20220511-东兴证券-电力设备与新能源行业月报_两部委推动新能源领域增量混改_22页_1mb.pdf

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 两部委推动新能源领域增量混改 电力设备与新能源行业月报 （ 2022年 5月） 2022年 5 月 11 日 看好 /维持 电力设备与新能源 行业报告 摘要： 市场回顾： 2022 年 4 月，电力设备及新能源板块（ CI005011.WI）较上月 下跌17.03%，同期沪深 300 指数 下跌 8.33%。 行业趋势观察 ： 4 月 1 日，国家发展改革委办公厅国家能源局综合司联合下发关于做好新能源领域增量混合所有制改革重点推进项目工作的通知，旨在发挥国有企业、民营企业在新能源领域的各自优势，鼓励以合作新设市场主体等增量混合所有制方式推进一批混合所有制改革重点项目。我们认为，文件的出台，为行业探索国企、民企合作的新模式与新方向提供了底层支撑。在项目开发方面，民营企业制度灵活，拥有深入市场端的优势，而央国企则具备资金、资源方面的优势。国企民企合作，有利于新能源产业长期健康发展。在能源结构向 绿色低碳转型背景下，我们看好风光行业长期发展前景，相关标的阳光电源、禾迈股份、中信博、天合光能、明阳智能、天顺风能等。 重要行业政策： 国家能源局与科学技术部印发“十四五”现代能源体系规划“十四五”能源领域科技创新规划；两部委联合印发关于做好新能源领域增量混合所有制改革重点推进项目工作的通知；国家发改委印发电力可靠性管理办法（暂行）；四部委联合印发印发关于推进共建“一带一路”绿色发展的意见。 月度行业要事： 新能源汽车产销环比保持增长；中国光伏贸易创新高，印度加征关税前成中国光伏产品最大 买家；硅料价格延续小幅上涨，中环单晶硅片普涨 0.06-0.11 元 /片。 月度重要公告： 中环股份与 TCL 科技同内蒙古政府和呼和浩特政府签署合作协议，拟投资建设产能 12 万吨高纯多晶硅项目，半导体单晶硅材料及配套项目，国家级硅料材料研发中心项目，总投资约 206 亿元；道氏技术与兰州新区管委会签订金额约 60 亿碳材料项目投资合同；金风科技与温州政府就海风装备制造产业展开合作，总投资约 188 亿元；宁德时代 2021 年经审计营业收入 1303.56亿元，同比增长 159.06%，归母净利 159.31 亿元，同比增长 185.34%。 投资策略： 展望未来， 我们持续看好中国 可再生能源与 新能源汽车市场发展前景，以及风电、光伏新技术产业化对长期降本增效的推动等。建议关注： 赛伍技术 、 天顺风能 、 东方电缆、三峡能源 等优质风光龙头企业。 风险提示： 新能源装机不及预期；产业链价格上涨或影响下游需求释放。 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元 ) P/E 评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 赛伍技术 0.42 0.83 1.06 48.82 24.85 19.35 推荐 天顺风能 0.73 0.84 1.41 12.98 11.22 8.26 强烈推荐 东方电缆 1.81 1.97 2.64 34.72 22.75 16.97 强烈推荐 三峡能源 0.23 0.28 0.34 28.88 20.17 16.51 强烈推荐 资料来源： Wind，东兴证券研究所 （对应 2022.05.06 收盘价） 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比 % 股票家数 290 6.04% 重点公司家数 - - 行业市值 (亿元 ) 52242.68 6.62% 流通市值 (亿元 ) 43261.89 7.11% 行业平均市盈率 37.83 市场平均市盈率 15.93 行业指数走势图 资料来源： Wind、东兴证券研究所 分析师：洪一 0755-82832082 hongy 执业证书编号 : S1480516110001 研究助理：耿梓瑜 010-66554044 gengzy 执业证书编号 : S1480120070028 -30%-10%10%30%50%70%05/06 08/06 11/06 02/06 05/06沪深 300 电力设备及新能源 东兴证券行业报告 电力设备与新能源 行业： 两部委推动新能源领域增量混改 P2 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES 目 录 1. 