医药生物行业2018年年报和2019年1季报点评.pdf

cgws 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级： 推荐 （ 维持 ） 报告日期： 2019 年 05 月 13 日 分析师：赵浩然 S1070515110002 0755-83511405 zhaohaorancgws 分析师：陈晨 S1070519010002 010-88366060-8838 chenchencgws 联系人（研究助理）：谭竞杰 S1070118070038 tanjingjiecjws tanjingjiecgws 联系人（研究助理）：谢欣洳 S1070118090028 0755-83660814 xiexinrucgws 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 2019-03-06 2019-03-06 企业持续分化，重点关注创新 医药 生物行业 2018 年年报和 2019 年 1 季报点评 2018 年医药行业依旧保持稳定增长态势，虽然上市公司方面受商誉减值等多方因素影响，归母净利润增速有所下滑，但是在 19Q1 则明显恢复正常，整体营收和归母净利润分别同比增长 17.45%和 13.28%；年前“ 4+7”带量采购部分品种降价超预期，直接造成行业回调明显，伴随前期市场情绪恢复，今年以来（截至 5 月 9 日） ， 申万医药生物指数收于 6， 986.60 点 ，累计 上涨 19.61%，领先同期上证综指，表现尚可，目前 生物医药板块整体市盈率为 30X， 内部估值分化明显，医疗服务 受控费政策影响较小，整体估值水平明显高于其他细分子板块 ， 而 中药及医药商业估值 较低 。 今年以来带量采购逐步落地，卫健委、医保局相继下发 关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知 、 2019 年国家医保药品目录调整工作方案 等指导文件，我们认为，伴随 政策逐步落地 ， 行业内部结构调整 仍将 持续， 辅助性用药 市场 被进一步压缩， 医药行业整体增速大概率趋缓， 企业将会呈现两极分化，一方面 市场对于药品降价的悲观情绪 逐步 修复 ，部分企业享受一致性评价、带量采购、药品审评审批制度改革等政策带来的红利，有望持续保持较快增长；另一方面医保支付结构调整，对高端品种的支付能力提升， 叠加近期科创板对生物医药的青睐 ， 研发创新企业持续受到市场追捧 ，因此 建议持续关注并布局高景气度细分领域，如创新及产业链、生物类似物、血液制品、专业化原辅料等 。 制造业增速 回落 ， 行业整体承压，子 板块 分化明显 我国医药制造业 2018 年全年主营业务收入同比增长 12.60%，较 2017 年上升 0.1 个百分点，利润总额同比增长 9.5%，较去年同期下降 8.3 个百分点， 2019Q1 营业收入同比增长 9.4%、利润总额同比增长 7.6%，较去年同期分别下降 6.4、 14.9 个百分点。在医保控费、供给侧改革、环保持续收紧大背景下，随着一致性评价、限制辅助性用药、带量采购等政策推进，医药工业收入增速承压，利润总额增速下滑明显。 医药板块 2018 年实现营业收入 14,532.95 亿元，同比增长 19.99%，增速较 2017 年上升 5.1pp，实现归母净利 润 960.40 亿元，同比下滑 10.07%，营收增速加快而归母净利润出现负增长，主要 受两票制低开转高开、计提商誉减值、带量采购等因素影响 。 2019 年 1 季度累计实现营业收入3,986.69 亿元，同比增长 17.45%，归母净利润 335.43 亿元，同比增长13.28%，增速较去年同期分别下跌 4.63pp 和 17.18pp，同比下滑明显 主要由于 2018Q1 基数偏高。 296 家 医药上市公司 中 2018 年年报和 2019 年一季报 分别有 38 家和 44 家净利润增速超过 50%。 -20%-10%0%10%20%30%医药 沪深 300 核心观点 投资建议 分析师 证券研究报告 行业动态点评 行业报告 医药行业 行业动态点评 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 医药行业 小幅跑赢大盘 ，板块估值 与去年同期相比回落明显 今年以来医药板块小幅跑赢大盘，截止到 5 月 9 日，申万医药生物指数报收 6,986.60 点，累计上涨 19.61%，在全部申万一级行业中排名第九。二级行业指数均不同程度上涨，其中化学制药行业领涨，涨幅高达 28.42%，其次为医疗器械和医疗服务行业，涨幅分别为 20.43%和 20.05%，中药行业上涨 11.78%，涨幅最小。 截止到 5 月 9 日，医药生物板块整体市盈率（历史 TTM_整体法）为29.94X、市净率（整体法） 3.35X，较去年同期回落明显，位于 2013 年以来的中位线以下水平。