城投区域风险评估专题：大数据看区域之三：河南城投怎么看？.pdf

固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 大数据看区域之 三 ： 河南 城投怎么看 ? 证券 研究报告 2019 年 12 月 20 日 作者 孙彬彬 分析师 SAC 执业证书编号： S1110516090003 sunbinbintfzq 谭逸鸣 联系人 tanyimingtfzq 近期 报告 1 固定收益：是否继续 risk on？ -天风总量团队联席解读（ 2019-12-19） 2019-12-19 2 固定收益：贸易协议影响几何？ -固定收益点评 2019-12-18 3 固定收益：居民是否还能加杠杆？- 利率市场周报（ 2019-12-15 ） 2019-12-15 城投区域风险评估 专题 从城投债投资的角度来看， 从守住底线和 隐性债务化解 角度考虑 ，城投安全边际仍 相对较 高。 河南拥有较强的经济实力，对应相对较低的城投债规模 ， 并且省内各地级市经济财政实力梯度差异明显，大体呈现出“中心强，四周弱”的格局。 那么， 对于河南省不同地级市，尤其是非省会 城市的城投 债 ， 能否积极参与 ？ 在 系列报告前两篇的基础上，我们进一步丰富了分析维度，对 河南 省内 18个地级市综合实力 进行对比分析，我们认为 ： （ 1） 第一梯队城市中，郑州作为“省会城市 +中心城市”，地位优势显著，整体经济实力较强，人口虹吸效应明显，金融资源丰富；我们认为市级平台之外可积极参与其经济产业发展较好、债务率相对较低的区县平台；而对于债务相对较高的区县，受郑州中心带动影响，风险依旧相对可控，参与需考虑控制久期 ； （ 2） 第二梯队城市中，洛阳资质相对较好 （经济财政可参照江苏省泰州市） ，但 其 属 于 省内 债务压力 较大区域，市本级认可度较高， 但 其下区县经济实力较 弱且 债务压力较大 （如栾川），需审慎评估 ； 而南阳仅有市本级平台且债务压力不大（ 虽 工业基础相对较弱），可积极参与 ； （ 3） 第三梯队城市中，各地级市经济财政实力从直观数据来看差异不大，整体债务压力并不大，其市本级平台值得关注，尤其关注广义债务率更低的区域：如新乡、商丘、焦作；此外，还是关注产业实力及其带来的人口聚集：许昌经济财政实力相对较强，且处于以郑州为核心的区域发展优势地带，可考虑信用下沉至经济财政实力较强区县级平台 ，如 禹州与长葛， 但还需 横向对比考虑：虽与江浙 同等 经济 财政 体量地级市 （如对比湖州） 的所属区县相比其财力 稍弱，但其债务也较低 （但中西部区域非发债主体隐藏的债务 可能 相对江浙更多，进一步挖掘或需调研考察） ； （ 4） 第四梯队城市中， 相比之下，漯河工业产业实力较强（上市公司数量不多但实力较强），土地市场景气度较高，而濮阳工业有所下滑，土地流拍有所加重； 整体来看， 此梯队平台可横向对比湖北黄冈、黄石，可积极参与市本级平台； （ 5） 第五梯队城市中，整体经济财政实力较差，工业实力较弱，且 广义债务率处于省内较高水平。对于此梯队城市的城投平台，需持审慎的态度，关注区域内非标融资情况、综合融资成本以及信用风险事件以防范尾部风险。 风险 提示 ： 宏观经济、地方政府债务压力 、区域及平台打分模型的主观性 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 河南省内各地级市当前整体经济财政债务情况如何？ . 4 1.1. 税收角度如何区分？ . 7 1.2. 区位优势角度如何区分？ . 12 1.3. 土地出让收入角度如何区分？ . 14 2. 各地级市城投如何参与？ . 18 图表目录 图 1： 2018 年全国各省 GDP 及存量城投债规模 . 4 图 2：全国各省城投融资结构 . 5 图 3：河南省各地级市城投融资结构 . 5 图 4：河南省近年来税收收入结构 . 7 图 5：各地级市历年税收收入情况（单位：亿） . 8 图 6：各地级市历年税收收入增速情况（单位： %） . 8 图 7：各地级市 2018 年三次产业结构（单位： %） . 8 图 8：各地级市历年规模以上工业企业利润情况（单位：亿） . 9 图 9：各地级 市历年工业企业利润 /当地金融机构贷款规模情况 . 9 图 10：各地级市历年规模以上服务业企业数（单位：家） . 9 图 11：各地级市历年规模以上服务业企业营业利润（单位：亿） . 9 图 12：各地级市历年进出口情况（单位：亿美元） . 11 图 13：各地级市外商 直接投资实际使用金额情况（单位：亿美元） . 11 图 14：河南省各地级市国家级以及省级开发区数量分布 . 11 图 15： 各地级市汽车保有量（单位：万辆） . 13 图 16：各地级市高速公路里程数（单位：公里） . 