银行行业专题研究：从不良贷款到不良资产，拨备计提压力或升高.pdf

行业 报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 银行 证券 研究报告 2019 年 05 月 15 日 投资 评级 行业 评级 强于大市 (维持 评级 ) 上次评级 强于大市 作者 廖志明 分析师 SAC 执业证书编号： S1110517070001 liaozhimingtfzq 余金鑫 联系人 yujinxintfzq 资料 来源： 贝格数据 相关报告 1 银行 -行业研究周报 :贸易摩擦加剧下，货币政策或更宽松 2019-05-13 2 银行 -行业点评 :4 月金融数据点评：阶段性走弱 2019-05-09 3 银行 -行业研究简报 :4 月金融数据或相对一般 2019-05-08 行业走势图 从不良贷款到不良资产， 拨备计提压力或升高 事件： 4 月 30 日， 为促进商业银行准确评估信用风险，真实反映资产质量，银保监会官网发布金融资产风险分类暂行办法 ，面向社会公开征求意见 。 点评： 投资占比已较高，风险分类趋严是当前趋势 金融资产投资占比已经较高。 28 家上市银行截至 19Q1 的投资在总资产中占比 29.2%；其中，城商行 /农商行 /股份行分别高达 43.3%/35.3%/31.3%；股份行中的兴业、大部分上市城商行，投资占比已接近甚至超过贷款，仅对贷款做 风险 分类，已不足以把握整体信用风险。 风险认定趋严是当前趋势。18年末上市银行不良偏离度几乎都降到了 100%以下； 19年 4 月路透社 报道，部分地方监管鼓励将逾期 60 天以上纳入不良。 前有 17 年 4 月 巴塞尔委员会的审慎处理资产指引 ，我国金融资产风险分类客观上 需要与国际接轨。 暂行办法引入 新理念 ， 风险分类 更加 科学严密 暂行办法 对风险分类体系改变如下 ： 1）适用资产和机构范围均有扩张 ，从贷款拓展到非信贷和表外，从经营信贷业务的机构拓宽到银保监会监管的金融机构； 2）对重组贷款的安排更加细致严格 ，不再将重组资产“一刀切”纳入不良，可分为关注，观察期从 6 个月延长至 1 年； 3）将逾期天数与五级分类正式挂钩 ，以逾期超过 90 天、 270 天、 360 天，分别作为至少划分为次级类 /可疑类 /损失类的首要标准，并融入了会计减值的概念； 4）分类上调标准更加严 格 ，以重组或其他方式的不良调节空间收窄； 5） 处处体现“以债务人为中心”的风险分类理念 ，行内和跨行分类一致性要求，或令部分银行不良生成压力边际加大； 6）践行“穿透管理” ，资产风险透明度提高； 7）过渡期较短 ， 多数银行需于 19 年年内完成新办法下的重分类。 部分银行 不良生成和拨备计提的压力 或升高 哪一类银行不良生成压力较大？ 对贷款而言，不良偏离度、逾期 90 天以内贷款比率或关注率较高的，贷款向下迁徙的幅度可能更大。 非信贷 风险如何衡量？ 因此前风险分类不透明，故投资端占比较高的银行或存在较大不确定性，贷款端资产质量不佳的银行，投资端可能也不会太好。 拨备计提压力或加大。 贷款不良额上行压力下，催生拨备增提需求；类信贷在五级分类的基础上，可能参照贷款的风险系数计提， 33 家上市银行来看，拨备资产比若要提升 10BP，将拉低 19 年净利润增速 0.7 pct，相对可控。 投资建议： 信用风险透明度提升，优异者真金不怕火炼 尽管风险分类标准趋严，或使 部分银行不良生成 和拨备计提压力加大，但这仅是存量风险的透明化，并不引入新的风险； 对贷款质量一贯优异的银行来说，业绩分化之下受益更加明显。 主推估值较低、涨幅较小、基本面改善大的 江苏、光大、兴业、浦发、平安 等 ； 大行性价比亦在提升，看好 工行 等。 风险 提示 ： 风险暴露过快催生违约链锁反应；外部不确定因素使实体受冲击。 