调控有关工作的通知，统筹好2018-2020年棚户区改造三年计划，三四线城市棚改以货币化安置为主，避免重复建设。,回落：棚改货币化安置2018年一季度PSL投放规模依然很大，但是在4-5月却显著缩量，棚改的资金支持已经有所减弱，同时部分地区已经逐步减少棚改货币化安置比例。,加速：财政部、住建部颁布关于进一步做好棚户区改造相关工作的通知，引导棚户区改造居民优先选择货币化安置方式，商品库存较大的地区进一步提高棚户区改造货币化安置比例。,落地：住建部等颁布关于进一步推进棚改货币化安置的通知，各地区综合考虑商品住宅库存情况和居民意愿，按照原则上不低于50%的比例确定本地区棚改货币化安置目标，试行差别化信贷政策。,顶峰：国务院政策例行会议中提出，实施2018年到2020年3年棚户区改造货币化攻坚计划，再改造各类棚户区1500万套，加大中央财政补助和金融、用地等支持。,进入尾声：住建部表示，商品住房库存不足，房价上涨压力较大的地方，应有针对性地及时调整棚改安置政策。进一步合理界定和把握棚改的范围和标准，不搞一刀切、不层层下指标、不盲目举债铺摊子。,1.1 现象：棚改货币化安置政策周期与本轮消费景气周期正相关 棚改货币化安置政策周期：开启：2015年6月推出棚户区2015-2017年3年改造1800万套；提速：2016年3月提出十三五期间改造2000万套；顶峰：2017年5月提出2018-2020年3年再改造各类棚户区1500万套；回落：2018年4-5月PSL投放规模显著缩量且部分地区减少棚改货币化安置比例；尾声：2018年7月合理界定和把握棚改的范围和标准，不搞一刀切、不层层下指标、不盲目举债铺摊子。 棚改货币化与消费关系：棚改货币化安置通过去库存的方式提高三四线对于房地产的需求，导致三四线城市房地产价格上升，形成了居民收入效应与财富效应，刺激居民的消费需求并实现结构性消费升级，推动本轮为期2年的消费品牛市。,2015.06,棚改货币化,2015.08,2016.03,2016.04,2017.04,2017.05,2018.04,2018.07,1.2 判断：17Q4、18Q1高基数，整体消费拐点或将于19Q2出现, 棚改货币化安置政策周期性与社零数据具有高度相关性, 我们通过将棚改货币化安置政策与社零增速进行叠加，发现棚改货币化与社零增速具有高度相关性。随着棚改货币化安置政策的周期性，2016年3月社零增速数据出现回暖迹象，2017年5-6月达到了顶峰，然而从2018年4月开始由于棚改货币化安置政策趋紧，社零增速开始不断下滑。,社零增速与棚改货币化安置政策周期叠加情况, 宏观消费拐点预计在2019Q2：由于本轮棚改货币化安置政策从开启、加速、顶峰到回落并进入尾声，消费整体基数最高的时间段出现在2017Q4&2018Q1，我们预计2018Q4与2019Q1将是消费整体承压最大的时刻。因此，我们认为宏观消费真正拐点预计在2019Q2出现，当前时点建议等待，并积极布局2019Q2行情。,2018-10,2018-09,2018-08,2018-07,2018-06,2018-05,2018-04,2018-03,2018-02,2018-01,2017-12,2017-11,2017-10,2016-12,2016-11,2016-10,2016-09,2016-08,2016-07,2016-06,2016-05,2016-04,2016-03,2016-02,2017-02,2017-01,2017-05,2017-04,2017-03,2017-09,2017-08,2017-07,2017-06,20%15%10%5%0%-5%-10%,1.3 探索：社零背后的细分高景气赛道 化妆品、黄金珠宝&餐饮等细分赛道景气度相对较高 在社零增速跌破两位数的大背景下，1-10月限额以上化妆品零售额增速达到11.4%，限额以上金银珠宝零售额增速为8.3%，餐饮收入增速为9.6%，化妆品、金银珠宝&餐饮等细分行业景气度较高。社零以及各细分行业的增速情况25%,社零总额,餐饮收入,金银珠宝类,化妆品类,中西药品类,金银珠宝,餐饮化妆品,9.8%,1.6% 1.8%,4648.4,0.0%,3112,2721,9.8%,9.6%,7.0% 6.0% 5.5% 9.2%,4.9% 3.1%,-1.6%,全球化妆品市场回暖,中国化妆品市场延续高增长,中国化妆品市场渗透率有望进一步提高, 全球化妆品市场逐步回暖，中国市场规模增速延续增长态势：2010-2015年受世界经济影响，全球化妆品市场规摸增速下滑显著；2016年市场增速由负转正，扭转颓势加速增长。