新时代IT趋势研究暨云计算系列报告：虚拟化东风雨，桌面云崛起时.pdf

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2018 年 06 月 24 日 计算机 行业 虚拟化东风雨，桌面云崛起时 新时代 IT 趋势研究暨云计算系列报告 行业专题研究 田杰华（分析师） 刘航（联系人） 谌普江（联系人） tianjiehuaxsdzq 证书编号： S0280517050001 liuhang1xsdzq 证书编号： S0280118020016 chenpujiangxsdzq 证书编号： S0280117120014 传统 PC 出货量逐渐下滑，桌面云冲击企业级 PC 市场 传统 PC 出货量在 2011 年达到顶峰后，伴随着智能手机、平板电脑等的迅猛发展，开始逐年下滑 ，其中 智能手机和平板电脑替代了一部分消费级 PC需求 。 而对于企业级 PC 市场， 因其在安全和管理等 方面 面临着诸多问题，受到 具有数据安全、管理高效、成本节约、高可靠性等优势的桌面云 产品的冲击。 桌面云行业目前正处于快速发展期。 伴随着云计算技术快速发展，桌面云 技术已经成熟 正待大规模应用 美国 Citrix、 VMware 等公司引领着虚拟化技术的 快速发展演进，催生了全球云计算应用产业的蓬勃发展 。 桌面云作为云计算技术的一个典型应用，随着 GPU 虚拟化以及超融合等技术的兴起，桌面云技术 不断走向成熟 ，其用户体验与传统 PC 可相媲美，正待大规模普及应用。 国外桌面云发展如火如荼，保持快速增长势头 欧美国家 高度重视云计算的发展， 桌面云在国外 更早 地 广泛 落地 。 据智研数据中心数据统计，美国 2014 年桌面云市场规模为 5.75 亿美元，同比上年增长 24.7%；英国 2014 年桌面云 市场规模 5906 万美元，同比上年增长24.7%；新加坡 2014 年桌面云市场规模 1163 万美元，同比上年增长 26%。 国内桌面云行业方兴未艾，从群雄逐鹿到强者恒强 近几年，我国桌面云市场发展势头迅猛，因其广阔的市场空间，目前国内涉足桌面云行业的公司有几十家。 典型企业有如下公司： 深信服： 2010 年深信服开始着手应用虚拟化的研发， 2013 年正式推出桌面云产品 。 目前，深信服桌面云拥有在线用户超过 40 万，其中 1000 个点以上的大型应用案例 超过 100 家。 华为： 华为是国内最早进入桌面云市场的企业之一，早在 2009 年，华为就开 始在 公司内部 部署桌面云。 华为 FusionCloud 桌面云解决方案是基于华为 FusionCube 或 FusionSphere 的一种虚拟桌面应 用。 升腾资讯（星网锐捷）： 星网锐捷子公司，传统瘦客户机龙头企业，其桌面云产品在教育行业占据较大份额。 新华三 （紫光股份） ： 紫光股份子公司 ，桌面云产品： H3C Cloud Desktop，用户例如 南京外国语学校、 许昌市会计考试中心等 桌面云产品和解决方案趋近于标准化产品，在激烈的技术和市场竞争环境下，大型企业在 技术 研发、规模成本以及 销售渠道上具有明显的优势，桌面云市场 将进入一个集中度不断提升的过程 ，我们预计市场将从群雄逐鹿到强者恒强 。 催化剂： 桌面云产品成本不断下降，企业上云政策推动 重点 相关 标的： 深信服，紫光股份， 星网锐捷 风险 提示 ： 技术更新与迭代、政策风险、桌面云市场拓展不及预期、业绩不达预期 推荐 （ 维持 评级 ） 行业指数 走势 图 相关 报 告 深信服（ 300454.SZ）：网络安全龙头不止于安全，云计算开辟高速新航道 2018-05-22 贸易战短期或影响板块情绪，继续建议布局计算机核心优质资产 2018-06-20 超融合的春天 2018-06-12 继续重点推荐优质资产，看好工业互联网与智能制造领域 2018-06-11 工信部发布工业互联网发展计划， 2020年底产业体系基本建成 2018-06-07 继续建议布局计算机行业优质资产2018-06-04 -18%-13%-8%-3%2%7%12%17%2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 计算机 沪深 300 2018-06-24 计算机 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 传统 PC 出货量逐渐下滑，桌面云冲击企业级 PC 市场 . 