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元 ) P/E 代码 名称 2019-05-14 评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 600919.SH 江苏银行 7.45 买入 1.13 1.29 1.48 1.69 6.59 5.78 5.03 4.41 601818.SH 光大银行 3.88 买入 0.64 0.70 0.76 0.84 6.06 5.54 5.11 4.62 601166.SH 兴业银行 18.16 买入 2.92 3.33 3.85 4.31 6.22 5.45 4.72 4.21 600000.SH 浦发银行 11.21 买入 1.90 2.09 2.30 2.57 5.90 5.36 4.87 4.36 000001.SZ 平安银行 12.49 买入 1.45 1.69 2.05 2.47 8.61 7.39 6.09 5.06 资料来源： 天风证券研究所，注： PE=收盘价 /EPS -24%-19%-14%-9%-4%1%6%2018-05 2018-09 2019-01银行 沪深 300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 政策出台背景 . 3 1.1. 关于风险资产分类的 3 个监管办法 . 3 1.2. 关于准备金 /拨备计提的 3 个监管办法 . 3 1.3. 巴塞尔委员会关于风险分 类的办法 . 3 1.4. 政策出台的必要性 . 4 2. 暂行办法对风险分类体系的改进 . 6 2.1. 适用资产范围和机构范围均有扩张 . 6 2.2. 对重组贷款的安排更细致严格 . 6 2.3. 与会计减值结合，五级分类更完善 . 7 2.4. 明确了对分类上调的要求 . 9 2.5. “以债务人为中心”的风险分类理念 . 9 2.6. 践行“穿透管理”，资产风险 透明度提高 . 10 2.7. 过渡期较短，整改时间紧迫 . 10 3. 对不良认定和拨备计提影响 . 10 3.1. 部分银行不良率或上行， 19年或为“新风控元年” . 10 3.2. 拨备计提压力或将加大 . 12 4. 投资建议：信用风险透明度提升，优异者真金不怕火炼 . 14 5. 风险提示： . 14 图表目录 图 1：巴塞尔委员会审慎处理资产指引 关于不良暴露和监管容忍的定义目录 . 4 图 2：上市银行金融资产投资在总资产中占比已较高 . 4 图 3： 17-18 年末上市银行不良 偏离度显著下降 . 5 图 4： 2018 年末上市银行逾期贷款结构（ 90+和 90-）、关注率以及 19Q1 不良率情况 . 5 图 5：上市银行关注率和逾期率排序 大行和股份行 . 11 图 6：上市银行关注率和逾期率排序 城商行和农商行 . 11 图 7： 28 家上市银行金融 资产投资在总资产的占比近年来提升较快 . 11 表 1： 19 年暂行办法与 07 年指引对比 资产范围和机构范围的拓宽 . 6 表 2： 19 年暂行办法与 07 年指引对比 对重组贷款的安排 . 7 表 3： 19 年 暂行办法与 07 年指引对比 五级分类定义 . 7 表 4： 19 年暂行办法与 07 年指引对比 五级分类的情境归类 . 8 表 5： 19 年暂行办法对分类上调需要满足的条件 . 9 表 6：不良分类上调标准： 19 年暂行办法 vs 巴塞尔委员会 . 9 表 7：两个与拨备计提相关的办法条文对比 . 12 表 8：非信贷增提拨备对 19 年净利润增速的影响测算（单位：亿元） . 13 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 政策 出台 背景 1.1. 关于风险 资产 分类的 3 个 监管 办法 央行贷款风险分类指导原则（ 2001）。 2001 年 12 月， 央行发布 贷款风险分类指导原则， 成为 贷款风险分类的纲领性文件 （ 1998 年 曾下发 贷款风险分类指导原则（试行） ，1999 年修订完善， 2001 年随指导原则发布后即废止） 。主要 包括分类目标、五级分类的定义、贷款风险分类法的考虑因素、贷款分类的组织要求、监督与管理等 内容 。适用机构主要是各类商业银行，政策性银行和经营信贷业务的其他金融机构 可参照 本指导原则建立分类制度。 （原）银监会贷款风险分类指引（ 2007） 。 （以下简称指引） 03 年 4 月，（原）中国银监会成立， 07 年发布了贷款风险分类指引，可以视为对央行 01年指导原则的落地与细化。