2019年2月绿色债券月报.pdf

绿色 债券月报 Green Bond Market 联合 视点 我国绿色债券市场环境日趋完善，绿色债券发行稳步增长 联合 动态 联合资信受托为绿色中期票据“ 19南昌轨交 GN001”、绿色企业债“ 19深圳能源绿色债 01”提供信用评级，联合评级受托为绿色私募债“ G19青信 1”提供信用评级 。 发行统计 2019年 2月，我国共新发 10期绿色债券，发行规模为 118.10亿元，发行期数和发行规模环比有所 减少、同比 明显增加。 其中 ， 公司债的发行期数和发行规模均为最多 。 2019 年 12 月 ， 我国共有 18 家发行人发行绿色债券 （不含资产支持证券） 19期，发行规模达 239.10亿元，发行家数、发行期数和发行规模同比均明显增加 ；共发行 3单绿色资产支持证券，发行规模为 52.68亿元，同比均有所 增加。 截至 2019年 2月末，绿色金融债仍是发行量最大的绿色 债券种类 ， 发行优势仍 然 明显 ；绿色债券发行人以国有企业为主， 主要分布在商业银行、电力、建筑与工程等 行业 ；超半数绿色债券具有一定的发行成本优势；绿色债券募集资金仍然主要投向清洁能源 、 清洁交通 和污染 防治 领域。 绿债动态 2月 18日 ， 粤港澳大湾区建设国际金融枢纽，发展绿色金融 ； 2月 19日， 两部门 鼓励民营企业设立环保风投基金，发行绿色债券； 2月 25日，气候 债券倡议组织首次发布香港绿色债券市场报告 ； 2月 26日 ， 欧盟可持续 金融分类标准研讨会在北京举行； 2月 27日， 首只含绿债中债指数 ETF基金在台湾证交所上市 。 地址 北京市朝阳区建国门外大街 2 号 PICC大厦 17 层 邮编 100022 电话 010-85679696 网址 lhratings 邮箱 lianhelhratings 绿色债券发行量 同比上升 ， 民营企业发行绿色债券 受鼓励 地址 北京市朝阳区建国门外大街2号 PICC大厦 10层 邮编 100022 电话 010-85172818 网址 lianhecreditrating 邮箱 lhunitedratings 2019年 2月 总 第 19 期 联合绿色债券月报 Lianhe Monthly Report on Green Bond Market 1 / 7 联合 绿色债券月报 Green Bond Market 2019 年 2月 联合视点 我国绿色债券市场环境日趋完善 ， 绿色债券发行稳步增长 2018年，我国绿色债券市场环境日趋完善，国际化合作进一步加强。在发行方面，绿色债券发行期数和发行规模较上年均有所增长， AAA 级集中度有所上升， 六成绿色债券具有发行成本优势。展望未来，我国绿色债券市场机制建设将进一步完善，绿色债券领域国际合作也将进一步加强，绿色债券发行量有望保持稳定增长。 全文 链接： chinabond/cb/cn/yjfx/jgzs/lhzx/20190225/150945205.shtml （摘自中国 债券信息网， 联合 资信、联合评级研究部 供稿 ， 2019年 2月 25日） 联合 动态 联合受托为 3 期绿色债券提供信用评级 2019年 2月， 联合资信受托为绿色 中期票据 “ 19南昌轨交 GN001”、绿色 企业债 “ 19深圳能源绿色债 01”提供信用评级，联合 评级 受托为绿色 私募债 “ G19青信 1”提供信用评级，发行规模总计为 32.00亿元。联合 （包含 联合资信和联合评级 ） 所评绿色债券 发行 家数在 2019 年 2月绿色债 券发行 总 家数 中 的占比为 30.00%1， 位 列市场第 一 。 除 “ 19 南昌轨交GN001” 无 可比债券外 ，“ 19深圳能源绿色债 01” 和 “ G19青信 1” 分别有 50.00BP和 49.00BP的 成本优 势 2。 发行统计 一、 2 月绿色债券发行情况 1、 2 月我国绿色债券发行情况 2019年 2月，我国共新发 10期绿色债券 3，发行规模为 118.10亿元，发行期数 和发行规模 较 上月（ 12期、 173.68 亿元 ） 有所 减少 ， 较上年同期（ 1期、 20 亿元）明显 增加 。 新发绿1 仅统计有委托评级的绿色债券 ； 家数占比 统计 时不含资产支持证券 ； 本月 所发绿色债券 中有一期为双评级， 按照 评级机构各计 1 个 样本 。 2 成本差异指绿色债券票面利率与可比债券平均发行利率的差值，具有成本优势指成本差异小于 0。可比债券为绿色债券起息日前后各十五天内起息的同期限、同级别、同券种的非绿色债券，不包括中央汇金公司、中国铁路总公司发行的债券及可续期债券；对含有选择权的债券按选择权之前的期限统计；短期融资券和超短期融资券选用其主体级别，其他券种均选用债项级别。 