2020汽车智能网联发展前景研究报告.pptx

1,2020汽车智能网联发展前景研究报告,核心观点,全球群雄逐鹿：特斯拉引领示范 主机厂联合布局特斯拉是自动驾驶商业化引领者，独辟蹊径推动智能化发展。特斯拉于2014年10月推出Autopilot1.0首次实现自动驾驶系统商业化， 目前正在向L3级别迈进。特斯拉独辟蹊径：1）不同于传统分布式电子电器架构，特斯拉采用集中式电子电气架构，减少线束长度， 并能够提高大数据处理能力；2）特斯拉是全球率先应用OTA升级系统的车企，其自动驾驶功能通过无线网络进行OTA持续更新， 不断进行性能优化。传统车企联盟化成趋势，包括大众-福特、戴姆勒-宝马、通用-本田等，共享技术和推动商用化。目前L2级自动驾驶系统搭载率显 著提升，L3级别正在开始渗透。我们认为随着主机厂不断加大投入，持续发力，有望加速推动L3级及以上自动驾驶系统的渗透。中国政策定调：智能化与网联化协同 智能汽车=单车智能+V2X2020年2月24日，发改委、工信部等11部委联合发布智能汽车创新发展战略，强调智能化与网联化协同，车联网值得关注。战略愿景提及智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展，车用无线通信网络（LTE-V2X等）实现区域覆盖，新一代车用无 线通信网络（5G-V2X）在部分城市、高速公路逐步开展应用，高精度时空基准服务网络实现全覆盖。单车智能化先行：政策+电动化驱动 ADAS渗透率提升ADAS执行任务由感知、判断、执行三个环节组成，单车智能主要依赖传感器技术（雷达和摄像头）、芯片和算法。我们认为ADAS渗透率有望加速提升：1）政策强制标配：中国商用先行，欧美日标配AEB；2）电动化加速：新能源汽车是最佳载体。ADAS功能在新能源汽车上的搭载率高于传统燃油车，2018年国内ADAS市场新能源汽车占比近70%，而传统燃油车仅占30%左右。此外随着技术逐渐成熟和成本不断下降，ADAS正由高端向中低端市场渗透。预计ADAS市场规模2020年达700亿元，2025年突破1500亿元。其中新能源汽车ADAS市场规模增速更快，预计2020年350亿元，2025年突破1000亿元。,核心观点,车联网提速：政策+5G+科技巨头入局加速车联网发展5G具备的高可靠性、超低时延和广连接等特征，可满足车联网数据采集和处理的及时性要求，我们认为5G将加速车联网的发展。 华为、Google、百度、腾讯等科技巨头纷纷布局车联网，其中华为2019年成立智能汽车解决方案BU，意在成为智能汽车的ICT组 件供应商，对标博世、大陆等汽车电子Tier 1。随着车联网渗透率的提高，汽车终端的传感器、通讯设备、中控芯片等硬件以及车载信息服务、通信服务、云服务等软件需求形成 巨大的增量市场。汽车电子有望显著受益，根据智研咨询预测，预计 2020 年汽车电子占整车成本约34%，呈逐年加速提升态势， 2030年占比则有望进一步提升至50%； 2018年我国汽车电子市场规模 870 多亿美元（约6000 亿元人民币），预计 2020 年有望 增长至1000 亿美元（近 7000 亿元人民币）。投资建议智能电动化势不可挡，把握行业中真成长，建议关注：1）汽车电子增量高成长赛道：均胜电子（座舱电子等）、科博达（车灯控 制器）、星宇股份（智能车灯）；2）ADAS产业链：华域汽车（毫米波雷达）、德赛西威（毫米波雷达、ADAS系统，与华西计算组 联合覆盖）、拓普集团（IBS），受益标的有伯特利（EPB、ABS、ESC）。风险提示政策推进不及预期；智能网联技术发展不及预期；电动化发展不及预期；竞争加剧等。