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国际金融研究所 全球 银行业 展望报告 要点 2018 年 第 4 季度 （总第 36 期） 报告日期： 2018 年 9 月 28 日 2018 年 前三季度，全球银行业发展环境总体稳定，新兴市场局部发生动荡；各国银行业保持基本稳定，但应重点关注美联储升息、新兴市场市场波动和全球贸易战对银行业带来的影响。 2018 年前三季度，中国银行业稳健发展。上市银行在资产负债、经营收入、净利 润，以及各类风险缓释指标上总体表现良好。未来，预计银行业盈利 仍将保持增长，风险整体可控，损失抵补能力继续巩固。 面临危机以来经济格局转变、金融监管强化和市场竞争等方面的环境约束，各国银行业都在轻型化转型上取得重要进展 。 下一步，银行业轻型化转型应当注重政策变化，采取更多综合措施。 美国银行业净息差的变化 资料来源： FDIC，中国银行国际金融研究所 2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018中国银行国际金融研究所 全球银行业 研究 课题组 组 长： 陈卫东 副组长： 张兴荣 成 员： 王家强 邵 科 熊启跃 赵 雪 原晓惠 孙艺洋 梁 斯 刘雅莹（香港） 于一工（悉尼） 王 哲 （ 东京 ） 瞿 亢（伦敦） 鲁蒙初 （ 俄罗斯 ） 杨 勃（匈牙利） 李文俊（ 约翰内斯堡 ） 黄小军（纽约） 施小冬（巴西） 联系人：王家强 电 话： 010-66592331 邮 件： wangjiaqiangbankofchina 全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 1 2018 年 第 4 季度 轻装上阵，迎接新的不确定性 中国银行全球 银行业 展望报告（ 2018 年第 4 季度 ） 2018 年前三季度，全球经济增长相对稳健、金融发展环境总体稳定，局部地区风险有所加剧；全球银行业增长平稳，发展格局继续分化。土耳其、阿根廷等国家的金融市场动荡，对当地有风险敞口的国际银行业发展带来一定影响。未来全球银行业面临的不确定性有所上升，应高度关注贸易战、新兴市场动荡和美联储加息等带来的影响。本期报告以美洲、欧洲和亚太等代表性地区大银行为例，专题分析全球银行业轻型化转型的情况。 一、 全球银行业发展季度回顾与未来展望 （一） 经营发展环境 总体趋稳 ，高度关注局部风险上升 全球经济发展处于 稳定水平 。三季度 ， 摩根大通 全球综合 PMI 指数保持 在50 荣枯线 以上， 7、 8 月 分别达到 53.7、 53.4， 较二季度 略有回落（图 1）；贸易增长步伐稳健，世界贸易组织（ WTO） 发布 的 三季度 全球贸易景气指数为 100.3，位于 100 趋势 水平上方，较一季度和二季度略有 下降 。 IMF 最新预测， 2018 年全球经济增速有望达到 3.9%， 较 2017 年 提升 0.1 个 百分点。 经济 增长和贸易扩张处于 稳定 水平， 为全球银行业的持续 发展提供了 总体上良好的 环境。 新兴市场 的 金融 风险上升 。 2018 年 三季度全球金融市场 整体稳定 ，但新兴市场 风险事件不断发生 。 8 月土耳其爆发 里拉危机，为 2018 年 以来继阿根廷 后的 第二个 新兴市场本币贬值危机 ； 9 月以来印度卢比对美元 贬值 2%，年内跌幅近 13%，潜在风险不容乐观。 国际金融 学会（ IIF） 发布了 2018 年新兴经济体 银行贷款条件考察指数 ， 二季度为 48.7， 低于 50 的中位水平 ，且较一季度下降 1.7点， 并 估计三季度信贷 紧缩状况 将持续 ，达 47.8 点（图 2） 。 全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 2 2018 年 第 4 季度 图 1：摩根大通 全球 PMI 指数 变化 图 2： IIF 新兴市场 银行贷款条件指数 资料来源： IIF， Wind， 中国银行国际金融研究所 金融监管环境趋严态势 不变 。 