3 仅包括在银行间债券交易市场、上海证券交易、深圳证券交易所以及机构间私募产品报价与服务系统发行的绿色债券；资产支持证券包括银行间债券市场和交易所债券市场发行的 ABS 以及银行间债券市场发行的 ABN，其发行期数按发行单数统计，其余券种按发行期数统计，以下同。 2 / 7 联合 绿色债券月报 Green Bond Market 2019 年 2月 色债券涉及券种包括 中期票据 、企业债 、 公司债 、 私募债、 商业银行债和资产支持证券 4， 其中， 公司 债的 发行期数 （ 3期） 和 发行规模（ 12.83亿元） 均 为 最多 。 表 1 2019 年 2 月国内绿色债券发行情况 债券简称 发行日 发行规模（亿元） 债券期限 （年） 票面 利率（ %） 债项 /主体级别和展望 资金投向 债券类型 19 水发集团 GN001 2019/2/19 4 5 4.69 AA+/AA+ 稳定 资源节约与循环利用、污染防治 中期票据19 南昌轨交 GN001 2019/2/22 5 3+N 5.00 AA+/AA+ 稳定 清洁交通中期票据 19 深圳能源绿色债 01 2019/2/21 16.5 5+5 4.05 AAA/AAA 稳定 污染防治、资源节约与循环利用 企业债G19 三峡 1 2019/2/22 25 5 3.73 AAA/AAA 稳定 清洁能源公司债 G19 三峡 2 2019/2/22 5 10 4.40 AAA/AAA 稳定 清洁能源公司债 G19 新 Y1 2019/2/28 9.1 3+N 4.70 AAA/AA+ 稳定 清洁能源公司债 G19 青信 1 2019/2/22 10.5 3+2 4.38 AAA/AAA 稳定 节能私募债 19 启迪 G1 2019/2/27 6 1+1 6.60 AA+/AA+ 稳定 未明确私募债 19 日照银行绿色金融 01 2019/2/26 30 3 3.70 AA/AA 稳定 节能、污染防治、资源节约与循环利用、清洁交通、清洁能源、生态保护和适应气候变化 商业银行债 西江电力 2019-1 2019/2/27 7 - - AAA，次级无评级 清洁能源资产支持证券（证监会 ABS） 资料来源 ：联合资信 COS系统 2、 2 月新 发绿债发行成本情况 2019年 2月，我国新发绿色债券共有 5只 拥有 可比债券， 均 呈现成本优势。 表 2 2019 年 2 月绿色债券 发行成本比较统计 债券简称 起息日 利率 期限（年） 票面利率 （ %） 债项级别 债券类型 可比债券平均发行利率（ %） 成本差异（ BP） G19 三峡 1 2019/2/26 5 3.73 AAA 公司债 4.30 -57.33 4 包含证监会 ABS、银监会 ABS 及交易商协会 ABN。 3 / 7 联合 绿色债券月报 Green Bond Market 2019 年 2月 19 深圳能源绿色债 01 2019/2/22 5 4.05 AAA 企业债 4.55 -50.00 G19 青信 1 2019/2/25 3 4.38 AAA 私募债 4.87 -49.00 G19 三峡 2 2019/2/26 10 4.40 AAA 公司债 4.78 -37.50 19 水发集团 GN001 2019/2/21 5 4.69 AA+ 中期票据 4.857 -15.73 资料来源 ：联合资信 COS 系统 二 、 绿色债券累计 发行情况 和特征 分析 1、绿色债券累计 发行情况 2019年 12月，我国共有 18家 发行人发行 绿色债券 （不含资产支持证券，以下如无特殊说明均不包括资产支持证券） 19期 ，发行规模达 239.10亿元 ， 较上年同期（ 3家 、 3期 、40.00 亿元 ）明显增加 ， 其中 10 家为绿色债券新增发行人，绿色债券市场参与主体不断增加 ； 此外， 2018年 12月，我国债券市场共发行 3单绿色 资产支持证券 ，发行规模为 52.68亿元 ， 较上年同期（ 1单、 4.45亿元 ） 有所 增加 。 2016年 2019年 2月 28日，我国 共有 168家 发行人发行 绿色债券 283期 ，发行规模达6200.34亿元； 共 发行 35单绿色 资产支持证券 ，发行规模为 407.08亿元。 