安防监控行业系列研究之一：上游视角看行业发展，智能化带来新机遇.pdf

识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 35 行业深度 |电子 证券研究报告 Tabl e_Title 安防监控行业系列研究之一： 上游视角看行业发展，智能化带来新机遇 Table_Summary 核心观点： 上游技术创新和成本下降是安防监控产业持续发展的底层逻辑 回顾历史，我们发现安防监控产业截至目前共经历了四个发展阶段，分别为模拟监控 、 数字监控 、 网络高清 、 和智能监控时代。每一次更新换代都是依靠其产业链上游的算法、芯片和零组件的技术创新和成本降低来推动实现，而每一次的更新换代又都带来了安防监控系统的功能提升、应用场景拓宽和产业规模的扩大。 因此我们认为，上游技术创新和成本降低是安防监控产业持续发展的底层逻辑。 具体来看，数字化过程中，依靠编码压缩算法和芯片的成熟，安防监控系统的存储回放效率大幅提升，而在网络高清化过程中，前端设备由模拟摄像机过渡为网络摄像机，安防监控系统的覆盖范围和拓扑结构限制被打开，同时伴随镜头和图像传感器的性能进步，监控图像质量大幅提升。此外，随着 CMOS 替代 CCD， 以及芯片和镜头环节的国产化替代，安防监控系统的成本也不断下降。 深度学习算法成熟带来新一轮智能化机遇，行业空间再次打开 深度学习算法为计算机视觉 技术 带来革命性进步之后，在安防监控领域利用计算机视觉来实现系统的智能化已经具备条件。目 前人脸识别、车辆识别、行为识别、场景识别等功能纷纷突破应用门槛，针对具体场景的应用方案也不断成熟，安防监控行业的新一轮智能化大变革已经开启。 智能化可以为安防监控行业带来客户边际效用的明显改善以及应用场景的本质层面拓宽，原有系统的智能化改造、新增的场景需求、以及硬件设备之外的软件层面的价值量提升将共同驱动行业规模空间再次释放。 智能芯片成本有望大幅降低，安防监控智能化可期加速落地 当下制约智能化监控大面积应用的主要原因之一在于深度学习加速芯片的成本过高，展望未来，我们认为随着专用 SoC 智能监控芯片的逐渐成熟 ，高性价比的专用芯片对通用芯片的替代将使得智能监控设备的成本有望大幅降低，安防监控智能化进程在未来可期加速落地。 投资建议 在这一轮安防监控产业的智能化变革中，龙头厂商有望凭借研发的规模效应、优质客户和数据资源率先受益，并且从产业新增需求、计算机视觉技术应用拓展和商业模式升级三个层面打开成长新空间。 建议关注：海康威视、大华股份 、富瀚微 。 风险提示 “去杠杆 ”政策影响国内需求；中美贸易争端带来国内厂商海外市场拓展受阻风险；行业新增竞争对手带来的格局变化风险等。 Table_Grade 行业 评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-08-09 Tabl e_Chart 相对市场 表现 Table_Aut hor 分析师： 许兴军， S0260514050002 021-60750532 xxj3gf 分析师： 王 璐， S0260517080012 021-60750632 wanglugf Table_Report 相关研究： 电子行业年度策略报告 :创新持续、格局重构，关注产业链核心变革 2017-12-19 电子行业 :建议关注产业链各环节龙头型企业的投资机会 2017-11-26 Table_Contacter 联系人： 王昭光 021-60750609 wangzhaoguanggf -3 0 %-1 4 %2%18%2 0 1 7 -0 8 2 0 1 7 -1 2 2 0 1 8 -0 4 2 0 1 8 -0 8电子 沪深300识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 35 行业深度 |电子 目录索引 研究逻辑 . 5 产业结构：链条复杂，设备厂商占据核心地位 . 7 安防监控产业链条复杂，算法、芯片和零组件共同构 成上游部分 . 7 定制化、技术密集特征和品牌效应使得中游设备厂商占据产业链核心 . 10 历史回顾：上游技术创新和成本下降带动行业 发展 . 12 上游算法、芯片和零组件构筑安防监控产业发展基石 . 