4 1.1、 传统 PC 出货量 2011 年达到顶峰，后逐年下滑 . 4 1.2、 智能手机和平板电脑已经替代了部分消费级 PC 需求 . 5 1.3、 桌面云市场快速成长， VDI 产品将不断蚕食企业级 PC 市场 . 6 1.4、 顺应 IT 云化趋势，桌面云切实提升用户使用价值 . 8 2、 桌面云技术已经成熟，正待大规模应用 . 8 2.1、 美国引领桌面云技术发展，技术已成熟正全面推广应用 . 8 2.2、 当前桌面虚拟化两大技术路线： VDI 和 IDV . 10 3、 国外桌面云发展如火如荼，保持快速增长势头 . 12 3.1、 美国 . 12 3.2、 英国 . 13 3.3、 新加坡 . 13 4、 国内桌面云行业方兴未艾，从群雄逐鹿到强者恒强 . 14 4.1、 华为 . 14 4.2、 新华三（紫光股份） . 15 4.3、 深信服 . 17 4.4、 升腾咨询（星网锐捷） . 19 4.5、 中兴通讯 . 19 4.6、 其他公司 . 19 5、 投资建议 . 20 6、 风险提示 . 20 2018-06-24 计算机 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 图表目录 图 1： PC 分类 . 4 图 2： 上世纪 80 年代的 IBM 5150 和现在的桌面云终端 . 4 图 3： 2006-2017 全球 PC 出货量（包括台式机、笔记本） . 5 图 4： 2010-2017 全球台式机出货量 . 5 图 5： 2011-2017 全球智能手机出货量 . 5 图 6： 2011-2017 全球平板电脑出货量 . 6 图 7： IDC 2017-2021 年中国瘦客户机市场预测 . 7 图 8： 桌面云发展路线图 . 9 图 9： VDI 架构 . 11 图 10： IDV 架构 . 11 图 11： 美国桌面云市场规模（亿美元 ） . 12 图 12： 英国桌面云市场规模（万美元） . 13 图 13： 新加坡桌面云市场规模（万美元） . 14 图 14： 华为桌面云解决方案核心两点 . 14 图 15： 华为桌面云 解决方案配套硬件：安全网关 SVN 和 TC 终端 . 15 图 16： 新华三桌面云产品核心优势 . 16 图 17： 新华三桌面云一体机和客户端 . 16 图 18： 深信服桌面云核心技术优势 . 17 图 19： 深信服桌面云两大核心组件 . 18 图 20： 升腾资讯云 教室解决方案 . 19 2018-06-24 计算机 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -4- 证券研究报告 1、 传统 PC 出货量逐渐下滑 ， 桌面云 冲击 企业级 PC 市场 1.1、 传统 PC 出货量 2011 年达到顶峰，后逐年下滑 传统 PC 经过近 50 年发展， 在全世界得到广泛普及 。 1981 年 IBM 公司推出的IBM5150 被认为是第一台具有现代 PC 原形的个人电脑 （ PC），随后苹果、康柏、东芝等大量公司加入到个人电脑制造领域， PC 成本不断降低，上世纪 80 年代 PC在发达国家快速走向普通百姓家里，并在随后几十年时间里伴随着全球互联网浪潮在全世界范围内得到普及。 PC 在解决办公信息化、个人生活娱乐需求等方面发挥着重要作用。 