钢铁行业深度：钢材分品种下游需求之：热卷.pdf

本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 钢材 分品种 下游需求之：热卷 证券 研究报告 所属 部门 行业 研究 部 报告 类别 深度报告 所属行业 金属材料 /钢铁 报告时间 2019/8/18 分析师 陈雳 证书编号： S11000517060001 010-66495651 chenlicczq 联系人 许惠敏 证书编号： S1100117120001 021-68595156 xuhuimincczq 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 15 楼，100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼， 200120 深圳 福田区福华一路 6 号免税商务大厦 30 层， 518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177 号中海国际中心 B 座 17楼， 610041 钢铁 行业深度 （ 20190818） 背景： 以往研究 中 分钢材品种需求测算较少。从实际跟踪情况来看，螺纹钢由于下游多集中地产，中间环节少， Mysteel 周度表观需求可以作为实际需求的替代指标。而热卷品种由于下游分散，中间加工环节众多，周度表观需求指导意义有限。故，本文尝试厘清热卷需求测算 方法并建立相对 有效的跟踪指标。 热卷工艺和产业链环节： 2018 年，热卷系（热卷及下游冷轧涂镀管材等 ，含带钢 ）钢材产量占钢材总产量 40%，是仅 次 于长材的第二大品种 。 热卷 产量 中， 大约 70%左右需要通过剪切、开平、冲压、冷轧、彩涂、镀锌、焊管等下道工序才能为各类终端使用。 且热卷终端需求分散， 一半的 深加工工序依赖于独立加工企业。热卷上下游产业链过长且分散，导致需求跟踪困难，隐性库存量大。 可精确跟踪的需求分项：汽车、家电和机械 热卷下游中， 具备数据跟踪基础的分项主要为：汽车、家电和机械。 汽车 是市场关注度最高的热卷需求指标 ， 也是推动历次热卷供需的主要动能之一。2018 年 ， 汽车用钢需求为 5976 万吨 ，占热卷下游需求 26%。 2019 年 1-6 月汽车用钢同比下滑 14%。 高频指标方面，乘联会周度汽车产销可 视 为汽车用钢同步需求指标，钢厂汽车板接单量为领先 1 个月指标； 2018 年， 家电 用钢总量约 2060 万吨，占热卷系列需求 9%。 2019 年 1-5 月家电用钢量累计增长1.6%。 高频指标方面， 无取向硅钢 -热卷价差可以作为家电需求的同步指标。2018 年 ， 机械 行业用钢总量 1.32 亿吨，占 热卷 需求 14%。 2019 年 1-6 月，机械用钢总量同比 下滑 6.2%。 挖掘机和起重机 等 细分项 市场关注度高，但用量仅 占整体机械用钢量的 3.8%和 5%，代表性不足。 半定量跟踪的需求分项：焊管、其他制造业 严格来说， 焊管 仅是热卷流向终端的形式之一，并不是严格的下游。产量方面 仅有 钢协发布 的月度 焊管产量数据 。 2018 年全国 焊管 样本 产量 4837 万吨。以 85%样本系数比例折算后全国焊管产量约为 5690 万吨，占热卷下游比例24%。 2019 年 1-6 月，焊管产量增速累计同比增长 10%。 高频指标方面可以采用焊管 -带钢价差 作为同步跟踪指标 。 除机械、汽车等行业外，热卷仍有大部分流向五金、厂房、电子等 一般制造业 。由于这些分项缺乏明确 终端数据 ，我们仅能通过中间加工品价差或者订单方式侧面跟踪高频需求。 跟踪指标 包括：热卷开平量、冷轧 -热轧价差、涂镀 -热轧价差 、热卷 -带钢价差 等。价差跟踪与上述 绝对量测算 法并不割裂，多用于相互印证。 风险提示： 部分跟踪方式存在缺陷 ， 供应端产能释放速度 ，环保政策变化 川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 2/20 正文 目录 一、热卷生产工艺以及下游主要应用 . 