2020科创板展望暨潜力新兴企业研究报告.pdf

2020科创板展望 暨 潜力 新兴企业 研究 报告 亿欧智库 Copyrights reserved to EO Intelligence, August. 2020 目录 CONTENTS 科 创发展概览 1.1 世界科技革命与创新 1.2 世界多元化的科创竞争 1.3 中国科创发展与困境 Part1. 科创 板价值解析及成果回顾 2.1 科创板进程及定位 2.2 科创板发展对比 2.3 科创板 成果及改变 Part2. 科创板重点发展领域 3.1 新一代信息技术 3.2 高端装备制造 3.3 新能源 3.4 节能 环保 3.5 新材料 3.6 生物医药 Part3. 科 创潜力 新兴 企业及案例 分析 4.1 科 创 潜力 企业 榜单 4.2 案例分析 Part4. 科创发展展望Part5. EO Intelligence 前言 3 当今，科技正以多元化的发展形态改变世界，新一轮科技革命和产业变革火热进行，从宇宙宏观到量子微观，颠覆性技术层出不穷， 全球科技创新进入密集活跃期，信息与网络、先进制造、生物医药、新材料、航空航天、能源与环境作为全球研发投入最集中的领域，将会 孕育出 一大批颠覆产业及改变人类生活的创造性技术，成为全社会上升发展的重要突破口。 2020年 7月 22日，科创板迎来开市一周年 ， 作为中国资本市场改革的“试验田”，科创板 以 140家企业成功上市的优秀成绩向资本市 场交付 了满意 的答卷，同时开启了科创造富的新神话。 2019年 1月 ，科 创 板 宣布 设立后 的 两个月， 亿 欧 智库 发布 了第一份科创板研究 报告 ； 随后 ， 在 6月 12日，也就是科创板开板的前一天， 亿 欧 智库 发布 了第二份科 创 板 研究报告 ； 如今， 在 科创板开市一周年后，亿 欧 智库持续发布 第三份 关于科创板 研究报告 。 这一年 来 ， 亿欧 对 于 科创板的每一家上市企业都进行了研究，并发布了关于 每家 企业科创投资价值的研究内容 ， 亿欧 会 针对不同的领域和技术，构建不同科创 企业的价值评价指标体系和估值模型，持续关注和研究中国科创企业技术在全球的领先 性 ， 以及技术 创新 对产业 发展 带来 的价值 。 未来，伴随着科创板的成熟运作与发展，科创板将会为中国资本市场带来更多的可能性与潜在价值，使投资者拥有更多的选择性，并 助力中国 高科技企业向世界 一流科技 企业 方向 前行 。 4 Part.1 科创发展概览 Overview on Star Markets Development EO Intelligence Part.1 科创发展概览全球智能化变革加速，开启技术创新“新竞赛” 5 2013年 ， 利用信息技术促进时代智能化变革的工业 4.0概念在德国率先提出； 2017年 10月 ， 沙特阿拉伯授予机器人索菲亚 “ 女士 ” 公民身份 ， 使之成为世界上第一个机器人 公民 。 自此 ， 以人工智能 、 量子技术 、 生命科学为代表的第四次科技革命正式到来 。 科技革命 的 核心是产业变革 ， 从而作用于世界经济发展 ， 全球科技革 命先后 在不同阶段带动了当下主要发达国家的快速发展崛起； 因此 ， 在关键技术领域的突破创新对国家产业布局和国民经济发展起着至关重要的 作用 。 第一次科技革命 第二次科技革命 第三次科技革命 第四次科技革命 英国 5G、 大数据 、机器人、人工 智能、生物医药、 先进 制造、 量子信息科学、新能源 蒸汽时代 （工业 1.0） 电气时代 （工业 2.0） 信息时代 （工业 3.0） 智能时代 （工业 4.0） 18世纪 60年代 19世纪 70年代 20世纪 40年代 2013-至今 原子能、电子计算机、空间技 术、海洋技术、生物工程蒸汽机 电机、内燃机、无线电通讯、 高压电网 “日不落帝国” “超级大国”“工业强国” 德国 美 国 美 国 美 国 中国 德国 英国 日本 第 一 梯 队 第 二 梯 队 核心 参与国家 技术 创新 发展 关键点 产业变革 标志 性成就 科技革命 时间轴 1.1 世界科技革命与创新 EO Intelligence Part.1 科创发展 概览技术革新与全球经济增长紧密关联，成为推动世界经济增长的 首要因素 6 科技革命推动全球 GDP增长 ， 第三次科技革命大致 可 分为 萌芽期 、 活跃期 、 爆发期三个阶段 ， 爆发 应用阶段对全球经济增长 的贡献 最为突出 ， 使全球 GDP规模从 1960年的 1.4万亿美元 ， 增长至 2018年的 88万亿美元 ， 近 60年间实现 63倍增长 。 