一般来说，个人电脑 按机型来划分包括 桌上型电脑（台式机）与笔记本电脑 ，按市场用途来划分包括消费级市场和企业级市场。目前桌面云主要替代对象是企业级台式机市场。 图 1： PC 分类 机型 用途 台式机 笔记本 消费级 个人 /家庭 台式机 个人 /家庭 笔记本 企业级 办公台式机 办公笔记本 资料来源：新时代证券研究所整理 图 2： 上世纪 80 年代的 IBM 5150 和现在的桌面云终端 资料来源：百度图片，新时代证券研究所整理 传统 PC 出货量在 2011 年达到顶峰后，步入下滑通道 。 据 Gartner 的统计数据显示，全球 PC 出货量（包括台式机和笔记本）一直保持增长到 2011 年到达顶峰，出货量达 3.65 亿台。伴随着智能手机、平板电脑等智能设备的迅猛发展，全球 PC出货量在 2011 年后开始逐年下滑。全球台式机也同步于 2011 年达到出货量顶峰（ 1.54 亿台），随后同样开始下滑。究其原因，一方面，传统 PC 已经得到广泛普及，市场趋于饱和；另一方面，传统 PC 市场面临着新技术新设备的替代冲击，包括智能手机、平板电脑、瘦客户机、桌面云等 。 2018-06-24 计算机 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -5- 证券研究报告 图 3： 2006-2017 全球 PC 出货量 （包括台式机、笔记本） 资料来源： Gartner， wind，新时代证券研究所整理 图 4： 2010-2017 全球 台式机 出货量 资料来源： Gartner， wind，新时代证券研究所整理 1.2、 智能手机和平板电脑 已经 替代了部分 消费级 PC 需求 过去十年智能手机席卷全球 ， 对个人 /家庭 PC 市场替代作用明显 。 美国苹果公司 2007 年发布第一代 iphone 手机 ， 开启了全球智能手机新时代 ，在随后的十年，智能手机软硬件不断快速迭代升级，其功能和性能逐渐媲美 PC。如今的智能手机基本已经成为一台掌上电脑，能够覆盖用户生活的大部分场景，除了办公和游戏等场景，智能手机替代了大量原先对个人或家庭 PC 的需求。全球 PC 出货量和台式PC 出货量的拐点之年（ 2011 年 ）正是智能手机出货量快速增长之时 。 图 5： 2011-2017 全球 智能手机 出货量 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%00.511.522.533.542006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017全球 PC出货量（亿） 同比 -20%-15%-10%-5%0%5%10%00.20.40.60.811.21.41.61.82010 2011 2012 2013 2014 2015 2016全球台式 PC出货量（亿） 同比 2018-06-24 计算机 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -6- 证券研究报告 资料来源： IDC， wind，新时代证券研究所整理 平板 电脑功能介于智能手机和 笔记本电脑 产品之间 。 美国苹果公司 2010 年发布第一代 ipad， 定位介于苹果的智能手机 iPhone 和 笔记本电脑 产品之间 ，引领了平板电脑大规模普及风潮。 相比于智能手机随时随地的便捷性，平板电脑更多地用来满足视频、游戏等娱乐场景的大屏深度体验需求 ，替代 了部分智能手机和 PC 应用场景 。 2011 至 2013 年 ， 全球平板电脑出货量呈现快速增长势头 。 图 6： 2011-2017 全球 平板电脑 出货量 资料来源： wind，新时代证券研究所整理 1.3、 桌面云 市场 快速 成长 ， VDI 产品将不断蚕食企业级 PC 市场 企业级 PC 安全和管理等问题日益凸显 。 