2018上半年VCPE市场统计报告.pptx

2018年上半年内VC/PE市场统计报告,上半年市场看点,-67%VC/PE市场募资总规模募资寒冬 募集规模3012.85亿元，较2017年同比下降56%，环比下降67%,65%VC/PE市场融资交易数量融资热度不减 VC/PE市场共计成交2,106起融资交易，融资总规模达3,136.17亿元。交易数量同比增加65%，环比减少63%,3,796并购市场交易数量并购交易估值降低并购市场共计成交3,796起交易，交易总规模达2,828.15亿元,-74%A股市场IPO案例数量A股市场IPO滑铁卢IPO案例数量来看，较2017年同比减少74%，较2016年同比减少18%；环比减少62%,233,262,266,432,274,344,297,474,319,463,371,499,407,447,351,503,349,377,309,358,246,234,52Q1,88Q2,63Q3,116Q4,68Q1,137Q2,71Q3,127Q4,76Q1,86Q2,75Q3,137Q4,112Q1,141Q2,73Q3,126Q4,124Q1,151Q2,136Q3,109Q4,88Q1,86Q2,2013,2014,2015,2016,2017,2018,Date of Final Close,统计 全球PE市场：上半年PE基金募集数量创六年最低，募资总规模1,740亿美元Global Quarterly Private Equity Fundraising, Q1 2013 - Q2 2018,No. of Funds Closed,Aggregate Capital Raised ($bn),3030.95,4569.50,1438.65,2736.50,4559.43,2590.25,3111.36,6224.79,8591.05,16165.50,15897.31,3012.85,148,198,145,289,640,672,699,895,2560,2503,585,-3000,-2000,-1000,0,1000,21012000,3000,-2500.00,2500.00,7500.00,12500.00,17500.00,22500.00,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018H1,募集金额（单位：亿元）,基金个数,统计 中国VC/PE市场：上半年共计完成募集基金585支，募资总规模3,012.85亿元2007-2018H1股权投资市场基金募集概况,434.27,773.50,1951.95,668.20 569.73,1629.49,1996.00,5633.42,833.20,100,176,401,283,223,324,584,617,928,4698.20 184,-1000,-400-600-800,-200,0,400200,600,800,1000,0.00,2000.001000.00,3000.00,4000.00,6000.005000.00,7000.00,8000.00,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017 2018H1,创投市场基金募集,募集金额（单位：亿元）,VC基金个数,1004.38,1963.00,2607.48,1922.05,2541.63,4595.31,6595.05,11199.1110532.08,2179.65,45,113,239,389,476,571,1976,1484,1575,401,-2500,-1000-1500-2000,-500,0,1000500,1500,2000,0.00,4000.002000.00,6000.00,8000.00,12000.0010000.00,14000.00,16000.00,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017 2018H1,私募市场基金募集,募集金额（单位：亿元）,PE基金个数,统计 PE基金募集完成度较好，VC基金募集市场面临寒冬2007-2018H1创投vs私募基金募集概况,1019.53,1224.80,3829.28,2210.65,2602.60,5261.43,6727.50,5885.30,10585.90,3136.17,867,1476,2548,2001,2485,4050,6214,4122,6989,2106,-4000,-2000,0,2000,80006000,-1000.00,1000.00,3000.00,5000.00,7000.00,40009000.00,11000.00,15000.0013000.00,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018H1,融资金额（单位：亿元）,案例数量,统计 