对比子板块的情况，医疗服务板块估值最高，其后是化学制药和医疗器械板块，中药和医药商业板块估值仍然相对较低。 释放医改红利，激励自主研发创新 2019 年以来医 药行业改革继续推进，“ 4+7”带量采购 顺利落地实施， 截至 4 月 14 日已完成约定采购总量的 27.31%， 中选品种在试点地区实现快速放量，对华海药业、京新药业等中选品种数量靠前企业的业绩拉动作用逐步 开始体现。随着 带量采购试点城市及品种的逐步扩大，以及非试点城市价格联动、非中选品种价格联动， 带量采购对行业的影响将持续， 市场份额将进一步向具备成本优势、规模优势、技术优势的行业龙头集中， 强者恒强趋势明显，政策红利 滋补显现 。 国家医保局已启动 成立以来的首次 医保目录 调整工作，优先调入 癌症及罕见病等重大疾病治疗用药、慢性病用药、急救抢救用药等 ，临床刚需的治疗性品种占比将进一步提高，同时辅助性用药占比将进一步压缩，药品结构更加优化。在高价药品 /专利独家药品 可通过 谈判方式进入医保 政策的推动下，疗效确切的创新药可通过降低价格 实现 快速放量，创新药企业业绩 增长迅速 。此外，国家还通过优化药品审评审批制度缩短创新药上市时间， 拥有重磅创新药、研发管线丰富的创新药企业将持续受益，以及服务于创新产业链的优质 CRO/CMO 公司也迎来良好发展机遇。 风险提示： 医药 政策变动； 政策推进不及预期；药品降价超 预期； 市场估值风险。 行业动态点评 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行业回顾：制造业增速回落， 19Q1 恢复正常水平 . 5 2. 市场表现：指数小幅跑赢大盘，政策免疫受市场追捧 . 11 3. 政策动向：红利不断释放，激励研发创新 . 15 4. 投资建议：企业持续分化，创 新仍是主线 . 18 5. 风险提示 . 18 行业动态点评 长城证券 4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1： 2013 -2019 年 1 季度医药制造业主营收入变动情况 . 5 图 2： 2013 -2019 年 1 季度医药制造业利润总额变动情况 . 5 图 3： 2014-2019 年 1 季度医药板块收入变动情况 . 5 图 4： 2014-2019 年 1 季度医药板块归母净利润变动情况 . 5 图 5： 上市医药公司 18 年业绩增速分布 . 7 图 6： 上市医药公司 19 年 1 季度业绩增速分布 . 7 图 7： 今年以来申万一级行业指数涨跌幅情况 . 11 图 8： 今年以来申万二级行业指数涨跌幅 情况 . 12 图 9： 今年以来医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 . 12 图 10： 医药生物二级行业市盈率情况 . 13 图 11： 医药生物二级行业市净率情况 . 13 图 12： 2013 年以来医药生物板块市盈率变动情况 . 13 图 13： 2013 年以来医药生物板块市净率变动情况 . 13 表 1： 医药生物细分板块 2018 年收入及归母净利润变动情况 . 6 表 2： 医药生物细分板块 2019 年 1 季度收入及归母净利润变动情况 . 6 表 3： 2018 年归母净利润增速超过 50%的上市公司 . 7 表 4： 2019 年 1 季度归母净利润增速超过 50%的上市公司 . 8 表 5： 2019 年半年报业绩预告 . 9 表 6： 2019 年以来申万医药生物板块涨幅前五名（剔除新股） . 13 表 7： 2019 年以来申万医药生物板块跌幅前五名（剔除新股） . 13 表 8： 2019 年以来医药领域相关文件 . 15 表 9： 重点公司推荐 . 18 行业动态点评 长城证券 5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 行业回顾：制造业增速 回落 ， 19Q1 恢复正常水平 我国医药制造业 2018 年 全年主营业务 收入 同比增长 12.60%，较 2017 年上升 0.1 个百分点 ， 利润总额 同比增长 9.5%，较去年同期 下降 8.3 个百分点 ， 2019Q1 营业收入 同比增长9.4%、利润总额 同比增长 7.6%， 较去年同期分别下降 6.4、 14.9 个百分点 。 在医保控费、供给侧改革、环保持续收紧大背景下，随着 一致性评价 、 限制辅助性用药、带量采购等政策推进，医药工业收入增速承压，利润总额增速下滑明显。 