以传统 PC 为主的办公桌面模式，操作系统、应用程序及数据都与每台硬件设备紧密关联，即各组件绑定于每台用户-10%0%10%20%30%40%50%60%70%02468101214162011 2012 2013 2014 2015 2016 2017全球智能手机出货量（亿） 同比 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%00.511.522.52011 2012 2013 2014 2015 2016 2017全球平板电脑出货量 同比 2018-06-24 计算机 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -7- 证券研究报告 PC 上，只要其中一个环节出现问题，桌面将无法正常使用。长期以来，新桌面上线、软件的安装与管理、安全补丁的复杂部署、系统升级的版本冲突等问题已成为桌面 PC 面临的最大挑战。同时随着 PC 需求量不断增加，桌面管理复杂度呈指数级增长，还会引发更多的终端安全隐患，这就需要投入巨大的精力及成本加以解决 。 瘦客户机具备安全可靠 、 低功耗 、 易管理 等 优势 ， 在企业级 PC 市场 替代作用显著 。 瘦客户机 使用专业嵌入式处理器、小型本地闪存、精简版操作系统的基于PC 工业标准设计的小型行业专用商用 PC。 配臵包含低功耗嵌入式处理器。用于存储操作系统的本地闪存、以及本地系统内存、网络适配器、显卡和其它外设的标配输入 /输出选件。 与传统 PC 相比，瘦客户机具有信息集中、系统安全、管理高效、高可靠性等优势。目前， 瘦客户机广泛应用于银行、保险、证券的柜台业务或者办公系统， 以及 政府部门、电信、电力等行业的对外窗口 ， 教育行业 电子教室、多媒体课堂也广泛采用瘦客户机 。按系统架构来区分 ， 瘦客户机分为 传统瘦客户机和采用桌面云技术的 VDI（虚拟桌面架构） 终端 。 IDC 预测 2017 年 VDI 产品市场将突破 90 万台，同比增长 51%。 根据 IDC 2017年 9 月发布的 2017 年第二季度中国瘦客户机市场跟踪报告显示， 2017 年上半年中国瘦客户机市场总出货量突破 72.4 万台，同比增长 16.2%。其中传统瘦客户机（ X86 架构 Windows 或者 Linux 操作系统）出货量 44.4 万台，同比增长仅为 2.5%。而 VDI 产品（ ARM 架构搭载 Android 操作系统）出货量猛增至 28 万台，同比增长47.5%，成为企业级终端产品增长的重要推手。 IDC 预计， 2017 年中国瘦客户机市场规模将超过 203 万台，同比增长 21.2%；其中传统瘦客户机（ ECD）出货量 113万台，同比增长 4.5%。而 VDI 产品市场将突破 90 万台容量，同比增长超过 51%。 桌面云 挤占 企业级 PC市场， 市场 规模 正在不断扩大 。 VDI产品以其移动性强、资源池化、集中管控、安全性强等优点将不断挤占 企业级 PC 市场。假设每台 VDI价格 3000 元， 2017 年 VDI 市场规模估算为 27 亿元。 IDC 中国发布的 PC 市场月度跟踪报告数据显示， 2017 年中国 PC 市场销售约 5360 万台， 中国 PC 市场规模 达 千亿元，随着桌面云不断蚕食传统 PC 市场份额，未来桌面云整体市场空间将不断扩大 。 中国智研数据中心预测中国桌面云市场规模 2016-2022 年的年复合增长率为 39.4%。 图 7： 2017-2021 年中国瘦客户机市场预测 资料来源： IDC 预测 ，新时代证券研究所整理 2018-06-24 计算机 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -8- 证券研究报告 1.4、 顺应 IT 云化趋势， 桌面云 切实提升用户使用价值 企业 IT 云 化 是大势所趋 ， 桌面云顺势大发展 。 