行业趋势观察： 两部委推动新能源领域增量混改 .3 2. 政策动态 .3 2.1 国家能源局、科学技术部印发“十四五 ”能源领域科技创新规划 .3 2.2 国家发改委印发电力可靠性管理办法（暂行） .4 2.3 四部委联合发布关于推进共建“一带一路”绿色发展的意见 .4 3. 行业与市场动态 .5 3.1 3 月新能源汽车产销同环比保持增长 .5 3.2 中国光伏 贸易创新高，印度加征关税前成中国光伏产品最大买家 .5 3.3 硅料价格延续小幅上涨，中环单晶硅片普涨 0.06-0.11 元 /片 .6 3.4 市场动态与重要公告 .6 4. 产业链价格追踪 .9 4.1 部分三元正极材料价格下调 .9 4.2 光伏产业链多环节价格涨调 . 10 5. 相关标的 . 12 5.1 赛伍技术（ 603212）：胶膜业务快速增长，产业结构多元化继续推进，“推荐”评级 . 12 5.2 天顺风能（ 002531）：设备 +零碳业务双轮驱动，两海布局正当时，“强烈推荐”评级 . 12 5.3 东方电缆（ 603606）：交付结构优化，龙头地位有望持续稳固，“强烈推荐”评级 . 13 5.4 三峡能源（ 600905）：风光装机大幅增长，实现长期规划确定性强，“强烈推荐”评级 . 14 6. 风险提示 . 15 附录 I 近期重要公告 . 16 插图目录 图 1： 三元正极材料价格走势（ 2021.4.30以来，万元 /吨） . 10 图 2： 三元 6系正极材料价格走势（ 2021.4.30以来，万元 /吨） . 10 图 3： 三元 5/6系前驱体价格走势（ 2021.4.30以来，万元 /吨） . 10 图 4： 硫酸镍与硫酸钴价格走势（ 2021.4.30以来，万元 /吨） . 10 图 5： 光伏硅料价格走势（ 2021.4.28以来） .11 图 6： 光伏硅片价格走势（ 2021.4.28以来） .11 图 7： 光伏电池片价格走势（ 2021.4.28以来） .11 图 8： 光伏组件价格走势（ 2021.4.28以来） .11 图 9： 光伏玻璃价格走势（ 2021.4.28以来） .11 东兴证券行业报告 电力设备与新能源 行业： 两部委推动新能源领域增量混改 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES1. 行业趋势观察：两部委推动新能源领域增量混改 4 月 1 日，国家发改委与国家能源局联合印发关于做好新能源领域增量混合所有制改革重点推进项目工作的通知。通知提出充分发挥国有企业、民营企业在新能源领域的各自优势 ,鼓励以合作新设市场主体等增量混合所有制方式推进项目建设 ，聚焦有关省 (区、市 )发展改革委、能源局重点推荐地方国企和民企已开展或拟开展的增量混改项目 、有关中央发电企业重点推荐集团下属企业与民企已开展或拟开展的增量混改项目与国家电网、南方电网可在新能源接网消纳等领域 ,推荐与民企已开展或拟开展的增量混改项目 三类重点推进项目。 通知提出此次改革的主要任务有：一是探索高质量风电光伏发电等新能源项目开发建设的有效方式，二是探索形成新能源领域增量混改的实施路径，三是打造一批新能源领域增量混改的标杆项目。配套举措方面，通知要求加强重点推进项目跟进指导，持续跟进项目进展情况并积极协调解 决项目面临的共性问题和困难；强化财政金融政策支持力度，指导企业用好现行的财税支持政策并积极引导金融机构加大对项目的支持力度；积极协调配套支持政策，加强业务指导，优化办理程序，积极协调项目土地、环保等相关支持政策；积极推广经验做法，积极总结推广项目中形成的可复制推广的好经验、好做法、好模式供有关地方和企业学习借鉴。 本次通知重点推进的项目主要为新能源领域已集中式和分布式风电光伏开发运营项目为主，包括配套电网建设项目、“源网荷储一体化”、“风光储一体化”、农（牧）光互补、渔光互补等项目，实施主体较为明确。我 们认为，通知的印发加快了社会资本参与新能源市场的进程，有利于发挥不同市场主体在新能源领域的各自优势，将加快新能源领域混改标杆项目的建设，对于激发市场活力、推进新能源领域建设提速、培养企业动能等起到积极作用，预计将对我国风光建设起到积极的示范效应，有益于行业的长期良性发展。 我们认为，文件的出台，为行业探索国企、民企合作的新模式与新方向提供了底层支撑。