4 1.1 热卷生产工艺流程 . 4 1.2 热卷轧线产能变化 . 5 1.3 热卷主要下游需求分布 . 6 二、可精确跟踪的需求分项：汽车、家电和机械 . 7 2.1 汽车用钢占粗钢总需求 7%，占热卷下游需求 26% . 7 2.2 家电用钢占粗钢总需求 2.4%，占热卷下游需求 9% . 9 2.3 机械用钢占粗钢总需求 15.4%，占热卷下游需求 14% . 11 三、半定量跟踪的需求分项：焊管、其他制造业 . 13 3.1 焊管用钢占热卷下游 24% . 13 3.3 其他一般制造业分项采用价差 跟踪 . 14 四、热卷需求跟踪体系 汇总 及上市钢企热卷系产能 . 17 风险提示 . 19 川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 3/20 图表目录 图 1： 热卷上下游工艺流程图 . 5 图 2： 热卷产能及其增速（ 2008-2019E） . 6 图 3： 冷轧 /热轧产线产能比例（ 2008-2019E） . 6 图 4： 长 流程热卷深加工比例（ 2008-2019E） . 6 图 5： 独立深加工市占率变化（ 2015-2019E） . 6 图 6： 冶金规划院对钢材各需求分项测算 . 7 图 7： 冶金规划院各钢材需 求分项占比 . 7 图 8： 热卷主要下游需求分项占比 . 7 图 9： 汽车分类型用钢系数及其占比 . 8 图 10： 汽车用钢绝对量增速（ 2011-2019.6） . 8 图 11： 汽车用钢占比粗钢产量比例变化（ 2010-2019E） . 8 图 12： 汽车产销基本同步 (2015-2019.7) . 9 图 13： 国内汽车板主要厂家分布 . 9 图 14： 家电分类型用钢系数及其占比 . 10 图 15： 家电用钢绝对量增速（ 2011-2019.7） . 10 图 16： 各类家电用钢比例分布 (2018) . 10 图 17： 硅钢主要下游分布 . 10 图 18： 冷轧无取向硅钢 -热卷价差 . 10 图 19： 机械分类型用钢系数及其占比 . 11 图 20： 机械行业累计用钢增速（ 2011-2019.6） . 12 图 21： 机械细分子行业用钢增速变化 . 12 图 22： 机械细分行业累计 用钢占比（ 2018） . 12 图 23： 挖掘机并不能准确代表机械用钢变化 . 12 图 24： 机械行业涉及钢材品种需求分布 . 13 图 25： 中厚板 -热卷 价差（ 2014-2019.8） . 13 图 26： 焊管下游需求分项占比 . 14 图 27： 焊管制品原料分布 . 14 图 28： 焊管产量及其增速（ 2011-2019.6） . 14 图 29： 天津地区焊管 -带钢价差 . 14 图 30： 冷 -热轧价差 2015-2017 中枢开始下移 . 15 图 31： MYSTEEL 样本钢厂内部冷轧比例 . 15 图 32： 华南冷轧热轧价差 . 15 图 33： 华东冷轧热轧价差 . 15 图 34： 镀锌钢材下游需求分布 . 16 图 35： 涂镀加工利润（上海） . 16 图 36： 热卷 -带钢价差（华北） . 17 图 37： 螺纹 -热卷价差（全国 ） . 17 图 38： 热卷品种量价跟踪指标汇总 . 17 图 39： 钢铁上市企业热卷系产能分布情况 . 18 川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 4/20 黑色产业链 与 众多工业品研究 相似 ，供给端由于样本有限且固定较易跟踪，而需求端过于分散始终是市场模糊点。长材需求集中于房地产行业，板材需求更多与制造业相关，而特钢等产品则取决于各自细分领域 。 由于板材下游需求分散，且需求 -价格 传导时滞模糊 ，市场对于板材需求 研究缺乏体系 。因此，文本通过厘清板材终端和中间各加工环节，尝试找出跟踪板材需求的有效指标。 一、 热卷 生产 工艺以及 下游主要应用 1.1 热卷 生产 工艺流程 热轧卷板是以板坯（主要为连铸坯）为原料，经加热后由粗轧机组及精轧机组制成钢带，从精轧最后一架轧机出来的热钢带通过层流冷却至设定温度，由卷取机卷成钢带卷。 