2018中国內地及香港IPO市场分析报告.pptx

2018中国內地及香港IPO市场分析报告,2, 美国经济或受惠于减税措施、扩大开支，以及全球经济增长反弹，于未来两年处于扩张的状态 美联储于3月进行2015年12月开始加息以来的第六次加息，市场预计年内将加息约3次 美国将对中国商品大规模开始征税，并限制中国企业对美投资并购，为全球经济发展与增长带来不利影响 美国金融环境更加宽松，但是美元持续贬值后仍保持弱势 美国最终签署了支出法案，避免了美国政府再次关门,2018年第一季度环球宏观经济条件大致理想，造就中港两地资本巿场的多样发展 中国经济总体形势稳中向好，, 欧洲央行继续维持目前的宽松政策，保持利率不变 英国和欧盟尚未就诸多核心议题达成一致，目前仍存在各种不确定英国若不能在“脱欧”过渡期结束前与欧盟达成贸易协议，或将对英国经济产生重大打击 欧元区第三大经济体意大利的政治不稳定性可能会影响改革欧元区的时间表，以及地区的政治不确定性,今年目标国内生产总值增长6.5%左右央行今年将保持审慎中性的货币立场，以及人民币汇率基本稳定 财政部将继续调整增值税税率水平，重点降低制造业、交通运输等的税率，将减轻企业税负超过4,000亿元人民币，并将刺激内需 创新企业境内发行股票或存托凭证试点可能在本年推出 MSCI推出12个新的中国相关指数，为纳入A股做准备，有助投资者了解海外资金流向A股巿场的走势 财政部公布新法规，将防范化解地方政府债务风险作为当前最首要的工作，坚决制止和查处各类违法违规或变相举债行为,3,2018年第一季新股巿场回顾 香港,。,4,2018年第一季度香港新股数量与融资额先拔头筹,资料来源：XX,融资金额+84%,244亿港元,新股数量+64%,64只新股2018年第一季2017年第一季, 主板、GEM数量各近半 有赖3只大型新股令总融资额大幅增上133亿39只新股港元,13年第四季,14年第季,14年第二季,14年第三季,IPO数量,融资额,09年第季,09年第二季,09年第三季,09年第四季,10年第季,10年第二季,10年第三季,10年第四季,11年第季,11年第二季,11年第三季,11年第四季,12年第季,12年第二季,12年第三季,12年第四季,13年第季,13年第二季,13年第三季,14年第四季,15年第季,15年第二季,15年第三季,15年第四季,16年第季,16年第二季,16年第三季,16年第四季,17年第季,17年第二季,17年第三季,17年第四季,18年第季,。,5,1,0005000,20100,401,50030,706050,主板新股,GEM新股,IPO融资额,2018年第一季度香港新股市场概览今年新股数量冠绝多年，但融资额少于16年同期上一个高位,GEM与主板新股数量均是多年同期新高(亿港元)3,0002,5002,000,历年同期新股数量与融资额低位,资料来源：XX,。,6,38,106,7,10,24,2018年第季,02017年第季,资料来源：XX，截至2018年3月31日。*2018第一季数字包括自2018年1月1日以来接受之新上市申请、2017年第一季数字包括自2017年1月1日以来接受之新上市申请。* 2018第一季数字自2017年1月1日以来接受之新上市申请、2017第一季数字自2016年1月1日以来接受之新上市申请。,全年迄今收到和处理中的上巿个案*从上年度起收到并正在处理中的上巿个案*从GEM转到主板申请,申请处理期限已过，已获原则上批准，但在申请有,效期内没有上市,申请被拒申请人自行撤回申请,申请被发回,60,24,13,139,7,140%,50%25%,58%31%,2018年第一季度香港上巿申请状况概览年内所收到的上巿申请与申请处理期限已过但又已获原则上批准上巿数量均有所上升,。,7,资料来源：XX，截至2018年3月31日。,2018年第一季度香港新股市场概览今年首季前五大新股融资共计174亿港元，整体比去年同期的86亿港元大幅急升102% ，房地产相关行业重返前五大新股的行列2018年第一季度,1. 甘肃银行 H股(68亿港元),2. 正荣地产(45亿港元),4. 中国新华教育(13亿港元),3. 雅居乐雅生活服务 H股(41亿港元),5. 希玛眼科医疗(7亿港元),2017年第一季度,1.,吉林九台农村商业银行 H股(35亿港元),2. 中国宇华教育(18亿港元),4. 新世纪医疗(10亿港元),3. 民生教育(14亿港元),5. 睿见教育(9亿港元),41%,。,8,2018年第一季度香港新股市场概览今年新股数量以香港企业为主导，以20-30倍发行市盈率的新股比例上升,近7成新股数量比例来自香港公司，而近8成融资额比重仍然是来自中国內地企业 来自香港及澳门公司的新股数量比例继续扩大，令到来自中国內地企业的新股数量比重再进一步下调至22%(14只) ，比2017年同期低6个百分点，2016年同期少13个百分点。 