12 算法：图像处理和编码压缩算法持续创新推动行业迭代 . 16 芯片：技术路线创新和进口替代推动安防监控设备成本降低 . 17 后端 DVR 用芯片：历经两次技术路线迭代，华为海思已成最大厂商 . 17 前端模拟摄像机 ISP 芯片：借 CMOS 替代 CCD 东风，富瀚微已成行业龙头 18 前端网络摄像机 IPC 芯片：国产厂商已经成为主导 . 19 图像传感器： CMOS 替代 CCD，推动实现前端设备成本下降和高清化 . 20 硬件结构创新叠加图像处理技术快速发展， CMOS 不断缩小图像质量差距 . 21 工艺快速迭代， CMOS 成本持续下降 . 21 性价比之外， CMOS 在可集成性、低功耗和信号读取速度上具备充分优势 . 22 CMOS 替代 CCD 带动安防监控前端摄像机成本降低和高清化迭代 . 23 监控镜头：性能提升推动行业高清化，国产化降低前端设备成本 . 24 未来已至：深度学习算法成熟和 AI 芯片性价比提升带来新一轮智能化机遇 . 27 “看得懂 ”成为安防监控的发展新方向 . 27 深度学习算法带来计算机视觉革命性进步 . 27 安防监控智能化时代已经开启，行业空间再次打开 . 29 芯片成本有望大幅降低，安防监控智能化可期加速落地 . 32 投资建议 . 33 风险提示 . 34 识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 35 行业深度 |电子 图表索引 图 1：历年中国安防企业总收入和增加值 . 7 图 2： 2016 年中国安防企业总收入构成 . 7 图 3：安防视频监控产业链结构 . 8 图 4： 2016 年全球安防监控下游市场结构 . 10 图 5：定制化、技术密集特征和品牌效应使得中游设备厂商占据产业链核心 . 11 图 6：全球安防监控设备市场规模持续快速增长 . 12 图 7：全球安防监控摄像机出货量持续快速增长 . 12 图 8：海康威视过去十年营收复合增速 43% . 12 图 9：大华股份过去十年营收复合增速 47% . 12 图 10：上游变革带动安防监控行业持续发展 . 13 图 11：海康大华在行业迭代中实现快速成长 . 13 图 12：全球安防摄像机出货量结构 . 14 图 13： 2014 年安霸 IPC 芯片收入大幅提升 . 14 图 14：全球模拟监控摄像机 ASP 快速下降 . 15 图 15：全球网络监控摄像机 ASP 快速下降 . 15 图 16：图像处理算法的创新大幅提高了视频监控的图像质量 . 16 图 17： 2017 年前三季度宇视科技原材料采购金额结构 . 17 图 18：中国市场 DVR SoC 芯片市场格局 . 18 图 19：中国市场 IPC SoC 芯片市场格局 . 18 图 20：典型的 ISP 芯片架构 . 18 图 21：典型的 IPC SoC 芯片架构 . 18 图 22：富瀚微五年营收复合增速 53% . 19 图 23：富瀚微替代海外厂商，对海康的收入快速增长 . 19 图 24： CCD 和 CMOS 在工作原理上存在很大差异 . 20 图 25： CCD 和 CMOS 的全方位对比 . 20 图 26：背照式结构创新增大 CMOS 感光面积 . 21 图 27：背照式 CMOS 灵敏度大幅提升 . 21 图 28： OmniVision 历年 CMOS 出货量不断提升 . 22 图 29： OmniVision 历年毛利率总体上呈现下降趋势 . 22 图 30：安防监控应用中 CMOS 依靠性价比、可集成性、低功耗和高读取速率对CCD 形成了大范围替代 . 23 图 31：历年全球图像传感器的出货量结构 . 23 图 32：监控用 CMOS 像素密度持续提升（以 OmniVision 产品型号为例） . 24 图 33： CMOS 全球市场规模在过去十年中快速增长 . 24 图 34：安防监控用变焦镜头的结构 . 24 图 35：全球安防镜头出货结构中变焦占比不断提高 . 25 图 36：全球安防镜头出货结构中高清占比不断提升 . 25 图 37：全球安防镜头历年销量和平均单价 . 25 图 38：全球安防镜头历年市场规模 . 