热轧卷板通常包括中厚宽钢带 和 热轧薄宽钢带 。 其中，中厚宽钢带是其中最具代表性的品种，其产量约为热轧卷板总产量的三分之二。 热轧卷板主要用于冷轧基板、船舶、汽车、桥梁、建筑、机械、输油管线、压力容器、包装、电子等有关国计民生的行业，其需求与宏观经济情况紧密相连，不可分割。 中厚宽钢带是指 3 mm厚度 20 mm ，宽度 600mm，用连续式宽带钢热轧机或炉卷轧 机等设备生产、卷状交货的钢带。 热轧薄宽钢带是指厚度 3mm，宽度 600mm，用连续式宽带钢热轧机或炉卷轧机或薄板坯连轧等设备生产、卷状交货的钢带。 与长材不同的是，热轧卷板往往并非直接作用于下游消费， 大约 70%左右 需要 通过 剪切、开平、 冲压 、 冷轧、 彩涂、镀锌、焊管等下道工序才能为各类终端使用。 热轧卷板的 下道工序 ，可以通过连铸（长流程钢厂）或者下游深加工企业（独立轧材厂）完成。 热卷流通层级过多，也导致隐性库存量过大且难以跟踪，简单通过 Mysteel 公布的周度表观消费 难以准确评估需求变化。 由于热卷终端产品需求分散 、差异化程度高 ，深加 工和配送企业依然占有很大的市场份额 （ 2015 年，独立深加工池市场份额占比 70%， 2019 年，这一系数大约在 50%） 。 川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 5/20 图 1： 热卷上下游工艺流程图 资料来源： CNKI， Wind， 川财证券研究所 备注：冷轧、涂镀：冷轧指 用热轧钢卷为原料，经酸洗去除氧化皮后进行冷连轧。涂镀是以冷轧卷板或热轧卷板为基板，以热镀或者电镀方式沉积锌、铝等金属。冷轧下游集中汽车、家电、五金等行业；涂镀下游集中家电、工业厂房、汽车等行业。 1.2 热卷 轧线产能变化 产量方面， 2018 年，热卷系（热卷及下游冷轧涂镀管材等 ，含带钢 ）钢材产量占钢材总产量 40%，是仅 次 于长材的第二大品种 ； 产能方面， 在经历 2008-2010 年产能高速增长后， 2013-2017 年期间热卷产能基本持平。 2018 年以来，热卷产能重回扩张态势， 2018 年和 2019 年产能预计分别增长 9%和 11%至 2.9 亿吨。 2011-2016 年期间， 下游 冷轧产能增速高于热轧产能，冷轧 /热轧产能比例从 2011 年 44%提升至 2016 年 56%。 2017 年以来，新增产能投产以热轧为主，冷轧 /热轧产能比例近两年来持续下滑。 同时， 2016 年以来，长流程钢厂通过挤压独立加工企业提升市占率：长流程热卷深加工比例从 2016 年最低 74%提升至 77%左右，独立深加工企业市占率从 2015 年的 70%持续下滑至 50%左右。 建筑机械家电汽车船舶内部卷高炉 方坯 热轧商品卷冷轧冷轧涂镀涂镀焊管深加工企业30%70% 20%50%直供终端川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 6/20 图 2： 热卷产能及其增速 （ 2008-2019E） 图 3： 冷轧 /热轧产线产能比例 （ 2008-2019E） 资料来源： Mysteel， 川财证券研究所 ,单位：万吨 资料来源： Mysteel， 川财证券研究所 图 4： 长流程热卷深加工比例 （ 2008-2019E） 图 5： 独立 深加工市占率变化 （ 2015-2019E） 资料来源： Mysteel， Wind， 川财证券研究所 资料来源： Mysteel， Wind， 川财证券研究所 1.3 热卷 主要下游 需求 分布 热卷下游 需求包括汽车、家电、机械、一般制造业等多个行业。且各行业需求较为分散，据 冶金协会 测算，汽车、家电、机械、一般制造业等行业分别占热卷需求 26%、 9%、 12%、 9%。 剩余的 45%当中，约有 26%以焊管的形式流向最终端，例如油气、基建、汽车等行业。 目前已公开 的下游行业 数据包括汽车、家电、机械产量，其他需求分项均未有非常清晰的用量指引。需求分散性和数据匮乏导致热卷需求跟踪更为困难，市场焦点往往集中在 数据可得的部分细分行业 ，而难以对全局形成一致性预期。 