上半年2,106起融资案例发生，共计完成3,136.17亿元规模交易2009-2018H1股权投资市场融资交易概况,239.07,438.75,1096.55,664.50 731.58,1289.47,2737.93,1622.84,536,922,1798,1232,1314,2788,4218,29862623.73,4688,2815.28 1843,-5000,-4000,-3000,-1000-2000,0,4000300020001000,5000,0.00,500.00,1000.00,1500.00,2000.00,3500.003000.002500.00,4000.00,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017 2018H1,VC市场融资,VC融资金额（单位：亿元）,VC案例数量,780.46 786.05,2732.73,1546.16,1871.03,3971.96 3989.57,3261.57,7770.62,1513.33,331,554,750,769,1171,1262,1996,1136,2301,263,-2000,-1500,-1000,0-500,500,200015001000,2500,-1000.00,1000.00,3000.00,5000.00,9000.007000.00,11000.00,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017 2018H1,PE市场融资,PE融资金额（单位：亿元）,PE案例数量,统计 上半年VC市场融资热度不减，PE市场遇冷2009-2018H1创投vs私募市场融资概况,2938.65,3138.14,5366.99,4471.35,7168.20,8952.71,21148.14,16112.92,15370.36,2828.15,352,713,1398,1090,1453,2458,3898,3010,2765,3796,-3000,-2000,-1000,0,1000,2000,3000,4000,-1000.00,4000.00,14000.009000.00,19000.00,24000.00,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018H1,交易金额（单位：亿元）,案例数量,统计 上半年并购案例3,796起，交易规模仅实现2,828.15亿元2009-2018H1中企并购交易趋势概况29000.00,4270.50,3890.25,1316.12,1164.28,4286.95,3492.00,2842.45,2961.86,1460.50,187,4787453.36,364,192,78,256,335,303,498,113,-2000,-1000-1500,0,500,0.00,1000.00,4000.003000.002000.00,6000.00-5005000.00,7000.00,9000.008000.00,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018H1,募集金额（单位：亿元）,案例数量,统计 上半年中企实现113例IPO，募资总规模达1,460.50亿元2009-2018H1中企全球市场IPO交易概况10000.00,3481.40,5109.65,8531.25,7634.25,9018.75,3012.85,1382,1178,1194,907,7226878.56,1781,585,2015H1,H2,2016H1,H2,2017H1,H2,2018H1,基金规模（单位：亿元）,基金数量,趋势 基金募集：数量与规模双双创新低，同比环比均降幅明显2015-2018年上半年VC/PE基金募集趋势,2018年上半年，VC/PE市场已募集完成基金有585支，全部规模,有9,918.75亿元；基金募集数量来看，较2017年同比下降8%，环比下降67%；募集规模来看，较,2017年同比下降56%，环比下降67%。对比2015H1-2018H1的7个时间区,间的数据统计来看，2018H1的基,金募集数量与规模均创最低。,随着头部效应和二八效应的日趋明显，募资难困境愈发突出，VC/PE市场迎来新一轮洗牌。