表 3 2016 年 2019 年 2 月国内绿色债券（不含资产支持证券）发行情况对比 项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 12 月 发行期数（期） 49 104 111 19 发行家数（家） 29 68 88 18 发行规模（亿元） 1985.30 1908.75 2067.19 239.10 平均 发行期限（年） 4.35 4.34 3.87 4.93 第三方 认证评估债券占比（ %） 87.76 69.23 74.80 57.89 具有 发行成本优势债券占比（ %） 77.78 63.27 60.81 90.00 注 ：平均发行期限为所有绿色债券 （不含 永续债 ） 发行期限按照发行规模计算的加权平均 数； 第三方认证 由独立 的 专业评估或认证机构 提供 ，不包括 债券监管部门 ； 具有发行成本优势债券占比为具有成本优势的债券期数占具有可比债券的新发绿色债券数量的百分比。 资料来源 ：联合资信 COS 系统 4 / 7 联合 绿色债券月报 Green Bond Market 2019 年 2月 2、 2016 年 2019 年 2 月新发绿色债券 特征 （ 1）券种分布 注： 资产 支持证券仅按发行 单 数和发行规模统计。 资料来源 ：联合资信 COS 系统 （ 2）级别分布 （ 3）募集资金用途 注 ：短期融资券和超短期融资券选用其主体级别，其他券种均选用债项级别；外环代表发行期数占比，内环代表发行规模占比。 资料来源 ：联合资信 COS 系统 注 ：募集资金投向依据中国人民银行绿色债券支持项目目录的六大类别进行分类统计；部分绿色金融债和部分企业所发绿色债券募集资金投向领域具体金额未明确；统计范围包括资产支持证券。 资料来源 ：联合资信 COS 系统 10751 51 35 35289 1 156 392925 225 1 14140.2738.7638.4407.08 357.8225.246823004008001200160020002400280032003600400044004800020406080100120发行期数（左轴） 发行家数 (左轴） 发行规模（右轴）（ 期 、 家 ） （ 亿元 ）71.48%13.77% 3.98%0.22%0.06%10.49%49.12%23.67%12.01%1.77%0.71% 12.72%AAA AA+ AAAA- A+ 未评级1185.24 , 17.94%1089.97 , 16.49%978.26 , 14.80%587.20 , 8.89%517.07 , 7.82%483.17 , 7.31%1767.41 , 26.75%清洁能源 清洁交通污染防治 资源节约与循环利用节能 生态保护和适应气候变化未明确（亿元）5 / 7 联合 绿色债券月报 Green Bond Market 2019 年 2月 （ 4） 行业 分布 注 ：依据 Wind 三级行业分类进行行业划分。 资料来源 ：联合资信 COS 系统 （ 5） 地区分布 注 ： 境外 地区 主体 发行的绿色债券为绿色熊猫债。 资料来源 ：联合资信 COS 系统 102 34 28 15 12 11 10 10 8 7 7 7 5 5 5 4 3 2 2 1 1 1 1 1 1 55 14 20 8 77 4 6 7 4 3 5 3 3 5 4 3 2 2 1 1 1 1 1 14130.2561.55243.9135 88.58135.1 156.4198.0154.455.9 60 89.456 80 37.49.1 23.8 20 33 5 4 2 9.1 102.5080016002400320040004800020406080100120发行期数（左轴） 发行家数（左轴） 发行规模（右轴）（ 期 、 家 ） （ 亿元 ）66 30 25 22 15 12 12 9 9 9 9 8 7 7 6 5 5 4 4 3 3 3 2 2 2 1 123 23 18 17 105 7 4 6 4 5 4 6 5 6 1 3 3 3 2 1 2 2 2 2 1 11671.3250.05315.5161234.11045.08113.7170.3131.91141.416080 7942.2 79.6110039 62.557.5100 50 12 20 7.5 25 20 200200400600800100012001400160018000102030405060708090北京江苏广东浙江山东上海河北湖北湖南重庆江西四川境外新疆河南福建山西安徽云南贵州黑龙江天津甘肃内蒙古陕西广西辽宁发行期数（左轴） 发行家数（左轴） 发行规模（右轴）（ 期 、 家 ） （ 亿元 ）6 / 7 联合 绿色债券月报 Green Bond Market 2019 年 2月 （ 6） 发行主体 资料来源 ：联合资信 COS 系统 绿债动态 粤港澳大湾区建设国际金融枢纽，发展绿色金融 2月 18日，中共中央、国务院印发粤港澳大湾 区发展规划纲要，在大力发展特色金融方面，围绕绿色金融 对香港、广州、澳门、深圳等城市做出不同的规划。