新能源洞察报告之大PHEV篇_2022版__20页_3mb.pdf

大 PHEV再掀中国品牌高端化浪潮 新能源车市洞察报告之大 PHEV篇 (2022版 ) 易车研究院 2021年 12月 10日 团队成员 周丽君 高英 院长 /首席分析师 行业分析师 吕一星 行业分析师 蒋若薇 见习分析师 /市场专员 2016款荣威 e550 2017款荣威 eRX5 2017款卡宴 2018款帝豪 2017款秦 DM 2017款唐 DM 2017款宝马 X1 2017款宋 DM 2017款荣威 ei6 2017款荣威 e950 2019款帕萨特 2019款途观 L 2019款卡宴 2018款宋 DM 2019款唐 DM 2019款卡罗拉 双擎 E+ 2019款宝马 5系 2019款荣威 ei6 2019款秦 Pro DM 2019款荣威 eRX5 2020款微蓝 6 2020款汉 2022款宝马 5系 2021款荣威 eRX5 2022款玛奇朵 2022款迈腾 GTE 2021款秦 PLUS 2021款宋 PLUS 2021款唐 2021款荣威 ei6 MAX 2021款帕萨特 摩卡 PHEV UNI-K PHEV 比亚迪高端 MPV 星越 L(预估 ) 瑞虎 8 PLUS PHEV 星途追风 PHEV 2022款汉 0 25 50 75 100 125 150 175 200 225 250 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2017-2022年主流 PHEV车型纯电最长续航里程变化 (km) 数据说明： X轴为上市时间， Y轴为纯电最长续航里程，圆圈大小为当年终端销量，绿色虚线圈球为未上市车型 2022年起，中国品牌加速投放纯电续航超 150公里的大 PHEV 2015-2020年，中国车市 PHEV车型的纯电最长续航里程，大体维持在 50-80公里，进入 2021年，比亚迪、长城 WEY等再接再厉，把 PHEV车型 的纯电最长续航里程升至 100-120公里； 2022年，中国车市的 PHEV纯电最长续航里程，有望再上一个台阶。从媒体公开报道与易车研究院调研得知，摩卡 PHEV、 2022款比亚迪汉 PHEV、比亚迪高端 MPV等 PHEV车型的纯电最长续航里程，都将超过 150公里，甚至是 200公里，大 PHEV将成为中国车市的一股新潮流 2020款微蓝 6 2020款汉 2022款宝马 5系 2021款荣威 eRX5 2022款玛奇朵 2022款迈腾 GTE 2021款秦 PLUS 2021款宋 PLUS 2021款唐 2021款荣威 ei6 MAX 2021款帕萨特 摩卡 PHEV UNI-K PHEV 比亚迪高端 MPV 星越 L(预估 ) 瑞虎 8 PLUS PHEV 星途追风 PHEV 2022款汉 0 50 100 150 200 250 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 3200 2021年主流在售 PHEV与 2022年部分新 PHEV车型 的纯 电最长续航里程 (km)与轴距分布 (mm) 数据说明： X轴为轴距， Y轴为纯电最长续航里程，圆圈大小为当年终端销量 绿色虚线圈球为未上市车型 2020款微蓝 6 2020款汉 2022款宝马 5系 2021款荣威 eRX5 2022款玛奇朵 2022款迈腾 GTE 2021款秦 PLUS 2021款宋 PLUS 2021款唐 2021款荣威 ei6 MAX 2021款帕萨特 摩卡 PHEV UNI-K PHEV 比亚迪高端 MPV 星越 L(预估 ) 瑞虎 8 PLUS PHEV 星途追风 PHEV 2022款汉 0 50 100 150 200 250 0 10 20 30 40 50 60 2021年主流在售 PHEV与 2022年部分新 PHEV车型 的纯 电最长续航里程 (km)与主流指导价分布 (万元 ) 数据说明： X轴为主流指导价， Y轴为纯电最长续航里程，圆圈大小为当年终端销量 绿色虚线圈球为未上市车型，指导价为预估 大 PHEV将再次吹响中国品牌高端化的冲锋号 根据已获知和预判信息显示，纯电最长续航超过 150公里的大 PHEV的轴距，普遍在 2800mm及以上水平，或指导价普遍在 20万元及以上水平； 轴距在 2800mm及以上或指导价在 20万元及以上的细分车市，属于典型的高端车市，是强势车企的兵家必争之地，更是中国品牌梦寐以求的； 2022年起，摩卡 PHEV、新比亚迪汉、比亚迪高端 MPV等，一大堆轴距超过 2800mm，指导价接近或超过 20万元的大 PHEV，将纷纷登台亮相， 继理想、蔚来、小鹏等新势力之后，以比亚迪、长城、吉利等为主的主流中国品牌，将高举大 PHEV，再次吹响中国品牌高端化的冲锋号 2021年底，中国高端车市仍由海外品牌的高端燃油车主导 数据说明：来自易车大数据，圆圈大小表示关注度，线条长短粗细表示对比强度 2021年中国车市竞争格局图 高端车市 2021年前 10月，中型及以上车市的车型终端销量 TOP10，为清一色的燃油车，凯美瑞、宝马 3系、雅阁三款中型轿车位居 TOP3，中型 SUV途观 L、中大型 MPV别克 GL8、中大型轿车奥迪 A6L等紧随其后； 2021年前 10月，中型及以上车市的品牌终端销量 TOP10，除特斯拉，其余都为传统燃油车品牌，且特斯拉仅位居第七，大众位居第一，宝马、 奔驰、奥迪传统豪华三剑客紧随其后 63.42 55.87 48.94 42.34 38.93 36.24 33.38 22.02 20.85 17.34 大众 宝马 奔驰 奥迪 别克 丰田 本田 特斯拉 红旗 雷克萨斯 2021年前 10月中型及以上 车市品牌终端销量 TOP10 (万辆 ) 15.95 14.93 14.81 13.52 12.93 12.90 12.81 12.58 11.90 11.38 凯美瑞 宝马 3系 雅阁 途观 L 别克 GL8 奥迪 A6L 宝马 5系 天籁 迈腾 宝马 X3 2021年前 10月中型及以上 车市 车型 终端销量 TOP10 (万辆 ) 数据说明：终端销量 十四五期间，主导高端车市的海外品牌的电气化进程迫在眉睫 数据说明：工信部 根据 2014年发布的 乘用车燃料消耗量评价方法及指标 ， 2016年 -2020年，我国汽车企业的平均油耗需达到的目标为百公里 6.7L、 6.4L、 6L、 5.5L及 5L， 2020年工信部发布的 乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法 显示， 2025年乘用车新车平均燃料消耗量目标 为 4.0升 /百公里，同时明确了 2021-2023年新能源汽车积分比例要求分别为 14%、 16%、 18%； 进入 2021年，奥迪、奔驰、宝马等高端车市的传统主流海外品牌，对自身提出了更高要求：宝马计划 2023年推出 12款纯电动车，新能源占在华 总销量 25%；奔驰计划 2022年为所有细分市场提供纯电车型， 2025年新能源销量占比达 50%；奥迪计划 2026年停止推出新内燃机车； 无论行业政策，还是车企对自身的要求，迫使奥迪、奔驰、宝马等高端车市的传统主流海外品牌，加速电气化进程 0 1 2 3 4 5 6 7 8 2016 2020 2025 2016-2025年中国汽车企业 平均油耗目标 (L/百公里 ) 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 2021 2022 2023 2021-2023年中国汽车企业 新能源积分比例要求 2021年世界新能源汽车大会在海南举行。