另外，来自中国內地企业的新股为香港新股巿场带来接近8成(77%)的新股融资金额，约为187亿港元，与去年同期76%比重相若(101亿港元) 。 今年来自新加坡、马来西亚和美国的海外公司新股共融资约9.0亿港元，较2017年同期4.4亿港元(3家)增加105%。,13% 5 倍至10 倍9% 20 倍至30倍22% 介绍上市/业绩亏损,香港新股市盈率3%6% 6% 5 倍以下10 倍至20倍30 倍至40倍40倍以上,资料来源：XX,更多新股以20-30倍的市盈率上巿超过4成新股以10倍-20倍之间的巿盈率上巿，另有超过五份之一的新股以20倍-30倍之间的市盈率上巿。远比去年同期的54%和13%分别下降13个百分点和增加9个百分点。,按发行方地区划分的新股数量9%22%中国內地香港及澳门海外69%,。,9,2018年第一季度香港新股市场概览主板新股首日上巿的最佳表现较2017年同期亮眼，GEM新股的上巿日表现则未能够突破主板新股,-30%,170%,370%,香港三大表现最佳/最差的新股,432%298%186%雅居乐雅生活服务荧德控股常满控股,毛记葵涌宾仕国际欧化国际-23%-20%-20%,-30%,20%,70%,120%,香港三大表现最佳/最差的GEM新股,140%123%100%荧德控股常满控股源想集团,Atlinks GroupISP Global英马斯集团-20%-20%-15%,-30%,170%,370%,香港三大表现最佳/最差的主板新股,毛记葵涌宾仕国际欧化国际-23%-18%-15%,432%298%186%雅居乐雅生活服务恒宇集团汇聚科技, 由于去年同期GEM新股仍然以全配售形式上巿，因此多只新股首天表现都异常出色，故今年进行公开发售的GEM新股表现未能够与去年同期相比拟。 今年首个季度，无论整体与个别主板新股的首日回报均较去年同期出色，所有主板新股的平均首日回报率为+42.1% ，去年为+15.0% 。 而GEM新股的首日盘点表现则显著较主板的失色，前三大表现最佳的GEM新股均未能够超越前三大表现最佳的主板新股，所有GEM新股的平均首日回报率仅为+12.8% ，去年为+432.6% 。 整体来说，香港新股的首天回报率为+27.64% 。资料来源：XX，截至2018年3月31日。,。,10,2018年第一季度香港新股融资规模分析3宗大型IPO融资额仅占主板融资总额约7成，比重低于2016,年同期,2,2,1,1,10%0%,30%20%,60%50%40%,100%90%80%70%,香港主板IPO融资规模,极大规模 (10亿美元或以上),大规模 (介于5亿至10亿美元之间),中等规模 (介于2亿至5亿美元之间),小规模 (2亿美元以下),2014年第季主板总融资额:455亿港元港灯电力投资与港灯电力投资 -SS哈尔滨银行-H股2宗 IPO融资329亿港元,2015年第季主板总融资额:184亿港元香港宽频福耀玻璃工业 -H股2宗 IPO融资141亿港元,2016年第季主板总融资额:276亿港元浙商银行 - H股天津银行 - H股2宗 IPO融资204亿港元,2017年第季主板总融资额:120亿港元期间没有任何极大或大规模新股上市-,2013年第季主板总融资额:81亿港元期间没有任何极大或大规模新股上市-,2018年第季主板总融资额:221亿港元甘肃银行 - H股正荣地产雅居乐雅生活服务 - H股3宗 IPO融资154亿港元,1,资料来源：XX,3,平均融资源,融资源,16宗 IPO,12宗 IPO,20宗 IPO,29宗 IPO,9宗IPO,13宗IPO,。,11,9.0,9.7,11.5,12.1,6.0,7.6,2.00.0,4.0,8.06.0,12.010.0,500,150100,200,2013年第一季,2014年第一季,2015年第一季,2016年第一季,2017年第一季,2018年第一季,大规模（介于5亿至10亿美元之间）小规模（2亿美元以下）,中等规模（介于2亿至5亿美元之间）平均,(亿港元)14.0,2018年第一季度香港新股融资规模分析主板平均融资规模反弹27%至约7.6亿港元，GEM的稍由去年同期的6,971万港元下调2.8%至大约为6,780万港元香港主板IPO(10亿美元或以上的超大规模发行除外),27%,资料来源：XX,(亿港元)250,81亿港元,126亿港元,184亿港元,146亿港元,120亿港元,221亿港元,。