对于香港，支持香港打造大湾区绿色金融中心，建设国际认可的绿色债券认证机构。对于广州，支持广州建设绿色金融改革创新试验区，研究设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所。对于澳门，支持澳门发展租赁等特色金融业务，探索与邻近地区错位发展，研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场、绿色金融平台、中葡金融服务平台 。 （ 摘自 新华社 ， 2019年 2月 18日 ） 两部门 鼓励民营企业设立环保风投基金，发行绿色债券 2 月 19 日 ， 生态环境部 与全国工商 联在北京签署 了 两部门关于共同推进民营企业绿色发展、打好污染防治攻坚战合作协议。此前两部门已联合印发关于支持服务民营企业绿色发展的意见，提出协同推进经济高质量发展和生态环境高水平保护，综合运用法治、市场、科技、行政等多种手段，引导激励与约束惩戒并举，鼓 励民营企业积极参与污染防治攻坚战，帮助民营企业解决环境治理困难 。 文件 提出， 要 加快推动设立国家绿色发展基金，鼓励有条件的地方政府和社会资本共同发起区域性绿色发展基金，支持民营企业污染治理和绿色产业219 35 21 7 1131 15 16 5 13104.412880.08115.4570.4 300400800120016002000240028003200050100150200250国有企业 公众企业 民营企业 外资企业 国际机构发行期数（左轴） 发行家数（左轴） 发行规模（右轴）（ 期 、 家 ） （ 亿元 ）7 / 7 联合 绿色债券月报 Green Bond Market 2019 年 2月 发展。鼓励民营企业设立环保风投基金，发行绿色债券，积极推动金融机构创新绿色金融 产品，发展绿色信贷，推动解决民营企业环境治理融资难、融资贵问题 。（ 摘自 中国 新闻网 ， 2019年 2月 20日 ） 气候债券倡议组织首次发布香港绿色债券市场报告 2月 25日 ， 香港金融管理局 举行气候债券倡议组织香港绿色债券市场报告发布会，这是气候债券倡议组织 （ CBI） 首次发布关于香港绿色债券市场的报告，是对香港发展成为世界领先绿色金融市场的肯定。报告显示，香港市场已成为全球最大的绿色债券市场之一。2018 年，香港安排和发行的绿色债券总额为 110亿美元，在亚洲地区排名第三，相比 2017年 30亿美元的规模增长 237%。除香港发行人之外，作为国际金融中心，大量中国内地和海外机构也选择在香港发行绿色债券，发行量共计为 90 亿美元，占总量的比重为 83%。 （ 摘自 经济 参考报 ， 2019年 2月 26 日 ） 首只含绿债中债指数 ETF 基金在台湾证交所上市 2月 27日 ， 以“中债 -10年期国债及政策性银行债绿色增强指数”为跟踪标的的新光中国政金绿债 ETF（ 全称“新光中国 10年期国债及政策金融附加绿债债券 ETF” ） 正式在台湾证券交易所挂牌上市。这是首只在台湾地区挂牌上市的以中债指数为跟踪标的的含绿债ETF产品。“中债 -10年期国债及政策性银行债绿色增强指数”样本券以在大陆地区公开发行且上市流通的利率债为主，搭配和气候相关的绿色债券两部分组成，通过发行量、剩余期限、上市时间以及需拥有国际评级等选券条件筛选而成。其中，绿色债券满足国际气候组织CBI 的债券分类方法编制的“中债 -中国气候相关债券指 数”成分券标准，以大陆地区债券市场公开发行的绿色金融债、政策性银行债、企业债、公司债、中期票据为主。 （ 摘自 中国金融新闻网 ， 2019年 3月 1日 ） 中欧应合作推动绿色标准一致化 欧盟可持续金融分类标准研讨会在京举行 2月 26日上午，由气候债券倡议组织（ CBI）、欧盟驻华代表团和北京绿色金融协会共同主办的“欧盟可持续金融分类标准研讨会”在北京举行。本次研讨会介绍 了欧盟可持续发展行动计划以及制定欧盟可持续金融分类标准的进展， 希 望通过探讨绿色与可持续金融的标准 进一步加强欧洲与中国合作 。 CBI首席执行官 Sean Kidney对欧盟可持续金融发展计划作了简要介绍，其中包括探索与可持续金融相关的评级方法 、 建 立欧盟可持续活动分类体系 、推动中欧可持续金融界定标准的一致化等 。 绿金委 主任 马骏在 总结发言时表示，各国之间由于经济发展水平、政策重点、资源禀赋不同，短中期内对绿色标准达成完全共识的难度很大；但在中欧之间，一个可以考虑的过渡性方案是将中国标准与欧洲标准的重合部分作为中欧共同标准，就可以避免重复认证等额外成本。从长期来看，双方应该逐步推动中欧标准的趋同化，争取最终达成一套高度一致的共同标准。 （ 摘自 中国金融信息网 ， 2019年 3月 5日 ）