大部分内容沿用了央行 01 年指导原则的表述，补充了一些细节，例如，对零售和小企业贷款采取脱期法 ， 同一笔贷款不可拆分分类， 何等情境下应至少划 分为 关注类和次级类，贷款分类频率从半年一次改为每 季 一次，等等。 银保监会商业银行金融资产风险分类暂行办法 （征求意见稿 ） （ 2019）。 （以下简称暂行办法） 19 年 4 月 30 日，银保监会官网发布了暂行办法，定位为 07 年 指引 的更新完善版 ， 将 需要分类的资产范围从贷款拓展至 “ 承担信用风险的金融资产 ” 。暂行办法对五级分类的定义、 重组贷款的分类安排 、分类上调标准等 更为细致严格，并与时俱进地引入了以 “ 债务人为中心 ” 和“穿透管理”的理念 。 1.2. 关于准备金 /拨备计提的 3 个 监管 办法 央行银行贷款损失准备计提指引（ 2002） 。 是 三个文件中较早的一个，只针对银行 ， “ 贷款损失准备” ，包括一般准备、专项准备和特别准备。其中， 一般准备年末余额不低于贷款余额的 1%； 专项准备需要以五级分类为基础，关注 /次级 /可疑 /损失类贷款计提比例分别为 2%、 25%、 50%、 100%，次级类和可疑类计提比例可上下浮动 20%。 财政部金融企业呆账准备提取管理办法（ 2005）。 适用机构是除了金融资产管理公司之外的经银监会批准的金融企业，具体包括政策性银行、商业银行、信托、财务公司、金租、城乡信用社等。 所计提的 “ 呆账准备金 ” ， 是 对承担风险和损失的债权和股权资产计提的 ，包括一般准备和相关资产减值准备。一般准备余额不低于风险资产期末余额的 1%。相关资产减值准备主要是贷款减值准备、坏账准备和长期投资减值准备。贷款损失准备可参照的比例与 02 年央行指引一致。 财政部金融企业准备金计提管理办法（ 2012） 。可看作财政部 05 年办法的改进版 ，实际上， 12 年的办法出来后， 05 年办法就废止了 。适用机构略有调整，将金融资产管理公司也纳入管理范围。需计提的资产范围包括： 发放贷款和垫款、可供出售类金融资产、持有至到期投资、 长期股权投资、存放同业、拆出资金、抵债资产、其他应收款项等 。名目 由“呆账准备金” 更改为“准备金”（又称拨备），包括资产减值准备和一般准备。有了标准法和内部模型法的区分 。标准法 的风险系数较前序政策略有调整，正常 /关注 /次级 /可疑 /损失类贷款计提比例分别为 1.5%、 3%、 30%、 60%、 100%，除了增加了对正常类的计提比例外，关注 /次级 /可疑三类的计提比例都有提高。 1.3. 巴塞尔委员会关于风险分类的办法 巴塞尔委员会 审慎处理资产指引 关于不良暴露和监管容忍的定义 （ Prudential treatment of problem assets definitions of non-performing exposures and forbearance）。该指引于 2017 年 4 月发布，拓展了不良资产和重组资产风险分类的覆盖范围，包括表内贷款、债 券及应收款项，以及表外项目（贷款承诺及保证担保等）。该指引给出行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 了 不良资产和重组资产的界定标准 ，以及可用于分类判定的 主要共有特征（ Main harmonisation features of the definition） 。 对不良资产，提出了以逾期 90 天作为主要的 判定标准、担保在风险分类中的作用、非零售和零售对手方的分类特点、分类上调等内容。对重组资产，则给出了定义，以及财务困难的界定、重组的合同条款、重组资产与不良分类的关系等内容。可以说，银保监会 19 年的暂行指引， 基本是以该巴塞尔 17 年指引的基础上 诞生 的 。 图 1： 巴塞尔委员会审慎处理资产指引 关于不良暴露和监管容忍的定义 目录 资料来源： 巴塞尔委员会， 天风证券研究所 1.4. 政策出台的必要性 金融资产投资占比已经较高 28 家上市银行截至 19Q1 的投资在总资产中占比 29.2%。 