宝马集团董事韦博凡在 演讲中表示，到 2023年，宝马集团将推出 12款纯电动车，新能源 预计占在华总销量 25%； 戴姆勒董事会成员薛夫铭表示，奔驰计划在 2022年将为所有细分 市场提供纯电车型， 2025年纯电动和插电混动车型销量占比达到 50%， 2030年实现全面电动化，只销售纯电动车型； 据报道，奥迪将于 2026年停止推出新内燃机车， 2033年开始停 产内燃机车 2021年奥迪、奔驰、宝马部分新能源的新目标 数据说明：公开报道资料整理 多数主导高端车市的海外品牌的电气化进程举步维艰 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 2017-2021年前 10月新 能源对奥迪、奔驰、 宝马销量贡献走势 宝马 奥迪 奔驰 0% 1% 2% 3% 4% 5% 2017-2021年前 10月奥 迪、奔驰、宝马的新 能源市占率走势 宝马 奥迪 奔驰 34.64 30.65 22.02 9.56 9.08 8.05 7.90 7.00 6.57 6.54 3.78 1.13 1.12 比亚迪 五菱汽车 特斯拉 欧拉 广汽埃安 荣威 大众 蔚来 长安新能源 小鹏汽车 宝马 奥迪 奔驰 2021年前 10月中国新能 源车市品牌终端销量 TOP10 -100 -50 0 50 100 2018 2019 2020 2018-2020年奔驰产 量、燃料积分、新能 源积分走势 (万 ) 产量 平均燃料消耗量积分 新能源汽车积分 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 2018 2019 2020 2018-2020年宝马产 量、燃料积分、新能 源积分走势 (万 ) 产量 平均燃料消耗量积分 新能源汽车积分 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 2018 2019 2020 2018-2020年大众集 团产量、燃料积分、 新能源积分走势 (万 ) 产量 平均燃料消耗量积分 新能源汽车积分 2017-2021年前 10月，虽然奥迪、奔驰、宝马等高端车市的主导品牌，持续强化新能源力度，但对自身销量贡献与在新能源车市的市占率等关键 指标仍维持在低位。在 2021年前 10月的新能源车市终端销量排行中，奥迪、奔驰、宝马清一色在 TOP10之外； 2018-2020年，奔驰、宝马、大众集团 (含奥迪 )的平均燃料消耗积分与新能源积分纷纷出现负值，且双积分缺口持续扩大； 理想很丰满，现实很骨感。新能源销量提升缓慢、双积分压力越来越大，奥迪、奔驰、宝马等多数主导高端车市的海外品牌的电气化进程，仍旧 举步维艰。 2022年起，如持续无法满足双积分占比的要求，要么减产，要么购买更多积分 数据说明：终端销量 数据说明：工信部 电气化对传统燃油车的既得利益有较大冲击，严重束缚着高端 车市海外品牌的转型步伐 2018-2021年，高端车市传统主流品牌奔驰、奥迪、宝马，纷纷试水新能源，推出新产品奔驰 EQC、奥迪 e-tron、宝马 iX3，指导价介于本品牌 中型 SUV、中大型 SUV之间，定价思维以最大限度不破坏既得利益为前提。但特斯拉、理想、比亚迪新能源 (比亚迪燃油车定价很低 )等，在角逐高 端车市时，没有任何历史包袱，直接把与 ABB新能源类似级别车型的指导价，大幅下探至 25-35万元价区，仅有 ABB紧凑型 SUV的价格； 没有传统燃油车既得利益束缚的新锐品牌的定价机制，就像一把尖刀，深深插入 ABB的肋部。 