在项目开发方面，民营企业制度灵活，拥有深入市场端的优势，而央国企则具备资金、资源方面的优势。国企民企合作，有利于新能源产业长期健康发展。在能源结构向绿色低碳 转型背景下，我们看好风光行业长期发展前景，相关标的阳光电源、禾迈股份、中信博、天合光能、明阳智能、天顺风能等。 2. 政策动态 2.1 国家能源局、科学技术部印发“十四五”能源领域科技创新规划 近期，国家能源局与科学技术部印发“十四五”能源领域科技创新规划。规划中提出要基本突破技术装备短板，发展前瞻性、颠覆性能源技术形成能源长板的发展目标。 规划提出在推动化石能源清洁高效开发利用的同时，逐渐提高新能源在新型电力系统建设中的占比，围绕风能、太阳能、氢能等可再生能源先进发电及综合利用技术，支撑可再生能源产业高质量开 发利用。风能方面，规划提出开展深远海域海上风电开发及超大型海上风机技术研究，开展轻量化、紧凑型、大容量海上超导风力发电机组研制及攻关，并开展退役风电机组整机回收与再利用工艺研究。太阳能方面，规划提出集中攻关新型光伏系统及关键部件技术，包括大功率中压全直流光伏发电技术、高效率直流电解变换器等技术， 东兴证券行业报告 电力设备与新能源 行业： 两部委推动新能源领域增量混改 P4 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES提出开展高效低成本光伏电池技术研究，重点发展低成本规模化应用技术和高效光伏电池与建筑材料结合研究，实现光伏建筑一体化、规模化应用。氢能方面，规划提出集中攻关新型氢气制备关键技术、氢气储运关键技术、氢气加注关键技术与氢 安全防控及氢气品质保障技术，提出开展不同应用场景下的可再生能源 -氢能综合能源系统应用示范。 我们认为，经历了前两个五年规划期，我国“四位一体”的能源科技创新体系已初步建立，能源技术取得了阶段性的进展，在全球新一轮科技和产业革命变革的浪潮下，能源的重要性进一步凸显，可再生能源和新型电力系统建设的紧急性也在日益凸显。目前我国与世界能源科技强国之间仍存在一些差距，需要补足短板、发展长板，需要从以风电、光伏、氢能、储能等为代表的新型能源建设入手，加快科技创新、研发高效机组设备、降低投资成本、形成规模化应用。我们认为 ，本次规划的出台进一步推动了能源领域的科技革新，为风光储等新型重大建设指明发展方向，也代表我国前沿科技的研发水平。我们认为，伴随新能源领域持续进步，我国仍将实现能源科技领域的自立自强，构成成为清洁低碳、安全高效的能源体系。 2.2 国家发改委 印发电力可靠性管理办法（暂行） 近日，国家发改委印发电力可靠性管理办法（暂行）。为应对风电、光伏、潮汐等新能源非连续性发电和水力周期性波动型发电带来的对电网的冲击，提升电网冗余率和可靠性，国家发改委对电力提出了新的可靠性要求，文件将于 2022 年 6 月 1 日起正式实施，同时废 止原 2007 年发布的电力可靠性监督管理办法。 文件指出，国家能源局负责全国 电力可靠性的监督管理，国家能源局派出各级下设机构、部门根据各自职责和国家有关规定负责辖区内的电力可靠性监督管理。明确电力企业是电力可靠性管理的重要责任主体，要求电力企业贯彻执行国家有关电力可靠性管理规定，制定本企业电力可靠性管理工作制度，要求建立电力可靠性管理工作体系，落实电力可靠性管理相关岗位及职责，要求采集分析电力可靠性信息，并按规定准确、及时、完整报送，要求开展电力可靠性管理创新、成果应用以及培训交流。提出电力管理包括电力系 统可靠性管理、发电可靠性管理、输变电可靠性管理、供电可靠性管理与用户可靠性管理。要求沙漠、戈壁、荒漠地区的大规模风力、太阳能等可再生能源发电企业要建立与之适应的电力可靠性管理体系，加强系统和设备的可靠性管理；要求电力调度机构应当优化调峰控制策略，综合考虑发电机组的安全性和经济性。要求落实网络安全、信息管理与监督管理，要求电力网络安全坚持积极防御、综合防范的方针，要求电力可靠性信息实行统一管理、分级负责，要求国家能源局与国家能源局派出的各级机构负责电力可靠性监督管理工作，与地方政府和相关部门建立电力可靠性联系 协调机制，并且严明奖惩。 我们认为 ，本次电力可靠性管理办法（暂行）是我国新型电力系统建设不可或缺的一环，除大规模高比例推广新能源发电替代传统化石能源发电外，电源侧的调整要对应到电网侧的调整。管理办法也指出：电力可靠性管理是指为提高电力可靠性水平而开展的管理活动，包括电力系统、发电、输变电、供电、用户可靠性管理等。