其中 9 家城商行相对较高，加权平均的占比达 43.3%，实际上多数城商行投资占比要高于贷款占比； 5 家农商行的投资加权平均占比也高达 35.2%。主要原因是 13-17 年间，城商行和农商行通过高成本的同业负债扩张，而资产端参与了较多的高收益的非标投资，实现规模上的“弯道超车” 。股份行中的兴业、大部分上市城商行，投资占比已接近甚至超过贷款占比，此时， 仅对贷款做五级分类，已不足以把握整体的信用风险 。 图 2： 上市银行金融资产投资在总资产中占比已较高 资料来源： 巴塞尔委员会， 天风证券研究所 20%25%30%35%40%45%50%20151H1620161H1720171H1820181Q196大行 8家股份行 9家城商行 5家农商行 28家银行 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 风险认定趋严是当前的趋势 18 年末上市银行不良偏离度几乎都降到 了 100%以下 。不良偏离度 =逾期 90 天以上贷款 /不良贷款，如果逾期 90天以上全部进不良，理论上不良偏离度就是低于 100%的。 17 年末33 家上市银行（含邮储）中有 13 家不良偏离度高于 100%，到了 18 年末，就只有华夏一家。 33 家 上市行（含邮储） 不良偏离度平均下降了 15.3 pct，郑州 /杭州 /平安 /华夏 /民生 /交行 17 年末不良偏离度较高的下降幅度较大， 6 家平均下降 42.3%。 图 3： 17-18 年末上市银行不良偏离度显著下降 资料来源： WIND， 天风证券研究所 部分地方监管鼓励将逾期 60 天以上纳入不良。 早在 19 年 4 月，路透社援引中国证券报报道 部分地方监管窗口指导，鼓励有条件的银行将逾期 60 天以上的贷款纳入不良。 5 月 10日，苏农银行行长庄颖杰在 2018 年度业绩说明会上 提到其逾期 60 天以上未纳入不良的余额，按照“ 2019 年的最新监管要求 ” 全部纳入不良，不会对公司的经营及财务造成影响。这里的“ 2019 年的最新监管要求”，或进一步佐证该 不良认定趋严的 政策导向的确存在 ，后续不排除要求逾期 60 天以上贷款统一纳入不良的可能性 。 图 4： 2018 年末上市银行逾期贷款结构（ 90+和 90-）、关注率以及 19Q1不良率情况 资料来源： WIND， 天风证券研究所 0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%工商 建设 农业 中国 交通 邮储 招商 兴业 浦发 中信 民生 光大 平安 华夏 北京 上海 江苏 南京 宁波 杭州 长沙 贵阳 成都 郑州 青岛 西安 青农商 紫金 常熟 无锡 张家港 江阴 苏农 大行 股份 城商 农商 2017 20180%1%2%3%4%5%6%7%8%工商 建设 农业 中国 交通 招商 中信 浦发 民生 兴业 光大 平安 华夏 北京 江苏 上海 南京 宁波 杭州 长沙 成都 贵阳 郑州 青岛 西安 常熟 紫金 无锡 江阴 张家港 苏农 青农商 大行 股份 城商 农商 逾期 90天上占比 2018 逾期 90天以内占比 2018 不良率 1Q19 关注率 2018 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 2. 暂行办法对 风险分类 体系的 改进 2.1. 适用资产范围和机构范围均有扩张 一是 风险分类资产范围扩展 ， 二是 风险分类的机构范围扩展。 由于 此前风险分类 针对 “贷款”， 故 07 年 （ 原 ） 银监会指引适用范围为“各类商业银行、农村合作银行、村镇银行、贷款公司和农村信用社”，而其他 （ 原 ） 银监会批准经营信贷业务的金融机构 则“可参照本指引”。 而 19 年 暂行 办法将风险分类的资产范围拓宽到了 “ 所有具有信用风险的金融资产 ” ，故而除 商业银行 外，“国家开发银行及政策性银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用社和外国银行分行及 银行业监督管理机构监管的其他金融机构 参照本办法执行”。 