2021年前 10月，奔驰 EQC、奥迪 e-tron、宝马 iX3 等的销量分别仅有 0.43万辆、 0.24万辆、 1.59万辆，远不如类似级别特斯拉 Model Y的 10.71万辆、理想 one的 6.38万辆、唐新能源的 2.7万辆； 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 奔驰主流 SUV指导 价分布 (万元 ) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 宝马 主流 SUV指导 价分布 (万元 ) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 奥迪 主流 SUV指导 价分布 (万元 ) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 部分高端新能源 SUV指导价分布 (万元 ) 数据说明：易车车型数据库， 2021年 12月初 数据说明：来自易车大数据，圆圈大小表示关注度，线条长短粗细表示对比强度 2021年中国车市竞争格局图 主流高端板块 理想、蔚来、比亚迪等部分中国新能源品牌，已对高端车市的 海外品牌形成一定冲击 2021年中国车市竞争格局图显示，唐 EV、理想 one、汉 EV、蔚来 ES6等中国高端车型，初步组成新锐高端板块，且逐步逼近主流高端板块； 2021年前 10月，四大主流高端车市的终端销量显示，比亚迪汉已晋级至中大型轿车 TOP10，理想 one甚至领衔中大型 SUV车市，在中型轿车与中 型 SUV车市，中国高端新能源车型在努力缩短与 TOP10的销量差距 15.95 14.93 14.81 12.58 11.90 11.25 11.07 10.77 10.58 9.33 4.51 凯美瑞 宝马 3系 雅阁 天籁 迈腾Model 3 奔驰 C级 帕萨特 奥迪 A4L 君威 小鹏 P7 中型轿车 12.90 12.81 10.94 8.83 8.21 2.93 2.51 1.94 1.64 1.15 奥迪 A6L 宝马 5系 奔驰 E级 雷克萨斯 ES 比亚迪汉 沃尔沃 S90 红旗 H9 宝马 5系 PHEV 凯迪拉克 CT6 奔驰 E级进口 中 大 型轿车 13.52 11.38 10.89 10.71 10.54 9.76 8.77 7.84 6.53 5.83 3.62 3.16 2.38 途观 L 宝马 X3 奔驰 GLCModel Y 奥迪 Q5L 红旗 HS5 探岳 汉兰达 昂科威 瑞虎 8 比亚迪唐 蔚来 ES6 蔚来 EC6 中型 SUV 6.38 4.21 4.10 3.83 3.59 3.00 2.44 2.26 1.68 1.47 1.47 理想 ONE 雷克萨斯 RX 宝马 X5 途昂 奔驰 GLE 凯迪拉克 XT6 昂科旗 探险者 途昂 X Cayenne 蔚来 ES8 中 大 型 SUV 2021年前 10月四大主流高端车市终端销量 TOP10(万辆 ) 基于 DHT主打串并联，大 PHEV具有经济性、动力性、长续航 等诸多优势，助力中国品牌进一步施压高端车市的海外品牌 近一年，中国品牌基于 DHT技术，主打串并联模式，加速布局混动车市： 2020年 12月，长城 P1/P3架构的双电机两档混动系统柠檬 DHT，将双电 机、控制器、 DCDC和变速箱 /减速器实现集成； 2021年 1月，比亚迪发布 DM-i超级混动系统，基于双电机串并联 (P1/P3)结构设计； 2021年 4 月，广汽发布混动技术“绿擎技术”，其 GMC系统基于串并联的混动策略； 2021年 10月，吉利发布双电机混合动力系统 -雷神智擎 Hi.X，分别为 1档双电机，基于 P1/P2双电机串并联结构构型 北航智能传动研究中心研究发现：相比于串联混动系统，串并联混动系统具有节油优势，高速工况和 B级以上车型节油优势更加明显 资料来源：北航智能传动研究中心 串并联混动系统与串联混动系统的节油潜力对比研究 串并联混动系统与串联混动系统的节油潜力对比研究 中国车企混动系统方案及代表车型 企业 混动方案 技术规划 车型规划 代表车型 长城汽车 柠檬 DHT混动专用 变速箱； P2/P2+P4 可提供两种动力架构 (HEV/PHEV)三套动力总成 , 未来柠檬 /坦克有望提供混动 系统，魏派全系混动 (插混为 主 ) 哈弗 H6/神兽 /赤兔， 魏派咖啡系列，坦克 300/500等 