豫鲁白酒渠道调研反馈：还原一个真实的春节旺季.pdf

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报 告 | 行业专题研究 2021 年 01月 24日 食品饮料 还原一个真实的春节旺季 豫鲁白酒渠道调研反馈 还原一个真实的春节旺季。 当前时点，春节备货动销已行至 中后段 ，近期疫情反复 的影响给白酒春节旺季动销带来了不确定性，因而近两周白酒板块也出现了一定的 回调，申万食品饮料指数下滑 8.04%。 备货、动销受疫情冲击有多大？ 为了掌握春 节前第一手渠道和终端信息，本周我们行至山东济南和河南郑州，对两地的五粮液、 老窖、汾酒、洋河等主要品牌进行经销商调研和终端草根调研。 总体来看，我们认 为春节前多数名酒回款额创历史新高，渠道资源向名酒集中的节奏加快 ，消费结构 提升明显 。 酱酒、汾酒、国窖等品牌以价盘为先，部分品种 供需紧平衡 ，终端价格 走高。以宴席为主的中档酒受疫情冲击相对较大，终端备货意愿不强 ，且资金被名 酒抢夺。 与此同时，从消费地域来看，由于返乡政策催化下，三四线消费受冲击较 大，一二线春节消费人口增长明显，使得高价格带白酒消费场景增多。 鲁豫市场介绍及疫情影响总结： 1）山东市场： 根据华夏酒报估算， 2019 年山东白 酒市场规模约 600-800 亿元。总体来看，山东省内仍以浓香型白酒消费为主，省内 济南的主流消费价格带正从 100-200 元向 300 元以上提升。茅台、五粮液、国窖、 青花凭借较强的品牌力和消费者认可度，垄断了高端市场，但次高端和中高端竞争 激烈。 2）河南市场： 河南省白酒市场容量近 500 亿元，白酒产销量均位居全国前列。 高端白酒市场以全国化品牌茅台、五粮液为主， 根据中国酒类流通白皮书， 2019 年 茅台飞天规模约 60 亿左右， 2020 年五粮液普五约 40 亿，国窖 1573 规模也在逐步 起量，次高端浓香型白酒在河南省竞争激烈且以外来品牌为主，酱香型、清香型在 河南市场强势崛起 。 3）疫情具体影响：分渠道来看，疫情主要影响宴席渠道。 若后 续防控政策没有进一步收紧，则节前的酒店年会宴席，节后的走亲访友婚喜宴等白 酒重要消费场景受到影响，但团购渠道打款发货在当前基本完成，且需求受疫情影 响较小 。分价位带来看，高端表现最为 稳健，中高档酒有所承压。 高端酒送礼需求 相对偏刚性，节前动销表现最为稳健，近期渠道调研显示飞天茅台整箱批价节前已 达 3150 元；低端酒以自饮为主，需求相对稳定，预计疫情影响不大。而 100-300 元中高端价位带是大众宴请的核心价位，饮用属性高于礼品属性，在疫情影响下短 期动销或将承压。 部分 经销商调研反馈： 1） 国窖： 提价预期和配额制下经销商备货积极 ，河南市场锚 定长远规划稳扎稳打 。 根据 调研 反馈，经销商 自身 当前 主动回款额超过 2020 年配额 的 50%，主要系提价预期，中秋旺季后库存较低，终端推进配额制 等影响 。从渠道 终端的反馈来看，郑州地区受到一定影响，烟酒店备货谨慎，动销弱于往年。国窖 公司重视中原会战，不急于一时放量。半年来，对于氛围培育、团购拜访等投入较 大，转变圈层营销方式，稳扎稳打， 国窖品牌 正在进一步缩小与竞品差距。 2） 汾酒： 春节打款目标已经完成 ， 全年目标规划积极。 根据经销商反馈，今年汾酒山东市场 全年规划同比依旧积极。 经销商表示 截至 目前 自身 已经完成全年任务的 30%（去年 没有意识到疫情，春节前打款进度约 20%）。从终端动销来看，汾酒主要以团购渠 道为主，疫情影响宴席对汾酒山东市场影响不大。此外，经销商预计青花 30 复兴版 有望在节后逐步导入，剑指千元价格带， 经销商也有望协助公司 积极培育市场。 3） 洋河： 打款节奏有序推进， 高端梦之蓝动销较优 。 根据调研， 经销商自身春节任务 约为全年任务的 33%左右（ 2020 年受疫情影响收入同比基本持平，今年全年任务量 同比增速约 20%，目前按进度完成），截至当前已完成春节任务的 80%。经销商较 低端的海之蓝动销进度稍显落后，库存水平相对加高，高端梦系列略有增长。 风险提示 ： 国内疫情全面爆发引发需求断崖式下降；经济急速下滑影响白酒动销。 增持 （ 维持 ） 行业 走势 作者 分析师 符蓉 执业证书编号： S0680519070001 邮箱： 分析师 杨传忻 执业证书编号： S0680520080003 邮箱： 相关研究 1、食品饮料：近五年行业走势的复盘和简要思考 2020-10-08 2、食品饮料：休闲零食：品类 or 渠道？