2017年中国成为仅次于美国的全球第二大化妆品市场，市场份额占比11%。2010-2016中国化妆品市场规摸增速放缓，但整体仍高于全球增速，未出现负增长；2017增速强势反弹至9.6%，增幅显著；2018年延续回暖态势，3月单月增速达22.7%。, 化妆品市场渗透率增长空间较大，未来有望进一步提高：2017年中国人均化妆品消费38.5美元，与发达国家相比仍有较大差距，其中渗透率最高的日本人均化妆品消费284.7美元，约为中国7倍。2010-2017中国人均消费持续稳定增长，2017年伴随行业回暖态势增速大幅增至9.2%，整体增速高于日本，保持稳健。消费升级、渠道下沉、营销创新和资本整合等行业趋势将助推国产化妆品牌崛起和市场渗透率进一步提升。,12.5% 29237.5%,0.0%,5.0%,11.1% 24922270 10.0%2018 9.1%,3616 15.0%32986.4% 6.0%,0,4000300020001000,2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017,中国化妆品市场规模（亿元）,同比（%）,4137.2,4540.5,4610.9,4697.84715.84372.30.4%,-7.3%,4416.61.0%,-10.0%,15.0%10.0%5.2% 5.0%-5.0%,3800,48004600440042004000,2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017,全球化妆品市场规模（亿美元）,同比（%）,中国化妆品人均化妆品消费增长空间较大284.7264244.1 248.1223.9 224.1,100500,300250200150,38.5中国,美国,德国,英国,日本 韩国 法国人均化妆品消费（美元）,21.1%1.0%,-30%,30%20%10%0%-10%-20%,2015 2016,10.6% 12.0% 9.3% 8.7%2010 2011 2012 2013 2014-7.6% -9.0% 2017-18.7%,中国人均化妆品消费增速（%）,日本人均化妆品消费增速（%）,1.4 化妆品：受益于消费升级行业维持高景气度，看好19年新锐国产品牌崛起,9.7%,9.0%,9.0%,8.8%,7.8%,7.8%,14.8%,446.3,12%,1.4 化妆品：受益于消费升级行业维持高景气度，看好19年新锐国产品牌崛起, 化妆品行业整体保持高增长：2018年化妆品行业整体向好，1-6月化妆品类零售额增速显著高于社零增速，7-10月略低于社零增速，但仍维持在较高增长水平。经济增长和消费升级背景下，化妆品行业有望维持较高增长率。 线上渠道美妆销售额增速上涨，预计19年持续发力：线上渠道化妆品销售额稳定增长，7月有所下滑，与化妆品类零售额增速小幅下降保持一致，触底后反弹并持续加速增长，11月得益于电商双十一大促，实现同比增长53.5%。, 双十一美妆类目销售额&商品总销售额中占比双增长：双十一购物狂欢期间美妆产品销售额逐年增长，2018增幅显著，销售额翻番；美妆类目销售额在商品总销售额中占比逐年提升，由2015年3.83%增长至2018年21.5%。, 新兴本土品牌异军突起，首次登榜：新锐本土品牌HomeFacialPro和的薇诺娜分别以第8、第9的名次首次登陆天猫双十一美妆品牌TOP10榜单。HomeFacialPro注重成分配方创新、秉承简单有效原则，薇诺娜主打专业医学护肤、针对敏感性肌肤，反映护肤消费需求向自然护肤、功能护肤嬗变，助力本土护肤品牌崛起。