我们认为，整个新型电力系统的建设需要从电源侧、电网侧、用户侧进行加强管理，本次管理办法的出台将能够加强电力系统建设，督促提高技术水平，防止发电波动带来的大面积脱网对电网的稳定运行造成影响，将有效促进整个电力行业的健康、安全、快速 发展。 2.3 四部委联合发布关于推进共建“一带一路”绿色发展的意见 近日，国家发改委、外交部、生态环境部、商务部联合发布关于推进共建“一带一路”绿色发展的意见。意见提出主要目标：到 2025 年 ，共建“一带一路”生态环保与气候变化的国际交流合作不断深化， 东兴证券行业报告 电力设备与新能源 行业： 两部委推动新能源领域增量混改 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES绿色示范项目引领作用更加明显，共建“一带一路”绿色发展取得明显成效；到 2030 年， 共建“一带一路”绿色发展理念更加深入人心，绿色发展伙伴关系更加紧密，共建“一带一路”绿色发展格局基本形成。 意见指出， 加强绿色能源合作。深化绿色清洁能源合作，推动能源国际合作绿色 低碳转型发展。鼓励太阳能发电、风电等企业“走出去”，推动建成一批绿色能源最佳实践项目。深化能源技术装备领域合作，重点围绕高效低成本可再生能源发电、先进核电、智能电网、氢能、储能、二氧化碳捕集利用与封存等开展联合研究及交流培训。意见指出加强绿色产业合作。鼓励企业开展新能源产业、新能源汽车制造等领域投资合作，推动“走出去”企业绿色低碳发展。意见指出，全面停止新建境外煤电项目，稳慎推进在建境外煤电项目。推动建成境外煤电项目绿色低碳发展。 我们认为，推进共建 “一带一路 ”绿色发展， 是践行绿色发展理念、推进生态文明建设 的内在要求，是积极应对气候变化、维护全球生态安全的重大举措。同时，意见再次提出高效低成本可再生能源发电的重要地位，为氢能、储能等新能源赋能，为光伏产品制造低碳化提速，行业有望获得高质量良性发展。 3. 行业与市场动态 3.1 3 月新能源汽车产销同环比保持增长 根据中汽协发布的最新汽车产销数据， 2022 年 3 月 ，新能源汽车 同环比继续保持高速增长势头。 3 月 产销分别 达到 46.5 万辆和 48.4 万辆， 环比增长 25.4%和 43.9%， 同比增长 均为 1.1 倍 ，市占率达到 21.7%。2022 年 1-3 月，新能源汽车产销 129.3 万辆和 125.7 万辆，同比增长均为 1.4 倍，市占率达到 19.3%。 1-3月新能源汽车产销量延续了去年高速发展的态势，且规模来看，汽车产销均远高于去年同期水平。 根据汽车之家数据， 3 月新能源汽车热销车型前五名为：五菱宏光 MINI EV、 特斯拉 Model Y、 特斯拉 Model 3、比亚迪 宋 PLUS、比亚迪 秦 PLUS。 据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据， 2022 年 3 月 ， 我国动力电池装车量 21.4GWh，同比增长138.0%，环比上升 56.6%，呈现快速增长趋势。其中 三元电池装车量 共计 8.2GWh， 占总装车量 38.3%，同比上升 61.2%，环比上升 40.5%；磷酸铁锂电池装车量累计 13.2GWh， 占总装车量 61.6%，同比 增长 238.8%，环比上升 69.4%。 2022 年 1-3 月，我国动力电池装车量累计 51.3GWh，同比累计上升 120.7%。其中三元电池装车量累计 21.4GWh，占总装车量 41.6%，同比累计上升 54.5%；磷酸铁锂电池装车量累计 29.8GWh，占总装车量 58.2%，同比累计上升 217.9%。 我们认为 在技术进步、车企成本压力与电池安全性更受重视等多重背景下，磷酸铁锂电池或将受到更多车企的认可。 3.2 中国光伏贸 易创新高，印度加征关税前成中国光伏产品最大买家 2022 年 1-2 月，中国光伏电池和组件出口额达到 73 亿美元，同比增长约 117%，创下纪录新高。印度首次成为中国光伏产品的最大买家，在 2022 年 2 月购买了价值 20 亿美元的光伏产品，占中国总出货量近三分之一；印度国内来看，其进口的光伏产品来源于中国的比例也接近 90%。 印度在 2021 年 1 月 30 日至 2021 年 7月 29 日对进口自中国的太阳能电池和组件征收 14.5%的保障税。目前，印度处于政策真空期。为了扶持本土制造业，减少对进口产品的依赖，增加其本国组件的竞争力，印度 2022 年 4 月起将 对外国制造的太阳能组件征收 40%的基本关税，对电池征收 25%的基本关税。 