零售连锁药店行业定期报告：如何看益丰收购新兴药房？兼论河北零售药店市场.pdf

敬请阅读末页的重要说明 证券 研究报告 | 行业 定期报告 日用消费 | 医药生物 推荐 （ 维持 ） 如何看益丰收购新兴药房？兼论河北零售药店市场2018年 07 月 17 日 零售连锁药店行业定期报告 上证指数 2814 行业规模 占比 % 股票家数（只） 269 7.6 总市值 （亿元） 40470 8.2 流通市值（亿元） 30804 7.8 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -1.7 8.0 19.1 相对 表现 5.8 26.4 25.3 资料来源： 贝格数据 、招商证券 相关报告 1、医药生物行业周报（ 7.16-7.20） 继续强烈推荐 OTC 板块2018-07-15 2、口腔种植牙行业深度报告 不可“豁”缺的千亿市场 2018-07-13 3、医药生物行业 2018 年中报业绩前瞻 重点覆盖公司中报业绩前瞻：关注 2 季度 增速加 快个股2018-07-09 李勇剑 0755-83271617 liyj10cmschina S1090515080002 我们持续看好国内连锁药店行业的投资机会 ，继续推出零售连锁药店行业定期报告。本期我们重点分析益丰药房收购新兴药房案例，并深入分析河北省医药零售市场格局。我们认为新兴药房资质优秀，从表观估值看益丰收购价格似乎并不便宜，但结合未来益丰在河北市场经营战略，我们看好新兴给益丰带来的长期发展价值。河北市场早期受政策约束较多，各地级市几乎形成各自区域龙头，很难出现全省乃至跨省巨头，但近年政策逐步放开，未来发展空间较大。投资建议：我们继续推荐零售药店板块，相关标的：益丰药房、老百姓、一心堂，大参林。 如何看 益丰收购新兴药房？ 我们从 （ 1） 新兴药房的资质 ；（ 2）收购价格；（ 3）收购对益丰的影响三个角度进行分析 。 新兴药房的资质如何？ 我们 认为新兴药房的资质非常优秀，原因在于： 1、 规模： （ 1）门店数量： 新兴药房在河北省 453 家门店位于全省第 2； （ 2）销售额： 2017 年收入 9 亿，位于全省前列。 （ 3）布局区域： 新兴药房的门店布局在河北省最为广泛，覆盖了河北省 8 个地级市，仅秦皇岛、保定和承德 3个地级市未布局。 2、盈利能力： （ 1）毛利率有提升空间： 2017 年毛利率仅32.89%，与益丰药房相差 7.15%，但益丰进入后有望通过 供应链和产品结构调整快速提升毛利率。 （ 2）经营管理能力突出： 新兴药房在坪效、费用率控制、薪酬效率和租金效率等各项指标都不弱于已上市连锁药房甚至优于部分企业。 3、成长性： （ 1）对赌业绩 19-20 年增速为 44%、 30%、 18%，增长较快；（ 2）省内门店占比仅 2%，扩展空间很大。 怎么看益丰的 收购 价格？ 我们认为 ： 单看估值水平，益丰收购新兴药房的价格并不便宜。 但 综合考虑 （ 1）益丰未来在河北的发展战略；（ 2）新兴药房的资质及未来成长空间；（ 3）当前一二级市场对药店尤其是优质门店的追逐。我们认为益丰收购新兴药房价格合理 。 我们统计分析了近年代表性收购和投资案例，优质药店资产 一直享有估值溢价 。 收购新兴药房给益丰带来什么？（ 1）短期业绩增厚： 我们测算 2019 年和 2020年分别增厚 EPS 0.1 元、 0.14 元。 （ 2）以新兴药房平台大力扩张河北市场。 药店区域谈： 河北 。 河北市场早期受政策约束（特别是“限距令”）较多，各地级市几乎形成各自区域龙头，很难出现全省乃至跨省巨头，但近年政策逐步放开，河北市场药店密度低于全国平均水平，未来发展空间较大。 神威药房 和 新兴药房 目前在河北省布局地级市最广，门店数量也处于领先地位，未来有潜力成为河北 省省级连锁龙头。 我们分析了 河北 11个 地级市门店格局，综合考量当地政策环境、经济发展状况、药店密度及竞争情况， 我们更看好石家庄、沧州、邯郸等地级市的未来发展空间。 投资建议：继续推荐药店板块，相关标的：益丰药房、老百姓、一心堂、大参林。风险提示：整合风险，产品降价风险。 -20 -10 0 10 20 30 40 Jul/17 Nov/17 Feb/18 Jun/18 (%) 医药生物 沪深 300 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、如何看益丰收购新兴药房？ . 4 1、新兴药房资质如何？ . 4 1.1 规模：新兴药房在河北省门店数量和销售规模排行第 2，布局区域最广。 . 4 1.2 盈利能力：毛利率提升空间较大，经营管理能力突出 . 5 1.3 成长性：对赌业绩增速较高，省内拓展空间大 . 7 2、怎么看益丰收购新兴药房的价格？ . 8 3、收购新兴药房给益丰带来什么？ . 9 二、药店区域谈：河北 . 10 1、河北市场：政策约束逐步放开，发展潜力较大 . 10 2、竞争格局：神威与新兴稍稍领先，区域龙头各自割据，整合空间大 . 12 2.1 石家庄：神威、新兴药房市场领先，解除限距令后发展空间较大 . 13 2.2 沧州：门店密度低，发展空间大，狮城百姓和神农百草堂区域领先 . 14 2.3 张家口：价格战激烈，华佗和德仁堂龙头割据 . 15 2.4 唐山：经济发达，唐人医药区域龙头并加速区域整合，神 威收购做大 . 15 2.5 秦皇岛：唐人医药积极布局，区域领先 . 16 2.6 邯郸：门店密度低，连锁率高，仁泰医药区域优势突出 . 16 2.7 廊坊：全亿收购百和一笑堂 . 17 2.8 保定、衡水：崇德大药房与龙马医药当地各自领先 . 17 2.9 邢台、承德：市场分散 . 18 3、河北零售药店市场的资本动作 . 19 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 3 图表目录 图 1 新兴药房门店分布情况 . 4 图 2 新兴药房近年经营情况 . 5 图 3 新兴药房业绩承诺增速较快 . 7 图 4 河北省各地级市药店分布情况（ 2016 年） . 10 图 5 2016 年河北省在全国 25 省市零售药店市场增速中位列前茅 . 11 图 6 河北省零售连锁药店竞争版图 . 13 表 1：新兴药房门店数量全省位列第 2，分布区域最广 . 5 表 2：新兴药房 2017 年全国医药零售销售额排名第 23 位，省内仅次于华佗药房 . 5 表 3：新兴药房与上市药店产品结构比较 . 6 表 4：经营指标对比，新兴药房 VS 上市药店 . 6 表 5：新兴药房门店增长情况 . 7 表 6：医药零售市场代表性收购或投资案例 . 8 表 7：河北省医药零售市场概况 . 10 表 8：河北省连锁药企市场格局 . 12 表 9：石家庄连锁药企门店格局 . 14 表 10：沧州连锁药企门店格局 . 15 表 11：张家口连锁药企门店格局 . 15 表 12：唐山连锁药企门店格局 . 16 表 13：秦 皇岛连锁药企门店格局 . 16 表 14：邯郸连锁药企门店格局 . 17 表 15：廊坊连锁药企门店格局 . 17 表 16：保定、衡水连锁药企门店格局 . 18 表 17：邢台、承德连锁药企门店格局 . 18 表 18：河北省内医药零售药店资本整合情况 . 20 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 4 一、 如何看益丰收购新兴药房 ？ 2018 年 4 月 16 日，益丰药房 发布重大资产重组停牌公告， 拟以现金及发行股份的方式收购孙伟、石朴英、索晓梅、陈玉强等持有石家庄新兴药房连锁股份有限公司。 2018 年 6 月 23 日，益丰药房 公告收购方案： 拟以 13.8 亿收购新兴药房 86.31%股权，其中 48.96%股权定价 7.8 亿，以现金支付； 37.35%股权定价 6 亿，以发行股份方式支付，发行价格 42.43 元 /股 ，发行 1411 万股 。业绩承 诺 18-20 年净利不低于 6500 万、8450 万、 9950 万元。 益丰药房在 2017 年 7 月曾以 6120 万增资新兴药房，占注册资本 4.98%，此次收购之前持有新兴药房 4.69%股权， 此次收购 完成后 将一共持有新兴药房 91%股权 ， 剩余 9%股权由 新兴药房创始人郭生荣先生之配偶 石朴英女士持有。 