图 1： 2013 -2019 年 1 季度医药制造业主营收入变动情况 图 2： 2013 -2019 年 1 季度医药制造业利润总额变动情况 资料来源： Wind，长城证券研究所 资料来源： Wind，长城证券研究所 医药板块 2018 年实现营业收入 14,532.95 亿元，同比增长 19.99%，增速较 2017 年上升5.1pp，实现归母净利润 960.40 亿元，同比 下滑 10.07%，营收增速 加快而归母净利润出现负增长，主要有以下原因：一是 2018 年全面推行两票制，企业低开转高开， 导致营收大幅上涨；二是部分企业大规模计提商誉减值 ，影响利润， 2018 年上市公司共计提商誉减值 131.38 亿元，超过 2013-2017 年所计提商誉减值之和；三是在医保控费背景下，集中采购、带量采购等政策进一步压缩企业利润 。 2019 年 1 季度累计实现营业收入3,986.69 亿元，同比增长 17.45%，归母净利润 335.43 亿元，同比增长 13.28%，增速较去年同期 分别 下跌 4.63pp和 17.18pp， 2019年 1季度 同比下滑明显，主要由于 流感爆发、环保高压下原料药价格大幅上涨、医保目录受益品种放量等事件对 2018 年 1 季度 业绩拉动明显，导致 2018Q1 基数偏高 。 图 3： 2014-2019 年 1 季度医药板块收入变动情况 图 4： 2014-2019 年 1 季度医药板块归母净利润变动情况 资料来源： Wind， 长城证券研究所 资料来源： Wind， 长城证券研究所 18.00% 12.94% 9.10% 9.70% 12.50% 12.60% 9.40% 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%2013N 2014N 2015N 2016N 2017N 2018N 2019Q117.76% 12.09% 12.90% 13.90% 17.80% 9.50% 7.60% 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%2013N 2014N 2015N 2016N 2017N 2018N 2019Q16,735.99 7,988.16 9,527.45 11,775.35 14,532.95 3,986.69 13.92% 11.57% 14.85% 14.89% 19.99% 17.45% 0%5%10%15%20%25%02000400060008000100001200014000160002014N 2015N 2016N 2017N 2018N 2019Q1营业总收入（亿元） 同比增幅（ %） 513.26 641.49 805.92 1,008.19 960.40 335.43 17.08% 14.20% 16.18% 16.95% -10.07% 13.28% -15%-10%-5%0%5%10%15%20%0200400600800100012002014N 2015N 2016N 2017N 2018N 2019Q1归母净利润（亿元） 同比增幅（ %） 行业动态点评 长城证券 6 请参考最后一页评级说明及重要声明 细分来看， 2018年 生物制品 、 医疗服务 和 化学制剂 收入增速靠前，分别为 31.84%、 26.84%、和 23.05%； 归母净利润方面， 仅医疗服务 、 医药商业 和 医疗器械实现正增长 ，分别为 17.16%、8.98%和 6.64%； 扣非后归母净利润增速 前三位为 医疗器械、 医疗服务 和化学原料药，分别 同比增长 104.03%、 24.22%和 21.20%。 表 1： 医药生物细分板块 2018 年收入及归母净利润变动情况 板块名称 营业收入（亿元） 收入增速 （ %） 归母净利润 （亿元） 利润增速 （ %） 扣非后归母净利润（亿元） 增速（ %） SW 化学原料药 1,085.35 20.70 76.99 -16.33 96.66 21.20 SW 化学制剂 2,027.89 23.05 142.31 -39.30 112.36 -26.14 SW 中药 3,049.39 18.48 306.95 -4.02 256.45 -7.65 SW 生物制品 761.43 31.84 111.52 -11.16 103.28 6.72 SW 医药商业 6,172.62 17.91 173.20 8.98 142.47 -0.02 SW 医疗器械 942.48 19.46 114.60 6.64 96.73 104.03 SW 医疗服务 493.78 26.84 34.84 17.16 21.54 24.22 资料来源： Wind，长城证券研究所 2019年 1季度， 中药 、 生物制品 和 医药商业营业 收入增速居前三位， 分别为 22.79%、 21.77%和 19.30%，归母 净利润方面， 生物制品、医疗器械、医疗服务增速靠前，分别为 48.52%、42.80%、 21.01%，扣非后归母净利润 方面， 医疗器械和医疗服务 均实现超 100%增长，远高于其他子版块 。 