,化妆品行业整体保持高增长趋势22.7%21.4%16.1%15.1%13.8%12.5%11.5%10.0% 10.2% 10.1% 10.3%9.4% 9.4%8.5%,9.2%7.7%,8.6%6.4%,25%20%15%10%5%0%,-11.4%,线上渠道增长迅速30.8%22.0%17.1%-6.0%,10.6%,20.6%,53.5%27.4%,60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%,线上化妆品销售额增速（%）天猫双十一美妆品牌成交额TOP10,21.50%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%,400.0300.0200.0100.00.0,社零总额 化妆品类双十一美妆类目销售额&商品总销售额中占比双增长500.0 25.00%,47.12015,212.43.83%2016销售额（亿元）,205.78.10%2017 2018占比（%）,全球钻石消费分布,中美日人均钻石持有率对比,全球黄金首饰需求逐步回温,1.5 黄金珠宝：行业聚焦低线消费，关注细分领域渠道龙头 全球黄金珠宝行业规模已超2万亿元 黄金品类抗风险力较强，黄金需求逐步回温。截至2018Q3，全球黄金品类需求量增速约6%，较去年有小幅提升，未来受贸易战等外部不稳定因素影响，黄金首饰消费需求或应持续上行。 钻石销量国内外相差较大，代际更替钻石消费有望逐步提升。目前国际市场中，钻石珠宝所占份额约48%，对应国内所占份额不到20%，发达国家均以钻石为主流而国内仍以传统黄金消费为主。因消费代际变迁，钻石市场规模逐步提升，美欧日市场业已成熟情况下，目前国内千禧一代钻石持有量超越年长一代，未来或成兵家必争之地。,523.5,661.4,451.6,505.8,650.2,535.7,300,350,550500450400,600,700650,全球黄金首饰需求（吨）,62%,31%,20% 18%,76%,66%,0%,50%40%30%20%10%,60%,80%70%,中国,美国,日本,千禧一代,年长一代,55.90%,61.54%,68.72%,44.10%,38.46%,31.28%,2015,2016超过5000美元,2017不超过5000美元,三四线城市人均年收入超5000美元占比, 国内黄金珠宝市场规模增速快，逐步向头部品牌集中。中国黄金珠宝行业规模预计已突破7000亿元，过去3年复合增速约13%，是增,速最明显国家之一。其中，黄金为国内商场主要销售品种约占,47%；K金钻石较黄金占比较小约20%。黄金珠宝市场集中度较低，但龙头企业份额较稳定，根据中国产业经济信息网数据，老凤祥自03年以来市场份额维持在9.5%，周大福稳定在8%-20%左,右。, 低线中产成消费主力，黄金需求强，钻石有较大空间。根据筛选的,195个三四线城市中，2017年城镇居民人均可支配收入超5000美元的城市占比已达68.72%，人均GDP小于52000元的城市占总样,本约60%，有一定价格敏感度。据CEIC统计，在第六次人口普查,中，三线及以下城市的消费者占全国人口的70%，并为中国贡献,59%的GDP。通过分拆各线城市珠宝渗透率看，黄金在三四线渗透率最高，铂金次之，钻石最低，仅达黄金渗透率的一半。, 三四线成突破口，看好渠道为王行业龙头。一二线开店成本高于三四线，海外珠宝公司对市场份额形成一定冲击。国内龙头公司门店,扩张速度较快远超同行，主要深耕三四线，定位中产及以上，形成天然的渠道护城河，短期内难以被超越。相比外资高端品牌路线，,国内珠宝龙头独有品牌文化+渠道扩张，中长期看更具市场空间。,70%,37%,51%46%,48%,71%67%,63%,61%,0%,70%,80%,黄金,铂金,钻石,10% 20%一线城市,30% 40%二线城市,50% 60%三、四线城市,各线城市珠宝渗透率中黄金领航,国内主要上市公司门店数分化明显,中国黄金首饰需求明显回暖,216.3,187.6,140.6,175.6,137.6,188.0,142.5,174.2,160140120100,220200180,240,中国黄金首饰需求（吨）,1.5 黄金珠宝：行业聚焦低线消费，关注细分领域渠道龙头,3278,2975,2660,850,758,710,0,15001000500,300025002000,3500,老凤祥,周大生 周大福 潮宏基 莱绅通灵 爱迪尔截至18年6月底门店数量（家）,02,PART TWO,2C：后移动互联网时代的新消费增长极,3.45%,348.2,342,0%,102.7,0.54%,-0.35%,-10.46%,-15.77% -15.95%,2.933.02,2.27,1.88,1.55,1.14,71%73%65%,59%,57%,46%40%37%,34%29%28%,15%,2.1 