科技发展离不开基础研发的投入 ， 全球 R&D经费支出与经济增长息息相关 ， 科研基础设施与高端精密 设备投入是技术创新发展的基 石； 1996年以来 ， 全球 R&D经费 支出与 GDP产值呈正相关增长 ， 与此同时 ， 全球专利申请数量以年均 5.2%的复合增长率稳定增长 。 亿欧智 库：全球 GDP产值规模 单位：万亿美元 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 50 0 20 10 70 60 30 40 80 90 100 全球 GDP 2.0 0.5 1.0 1.5 1996 1998 2000 20182002 20162004 2006 2008 2010 2012 2014 全球 R&D经费支出 亿欧智 库： 1996-2018年全球 R&D经费支出 单位：万亿美元 4 0 1 2 3 20181996 1.0 3.1+5.2% 居民专利申请量 非居民专利申请量 亿欧智 库： 1996-2018年全球专利申请数量 单位：百万份 代表性技术成就： 半导体、电子计算机、航空 航天技术 代表性技术成就： 互联网、无线通信、原子能、 生物技术 代表性技术成就： 移动互联网、纳米 技术 、 物联网 1960-1980年：全球处于第 三次技术革命萌芽发展期 1980-2000年：全球处于第 三次技术革命活跃发展期 2000-2015年：全 球处于第三次技术 革命爆发应用期 变革新 时期 数据 来源：世界银行，联合国经济和社会事务部 1.1 世界科技革命与创新 EO Intelligence Part.1 科创发展 概览科技创新进入全新活跃期，六大领域成为全球重点突破对象 7 当今 ， 科技正以多元化的发展形态改变世界 ， 新一轮科技革命和产业变革火热进行 ， 从宇宙宏观到量子微观 ， 颠覆性技术层出不穷 ， 全球科技创新进入密集活跃期 ， 信息与网络 、 先进制造 、 生物与 医药 、 新材料 、 航空航天 、 能源与环境作为全球研发投入最集中的 领域 ， 将会孕育出一大批改变人类生活的创造性 技术 ， 颠覆传统产业发展模式 ， 成为全社会上升发展的重要突破口 。 以 5G为首 的新一代通信网路，以人工智 能为首的网络计算平台及终端服务应用 信息与网络 以智能和数字化为核心目标的技术升级转型， 围绕工业机器人、工业物联网、先进和传感 技术展开的融合创新 先进制造 精密医疗 设备、数字化医疗诊断、生物类 医药疗法是生物医疗领域的核心创新方向 生物与医药 涵盖 汽车、航空、医疗、制造等领域的高性能 材料，以超导材料、纳米材料、 3D打印材料为 代表的功能性创新材料作为首要发展方向 新材料 新一代空间探索技术，以航空飞机、环球卫 星、航天探测器为代表的先进空间技术系列 航空航天 能源发展系统、节能环保技术、储能技术、可再生能 源应用是能源科技的重点发展对象，绿色低碳是能源 技术创新的主要方向 能源与环境 1.1 世界科技革命与创新 EO Intelligence Part.1 科创发展 概览信息技术是 全球 创新频次最多、创新力度最大的 首要 领域 8 据全球著名技术类榜单 麻省理工科技评论 近十年的全球十大突破性技术汇总整理 ， 全球颠覆性技术创新频率最高的是新一代信 息技术 ， 其次是生物医药 ， 两个领域的技术突破在十年 100项技术中的占比为 69%， 新兴技术的突破为经济创新带来了无限可能 。 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 固态电池 卵原干细胞 深度学习 微型 3D打印 3D虚拟现实 免疫工程 强化学习 实用型 3D金属打印机 灵巧机器人 防黑互联网 分离染色体 超高效太阳能 临时社交媒体 基因组编辑 Apple Pay移动支付 精确编辑植物 基因 360度自拍 人造胚胎 核能新浪潮 超个性化药物 合成细胞 光场摄影术 育前 DNA测序 脑图谱 汽车间通信 语音接口 基因疗法 2.0 智慧传感城市 早产预测 数字货币 癌症基因组学 太阳能微电网 基于 3D打印的制造业 移动协同功公 软件 谷歌 Project Loon 可回收火箭 太阳能热光伏 电池 共享 AI 肠道显微胶囊 抗衰老药物 