优质供应链 价值凸显 2020-09-16 3、食品饮料：安徽白酒实地调研反馈 2020-09-13 2021 年 01月 24日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 前言：还原一个真实的春节旺季 .3 1、豫鲁市场简介及疫情影响总结 .3 1.1山东市场简介 .3 1.2河南市场简介 .4 1.3疫情影响：酒店渠道和中高端价格带承压 .4 2、部分经销商调研反馈 .5 2.1 济南洋河经销商反馈 .5 2.2 济南汾酒经销商反馈 .5 2.3 郑州国窖经销商反馈 .6 2.4 郑州洋河经销商反馈 .6 3、草根调研反馈 .6 4、风险提示 .7 图表目录 图表 1：山东省内市场竞争格局（ 2020 年） .3 图表 2：景芝酒业收入、净利润及净利率 .3 图表 3：河南白酒市场竞争格局（ 2020 年） .4 图表 4：河南市场香型变迁 .4 图表 5：高端酒价格周期仍在延续 .5 图表 6：草根调研终端实际成交价变化（单位：元） .7 2021 年 01月 24日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 前言 ： 还原一个真实的春节旺季 当前时点，春节备货动销已行至中后段，近期疫情反复的影响给白酒春节旺季动销带来 了不确定性，因而近两周白酒板块也出现了一定的回调，申万食品饮料指数下滑 8.04%。 备货、动销受疫情冲击有多大？为了掌握春节前第一手渠道和终端信息，本周我们行至 山东济南和河南郑州，对两地的五粮液、老窖、汾酒、洋河等主要品牌进行经销商调研 和终端草根调研。 总体来看，我们认为春节前多数名酒回款额创历史新高，渠道资源向 名酒集中的节奏加快，消费结构提升明显。酱酒、汾酒、国窖等品牌以价盘为先，部分 品种供需紧平衡，终端价格走高。以宴席为主的中档酒受疫情的冲击相对较大，终端备 货意愿不强，且资金被名酒抢夺。 1、 豫 鲁 市场 简介 及 疫情 影响总结 1.1 山东市场 简介 白酒产销大省，消费氛围良好。 山东人口众多， 2019 年总人口高达 1 亿人，仅次于广东， 居全国第二。省内白酒消费氛围良好，是典型产销大省， 2019 年山东白酒产量为 639 万千升，位列全国第三，根据 华夏酒报估算 ， 2019 年山东白酒市场规模约 600-800 亿 元。总体来看，山东省内仍以浓香型白酒消费为主，鲁西、鲁东白酒消费差异较大，鲁 东经济发达，青岛等地消费价格带较高，但意见领袖的带动作用不强，同时红酒、洋酒、 啤酒也有一定消费基础，鲁西经济相对较弱，但近年来消费升级趋势明显，省内济南的 主流消费价格带正从 100-200 元向 300 元以上提升。 高端竞争寡头垄断， 省外名酒品牌抢占省内地产酒份额 。 山东市场规模大，氛围好，地 产酒相对弱势（据中国商报，凤凰网报道，山东有 500 多家当地酒企， 2017 年营收超 过 20 亿元以上的 10 家左右），往往是全国化品牌必争之地。从价格带来看，茅台、五 粮液、国窖、青花凭借较强的品牌力和消费者认可度，垄断了高端市场，但次高端和中 高端竞争激烈，既有本省酒企如景芝等谋求结构升级，又有外省强势次高端和中高端品 牌如汾酒、古井、洋河等跑马圈地，还有高端品牌的系列产品持续卡位，行业竞争激烈， 地产酒持续 受到 挤压 ，收入增长乏力，以鲁酒第一品牌景芝为例，景芝 2020 年实现收 入 11.25 亿，同比下降 7.9%，实现净利润 7500 万，净利率仅为 6.7%，远低于其他上 市酒企盈利水平。 图表 1： 山东省内市场竞争格局 （ 2020 年） 图表 2： 景芝酒业收入、净利润及净利率 资料来源： 山东酒业协会、酒说、 国盛证券研究所 资料来源： ST 亚星公告、 国盛证券研究所 7% 3% 3% 2% 2% 2% 2% 1% 78% 茅台飞天 五粮液 洋河 国窖 汾酒 茅台系列 景芝 剑南春 其他 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 0 2 4 6 8 10 12 14 2018 2019 2020 营业收入（亿元） 净利率 2021 年 01月 24日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明 1.2 河南 市场 简介 河南白酒市场和山东白酒市场具备一定共性，两地均为经济和人口大省，白酒消费氛围 良好，是重要的白酒市场。但地产酒相对比较弱势，省外名优酒品牌 和酱香清香型白酒 表现强势，持续抢占市场份额。 白酒 消费 重镇 ，消费氛围媲美山东 。 河南省是传统的人口和经济大省，总人口 1.1 亿元 人，常住人口 9640 万人， 2019 年 GDP 为 5.43 万亿元，同增 7.0%，位居全国第五，人 口规模庞大，经济增长稳定，白酒消费氛围浓厚，是我国最大的白酒消费市场之一。根 据渠道调研估计，河南省白酒市场容量近 500 亿元，白酒产销量均位居全国前列。 