表 1： 19 年暂行办 法与 07 年指引对比 资产范围和机构范围的拓宽 07 年指引 19 年暂行办法 资产 范围 第二条 本指引所指的 贷款 分类，是指商业银行按照风险程度将贷款划分为不同档次的过程 。 第十八条 对 贷款以外的各类资产 ，包括表外项目中的直接信用替代项目，也应根据资产的净值、债务人的偿还能力、债务人的信用评级情况和担保情况划分为正常、关注、次级、可疑、损失五类，其中后三类合称为不良资产。 第三条 表内承担信用风险的金融资产进行风险分类，包括但不限于贷款、债券和其他投资、同业资产、应收款项等。表外项目中承担信用风险的 ，应比照表内资产相关要求开展风险分类。 机构 范围 第二十三条 本指引适用于各类商业银行、农村合作银行、村镇银行、贷款公司和农村信用社。 政策性银行和经中国银行业监督管理委员会批准经营信贷业务的其他金融机构 可参照 本指引建立各自的分类制度，但不应低于本指引所提出的标准和要求。 第二条 本办法适用于中华人民共和国境内依法设立的商业银行。 第四十五条【参照范围】国家开发银行及政策性银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用社和外国银行分行及银行业监督管理机构监管的其他金融机构参照 本办法执行。 资料来源：银保监会，天风证券研究所 2.2. 对 重组贷款的安排 更细致严格 专门用一个章节规范对 重组资产的分类 。对重组资产的风险分类， 19 年暂行办法用了一个章节的篇幅讲重组资产风险分类。 相比于 2007 年印发的指引， 暂行 办法对重组资产的定义和例外情况等概念重新明确，并对重组资产的风险分类划分以及观察期等安排也进行了进一步的细化。 1）不再将重组资产“一刀切”纳入不良 。 07 年指引要求“需要重组的贷款应至少归为次级类”。 19 年暂行办法则允许重组前为正常类或关注类的，重组后可以归为关注类。但是，重组观察期内再次重组的资产应至少归为可疑类，并重新计算观察期。 2）延长了重组观察期的长度，将观察期由 6 个月延长至 1 年 。 07 年指引要求“重组贷款的分类档次在至少 6 个月的观察期内不得调高，观察期结束后，应严格按照本指引规定进行分类”。而 19 年暂行办法 规定：“观察期自合同调整后约定的第一次还款日开始计算，应至少包含连续两个还款期 ,并不得低于 1 年”。此外，对于重组观察期内下调为不良的，以及资产质量持续恶化的，应重新计算观察期。 （ 3） 通过 重组做分类上调的空间缩窄。 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 表 2： 19 年暂行办法与 07 年指引对比 对重组贷款的安排 要求 07 年指引 19 年暂行办法 重组贷款的判定 重组贷款 是指银行由于借款人财务状况恶化，或无力还款而对借款合同还款条款作出调整的贷款。 重组资产 ： 当债务人发生财务困难，商业银行调整合同，或债务人行使自主改变条款或再融资的权利，所形成的金融资产。 “财 务困难 ”的界定 （ 无） 包 括以下情形： 1） 本金、利息或收益已经逾期； 2）虽然本金、利息或收益尚未逾期，但债务人偿债能力下降，预计现金流不足以履行合同，债务有可能逾期；3） 债务人的债务已经被分为不良； 4） 债务人无法在其他银行以市场公允价格融资； 5） 债务人公开发行的证券存在退市风险，或处于退市过程中，或已经退市；6） 商业银行认定的其他情形。 合同调整形式 （无） 包括以下情形： 1） 展期； 2） 宽限本息偿还计划； 3）新增或延长宽限期； 4） 利息转为本金； 5） 降低利率，使债务人获得比公允利率更优惠的利率； 6） 允许债务人减少本金、利息或相关费用的偿付； 7） 债权换股权；8）释放部分押品，或用质量较差的押品置换现有押品；9） 其他放松合同条款的措施。 观察期 重组贷款的分类档次在至少 6 个月 的观察期内不得调高，观察期结束后，严格按照本指引规定分类。 观察期自合同调整后约定的第一次还款日开始计算，应至少包含连续两个还款期 ， 并 不得低于 1 年 。观察期结束时，债务人已经解决财务困难并在观察期内及时足额还款的，相关资产可不再被认定为重组资产。 分类要求 需要重组的贷款应至少归为次级类。 重组后的贷款（简称重组贷款）如果仍然逾期，或借款人仍然无力归还贷款，应至少归为可疑类。 