1、 新兴药房资质如何？ 1.1 规模：新兴药房在河北省门店数量 和销售规模 排行第 2，布局区域最广 。 新兴药房 目前门店总数 462 家，总面积 5.88 万平米，分布于河北和北京，其中 河北 453家，是新兴药房主要经营省份，北京 9 家。河北门店 分布 如下 ： 石家庄 218 家，沧州70 家，衡水 51 家，邯郸 48 家，廊坊 22 家，唐山 16 家，张家口 16 家，邢台 12 家。 图 1 新兴药房门店分布情况 资料来源： 公司公告， 招商证券 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 5 从门店数量看， 新兴药房在河北省 453 家的门店规模位于全省第 2，仅次于河北神威大药房 717 家。 从分布区域看， 新兴药房的门店布局在河北省最为广泛，覆盖了河北省 8 个地级市，仅秦皇岛、保定和承德 3 个地级市未布局。 表 1：新兴药房门店数量全省位列第 2，分布区域最广 排名 企业名称 门店数量（家） 占比 分布区域 1 河北神威大药房 717 3.33% 石家庄，唐山，秦皇岛，邯郸，保定 2 石家庄新兴药房 453 2.10% 石家庄，沧州，衡水，邯郸，廊坊，唐山，张家口，邢台 3 衡水龙马医药连锁 386 1.79% 衡水 4 河北华佗药房 369 1.71% 张家口，唐山，保定 5 河北唐人医药 298 1.38% 唐山，秦皇岛 6 河北狮城百姓大药房 171 0.79% 沧州，邯郸，唐山 资料来源：公司公告，天眼查，招商证券 从销售规模看， 根据 15-17 年商务部 发布的药品流通行业运行统计分析报告 显示，新兴药房销售规模近 3 年在全国排名稳步提升， 2017 年全国排名 第 23 位，省内排名仅次于华佗药房。 表 2： 新兴药房 2017 年全国医药零售 销售额排名第 23 位，省内仅次于华佗药房 企业名称 2017 年 2016 年 2015 年 销售额（亿元） 全国排名 销售额（亿元） 全国排名 销售额（亿元） 全国排名 河北华佗药房 15 16 10.5 21 7.6 24 石家庄新兴药房 10.3 23 8.1 25 6.9 29 廊坊市一笑堂 6.3 38 3.5 50 3.8 47 河北神威大药房 3.4 61 2.9 59 2.9 57 资料来源：商务部 药品流通行业运行统计分析报告 （ 15-17 年），招商证券 1.2 盈利能力： 毛利率 提升空间较大 ，经营管理能力突出 新兴药房 2016 年 -2018Q1 的收入分别为 7 亿、 9 亿、 2.5 亿，净利润分别为 0.36 亿，0.45 亿和 0.15 亿。毛利率 35.04%、 32.89%、 32.85%， 净利率 5.14%、 4.99%、 5.86%。 图 2 新兴药房近年经营情况 资料来源： 公司公告， 招商证券 7 9 2.5 0.36 0.45 0.15 35.04% 32.89% 32.85% 5.14% 4.99% 5.86% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 2016 2017 2018Q1 收入 (亿元） 净利润（亿元） 毛利率 净利率 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 6 从经营指标对比看： 相比上市药店，新兴药房最大的差距在于毛利率过低 。 2017 年毛利率仅 32.89%，与益丰药房相差 7.15%。我们判断，毛利率差别主要源自： （ 1） 上游议价能力弱。 新兴药房 规模与上市药店差距较大，导致上游议价能力弱，以销售占比较高的中西成药为例，毛利率比益丰、一心堂、大参林 普遍低 3-5%。 （ 2）产品结构存在差异 。毛利率较高的中药销售占比低于上市药店。 益丰收购新兴药房之后 有望快速提升新兴药房毛利率水平。 （ 1）上游供应链整合， 加强向上游供应商的采购议价能力，降低新兴药房现有的采购成本； （ 2） 将上市公司的独特品种和优势品种根据市场需要逐步引入到新兴药房，从而实现供应链和产品结构的进一步优化，为顾客提供性价比更高的商品，提升新兴药房的销售毛利率和商品竞争力。 