表 2： 医药生物细分板块 2019 年 1 季度 收入及归母净利润变动情况 板块名称 营业收入（亿元） 收入增速 （ %） 归母净利润 （亿元） 利润增速 （ %） 扣非后归母净利润（亿元） 增速（ %） SW 化学原料药 287.04 2.03 34.68 -23.34 26.52 -37.36 SW 化学制剂 540.03 11.40 51.95 -1.64 46.39 -8.16 SW 中药 848.91 22.79 108.25 20.58 90.01 -1.78 SW 生物制品 197.46 21.77 35.84 48.52 32.23 20.81 SW 医药商业 1,734.28 19.30 50.40 12.53 47.53 9.55 SW 医疗器械 251.26 18.00 43.86 42.80 33.37 107.34 SW 医疗服务 127.71 18.08 10.46 21.01 8.84 102.92 资料来源： Wind，长城证券研究所 截止到 4 月 30 日 ， A 股医药板块上市公司已经全部披露 2018 年年报和 2019 年一季报，申万医药生物板块 296 家上市公司中，有 190 家企业 2018 年实现归母净利润增速为正，其中有 38 家企业业绩增速在 50%以上，今年 1 季度这两个数字分别变成了 197 家和 44家 。 行业动态点评 长城证券 7 请参考最后一页评级说明及重要声明 图 5： 上市医药公司 18 年业绩增速分布 图 6： 上市医药公司 19 年 1 季度业绩增速分布 资料来源： Wind，长城证券研究所 资料来源： Wind，长城证券研究所 表 3： 2018 年归母净利润增速超过 50%的上市公司 序号 名称 证券代码 营业收入 （亿元） 同比增长（ %） 归母净利润 （亿元） 同比增长（ %） EPS（元） 1 华北制药 600812.SH 92.14 19.52 1.51 703.03 0.09 2 中源协和 600645.SH 13.21 -0.02 0.59 471.58 0.15 3 圣济堂 600227.SH 24.31 43.58 1.99 442.17 0.12 4 沃森生物 300142.SZ 8.79 31.54 10.46 294.77 0.68 5 振兴生化 000403.SZ 8.60 25.46 0.80 270.34 0.29 6 智飞生物 300122.SZ 52.28 289.43 14.51 235.75 0.91 7 海普瑞 002399.SZ 48.15 69.34 6.16 213.33 0.49 8 凯利泰 300326.SZ 9.31 16.03 4.63 137.24 0.64 9 花园生物 300401.SZ 6.60 57.24 3.07 135.74 0.64 10 博济医药 300404.SZ 1.72 31.58 0.07 130.22 0.06 11 辅仁药业 600781.SH 63.17 8.92 8.89 126.67 1.42 12 嘉应制药 002198.SZ 5.37 14.72 0.36 116.71 0.07 13 览海投资 600896.SH 0.53 20.27 1.14 116.51 0.13 14 美诺华 603538.SH 8.49 40.25 0.96 115.66 0.67 15 理邦仪器 300206.SZ 9.93 17.72 0.93 111.70 0.16 16 九安医疗 002432.SZ 5.64 -5.69 0.13 107.65 0.03 17 康泰生物 300601.SZ 20.17 73.69 4.36 102.92 0.70 18 药石科技 300725.SZ 4.78 75.02 1.33 98.52 1.21 19 普利制药 300630.SZ 6.24 92.07 1.81 84.37 0.99 20 药明康德 603259.SH 96.14 23.80 22.61 84.22 2.23 21 新和成 002001.SZ 86.83 39.27 30.79 80.64 1.43 22 博晖创新 300318.SZ 6.22 40.19 0.69 78.73 0.08 23 海翔药业 002099.SZ 27.19 17.74 6.05 76.79 0.38 24 莱美药业 300006.SZ 15.62 21.86 0.98 76.39 0.12 25 金陵药业 000919.SZ 28.99 -9.17 2.42 76.32 0.48 26 蓝帆医疗 002382.SZ 26.53 68.35 3.47 72.61 0.47 27 白云山 600332.SH 422.34 101.55 34.41 66.90 2.12 28 东北制药 000597.SZ 74.67 31.54 1.95 64.04 0.36 29 天宇股份 300702.SZ 14.67 23.45 