在进入我们需求分项测算之前，我们先引入参照系。目前，各券商和资 讯机构均有做粗钢需求分项测算，主要采用单位用 下游行业用 钢系数法 /统计回归法等方式，但对分品种的钢材需求测算相对空白。官方统计中，冶金规划院- 5 %0%5%10%15%20%25%30%35%40%050001000015000200002500030000350002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E热卷产能 增速40%42%44%46%48%50%52%54%56%58%2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 E72%73%74%75%76%77%78%79%2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 94 5 .0 %5 0 .0 %5 5 .0 %6 0 .0 %6 5 .0 %7 0 . 0 %2 0 1 5 / 3 / 1 2 0 1 6 / 1 / 1 2 0 1 6 / 1 1 / 1 2 0 1 7 / 9 / 1 2 0 1 8 / 7 / 1 2 0 1 9 / 5 / 1深加工企业市占率川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 7/20 每年都会对各下游需求分项进行测算，本文采用冶金规划数据作为第三方 参照系。 通过测算， 能够准确跟踪的需求 分项 部分，和冶金规划院测算整体相差不大。 图 6： 冶金规划院对钢材各需求分项测算 资料来源： 冶 金规划院 ， 川财证券研究所 注：这里的建筑包含房地产和基建 图 7： 冶金规划院各钢材需求分项占比 图 8： 热卷主要下游需求分项占比 资料来源： Wind， 川财证券研究所 资料来源： Wind， 川财证券研究所 二 、 可精确跟踪 的需求分项 ： 汽车、家电和机械 直接需求测算法即加总各需求分项，但正如上文所述，由于缺乏可跟踪数据，热卷约 50%的需求分项都属于无法精准跟踪的状态。具备数据跟踪基础的分项主要为：汽车、家电和机械。 2.1 汽车用钢占粗钢总需求 7%，占热卷下游需求 26% 汽车 由于数据透明，且单位用钢系数稳定，是市场关注度最高的热卷需求 指2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2 0 1 9 年增速建筑 3.81 3.9 3.6 3.5 3.87 4.3 4.25 -1.2%机械 1.33 1.4 1.29 1.24 1.36 1.4 1.42 1.4%汽车 0.465 0.502 0.0495 0.05 0.58 0.56 0.55 -0.9%能源 0.31 0.32 0.32 0.315 0.325 0.33 0.325 -1.5%造船 0.125 0.125 0.135 0.14 0.14 0.12 0.125 4.1%家电 0.1 0.105 0.11 0.105 0.115 0.125 0.126 0.8%铁道 0.048 0.052 0.0048 0.0048 0.005 0.005 0.0054 5.9%集装箱 0.052 0.054 0.0057 0.0057 0.006 0.006 0.0065 8.3%出口 0.62 0.94 1.12 1.08 0.75 0.69 0.70 0.0%其他 - 0.66 0.49需求总量 6.9 7.1 6.48 6.7 7.28 8.2 8 -2.4%建筑 , 52%机械 , 17%汽车 , 7%能源 , 4%造船 , 1%家电 , 2%铁道 , 0%集装箱 , 0%出口 , 8%其他 , 8%焊管 , 26%汽车 , 26%家电 , 9%机械 , 12%制造业 , 9%其他 , 19%川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 8/20 标 。汽车产销波动性较高，也是推动历次热卷供需矛盾的主要动能之一。 根据统计局数据，我们将汽车划分为基本乘用车、 MPV、 SUV、客车、卡车等多用类型，根据不同类型对应吨耗钢量测算出汽车用钢总量。 