6 月 21 日 ， 金融稳定委员会（ FSB） 发布 自救执行原则和可执行处置计划融资策略元素 ，确保全球系统性重要银行（ G-SIBs）能够 通过 自救机制 更好地 实施 处置计划 ； 7 月 5 日，巴塞尔委员会发布 全球系统重要性银行：修订评估办法和更高损失吸收能力要求 ， 对 G-SIBs 评估 框架 进行优化， 包括在 金融机构基础设施 类别中 引入交易量指标 、 扩大并表范围 、修改披露要求 等 。欧盟 加大对 数字货币 和 反洗钱监管力度 ， 7 月 9 日 第五项反洗钱指令生效 ，旨在打击 通过预付卡 匿名 支付和虚拟货币兑换平台进行 的 洗钱或 恐怖融资 。 金融监管 环境趋严，银行业 面临严格的合规和经营监管 （表 1）。 表 1： 2018 年 第三季度全球银行业 监管政策 变化概要 主要金融监管政策动向 主要影响 FSB 发布 自救执行原则 和可执行处置计划融资策略元素 对 G-SIBs 实施处置计划 提出 更高要求 BIS 修改 G-SIBs 考评办法 将 提高部分 G-SIBs 的监管成本 欧盟 加强数字货币和 反洗钱监管 提高银行业合规 监管压力 英国 FCA 发布英国脱欧指引办法 为保障措施“临时许可制度”提供更多细节，最大限度提高 银行 对欧洲经济区 客户 服务的连续性 日本 金融厅整合检查与监督职能 推动金融监管模式从“规则为本”向“风险为本”转变，将对银行业经营提出更高的监管要求 资料来源： 根据公开资料整理 4850525456582013 2014 2015 2016 2017 2018综合 PMI 服务业 PMI 制造业 PMI404244464850525456全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 3 2018 年 第 4 季度 专栏 1： 2018 年 1000 大 银行 榜单 特征简析 2018 年 7 月 2 日，英国银行家杂志发布 全球 1000 家大银行榜单 ，上榜 合计资产规模约 123.7 万亿美元，约占全球银行业的 90%，展现 全球银行业新 特征 和新格局。 全球银行业真正实现全面复苏。 金融危机以来全球银行业盈利能力逐步稳定，恢复至危机前水平。 1000 家大银行合计税前利润达 1.1 万亿美元，同比增长 15.57%。平均净资产回报率（ ROE）为 11.82%，平均资本回报率（ ROC）为 13.5%，平均总资产回报率（ ROA）达 0.9%，不仅较去年有明显提升，且已恢复甚至超过危机前水平。不少国际大型银行都不再盲目崇尚“大的就是好的”，而是专注于核心业务和特定市场。 由于危机后全球及各国强监管的不断深化，如巴塞尔协议对资本充足水平的更高要求、美国的多德 -弗兰克法案、英国的围栏政策等 ， 1000 大银行 一级资本 逐年 攀升， 2017 年末 合计 8.2 万亿美元，同比增长 11.67%。 国际化 、精简化、综合化是 全球 银行业转型 重心 。 一是 国际化仍大有可为， 1000大银行 中 海外子公司税前利润额最高的前 10 大银行 ， 其 海外利润占集团利润的比重平均高达 66%。 其中， 汇丰集团的各海外子公司以 237.8 亿美元的合计税前利润位居榜首 ， 荷兰 ING 集团的海外子公司合计税前利润增长了近一倍多。 二是 重视机构精简 化。1000 大银行平均员工人数为 1.65 万人，自 2015 年以来连续两年下降。 2015-2017 年英国巴克莱银行、美国花旗银行减员人数高达 5.24 万人和 3.93 万人。 三是 综合化经营仍是大势所趋。 1000 大银行的非利息收入占营业收入的平均比重为 40%，前 25 大银行平均非利息收入占比为 41%，汇丰控股、摩根大通、花旗集团分别高达 47.2%、 50.1%和36.0%。 