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敬请参阅最后一页特别声明 1 行 业 数 据点 评 FCV 2 月装机量 10.7MW，今年 看向 翻倍 增长。2 月，燃料电池系统装机量 10.7MW，同比下降 6%，其中商用车装机量为 10.3MW，本月 装机 多为 轻型 客车，因而 数量 同比 上升 的情 况下 装机 量有 所下 滑。全 年 FCV 预计呈现高增趋势，一季度多为磋商与签订订单，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计 23 年 FCV将持续看向翻倍。本月高功率系统占比 76%，系统装机高功率化趋势，符合氢能中长期规划。2 月上险量为 135 辆，同比上升 17%。2 月，燃料电池系统为 135 辆，其中商用车 127 辆，乘用车 8 辆，乘用车为红旗 H5；由于统计口径差异，中汽协 2 月份公布的 FCV 产销分别为 100/40 辆，同比下降 53.1%/77.5%。产销下滑与基本面无关，主要系：1）去年同期举办冬奥会基数较高，FCV 规定指标下带动产销增长；2）基于对今年FCV 市场 的乐 观，大多 车企 提前 库存，当前 尚处 消化 库存 阶段；3）去年 12 月产销创下新高，提前透支部分需求。丰 田单 月装 机登 顶,鸿力氢动 1-2 月累计 装机 第 一。2 月，丰田、上海锐唯、氢 澜科 技 为 装 机量 前三，分别 为4476/1875/1580kW，占比 43/18/15%。2023 年 1-2 月，鸿 力 氢 动、丰田、上 海 上 氢 累 计 装 机 量 第 一，为6020/4476/2048.5kW，占比 25/18/8%。一汽丰田 单月 和 1-2 月累计 上险量 均 位居榜首。2 月商用车上险量，一汽丰田、金龙联合、东风汽车 位列前三，为 60/20/16 辆，占比达 47/16/13%；此外红旗乘用车 8 辆。2023 年 1-2 月，一汽丰田、佛山飞驰、金龙联合 累计上险量 前三，分别 为 60/47/37 辆，占比 16/13/10%，此外乘用车 23 年累计上险量达到 10 辆，均为红旗H5。示范城市群产销：2 月，北京 示范 城市 群整 车落 地量 最多，为 78 辆，其次 为广 东城 市群，为 23 辆，河北、河南、上海城市群为 18 辆、2 辆和1 辆。2023 年 1-2 月，北京示范城市群累计上险量最多，为 98 辆，河北、广 东、河南和上海示范城市群分别 为 41 辆、24 辆、9 辆和 8 辆。全球整车产销：1）日本：2023 年 1 月，日本 丰 田 FCV 全球 销 量 314 辆，同比 下 降 9.5%。(2023 年 2 月数据暂未公布)；2）韩国：2023 年 1-2 月，韩国现代 FCV 全球累计销量为 1328 辆，同比上升 30%，其中本土累计销量为1191 辆，同比上升 23%；3）美国：2023 年 1-2 月，美国国内 FCV 累计销量为 496 辆，同比上升 15%，其中 1-2月日本丰田的 FCV 累计在美国销量占比达 92%。绿氢项目电解槽招 标：2 月，已公开招标电解槽的绿氢项目共 5 个，合计电解槽招标量达 672.5MW，地点多集中于西北地区，其中内蒙古鄂尔多斯招标量过半；技术路线方面多为碱式电解槽，仅大安项目招标 50 套 PEM 电解槽；应用 场景 覆盖 交通、化工 领域。2023 年 1-2 月，已公 开招 标电 解槽 的绿 氢项 目共8 个，合计 电解 槽招 标量 达763.5 MW，同比增长近 3 倍，绿氢项目开工超预期，电解槽设备市场空间 看向 翻倍。投资建议 2023 年将 是氢能及燃料电池行业 进入发展快车道的一年，我们 认为 氢能 和燃 料电 池制 造是 目前 的两 条主 线，建议关注 昇辉科技、亿利洁能、华电重工、亿华通、京城股份。风险提示 政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期。行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 燃料电池系统.4 2022-2023 年 2 月燃料电池系统装机量.4 2022-2023 年 2 月燃料电池系统装机量.4 2023 年 2 月 FCV 产销与上险量.4 2023 年 2 月燃料电池系统公司装机状况.5 2023 年 2 月系统与整车配套情况.5 燃料电池整车.7 2023 年 2 月整车厂燃料电池汽车销售状况.7 示范城市群整车 2 月落地状况.8 全球燃料电池汽车产销.9 日韩：2022 年-2023 年2 月 FCV 销量情况.9 美国：2022 年-2023 年2 月 FCV 销量情况.9 绿氢项目招标 情况.10 2023 年 2 月绿氢项目电解水设备招标.10 风险提示.11 图表目录 图表 1：2022-2023 年2 月燃料电池系统装机总功率（kW）.4 图表 2：2022-2023 