表 3：新兴药房与上市药店产品结构比较 新兴药房 益丰药房 老百姓 一心堂 大参林 中西 成药 销售额（万元） 79,473.18 318272.1 552694.95 534354.27 466040.09 销售占比 89.98% 66.21% 73.68% 68.94% 62.80% 毛利率 31.58% 34.48% 29.09% 36.42% 35% 中药 销售额（万元） 5,228.73 64374.71 70443.15 65696.9 102279.37 销售占比 5.92% 13.39% 9.39% 8.48% 13.78% 毛利率 51.52% 41.08% 52.37% 50.45% 40.28% 资料来源： 公司公告，招商证券 新兴药房自身经营管理能力突出。 （ 1）费用率方面： 新兴药房销售费用率和管理费用率与上市药店相比都控制在较低水平，因此净利率的差距主要因毛利率较低所致。 （ 2）坪效 ： 新兴药房 18Q1 月均坪效 0.14 万元 /平米，与上市药店差距不大，甚至优于一心堂。（ 3） 薪酬效率 和租金效率 ： 药店销售费用中，店员薪酬和门店租金占比最高。从薪酬效率看，新兴药房基本与益丰持平，优于一心堂和大参林； 而租金效率则明显优于益丰药房、老百姓和一心堂，仅次于大 参林。 表 4： 经营指标对比，新兴药房 VS 上市药店 新兴药房 益丰药房 老百姓 一心堂 大参林 门店数量（ 18Q1） 462 2328 2778 5155 3234 门店面积 （ 18Q1， 平米） 58,812 293,362 433,904 574,266 293,049 店均面积（平米） 127 126 156 111 91 2017 年零售收入（万元） 84,296 457,331 681,684 730,379 717,477 毛利率 32.89% 40.04% 35.31% 41.25% 40.26% 销售费用率 22.78% 26.92% 22.24% 27.83% 25.91% 管理费用率 3.89% 4.15% 5.25% 4.58% 4.67% 财务费用率 0.11% -0.08% 0.78% 0.72% 0.35% 期间费用率 26.78% 30.99% 28.26% 33.12% 30.93% 净利率 4.99% 6.60% 5.29% 5.45% 6.40% 月均坪效（ 18Q1） 0.14 0.16 0.15 0.12 0.23 门店租金 （万元） 6,002 39,502 50,925 68,535 48,870 店员薪酬（万元） 11,986 64,751 81,828 117,251 107,514 租金效率 14.05 11.58 13.39 10.66 14.68 薪酬效率 7.03 7.06 8.33 6.23 6.67 资料来源： 公司公告，招商证券（注：一心堂 18Q1 门店面积为估算值） 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 7 1.3 成长性：对赌业绩 增速较高，省内拓展空间大 根据收购业绩对赌 协议 ，新兴药房承诺 2018-2020 年 净利不低于 6500 万、 8450 万和9950 万，同比增速为 44%、 30%、 18%，增长较快，显示管理层对新兴药房未来的成长极具信心。 图 3 新兴药房业绩承诺增速较快 资料来源： 公司公告， 招商证券 抛开业绩承诺不看，药店的未来成长很大程度上取决于门店的扩张情况。新兴药房2016-2018Q1 新增门店 74、 95 和 42 家， 其中新开门店 19、 23 和 5 家，并购门店 55、72 和 37 家，关闭 4、 10 和 3 家。新兴药房的近年来的门店增长主要来自 于并购。 表 5： 新兴药房门店增长情况 2018Q1 2017 2016 期初门店数量 423 338 268 当期新增门店数量 42 95 74 其中：新开 5 23 19 并购 37 72 55 关闭 3 10 4 期末门店数量 462 423 338 资料来源： 公司公告，招商证券 进入益丰体系后，我们判断新兴药房的门店扩张步伐有望加快。