2022-2023内资偏价值外资减持消费分析报告.pdf

2022-2023内资偏价值，外资减持消费分析报告数据汇总最近一周 数据历史 分位数前一周 数据偏股混合型基金仓位 84.2%/84.9%机构行为股票型基金仓位 87.2%/87.7%新成立偏股型公募基金份额（亿元）100 70%173陆股通合计净流入（亿元）-37 15%-220ETF净流入额（亿元）31 87%-71股市流动性融资余额增加值（亿元）63 69%-22首发募集资金（亿元）104 91%99产业资本净减持（亿元）124 95%56交易费用（亿元）99 91%101 市场温度35度：最近一周市场情绪低位，A股资金净流入-170亿元，前值-397亿元。最近一周 历史 前一周数据 分位数 数据杠杆率 6.9%30%7.0%上证A股日均成交额（亿元）4,013 88%4,244创业板日均成交额（亿元）1,994 90%1,851全部主板换手率 2.3%70%2.3%中小板换手率 3.5%74%3.4%创业板换手率 4.3%60%3.9%情绪及估值水平日均涨停占比 2.1%28%1.6%上证A股市盈率 13 27%13创业板市盈率 64 47%63电子板块市盈率 33 23%29电气设备板块市盈率 57 64%57食品饮料板块市盈率 39 54%39A股风险溢价 2.9%72%2.9%行业离散度 281 99%1.5注：全文货币单位为人民币；最近一周为2022/7/18-7/22，下同。数据点评 股市流动性：最近一周市场情绪低位，A股资金净流入-170亿元，前值-397亿元。内资风格偏价值：根据东吴策略公募风格漂移模型，最近一周公募基金抱团加强，风格偏向价值，行业偏向消费板块，此前一周公募风格分化，风格偏向消费和周期 为代表的价值。外资减持消费：北上资金最近一周主要买入计算机、有色金属、交通运输、煤炭、通信；减持主要集中于消费领域，其中净卖出前五行业分别：食品饮料、家用电器、汽车、公用事业、建筑材料。个股方面，加仓前五分别：恩捷股份、华友钴业、京 东方A、迈瑞医疗、天齐锂业；减持前五分别：平安银行、三花智控、中环股份、捷 佳伟创、比亚迪。风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩 不及预期；通胀上行超预期。目 录1 机构行为 基金仓位、基金风格、外资风格2 股市流动性 资金流入、资金流出3 情绪及估值水平 换手率、市盈率对比、行业离散度4 风险提示机构行为基金仓位 上周五（2022/7/22）偏股混合型基金仓位84.2%，前值84.9%；普通股票型基金仓 位87.2%，前值87.7%。1.1929088868482807876746,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,500沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴）机构行为基金风格 最近一周（2022/7/18-7/22，下同）公募抱团加强，风格偏向价值，行业偏向消费板 块，此前一周公募风格分化，风格偏向消费和周期为代表的价值。1.2注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。金融周 期消费沪 深 300上证50创业板指电 子电力设备6420-2-4-6-8-10-10 52022/7/11-7/15基金净值涨幅（%）-5 02022/7/18-7/22基金净值涨幅（%）沪深300子电创业板指上证50电力设备周期金融消费6420-2-4-6-8-10-10 52022/7/4-7/8基金净值涨幅（%）-5 02022/7/11-7/15基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布 基金净值涨幅分布机构行为外资风格 最近一周北上资金净买入额前三行业：计 算机、有色金属、交通运输；卖出前三行 业：食品饮料、家用电器、汽车。1.3 截至7/22，北上资金持仓市值前三大行业：电力设备、食品饮料、医药生物；后三行业：纺织服装、环保、社会服务。151050-5-10-15-20-2520计有交煤通医传机美非石纺商环电电轻综社基钢建农房国银建公汽家食 算色通炭信药媒械容银油织贸保力子工合会础铁筑林地防行筑用车用品机金运 生 设护金石服零 设 制 服化 装牧产军 材事 电饮 属输 物 备理融化饰售 备 造 务工 饰渔 工 料业 器料北上资金各行业净买入额（亿元，7/18-7/22)电力设备17.9%食品饮料14.5%医药生物8.4%银行7.0%5.8%电子 家用电器5.3%非银金融4.4%计算机3.0%机械设备3.9%其它29.9%北上资金持仓市值(7/22)目 录1 机构行为 基金仓位、基金风格、外资风格2 股市流动性 资金流入、资金流出3 情绪及估值水平 换手率、市盈率对比、行业离散度4 风险提示股市流动性概览 最近一周（2022/7/18-7/22，下同）资金入市合计净流入-170亿元，前值-397亿元。2.1注：资金流入或流出数据为四舍五入，故直接加总可能不等于最终的资金净流入。类别 指标 最近一周（亿元）前一周（亿元）偏股型公募基金发行 100 173外资净流入-37-220资金流入ETF净流入 31-71融资余额增加 63-22资金流出IPO融资 104 99产业资本净减持 124 56交易费用 99 101资金净流入-170-397注：私募基金规模仅月频披露，因此本文更新私募基金规模数据为月频存量数据，不纳入周度资金流入/流出讨论。资金流入基金发行 最近一周（2022/7/18-2022/7/22）新成立 偏股型公募基金份额 100亿份，历史分位 数70%，前值173亿份。2.2 私募基金规模萎缩，截至2022年6月，私募 证券基金管理规模5.8万亿元，较5月基本持 平。