年2 月燃料电池系统累计装机总功率（kW）.4 图表 3：2022-2023 年2 月燃料电池系统功率变化（辆）.4 图表 4：2022-2023 年2 月 FCV 产量、销量与上险量（辆）.5 图表 5：2023 年2 月燃料电池系统公司装机量占比.5 图表 6：2023 年 1-2 月燃料电池系统公司累计装机量占比.5 图表 7：2023 年2 月系统企业与整车企业前五名配套情况（辆）.6 图表 8：2023 年 1-2 月系统企业与整车企业前五名配套情况（kW）.7 图表 9：2023 年1 月整车厂燃料电池销量占比.7 图表 10：2023 年 1-2 月整车厂燃料电池车累计销量占比.7 图表 11：2023 年2 月示范城市群燃料电池车销量（辆）.8 图表 12：2023 年 1-2 月示范城市群燃料电池车累计销量（辆）.8 图表 13：2023 年2 月各省燃料电池车销量（辆）.8 图表 14：2023 年 1-2 月份各省累计燃料电池车累计销量（辆）.8 图表 15：2022-2023 年2 月日本丰田 FCV 销量情况（辆）.9 XVFUxOnQsRnMrPtQsPtMpO8O9R8OnPrRnPoNiNpPoNkPqRrMaQpOoPvPnPoRwMoMrM行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表 16：2022-2023 年2 月韩国现代 FCV 销量情况（辆）.9 图表 17：2022-2023 年2 月美国 FCV 销量情况（辆）.9 图表 18：2023 年 1-2 月绿氢项目招标情况.10 行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 4 燃 料 电 池系 统 2022-2023 年 2 月 燃料 电池 系 统装 机量 FCV 2 10.7MW 2 10.7MW 6%10.3MW FCV 23 FCV 图表1：2022-2023 年 2 月 燃料电池系统装机总功率（kW）图表2：2022-2023 年 2 月 燃料 电池 系 统 累计 装机总功率（kW）来源：工信部，国金证券研究所整理 来源：工信部，国金证券研究所整理 2022-2023 年 2 月燃 料电 池系 统装 机量 76%2 40-70kW 70kW 2 76%2023 1-2 84%FCV 图表3：2022-2023 年 2 月 燃料 电池 系 统功 率变 化（辆）来源：工信部，国金证券研究所整理 2023 年2 月FCV 产销与上险量 2 135 17%2023 2 135 127 8 红旗 H5；2 FCV 100/40 辆，同比下降53.1%/77.5%。1 FCV 2 FCV 12 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000010000020000030000040000050000060000022年累计装机量（kW）23 年累计装机量（kW）02004006008001,0001,2001,4002022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02高 功 率（70KW 以上）数 量 中 功 率（40-70KW）数 量 低 功 率（0-40KW）数量行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 5 图表4：2022-2023 年 2 月 FCV 产 量、销量 与上 险量（辆）来源：中汽协、工信部，国金证券研究所 2023 年2 月燃料电池系统公司装 机状况 2 4476kW 43%1875kW 18%1580kW 15%2023 1-2 6020kW 25%4476kW 18%2048.5kW 8%图表5：2023 年2 月燃料电池系统公司装 机量占比 图表6：2023 年1-2 月燃料电池系统公司累计 装机量 占比 来源：工信部，国金证券研究所整理 来源：工信部，国金证券研究所整理 2023 年2 月系统与整车配套情况 2 2 2 1-2 63%02004006008001,0001,2001,4002022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02FCV 产量 FCV 销量 FCV 上险量TOYOTA43%18%15%12%4%8%25%TOYOTA18%8%8%8%7%6%20%行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 6 图表7：2023 年2 月系统企业与整车企业 前五名 配套情况（辆）来源：工信部，国金证券研究所 行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 7 图表8：2023 年1-2 月系统企业与整车 企业 前五名 配套情况（kW）来源：工信部，国金证券研究所 燃料电池 整车 2023 年2 月整车厂燃料电池汽车 销售状况 2 60 47%20 16%16 13%8 2023 1-2 60 16%47 13%37 10%23 10 H5 图表9：2023 年1 月整车厂燃料电池销量 占比 图表10：2023 年1-2 月整车厂燃料电池 车累计销量占比 来源：工信部，国金证券研究所整理 来源：工信部，国金证券研究所整理 47%16%13%13%5%6%16%13%10%8%7%5%4%4%33%行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 8 示 范 城 市群 整车 2 月落地 状况 北京 城市群推广 数量最高。