高端茅五占优， 中高端竞争激烈。 河南的高端白酒市场以全国化品牌茅台、五粮液为主， 根据盛初咨询的调研数据， 其中 2019 年 茅台飞天规模 约 60 亿左右， 2020 年 五粮液 普 五约 40 亿，国窖 1573 从去年开始推进中原会战，规模也在逐步起量，预计 2020 年有 望 突破 10 亿规模 。 次高端浓香型白酒在河南省竞争激烈且以外来品牌为主，剑南春性 价比最为突出，洋河、古井争斗激烈。 除浓香外，酱香型、清香型在河南市场强势崛起， 酱香习酒在茅台的带动下取得 10 亿元规模，清香型以品质口感抢夺优质消费人群， 2019 年玻汾在河南市场规模已达 8 亿元左右 。 图表 3： 河南白酒市场竞争格局（ 2020 年） 图表 4： 河南市场香型变迁 资料来源： 中国酒类流通行业白皮书 、 国盛证券研究所 资料来源： 中国酒类流通行业白皮书、 国盛证券研究所 1.3 疫情影响 ：酒店渠道和中高端价格带承压 分渠道来看， 疫情主要影响 宴席渠道 。 就当前防控要求来看，主要集中在两方面： 1） 限制大型聚餐、年会等消费场景。 多地均出台相关政策，建议减少或一律取消宴请、团 拜，聚餐验货活动每桌控制在 8-10 人以内等 ； 2）春节返乡人员需持核酸检测证明，并 进行 14 天居家健康检测。 若后续防控政策没有进一步收紧，按照当前标准要求，则节 前的酒店年会宴席，节后的走亲访友婚喜宴等白酒重要消费场景受到影响 ，但团购渠道 打款发货在当前基本完成，且需求受疫情影响较小。 分价位带来看，高端表现最为稳健，中 高 档酒 有所 承压 。 高端酒送礼需求 相对偏刚性， 节前动销表现最为稳健，近期渠道调研显示飞天茅台整箱批价节前已达 3150 元 ，五粮 液和国窖的终端成家价也分别挺至 1000 元和 900 元以上 ；低端酒以自饮为主，除疫区 物流受影响外，其他地区 需求相对稳定 ，预计疫情影响不大。 而 100-300 元中高端价位 带是大众宴请的核心价位，饮用属性高于礼品属性， 在疫情影响下短期动销或将承压。 从消费地域来看，由于返乡政策催化下，三四线消费受冲击较大，一二线春节消费人口 增长明显，使得高价格带白酒消费场景增多。 13% 9% 6% 4% 4% 3% 2% 59% 茅台 五粮液 洋河 剑南春 古井 汾酒 国窖 其他 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 浓香 清香 酱香 2015 2019 2021 年 01月 24日 P.5 请仔细阅读本报告末页声明 图表 5： 高端酒价格周期仍在延续 资料来源： 渠道调研、 国盛证券研究所 2、 部分 经销商调研反馈 2.1 济南洋河经销商反馈 打款节奏有序推进， 全年目标稳健增长 。 根据经销商反馈，经销商自身 春节 任务约为全 年任务的 33%左右 （ 2020 年受疫情影响收入同比基本持平，今年全年任务量同比增速 约 20%，目前按进度完成 ） ，截至当前已完成 春节任务的 80%，其中 梦之蓝配额紧俏， 下周或申请计划外 配额 。 疫情影响酒店渠道，梦之蓝动销较优。 对于疫情的影响，经销商认为其酒店渠道春节动 销不善，企业年会、节前宴席需求受疫情冲击较大。分产品来看， 经销商较低端的海之 蓝动销进度稍显落后，库存水平相对加高，高端梦系列略有增长，库存较少。经销商预 计 2021 年梦系列在自身产品结构中比重有望进一步提升，梦之蓝占比有望达到 30%， 其中梦 9 预计占 10%，梦 6（含梦 6+）占比有望提升至 30%，梦 3（含水晶版）占比 有望提升至 60%。 梦 6+价盘稳定，梦 3水晶版稳步推进。 经销商作为济南仅有的 3 家梦 6+品牌运营商之 一，对价盘管控相对较严。春节旺季梦 6+批价 800 元左右 ， 渠道利润约 70-80 元，和 中秋国庆期间差别不大，经销商推力 得到了较好的保持 。考虑到梦 3+所处价格带竞争相 对激烈，当前老梦 3 仍有发货， 预计节后将逐步停止发货。梦 3 水晶版稳步推进 招商节 奏 ，定价 600 元价格带， 渠 道利润约为 100元左右，新品铺市期稳扎稳打。 2.2 济南汾酒经销商反馈 全年 目标规划积极 ，青花系列持续放量 。 根据经销商反馈， 今年汾酒山东市场全年规划 同比依旧积极。 从产品结构来看，目前仍以青花 20 为主，青花系列占比 50-60%，其中 青花 20 在青花系列中 占据绝对领先优势 ，青 20 和青 30 销量比为 20:1，玻汾占比 25% 左右 。 青花汾酒货源紧张， 春节打款目标已经完成 。 调研反馈，截至当前经销商已经完成 全年 任务的 30%（去年 没有意识到疫情， 春节前打款进度约 20%）。 