WEY 玛奇朵 /摩卡 吉利汽车 雷神智擎 HiX DHT 混动专用变速箱 未来三年将提供包括强混、 长续航插电混动和增程混动 在内的多种动力组合，搭载 在吉利、领克等品牌上 领克系列，吉利品牌 如星越 L/S，星瑞等 全新或换代车型 星越 L雷神 HiX油电 混动版 比亚迪 Dm-i、 DM-p混动 DM-p车型侧重动力性能， Dm-i车型则侧重节省油耗， 未来有望比亚迪所有车型均 搭载 Dm-i超级混合动力 全系包含王朝全系列 (插电混动 )，全新高 端品牌等 比亚迪宋 Plus DM- i/秦 Plus DM-i/唐 DM-I 资料来源：兴业证券 海外品牌普遍缺失大 PHEV，为中国品牌提供可乘之机 2021年底，宝马、大众等海外品牌高端车型 PHEV的纯电续航，仍在 100公里以内，不仅提升缓慢，且被比亚迪为代表的中国品牌超越。 2022年 起，随着更多中国品牌投放大 PHEV，海外品牌的短板将进一步显现； 海外品牌普遍缺失大 PHEV，主要受制于以纯电为主的新能源战略，假定 PHEV是短暂过渡性产品，重点布局 EV车市。但中国车市不同于欧美， 2021-2030年的购车主体将是换购用户，更偏好综合型的大 PHEV路线，意味着该过渡期会有点长； 遭遇新能源困境的奔驰、宝马、奥迪、大众等，目前也在优化新能源路线，但优化的重点仍在纯电路线，诸多推出有中国特色的宝马 i3(此 i3非彼 i3，基于宝马 3系的油改电 )等本土化纯电新能源车型 2020款微蓝 6 2020款汉 2022款宝马 5系 2021款荣威 eRX5 2022款玛奇 朵 2022款迈腾 GTE 2021款秦 PLUS 2021款宋 PLUS 2021款唐 2021款荣 2021款帕萨 特 摩卡 PHEV UNI-K PHEV 比亚迪高端 MPV 星越 L(预估 ) 瑞虎 8 PLUS PHEV 星途追风 PHEV 2022款汉 0 50 100 150 200 250 2400 2600 2800 3000 3200 2021年主流在售 PHEV与 2022年部分 新 PHEV车型 的纯电最长续航里程 (km)与轴距分布 (mm) 数据说明： X轴为轴距， Y轴为纯电最长续航里程，圆圈大小为 当年终端销量，绿色虚线圈球为未上市车型 2020款微蓝 6 2020款汉 2022款宝马 5系 2021款荣威 eRX5 2022款玛奇 朵 2022款迈腾 GTE 2021款秦 PLUS 2021款宋 PLUS 2021款唐 2021款荣 2021款帕萨 特 摩卡 PHEV UNI-K PHEV 比亚迪高端 MPV 星越 L(预估 ) 瑞虎 8 PLUS PHEV星途追风 PHEV 2022款汉 0 50 100 150 200 250 0 20 40 60 2021年主流在售 PHEV与 2022年部分 新 PHEV车型 的纯电最长续航里程 (km)与主流指导价分布 (万元 ) 数据说明： X轴为主流指导价， Y轴为纯电最长续航里程，圆圈大 小为当年终端销量，绿色虚线圈球为未上市车型，指导价为预估 海外品牌新能源主逻辑 燃 油 车 纯 电 动 混合动力 (假定短暂过渡 ) 十四五期间，中产用户将持续壮大高端车市，持续涵养高端车 市的理性消费，为中国品牌大 PHEV创造更大舞台 数据来源：易车研究院调研数据 5万元以下 5-9.99万元 10-14.99万元 15-19.99万元 20-24.99万元 25-29.99万元 30-34.99万元 35-39.99万元 40-44.99万元 45-49.99万元 50-59.99万元 60-69.99万元 70-79.99万元 80-89.99万元 90-99.99万元 100万元以上 2021年不同收入家庭购车 用户的销量占比分布 2035年不同收入家庭购车 用户的销量占比分布预判 富豪车市 中产车市 工薪车市0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2017 