25 识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 35 行业深度 |电子 图 39：联合光电过去四年营收复合增速 49% . 26 图 40：宇瞳光学营业收入快速增长 . 26 图 41： 2017 年全球监控镜头市场格局（份额按照出货量计算） . 26 图 42： 深度学习改变了计算机视觉算法的基本框架 . 27 图 43：深度学习算法采用端到端的多层神经网络结构 . 28 图 44：深度学习算法依靠大数据实现性能快速提升 . 28 图 45： ILSVRC 图像分类竞赛前 5 错误率历年最好成绩 . 28 图 46： LFW 人脸识别竞赛上深度学习算法已超过人类 . 28 图 47： 安防监控中人脸识别、车辆识别等功能已经突破应用门槛 . 29 图 48：海康 “刀锋 ”可从车辆图片提取结构化信息 . 30 图 49：海康 “神捕 ”可进行交通事件智能监测 . 30 图 50： 海康威视已经拥有从云中心到边缘节点的完整智能化产品家族 . 31 图 51：大华股份的智能化产品也已经实现从前端到后端再到云中心全覆盖 . 31 图 52：智能视频监控系统可进行车流状态分析和应用 . 32 图 53：智能视频监控系统可进行人群状态分析及应用 . 32 图 54：大华股份在 2018 年 6 月发布了搭载自研芯片的经济型人脸摄像机 . 33 表 1： A&S 公布的全球安防行业厂商排名 . 9 表 2： IHS 公布的海康大华在安防监控设备市场的历年市占率和行业排名 . 9 表 3： 2017 年海康大华前五大客户营收占比情况 . 10 表 4： 2013 年中国安防制造用 CMOS 市场格局 . 23 表 5： 近年来安防行业头部厂商纷纷推出自家智能化产品和解决方案 . 30 识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 35 行业深度 |电子 研究逻辑 近一个季度以来，受到 中美贸易争端 和 国内 去杠杆两大因素的影响， 投资者 对国内安防监控 市场 的 景气度 、 海 外市场的格局演化、 两大龙头公司海康大华的 中短期 业绩情况 、以及上游供应链的安全性 等问题 产生了一定的担忧 。 为此，本团队推出该行业系列研究报告， 将 从 多 个 角 度深入解读安防监控行业 以及两大龙头公司海康威视和大华股份的 基本面情况 和投资逻辑 。 当 前 我们认为， 在影响行业的 宏观 不确定性因素难以 预判 并且已经在股价上有所反映 的背景下 ， 首先 应 从 更长远 的角度来 对 行业的发展前景 和投资价值 建立概念 。 作为 本 团队安防监控行业系列研究报告的首篇， 通过 回顾历史， 本文 从产业链上游视角 指出 了安防监控产业 的 底层发展逻辑 ， 即 ： 上游算法、芯片和关键零组件的技术创新和成本降低带来安防监控系统的功能提升、应用场景拓宽和产业规模的扩大 。 并且本篇报告指出 这一 逻辑目前正在 继续演绎， 产业 已经在 迎接 新一轮的 智能化 发展机遇。 此外，针对投资者关心的 供应链安全性问题，本文 也全面回顾了安防监控上游各 零组件 环节的 格局 现状 ，可以看到 在编解码芯片和镜头环节已经基本实现国产化替代 。 回顾历史， 我们发现 ， 安防监控产业 曾 依此经历了数字化 （本世纪初至 2010年前后） 和网络高清化 （ 2010年前后开始） 这两次大的变革。 在数字化过程中， 依靠编码压缩算法和芯片的性能提升，数字录像机替代了模拟矩阵和磁带录像机，带来了视频存储和检索回放效率的大幅提升。 在网络高清化过程中， 在 SoC芯片技术成熟、图像处理算法创新、 CMOS替代 CCD、带宽成本降低、芯片和镜头国产化等因素推动下， 前端设备 逐渐 由模拟摄像机向网络摄像机过渡 ， 并且 像素密度持续提升 ，带来了 安防监控 系统覆盖范围和拓扑结构的自由化 ， 以及 图像质量的大幅提升 ，同时设备成本不断降低 。 正是依靠数字化和网络高清化这两次迭代，安防监控系统 在功能提升 和 系统成本降低 的同时，应用范围从博物馆、银行等关键防盗单位逐步拓展至公安、交通、商业、文教卫、能源 、工业 等各行各业， 产业规模持续扩大 （ IHS数据显示，全球安防监控摄像机出货量过去 11年 CAGR高达 26%，全球安防监控设备市场规模过去 11年 CAGR也达到了 8.7%） ， 也 造就了海康威视和大华股份两大龙头厂商的高成长传奇 （海康威视和大华股份过去十年的营收复合平均增速 CAGR分别高达 43%和 47%） 。 