中国银行业快速增长，规模居各国之首。 2018 年 1000 大银行 中 有 135 家 中资 银行上榜， 一级资本总额合计 2 万亿美元，资产总额合计 29 万亿美元，税前利润合计 3220亿美元，稳居各国家和地区之首。 其中 ， 工商银行、 建设银行 、中国银行、农业银行 四大国有银行 首次位居 1000 大银行 榜首。 中国银行业以庞大的规模、良好的盈利和资本增长水平，持续推动亚太地区银行业的增长和发展。从 2014 年起，亚太地区银行业规模开始超过欧洲地区，成为全球第一大银行业市场。 2018 年 1000 大银行中亚太地区以3.65 万亿美元的一级资本总额、 55.29 万亿美元的资产总额继续占据各地区之首， 欧洲地区退为第二，北美地 区保持第三 。 全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 4 2018 年 第 4 季度 （ 二 ） 国际银行业经营业绩增长，风险水平稳健 从主要经济体银行业、国际大银行和金融市场综合指标来观察，全球银行业经营发展呈现一些新特征与新情况。 第一， 资产与业务规模 持续增长， 局部问题和竞争动向值得关注 。 到 2018 年第二季度末，在主要经济体中仅有巴西银行业总资产较年初下降了 4.6%，其他国家和地区的银行业总资产都实现了增长。其中，银行业资产增长较快的国家包括印度、新加坡和韩国等（表 2）。巴西银行业资产的下滑是拉美国家经济下滑、金融体系遭遇危机的一个缩影。三季度，阿根廷遭遇银行挤兑、汇率大幅贬值危机，委内瑞拉发生恶性通胀，相关风险值得警惕。 表 2： 主要经济体银行业总资产增长 情况 国家 /地区 2017 年末 2018 年二季度末 银行业资产 （亿美元） 较上年增长 （ %） 银行业资产 （亿美元） 较年初增长 （ %） 发达市场 欧元区 316,030 -1.5 312,274 1.7 美国 174,154 3.8 175,328 0.7 英国 107,449 4.8 106,950 1.8 日本 97,750 2.3 101,086 1.2 澳大利亚 35,371 -1.0 34,372 2.6 金砖国家 中国 376,383 8.6 383,034 3.1 印度 42,235 -14.3 44,672 13.5 巴西 17,350 -0.5 14,213 -4.6 俄罗斯 14,790 6.4 13,797 1.6 南非 4,196 5.7 3,854 2.7 东亚国家 韩国 31,167 4.9 31,106 3.9 新加坡 9,158 6.6 9,419 5.2 马来西亚 6,148 4.3 6,369 3.1 泰国 5,670 3.8 5,708 2.2 印尼 5,452 9.8 5,311 3.6 注：银行业资产以期末汇率折算为美元比较；增长率以本币计算。 资料来源： 各央行和监管机构， Wind，中国银行国际金融研究所 全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 5 2018 年 第 4 季度 今年以来，国际银行业的业务发展总体平稳。资产业务以信贷为例， 7 月末美国、欧元区、日本银行业的信贷余额分别较年初增长 0.9%、 0.9%和 1.2%，泰国、印尼和韩国银行业信贷余额分别较年初增长 1.2%、 4.9%和 3.5%。中间业务以外汇交易为例。英格兰银行等央行 7 月份发布的外汇调查显示，今年 4 月英国日均外汇交易量 2.73 万亿美元，同比增长 14%，创下历史最高纪录，伦敦的全球外汇交易中心地位稳固；美国、日本、新加坡等地外汇交易量同比增长分别达到 11.7%、 18.5%和 4.4%（表 3）。不过，外汇交易业务的竞争格局发生着巨大变化，值得关注。欧洲货币调查显示， 2018 年外汇交易商仍主要集中在欧美大银行，但前十位榜单已经与上一年显著不同。