2018 2019 2020 2021 2025E 2030E 2035E 2017-2035年 中国乘用车市场中产选购占比走势 预判 目前，中国社会含单方双亲的大家庭可支配收入，已逼近中产用户的收入水平，再加中央临门一脚： 2021年起中央将全面加速推进共同富裕政 策，努力扩大中等收入群体规模； 预判中国乘用车市场即将迎来中产车市爆发式增长的新时代， 2025年中产渗透率有望升至 50%， 2030年有望升至 70%， 2035年有望升至 80%； 随着中产车市的快速壮大与高端车市的中产化，中国高端车市将逐步趋向更理性消费，助力中国品牌大 PHEV发展 中国品牌大 PHEV将迎来市场爆发的临界点，家用商用全面开花 汉兰达之所以成为高端 SUV车市的标杆车型，主要因为其综合成本优于竞品。 2021年 HEV车型的全面加持，将进一步提升汉兰达的市场竞争力； 理想 one之所以快速脱颖而出，也因为其综合成本优于竞品； 以五年为周期， 2022年起，中国品牌大 PHEV的中大型 SUV的售价，如控制在 30万元及以内价区，将快速构建起综合成本的新优势，不仅会抢夺 途昂、昂科旗、探险者等海外品牌高端车型的市场份额，也会危及理想 one、岚图 free等增程车型，与特斯拉 Model Y等高端纯电车型； 在网约车市场，中国品牌大 PHEV的中型轿车的售价，如能控制在 25万元及以内价区，不仅会成为专车市场的黑马，还能与同级别 EV分庭抗礼； DHT加持中国品牌加速投放大 PHEV，和海外品牌的普遍忽略与中产的加速涌入等，中国品牌大 PHEV将迎来市场爆发的临界点 部分高端车型五年综合成本与综合选购权重比较分析 车型 级别 能源形式 车型配置 性质 指导价 购置税 保险 保养 油 /电耗 残值 综合成本 优势值 优势值权重 附加值 附加值权重 综合选购 权重 途昂 中大型 SUV 燃油车 21款 四驱 尊崇豪华版 私家车 342000 34200 40000 12000 73500 188100 313600 0 0 全路况 10 10 昂科旗 中大型 SUV 燃油车 22款 6四驱尊享旗舰型 私家车 335900 33590 40000 12000 80500 167950 334040 20440 -1 全路况 10 9 探险者 中大型 SUV 燃油车 20款 四驱 风尚版 6座 私家车 329800 32980 40000 12000 87500 148410 353870 40270 -2 全路况 10 8 汉兰达 中型 SUV 油电混动 22款 四驱尊贵版 7座 私家车 329800 32980 40000 12000 49000 214370 249410 -64190 6 全路况 10 16 理想 ONE 中大型 SUV 增程 21款 基本版 (后置电机四驱 私家车 338000 0 40000 10000 30280 152100 266180 -47420 2 全路况 10 12 A款中国品牌 EV 中大型 SUV 纯电 私家车 300000 0 40000 2500 10800 105000 248300 -65300 6 城市型 5 11 B款中国品牌大 PHEV 中大型 SUV 插电混动 私家车 300000 0 40000 10000 30280 150000 230280 -83320 8 全路况 10 18 天籁 中型轿车 燃油车 21款 2.0LXE时尚版 网约车 179800 17980 75000 20000 297500 62930 527350 0 0 全路况 10 10 雅阁 中型轿车 油电混动 22款 20L E-CVT锐酷版 网约车 199800 19980 75000 20000 245000 79920 479860 -47490 4 全路况 10 14 C款中国品牌 EV 中型轿车 纯电 网约车 230000 