1.64 63.36 0.91 29 57 111 52 47 38 48 68 36 106 020406080100120 50% 30-50% 10-30% 0-10% 0 营收增速 归母净利润增速 16 34 111 63 71 44 38 66 49 99 020406080100120 50% 30-50% 10-30% 0-10% 0 营收增速 归母净利润增速 行业动态点评 长城证券 8 请参考最后一页评级说明及重要声明 序号 名称 证券代码 营业收入 （亿元） 同比增长（ %） 归母净利润 （亿元） 同比增长（ %） EPS（元） 30 广济药业 000952.SZ 8.44 5.27 1.72 63.22 0.68 31 东诚药业 002675.SZ 23.33 46.20 2.80 62.44 0.37 32 科伦药业 002422.SZ 163.52 43.00 12.13 62.04 0.85 33 力生制药 002393.SZ 15.04 46.06 1.85 58.35 1.01 34 广誉远 600771.SH 16.19 38.51 3.74 57.98 1.06 35 泰格医药 300347.SZ 23.01 36.37 4.72 56.86 0.94 36 通策医疗 600763.SH 15.46 31.05 3.32 53.34 1.04 37 长春高新 000661.SZ 53.75 31.03 10.07 52.05 5.92 38 东宝生物 300239.SZ 4.53 27.09 0.34 51.57 0.07 资料来源： Wind， 长城证券金融研究所 表 4： 2019 年 1 季度 归母净利润增速超过 50%的上市公司 序号 名称 证券代码 营业收入（亿元） 同比增长（ %） 归母净利润 （亿元） 同比增长（ %） EPS（元） 1 新华医疗 600587.SH 20.27 -6.84 5.62 1,863.83 1.38 2 国发股份 600538.SH 0.56 14.43 0.02 1,165.56 0.00 3 太极集团 600129.SH 31.07 38.08 1.05 803.48 0.19 4 海普瑞 002399.SZ 10.23 6.65 5.07 636.43 0.41 5 天宇股份 300702.SZ 4.98 66.75 1.28 529.73 0.70 6 太龙药业 600222.SH 2.72 -13.09 0.13 519.68 0.02 7 美诺华 603538.SH 2.54 64.38 0.42 436.95 0.29 8 海翔药业 002099.SZ 8.32 36.21 2.02 352.29 0.13 9 金域医学 603882.SH 11.64 26.74 0.42 349.22 0.09 10 金陵药业 000919.SZ 6.13 -22.52 2.10 346.50 0.42 11 奥翔药业 603229.SH 0.58 17.01 0.08 286.98 0.05 12 维力医疗 603309.SH 1.93 48.68 0.20 219.49 0.10 13 海正药业 600267.SH 27.98 -0.86 0.32 194.06 0.03 14 华润三九 000999.SZ 34.82 3.02 11.67 175.91 1.19 15 仟源医药 300254.SZ 2.53 -6.32 0.20 171.47 0.10 16 国农科技 000004.SZ 1.07 41.47 0.05 159.65 0.06 17 冠昊生物 300238.SZ 1.07 27.09 0.10 158.12 0.04 18 贝瑞基因 000710.SZ 3.33 12.01 1.68 155.36 0.47 19 交大昂立 600530.SH 0.78 -4.18 0.77 147.95 0.10 20 兴齐眼药 300573.SZ 1.11 24.81 0.01 141.52 0.01 21 泰合健康 000790.SZ 1.57 19.73 0.12 132.74 0.02 22 上海莱士 002252.SZ 5.85 84.15 2.19 131.74 0.04 23 普利制药 300630.SZ 1.57 67.06 0.70 125.11 0.38 24 华仁药业 300110.SZ 3.33 3.03 0.05 116.59 0.00 25 吉林敖东 000623.SZ 8.22 16.17 6.45 98.54 0.55 26 启迪古汉 000590.SZ 0.88 48.49 0.11 97.67 0.05 27 马应龙 600993.SH 6.10 22.86 1.33 94.47 0.31 28 智飞生物 300122.SZ 22.94 173.58 5.02 93.38 0.31 行业动态点评 