后移动互联网时代三大关键驱动要素 驱动1：移动互联网红利消退，增量向存量市场转变 手机出货量下降：根据IDC数据，2018Q3全球智能手机出货量为3.55亿台，同比下降6%，已经连续四个季度下滑；2018Q3我国智能手机出货量为1.03亿台，同比下降10%，已经连续六个季度下滑； 一二线城市电商平台用户端&收入端双降：用户端方面，2018Q3京东年活跃用户增至3.05亿人次，同比增长15%，但是较18Q2环比下滑2.8%，京东历史首次出现活跃用户环比下降；收入端方面，阿里、京东等电商平台收入增速开始放缓，阿里FY19Q2季报中披露FY19全年增速预期由60%下修至50%-53%，京东2018Q3收入同比增长25.1%，收入增速同比减少了14.07pct，环比减少6.12pct。 四五六线城市已经被拼多多渗透：拼多多营收与年度活跃用户数双升，2018Q3实现营收33.72亿元，同比增长697，环比增长24%。同时，2018Q3 拼多多年活跃买家数达3.86 亿人超过京东。拼多多的出现是移动互联网的进一步普及，提高整个移动互联网的渗透率，现在中国无论一二线城市还是低线城市的移动互联网普及都达到前所未有的高峰。,全球智能手机出货连续4个季度下滑,中国智能手机出货连续6个季度下滑,京东2018Q3年活跃用户首次出现环比下降,344.4,403.53.96%377.80.61%334.3-2.93%-6.32%,-6%,355.2-1.78% -2%,6%4%2%-4%-5.98%-8%,430410390370350330310290270,2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3,出货量（百万台）,同比增速,111.8,104.11.46% 104.8-6.26%,87.5 -5%,114.7 114.3 5%0%-10%-15%-20%,1201101009080706050,2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3,出货量（百万台）,同比增速,0.98,1.69,1.99,2.37,2.582.66,1.2790%72%,3.143.0521%,3.503.002.502.001.501.000.500.00,活跃用户（TTM.亿）,YOY,83028 80920 85148,60.74%,60%,53248,58%,56.07%,56%,55.93%,34292,54.15%,54%,39% 1.001,0.932,33%,1.58,17%,京东2018Q3营收同比与环比都下降,拼多多2018Q3营业收入高速增长,拼多多年度活跃用户数超过京东,2.1 后移动互联网时代三大关键驱动要素阿里下调FY19全年增速预期,61.25%,54.67% 54.47%,62%52%50%,9000080000700006000050000400003000020000100000,551225018438579总收入（百万元）,60.53%59.52% 61932同比增速,1.223,1.048,44% 1.1020.837,39% 39%0.752 31%,25%20%10%0%,50%40%30%,0.6000.4000.2000.000,1.4001.2001.0000.800,17Q1,17Q2,17Q3,17Q4,18Q1,18Q2,18Q3,营业收入（亿元）,YOY,2.45,2.95,3.44,3.86,46%,60%,55%,70%60%50%40%,210,543,30%0.99 20% 20%0.6812%10%0%2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3,用户数（亿),环比（%）, 驱动1：移动互联网红利消退，增量向存量市场转变 总结：宏观方面：移动互联网发展至今，移动互联网行业手机设备端出货量已经开始下降；一二线城市：主流电商平台的用户端&收入端都已经出现不同程度的下降，移动互联网在一二线城市完全普及；四五六线城市：伴随着拼多多快速的崛起，拼多多收入端和用户端快速增长，这表示移动互联网通过社交电商模式渗透到四五六线城市，实现了低线城市的移动互联网普及，移动互联网已经实现了全面渗透。