手势界面 3D晶体管 蓝领机器人 头戴式显示器 液体活体检查 知识分享型机 器人 细胞图谱 对抗性神经网 络 定制癌症疫苗 人工智能发现 分子 云端流媒体 更快的傅里叶 变换 记忆移植 超私密智能手 机 脑细胞团培育 DNA应用商店 自动驾驶货车 巴别鱼实时翻 译耳塞 人造肉汉堡 超级星座卫星 防崩溃代码 纳米孔测序 智能手表 智能并网发电 超动力的光合 作用 Solar City的超级电池工厂 刷脸支付 零碳天然气发 电 捕获二氧化碳 量子优越性 同态加密 众筹模式 超高效太阳能 神经形态芯片 DNA的互联网 Slack通讯软件 实用型量子计 算机 完美网络隐私 可穿戴心电仪 微型人工智能 社会索引 高速筛选电池 材料 廉价手机大数 据 农业无人机 大规模海水淡 化 特斯拉自动驾 驶仪 治愈瘫痪 基因占卜 无下水道卫生 间 差分隐私 智能变压器 FacebooksTimeline 超级电网 敏捷机器人 纳米架构 空中取电 僵尸物联网 材料的量子飞 跃 流利对话的 AI助手 气候变化归因 信息技术 领域 新能源领域生物医药领域 高端装备领域新材料领域 节能环保领域 亿欧智 库： 2011-2020年 MIT年度十大突破性技术汇总 43 6 26 11 7 7 技术分类 汇总合计 参考 来源： MIT（ 麻省 理工学院） 1.1 世界科技革命与创新 EO Intelligence Part.1 科创发展 概览政策助推产业升级，全球各国争先抢占技术革新先机 9 科技创新不仅成为全球经济增长的新动能 ， 也愈发成为综合国力提升的关键支撑 ， 而新一轮科技革命的知识总量和扩散速度是前三 次科技革命远不能比拟的；因此 ， 世界各主要大国为率先争夺技术发展的制高点 ， 纷纷从顶层政策规划上完善产业布局 ， 争夺技术 创新先机 。 美国 2018年密集发布 5G、 量子计算 、 先进制造等领域支持政策；德国先后制定 高新技术战略 2025 和 国家工业战 略 2030 ； 英国围绕人工智能 、 数字化领域不断完善；中国以 中国制造 2025 重点展开 ， 不断加速技术发展与产业升级 。 中国 美国 英国 德国 日本 中国制造 2025 智能制造发展规划 2016-2020 机器人产业发展规划 2016-2020 大数据产业发展规划 2016-2020 新一代人工智能发展规划 信息通信行业 发展 规划 2016-2020 工业互联网发展行动计划 2018-2020 关于促进人工智能和实体经 济深度融合的指导意见 美国国家创新战略 国家战略计算计划战略规划 国家机器人计划 2.0 量子信息科学国家战略 “ 5G Fast”战略 国家先进制造战略计划 国家太空战略 数据科学略计划 国家人工智能研发战略计划 工业战略：建设适应未来的英国 数字宪章 国家计量战略实施计划 产业战略：人工智能领域行动 创新政策重点 联邦政府人工智能战略要点 高技术战略 2025 联邦政府区块链战略 国家工业战略 2030 第四次工业革命先导战略 日本下一代人工智能促进战略 科技创新综合战略 2017 日本制造业白皮书 集成创新战略 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 参考 来源：根据公开资料整理 1.2 世界 多元化的科创竞争 EO Intelligence Part.1 科创发展 概览美国是全球最大研发支出国，中国排名第二，但研发强度同日、 德、美相比仍有差距 10 研发 投入是 国际 创新和技术突破的必备条件 ， 研发 强度 决定了一个国家科技创新的投入水平 ， 同时代表了国家科技发展的重视程度； 从全球主要国家 R&D经费支出规模来看 ， 美国研发投入最高 ， 2018年支出额为 5.8千亿美元 ， 高出第二名中国 93%。 研发 强度方面 ， 全球主要国家中 ， 日本以 3.3%的研发强度排名第一 ， 其次为德国和美国 ， 分别为 3.1%、 2.8%； 中国虽在支出规模 上接近 3千亿美元 ， 但研发强度仅为 2.2%， 处于中等水平 ， 与第一梯队国家仍有 一定 差距 。 