站在目前时点， 我们指出 安防监控产业正在经历新一轮的智能化变革 。 2015年开始， 深度学习算法的成熟为计算机视觉技术带来革命性进步， 人、车 、 行为 、 场景识别等功能纷纷突破应用门槛 ， 安防监控系统正在从“看得见”、“看的清”、“看得远”向“看得懂”进行转变， 在实现安全防范功能之外，未来将越来越多的参与到客户的业务管理之中， 原有系统的智能化改造 、 新增的场景需求 、以及 硬件设备之外的软件层面的价值量提升 将共同驱动行业规模空间再次释放 。 另外，本篇报告指出 当下制约 智能化 监控 大面积应用 的 重要 原因在于深度学习加速 芯片 的 成本过高 ， 展望未来，我们认为随着专用 SoC智能监控芯片的逐渐成熟，高性价比的 专用芯片 对 通用芯片 的替代 将使得智能监控 设备 的成本有望大幅降低，安防监控智能化进程在未来 可期 加速落地 。 建议 关注：海康威视、大华股份 、富瀚微 。 识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 35 行业深度 |电子 风险提示： “去杠杆”政策影响国内需求；中美贸易争端带来国内厂商海外市场拓展受阻风险；行业新增竞争对手带来的格局变化风险等。 识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 35 行业深度 |电子 产业结构：链条复杂，设备厂商占据核心地位 安防 监控 产业链条 复杂， 算法、芯片和零组件共同构成上游部分 作为人类对现实世界的视听在空间和时间 两个维度 上的延伸， 安防视频监控 系统在社会公共治安、交通管理、银行金融、工业生产、商业零售以及民用安防等领域形成了广泛的应用， 也因此孕育了 庞大 的 产业生态 （中国安全防范行业年鉴数据显示，至 2016年末，中国安防企业约为 3万家，从业人员达到 160万人，企业年收入加总达到 5400亿元 ，其中安防产品总收入约 2200亿元，安防集成与工程市场约2750亿元，运营服务与其他约 450亿元 ） 。 图 1： 历年中国安防企业总收入和增加值 图 2： 2016年中国安防 企业 总 收入 构成 数据来源：中国安全防范行业年鉴，广发证券发展研究中心 数据来源： 中国安全防范行业年鉴， 广发证券发展研究中心 垂直角度来看，安防视频监控产业链 包括上游的算法、芯片和其他零组件供应环节 ，中游的设备产品 设计和制造环节 ，下游的 产品 分销、系统集成、工程 建设 和运营服务 环节 ，最终 到达 城市级、行业级或消费级的客户 应用 。 上游算法 环节 主要包括图像 处理 （ 例如 降噪、宽动态处理、白平衡校正、色彩还原等） 、 视频压缩 和内容识别三 大方面 。 长期以来，以上 算法的 基础框架的 研发 基本都被国外研究机构 或公司所 垄断 （例如 ， H.265视频压缩基础算法 为 国际研究机构 ITU-T和 ISO/IEC所制定 ， 内容识别所用到的深度学习算法一般采用 Google或 Facebook等巨头公司 所开源的基础框架） ， 但一般来说， 芯片设计 公司 和设备产品厂商 都 具有在基础算法上进行改进和优化 从而形成自己独有的算法技术的能力 。 近年来，随着人工智能深度学习算法的快速成熟，国内也诞生了一批应用层面的计算机视觉 （即图像内容识别） 算法供应商，例如商汤科技、旷视科技等。 处理器 芯片是安防视频监控设备 （包括前端和后端） 的核心部件，直接影响到系统的图像质量、码流控制能力 、 智能识别效率、 稳定性 、功耗 等性能 表现 。 安防视频监控设备中所用的 处理器 芯片主要包括模拟摄像机中的ISP芯片、网络摄像机中的 SoC芯片、 DVR/NVR中的 SoC芯片以及深度学习算法加速器芯片 （包括前端和后端） 四大类型 。 