因此，后移动互联网时代需要满足移动互联网普及后的用户需求，移动终端成未来流量入口。,0.37,1.05,4.23,11.79,13.85,3640% 33.7227.092489%,0%,2000%1500%1000%697%500%,4000%3500%3000%2500%,0,2015105,40353025,2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3,营业收入（亿元）,增长率,11.56%,10.06%,10%,219.2,9.80%,117.3,2.1 后移动互联网时代三大关键驱动要素, 驱动2：中国物流行业规模与效率全面提升 社会物流总额不断上升，单位物流成本不断回落：我国物流行业正处于飞速发展的成长期，2012-2017年我国社会物流总额呈现上升态势，虽然社会物流总费用也在不断增加，但单位物流的成本不断回落，这说明在中国物流行业规模上升的情况下，物流行业运行效率稳步提升。同时，根据2009-2018年天猫双十一GMV与物流订单的情况，可以看出这十年随着天猫GMV的不断增长，物流规模也在高速增长，同时也伴随着效率的提升。 科技推动物流行业效率提升：物流行业以互联网为依托，运用大数据、人工智能等先进技术，对线上线下的数据进行深度整合，并利用一套完善的系统来进行库存管理、需求预测等，物流仓储、运输与配送效率快速提升。,中国社会物流总额变化,197.8,213.5,252.8229.74.79%2.67%,12%7.94% 8%6%4%2%0%,300250200150100500,2012 2013 2014 2015 2016 2017,社会物流总额（万亿元）,增长率（%）,2012-2017年中国社会物流总费用,天猫双十一GMV与物流订单变化,5.4%5.2%5.0%4.79% 4.8%4.6%4.4%,14121086420,9.42012,5.30%10.22013,10.65.16%2014,10.84.96%2015,11.14.93%2016,12.14.83%2017,物流总费用（万亿元）,总费用/总额占比（%）,科技赋能物产业链效率提升,0,1,0,221,725,15219,27835,46757,65791,812121,1000168,250214200150100500,120010008006004002000,2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018天猫双十一物流订单（百万单） 天猫双十一GMV（十亿元）右轴,中国60岁以上人口占比不断提升,2009-2017年天猫双11不同年龄段人数占比,90后具有鲜明的多样性,2.1 后移动互联网时代三大关键驱动要素 驱动3:代际更替引发消费需求变化， 90后新生代消费者&老龄人口消费崛起 消费群体的年轻化趋势：90后新生代消费者崛起，成长于物质充裕年代，高度互联网化，对新兴事物接受能力强，面临更加丰富和多元的商品服务市场，拥有不同于以往的消费观念与需求。90后新生代逐渐成长为最重要的消费群体，更倾向于个性化、多元化的购物体验。 老龄人口占比不断提高：根据国家统计局的数据，2017年我国60岁及以上人口占比已达16.78%，而且60岁及以上人口占比逐年递增。随着我国人口年龄结构的变化，引发了整体消费需求的变化，老年人消费需求更加追求便捷性，医疗、养老、护理等成为老龄人消费方向。,16.50%,16.40%,16.49%,16.52%,16.64%,16.78%,69.20%,68.71%,67.98%,67.33%,66.66%,65.87%,14.30%,14.90%,15.50%,16.10%,16.70%,17.30%,0%,40%20%,80%60%,100%,2012,2013,2014,2015,2016,2017,60岁及以上,15-59岁,0-14岁,2.2 后移动互联网时代未来三大新增长极, 新增长极1：标准化商品到家与到店的零售服务提供能力 随着后移动互联网时代来临，为了在存量市场获得更高的市场份额，脱颖而出的公司必须需要具备提供标准化商品到家与到店的零售服务提供能力，为消费者提供更便捷、更高效的商品消费体验。 