按照五大城市群统计口径，2023 年 2 月，北京示范城市群整车落地量最多，为 78 辆，其次 为 广东 城市 群，为 23 辆，河北、河南、上海 城市群为 18 辆、2 辆和 1 辆。2023 年 1-2 月，北京 示范城市群累计上险量最多，为 98 辆，河北、广东、河南 和 上海示范城市群分别 为 41辆、24 辆、9 辆和 8 辆。示范城市群叠加非示范城市群共同推进整车 落地。2 月，从各省 市 情况看，北京 整车落地量（60 辆）第一，系统出货方为 丰田；安徽落地 23 辆，系统配套 主要为氢澜 科技（20 辆）；其次 为重庆 落地 22 辆，主要 由 博世 配套（15辆）。2023 年 1-2 月各省累计情况看，北京 和浙江 整车落地量 位列 第一、二，60 辆、54 辆，北京和 河北 示范城市群整车落地数据领先，北京由 丰田和 亿华通 及两者合资公司 贡献，河北主要由未势能源 和上海锐唯 贡献；非燃 料电池示范城市群的 重庆、山东 FCV 销量亮眼。图表11：2023 年2 月示范城市群燃料电池 车销量（辆）图表12：2023 年1-2 月示范城市群燃料 电池车累计销量（辆）来源：工信部，国金证券研究所 注：五大城市群统计口径有重叠 来源：工信部，国金证券研究所 注：五大城市群统计口径有重叠 图表13：2023 年2 月各省燃料电池车销量（辆）图表14：2023 年1-2 月份各省累计燃料 电池车累计销量（辆）来源：工信部，国金证券研究所 来源：工信部，国金证券研究所 01020304050607080北京示范城市群 广东示范城市群 河北示范城市群 河南示范城市群 上海示范城市群020406080100120北京示范城市群 河北示范城市群 广东示范城市群 河南示范城市群 上海示范城市群010203040506070北京 安徽 重庆 河北 吉林 广东 内蒙古010203040506070行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 9 全 球 燃 料电 池汽 车 产销 日韩：2022 年-2023 年2 月 FCV 销量情况 2023 1 FCV 314 9.5%2022 1-12 日本 丰 田 FCV 全球累计销量为 3924 辆，同比 下降 34%。(2023 年 2月数据暂未公布)2023 年 2 月，韩国现代 FCV 全球销量为 924 辆（境外销量 40 辆），同 比上升 42%。2023 年 1-2 月，韩国现代 FCV 全球累计销量为 1328 辆，同比上升30%，其中 本土 累计 销量 为 1191 辆，同比 上 升 23%，境外 累计 销量 为 137 辆。图表15：2022-2023 年 2 月 日本丰田 FCV 销量情况（辆）图表16：2022-2023 年 2 月韩国现代 FCV 销量情况（辆）来源：丰田官网，国金证券研究所 来源：现代官网，国金证券研究所 美国：2022 年-2023 年2 月 FCV 销量情况 2023 年 2 月，美国 国内 FCV 销量为 258 辆，同比上升 4.5%。2023 年 1-2月，美国 国内 FCV 累计销量为 496 辆，同比 上 升 15%，其中 1-2 月日本丰田的 FCV 累计在美国销量占比达 92%。图表17：2022-2023 年 2 月美国 FCV 销量情况（辆）来源：CAFCP，国金证券研究所-100%-50%0%50%100%150%0100200300400500600700本土销量（左轴）境外销量（左轴）yoy（右轴）-500%0%500%1000%1500%2000%02004006008001000120014002022.12022.22022.32022.42022.52022.62022.72022.82022.92022.102022.112022.122023.12023.2本土销量(左轴)境外销量（左轴）yoy（右轴）-150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%01002003004005006007002022.1 2022.2 2022.3 2022.4 2022.5 2022.6 2022.7 2022.8 2022.9 2022.102022.112022.12 