0 75000 10000 54000 46000 323000 -204350 20 城市型 5 25 C款中国品牌大 PHEV 中型轿车 插电混动 网约车 250000 0 75000 20000 102700 75000 372700 -154650 15 全路况 10 25 一、私家车：按一年 2万公里路程计算；油费按 7元 /L计算；电费按 0.6元 /KWh计算； 二、网约车：按一年 10万公里路程计算； 三、总计算周期为 5年； 四、成本总和 =车价 + + + + - 新能源车系暂无购置税； 高端私家车保险费用按 8000元 /年计算，网约车按 15000元 /年计算； 保养费用：燃油按 1200元 /次， 1万公里保养一次；理想 ONE与中国品牌高端大 PHEV按 1000元 /次， 2万公里保养 2次；途昂按 10.5L油 /百公里计算； 理想 ONE与中国品牌高端大 PHEV按 (1.2万公里纯电 +0.8万公里燃油 )计算计算；昂科旗按 11.5L油 /百公里计算；探险者按 12.5L油 /百公里计算；汉兰达按 7L油 /百公里计算；途昂残值按 55%计算；理想 ONE残值按 45%计算；昂科旗残值按 50%计算；探 险者残值按 45%计算；汉兰达残值按 65%计算；某中国品牌高端大 PHEV残值按 50%计算 五、私家车优势值以途昂为基准；网约车优势值以天籁为基准； 六、综合选购权重 =优势值权重 +附加值权重 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2017-2025年高端车市销量贡献走势预判 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2017 2018 2019 2020 2021E 2023E 2025E 2017-2025年高端车市内部动力形式走势预判 FCEV EV REEV 大 PHEV 普通 PHEV HEV 传统燃油车 2025年，高端车市对大盘的销量贡献有望升至 50%，高端车市 内部的新能源占比有望升至 60%，大 PHEV贡献有望升至 25% 基于消费升级与中产化等，预判 2025年中型及以上的高端车市对中国乘用车的销量贡献，有望升至 50%； 基于新能源技术越发成熟、配套设施越发完善、双积分占比要求持续提升等，预判 2025年高端车市内部的新能源销量占比，有望升至 60%； 基于经济性、动力性、长续航等诸多优势，预判 2025年大 PHEV将成为高端车市的第一细分车市，销量贡献有望升至 25%； 2021-2025年，高端车市将是主流车企的新核心战略，大 PHEV将成为争夺的战略制高点 数据说明：终端销量 2021年，比亚迪 DM-i小试牛刀，秦、宋等快速成为紧凑型轿车、紧凑型 SUV车市的“新势力”，给朗逸、轩逸与哈弗 H6、长安 CS75等相应细分 车市的传统燃油车领军车型，现成了巨大压力； 2022年，比亚迪将彻底放弃燃油车，摇身一变纯新能源品牌 ，且会加速投放大 PHEV，多数纯电续航将超过 200公里。基于电池、电控、电机等强 大的垂直整合能力与显著的成本控制能力，如比亚迪大 PHEV延续“一剑封喉式”的定价原则，极有可能成为高端车市的新弄潮儿。如 2022年比 亚迪进一步推出全新高端品牌，其对高端车市的冲击只会更大 2020款微 蓝 6 2020款汉 2022款宝 马 5系 2021款荣 威 eRX5 2022款玛 奇朵 2022款迈 腾 GTE 2021款秦 PLUS 2021款宋 PLUS 2021款唐 2021款荣 威 ei6 MAX 2021款帕 萨特 摩卡 PHEV UNI-K PHEV 比亚迪高端 MPV 星越 L(预估 ) 瑞虎 8 PLUS PHEV 星途追风 PHEV 2022款汉 0 50 100 150 200 250 2400 2600 2800 3000 3200 2021年主流在售 