大机构募资不存在“寒冬”，而小机构则面临生死考验，随时会被,淘汰出局。,2018上半年VC/PE市场完成募集基金类型在全球市场/亚洲市场/中国市场的数量/规模分布,趋势 基金募集：世界环境VC基金募集数量占据优势，中后期募资难度加大,趋势 基金募集：2018H1 Growth基金主导中国VC/PE市场，早期基金陷入低迷2018上半年VC/PE市场完成募集基金类型数量、规模比例分布,57.93,4.286.0512.0919.65,64.79,3.76.512.5628.38,80.00,60.00,40.00,20.00,0.00,20.00,40.00,60.00,80.00,其它类型PE母基金成长基金并购基金创投基金,基金类型数量分布比例（%）,全球,中国,60.21,2.77411.9220.81,57.39,5.36.9223.0113.32,80.00,60.00,40.00,20.00,0.00,20.00,40.00,60.00,80.00,其它类型PE母基金成长基金创投基金并购基金,基金类型规模分布比例（%）,全球,中国,企业/上市公司, 49%,私募基金资,产管理机构,24%,其它渠道,7%大学捐赠基金, 3%,1%养老金, 1%,母基金, 1%,政府/主权基金, 12%,金融机构,2%家族基金,2017H1,私募基金资产管理机构,38.71%,银行, 0.06%,保险机构, 0.16%政府高新投资平台, 2.16%,政府产业引导基金, 1.32%公募及基金子公,司, 0.13%,A股三板公司, 2.29%政府机构, 2.25%,其他机构单位, 1.04%券商及直投, 0.24%,信托公司, 0.10%金融资产管理公司, 0.05%,国家投资平台, 0.00%,金融控股集团, 0.14%母基金, 0.10%,国有企业, 2.28%,其余大型企业, 48.97%,趋势 LP参与主体类型添入新军，广东地区LP主体数量居全国首位2017-2018上半年VC/PE市场LP类型（除高净值个人群体）分布演变2018H1,私募市场LP数量地域分布（截至时间：2018年上半年度）,106198898195885384179069262659655647138435130630029419693,1143,234718781665144414031263,5212,7565,9473,10215,11485,0,2000,4000,6000,8000,10000,12000,14000,安徽重庆河南西藏河北陕西辽宁新疆云南山西贵州广西吉林内蒙古海南黑龙江宁夏甘肃青海,湖南,上海浙江江苏山东福建四川天津湖北江西,广东北京,截至2018H1，参与投资私募市场基金的LP主体中，数量占比最多的为大型企业和公司，为34,145家，占比约为48.97%；其次是私募基金管理机构（包括VC/PE机构等），为26,977家，占比约为38.71%。,同2017H1相比，LP参与主体类型中不断涌现出更丰富多元的种类，包括政府高新投资平台、国家投资平台等在内的国家队为私募市场提供了更多的助力。母基金在2018年募资势态中有所削弱。左图可看出，截至2018H1，私募市场LP数量超过5,000的依次为广东、北京、上海、浙江和江苏，集中在北上广及长江三角洲地带。同时，这五个城市总资金存量超出其余地区加起来的全部总和。,994.955,741.65,7849.45229.8352907.572104.83,1024.92,105.28,2451,2436,201214872.3914060.67848578,47,109,89,67,12,2014,2017,2018H1,2015人民币基金规模（亿元）,2016外币基金规模（亿元）,人民币基金数量,外币基金数量,趋势 基金募集：人民币基金/外币基金募集态势降幅明显，国家队相对优势日益突出2014-2018上半年人民币基金vs外币基金募集完成趋势,趋势 基金募集：人民币基金占据97%份额，仅有12支外币基金完成募集上半年人民币基金VS外币基金募集,人民币基金规模（亿元）,2907.57, 97%,外币基金规模（亿元）,105.28, 3%,人民币基金数量, 578,98%,外币基金数量, 12,2%,2018H1，VC/PE市场中完成募集的人民币基金总规模为2,907.57亿元，占总规模97%份额；完成募集的外币基金规模为105.28亿元，占比3%。同时，募集完成的人民币基金总数量为578支，占总数量98%；外币基金总数量为12支，占比2%。无论是募集数量还是规模，人民币基金都在占据越来越大的优势。同2017年及2016年相比，由于整体募资困境导致的人民币基金与外币基金均有较大幅度的下滑。