,12,36%,13%,21%,15%,10%,5%,发售价范围上限高于发售价范围中间值,处于发售价范围中间值,低于发售价范围中间值发售价范围下限,固定发售价,22%,21%,16%,23%,10%,8%,2018年第一季度香港新股发售价格分析发售价定于发售价范围上限的IPO比重减少14个百分点，而高于中间值增加8个百分点,2017年第一季,2018年第一季,资料来源：XX，截至2018年3月31日。,超额认购倍数,61,8,000,表现最佳IPO(以超额认购倍数计),100,(2017年首季: 100%)%的IPO获得超额认购。,2018年第一季度前五大超额认购IPO,2018年第一季度香港新股公开发售分析今年多只港人熟悉的品牌上巿，造就认购新股热潮再创高峰,6,289x6,0004,0001,892x2,00002017年首季 2018年首季亿仕登 毛记葵涌13,在获得超额认购的项目当中，(2017年首季: 46%)%获得超额认购资料来源：XX，截至2018年3月31日。20倍以上。,。,14,5%,8%,5%10%,33%,23%,16%,能源和资源行业,金融服务行业,医疗及医药行业制造行业房地产行业,消费行业科技、传媒和电信行,5%5%5%,8%,26%,28%,23%,2018年第一季度香港新股数量行业分析消费和房地产行业均是重中之重，但是房地产行业比例稍有所缓,2017年第一季,2018年第一季,业资料来源：XX，截至2018年3月31日。,13%,。,15,5%,27%,12%2%,7%,33%,29%,3%4%,7%,能源和资源行业,金融服务行业,房地产行业,3,70,8,9,105,17,33,40医疗及医药行业,80制造行业,医疗及医药行业金融服务行业能源和资源行业,制造行业,科技、传媒和电信行业消费行业房地产行业,- 0,2018年第一季度香港新股融资额行业分析来自房地产行业的融资额再次领导群雄2018年首季,7,36,2,1816,10,43,10,20,30,40,50,金融服务行业能源和资源行业,消费行业房地产行业制造行业医疗及医药行业,科技、传媒和电信行业,2017年首季,- 0,资料来源：港交所 、XX，截至2018年3月31日，但并不包括截至2018年3月31日仍处于稳定价格期的10家主板新上巿公司，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。,(亿港元),宇华教育、民生教育及睿见教育引领科技、传媒和电信行业融资额,领先14%,120 (亿港元)消费行业 科技、传媒和电信行业,1%房地产行业融,资额受惠于正荣地产、雅居,乐雅生活服务的上巿43%,16,2018年第一季度新股巿场回顾 中国內地,IPO数量,IPO融资额,。,17,18,7,12,21,200,0,20,40,8060,上海主板,深圳中小企业板,中国创业板,2018年第季度IPO数量2018年第季度IPO融资额65,2017年第季度IPO数量2017年第季度IPO融资额48,2018年第一季度 2017年第一季度,02018年第一季度 2017年第一季度 2018年第一季度 2017年第一季度,(亿元人民币)600400,37只新股,融资,407亿元人民币,2018年第一季度,2017年第季度,134只新股,融资696亿元人民币,72%,42%,2018年第一季度中国內地新股发行速度大幅减缓新股发行数量大幅下降，平均融资额有明显上升新股数量,融资额,。,18,2018年第一季度中国內地IPO市场概览前5大宗IPO共计融资规模为189亿元人民币，较2017年第一季度增加54%，增加金额为66亿元人民币2018年第一季度,1.华西证券(50亿元人民币),2. 养元饮品(42亿元人民币),3. 江苏租赁(40亿元人民币),4. 美凯龙 5. 成都银行(32亿元人民币) (25亿元人民币),2017年第一季度,1. 中国银河(41亿元人民币),2. 中原证券(28亿元人民币),4. 亿联网络(17亿元人民币),3. 欧派家居(21亿元人民币),5. 广州港(16亿元人民币),IPO数量,融资额,35 26,19 18 15,11 12 9 6 11 8,1 13,15 21,33 26,。,19,1,1,00,410,7,43,40 3114 25 26 2226 285,13,0,0,0,0,969,11917,3022289 4928,482165,3423 181955 53 41 1218,5124 2 14 23 231218 11 15.34 35 436 0 4,100806040200,120,140120100806040200,160,上海主板,深圳中小企业板,中国创业板,融资额,（亿元人民币）,2018年第一季度中国內地IPO市场概览新股发行速度明显减缓,IPO步伐有所放缓 中国內地的新股市场2017年新股数量为历史新高，2018年第一季度明显放缓。 