亿欧智 库： 2018年全球主要国家 GDP产值及 R&D支出 单位：百亿美元 加拿大 英国日本中国 法国 德国 美国意大利 171.3 1,360.8 277.9 395.0 208.5 497.1 285.5 2,058.0 加拿大 美国日本中国 2.9 法国 德国 意大利 2.7 英国 29.7 6.1 12.2 16.2 4.9 58.4 3.3% 1.4% 2.2% 1.6% 1.7% 2.2% 3.1% 2.8% R&D支出 GDP产值 研发强度 数据 来源：世界银行，联合国教科文组织 （ R&D支出 占 GDP比重 ） 1.2 世界 多元化的科创竞争 EO Intelligence Part.1 科创发展 概览全球高研发密集型产业仍被美国掌握，中国在中高研发密集型 产业中的占比持续扩大 11 全球高研发密集型产业中 ， 美国是最大生产国 ， 中国高研发密集产业经过多年发展追赶 ， 与欧盟并列为第二大生产体 ， 主要集中体 现在电脑及电子化学品领域 ， 但在飞机 、 软件方向仍有不足；中高密集型产业中 ， 中国已成为全球最大生产国 ， 其次为欧盟和美国 。 目前 ， 全球 KTI（ 知识和技术密集型产业 ） 行业正利用 AI等 新兴 技术 ， 打造新的先进技术产业 ， 提供高附加值产品及服务 ， 虽然中国 在 AI技术的研究和商业化 方面与美国同处领先地位 ， 但中国未来仍将面临激烈的行业竞争和其他地区的追赶 。 亿欧智 库： 2018年全球研发密集型产业产出占比（分国家） 16.6% 8.2% 10.6% 7.6% 10.2% 14.2% 39.5%10.7% 8.4% 8.2% 6.5% 10.0% 14.3% 9.9% 5.6% 10.2% 7.5% 13.5% 13.0% 4.2% 17.0% 17.6% 26.6% 24.2% 24.4% 15.3% 21.0%21.1% 9.4% 36.9% 15.0% 15.2% 15.0% 18.2% 29.1% 46.2% 10.1% 33.3% 27.2% 37.0% 10.1% 化学及化 工产品 机械车辆机械设备 50 电气设备 铁路及其 他运输 120 军工IT服务 1.4% 100%1,028 656 1,620 1,196 1,108 日本美国中国 欧盟 亚洲其他国家（不包含中、日） 其他 12.2% 8.0% 11.9% 24.4% 6.6% 19.4% 7.0% 10.5% 1.9% 2.8% 6.2% 5.5% 24.2% 10.1% 26.3% 22.6% 23.9% 50.8% 25.5% 26.0% 23.0% 62.3% 6.9% 30.7% 23.3% 17.0% 药品 科学研发服务 2.2% 电脑、电子 及光学产品 3.2% 飞机 243 2.5% 699 3.2% 出版物 （包含软件） 100%1,185 653 462 3241.8亿美元 5778.9亿美元 高研发密集型产业 中高研发密集型产业 数据 来源： Science and Engineering Indicators 1.2 世界 多元化的科创竞争 EO Intelligence Part.1 科创发展概览全球独角兽企业引领新模式、新技术发展，中美成为独角兽企 业主要崛起地 12 独角兽企业作为全球科技创新的代表 ， 引领着新科技和新模式的发展方向 。 据胡润研究院发布的 2020年全球独角兽榜 显示 ， 中 美两国独角兽企业数量占全球 80%左右 ， 其中美国以 233家稍领先于中国 227家 ， 英国 和印度排名三 、 四 ， 各有 24家和 21家；从领 域上来看 ， 全球独角兽企业在电子商务 、 金融科技 、 人工智能和软件服务领域分布较为集中 。 国家 ： 中国 企业 数量： 227 主要 领域：电子商务、人工智 能、金融科技 国家： 韩国 企业 数量： 11 主要 领域：电子商务 国家：印度 企业 数量： 21 主要 领域：电子商务、物流、 金融科技 国家：美国 企业数量： 233 主要领域：软件服务、人工智 能、电子商务 国家：英国 企业 数量： 24 主要 领域：金融科技、人工智能 国家：德国 企业 数量： 10 主要 领域：电子商务 国家：以色列 企业 数量： 8 主要 领域：云计算 38.7% 10.2% 39.8%4.1% 美国 英国 韩国 中国 印度 德国 其他 15.2% 10.8% 9.0% 43.9% 10.8% 5.6% 4.8% 电子商务 人工智能 金融科技 共享经济 软件服务 其他 健康科技 亿欧智 库： 2020年全球独角兽企业区域及领域分布 区域分布占比 领域 分布占比 国家： 巴西 企业 数量： 8 主要 领域：电子商务、金融科技 数据 来源：胡润研究院 1.2 世界 多元化的科创竞争 EO Intelligence Part.1 科创发展 概览全球研发支出 TOP1000企业中，美国在企业数量和规模上绝对 领先，发达国家研发平均支出额具备一定优势 13 企业研发支出关乎企业打造核心技术竞争壁垒和长远业务战略布局 ， 研发支出作为企业的重要创新方式之一 ， 为企业发展提供了不 竭的动力源泉； 2018年 ， 全球研发支出 TOP1000公司的研发费用超过 8500亿美元 ， 占全球 R&D经费支出的 40%左右 。 