,2838.88,3888.63,3817.65,2067.65,2622.43,7963.48,3136.17,3073,3141,2573,1549,1276,5713,2106,2015H1,H2,2016H1,H2,2017H1,H2,2018H1,交易规模（单位：亿元）,案例数量,趋势 融资交易：VC/PE市场融资热度同比不减，融资额度超新增资金存量2015-2018年半年度VC/PE市场融资交易趋势2018H1，中国VC/PE市场共计成,交2,106起融资交易，融资总规模达3,136.17亿元。交易数量同比增加65%，环比减,少63%；,交易规模同比增加20%，环比减少61%；,值得注意的是，2018H1的融资总额度超出募资总额度，这意味着处于募资困境之中，但仍有大量机构在前赴后继着角逐市场上的,优质项目。但是单笔融资交易额度为1.49亿元，2017年单笔融资,交易额度为2.05亿元，同比减少,27%，由此可见大多数被投项目的估值较往年被压低。,趋势 融资交易：4月份交易规模达峰值，交易总额926.65亿元2018年上半年股权投资市场月度融资交易趋势,487.59,422.80,451.04,380.69,467.54,389,241,427,354926.65,367,328,500,100,150,200,250,400350300,450,200.000.00,400.00,600.00,800.00,1200.001000.00,1400.00,2018-1,2,3,4,5,6,投资金额（亿元）,案例数量,2018年6月，VC/PE市场融资,交易总额467.54亿元，融资案例数量328起。从月度融资交易图来看，目前融资规模处于上涨之中，而案例数量处于下降趋势之中。,其中，融资交易规模在4月份,达到最高点，926.65亿元；,在5月回落至最低点，380.69,亿元；,交易案例数量在在2月仅发生,241起，为上半年最低点；3月发生427起，达到峰值。,趋势 融资交易：2018H1创投市场交易成交1,843起，远超同期私募股权市场上半年创投市场VS私募股权市场基金投资概况,1803.88,1611.031169.352092.22,6159.60,1513.33,19311725.43,8981011.401055898.30,3790,1843,494642,378,1622.842063,263,6000.00,4000.00,2000.00,0.00,2000.00,4000.00,6000.00,8000.00,2017H1H22016H1,H2,2018H1,PE案例数量,VC案例数量,PE融资金额（单位：亿元）,VC融资金额（单位：亿元）,VC,PE,天使轮, 507,A轮, 914,B轮, 286,C轮, 136,E轮, 13D轮, 33,F轮, 6,天使轮,A轮,B轮,C轮,D轮,E轮,F轮,PE成长轮,融资交易数量,趋势 融资交易：A轮融资成交量最多；PE-Growth轮次融资规模最高，达768.09亿元2018上半年VC/PE市场投资案例轮次/阶段分布,C轮, 644.93,D轮, 241.56,E轮, 291.50,F轮, 217.15,PE成长轮,768.09,B轮, 411.10PE成长轮, 211天使轮, 27.16,B轮,C轮,D轮,E轮,F轮,PE成长轮,天使轮,融资总规模（亿元）A轮A轮, 534.82,港币, 2美元, 133,其他, 1282,人民币, 688,日元, 1,其他, 689,港币,8.00,美元,1763.13,其他,0.00,人民币,1361.28,日元,3.90,其他,1365.18,案例数量,投资规模,趋势 融资交易：人民币基金投资案例数量达688起，美元基金单笔投资额度居高不下2018年上半年VC/PE市场投资币种分布2018年上半年，VC/PE市场,发生的融资交易中，人民币基金投出688起，占比33%；融资规模1,361.28亿元，占比44%。美元基金投出133起,案例，占比6%；融资规模1,763.13亿元，占比约为55%。,人民币基金投资案例单笔规模为1.98亿元；美元基金投资案例单笔规模为13.25亿,元。