PHEV与 2022年 部分新 PHEV车型的纯电最长续航 里程 (km)与轴距分布 (mm) 数据说明： X轴为轴距， Y轴为纯电最长续航里 程，圆圈大小为当年终端销量，绿色虚线圈球为 未上市车型 2020款微 蓝 6 2020款汉 2022款宝 马 5系 2021款荣 威 eRX5 2022款玛 奇朵 2022款迈 腾 GTE 2021款秦 PLUS 2021款宋 PLUS 2021款唐 2021款荣 威 ei6 MAX 2021款帕 萨特 摩卡 PHEV UNI-K PHEV 比亚迪高端 MPV 星越 L(预估 ) 瑞虎 8 PLUS PHEV 星途追风 PHEV 2022款汉 0 50 100 150 200 250 0 20 40 60 2021年主流在售 PHEV与 2022年 部分新 PHEV车型的纯电最长续 航里程 (km)与主流指导价分布 (万 元 ) 数据说明： X轴为主流指导价， Y轴为纯电最 长续航里程，圆圈大小为当年终端销量，绿 色虚线圈球为未上市车型，指导价为预估 基于垂直整合与成本控制的显著优势， 2022年起，如比亚迪大 PHEV延续“一剑封喉式”定价原则，将成高端车市新弄潮儿 0 1 2 3 4 5 6 7 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 2021年前 10月主流紧凑型轿车终 端销量走势 (万辆 ) 秦 帝豪 朗逸 轩逸 卡罗拉 0 1 2 3 4 5 6 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 2021年前 10月主流紧凑型 SUV终 端销量走势 (万辆 ) 宋 哈弗 H6 RAV4 CR-V 奇骏 数据说明：终端销量 由入门家用轿车与 SUV向高端家用 MPV渗透 品类布局 由低端向主流升级 品牌价值 由紧凑型向中型及以上挺进 车型投放 由首购车市向换购车市转移 市场重心 四大 战略价值 如何角逐存量车市、如何实现品牌升级、如何培育高端爆款车、如何挺进家用高端 MPV等，都是当下中国品牌的核心课题。且随着增换购占比加 速提升、 ABB等高端品牌加速下探、用户加速消费升级等，中国品牌破解上述核心课题的时间愈发紧迫； 大 PHEV具有潜在用户以存量为主、售价以高价为主、车型以大级别为主等特征，与目前中国品牌急需破解的核心课题不谋而合，一旦大 PHEV成 功实现高端化突围，将成为中国品牌转型升级的天赐良机。期间 谁能成为大 PHEV的领导者，谁将成为新主流高端品牌与中国品牌的新领导者 大 PHEV的高端化突围，将为中国品牌创造四大战略价值 谢 谢 版权声明 本报告为易车研究院制作，报告中所有的文字、图片、表格均受有关商标和著作权的法律保护，部分 文字和数据采集于公开信息，所有权为原著者所有； 没有经过本公司许可，任何组织和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用； 如有转载或引用，需及时与我们联系并注明出处，且不得进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 汽车行业分析系列书籍 见微知著 服务项目 行业走势咨询与培训 具体车企咨询与分析 行业研究方法论培训 服务客户 车企、经销商、券商等汽车行业核心参与企业 行业服务项目 基于易车大数据，易车研究院从战略、用户、业务三大板块，积 极探索应对之道，将相关研究成果出版成册 见微知著 2021 下 ，助力车企、经销商等易车客户，更好抓住大转型机遇。 获取方式： 车企、经销商等易车广大客户，可向易车服务人员索取； 可联系易车研究院蒋老师 (微信号： yicheresearch) 关注我们 君临车市微信阅读号 领英 联系我们 蒋老师 易车研究院 市场专员 Mobile： 158 0133 7050 Mail： 微信： yicheresearch