截至2018年3月31日，71只新股上会，其中32只已审核通过，3只取消审核，32只上会未通过，4只暂缓表,决。2017年新股数量为2011年同期以来的较高位，2018年以来IPO步伐开始逐渐放缓,24宗IPO已过发审会 截至2018年3月31日，363宗活跃申请正在处理中。 其中24宗已通过发审会 ，并轮候上市。,上市申请名单已明显下降 截至2018年3月31日，申请在上海主板、深圳中小企业板及中国创业板上市的公司共达379家，当中，16宗中止审查。,。,20,资料来源：XX，数据截至2018年3月31日。, 各板块新股回报率较为平稳，最高和最低回报率分别为44.06%和43.96%。,5%,3%92%,5倍以下20倍至30倍,5倍至10倍30倍至40倍,10倍至20倍40倍以上,2018年第一季度中国內地IPO市场概览新股上市首日市盈率及平均回报率高市盈率问题已有所缓解, 91.9%的IPO项目(34宗)市盈率在2030倍之间，较2017年第一季度 1.9个百分点。 5.4%的IPO项目(2宗)市盈率在1020倍之间，较2017年第一季度 3.6个百分点。 2.7%的IPO项目(1宗)市盈率在510倍之间，较2017年第一季度 1.7%。 市盈率在3040倍，40倍以及44%，因此新股首日回报率无明显差异。,。,21,1宗IPO融资100亿元人民币资料来源：XX、XX, 截至2018年3月31日。,没有极大规模新股发行,没有极大规模新股发行,总融资额：335亿元人民币,没有极大规模新股发行,总融资额：0亿元人民币,新股市场在首季度还未重启,1,-,20%0%,100%80%60%40%,2013年第季,2014年第季,2015年第季,2016年第季,2017年第季,2018年第季,小规模（5亿元人民币以下）,中等规模（介于5亿元至10亿元人民币之间）新股市场在首,季度还未重启,总融资额： 总融资额： 总融资额： 总融资额：483亿元人民币 117亿元人民币 696亿元人民币 407亿元人民币 东方证券,没有极大规模新股发行,2018年第一季度中国內地新股巿场融资规模分析无极大规模的新股发行，与去年同期水平一致，本季发行总数下降较多，因此总融资额有所下降A股IPO融资规模极大规模（50亿元人民币以上） 大规模（介于10亿元至50亿元人民币之间）,0宗IPO,134宗IPO,37宗IPO,48宗IPO,69宗IPO,24宗IPO,。,22,0.0,7.0,5.6,4.9,5.2,630,129,15,4002000,800600,2013年第一季 2014年第一季 2015年第一季 2016年第一季 2017年第一季 2018年第一季,大规模（介于10亿元至50亿元人民币之间）小规模（5亿元人民以下）,中等规模（介于5亿元至10亿元人民币之间）平均 (亿元人民币),407亿元人民币,0亿元人民币,335亿元人民币,383亿元人民币,117亿元人民币,696亿元人民币,资料来源：XX、XX, 截至2018年3月31日。,(亿元人民币)1,000,111%11.0,2018年第一季度中国內地新股巿场融资规模分析主板、中小企业板以及创业板的平均融资规模均较去年有所增加；其中主板的平均融资规模为11.9亿元人民币，上年同期为6.4亿元人民币；中小企业板和创业板分别为11.4亿元人民币和7.5亿元人民币，上年同期分别为4.5亿元人民币和3.8亿元人民币A股巿场IPO融资规模 (50亿元人民币或以上的超大规模发行除外),超额认购倍数,23,10,5009,0007,5006,0004,5003,0001,5000,2017年第一季 2018年第一季,表现最佳IPO(以超额认购倍数计),8,547x,7,813x,100,在获得超额认购的项目当中，,100,(2017年第一季 : 100%)%更获得超额认购100倍以上。,(2017年第一季 : 100%)% IPO获得超额认购。,力盛赛车,百华悦邦,资料来源：XX，XX；截至2018年3月31日。,2018年第一季度前五大超额认购IPO发行商 超额认购倍数,百华悦邦南京聚隆奥飞数据万兴科技嘉友国际,7,813x7,463x7,353x6,711x6,579x,2018年第一季度中国內地新股认购分析继续保持较高的超额认购倍数,。,24,5% 8%3%,24%,31%,24%,5%,49%,20%,18%,2% 4%2%5%,能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业,制造行业,房地产行业,消费行业科技、传媒和电信行业,2017年第一季,2018年第一季,其他行业资料来源：XX、XX,截至2018年3月31日。