,目录,全球：群雄逐鹿 特斯拉引领中国：政策定调 智能化和网联化协同单车智能化先行车联网发展提速投资建议,全球：群雄逐鹿 特斯拉引领,特斯拉独辟蹊径快速迭代科技巨头商用先行一步到位主机厂联合布局渐进式发展,自动驾驶 | 三种不同的技术路径：特斯拉、传统车企、科技公司,高驾驶复杂性,低,高度自动化,全自动化,部分自动化,驾驶支援,有条件自动化,L4,L3,L5,L2,L1,传统车企：渐进式策略，从L1逐步到L5,特斯拉：技术快速迭代，从L1逐步到L5,科技公司：一步到位,自动化程度,群雄逐鹿 | 特斯拉：向L3级别迈进，2020年推出无人驾驶出租车,2014,2016,2019,2017,Autopilot 2.0,Autopilot 3.0,L2级辅助驾驶NVIDIA drive PX2运算平台NVIDIA 芯片,10月,10月,8月,5月,OTA,+,升 级路 测 数 据 收 集,L2.5级自动驾驶FSD运算平台 自研FSD芯片,低成本硬件冗余：采用摄像头+毫米波雷达低成本测试数据：未激活自动驾驶辅助功能也能收集,2020,RoboTaxi无人驾驶出租车,群雄逐鹿 | 特斯拉：Autopilot&OTA升级，引领示范,ADAS数据积累远超对手根据lexfridman测算：截至2019年末，特斯拉累计交付搭载AP硬件的车辆85万辆AP激活状态下特斯拉已积累行驶数据30亿英里*数据被应用于AP功能优化，OTA推送，形成良性循环AP 3.0将搭载自主研发的FSD芯片，保障运算需求,通过OTA实现车辆功能升级传统车企受限于车辆网络安全、来自经销商的压力等，目前车机仍普遍依赖线下升级。可类比智能手机的系统升级，特斯拉率先通过OTA实现AP 功能、地图、娱乐系统、车辆控制等功能升级，保持用户 新鲜感，不断改善用户体验。,表：OTA升级软件版本功能介绍,图：特斯拉Autopilot累计行驶里程估算（英里）,群雄逐鹿 | 特斯拉：采用集中式电子电气架构，行业趋势所向,图：汽车电子电气架构发展趋势,三大模块：CCM、BCMLH、BCMRH中央计算模块(CCM)整合了信息娱乐系统（IV）、辅助驾驶系统（ADAS），以及外部连接和车内通信系统域功能；左车身控制模块(BCMLH)和右车身控制模块(BCMRH)分别负 责车身与便利系统、底盘与安全系统和部分动力系统的功能；自动驾驶等级越高，越需要超高传输速度将海量数据直接通 过FSD芯片进行处理，然后及时反馈到执行层。,图：特斯拉通过升级电子架构减少线束的长度,通过升级电子架构减少线束长度特斯拉通过升级电子架构可以有效减少线束的长度，Model3约为1.5km，Model Y仅100米。特斯拉直接跨越域集中电子电器架构，采用域ECU车载电 脑的方式，其自研的FSD芯片每秒能完成144万亿次计算， 能同时处理每秒2300帧的图像，并且能够应对L5级别自动 驾驶所需的感知层数据量和计算能力。,群雄逐鹿 | 特斯拉：全球率先使用OTA升级，行业趋势所向,图：汽车OTA发展历程,OTA将成为未来实现完全自动驾驶功能数据更新最切实可行的方式汽车OTA主要分为FOTA（Firmware-over-the-air，固件在线升级）和SOTA（Software-over-the-air，软件在线升级）两类，前 者是一个完整的系统性更新，后者是迭代更新的升级。传统车企更新车内固件需要到4S店或者定点维修机构，耗时效率低下； 而通过OTA升级不仅可以更新软件，还可以刷新固件而获得整车性能优化。特斯拉是全球率先应用OTA升级系统的车企，其自动驾驶功能通过无线网络进行OTA持续更新，可实现对软件系统甚至自动驾 驶算法的更新从而进行性能优化。如特斯拉推出续航升级选项可为Model 3提升5%的续航；加速升级服务可将Model 3的0-100km/h从4.4秒降到3.9秒；推出座椅加热服务可以解锁座椅加热功能等。,表：全球主要整车厂OTA布局,没有OTA，主要通过OBD 口对ECD刷写,主要对新娱乐系统和网联 模块更新，通过以太网和 OBD-II连接进行动力总成 和安全系统刷新,整个车内网络的ECU都可 以刷新,Waymo自动驾驶汽车道路测试超1000万英里,商业化进展2018年3月打造自动驾驶版捷豹 I-PACE，2000台将 加入Waymo车队2018年12月在美国凤凰城推出无人出租车服务Waymo one2019年4月将 Waymo one APP 上传到谷歌商店2019年6月与lyft、雷诺日产联盟达成战略合作协议2019年7月模拟路测里程达100亿英里2019年10月在菲尼克斯上线了无安全员的无人出租车,群雄逐鹿 | 科技公司：Waymo推出无人出租车服务，冲击商业化运营,群雄逐鹿 | 科技公司：百度Apollo开发平台，已加盟148家汽车相关企业,群雄逐鹿 | 国外车企：联盟化成趋势，共享技术和推动商用化,2017年量产奥迪A8（L3级）2021年量产L4级自动驾驶汽车2019年计划量产奥迪Elaine（L4级）（目前尚未实现）2021年推出Sedric（ L5级）,2021年将量产车型iNext （L3级）2021年测试L4/L5级自动驾驶汽车2021年发布L5级自动驾驶汽2022年实现L4级出租车实际运营车，并且于2030年量产,2017年凯迪拉克CT6搭载Super Cruise3.0,2018年推出多功能自动驾驶出 行平台e-Palette2020年推出适合高速场景的L3级自动驾驶汽车,2016年10亿美元收购Cruise,2018年7.5亿美元投资Cruise,2019年26亿美元投资argo2017年10亿美元收购argo,2019年计划量产Cruise AV （L5级）（目前尚未实现）,2025年推出L4级自动驾驶汽车,2020年推出10款无人驾驶 汽车,群雄逐鹿 | 国内车企：传统车企稳健前行，造车新势力重点发力,长城汽车i-pilot智能驾驶系统,吉利汽车G-pilot自动驾驶策略,群雄逐鹿 | 国内车企：传统车企稳健前行，造车新势力重点发力,高级辅助驾驶系统 Nio Pilot2017年 宣布2020年为美国消费者推出自动驾驶汽车,2019年 Nio Pilot升级为2.0版本，新增7项功能,高级辅助自动驾驶系统X Pilot2018年 小鹏与德赛西威联合开发L3级自动驾驶汽车，预计2020年量产2019年 X Pilot升级至2.5版本，上线ICA智能巡航辅助功能,造车新势力重点发力智能网联：,电动车平台,品牌力提升,中国：政策定调 智能化和网 联化协同,智能汽车创新发展战略强调智能化和网联化协同智能汽车=单车智能+V2X,政策定调 |智能汽车创新发展战略：强调智能化与网联化协同,2020年2月24日，发改委、工信部等11部委联合发布智能汽车创新发展战略（以下简称“正式版本”），对标2018年1月发改 委发布的智能汽车创新发展战略（征求意见稿）（以下简称“征求意见稿”），主要变化如下：正式版本相对理性，注重落实。1）征求意见稿仅是由发改委发布，而正式版本由国家多个部委联合发布，包括发改委、网信办、科技部、工信部、公安部、财政部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部、商务部、市场监管总局等，协同推进，更加 有利于落实；2）正式版本在战略愿景的描述多次运用“基本”“逐步”等字眼更加保守的词汇，表示国家层面对智能汽车 发展前景和目标制定更加理性，避免盲目激进。强调智能化与网联化协同，车联网值得关注。战略愿景提及智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展，车用 无线通信网络（LTE-V2X等）实现区域覆盖，新一代车用无线通信网络（5G-V2X）在部分城市、高速公路逐步开展应 用，高精度时空基准服务网络实现全覆盖。国内市场化主导，国际开放合作。1）培育智能汽车创新发展平台等新型市场主体，而征求意见稿则是趋向于国家平台；2）国际合作由“开展国际合作”变化为“深化国际合作”，强调技术可控，但是也要开放合作。,政策定调 |智能汽车创新发展战略：强调智能化与网联化协同,表：智能汽车创新发展战略和智能汽车创新发展战略（征求意见稿）对比解读（1/4）,政策定调 |智能汽车创新发展战略：强调智能化与网联化协同,，,表：智能汽车创新发展战略和智能汽车创新发展战略（征求意见稿）对比解读（2/4）,政策定调 |智能汽车创新发展战略：强调智能化与网联化协同,表：智能汽车创新发展战略和智能汽车创新发展战略（征求意见稿）对比解读（3/4）,政策定调 |智能汽车创新发展战略：强调智能化与网联化协同,”,表：智能汽车创新发展战略和智能汽车创新发展战略（征求意见稿）对比解读（4/4）,智能汽车 | 单车智能+V2X：单车智能化先行，5G加速车联网发展,感知,单车智能判断,执行,雷达、摄像头为核心,算法计算,转向、刹车,V2R,车与路 互联,V2I,车与网 互联,V2P,车与人 互联,车联网（V2X）V2X,V2V,车与车 互联,单车智能化先行,政策+电动化驱动ADAS渗透率提升,单车智能化先行 | ADAS目前正处于L2向L3迈进阶段,FCW,LDW,AEB,ACC,LKS,（特定环境 高速、拥堵 道路）自动 驾驶,RP,VP,城市道路自动驾驶,全自动驾驶,TSR,LCA,CTA,AP,SV,前项驾驶,侧面/后面,停车,20132014201520162017201820192020,2025,2025,L1,L3,L5,L2辅助驾驶ADAS,L4无人驾驶,24,单车智能化先行 | 政策：陆续将ADAS纳入各国汽车安全评分体系,表：全球主要国家地区ADAS相关政策（1/2）,单车智能化先行 | 政策：陆续将ADAS纳入各国汽车安全评分体系,表：全球主要国家地区ADAS相关政策（2/2）,单车智能化先行 | 驱动力1：中国商用先行，欧美日标配AEB功能,2016年3月，主流车企承诺在2022年9月前所售新车全部标配AEB功能,2019年2月，日本、澳大利亚、韩国、俄罗 斯和欧盟等40个国家将AEB作为新车标配。 日本于2020年初，欧盟于2022年起。,2015年11月起，欧洲商用车强制配备AEB和LDW功能,2018年起，中汽中心将C-NCAP评价测试标 准中AEB等主动安全的评分权重提高15%。,2018年4月起，9米以上客车需要装配FCWs,2019年4月起，9米以上营运客车强制安装AEB,0%,10%,20%,30%,40%,60%,70%,80%,90%,100%,50%20192018,图：2018-2019美国各车厂新车AEB新车销售装配率沃尔沃 特斯拉丰田 奔驰 奥迪 宝马捷豹路虎本田 日产大 众福特 保时捷,单车智能化先行 | 驱动力2 ：新能源汽车是智能网联的最佳载体,1%,1%,1%,1%,0%,1%,10%,9%,6%,7%,6%,7%,21%,21%,17%,22%,15%,17%,0%,5%,10%,15%,20%,25%,并线辅助,车道保持,ACC自适应巡航,碰撞报警/主动刹车,自动泊车,360环视,1%,1%,3%,1% 1%,3% 4%,3%,3% 4%,3%,6%,23%,39%,40%,44%,21%,0%,10%,20%,30%,40%,50%,并线辅助,车道保持,自动泊车,360环视,ACC自适应巡航20162017,碰撞报警/主动刹车2018,1%,1%,1%,1%,1%,1%,3%,3%,3%,3%,3%,4%,11%,15%,12%,14%,13%,24%,0%,5%,10%,15%,35%20%,25%,30%,并线辅助,车道保持,自动泊车,360环视,ACC自适应巡航 碰撞报警/主动刹车201620172018,图：中国燃油车ADAS自动驾驶覆盖率,图：中国插电混动ADAS自动驾驶覆盖率,201620172018图：中国纯电动ADAS自动驾驶覆盖率,整体ADAS渗透率（2018）： 插电混动纯电动燃油车,ADAS渗透率提升空间： 纯电动插电混动燃油车,电动机几乎可实现瞬时响应,电动车能够搭载大功率电子设备,新能源汽车是智能网联的最佳载体,单车智能化先行 | ADAS渗透率有望提升，预计2025年突破1500亿元,6.9%,4.0%,3.8%,3.6%,3.4%,2.2%,2.2%,2.0%,1.6%,1.6%,1.3%,0.1%,30%,25%,25%,25%,25%,20%,20%,20%,18%,18%,18%,8%,60%,50%,50%,50%,50%,45%,45%,45%,40%,40%,40%,25%,0%,10%,20%,30%,40%,50%,60%,70%,盲区监测（BSD）,疲劳预警（DFMS）,自动紧急制动（AEB）,前车防撞预警（FCW）,自动泊车（AP）,自适应巡航（ACC）,车道偏离预警（LDW）,行人警示（PDS）,智能远光控制（IHC）,夜视辅助（NVS）,车道保持（LKA）20152020E,全景泊车（SVC）2025E,图：中国ADAS各系统功能渗透率预测,预计ADAS市场规模2020年达700亿 元，2025年突破1500亿元。