由于 印度太阳能组件成本占项目总成本的 50%以上 ，而一直以来太阳能电池和组件又主要依赖中国进口。因此，印度 东兴证券行业报告 电力设备与新能源 行业： 两部委推动新能源领域增量混改 P6 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES光伏开发商为应对即将到来的加征关税带来的贸易壁垒，提前采购光伏组件，这使得 2022 年 1-2 月我国对印光伏组件和太阳能电池的出口额激增。根据 BNEF 的预计，印度开发商已购买了它们今年所需光伏组件的近 90%。印度此次对光伏进口的增税将会使原材料价格出现大幅上涨，为项目开发商带来较大的成本负担，减少光伏产品的进口需求。 我 们认为，印度对太阳能组件和电池所征收的基本关税会减少其太阳能组件与电池的进口需求，作为我国近年来最大的光伏组件和电池出口目的地，影响或短期显现但长期将影响较弱。同时，其他海外市场近年来的进口需求也仍将保持高增，以荷兰和巴西为例，荷兰对完全脱碳经济计划的实施与巴西对光伏项目的扶持或将提升两国对中国光伏产品的进口需求。我们认为，中国作为全球最大的光伏组件生产国，未来仍将承担供给全球的使命和担当，我们坚定看好光伏产业链长坡厚雪式发展。 3.3 硅料价格延续小幅上涨，中环单晶硅片普涨 0.06-0.11 元 /片 4 月 27 日， 硅业分会公布最新的硅料价格，硅料价格今年年内已经连续 15 周上涨，不同品质的硅料本周涨幅 0.83%1.05%。其中，致密料均价已经高达 253.3 元 /kg，最高价为 258 元 /kg，接近 2021 年 10 月份的最高点 。硅料价格的上涨，也带动了硅片价格持续上涨。 4 月 27 日，中环股份单晶硅片官方价格再次上调，不同尺寸的硅片价格上涨 1%1.2%， 价格普涨 0.060.11 元 /片。以 160 m 厚度为例， 218.2 硅片涨价 0.11 元 /片，现售价 9.88 元 /片，涨幅 1.13%； 210 硅片涨价 0.1 元 /片，现售价 9.15 元 /片，涨幅 1.1%；M10 现价 6.87 元 /片，调涨 0.08 元 /片； M6、 G1 现价分别为 5.7、 5.8 元 /片，均调涨 0.06 元 /片。 同日，隆基股份也公布了最新的硅片价格。 M10、 M6、 G1 现价 分别报 6.86、 5.72、 5.52 元 /片 。 我们 认为，当前硅料价格延续小幅上涨走势主要原因在供需两端。供给方面，受疫情影响，运输不畅延后了部分设备到厂时间，国内硅料企业扩产增量不及预期，而进口硅料受检修和疫情的影响尚未恢复，对于国内硅料短缺弥补量不足，硅料紧缺程度有增无减。需求方面，尽管下游个别切片企业受疫情影响减产，但单晶拉棒生产基本正常，同时新增产能增量继续释放，硅料需求持续增加。阶段性的市场供不应求导致硅料价格延续小幅上涨走势。我们仍坚持此前观点，伴随后续硅料产能的陆续释放及硅料企业检修完成，供给端有望增加供应，在下游需求维持稳定的假设下，硅料价格有望回落。 3.4 市场动态与重要公告 新能源汽车动态 据彭博新能源财经消息（ 5.3），北京分别批准百度及初创企业小马智行投入运营 10 辆和 4 辆自动驾驶汽车，提供乘用车无人化运营试点服务，中国的自动驾驶汽车的开发正逐步赶上美国。 据彭博新能源财经消息（ 4.2），至 2021 年底，全球新 能源公共充电桩保有量增长至 182 万座，新增达47.4 万座，同比增长 10%，但相比于 2020 年 32%的增速有所放缓，可归因于中国与欧洲慢充电桩安装数量的减少。 2021 年公共充电网络投资达 56 亿美元，其中超快速充电桩的投资额占比 73%。快充在中国迅速兴起，超快速充电桩占所有公共充电桩数量的由 2020 年的 15%上升至 27%， 2020年该比例仅为 15%。 据鑫椤锂电报道（ 5.6），韩联社援引市场调研机构 SNE Research 最新数据，一季度全球动力电池排名 TOP10 的企业分别是宁德时代、 LG 新能源、比亚迪、松下、 SK On、中创新航、三星 SDI、国轩高科、蜂巢能源、亿纬锂能。 