1） 重组前为正常类或关注类的，重组后应至少归为关注类 ； 2） 符合不良认定标准的要归为不良资产，观察期内下调为不良的，应重新计算观察期 ； 3） 重组前为次级类、可疑类或损失类的，重组观察期内不得上调分类，资产质量持续恶化的应进一步下调分类，并重新计算观察期 ； 4）观察期内再次重组，应至少为可疑类。 资料来源：银保监会，天风证券研究所 2.3. 与 会计减值 结合 ，五级分类更完善 （ 1） 将减值程度列为了分类划分的重要标准。 “ 信用减值”，即 根据所适用的会计准则 ，根据 债务人信用状况恶化 情况，而将其 资产估值向下调整。 19 年暂行办法中 ，对于金融资产已减值 40%以上的情况，应将该资产列为 “可疑类 ”；对于金融资产已减值 80%以上的情况，应将该资产列为 “损失类 ”。 表 3： 19 年暂行办法与 07 年指引对比 五级分类定义 07 年指引 19 年暂行办法 正常类 借款人能够履行合同，没有足够理由怀疑贷款本息不能按时足额偿还。 债务人能够履行合同，没有客观证据表明本金、利息或收益不能按时足额偿付，资产未出现信用减值迹象。 关注类 尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素。 虽然存在一些可能对履行合同产生不利影响的因素，但债务人目前有能力偿付本金、利息或收益，且资产未发生信用减值。 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 次级类 借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也可能会造成一定损失。 债务人依靠其正常收入无法足额偿付本金、利息或收益，资产已经发生信用减值。 可疑类 借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也肯定要造成较大损失。 债务人已经无法足额偿付本金、利息或收益，资产已显著信用减值。 损失类 在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回，或只能收回极少部分。 在采取所有可能的措施后，只能收回极少部分金融资产，或损失全部金融资产。 资料来源：银保监会，天风证券研究所 （ 2） 情境归类比 07 年更加 细致完整 。 在 07 年的指引中，即列出了至少应划分为关注类和次级类的情境。 19年的暂行办法延续了该思路，且 新增了 至少应分为 可疑类和损失类的情境 ，至此，除正常类外的四个分类都有了相对具体的判定条件 。 （ 3） 正式将 逾期 天数与 风险分类 挂钩。 18 年下半年 ，银行应将 逾期 90 天以上的贷款统一纳入不良， 仅停留在窗口指导的层面；从不良偏离度的变化来看，也确乎得到了执行 。 而 暂行办法正式将 逾期天数与风险分类的关系 ，以监管办法的形式落地， 以逾期超过 90 天、 270 天、360 天 ，分别作为 至少划分为次级类 /可疑类 /损失类 的首要标准。 表 4： 19 年暂行办法与 07 年指引对比 五级分类的情境归类 要求 07 年指引 19 年暂行办法 至少归为 关注类 1） 本金和利息虽尚未逾 期，但借款人有利用兼并、重组、分立等形式恶意逃废银行债务的嫌疑； 2） 借新还旧，或者需通过其他融资方式偿还 ； 3）改变贷款用途； 4）本金或者利息逾期； 5）同一借款人对本行或其他银行的部分债务已经不良 ； 6） 违反国家有关法律和法规发放的贷款。 1） 本金、利息或收益逾期； 2） 改变资金用途； 3） 债务人财务状况正常情况下，通过借新还旧或通过其他债务融资方式偿还； 4） 同一债务人在其他银行的债务出现不良。 至少应归为 次级类 1） 逾期（含展期后）超过一定期限、其应收利息不再计入当期损益 ； 2） 借款人利用合并、分立等形式恶意逃废银行债务，本金或者利息已经逾期； 3）重组类贷款应至少归为次级类 。 （ 满足下列条件之一应至少归为可疑类） 1） 本金、利息或收益逾期（含展期后）超过 90 天 ； 2） 债务人或金融资产的外部评级被下调至非投资级； 3） 同一非零售债务人在所有银行的债务中，逾期 90 天以上的债务已经超过 5%； 4） 债务人被纳入失信联合惩戒名单。 