,趋势 融资交易：互联网与通讯行业交易规模与数量遥遥领先，交通运输业、咨询服务业等成新晋吸金行业2018上半年VC/PE市场融资交易规模所在行业分布,61.7642.7325.5014.3311.867.912.911.050.600.400.140.10,132.83111.64110.25101.07,191.77182.84181.63,287.02275.72266.61235.98,889.68,互联网与通讯交通运输业金融业软件业硬件及设备汽车业医疗健康业商贸与零售建筑建材咨询服务业教育及培训文化出版业轻工制造旅游及餐饮酒店业新能源与节能环保房地产业机械设备食品饮料业媒体广告业农林牧渔业纺织服装业原材料与传统能源化学化工公共事业,互联网与通讯咨询服务业硬件及设备医疗健康业文化出版业教育及培训商贸与零售金融业软件业交通运输业汽车业旅游及餐饮酒店业食品饮料业媒体广告业机械设备轻工制造房地产业纺织服装业化学化工建筑建材新能源与节能环保农林牧渔业公共事业其他原材料与传统能源,2018上半年VC/PE市场融资交易数量所在行业分布,45821721619317916213312512047444339362815141197432112018年上半年，互联网与通讯行业在VC/PE市场融资交易的案例数量为458起，成交规模889.68亿元，均占据首位，成为最吸金领域。此外，从交易数量来看，咨询服务业与硬件及设备紧跟其后，分别成交217起、216起。其余成交100起以上的行业还有医疗健康、文化出版、教育及培训、商贸与零售、金融业和软件业，囊括了一级市场几大风口；从交易规模来看，交通运输、金融业和软件业均表现优异，分别完成287.02亿元、275.72亿元、266.61亿元的交易金额。同时成交200亿元以上的行业还有硬件及设备。,统计 2018H1头部VC/PE机构投资案例数量,统计 2018上半年VC/PE市场融资交易金额区间分布,2018上半年VC/PE市场经典融资交易盘点,$30亿拼多多4月11日，互联网领域企业拼多多获得30亿美元C轮融资，投资方有腾讯产业基金和红杉资本中国基金。,$25亿京东物流2月14日，京东物流获得25亿美元A轮融资，投资方有高瓴资本,凯辉私募，工银国际，国开金融，中国人寿集团，腾讯产业基金，招商局资本和红杉资本中国基金。,￥130亿居然之家2月11日，居然之家获得130亿元战略投资，投资方有阿里资本，泰康资产，云锋投资，加华伟业资本，九鼎投资，博裕资本，诺亚财富，信中利资本和红杉资本中国基金。,$19亿度小满4月28日，度小满金融获得19亿美元战略投资，投资方有凯雷集团，农银国际控股和泰康保险集团。,$19亿满帮集团4月24日，满帮集团获得19亿美元F轮融资，投资方有软银中国创投,国新科创基金，苏州元生创投，世纪金沙江，农银国际控股，阳光保险，红杉资本中国基金，腾讯控股，光速安振，全明星投资，钟鼎创业，纪源资本和高瓴资本。,2018上半年VC/PE市场经典融资交易盘点,11473.80,9674.34,9654.52,6458.40,4671.42,10698.94,2828.15,1383,1786,1224,788,1977,3796,2015H1,H2,2016H1,H2,2017H1,H2,2018H1,交易规模（单位：亿元）,案例数量,趋势 并购市场：交易数量翻番，单笔交易金额骤降，标的估值较往年严重下滑2015H1-2018H1中企并购交易趋势2018H1，中国并购市场共计成,交3,796起交易，交易总规模达,2,828.15亿元。2515,交易数量同比增加2.82倍，环比增加92%；,交易规模同比减少39%，环比减少86%；与往年相比，2018H1并购市场交易数量达到自2015H1以来的峰值，交易规模回落至最低点。单笔交易金额为0.74亿元，较往年数据直线下滑。和VC/PE融资市场的相似之处在于，并购,交易时的标的估值被收购方压,缩地较为保守。,841.67,386.13,421.88,426.78,441.00,310.73,774,368,683,855,737,379,2018-1,2,3,4,5,6,交易规模(亿元）,案例数量,趋势 并购市场：6月并购数量与规模均下滑至最低点，交易态势不容乐观2018年上半年月度中企并购交易趋势2018年6月，并购市场交易总,额310.73亿元，交易完成案例,数量为379起。,从月度融资交易图来看，目前,融资规模与交易数量均处于下滑趋势之中。,其中，并购交易规模在1月份,成交完成841.67亿元，为上半年峰值；在6月回落至最低点；,交易案例数量在4月仅发生855起，为上半年最高点；6月发,生427起，回落至最低点。