13 图 17：各地级市公路、水路货运量（单位：万吨公里） . 13 图 18：各地级市公路、水路客运量（单位：万人公里） . 13 图 19：河南省内现有铁路情况 . 14 图 20：河南 “ 米 ” 字形高铁蓝图 . 14 图 21： 2019-2020 年河南省内将要建成的高铁线路 . 14 图 22：各地 级市土地成交 /供应比例情况 . 15 图 23：各地级市历年住宅用地平均成交单价（单位：万 /亩） . 15 图 24：各地级市历年平均房价（全市平均，单位：元） . 15 图 25：各地级市历年固定资产投资 -房地产投资规模（单位：亿） . 16 图 26：各地级市历年固定资产投资 -房地产投资增速 . 16 图 27：各地级市历年房地产开发投资完成额（单位：亿） . 16 图 28：各地 级市历年房地产开发投资完成额增速 . 16 图 29：各地级市常住人口规模（单位：万人） . 17 图 30：各地级市人口净流入（流出）情况（单位：万人） . 17 图 31：各地级市城镇居民人均可支配收入（单位：元） . 17 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图 32：各地级市中高档酒店价格水平（单位：元） . 18 图 33：各地级市星级饭店数量（单位：家） . 18 图 34：各地级市金融机构存款规模情况（单位：亿） . 18 图 35：各地级市金融机构贷款规模情况（单位：亿） . 18 表 1： 2018 年河南省各地级市经济财政债务情况（单位：亿） . 4 表 2：截至 2019 年 12 月 2 日各地级市存量城投债规模（单位：亿） . 5 表 3：各地级市历年城投债发行情况（单位：亿） . 6 表 4：各地级市 2020-2022 年城投债务到期偿还情况（单位：亿） . 6 表 5：各地级市支柱产业以及新兴战略布局产业 . 8 表 6：各地级市国家级园区产业情况以及经济总量情况 . 11 表 7：各地级市 A 股、港股上市公司数量以及市值 总量 . 12 表 8：各地级市高铁通车及未来规划情况 . 13 表 9：河南省第一梯队地级市各区县经济财政债务数据情况 . 19 表 10：河南 省第二梯队各区县经济财政债务数据情况 . 19 表 11：河南省第三梯队各区县经济财政债务数据情况 . 20 表 12：河南省第四、五梯队城市平台情况 . 20 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 河南 拥有 较强的经济实力 ， 对应相对较低的城投债规模： 河南 省 2018 年经济总量 48055.86亿， 在 全国 31 个 省（直辖市） 中居 第五 位 ， 仅次于广东 、 江苏 、山东和浙江；但 存量城投债规模 居第 13 位， 仅 处于全国中上水平 ；并且 省内 各 地级 市 经济财政实力 梯度 差异 明显 ， 大体 呈现 出“ 中心强，四周弱 ” 的格局 。 那么， 对于 河南 省不同地级市 ，尤其是非省会 城市 的城投， 能 否 积极参与 ？ 图 1： 2018 年全国各省 GDP 及存量城投债规模 资料来源： Wind、 天风证券研究所 本文 延续 城投债分析框架： 首先分拆业务来看，城投平台的偿 债来源一部分来自市场： 这部分又可区分为准公益性项目（观察本身收入稳定性）和经营性项目（具体分析）； 另一部分则是来自于政府： 城投平台来自政府的收入部分除了对应特定项目的专项收入拨付外，重点观察该区域经济财政整体实力。 本文从河南省内各地级市综合实力出发进行分析，进而对其各地级市区域内平台整体信用资质进行评估。 1. 河南省内各地级市当前整体经济财政债务情况如何？ 首先从 2018 年各地级市经济财政债务数据的静态视角 直观 来看 ，结合 GDP 及财政收入规模， 将 18 个地级市 初步 分为 五 大梯队 ： 郑州 作为省会城市， 优势明显， 整体经济财政实力遥遥领先， 为第一梯队；洛阳、南阳为第二梯队；许昌、周口、新乡、安阳、商丘、信阳、焦作、驻马店、平顶山、开封为第三梯队； 濮阳、三门峡、漯河为第四梯队； 鹤壁、济源整体体量较小，为第 五 梯队。 可以看出， 除郑州外，其他梯队城市经济财政实力 接近 ，梯队内 部 经济财政债务指标更是极为相似（尤其是第三梯队） ，比如安阳、商丘与焦作，鹤壁与济源等。为此， 我们 从 平台信用资质 的本源出 发，通过更为全面的数据指标，进行进一步分析。 