原因在于： （ 1）新兴药房在河北省 8 个地级市都有布局 ，在河北省内覆盖区域最广，为深 耕河北市场提前打下了基础 ，而目前省内门店占比仅 2.1%，扩张空间较大 。 （ 2）益丰收购新兴后将以其为平台快速抢占河北市场，未来将在 供应链整合、 资金、人力 等多方面给予大力支持。 公司公告显示： 2019-2021 年， 新兴药房 将继续深耕河北市场为，并向周边市场稳步渗透，每年新增 70 家左右门店，门店数量年均增速在 10%以上。 结 论 ：从规模、盈利能力和成长性 3 个方面评估，我们认为新兴药房资质非常优秀。 3557 4517 6500 8450 9950 27% 44% 30% 18% 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 净利（万元） 增速 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 8 2、怎么看益丰收购新兴药房的价格？ 我们的观点： 单看估值水平，益丰收购新兴药房的价格并不便宜。 综合考虑（ 1）益丰 未来在河北的发展战略；（ 2）新兴药房的资质及未来成长空间；（ 3）当前一二级市场对药店尤其是优质门店的追逐。我们认为益丰收购 新兴药房价格合理。 我们 统计了近几年医药零售市场代表性的收购或投资案例，我们认为： （ 1）资本 推升 零售药店的估值水平 。 在 2014 年和 15 年初，一心堂、益丰和老百姓陆续上市后，零售药店的投资在资本推动下逐渐火热 。 PS 是业内比较公认的估值手段，2015 年时，药店的收购价格基本上 PS 可以控制在 1 以内，但 之后 PS 逐渐攀升， 2017年后收购估值普遍 PS1。 （ 2） 优质资产价格更高。 好公司必然不便 宜。比如：老百姓收购兰州惠仁堂 ，在 2015年是 PS 便给到 1 以上，而兰州惠仁堂在收购时便有 143 家门店，规模较大，属于甘肃地区优质门店， 事实上兰州惠仁堂进入老百姓体系 后发展很好，目前是老百姓主要业绩贡献点之一。 （ 3） 战略发展 区域 可以溢价。 老百姓 收购兰州惠仁堂和通辽泽强 可以新进入甘肃和内蒙古两个省级市场；而收购 扬州百信缘、南通普泽 则是在江苏省内进入新的地级市。从企业发展战略角度考虑，收购这些地区的优质门店可以给予溢价。同理，大参林收购许昌保元堂进入河南市场，投资贵州一树和内蒙古惠丰堂都是涉足新的市场区域 。益丰 药房实际上在 2017 年便投资了新兴药房，当时 PS 与此次收购相当，对于益丰而言，收购新兴药房可以战略布局河北市场，新兴药房在目前已经公开 的上市药店收购标的中规模最大，经营资质非常优秀，可以享受更多估值溢价。 （ 4）互联网企业介入，药店终端价值更为凸显。 18 年 6 月阿里健康投资漱玉平民和安徽华人健康，根据公开数据我们测算阿里投资漱玉平民的 PS 约 1.94 倍， 互联网企业的介入无疑使零售药店的终端价值进一步强化。 表 6： 医药零售市场代表性收购 或投资 案例 收购方 收购 /投资标的 股权比例 前 1 年收入（万元） 金额（万元） PS 收购日期 门店规模 老百姓 兰州惠仁堂 65% 52200 34840 1.03 2015 年 11 月 143 扬州百信缘 65% 22283 13000 0.90 2016 年 5 月 43 通辽泽强 51% 46145 27137 1.15 2017 年 9 月 216 南通普泽 51% 15631 11730 1.47 2017 年 12 月 42 大参林 贵州一树 4.99% 72715 3992 1.10 2016 年 1 月 许昌市保元堂 51% 4763 3060 1.26 2016 年 7 月 内蒙古惠丰堂 4.99% 4232 1000 4.74 2016 年 5 月 阿里健康 漱玉平民 9% 250000 45400 1.94 2018 年 6 月 益丰药房 无锡九州 51% 20594 16830 1.60 2018 年 1 月 62 新兴药房 4.98% 69972 6120 1.76 2017 年 7 月 新兴药房 86.31% 90492 138359 1.77 2018 年 6 月 462 资料来源：公司公告，招商 证券（注 ：漱玉平民收入数据为预测值） 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 9 3、收购新兴药房给益丰带来什么？ （ 1）业绩增厚： 保守 按照 新兴药房承诺 2018-2020 年净利不低于 6500 万、 8450 万和9950 万来测算，假设 2018 年收购完成，以 91%持股比例计算， 2019 年和 2020 年并表利润 7690 万、 9055 万 ； 考虑到支付现金 7.8 亿， 以 5%测算财务费用增加 3900 万，实际增厚利润 3790 万、 5155 万；考虑到增发股份 1411 万股，增发后总股本达到 3.768亿股，我们测算 2019 年和 2020 年分别增厚 EPS 0.1 元、 0.14 元。 （ 2） 战略拓展河北市场。 截止 2018Q1，益丰药房已经在 湖南、湖北、上海、江苏、浙江、江西、广东 7 省 拥有门店 2328 家（其中加盟店 95 家），收购新兴药房后，直营门店将增加 462 家，进入河北市场，布局省份将达到 8 个省份。新兴药房在河北省的门店数量 位列第 2，在 11 个地级市中已经布局了 8 个地级市 ，跟河北其他零售药企相比省内布局最为广泛，未来在河北市场深耕的基础非常扎实，目前省内门店占比仅 2.1%，扩张空间较大。 新兴药房本来 自身经营能力 就非常 优秀，益丰收购后将在供应链整合、资金、人力等多方面给予大力支持。 我们看好益丰及新 兴药房未来在河北的发展空间。 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 10 二 、 药店区域谈 ： 河北 益丰药房收购新兴药房进入河 北市场引起行业内及资本市场的极大关注，在本期药店区域谈中，我们 重点讨论河北零售市场的发展现状 。 1、 河北市场 ： 政策约束逐步放开， 发展潜力较大 2016 年河北省总计 有 2 万家药店， 河北省 人口约 7470 多万 ， 平均 3674 人 /店， 药店密度低于 全国平均 水平 3110 人 /店 ，其中连锁门店 9193 家，连锁率 45.2%，也低于 全国平均 水平 49.9%， 河北 单体药店 比例 超过 50%。 2016 年河北医药零售市场规模约 120亿元，测算河北药店单店年产出仅 60 万 /店，低于全国平均水平 ，而实际上河北 GDP水平 在全国 位于 中等， 因此 尽管 小而散是河北药店行业的一个特征 ， 但 河北药店市场发展潜力较大 。 表 7： 河北省 医药零售市场概况 河北省 全国 门店数量 2.03 万 44.6 万 连锁门店 0.9 万 22.3 万 连锁率 45.2% 49.9% 店均服务人数 3674 人 /店 3110 人 /店 2016 年 零售市场规模 120 亿 3165 亿 店均产出 60 万 /店 71 万 /店 资料来源： 河北省药监局 ，益丰公告， 招商证券研究 分地级市看， 2016 年河北省食药监局公布的数据显示 ：保定、唐山和邢台等地的药店数量最多；但河北省各地级市的连锁率差异较大，衡水、邯郸、张家口和承德等地连锁率较高；而唐山、秦皇岛和保定等地的连锁率偏低。 从门店密度看，石家庄市的店均服务人数最多 ，作为河北省会，预计石家庄市未来的发展空间极大。 图 4 河北省各地级市药店分布情况（ 2016 年 ） 资料来源： 河北省食药监局， 招商证券 河北医药零售市场的发展 早些年 受政策管控比较严格。 在 2005 年 ， 河北省 劳动 社会 保障厅就颁布禁令： “医保定点 药店禁止摆放非药品 ”。这使得药店 利润 大打折扣， 而只能 采取药品 打折 、 促销 等营销手段提高药店业绩 ， 而 南方等地 政府 并未出台相关政策， 使得 河北省的药店发展明显落后于南方一些省份。 0 20 40 60 80 100 0 2000 4000 6000 8000 10000 张家口 邢台 唐山 石家庄 秦皇岛 保定 廊坊 衡水 邯郸 沧州 承德 门店数量 连锁门店数量 门店密度 连锁率 %