至少应归为 可疑类 （无） （ 满足下列条件之一应至少归为可疑类） 1） 本金、利息或收益逾期（含展期后）超过 270 天 ； 2） 债务人逃废银行债务；3） 金融资产已减值 40%以上。 至少应归为 损失类 （无） （ 满足下列条件之一应至少归为损失类） 1） 本金、利息或收益逾期（含展期后）超过 360 天 ； 2） 债务人已进入破产程序；3） 金融资产已减值 80%以上。 资料来源：银保监会，天风证券研究所 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 2.4. 明确了对分类 上调 的要求 对分类上调做了明确且严格的限定。 “分类上调” 是在不良后三类 （ non-performing exposure） 和正常 /关注类 （ performing exposure） 之间调节的 一种 手段 ，在银行实操中较为常见。 分类上调 之于不良率，正如拨备之于净利润，可以起到平滑 不良率 波动的效果。07 年指引未作明确限定 ，而 19 年暂行办法 第十四条规定，分类上调 除了要符合正常 /关注类的定义外， 还需 满足 ： 1）将逾期债权及相关费用还清，并在观察期内正常偿付； 2）评估认定未来能正常履约； 3）债务人在本行没有发生信用减值的资产。要求明确且严格，使分类上调的空间缩小。 通过重组来做回调的方式受到约束 ，对不良进行重组，至少在观察期内（至少一年）不能做分类上调。 通过企业并购来做回调的方式也受到约束 ，偿债主体变更后 6 个月内不得分类上调， 6 个月后重新评估时， 仍 需要满足 第十四条要求 。 表 5： 19 年暂行办法对分类上调需要满足的条件 要求 19 年暂行办法对分类上调的要求 基本条件 将不良资产上调至正常类或关注类时，应符合正常类或关注类定义 需同时满足的附加条件 （一）逾期的债权及相关费用已全部偿付，并至少在随后连续两个还款期或 6 个月内（按两者孰长原则确定）正常偿付债务； （二） 经评估认为，债务人未来能够持续正常履行合同； （三）债务人在本行已经没有发生信用减值的金融资产。 重组资产的分类上调 重组前为次级类、可疑类或损失类的，重组观察期内不得上调分类 。 企业并购的分类上调 因债务人并购导致偿债主体发生变化的，并购方和被并购方相关金融资产风险分类应在 6 个月内保持不变。 6 个月后，商业银行应重新评估债务人风险状况，并对其全部债权进行风险分类。涉及不良资产上调为正常类或关注类的，应满足第十四条相关要求。 （即上述“基本条件” +“需同时满足的附加条件”） 资料来源：银保监会，天风证券研究所 不良资产分类上调的标准，较巴塞尔委员会的标准更为严格。 19 年 暂行办法指出，不良资产上调至正常类或关注类时，应同时符合上述三个要求。而根据 17 年巴塞尔委员会审慎处理资产指引 关于不良暴露和监管容忍的定义，定量来看的要求就两条： 1）交易对手方不再有逾期超过 90天的实质风险暴露； 2）债务人若已连续至少 3 个月对相关债务进行按时正常偿付。当定性的要求同时满足时，即可调出不良。相比之下，暂行办法对不良分类上调的要求，比巴塞尔要求更高。 表 6： 不良分类上调标准： 19 年暂行办法 vs 巴塞尔委员会 要求 17 年巴塞尔文件相关内容 19 年暂行办法 定量 1） 交易对手方不再有逾期超过 90 天的实质风险暴露 ； 2） 债务人若已连续至少 3 个月对相关债务进行按时正常偿付； 1） 逾期的债权及相关费用已全部偿付，并至少在随后连续两个还款期或6 个月内（按两者孰长原则确定）正常偿付债务； 定性 3） 交易对手方境况亦有改善，以至于可以认为其能够全额按时偿付该资产； 4）相关资产暴露并未发生巴塞尔委员会规定的减值行为。 2） 经评估认为，债务人未来能够持续正常履行合同； 3） 债务人在本行已经没有发生信用减值的金融资产。 资料来源：银保监会，天风证券研究所 2.5. “以 债务人为中心”的 风险分类 理念 处处体现 “以债务人为中心 ” 的 风险 分类理念。 19 年 暂行 办法指出，若 “ 债务人财务状况正常情况下，通过借新还旧或通过其他债务融资方式偿