东兴证券行业报告 电力设备与新能源 行业： 两部委推动新能源领域增量混改 P7 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES据电车汇报道（ 5.5）， 5 月 5 日午间，恩捷股份发布公告称，为满足公司北美地区客户对锂电池隔离膜产品供应稳定性和及时性的需求，加快公司锂电池隔离膜业务海外市场开拓，实现全球化布局，进一步提升公司国际影响力，公司以下属子公司 SEMCORP Manufacturing USA LLC 为主体在美国俄亥俄州西德尼市投资建设锂电池隔离膜工厂，主要开展锂电池基膜、功能性涂布隔膜的制造、销售等，项目拟规划建设产能10 亿平方米 -12 亿平方 米的基膜生产线及配套涂覆设备，项目总投资额预计 9.16 亿美元，资金通过公司自有资金及自筹资金等方式解决，分阶段投 入。 据电车汇报道（ 4.25）， 4 月 23 日，据 NHK 报道称，日本经济产业省（ METI）希望追赶中韩两国的新能源和电池行业，希望在 2030 年日本厂商的电池产能可以拿下全球市场份额的 20%。 日本经济产业大臣萩田日本的电池产业提出了一个新的目标：到 2030 年，日本厂商的电池产能将提高到 600GWh，全球市场份额将提高到 20%， 相当于 800 万辆电动汽车的产能，是目前产能的数十倍。 据悉，目前日本的电池主要用 于电动汽车和储能系统两大方面。经济产业省表示，电池是日本在 2050 年前实现碳中和的关键，因为它们是汽车和其他移动设备电气化的最重要技术，对于调整电力供需以促进可再生能源的使用也至关重要。 经济产业省计划在今年夏天制定出最终版本的电池战略以及政府的具体支持措施，其中可能包括对蓄电池业务进行补贴制度。 光伏 行业动态 据智汇光伏消息（ 5.3），华润山东大基地项目至少完成四期共 400MW 的项目 EPC 招标（不含组件、逆变器），加权平均价格为 1.166 元 /W，计划于 2021 年底并网；中能建广西崇左大基地项目至少完成四期共 900MW 项目 EPC 招标，加权平均价格为 4.208 元 /W，计划于 2022 年 6 月 30 日并网；三峡青海海南州大基地项目目前至少完成 300MW 项目 EPC 招标，中标价格为 0.931 元 /W，计划于 2023 年 11 月并网；国能青海海南州大基地项目目前至少完成 300MW 项目 EPC 招标（不含组件、逆变器），中标价格为 0.931元 /W；计划到 2023 年 3 月并网；中核甘肃金塔大基地项目目前完成全部 800MW 项目 EPC 招标（不含组件、逆变器），加权平均中标价格为 0.853 元 /W，其中 100MW 项目计划于 2021 年底并网， 700MW 项目均计划于 2022 年 6 月 30 日并网。 据智汇光伏消息（ 5.3）， 4 月 22 日，工信部公布了 2022 年第一季度我国光伏压延玻璃行业的运行情况。 1-3 月，光伏压延玻璃累计产量达 299.1 万吨，同比增加 34.2%，行业平均库存天数约 16 天，同比增加3 天，总体呈现库存较高的态势；此外，一季度光伏玻璃价格维持在较低水平， 2mm、 3.2mm 光伏压延玻璃平均价格为 20.5 元平方米、 26.3 元平方米，同比分别下降 38.9、 36.3，利润呈下降趋势。 据智汇光伏消息（ 4.30）， 4 月 28 日晚，晶科能源发布其 2022 年 第一财季业绩报告。报告显示，晶科能源一季度公司全球出货总量达 8390MW，同比增长 56.7%，单季出货量问鼎第一，其中光伏组件出货量为8031MW。同时，晶科也成为全球第一家累计出货量超 100GW 的组件制造企业。在原材料及运输成本上涨的背景下，晶科凭借新一代高性能 N 型产品，提高单瓦发电量 3%-5%，降低 LCOE，从而引领行业技术升级。值得一提的是，晶科能源一季度新投产的 16GW N型电池产能进展顺利，量产效率已超 24.6%，公司预判 2022 年全年出货量可达 35GW-40GW。 据 2021 年中国风能太阳能资 源年景公报（ 4.28）显示， 2021 年全国太阳能资源总量很丰富，但总体为偏小年景，全国年平均水平面总辐照量为 1493.4kWh/m2，较近 10 年（ 2011-2020 年，下同）平均值偏低 19.3kWh/m2，较 2020 年偏低 40kWh/m2。从空间分布来看，我国太阳能资源地区性差异较大，呈现西部地区大于中东部地区，高原、少雨干燥地区大于平原、多雨湿润地区的特点，水平面总辐照量北方较常年偏低、南方偏高。但同时， 2021 年全国风能资源为正常略偏大年景。