长城证券 9 请参考最后一页评级说明及重要声明 序号 名称 证券代码 营业收入（亿元） 同比增长（ %） 归母净利润 （亿元） 同比增长（ %） EPS（元） 29 乐普医疗 300003.SZ 18.78 30.81 5.83 92.22 0.33 30 司太立 603520.SH 2.94 49.35 0.41 84.25 0.36 31 金花股份 600080.SH 1.50 -4.63 0.11 74.41 0.03 32 长春高新 000661.SZ 17.75 72.07 3.65 73.67 2.15 33 沃森生物 300142.SZ 1.76 49.72 0.40 68.80 0.03 34 ST 运盛 600767.SH 0.17 9.32 -0.02 66.92 -0.01 35 药石科技 300725.SZ 1.52 53.07 0.34 66.88 0.30 36 普洛药业 000739.SZ 16.75 15.86 1.11 64.62 0.09 37 蓝帆医疗 002382.SZ 8.36 117.16 0.96 64.47 0.10 38 特一药业 002728.SZ 2.45 20.11 0.40 61.83 0.20 39 振德医疗 603301.SH 3.34 19.29 0.32 61.16 0.32 40 万东医疗 600055.SH 1.62 20.37 0.06 59.80 0.01 41 白云山 600332.SH 180.55 161.32 14.07 55.42 0.87 42 通策医疗 600763.SH 3.94 27.77 0.95 53.71 0.30 43 泰格医药 300347.SZ 6.09 28.69 1.46 51.72 0.29 44 英科医疗 300677.SZ 4.94 16.62 0.34 50.61 0.17 资料来源： Wind， 长城证券金融研究所 截止到 5 月 8 日 ， A 股医药板块上市公司 共 22 家披露 2019 年度半年报业绩预告，其中11 家 预告增长 ， 占比 50%， 4 家预减， 占比 18.18%， 6 家预告亏损 ， 占比 27.27%， 华润三九、 ST 冠福和海翔药业三家增幅靠前。 2018 年同期共 67 家医药板块上市公司披露半年报业绩预告，其中预告增长占比 77.61%，预减占比 2.99%，预告亏损占比 2.99%， 预告续盈占比 14.93%， 预告增长比例高受到两票制低开转高开、流感爆发及原料药涨价等因素影响。 表 5： 2019 年半年报业绩预告 序号 名称 证券代码 业绩预告类型 预告净利润上限（亿元） 预告净利润下限（亿元） 预告净利润同比增长上限（ %） 预告净利润同比增长下 限 （ %） 1 华润三九 000999.SZ 预增 16.70 15.20 102.06 83.91 2 ST 冠福 002102.SZ 预增 6.80 5.50 106.84 67.29 3 海翔药业 002099.SZ 预增 5.00 4.50 81.26 63.13 4 京新药业 002020.SZ 预增 3.52 3.09 65.00 45.00 5 贝瑞基因 000710.SZ 预增 2.70 2.35 85.10 61.10 6 蓝帆医疗 002382.SZ 预增 2.66 2.22 80.00 50.00 7 凯莱英 002821.SZ 预增 2.43 2.12 55.00 35.00 8 英特集团 000411.SZ 预增 1.00 0.75 100.63 50.47 9 博腾股份 300363.SZ 预增 0.50 0.44 58.00 38.00 10 恩华药业 002262.SZ 略增 3.54 3.01 35.00 15.00 11 天宇股份 300702.SZ 略增 12 紫鑫药业 002118.SZ 预减 1.15 0.50 -58.46 -81.94 13 莱茵生物 002166.SZ 预减 0.51 0.29 -30.00 -60.00 14 利德曼 300289.SZ 预减 0.19 0.12 -50.00 -70.00 15 浙江医药 600216.SH 预减 行业动态点评 长城证券 10 请参考最后一页评级说明及重要声明 序号 名称 证券代码 业绩预告类型 预告净利润上限（亿元） 预告净利润下限（亿元） 预告净利润同比增长上限（ %） 预告净利润同比增长下 限 （ %） 16 双成药业 002693.SZ 续亏 -0.12 -0.16 36.20 14.93 17 九安医疗 002432.SZ 续亏 -0.40 -0.60 12.60 -31.11 18 千山药机 300216.SZ 续亏 19 博晖创新 300318.SZ 首亏 20 哈药股份 600664.SH 首亏 21 天目药业 600671.SH 首亏 22 新华医疗 600587.SH 不确定 资料来源：