,2018年第一季度中国內地IPO行业划分(按数量计)制造行业比例下降，消费行业及科技、传媒和电信行业比例上升，已能与制造行业持平,业领先,11%,。,25,4%,39%,25%,15%,2%4%,3%,28%,16%,能源和资源行业,金融服务行业,医疗及医药行业,制造行业,房地产行业,消费行业,科技、传媒和电信行业,其他行业,115,68,18410,126,64,0,0,50,100,150,200,250,房地产行业制造行业医疗及医药行业金融服务行业能源和资源行业,其他行业科技、传媒和电信行业消费行业,25,77,28,272,0,172,103,18,50,100,150,200,250,300,金融服务行业能源和资源行业,房地产行业制造行业医疗及医药行业,其他行业科技、传媒和电信行业消费行业,2017年第一季度,消费行业及金融行1%17%4%,制造行业领先,31%300 (亿元人民币),(亿元人民币) 0,2018年第一季度中国內地IPO行业划分(按融资额计)来自消费行业及金融行业的融资金额领先2018年第一季度,资料来源：中国证监会、XX,数据截至2018年3月31日。,14,16,413,。,26,68149,591390,124,1427,177,6 6,4,683192,471763,7,300250,400350,等候证监会上市审核企业数量,上海主板,深圳中小板,创业板,2018年第一季度中国內地等候上巿审核企业状态分析截至3月31日等候上市的正常审核状态企业数量为363家，显著较2017年同期等候上市的511家减少148家，另有16家企业因申请文件不齐备等导致中止审核，将在更新财务数据后恢复审核，堰塞湖,问题已大大改善。,已受理,已反馈,预先披露更新,已通过发审会,资料来源：XX、XX；截至2018年03月31日，另有5家暂缓表决，有16家企业因申请文件不齐备等原因导致审核中止，将在递交年报后恢复审核。,2018年,2017年,2018年,2017年,2018年,2017年,2018年,2017年,2018年第一季度,2017年第一季度,已提交发审会讨论，暂缓表决,上海主板：2深圳中小板：1深圳创业板：2,上海主板：1深圳创业板：1,20015010050-0,三个月就能审完。”,预计272亿元的募资额将创下A股市场近3年新高，也是A股科技企业有史以来的新高。从营收数据看来，2017年，富士康营收3,545亿，A股上市企业中，仅13家企业在其之上，且这些公司均为国企背景。,富士康IPO亮点,富士康一系列纪录的背后，是整个A股市场的大变革。A股正致力于培育一批自己的科技公司，A股发行上市制度要向新经济靠拢，一些境外上市的科技巨头的回归也成为可能。27,2月1日，富士康报送了IPO招股书申报稿，仅仅36天后（20个工作日）便获通过， 大幅度刷新了A股市场IPO的时间纪录，而整个2017年，中国企业IPO的平均审核周期为1年3个月。,2018年第一季度中国內地新股市场概览四大行业独角兽IPO绿色通道近日富士康通过特殊通道进行IPO引起投资者关注。同时，证监会发行部近日对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算、人工智能以及高端制造在内的4个行业中，如果有 “独角兽”的企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队。“两,。,28,目前不少中概股以及 “独角兽”行业公司都有VIE架构，这些企业直接在A股IPO仍有法律障碍和技术困难，发行CDR而不是直接发行A股，可以绕过诸多法律和政策障碍，包括公司法对“同股不同权”的限制等，是一种折中的安排,中国存托凭证（CDR），是指在境外上市的公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,同时，证监会拟对首发办法进行修改，经中国证监会根据关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见等规定认定的试点企业在境内发行上市，可以不适用发行条件关于盈利指标及未弥补亏损指标等相关要求,2018年第一季度中国內地新股市场概览创新企业境内发行股票或存托凭证试点可能会在本年推出试点主要针对少数符合,国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高，,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，达到相当规模的创新企业。