全国 10 米高度年平均风速较近 10 年偏 东兴证券行业报告 电力设备与新能源 行业： 两部委推动新能源领域增量混改 P8 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES高 0.18%，较 2020 年偏高 1.31%； 70 米高度年平均风速约 5.5m/s，年平均风功率密度为 196.7W/m2； 100米高度年平均风速为 5.8m/s，年平均风功率密度为 234.9W/m2。 风电行业动态 据中国风电新闻网讯（ 4.27）， 4 月 22 日，吉林省公布国家级风电基地发展规划提出，到“十四五”末，吉林西部能源基地风电装机达 2200 万千瓦以上；到“十五五”末，基地内风电装机 4500 万千瓦以上。吉林西部能源基地规划趋于范围内风资源优势明显，风电项目规划可开发总容量达 5485 万千瓦，风电可开发容量巨大，在该地区建设风电场的年平均等效利用小时数可达 33003800 小时，非常适合风能资源的集中化利，具备基地化开发的先决条件。 据中国风电新闻网讯（ 4.21）， 4 月 19 日，贵州省明确新能源发展重点任务，稳步推进风电协调发展，大力推进集中式风电开发，鼓励分散式风电开发项目和风光互补项目的建设，提出到 2025 年底，新能源与可再生能源发电装机达 6546 万千瓦以上，其中风电装机 1080万千瓦以上，预计替代 589.4 万吨标准煤。 据中国风电新闻网讯（ 4.19）， 4 月 18 日，新疆兵团发改委公示了 2021-2022 年度新疆生产建设兵团大型风电光伏发电基地储备项目（兵团北疆北塔山）开发主体优选结果，中国华电集团有限公司、国家额能源投资集团有限责任公司、中节能环保集团有限公司联合体预中标该项目。项目招标规模共 1GW，其中光伏 500MW，风电 500MW。 据中国风电新闻网讯（ 4.23）， 4 月 22 日，由中国大唐、东方电气、中国电建三大央企联合建设的海南洋浦海上风电产业园项目在洋浦开发区正式开工，将布局百亿级海上风电产业集群基地，培育洋浦海上风电全产业链。产业园区总投资 48 亿元，总用地面积 1060 亩，将建设年 产百万千瓦级海上风电装备基地，项目建成投产后年产值预计达 124 亿元，预计 2024 年 6 月达产。 据海上风电消息（ 4.22），明阳智慧能源集团股份有限公司助力意大利建成首个海上风电场，完成中国整机厂家海上风机在欧洲市场的首秀。“ Beleolico 海上风电项目”总装机容量 30MW，采用明阳智能供应的 10 台海上风力发电机组，并网后预计每年可满足当地近 2 万个家庭的用电需求。 据国家能源局资讯（ 4.20），截至 3 月底，全国发电装机容量约 24.0 亿千瓦，同比增长 7.8%，其中，全国太阳能发电累计装机容量约 3.2亿千瓦， 同比增长 22.9%；风电装机容量约 3.4亿千瓦，同比增长 17.4%。2022年第一季度光伏新增并网容量 13.21GW，同比增长 148%；风电新增并网容量 7.9GW，同比增长 265%。全国太阳能发电设备累计平均利用 300 小时，与上年同期持平；全国风电设备累计平均利用 555 小时，较上年同期减少 65 小时。主要发电企业太阳能发电工程投资完成 188 亿元，同比增长 181%；而风电工程投资完成 216 亿元，同比减少 33.5%。 储能 建设动态 根据中国储能网资讯（ 4.29），中国化学与物理电源协会发布报告显示， 2021 年全 球储能市场装机功率为 205.3GW，其中中国储能市场装机功率达 43.44GW，位居全球第一。我国目前储能主力仍是抽水储能，2021 年抽水蓄能装机功率为 37.57GW，占中国储能市场装机功率的 86.5%。此外，按照规划，预计到 2025年，我国抽水蓄能装机规模将达到 60GW，到 2030 年将达到 130GW。 东兴证券行业报告 电力设备与新能源 行业： 两部委推动新能源领域增量混改 P9 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES根据中国储能网资讯（ 4.26），综合市场研究及咨询机构 Future Market Insights 公司的分析，到 2027年，全球电池储能系统市场规模可能增至 151 亿美元，至 2032 年预计可达 649.2 亿美元， 预测期内的复合年增长率为 27.9%。 根据中国储能网资讯（ 4.25），由中国化学与物理电源协会储能应用分会发布的 2022 储能产业应用研究报告（以下简称储能报告）指出， 2021 年全球储能市场中，电化学储能项目功率累计装机规模达21.1GW，占比 10.30%，新增 7536.2MW，首次突破 7GW，同比增长 55.4%。