节前渠道库存相对比较 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 20 08 /07 20 09 /05 20 10 /03 2011/ 01 2011/ 11 2012/ 09 2013/ 07 20 14 /05 20 15 /03 20 16 /01 2016/ 11 2017/ 09 2018/ 07 2019/ 05 20 20 /03 20 21 /01 飞天茅台 五粮液 国窖 1573 2021 年 01月 24日 P.6 请仔细阅读本报告末页声明 低，青花 20 配额紧张，终端拿货相对比较积极。从终端动销来看，汾酒主要以团购渠 道为主，疫情影响宴席对汾酒山东市场影响不大，且经销商在疫情严重前前瞻性的完成 了部分酒店渠道的工作。 节后逐步导入青花复兴版。 经销商预计青花 30 复兴版有望在节后逐步导入，当前主要 大型连锁烟酒店终端已有青花 30 复兴版铺货。复兴版红线价格为 1050 元，剑指千元价 格带，积极培育市场，实行圈层营销，绑定意见领袖 ，培育消费氛围 。 2.3 郑州国窖 经销商反馈 提价预期和配额制下经销商备货积极。 经销商反馈其 主动回款额超过 2020 年配额的 50%，主要系： 1）提价预期。 1 月 4 日 52 度国窖经典装团购价提升至 1050 元； 2）中 秋旺季后库存较低。 去年中秋节很多市场备货量低预期，因此 12 月份经销商可以来执 行任务后打款积极。 3）终端推进配额制。 今年终端实行配额制，终端倾和经销商向于 多执行和提前执行当年计划。 烟酒店备货相对谨慎 ， 中高端浓香白酒影响较大。 从渠道终端的反馈来看，郑州地区受 到一定影响，烟酒店备货谨慎，宴席减少， 对 中高端品牌影响较大 ，剑南春等中高端品 牌终端动销有一定停滞 。 今年烟酒店 动销弱于往年 ，酱酒 和汾酒等酱香型和清香型白酒 行情 较好 ，但 酱酒和汾酒都 处于缺货状态。 河南市场 锚定长久规划，战术 稳扎稳打。 经销商反馈河南市场全年保持稳健增速， 公司 自去年开始成立专营公司后逐步释放动能。同时，公司 重视中原会战，不急于一时放量。 半年来，对于氛围培育、团购拜访等投入较大，转变圈层营销方式，稳扎稳打 ，国窖正 在进一步缩小与竞品差距。展望未来，我们认为国窖仍旧一高质量 、可持续的增长 目标 为基础， 优化结构，优化渠道， 持续强化消费者 培育。 2.4 郑州 洋河经销商 反馈 疫情影响有限，回款目标已经完成。 根据渠道调研，河南双沟体量近 10 亿元， 1 月 5 日前同比增速较快，即便疫情冲击春节 亦有明显增长。 1 月 5 日之后开瓶率略有下降， 但仍有 60%左右（正常水平），基础越扎实的市场增长越快，挤压地产小品牌。河南洋 河品牌 11-12 月控货，多渠道处于缺货状况，春节回款同比增长明显，目前回款已完成 目标，分价格带而言，中档酒受疫情影响相对大。 3、 草根调研反馈 本周我们实地调研了济南 和河南 地区的 多家 烟酒店，规模基本覆盖大中小型门店。总体 来看， 大型连锁烟酒店如泰山名饮，宝真酒行等资金实力相对雄厚，虽在一定程度上受 疫情影响，但总体动销相对良性，以中低端地产酒为主的小型夫妻店节前动销相对较弱， 相对比较悲观。 动销 &库存 ： 高端酒、酱酒动销较优， 出厂日期 较新 。 高端 酒动销较旺，根据烟酒店店 员反馈，高档酒需求主要以节前送礼为主， 疫情影响下需求变化不大，且烟酒店也可协 助送货。酱酒渠道推力较强，终端烟酒店倾向于推荐国台、钓鱼台、郎酒等中高端酱酒， 依靠渠道推力，酱酒也有不错表现。此外，部分终端烟酒店已开始逐步减少青花 30 陈 列，重点推广青花 30 复兴版。 从出厂日期来看，五粮液普五出厂日期在 20 年 下半年 ， 其中郑州市区 终端库存较低（出厂日期 2020 年 10 月 -12 月） ； 汾酒出厂日期在 20 年 6-8 2021 年 01月 24日 P.7 请仔细阅读本报告末页声明 月，货龄均较新。同时，根据销售人员交流反馈，烟酒店内主流品牌库存也处于历史较 低 水平 。 价盘： 名酒 价盘依旧坚挺 。 根据草根调研的情况 ， 茅台批价 持续上行，整箱茅台有价无 市 ； 五粮液 成交价为 1000-1100 元 ， 相较 10 月有小幅提升 ； 国窖 1573 终端成交均价 接 近 1000 元 ， 相较 10 月提升 50 元左右 ； 汾酒青花 30 持续的控量挺价，终端成交价 上调 上行至 750元左右，青花 30 复兴复兴版定价 1199 元，青花 20 价格环比 10 月也有 40-50 元提升幅度； 梦 6+价格 济南市区 维持 750 元以上 ，郑州市区为 800 元，价格坚挺，郑 州市区名酒动销受疫情影响较小 ，价盘较中秋仍有上涨，反映渠道库存良性。名酒话语 权进一步增强，部分产品影响力提升明显，疫情对终端门店虽有冲击，但对于名酒而言， 影响较小。 