在选取标准方面，一是已境外上市的红筹企业，市值不低于2,000亿元人民币。二是尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币，且估值不低于200亿元人民币；或收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于,相对优势地位。具体标准由证监会制定,日前，经国务院,同意，国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见。下一步，证监会将加强与各地区、各相关部门的协调配合，抓紧完善相关配套制度和监管规则，稳妥推动试点工作,29,2018年第一季度中国內地新股市场概览证监会计划修改退市制度3月2日，证监会就修改关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见公开征求意见，拟将重大违法公司实施强制退市的决策权下放给交易所。一周之后的3月9日，上交所、深交所相继发布了上市公司重大违法强制退市实施办法（征求意见稿），双方在内容上基本一致，都列出了6种上市公司重大违法应被终止上市情况，分别涉及欺诈发行、年报造假、信息披露违法等,和2014年的退市意见相比，此次新规有几个重点值得关注。比如对触及终止上市的违法情形重新认定，重点打击欺诈和信批违规行为，显示此次新规具有极强的可操作性；另外效率更高，如重大违法退市暂停上市期由12个月缩短到6个月，大大提高了退市效率；当然也更为严厉，公司退市后，欺诈发行的公司不得重新上市，重大信息披露违法公司申请重新上市的间隔期由1年延至5年。种种迹象表明，新一轮退市改革已经启动了。,征求意见稿表明，上市公司首发上市或重组上市中，存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行，或者被法院以欺诈发行股票罪作出有罪生效判决的，均应当对其股票予以终止上市，且不得重新上市。,4,5,6,供应商&客户集中度较高,。,30,2018年中国內地IPO被否及撤回截至2018年3月31日，今年以来在发审会上被否的企业已达到32家，否决率为45%，加上待表决、暂缓表决、取消审核等情况，发审会通过率仅为45%。2017年全年否决率的比例则是18% ，通过率在八成左右，否决比例明显高于去年，通过率也明显低于去年。同时， 数据还显示，在2018年第一季度，已有逾60家企业撤回IPO申请，其中仅3月份就超过30家。,123,2018年第一季度IPO被否原因主要如下：继续获利能力存疑 财务会计不规范过度依赖关联交易 财务数据真实性合理性业务运行不规范,31,2018年第一季度新股巿场回顾 环球,。,32,549,475,265244,纽约证券交易所,法兰克福证券交易所纳斯达克,上海证券交易所香港交易所,纽交所大幅领先其他交易所，香港暂仅位列第五位2018年第一季度环球主要交易所IPO融资额,(亿港元)纽约证券交易所于1月份完成3宗融资金额超过100亿港元的超大型新股，以及4宗较大型的新股，都令其表现大大优于其他证券交易所。同样地，拜于两宗过百亿的新股上巿，当中包括今年第一季度全球最大新股，也是最大的保健新股，法兰克福证券交易所的排名得以推高至亚军位置。而纳斯达克则凭借1宗过百亿中资新股上巿，顺利超上海和香港。上海证券交易所以较多大型新股数量稍微领先港交所。资料来源：xx行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投資信託公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。,833 19家新上巿企业,6家新上巿企业29家新上巿企业,18家新上巿企业64家新上巿企业,。,33,58,63,74,137,636,304,100,200,300,400,500,600,Neinor Homes共计,Prosegur Cash,Becle SAB de CV,Invitation Homes,Snap Inc,全球前五大新股融资金额增幅达47% ，平均所有新股融资规模都比去年同期大幅上升,资料来源：xx截至2018年3月31日，但并不包括所有于2018年3月上巿的公司截至2018年3月31日仍未行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投資信託公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。,