随着 云计算技术的 不断 成熟演进，云计算以及围绕云展开的企业应用软硬件部署飞速发展，越来越多的最终用户了解和接受了云架构产品和相关服务 ，企业 IT 云化已是大势所趋 。在此背景下，VDI 瘦客户机产品作为云终端形态的瘦客户机异军突起，这是继 ARM 架构和安卓产品在消费级层面后，又一次杀向企业级终端领域的逆袭 。 与传统 PC 相比， 桌面云的 优势 主要体现在：一、集中管控，全面保护企业数据；二、高效运维，提升IT 控制力与效率；三、容灾备份，确保桌面业务连续性；四、随身桌面，实现工作自由与高效。 IDC回访数据显示用户对 VDI产品评价普遍较高 。 企业级 用户已经认识到 VDI瘦客户机在降低纯硬件采购价格、管理维护成本、大幅电力消耗等方面的优势，以及节省办公空间和低噪声环境等诸多好处。 IDC 研究发现，未来 VDI 瘦客户机的终端成本将 持续下降 。同时 VDI 瘦客户机由于自身更加小型化 能耗 将更低 ，云一体机连接的节点更多，部署和易用性 更加明显 。从 IDC 对最终用户的回访中得知，无论新项目或者老设备升级改造，应用 VDI 瘦客户机产品的用户对此产品的综合评价普遍较高 。 教育市场占据主流， 正在 往其他行业快速 拓展 。 从 2015-2016 年 VDI 瘦客户机产品市场的行业分布来看，教育 行业占据了主流的市场地位。一方面，教育市场PC 产品的渗透率较高，产品升级换代以及地市级市场的需求相对旺盛。另一方面，教育市场技术门槛相对较低，主流厂商在硬件技术方案、软件和解决方案方面都可以快速切入。此外，在政府，中小企业市场，以及其他终端核心应用市场，比如金融保险证券、零售、医疗等行业，各主力厂商也在持续发力，推动 VDI 瘦客户机产品的持续快速增长。 IDC 预计，企业级终端 VDI 瘦客户机产品在 2017 年度的同比增长率将超过 50%，并有望突破 93万台，而未来五年的年复合增长率将超过 23%。 2、 桌面云 技术 已经 成熟 ， 正待大规模应用 当前对桌面云的定义目前没有统一的说法，中国开源云联盟桌面云工作组在2016 年 12 月发布的中国桌面云标准化白皮书（ V1.0）对桌面云的定义如下：桌面云是一种通过网络将可伸缩、弹性的共享物理或虚拟资源池按需供应和交付桌面的模式，桌面操作系统运行于共享物理或虚拟资源池。 2.1、 美国引领桌面云技术发展，技术已成熟正全面推广应用 上世纪 70 年代 ， IBM 大型机 +终端模式 。 桌面云技术雏形最早可追溯到上世纪七十年代，当时互联网技术尚未普及， IBM 公司的主机终端计算模式是当时唯一的多用户资源共享的方法，各种字符终端通过串行接口连接到大型主机，共同利用主机强大的运算和存储能力来工作 。 上世纪 80 年代， PC 开始大范围普及 。 20 世纪 80 年代，微软和因特尔推出基于“ Wintel 联盟”的 PC,由于 PC 机作为个人计算机硬件兼容性强 ,应用软件兼容性好且应用生态链完备，很快获得较大的市场份额。然而随着 PC 应用的深入，由于2018-06-24 计算机 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -9- 证券研究报告 其安全漏洞层出不穷、病毒入侵日益密集、应用程序日新月异、维护成本不断上升、数据泄露风险日增、 IT 管理员疲于奔命。在市场需求的驱动下，国外很多公司开始 尝试寻找一种可以结合两种技术优点的新的实现技术 , 真正在这一技术有突破性的是 Citrix 公司 。 1995 年 ， Citrix 推出多用户 NT 系统软件 。 Citrix 公司在 1995 年推出基于Windows NT 3.51 开发的多用户 NT 系统软件 WinFrame。 WinFrame 实现了 Unix 系统的管理维护优势，同时实现了网络系统的易学、易用、易开发的特性，逐步被市场广泛认可。