其中新能源汽车ADAS市场规模增速更 快，预计2020年350亿元，2025年突破1000亿元。,政策强制标配电动化加速,短期看好传统车企和特斯拉路径,ADAS渗透率提升,长期看好科技公司,从插电混动到纯电动渗透从高端车向中低端车普及,单车智能化先行 | 产业链：感知、判断、执行、互联,EBS,PCW,TSR,倒车辅助,车内辅助,摄像头,雷达,算法,软件,单目、双目摄像头,激光雷达、毫米波 雷达,感知,判断,ESP/ESC,执行,LKS,ACC,AEB,感知预警FCWLDW,BSD,主动控制,全景倒车辅助,自动泊车,HUD,闭眼 警示,ADAS,智能网联汽车,V2X,ABS+ASR,ABS,IBS,单车智能化先行 | 博世、大陆等Tier 1处于行业领先地位,图：ADAS细分领域市场规模及竞争格局,、,、,、,车联网提速,政策+5G+科技巨头入局加速车联网发展,车联网提速 | 车联网：单车智能化的重要补充，应用场景丰富,图： 车联网应用场景丰富,图：车联网协同控制,车联网,智能 驾驶,智能 交通,智能 检测,智能 服务,无人 驾驶,路线规划,警员 调配,车厂 定制,UBI车险,车辆 维修,位置服务,影音 娱乐,车联网协同控制安全性更高特斯拉事故表明，单车智能化有软肋，车联网协同控制安 全性更高。车联网可以实现V2V、V2R、V2I、V2P之间的通信，意味 着车辆有更丰富的信息来源。车联网协同控制可提前预 警、可在危急情况下主动控制执行端进行紧急制动等，因 此更加安全。,车联网应用场景丰富在智能驾驶、智能交通、智能检测、智能服务等应用空间 巨大 。根据美国高速公路安全管理局统计：中轻型车和重型车能 避免80%和71%的交通事故；交通堵塞将减少60%，短途 运输效率提高70%，现有道路通行能力提高2-3倍；停车次 数可减少30%，行车时间降低13%-45%，降低油耗15%。,车联网提速 | 核心技术：集中于通讯协议、基建、车用模块设计,电信运营商基站V2X模块,T-box,汽车执行端汽车控制模块CAN总线 系统,车联网通讯设备,车外通讯,车内通讯,连接车内外通讯,汽车网联=车与车+车与路+车与互联网+车与人+车与云端+ 为智能驾驶提供决策和计算冗余，保证及时安全需多模块实现全局通讯,车联网提速 | 驱动力1：政策密集出台，加大扶持力度,表：中国关于车联网的相关政策,车联网提速 | 驱动力2：5G解决数据传输问题，LET-V2X通讯标准商用化,表： DSRC与LTE-V通讯技术路线对比,表： 2G、3G、4G和5G速度对比表,5G解决数据传输问题5G具备的高可靠性、超低时延和广连接等特征，可满足车 联网数据采集和处理的及时性要求；4G大规模推广缓解V2X通讯延迟问题，5G技术将彻底解决数据传输问题。,LET-V2X通讯标准商业化LTE-V2X于2017年正式成为国内V2X的通讯标准；相关终端产品已具备商用基础：大唐、华为、高通等企业 已对外提供基于LTE-V2X的商用芯片/模组；华为、大唐、 中国移动、金溢、星云互联、东软、万集等厂商已提供基 于LTE-V2X的车载单元（OBU）、路测设备（RSU）硬件 设备及相应的软件协议栈。,车联网提速 | 车联网发展有望提速，预计2021年突破1000亿元,T-BOX通信 41%,软件及服务14%,车载智能终端45%,线上销售22%,交叉销售21%,数据货币化19%,硬件14%,服务费14%,图： 成熟车联网产业价值分析第三方合作6%,远程升级4%,政策+5G+科技巨头入局驱动车联网加速发展根据赛迪顾问预计，2016年中国车联网市场规模366.4亿 元，到2018年上升至486亿元，近三年增速稳定在14%左 右。在政策和5G的推广应用驱动下，预计2021年有望突破1000亿元。