TOP1000企业中 ， 美国企业数量最多 ， 占比 31.8%， 处于领先地位 ， 其次为日本和中国 ， 占比分别为 14.7%和 12%；从支出额来看 ， 由于美国企业数量占据优势 ， 因此支出总额方面仍位列第一；平均支出额方面 ， 德国最高 ， 中国在平均支出额上排名较为落后 。 31.8% 14.7% 12.0% 7.0% 5.0% 4.3% 3.0% 2.5% 15.4% 韩国 日本 美国 英国 1.9% 中国 德国 法国 瑞士 2.4%荷兰 爱尔兰 其他 338.7 116.1 92.4 72.5 34.5 33.1 29.5 27.8 21.8 12.9 11.3 6.8 5.1 4.7 1.07 1.32 1.15 1.18 0.91 0.68 0.71 0.68 0.46 0.43 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 瑞士韩国德国美国 中国日本 0.79 0.60 0.77 法国 0.56 英国 荷兰 爱尔兰 瑞典 意大利 丹麦 加拿大 平均研发支出额（十亿美元）研发支出总额（十亿美元） 亿欧智 库： 2018年全球研发支出 TOP1000企业支出总额及平均值亿欧智 库： 2018年全球研发支出 TOP1000企业按国家分类占比 数据 来源： Strategy& (PWC Network) 2018 Global Innovation 1000 Study， 2018 EU Industrial R&D Investment Scoreboard， Videa to value 1.2 世界 多元化的科创竞争 EO Intelligence Part.1 科创发展概览全球研发支出企业主要围绕新科技、生物制药、汽车三大领域 展开，中国头部研发支出企业数量相对匮乏 14 TOP1000企业的研发支出行业分布相对集中 ， 新科技 、 制药与生物技术 、 汽车三大领域占据行业整体投入比例的 67%， 与当下国际 技术发展方向相对符合 。 而研发支出最高的前 15名企业中 ， 企业 分布领域与行业整体投入高度吻合 ， 亚马逊 、 Alphabet、 三星是综 合类新兴科技公司的典型代表 ， 戴姆勒 、 丰田则为汽车制造商 ， 罗氏集团 、 默克公司长期致力于生物医药领域的发展 。 从前 15家企业所属国来看 ， 美国公司是新科技 、 生物 医药 、 工业等方面的研发支出领导者 ； 中国仅有华为一家企业进入前 15， 位列 第 6， 属于电信领域 ， 在企业综合性方面远不及美国 。 226.2 162.3 157.7 153.1 147.4 136.0 131.0 115.8 108.4 105.5 104.0 102.1 100.2 85.1 80.0 丰田 Alphabet（谷歌） 亚马逊 诺华 大众汽车 微软 三星 苹果 华为 英特尔 戴姆勒 罗氏集团 强生 默克 福特 亿欧智 库： 2018年全球研发支出 TOP15企业排名 单位：亿美元 亿欧智 库： 2018年全球 TOP1000企业研发支出行业分布 单位： % 数据 来源： Strategy& (PWC Network) 2018 Global Innovation 1000 Study， 2018 EU Industrial R&D Investment Scoreboard， Videa to value 备注 ：新科技行业包含互联网、人工智能、云计算、大数据等新一代新技术及其相关领域 1.2 世界 多元化的科创竞争 EO Intelligence 中国已成为全球第二大风险资本投资国，高科技出口额和研究 人员居于世界前列，科技创新追赶成果显著 15 全球风险投资主要集中在中美两国 ， 两者 2018年的投资额占据全球风险资本的 80%左右 ， 中国独自占比约为 36%， 正逐渐成为全球 风险投资的主阵地；同时 ， 中国高科技出口额和研究人员数量高居世界第一 ， 极 大反映了中国科技创新和经济产出方面取得的成就 。 