衡量标准化商品到家与到店的零售服务能力的最重要指标是门店互联网化率，主要公司有盒马、高鑫零售（大润发、盒小马）、苏宁易购（苏宁小店）、永辉超市（绿标店、超级物种、永辉生活）等。标准化商品到家与到店的零售服务提供能力的公司,盒马门店互联网率居首（截止2018.07）,2.2 后移动互联网时代未来三大新增长极, 新增长极2：加速布局新流量入口社区 社区小店：社区小店是线下场景中最贴近消费者的消费场所，社区小店不仅与消费者是强绑定关系，而且门店租金价格较低，众多公司纷纷通过社区小店的模式布局社区流量新入口，其中阿里（三江购物、新华都以及零售通等）、京东（京东便利店）、苏宁易购（苏宁小店）、永辉超市（永辉生活）、生鲜传奇等是社区小店布局的佼佼者。 社区团购：社区团购依靠获客成本低、配送成本低以及与消费者距离近等优势，迅速获得了资本的青睐。社区团购以社区为单位，由宝妈或店主成为团长，在线上建立分销社群、线下完成交付，由平台提供货源、物流仓储及售后支持。,苏宁小店加速新开门店布局社区流量入口,社区团购模式示意图,社区团购项目迅速得到资本青睐,2.2 后移动互联网时代未来三大新增长极 新增长极3：本地生活服务互联网化的提升 本地生活服务快速发展：随着经济快速发展、居民收入水平上升以及消费结构改善，服务消费占消费总支出的比重不断上升，本地生活服务能够更好的满足消费者的诉求，不仅为居民提供更便捷的服务，而且节省消费者的时间，消费者可以享受更好的服务。 本地生活市场规模达万亿：本地生活服务市场规模冲击万亿大关，其中到店O2O占比达到76.2%，从2017年下半年外卖市场增长强劲，到家O2O在本地生活服务市场占比越来越高。 阿里与腾讯“双寡头” 竞争：本地生活服务行业呈现“双寡头”竞争局面，阿里系主要是饿了么与口碑，而腾讯系主要是美团。随着饿了么与口碑的合并，阿里与美团在本地生活服务的竞争必将更加剧烈，是双方生态体系的全方面竞争。,中国本地生活服务 O2O 市场规模（单位：亿元）,阿里与腾讯两大阵营正面竞争日益激烈,3438.1,4431.4,5560.7,6162.7,200010000,6000500040003000,7000,698.1572.72014H2,118210062015H1,2098.51680.82015H2,2386.81841.72016H1,2621.12016H2,3468.82017H1,4143.12017H2,4566.92018H1F,到店O2O,到家O2O,03,PART THREE,2B：中国供应链服务行业发展潜力巨大,企业名称,企业定位,业务模式,业务规模,竞争优势,蜀海永辉超市,全托管运营服务的供应链企业零售业为龙头，现代物流为支撑的大型零售集团,上游集中采购，通过自有仓储和中央厨房进行分拣、加工；下游通过自有B2B平台下单，再由冷链物流配送交付全国统采+区域直采的模式、“基地-物流中心-终端门店”供应链体系,2017年与海底捞的关联交易额26亿 全品类全区域服务、海底元人民币 捞背书2017年永辉物流有限公司营业收入 与上游供应商深度合作锁75.52亿元，营业利润4.37亿元 定优质资源,京东,大型综合型电商平台,自建物流+第三方配送,物流大件和中小件网络实现行政区县100%覆盖，自营配送服务覆盖全国99%的人口,IT技术提升供应链服务效率,美团快驴,领先生活服务电子商务平台,进货平台，为外卖商家提供财务对账、商品管 已覆盖21个省，38个城市，2018理等服务 年4、5月间交易额过2亿元,客户大数据带来信息优势,美菜网,中国生鲜移动电商平台,F2B模式直接链接田间地头和城市终端,已覆盖近200个城市，服务商户近200万，估值超过70亿美金,F2B模式、农业大数据,3.1 现状：中国B2B供应链服务公司不断涌现 国内出现大量B2B供应链服务公司，以蜀海、快驴、美菜、彩食鲜等作为典型代表 长期以来，中国零售企业的经营方向主要集中于2C端市场，是面向消费者的服务。然而，这几年从生鲜和快消板块市场领域来看，2B端市场发展比较活跃。阿里、京东等电商巨头企业纷纷把2B端市场作为重要的业务突进方向，比如京东新通路；一些创新企业也瞄准目前2B端市场的机遇，特别在发力集中于生鲜、快消领域的B2B市场，比如美菜、美团快驴、蜀海等；传统零售公司纷纷利用自身供应链优势布局2B端市场，比如永辉超市等。,