分市场结构看，2018年软件及服务占比约14%，我们认为 随着车联网的不断发展成熟，硬件占比预计会下降，软件 及服务占比有望显著提升。图： 2018年车联网市场结构,0,200,400,600,800,1,000,1,200,1,400,2016,2017,2018,2019E,2020E,2021E,图： 中国车联网市场规模（亿元）,车联网提速| 产业链：短期看通讯设备率先放量，长期TSP是核心,云端处理平台,数据采集终端,V2X车载通信,传输管道,车载通讯模块（T-BOX/OBU）T-BOX：国际包括 LG、博世、大陆、 法雷奥等，国内包括英泰斯特、华为、 慧翰股份等车载信息服务提供商（TSP）国内整车厂商主导的TSP：通用Onstar、丰田G-Book、上汽InkaNet国内车机终端厂商主导的TSP：索菱 股份、四维图新、九五智驾、博泰等互联网巨头主导的TSP：苹果、Google、百度、阿里巴巴、腾讯等,汽车电子（传感器、运算平台等）车载芯片： 英伟达、英特尔、高通、德 州仪器、英飞凌、华为等传感器：博世、大陆、法雷奥、电装、Velodyne、德赛西威、华域汽车等,OBU/RSU：大唐、德赛、东 软、华为、金溢科技、千方科技、三旗通信、万集科技、星云 互联、中兴等,算法、云计算平台提供商华为、IBM、爱立信、亚马逊、阿里云、百度等,车联网提速 | 华为入局：做智能网联汽车增量部件供应商，对标博世等Tier 1,自动驾驶云服务,智能座舱,智能驾驶,智能电动,云,管,端,智能网联,自研AI芯片：昇腾系 列（昇腾310、昇腾 910）、麒麟系列基于AI芯片的计算平 台：MDC600（支持L4级别自动驾驶）、 Atlas,华为“管”布局：C-V2X自动驾驶解决方案,基带芯片：巴龙系列通信模块：（V2X/4G/5G）RSU、T-Box,华为“云”布局：车联网平台 OceanConnect,华为“端”布局： 自研AI芯片及计算平台,麒麟模组+鸿蒙OS/HiCar,MDC平台/工具链/融合传感,车载充电/电池管理/电机控制系统,V2X云服务,车联云服务,电池管理云服务,昇腾310,昇腾910,昇腾系列AI芯片,Atlas人工智能计算平台,MDC 600支持L4级别自动驾驶,车联网提速 | 华为入局：做智能网联汽车增量部件供应商，对标博世等Tier 1,广汽集团上汽集团 雪铁龙 中国一汽威马汽车奥迪东风汽车 北汽新能源上汽通用五菱 长城汽车北汽集团比亚迪,5G汽车联盟,软件合作,在车联网、智能驾驶等领域展开合作,全面战略合作,联合发布DS 7 CROSSBACK互联汽车在MDC平台、HiCar智能互联、LTE-V2X、5G芯片模组及新能源领域开展合作威马首款量产车EX5,联手研发L4级别自动驾驶,联合研发无人驾驶汽车联合研发智能网联汽车,共同推动柳州在汽车领域的智能网联转型在智能网联、智能驾驶、智能座舱、智能电动、云服务等创新技术领域的合作联合设立“1873戴维森创新实验室，共同开 发面向下一代的智能网联电动汽车技术在汽车智能网联、智能驾驶及智慧云轨、智慧园区等展开深度交流与合作,生态合作,投资建议,全球供应链重塑 | 零部件与整车产业地位不对等,表：全球零部件100强中国公司及占比,16.5%16.2%,67.3%,中部,（7/100）,图：2018年全球汽车销量占比（%）中国自主汽车中国其他汽车世界其他汽车,注：中国其他包含合资+进口，世界其他为全球除中国外销量3.5% vs 33%,全球供应链重塑 | 把握智能网联浪潮实现崛起,2025,年,/2016,%,年 市 场 容 量 变 化 幅 度（）,智能网联变革带来的零部件增量机会,变速器、内燃机和燃料系 统等传统内燃机相关部件 组将承受最大的挑战,激烈的竞争+持续的成本压力,竞争格局尚未明晰+需求不断增长,注：圆圈大小表示2016年整体市场容量（德国、北美自由贸易区和中国）,2016-2025年平均材料成本量发展趋势（%）注：2025年市场容量=2016年材料成本基准线*材料成本发展趋势*2025年预测销量*特定因素,智能网联变革 | 电子电气化架构不断进化，由分布式向集中式转变,图： 整车厂加大对电子电气化架构更新的投入,图：汽车电子电气架构发展趋势,集中式电子电气架构是未来发展方向目前汽车ECU 数量早就超过了100个，而面对高级辅助驾 驶对信息的及时性要求，多ECU的分布式电子电气架构冗 余而复杂，集中式电子电气架构成为未来发展的主要方向；进化过程中带来的变化：1）ECU整合、线束减少，域控制 器数量增加；2）软件和服务的产业链价值占比提升。