图表 6： 草根调研终端实际成交价变化（单位：元） 春节前实际成交价 环比中秋后 环比中秋前 环比 Q2 飞天茅台 3300 300 680 420 五粮液 1050 0 30 80 国窖 1573 970 30 40 110 汾酒青花 30 750 50 80 100 汾酒青花 20 500 40 50 50 梦之蓝 M3 480 30 30 480 梦之蓝 M6+ 800 0 - - 梦之蓝 M3 水晶版 600 - - - 资料来源： 草根调研、 国盛证券研究所 4、 风险提示 国内疫情全面爆发引发需求断崖式下降；经济急速下滑影响白酒动销。 2021 年 01月 24日 P.8 请仔细阅读本报告末页声明 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称 “本公司 ”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的 客户使 用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致 的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本 报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或 修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何 投资、法律、会计或税务的最终操作建议 ,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资 及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内 容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行 交易，也可能为这些公司正在提供或争取 提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归 “国盛证券有限责任公司 ”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发 布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为 “国盛证券研究所 ”，且不得对本报告进行有悖原意的删节 或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表 述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的 任何部分无论 是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业 指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中 A 股市 场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针 对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的） 为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股 市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在 5%15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在 -5%+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在 5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在 -10%+10%之 间 减持 相对同期基准指数跌幅在 10%以上 国盛证券研究所 北京 上海 地址：北京市西城区平安里西大街 26 号楼 3层 邮编： 100032 传真： 010-57671718 邮箱： 地址：上海市浦明路 868 号保利 One56 1 号楼 10 层 邮编： 200120 电话： 021-38934111 邮箱： 南昌 深圳 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道 1115 号北京银行大厦 邮编： 330038 传真： 0791-86281485 邮箱： 地址：深圳市福田区福华三路 100 号鼎和大厦 24 楼 邮编： 518033 邮箱：