目前来看，高性能的深23502800328038004350490054000%5%1 0 %1 5 %2 0 %2 5 %01 0 0 02 0 0 03 0 0 04 0 0 05 0 0 06 0 0 02 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6总收入 增加值 总收入同比增长率 增加值同比增长率单位：亿元安防产品总收入 , 2200 亿元 , 41%安防集成与工程市场 , 2750亿元 , 51%运营服务及其他 , 450 亿元 , 8%安防产品总收入 安防集成与工程市场 运营服务及其他识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 35 行业深度 |电子 度学习算法加速器芯片 （简称 AI芯片） 仍 主要由 国外芯片大厂 提供 （如Nividia、 Intel等） ，而其余 三类 处理器 芯片均已经实现了 较大 程度 的国产化替代 ，国内代表性供应商包括华为海思、富瀚微、中星微等。 图 3： 安防视频监控产业链结构 数据来源：广发证券发展研究中心 除了算法和 处理器 芯片之外， 安防视频监控 系统的上游还包括 图像传感器芯片、 光学镜头 和存储器 等关键零组件。 其中， 光学镜头已经基本实现了国产化， 国内代表性供应商包括舜宇光学科技、 联合光电 、宇瞳光学 等，而图像传感器芯片和存储器仍然主要依靠进口 （图像传感器的供应商主要包括 Sony、 Omnivision等）。 中游的 设备产品 主要包括前端的摄像机 （分为模拟摄像机和网络摄像机） 、后端的 存储录像设备 （分为 DVR、 NVR、 CVR等） 、 中心控制端的控制和显示设备 （包括显示屏、服务器和控制键盘等） 以及 各传输环节的光端机和交换机 等 。 此外， 在 硬件 设备产品基础上还有 系统管理 软件 。 目前，国内安防监控设备的龙头厂商海康威视和大华股份在全球市场上 稳定占据 前列 。根据 IHS数据， 2017年海康威视和大华股份在全球安防监控设备市场的占有率分别为 26.8%和 14.9%，名列前两位 。 算法芯片关键零组件中控和 显示设备系统管理软件产品分销系统集成工程建设运营服务城市级行业级消费级图像处理视频压缩内容识别模拟摄像机I SP 芯片网络 摄像机SoC 芯片DV R/N V RSoC 芯片深度学习加速器芯片I m age Sensor光学镜头存储器模拟摄像机网络摄像机DV RNV RCV R前端 摄像机后端存储录像设备显示屏服务器控制键盘光端机交换机平安城市智慧城市雪亮工程交通银行金融商业零售教育医疗娱乐文体博住宅社区家用安防车载监控上游 中 游 下游 最终客户识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 / 35 行业深度 |电子 表 1： A&S公布的 全球安防行业厂商排名 数据来源： A&S， 广发证券发展研究中心 表 2： IHS公布的海康大华在安防监控设备市场的历年市占率和行业排名 数据来源： IHS，广发证券发展研究中心 产业链的下游包括产品分销、系统集成、工程建设和运营服务四大环节，这些下游环节的主要参与者为小规模的地方型企业 ，市场 格局 较为分散。另外，海康威视和大华股份 等龙头设备厂商 在部分规模较大的项目中 也 承担了 系统 集成和运营的角色。 安防视频监控系统的最终 客户 应用 可以分为城市级、行业级和消费级 三个不同方面， 城市级 应用主要指大型的政府项目建设，例如“平安城市”、“智慧城市”和“雪亮工程”等，行业级应用面向 公安、 交通、 司法、 银行金融、商业零售、教育、医疗、娱乐、文体博 、 住宅社区 等众多领域，消费级应用则 主要针对 民 用 安防 和 车载 监控 。 安防解决方案供应商 2017 年排名 2016 年排名 2016 年总营收 ( 百万美元 ) 2015 年总营收 ( 百万美元 ) 国家海康威视 1 1 4 6 2 4 . 1 3 5 7 8 . 2 中国Bo s c h Se c u ri t y Sy s t e m s 2 3 2 1 4 6 . 4 2 0 2 2 . 6 德国大华股份 3 4 2 0 2 2 . 6 1 5 2 9 . 3 中国A s s a A b l o y (G l o b a l T e c h n o l o g i e s ) 4 6 1 2 1 6 . 