187 143 68 43 41 41 31 31 14 14 0 50 100 150 200 250 西班牙日本中国 美国 法国德国 俄罗斯 英国韩国 意大利 0 10,000 2,000 4,000 6,000 8,000 德国 美国中国 法国韩国 马来 西亚 新加坡 日本 荷兰 1,928 英国 7,479 2,096 1,1101,564 1,554 9041,178 858 765 亿欧智 库： 2018年全球 R&D研究人员国家排列 单位：万人 亿欧智 库： 2018年高科技出口额 单位：亿美元 中国 2018年高科技出口额达到 7479亿美元 ， 高居世界第一 ， 进 一步体现中国作为 “ 世界工厂 ” 的 核心地位 .中国虽然拥有较大的出 口份额 ， 但是在产业利润上却十分 单薄 ， 如核心集成电路大量依赖进 口 ， 研发 、 设计和软件服务等上游 环节渗透较低 ， 航空航天关键设备 自主技术仍未突破 ， 以上成为中国 在国际产业链全面发展的重要瓶颈 。 3,000 0 500 1,000 1,500 2,500 2,000 2013 2014 2015 2016 2017 2018 美国 中国 加拿大 印度 英国 印度尼西亚 德国 法国 其他 亿欧智 库：全球风险资本投资额（分国家） 单位： 亿 美元 Part.1 科创发展 概览 同时 ， 科技发展离不开科研人员的 培养投入 ， 从人员规模上看 ， 中国 R&D人员和 R&D研究人员全时当 量已稳居全球 首位 ， 2018年分别 达到 438万人和 187万人 ， 而中国 的企业 R&D人员总量达到 342.5万 人 ， 占全国的 78.2%， 企业科研人 员成为科技创新的主力军 。 风险资本投资对于创新型成长公司而言 ， 是能将发明成果转化为商 业价值的重要方式 ， 风险资本投资活跃度是产业创新能力的重要体 现 ， 从全球风险资本投资额来看 ， 全球创新企业主要集中在美国和 中国 ， 2018年风险投资总额分别为 1190亿美元和 970亿美元 。 数据 来源： Science and Engineering Indicators，联合国教科文组织 (UNESCO) 统计研究所 备注：高科技出口产品是指具有高研发强度的产品，例如航空航天、计算机、医药、科学仪器、电气机械 1.3 中国科创发展与困境 EO Intelligence Part.1 科创发展 概览中国风险投资逐渐全面展开，领域分布多元化趋势明显，规模 体量稳步上升 16 2013-2018年 ， 中美风险投资围绕多个领域展开 ， 其中美国风险投资发展相对较早 ， 投资领域分布相对均匀 ， 中国风险投资 2015年 后开始逐渐成熟 ， 由少数领域重点发力向多领域共同发展转变 ， 目前主要及集中在人工智能 、 电子商务 、 金融科技 、 移动电话 、 科 技和电信领域 ， 美国重点在人工智能 、 生命科学 、 移动电话 、 软件服务 、 科技和电信领域 。 12 157 76 0 119 15 47 97 2 986 89 122 50 24 208 40 185 85 53 722 22 136 14 42 15 12 383 2,368 0 0 27 348 351 0 397 28 108 68 293 2,781 491 1,189 93 270 2,065 1,309 144 488 165 5,677 360 97 190 106 810 131 1,962 11,548 103 38 34 807 1,354 516 918 16 302 148 141 6,671 1,346 4,833 1,559 473 7,647 500 478 790 302 13,639 2,649 219 386 1,137 4,140 369 5,918 27,887 202 190 25 31 1,728 659 2,308 55 1,313 405 565 8,167 626 9,381 445 1,027 14,007 280 1,370 2,478 215 19,996 5,043 574 1,571 3,389 9,336 332 6,780 35,686 54 120 262 724 8,935 2,286 7,362 181 3,494 363 149 