2023.1 2023.2国内总销量（左轴）丰田在美国销量(左轴）国内销量yoy（右轴）行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 10 绿氢项目 招标情况 2023 年2 月绿氢 项目电解水设备 招标 2023 2 5 672.5MW 50 PEM 2023 1-2 8 763.5 MW 图表18：2023 年1-2 月绿氢项目招标情 况 序号 项目名称 项 目所在地 电 解槽招标量（MW）制氢量/台套数 技术路线 应用 开工时间 预计建成 1 国能宁东可 再生氢 碳减排 示 范区一 期项目 宁 夏 宁东 25 5000Nm3/h 碱 性 电解槽 煤化工、加氢站 2023 年 1 月 2023 年年底 2 涞 源县 300MW 光伏 制氢项目 河 北 保定 6 600Nm3/h，2 套 碱 性 电解槽 煤化工 2023 年 1 月-3 海水制氢产 业一体 化示范 项 目一期 辽 宁 大连 60 1000Nm3/h，12 套 碱 性 电解槽 孤 网 运行模式 2023 年 1 月 2023 年 10 月 4 平凉海螺崆 峒区峡 门乡100 兆瓦风力 发电及 制氢项目 甘 肃 平凉-1 套 碱 性 电解槽 管 道 输送氢 气 至加氢站 2023 年 2 月-5 鄂托克前旗 上海庙 经济开 发 区光伏 制氢项 目 内蒙古 鄂尔多斯 45 9000Nm3/h 碱 性 电解槽 加氢站 2023 年 2 月-6 乌审旗风光 融合绿 氢化工 示 范项目 一期 内 蒙 古鄂尔多斯 390 10000 吨/年 碱 性 电解槽 煤化工 2023 年 3 月 2023 年 12 月 7 七 台河勃利 县 200MW 风电 制 氢项目 黑 龙 江七台河 7.5 2 套 750Nm3/h 碱 性 电解槽-2023 年 2 月 2024 年 8 大安风光制 绿氢合 成氨一 体 化示范 项目 吉 林 大安 230 46000Nm3/h，PEM50套，碱性36 套 碱性和PEM电解槽 合成氨 2023 年 2 月 2024 年 12 月 来源：政府官网，中国招标与采购网，国金证券研究所 行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 11 风险提示 行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 12 行业 投 资评级的说明：买入：预期未来 3 6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上；增持：预期未来 3 6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%15%；中性：预期未来 3 6 个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%5%；减持：预期未来 3 6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 13 特 别 声 明：国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这 些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本报告仅为参考之用，在任何 地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能 会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据 证券期货投资者适当性管理办法，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于 C3 级(含 C3 级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券 或金融工 具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。上海 北京 深圳 电话：021-60753903 传真：021-61038200 邮箱：邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路 1088 号 紫竹国际大厦 7 楼 电话：010-85950438 邮箱：邮编：100005 地址：北京市东城区建内大街 26 号 新闻大厦 8 层南侧 电话：0755-83831378 传真：0755-83830558 邮箱：邮编：518000 地址：中国深圳市福田区中心四路 1-1 号 嘉里建设广场 T3-2402 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告
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