7 1 1 4 1 . 8 瑞典A x i s C o m m u n i c a t i o n s 5 8 9 2 6 . 7 8 3 2 . 5 瑞典F l i r Sy s t e m s (Su rv e l l a n c e a n d Se c u ri t y ) 6 9 7 7 2 . 5 7 2 9 . 6 美国J o h n s o n C o n t ro l s / T y c o Se c u ri t y Pro d u c t s 7 7 760 775 美国H a n w h a T e c h w i n 8 N / A 600 5 8 5 . 9 韩国A l l e g i o n (El e c t ro n i c Pro d u c t s a n d A c c e s s C o n t ro l ) 9 11 4 4 6 . 2 4 1 3 . 6 美国A i p h o n e 10 10 398 3 8 7 . 3 日本年份海康威视 大华股份市场份额 全球排名 市场份额 全球排名2017 2 6 . 8 % 1 1 4 . 9 % 22016 2 1 . 4 % 1 1 0 . 1 % 22015 1 9 . 5 % 1 7 . 5 % 22014 1 6 . 3 % 1 6 . 1 % 22013 1 0 . 9 % 1 5 . 6 % 22012 8 . 0 % 1 N / A 6识别风险， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10 / 35 行业深度 |电子 定制化、技术密集特征和品牌效应使得中游设备厂商占据产业链核心 纵观整个安防视频监控产业链， 我们分析认为 中游的设备产品设计和制造 环节附加值最高 并 占据 了 核心 位置 ， 主要原因 来自于安防监控设备产品的 定制化 和技术密集的 特征，以及行业属性所带来的 龙头 设备 厂商的品牌效应 。 首先， 安防监控下游应用结构和客户结构都非常分散。 根据 IHS数据， 2016年全球专业视频监控市场 若按下游应用领域划分，占比最高的城市监控的份额仅为 11.0%，而份额超过 5%的下游应用领域多达 9个 （包括政府部门、银行金融、商业零售等） ，可见行业下游应用结构的分散性 。 另外，从 产业 龙头海康威视和大华股份的 客户结构上看， 2017年两家公司的第一大客户营收占比分别仅为 1.95%和 2.55%，前五大客户合计营收占比分别仅为 5.31%和 9.40%，说明行业的下游客户结构也 非常分散。 图 4： 2016年 全球安防监控下游市场结构 表 3： 2017年海康大华前五大客户营收占比情况 数据来源： IHS，广发证券发展研究中心 数据来源： 公司 年报 ，广发证券发展研究中心 产业下游 结构 的高度分散，以及不同应用领域 和不同的客户群体对于设备产品的性能需求的差异 （例如 室外和室内的监控设备性能需求完全不同 ，政府部门和小商业客户对产品的性价比要求完全不同） ， 导致 安防监控设备厂商需要 针对不同的需求进行多品类、小批量的定制化设计和生产。 举例来看， 海康威视官网在列的产品名单中，仅高清网络摄像机这一大的产品类别下，按照编码算法、像素密度、机身外型、红外功能、防雾功能、WIFI功能、云台功能、全彩功能、全景功能、防爆功能、内容分析功能 等参数的不同，就包括了上百种具体的产品型号 ， 安防监控设备产品环节的定制化、多品类的特征可见一斑。 由于该环节的定制化特征， 安防监控设备厂商 需要根据具体下游客户的需求，选择相匹配的算法、芯片、图像传感器、镜头等上游零组件，进行 设备集成 和软件优化， 是 衔接 专业化分工明确的 上游 环节和需求差异化明显的下游环节的产业链核心。 因此 ，设备厂商 不仅需要在 产品设计 上投入研发，还需要在上游的基础技0%2%4%6%8%1 0 %1 2 %2017 年前五大客户营收占比 海康威视 大华股份第一名 1 . 9 5 % 2 . 5 5 %第二名 1 . 9 0 % 2 . 1 1 %第三名 0 . 5 4 % 2 . 0 8 %第四名 0 . 5 3 % 1 . 6 2 %第五名 0 . 3 9