其中，第 3 名已被上一年排十名之外的英国 XTX Markets 公司取代，这是家非银行外汇交易平台，没有一个交易员；第 13 名则是 HCTech 平台，上一年尚未进入前 50 名；而多年前稳居第一的德意志银行和花旗银行分别下降至第五名和第七名，这显示金融科技的发展正在深刻改变银行业竞争格局。 表 3：全球外汇交易市场发展及外汇交易商竞争格局变化 2018 年 7 月全球央行外汇市场调查 （ 2018 年 4 月 ) 2018 年 5 月欧洲货币外汇市场调查 （ 2018 年） 日均 外 汇交易量 （亿美元） 同比 增长 人民币 份额 2018 年 排名 2017 年 排名 外汇 交易商 市场 份额 英国 27,270 14.0% 2.4% 1 2 摩根大通 12.13% 美国 9,936 11.7% 0.4% 2 3 UBS 8.25% 中国 香港 3 12 XTX 7.36% 新加坡 5,230 4.4% 4 4 美银美林 6.20% 日本 4,150 18.5% 0.2% 5 1 花旗 银行 6.16% 澳大利亚 1,226 -2.5% - 6 6 汇丰 控股 5.58% 中国内地 1,128 33.7% 7 8 高盛 银行 5.53% 加拿大 949 18.9% 0.1% 8 5 德意志 5.41% 附： 9 9 渣打 银行 4.49% CLS 集团 18600 16.0% 10 11 道富银行 4.37% 资料来源： 各央行、欧洲货币、 SWIFT，中国银行国际金融研究所 全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 6 2018 年 第 4 季度 第二， 利率水平趋升，利差水平扩大，盈利水平稳定。 经济持续复苏和主要央行基准利率趋于上升，有利于改善银行业利差水平和经营状况。 英国央行 8 月加息 25 个基点至 0.75%，美联储 年 内 已经两次加息 ，欧元区和日本保持利率不变。整体来看， 8 月末发达国家加权平均利率为 0.98%，较二季度末高 20 个 基点 。 在新兴市场， 印尼央行 8 月上调基准利率至 5.5%，菲律宾央行 8 月执行今年第三次加息，基准利率升至 4%。 整体上， 8 月末主要新兴 市场国家的 加权平均利率达 5.66%，较二季度末提升 40 个 基点 （图 3）。 利率提升较大地改善了全球银行业息差水平和利差收入。美国银行业受益最为显著（图 4）， 2018 年第二季度银行业净利润同比大幅增长 25.1%至 602 亿美元（扣除减税因素增长 11.7%），其中净息差（ NIM）水平为 3.38%，显著高于 2016 年的 3.13%和 3.25%，推动净利息收入同比大幅增长 8.7%。由于欧洲央行尚未加息，银行业受益尚不明显。我们的统计显示， 2018 年第二季度欧洲 38家银行的平均 NIM 为 1.44%，与 2016 年的 1.41%和 2017 年的 1.49%相比变化不大；但由于基数原因，欧洲 38 家银行第二季 度净利润同比增长 408%至 290亿欧元。相比之下， 2018 年第二季度中国商业银行的净息差水平为 2.12%，依然处于多年来的低位；上半年净利润 10322 亿元，同比增长 6.4%。 图 3：全球加权平均基准利率变化 图 4：美国银行业净息差变化 资料来源： Wind、 FDIC，中国银行国际金融研究所 02468102006 2008 2010 2012 2014 2016 2018发达市场平均利率 新兴市场平均利率 2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018% 全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 7 2018 年 第 4 季度 第三， 资产质量稳步改善，风险吸收能力有所下降。 