可以看到，汽车用钢总量与汽车产量完全一致， 2011 年以来经历过 2012-2013 和 2016-2017 两次波峰。自 2018 年下半年开始，汽车产量增速开启了至今最长的下降期， 2019 年 1-6 月份需求累计降幅已高达 13%。汽车与房地产需求增速分化，也是导致近 两 年来持续长强板弱的动因之一。 绝对量方面， 2017 年，汽车用钢量达到峰值，约 6324 万吨， 2018 年下降至 5976 万吨 。 2019 年 1-6 月汽车用钢量为 2672 万吨，占所有钢材产量比例 4.6%，同比累计下滑 14%。 高频指标方面 ， 由于 汽车产销基本完全同步， 且 乘联会周度公布汽车销售数据。因此，汽车销售可以作为我们监测汽车用钢需求的同步指标。而更为领先的指标在于钢厂的汽车板订单量。 汽车用钢中， 70%比例为汽车板，而板材订单一般会提前生产 1 个月左右时间。从 7 月以来汽车销售和订单情况来看， 8 月份汽车订单略有好转，但市场对其可持续性分歧较大。 图 9： 汽车分类型用钢系数及其占比 资料来源： CNKI， wind， 川财证券研究所 图 10： 汽车用钢 绝对量 增速 （ 2011-2019.6） 图 11： 汽车用钢占比粗钢产量比例变化 （ 2010-2019E） 类别 单位用钢系数（吨/ 辆）20 18 年产量（万辆）20 18 年用钢量 占比基本乘用车 1. 4 1147 1605 26 .9%MP V 2 160 320 5. 4%S UV 2 927 1855 31 .0%客车 4. 5 49 220 3. 7%卡车 4. 5 379 1706 28 .5%其他 2 135 269 4. 5%-2 0 . 0 %-1 5 . 0 %-1 0 . 0 %-5 . 0 %0 . 0 %5 . 0 %1 0 . 0 %1 5 . 0 %2 0 . 0 %2 5 . 0 %Jan-11Jul-11Jan-12Jul-12Jan-13Jul-13Jan-14Jul-14Jan-15Jul-15Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18Jan-19汽车用钢增速 汽车产量同比3 . 0 %3 . 5 %4 . 0 %4 . 5 %5 . 0 %5 . 5 %6 . 0 %6 . 5 %2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 9/20 资料来源： Wind， 川财证券研究所 资料来源： Wind， 川财证券研究所 图 12： 汽车 产销基本同步 (2015-2019.7) 图 13： 国内汽车板主要厂家分布 资料来源： 乘联会 ， Wind， 川财证券研究所 资料来源： Wind， 川财证券研究所 2.2 家电用钢占粗钢总需求 2.4%，占热卷下游需求 9% 家电 相对于汽车来说细分项增多，且我们对比了统计局和产业在线等机构产量数据，发现 统计局数据可靠性偏差， 产业在线数据与实际微观调研情况更为吻合。因此，本文采用产业在线发布的空调、洗衣机、冰柜等产量数据对家电用钢量进行测算。 其中，冰箱用钢量占比最高，占到所有家电用钢量 26%，洗衣机和空调其次。 由于公布时滞的问题，部分品种产量数据尚未更细至 2019 年 6 月份。因此，尽管该测算相对准确，但时效性略差。 从产量数据上来看，家电用钢由于基数较小整体变化冲击有限。 2018 年，家电用钢总量约 2060 万吨 ，占热卷系列需求 9%。 2018 年 12 月 -2019 年 2 月，在中美贸易摩擦和国内抢出口推动下，家电用钢量一度由去年年底 -5%回升至2%。抢出口褪去后，家电用钢增速逐步放缓， 2019 年 1-5 月家电用钢量累计增长 1.6%，较去年同期 小幅增加 。 高频和领先指标方面 ，家电端更为领先的依然是通过终端订单调研或者特殊品种价差来跟踪 ，使用较多的价差指标包括 冷轧 无取向硅钢 与热卷 价 差。 冷轧 无取向硅钢 是热卷 经过酸洗、冷轧 、涂镀 后的 细分下游之一， 主要用途在于 制造电动机和发电机 。 