,8,16,291235180154133989575734436352723,460437,1374,住宿和餐饮业,公共管理、社会保障,制造业信息传输、软件科学研究和技术服务业批发和零售业文化、体育租赁和商务服务业水利、环境和农林牧渔业居民服务、修理交通运输、仓储教育建筑业采矿业房地产业卫生和社会工作电力、热力、金融业,案例数量,0.34,178.33101.2885.7977.6873.6173.4870.8455.5146.7236.7529.0420.4211.179.445.94,448.36,1501.09,住宿和餐饮业,公共管理、社会保障 2.00,制造业房地产业批发和零售业科学研究和技术服务业信息传输、软件电力、热力、水利、环境和文化、体育农林牧渔业租赁和商务服务业采矿业建筑业交通运输、仓储金融业居民服务、修理教育卫生和社会工作,交易规模,趋势 并购市场：制造业交易数量/规模遥遥领先2018上半年并购市场案例数量/规模行业分布,2018上半年境内vs跨境并购交易案例数量524, 14%3269, 86%境内并购跨境并购,趋势 并购市场：跨境并购交易数量优势显著，交易规模仅占15%2018年并购市场跨境并购vs境内并购交易数量/规模分布,2018上半年境内vs跨境并购交易规模422.30 , 15%2,405.71 ,85%境内并购跨境并购,趋势 并购市场：交易数量同标的股权比例成正比，控股交易发生数量占据绝对优势,2018上半年并购交易标的股权比例交易数量分布,2018上半年并购市场一共发生3,796起交易，其中标的交易股权比例在75%-100%区间,的案例数量最多，达1,975起，25%及以下的区间范围内最少。,大多数收购方在寻求标的实现并购的时候多以控股的方式来进行；以投资为主要目的的交易股权比例多分布在50%及以下。,183,232,244,367,687,1000,200,400300,500,700,800,2016H1,H2,2017H1,H2,2018H1,2018年上半年，通过并购的形式来实现退出的VC/PE机构数量为,687，同比增长一倍多，环比增长接近90%，该数值近两年来实现了,一个突破。600同时反映出，今年的VC/PE机构通,过IPO来实现退出的难度加大。为了实现承诺给LP的基金回报率，,许多机构不得不降低估值，力图转让给买方来实现退出回报。在这种境况之下，上半年并购交易数量激增，通过并购实现退出的,VC/PE机构数量翻番，但退出回报率很可能远不如预期。,趋势 并购市场：2018H1通过并购实现退出的VC/PE机构数量翻番2016-2018半年度VC/PE机构并购退出案例数量趋势,2018上半年并购市场经典融资交易盘点,2224.69,1267.31,592.80,2249.65,1223.76,1738.10,1460.50,204,131,87,216,276,222,113,2015H1,H2,2016H1,H2,2017H1,H2,2018H1,募资规模（单位：亿元）,案例数量,趋势 IPO交易 ：2018H1 A股市场IPO数量遭遇滑铁卢，赴港上市热情高涨2015H1-2018H1中企全球市场IPO交易趋势,2018年6月，中企在全球市场,IPO募资交易总额达1460.50亿元，IPO数量为113起。,募资规模同比增加19%，环比,减少16%；,IPO数量同比减少59%，环比减少49%；,平均每笔IPO募资规模为,12.92亿元，同比增加134%，环比增加65%。,来跌至冰点。而未来IPO和并购重组审核都会趋严。另，新一届发审委关注的重点除了财务数据本身，也开始关注企业经营的可持续性、规范性、内控和关联交易等一系列问题，这个趋势很可能会,199,105,58,115,118,90.05%221,91.30%,27581.45%224,49.15%,2015H1,2018H1,2016H1过会企业数量,2017H1受审企业数量,过会率,政策 IPO交易：A股企业上市过会面临寒冬，2018H1过会率仅49.15%2015H1-2018H1企业A股IPO受审过会率演变2018年上半年，118家IPO受审企业仅有58家企业过会，过会率49.15%，近四年,成为未来IPO审核的常态化趋势。2018年3月22日，国务院办公厅下发国务院办公厅转发证监会关于开展创新企,业境内发行股票或存托凭证试点若干意见，红筹企业回归A股（CDR）的方案,正式敲定。,该规则规定的试点企业行业范围包括互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造和生物医药等七个行业，并且由科技创新产业化,咨询委员会负责筛选。,1068.86,997.75,943.54,931.34,77,162,242,166,63,2016H1,H2,2017H1,H2,2018H1,募资规模（单位：亿元）,交易数量,趋势 IPO交易：A股IPO案例数量惨淡，募资总规模趋平稳2016H1-2018H1中企A股市场IPO交易,2018年上半年A股IPO案例有63起，募资总规模达931.34亿元。IPO案例数量来看，较2017年同比减少74%，较2016年同比减少18%；,