从风险与监管指标 的变化趋势看，结合 28 家 G-SIBs 的最新披露数据，值得关注的新情况如下： 一是资产质量稳步改善，但有个别银行不良率显著上升。 28 家 G-SIBs 平均不良贷款比率自 2010 年以来持续下降， 2018 年上半年 为 2.0%，低于 2017 年末的 2.1%（图 5）。反映随着全球经济的复苏，银行业资产质量不断改善。但也应注意到的是， 2018 年上半年的改善幅度有所放缓。从具体银行来看， 28 家 G-SIBs 仅有的两家资产质量有所下降，分别是英国巴克莱银行不良率上升了 0.5个百分点，瑞士信贷集团不良率上升了 0.1 个百分点。 二是风险吸收能力有所下降，但仍维持在较高水平。 28 家 G-SIBs 在 2018年上半年的资本充足率（ CAR）平均水平为 17.2%，低于 2017 年末的 17.7%。从趋势上来看，随着监管的强化，全球银行业的资本充足率依然维持在较高水平。具体来看，资本充足率下降幅度较大的银行包括美国摩根士坦利、意大利裕信银行和日本三井住友，分别下降 2.3、 1.7 和 1.7 个百分点。不过，这几家银行都是在资本充足率较高水平基础上下降，风险吸收能力依然较强。 图 5： 28 家 G-SIBs 资本充足率和不良贷款率变化（ %） 资料来源： SNL，中国银行国际金融研究所 01234051015202008 2010 2012 2014 2016 2018H1平均资本充足率（左轴）平均不良率（右轴）2017 2018H1 2017 2018H1中国 4 14.6 14.7 1.6 1.5日本 3 18.1 17.3 1.2 1.0欧洲 13 18.9 18.3 3.3 3.4美国 8 17.1 16.6 0.5 0.5总计 28 17.7 17.2 2.1 2.0平均资本充足率 平均不良率样本数量国家地区全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 8 2018 年 第 4 季度 （三）高度关注未来全球银行业面临的风险 2018 年三季度以来全球银行业经营环境恶化，特别是贸易战升级、新兴市场金融动荡加剧和美联储加息，带来的负面冲击将会逐渐显现 。 一是中美贸易战升级对中美两国银行业的影响 。此前，美国特朗普政府发起的全球性贸易战还限于局部区域和部分行业，涉及到的规模相对有限，对银行业发展经营的影响并不显著。 9 月 17 日，美国政府宣布将自 9 月 24 日起对中国 2000 亿出口商品征收 10%的关税，明年 1 月 1 日提到 25%；若中国报复，则将对全部出口美国的商品征收关税。中美贸易战进一步升级，这将对中美双边贸易、相关产业以及相关的金融服务带来重要影响。 二是土耳其、阿根廷等国家 的金融动荡对欧洲银行业的影响。 2018 年以来，土耳其里拉和阿根廷比索对美元汇率已经分别贬值了 40%和 50%以上，特别是在三季度贬值幅度创下新高。以两国为代表的新兴市场金融动荡，将对在该地区风险敞口大，经营业务多的银行带来负面影响。 欧洲许多银行在土耳其的风险敞口占总资产近 20%， 德国 德意志 银行 、 法国 巴黎银行、意大利 裕信银行、西班牙对外银行 等 众多欧洲 银行都在土耳其有着数量庞大的贷款 ，西班牙主要跨国银行业对拉美地区市场的依赖度更高。 随着土耳其货币危机的发生和加剧，很有可能使得欧洲银行业 不 良贷款上升、资本充足率快速下降，产生 信贷紧缩效应 。 三是美联储持续加息对全球银行业的综合影响。 目前美联储的渐进加息产生的外溢影响已经十分显著， 2018 年以来新兴市场新一轮的金融动荡与此密切关联。随着贸易战升级，美国通货膨胀率可能还会进一步上升，美联储继续加息的压力随之上升。市场已经开始密切关注美国经济是否会随着美元利率的过快上涨而步入衰退。美元利率上升尽管有利于商业银行美元资产的利差扩大，但伴随之的国际资本流动风险、新兴市场危机也会部分抵消这些利好。