4,728 1,450 5,540 948 3,402 14,487 1,970 1,887 4,757 898 16,546 640 1,324 349 55 6,873 811 3,140 30,079 368 331 181 3,128 15,571 2,647 14,131 3,081 7,449 869 1,638 20,837 4,730 20,248 4,761 4,094 19,073 3,890 3,584 8,957 2,823 35,813 18,916 2,741 1,230 9,512 5,900 1,818 20,258 73,040 33 151 2013年 2014年 2015年 2016年 2018年 2017年 107 1,309 2,355 59 3,472 189 2,959 1,828 939 2,879 1,007 2,078 583 2,077 3,315 947 7,281 3,290 1,855 7,533 334 2,569 391 301 349 296 12,306 32,034 394 484 142 1,649 6,473 91 6,570 306 3,454 2,549 1,505 4,265 1,262 4,791 3,282 3,147 4,762 1,387 9,817 3,595 2,737 13,979 1,059 3,849 1,494 496 2,698 409 19,223 50,729 1,477 1,647 364 1,654 7,610 227 6,728 380 2,420 3,654 1,694 5,401 1,699 7,112 3,597 4,358 7,817 1,520 12,583 4,162 3,219 15,688 650 5,061 2,825 610 3,388 806 21,164 58,563 588 965 696 864 12,263 527 6,927 405 2,952 2,998 2,893 3,557 1,154 6,497 7,131 4,547 6,171 1,765 11,132 2,811 2,158 19,051 579 5,108 2,159 957 6,840 892 17,371 55,232 1,821 3,252 964 916 8,279 868 8,142 664 2,679 3,576 3,351 6,404 1,256 6,743 1,527 5,427 7,831 2,662 14,680 4,637 1,936 12,921 767 6,446 4,646 738 969 2,035 19,275 55,176 582 2,328 1,529 1,057 15,995 1,710 13,131 2,577 4,459 4,434 3,513 6,077 1,371 11,331 4,992 6,767 12,010 2,503 21,353 7,088 2,535 22,651 1,613 9,895 3,688 1,911 4,154 2,208 25,326 76,073 1,988 5,959 先 进 制 造 业 广 告 技 术 人 工 智 能 自 动 驾 驶 大 数 据 区 块 链 清 洁 技 术 网 络 安 全 数 字 医 疗 电 子 商 务 教 育 技 术 金 融 科 技 食 品 技 术 卫 生 健 康 工 业 物 联 网 生 命 科 学 制 造 业 市 场 营 销 移 动 电 话 移 动 电 商 肿 瘤 技 术 房 地 产 餐 饮 共 享 出 行 无 人 机 软 件 服 务 科 技 、 媒 体 和 电 信 可 穿 戴 设 备 VR /M R 2013年 2014年 2015年 2016年 2018年 2017年 美 国 中 国 亿欧智 库：中美风险投资领域对比 单位：百万美元 数据 来源： Science and Engineering Indicators 1000 100010000 1000020000 2000030000 30000 1.3 中国科创发展与困境 EO Intelligence Part.1 科创发展概览中国自主知识产权与发达国家存在一定差距，重大原理技术方 面的基础研究投入相对不足 17 2018年 ， 中国知识产权使用费接收额仅为 56亿美元 ， 远低于发达国家知识产权使用接收额 ， 其中美国以 1287亿美元排名第一 ， 日 本为 455亿美元 ， 位列第二；知识产权使用支出额上 ， 中国约为 360亿美元 ， 排名第四 ， 处于中等发展水平 。 