微软 1998 年买了基于 Windows 的终端技术 ,并与 Citrix 公司签订为期5 年的协议，双方将在开发新的 Windows 系统中进行合作 ,进一步提出了 WBT 的概念，并推出第一个支持 WBT 的网络操作系统 Windows NT4.0 TerminalServer Edition，它的核心协议为 RDP。从此基于微软的 RDP 或 Citrix ICA 的终端技术模式的应用虚拟化进入高速发展阶段 。 2006 年 ， VMware 推出第一代桌面云解决方案 。 2006 年，服务器虚拟化领导厂商在 VMware Virtual Infrastructure3 的发布时，顺势向业界推出第一代桌面云解决方案 -基于 VI3 的 VDI 的解决方案，得到整个业界的广泛认可，该技术方案成功的解决 传统 PC 管理运维的难题。传统基于终端技术的厂商 Citrix、微软等业界巨头都开始投入大量人员开始研发， VDI 迅速驶入快车道 。 GPU 虚拟化技术提升用户体 验 。 伴随着管理效率以及用户体验的持续提升，用户的预期已从满足基础桌面办公向全场景桌面演进，桌面云传输协议以及 GPU虚拟化技术，成为演进方向之一。在这一变革浪潮中， Citrix、 VMware 基于 NVIDA开普勒架构的 K1、 K2 显卡成为桌面云获得 GPU 虚拟化能力的首选方案。另外，随着移动互联网的高速发展，来自于 BYOD 用户及应用场景的企业桌面和应用交付成为传统桌 面云厂商向移动互联网演进的一个重要挑战， Citrix 和 VMware 分别通过收购 ZenPrise 和 Airwatch 快速完成移动设备管理 MDM、移动应用管理 MAM等产品线的布局和转型 。 基于超融合架构的桌面云方案兴起 。 伴随着桌面云发展的日渐深入，一种包含桌面、应用、数据、邮件、协作、 IM 等生产力工具，能够无缝对接现有私有、公有、混合模式的桌面基础架构，能够一站式为用户提供面向未来的桌面、应用、数据交付服务，并始终确保用户体验的新一代工作空间成为市场新宠。 Citrix 的 Citrix WorkSpace 和 VMware 的 VMware vCloud Air 套件也提供类似的功能，并且 VMware还为桌面云管理员提供管理与交付新超融合基础架构以及 Virtual SAN Ready Node的单一视图。基于超融合基础架构的 HorizonNode 将通过 Cloud ControlPlane 加以连接、管理与控制，并将对运行于超融合基础架构设备及机架中的工作负载进行智能协调、交付与管理和监控，进一步优化整个桌面云方案的成本和用户体验 。 图 8： 桌面云发展路线图 2018-06-24 计算机 行业 敬请参阅最后一页免责声明 -10- 证券研究报告 资料来源：中国开源云联盟，新时代证券研究所整理 2.2、 当前桌面虚拟化两大技术路线： VDI 和 IDV 当前，桌面虚拟化主要有两类技术，一个是传统主流的 VDI（ Virtual Desktop Infrastructure）技术，即虚拟桌面基础架构；另外一个技术是近几年新兴的 IDV（ Intelligent Desktop Virtualization）技术，即智能桌面虚拟化。 VDI 技术的特点是“集中计算，集中管理”，在云桌面技术领域认知度高。 IDV 技术是由英特尔公司提出的革新性框架，它的技术特点是“分布式计算，集中管理”。目前国内桌面云市场大多采用 VDI 技术路线，即 桌面云服务器 +云终端的模式 。 VDI 技术的优势 ： 1）移动性强。移动式桌面是 VDI 桌面最强优势， VDI 桌面不受地域限制，只要网络连通，支持多种终端，譬如平板、手机、瘦终端以及 PC机，笔记本电脑等接入自己的桌面系统； 2）资源池化。通过一台服务器虚拟若干个虚拟桌面实现服务器最大利用率，通过多台服务器集群化实现桌面用户可扩展性。所有桌面数据全部存储在服务器上，服务器通常部署在数据中心； 3）集中管控。一名管理员可以管控上千台云桌面。发布桌面等复杂工作完全由机器去完成，管理员只需要下达指令即可； 4）数据安全性高。 VDI