,智能网联变革 | 汽车电子高成长可期,图： 汽车电子市场规模（亿元）,图： 汽车电子成本占整车比重（%）,0%,10%,20%,30%,40%,50%,60%,1950,1960,1970,1980,1990,2000,2010,2020E,2030E,0,5,000,10,000,15,000,20,000,25,000,2017,2022E,20182019E全球市场规模（亿元）,2020E2021E中国市场规模（亿元）,汽车电子占整车成本比重加速提升根据智研咨询预测，预计 2020 年汽车电子占整车成本约34%，呈逐年加速提升态势，2030年占比则有望进一步提升至50%。,2020年国内市场规模有望近万亿元2018年我国汽车电子市场规模 为6,073亿元，预计 2022年 有望达9,783亿元；2018年全球汽车电子市场规模15,933亿元，预计2022年有望达21,399亿元。,智能网联变革 | 传感器规模有望爆发式增长,图：不同自动驾驶级别配置的传感器数量,图：全球不同传感器收入规模预测,投资建议 | 看好汽车电子、ADAS产业链,表：重点公司盈利预测,（注：截至2020/2/25，伯特利为Wind一致预期）,智能电动化势不可挡，把握行业中真成长，建议关注：汽车电子增量高成长赛道：均胜电子（座舱电子等）、科博达（车灯控制器）、星宇股份（智能车灯）；ADAS产业链：华域汽车（毫米波雷达）、德赛西威（毫米波雷达、ADAS系统，与华西计算机组联合覆盖）、拓普集团（IBS），受益标的有伯特利（EPB、ABS、ESC）。,执行层,国内：拓普集团、双林 股份、亚太股份、万安 科技、浙江世宝国外：博世，大陆，德 尔福，电装,智能驾驶,智 能 网 联 汽 车,国内：欧菲科技，东软集团， 合力泰，联合光电，联创电 子，晶方科技国外：舜宇光学，德州仪器， 恩智浦，mobileye，瑞萨电 子，omnivision,激光雷达,国内：巨星科技 国外：暂无,车载视觉,感知层,ADAS算法/集成,国内：保千里，欧菲科技，纵目科技国外：mobileye，英伟达，安 波福，waymo，博世,芯片,国内：暂无国外：英伟达，英特尔，瑞萨 电子，高通，英飞凌，恩智 浦，意法半导体，赛灵思,决策层,车联网,高精地图国内：四维图新国外：here，tomtom，谷歌车联网国内：大唐电信，中兴通讯 国外：高通，英特尔，爱立 信，LG，博世车载中控国内：均胜电子，华阳集团， 德赛西威，索菱股份，路畅科 技国外：德尔福，博世，电装语音交互国内：暂无国外：nuance，亚马逊，苹果 公司,智能网联布局 | 二级市场布局,智能网联布局 | 一级市场布局,2019,2018,2017,D轮,希迪智驾A轮 | 未透露,智行者|清华系B轮 | 数亿元,新石器战投 | 近亿元,Roadstar | 百度系A轮 | 1.3亿美元,酷哇B轮 | 1.35亿元,阿波罗 | 百度系 债券融资 | 2-5亿美元,清智科技 | 清华系A+轮 | 1亿元,商汤科技D轮 | 10亿美元,初速度 | 清华系 战投 | 2亿美元,智加科技B轮 | 2亿美元,禾多科技 | 百度系A轮 | 数千万美元,慧拓智能| 中科院系A+轮 | 数千万元,文远智行 | 百度系PreA轮 | 5200万美元,领骏科技 | 百度系Pre A轮 | 未披露,驭势科技B轮 | 未披露,海梁科技A轮 | 未披露,环宇智行天使轮 | 1500万元,魔视智能A轮 | 千万美元,纵目科技C+轮 | 数亿元,风险提示,政策推进不及预期；智能网联技术发展不及预期；电动化发展不及预期；竞争加剧等。,THANKYOU,