中国研究支出主要集中在实验发展方面 ， 基础研究占 R&D支出比例仅为 5.5%， 世界主要创新国家普遍在 10%-20%左右 ， 基础研究 投入偏低 ， 在技术源头 、 方法轮上仍存在诸多不足 ， 造成了核心技术 “ 卡脖子 ” 的现实 问题 ， 同时反应出中国原创技术不足 。 83.3% 5.5% 11.1% 12.6%4.2% 19.0% 64.3% 16.6% 19.8% 0.3% 63.4% 研究类型 目的 例子 基础研究 为了获得关于现象和可观察事实的基本原理的 新知识（揭示客观事物的本质、运动规律，获 得新发现、新学说）而进行的实验性或理论性 研究，不以应用或使用为目的。 相对论、量子力学、空气动 力学 应用研究 是指为获得新知识而进行的创造性研究，主要 针对某一特定的目的或目标。 水稻育种新技术、新方法规 律 钢铁在热处理中组织与结构 变化研究 实验发展研究 利用所获得的现有知识，为产生新的产品、材 料和装置，建立新的工艺、系统和服务 热压工艺应用程序开发 基础研究 实验发展研究应用研究 其他 法国 25.8 瑞士 128.7 美国 日本 英国荷兰 爱尔 兰 德国 中国新加 坡 韩国 瑞典 意大 利 45.5 35.0 13.924.4 21.7 16.8 8.7 7.8 7.4 5.6 4.9 荷兰 新加坡 英国美国 日本爱尔兰 德国中国 法国 瑞士 加拿大 韩国 85 56 42 36 1422 17 16 16 14 12 10 亿欧智 库： 知识产权 使用费（接收额） 单位：十亿美元 亿欧智 库： 知识产权 使用费（ 支出 额） 单位：十亿美元 中国 日本 美国 亿欧智 库： 2018年研发支出按研究类型分布 数据来源：联合国教科文组织 (UNESCO) 统计 研究所，国际货币基金组织 1.3 中国科创发展与困境 EO Intelligence Part.1 科创发展概览科创板承载了加快核心技术攻关，破解“卡脖子”问题，推动 新科技与产业融合升级的重要使命 18 中国科技在全球某些领域已取得重大成就 ， 但在新一轮科技革命发展中 ， 中国仍面临着多方竞争围堵 ， 科技成果转化不足 ， 科技对 经济增长贡献未达到世界一流水平 ， 核心技术领域存在 “ 卡脖子 ” 问题 ， 原创自主能力不够 ， 使得中国科创道路仍困难重重 。 科创 板的设立为中国科技发展提供了新的契机 ， 成为 科技创业与大量资本投入的高效对接平台 ， 以资本市场形态积聚社会资金 ， 不 仅为中国高端科技领域输送了新鲜 “ 血液 ” ， 同时加速新科技与传统产业的融合升级进程 ， 承载着技术攻关和价值提升的重要使命 。 亿欧智 库：中国“卡脖子”技术 光刻机 芯片 操作系统航空发动机短舱 触觉传感器 手机射频器件重型燃气轮机 激光雷达 适航标准高端电容电阻 ITO 靶材 核心算法航空钢材 数据库管理系统高端轴承钢 真空蒸镀机核心工业软件 高压柱塞泵航空设计软件 光刻胶 iCLIP 技术 高压共轨系统透射式电镜掘进机主轴承 水下连接器 高强度不锈钢高端焊接电源 锂电池隔膜微球 超精密抛光工艺 燃料电池关键材料环氧树脂 医学设备 元器件铣刀 扫描电镜 加快核心技术攻关，解决“卡脖子”技术问题， 推动新科技与传统产业融合升级，激发市场活 力，占据价值链高端地位 科创 板 支持 科技 创新 优化 产业 链 提升 价值 链 重要使命 参考资料：“卡脖子”技术根据 科技日报 整理 1.3 中国科创发展与困境 19 Part.2 科 创 板价值解析及成 果回顾 Star Market: Review on Value and Achievements EO Intelligence Part.2 科 创板价值解析及成果回顾科创 板进程稳步推进，具体细化规则及属性指标推动市场创新 20 1 2 3 4 5 2018.11.5 习近平主席在首届进博 会上宣布拟在上交所设 立科创板并试点注册制 2019.3.3 上交所发布 上海证券交易所科创板 企业上市推荐指引 和 上海证券交 易所科创板股票发行上市审核问答 2019.6.13 上海争证券交易所科创板 正式开板 2019.3.1 证监会正式发布 科创板首次公开 发行股票注册管理办法（试行） 和 科创板上市公司持续监管办法 （