其中， 微型无取向硅钢 多 用于家电、 医疗设备等，无取向硅钢 （微型） -热卷价差 可以作为家电需求的同步指标。 -2 5 . 0 %-2 0 . 0 %-1 5 . 0 %-1 0 . 0 %-5 . 0 %0 . 0 %5 . 0 %1 0 . 0 %1 5 . 0 %2 0 . 0 %2015年1月2015年4月2015年7月2015年10月2016年1月2016年4月2016年7月2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月2018年4月2018年7月2018年10月2019年1月2019年4月2019年7月汽车销量 汽车产量宝武 , 66%首钢 , 13%鞍钢 , 9%马钢 , 8% 其他 , 4%川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 10/20 图 14： 家电分类型用钢系数及其占比 资料来源： CNKI， wind， 川财证券研究所 图 15： 家电用钢 绝对量 增速 （ 2011-2019.7） 图 16： 各类家电用钢比例分布 (2018) 资料来源： Wind， 川财证券研究所 资料来源： Wind， 川财证券研究所 图 17： 硅钢 主要下游分布 图 18： 冷轧 无取向硅钢 -热卷价差 资料来源： CNKI， Wind， 川财证券研究所 资料来源： Wind， 川财证券研究所 以华南地区冷轧无取向硅钢 -热卷作为检测指标， 2018.12-2019.3 月该价差小幅扩张之后重回疲态 。 2019 年 8 月份以来，该价差维持在 1500 元 /吨附近类别 单位用钢系数（吨/ 台）2 0 1 8 年产量（万台）2 0 1 8 年用钢量 占比空调 0 .0 1 8 1 4 4 14985 272 1 3 .1 %洗衣机 0 .0 4 5 3 6 6471 294 1 4 .1 %冰箱 0 .0 5 4 4 3 2 7479 407 1 9 .6 %冷冻机 0 .0 3 6 2 8 8 2431 88 4 .2 %煤气灶 0 .0 0 9 0 7 2 3895 35 1 .7 %家用电扇 0 .0 0 2 2 6 8 18014 41 2 .0 %微波炉 0 .0 0 4 5 3 6 6824 31 1 .5 %抽油烟机 0 .0 0 4 5 3 6 2911 13 0 .6 %电饭锅 0 .0 0 9 0 7 2 23561 214 1 0 .3 %电烤箱 0 .0 0 9 0 7 2 18203 165 7 .9 %燃气热水器 0 .0 0 4 5 3 6 4152 19 0 .9 %其他项目 500 2 4 .1 %-1 5 . 0 %-1 0 . 0 %-5 . 0 %0 . 0 %5 . 0 %1 0 . 0 %1 5 . 0 %2 0 . 0 %2 5 . 0 %2011年1月2011年7月2012年1月2012年7月2013年1月2013年7月2014年1月2014年7月2015年1月2015年7月2016年1月2016年7月2017年1月2017年7月2018年1月2018年7月2019年1月2019年7月家电用钢增速 冰箱产量增速空调 , 17%洗衣机 , 19%冰箱 , 26%冷冻机 , 6%煤气灶 , 2%家用电扇 , 3%微波炉 , 2%抽油烟机 , 1%电饭锅 , 14%电烤箱 , 10%燃气热水器 , 1%其他项目 , 30%取向硅钢无取向硅刚变压器大 机电中小型电机微电机基建、军工发电设备 、汽车 牵引电机、汽车电机家电、医疗设备0500100015002000250030003500400045005000- 8 . 0 %- 6 .0 %- 4 . 0 %- 2 .0 %0 .0 %2 .0 %4 .0 %6 .0 %8 .0 %1 0 .0 %1 2 .0 %1 4 . 0 %2011-012011-062011-112012-042012-092013-022013-072013-122014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-05家电用钢增速 冷轧无取向硅刚 - 热卷