1,0009008007006005004003002001000新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周）60,00050,00040,00030,00020,00010,000070,000私募基金管理:证券:管理规模（亿元）资金流入外资&ETF 最近一周陆股通合计净流入-37亿元，历史分位数15%，前值-220亿元。2.3 最近一周股票型ETF净主动买入额31亿元，历史分位数87%，前值-71亿元。5004003002001000-100-200-300-400深股通当日资金净流入：周数据（亿元）沪股通当日资金净流入：周数据（亿元）2,5002,7002,9003,1003,3003,5003,700-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证指数（右轴）资金流入杠杆资金 最近一周融资余额增加63亿元，历史分位数69%，前值-22亿元。2.48,00010,00012,00014,00016,00018,000-800-600-400-2000200400600每周融资增加值（亿元，左轴）融资余额（亿元，右轴）资金流出IPO融资 最近一周IPO融资规模为104亿元，历史分位数91%，前值99亿元。2.5500450400350300250200150100500首发募集资金（亿元）资金流出产业资本净减持&交易费用 最近一周产业资本净减持124亿元，历史分位数95%，前值56亿元；股票市场交易 费用为99亿元，历史分位数91%，前值101亿元。2.6-50050100150200250300产业资本净减持（亿元）140120100806040200160交易费用（亿元）目 录1 机构行为 基金仓位、基金风格、外资风格2 股市流动性 资金流入、资金流出3 情绪及估值水平 换手率、市盈率对比、行业离散度4 风险提示情绪及估值水平成交额 最近一周（2022/7/18-7/22，下同）上证A股日均成交额4,013亿元，历史分位数88%，前值4,244亿元；创业板日均成交额1,994亿元，历史分位数90%，前值1,851亿元。3.10500100015002000250030003500100015002000250030003500创业板指数（左轴）创业板日均成交额（亿元，右轴）10002000300040005000600070008000240026003000280032003400360038004000 上证指数（左轴）上证A股日均成交额（亿元，右轴）17情绪及估值水平换手率 最近一周全部主板换手率2.3%，历史分位数70%，前值2.3%；中小板换手率3.5%，历史分位数74%，前值3.4%；创业板换手率4.3%，历史分位数60%，前值3.9%。3.24.543.532.521.510.5010987654321 原中小板换手率（%，左轴）创业板换手率（%，左轴）全部主板换手率(剔除原中小企业板)(%，右轴）情绪及估值水平杠杆资金&涨跌停占比3.3 最近一周杠杆率（融资交易额/总交易额）6.9%，历史分位数30%，前值7.0%；日 均涨停股票占比2.1%，历史分位数28%，前值1.6%。3,0003,1003,2003,3003,6003,7003,8005%6%7%8%3,5009%3,40010%11%12%融资交易额/总交易额（左轴）上证综合指数（右轴）3,8003,7003,6003,5003,4003,3003,2003,1003,0002,9002,8003%2%1%0%4%5%日均涨停公司占比（左轴）上证综合指数（右轴）情绪及估值水平市盈率分布 截至上周五（2022/7/22），创业板市盈率64倍（历史分位数47%）；电子板块市盈 率33倍（历史分位数23%），计算机65倍（历史分位数68%），电气设备57倍（历 史分位数64%），食品饮料39倍（历史分位数54%），医药生物33倍（历史分位数10%）。3.4日期 上证A股 创业板指 电子 计算机 电气设备 食品饮料 医药生物目前市盈率（倍，TTM，7/22）13 64 33 65 57 39 33目前历史分位数 27%47%23%68%64%54%10%牛市高点时期2020/7/1316 205 79 271 65 51 8553%100%87%100%79%77%94%牛市高点时期2005/06-2007/1055 301 65 77 107 109100%94%74%91%90%92%牛市高点时期2008/10-2010/1118 66 96 56 58 44 4723%25%80%65%62%21%56%牛市高点时期2013/06-2015/0623 151 116 147 109 39 7766%100%89%100%90%43%90%情绪及估值水平茅指数 茅指数主要包含消费、医药及科技等领域成长性较强的部分龙头公司，其走势一定程 度反映了机构抱团股的整体表现。最近一周茅指数下跌0.7%；日均成交额898亿元，处 历史80%分位，前值1,131亿元。3.52,0001,8001,6001,4001,2001,0008006004002000800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000900,000茅指数（左轴）茅指数日均成交额（亿元，右轴）21注：行业离散度=（行业涨幅前五均值后五均值）/所有行业涨幅均值的绝对值；A股风险溢价=1/万得全A市盈率-无风险利率（十年期国债收益率）情绪及估值水平行业离散度&风险溢价 最近一周行业离散度为281，历史分位数99%，前值1.5。3.6 最近一周A股风险溢价为2.9%，历史分位数72%，前值2.9%。543210-1-2-3A股风险溢价（%）均值+1倍标准差均值均值-1倍标准差050100150200250300行业离散度目 录1 机构行为 基金仓位、基金风格、外资风格2 股市流动性 资金流入、资金流出3 情绪及估值水平 换手率、市盈率对比、行业离散度4 风险提示风险提示 资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考。疫情二次爆发造成企业业绩不及预期。通胀上行超预期。4谢谢观看T H A N K Y O U