在储能应用分布中，电源侧辅助服务装机规模达 7275.9MW，占比最大，达 32.1%，新能源 +储能紧随其后。而电化学储能市场典型国家中，美国装机规模为 6361.MW，与 2020 年相比增长翻倍 。 根据中国储能网资讯（ 5.1），国际可再生能源署数据显示 2021 年全球光伏新增装机 133GW，华为的智能光伏逆变器的全球发货量超 52GW，储能系统全球发货超 2GWh。 氢能建设动态 根据国家能源局资讯（ 4.14），目前我国已累计建成加氢站超 250 座，约占全球数量的 40%，加氢站数量位居世界第一。目前我国长三角、粤港澳大湾区、环渤海三大区域的氢能产业呈现集群化 发展态势，有助于提高规模经济效益和市场竞争力；在氢能制备方面，随着可再生能源制氢项目在华北及西北等地的积极推进，电解水制氢成本稳中有降；在多元化应用方面，氢能在交通、能源等领域的试点应用也在稳步推进中。总体而言，我国高度重视氢能产业发展，目前我国在氢能建设方面获得新突破，未来仍将继续积极探索、加大研发投入，加速突破氢能产业关键材料及核心技术的瓶颈突破，推动我国氢能技术与产业的发展。 新能源发电 动态 据全国新能源消纳监测预警中心消息（ 4.27）， 2022 年 3 月全国光伏利用率与风电利用率为 97.2%、96.1%，前值分别为 96.3%和 96.5%， 3 月光伏利用率较前值有所上升，风电利用率较前值有所回落。 近期重要公告 详见附录 I。 4. 产业链价格追踪 4.1 部分三元正极材料价格下调 2022年 4 月部分三元正极材料价格小幅下降。据中国化学与物理电源行业协会数据显示，截至 4 月 29日，三元 523 型、 622 型材料的价格分别为 37.5 万元 /吨 、 39.5 万元 /吨 ，其中三元 622 型材料价格较上月末不变，三元 523型价格较上月末价格下降 0.27%；三元 6 系单晶型材料和三元 8 系 811 型的价格分别为 39.10万元 /吨、 41.8 万元 /吨，较上月末价格分别下降 1.01%、 1.07%，距上月末变化不大。 其价格走势如图 1 和图 2 所示。 4 月原料价格略有下降。 4 月 29 日电池级硫酸镍与硫酸钴（ 20.5%） 价格保持在 4.65 万元 /吨与 11.65万元 /吨 的水平 ， 相较上月底分别下降 4.12%、 2.51%。 在此影响之下， 4 月前驱体价格较上月略微松动， 4 东兴证券行业报告 电力设备与新能源 行业： 两部委推动新能源领域增量混改 P10 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DON GX IN G SECURIT IES月 29 日三元 622 和三元 523 价格分别为 16.25 万元 /吨、 15.8 万元 /吨，较上月末下降 0.91%、 2.53%。其价格走势如图 3、图 4 所示。 图 1： 三元正极材料价格走势（ 2021.4.30 以来，万元 /吨） 图 2： 三元 6 系正极材料价格走势（ 2021.4.30 以来，万元 /吨） 资料来源： 中国化学与物理电源行业协会 ，东兴证券研究所 资料来源： 中国化学与物理电源行业协会 ，东兴证券研究所 图 3： 三元 5/6 系前驱体价格走势（ 2021.4.30 以来，万元 /吨） 图 4： 硫酸镍与硫酸钴价格走势（ 2021.4.30 以来，万元 /吨） 资料来源： 中国化学与物理电源行业协会 ，东兴证券研究所 资料来源： 中国化学与物理电源行业协会 ，东兴证券研究所 4.2 光伏产业链多环节价格涨调 据 PV Infolink 官方微信公众号 发布 的统计数据， 2022 年 4 月光伏产业链上下游各材料价格出现不同程度涨调。 4 月硅料环节整体报价水平继续微涨， 4 月 27 日，多晶硅致密料现货均价为 249 元 /kg，较上月末上涨0.53%。多晶硅片调升幅度较大， 4 月 27 日 价格 为 2.55 元 /片，较上月末的 2.40 上涨 6.25%，单晶硅片166mm/165m 从上月末的的 5.55 元 /片上涨至 5.70 元 /片，涨幅 2.70%。由于原材料供应紧张，下游开工支撑电池片需求，部分电池片价格持续走高， 多晶 电池片 （金刚线） 现货均价为 0.913 元 /w，价格较上月末上涨 10.53%， 166mm（ 2