表 1： 2018 年河南省各地级市经济财政债务情况 （单位：亿） 城市 GDP 一般公共预算收入 政府性基金预算收入 财政自给率 债务率 广义债务率 郑州市 10143.32 1152.10 1435.50 79.58% 68.95% 141.66% 洛阳市 4640.78 342.70 122.10 57.36% 86.40% 191.76% 南阳市 3566.77 181.40 151.10 36.79% 111.59% 132.75% 许昌市 2830.62 166.10 257.80 62.30% 60.53% 116.19% 周口市 2687.22 129.30 170.30 20.93% 92.69% 121.31% 新乡市 2526.55 172.66 150.40 55.75% 87.88% 110.10% 安阳市 2393.22 154.10 128.20 42.64% 91.36% 116.72% 商丘市 2389.04 153.70 218.90 41.15% 68.46% 140.40% 信阳市 2387.80 110.60 119.70 21.16% 103.00% 130.31% 焦作市 2371.50 145.50 91.60 54.09% 68.45% 111.76% 驻马店市 2370.32 139.27 184.67 34.13% 67.39% 132.55% 平顶山市 2135.23 154.36 102.17 42.53% 83.12% 203.01% 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 开封市 2002.23 140.68 155.90 38.16% 92.45% 145.25% 濮阳市 1654.47 91.70 130.90 42.51% 99.87% 157.46% 三门峡市 1528.12 120.20 42.62 71.51% 81.50% 81.50% 漯河市 1236.66 88.36 50.53 48.01% 76.56% 166.71% 鹤壁市 861.90 64.54 35.95 49.43% 132.02% 170.98% 济源市 641.84 50.14 12.40 72.62% 121.20% 208.23% 资料来源： Wind、财政预决算执行报告、 天风证券研究所 注：债务率 =政府债务余额 /（一般公共预算收入 +政府性基金预算收入） 广义债务率 =（政府债务余额 +城投有息债务） /（一般公共预算收入 +政府性基金预算收入） 从非标融 资占比 来看： 河南省非标融资占比处于全国较高水平，从省内各地级市来看： 第一、二梯队城市非标融资较少；第三、四梯队非标融资占比较高，其中许昌、商丘、信阳、濮阳等地级市均超过 30%； 非标融资过多推升平台综合融资成本，加大平台债务滚续的压力。 图 2： 全国各省城投融资结构 图 3： 河南省各地级市城投融资结构 资料来源： Wind， 天风证券研究所 资料来源： Wind， 天风证券研究所 从存量城投债规模来看， 郑州 存量规模最高， 占全部存量的 64%； 第二梯队中， 洛阳存量规模远高于南阳； 第三梯队中， 许昌、驻马店、平顶山的存量规模较大； 并且 除许昌、开封外，其余地级市 存量 均 以私募债为主； 第四梯队中， 漯河 存量规模 最大，私募债 占比 更是 高达 86.86%； 第五梯队中， 鹤壁与济源存量 城投债 较小且体量接近 ，其中济源发行全为私募债 。 表 2： 截至 2019 年 12 月 2 日各地级市存量城投债规模（单位：亿） 地级市 存量城投债规 模（亿） 公募债 私募债 规模 占比 规模 占比 郑州市 1791.14 1010.04 56.39% 781.10 43.61% 洛阳市 271.00 113.00 41.70% 158.00 58.30% 南阳市 28.14 28.14 100.00% - - 许昌市 81.42 61.42 75.44% 20.00 24.56% 周口市 22.90 - - 22.90 100.00% 新乡市 10.80 1.80 16.67% 9.00 83.33% 安阳市 32.00 2.00 6.25% 30.00 93.75% 商丘市 25.20 4.40 17.46% 20.80 82.54% 信阳市 17.80 4.80 26.97% 13.00 73.03% 焦作市 58.60 26.90 45.90% 31.70 54.10% 驻马店市 83.00 7.00 8.43% 76.00 91.57% 平顶山市 106.00 48.00 45.28% 58.00 54.72% 开封市 45.80 30.80 67.25% 15.00 32.75% 0%5%10%15%20%25%30%0 .05 0 0 0 .01 0 0 0 0 .01 5 0 0 0 .02 0 0 0 0 .02 5 0 0 0 .03 0 0 0 0 .03 5 0 0 0 .04 0 0 0 0 .04 5 0 0 0 .0贵州省 云南省 安徽省 吉林省 河南省 四川省 山东省 河北省 青海省天津 广西山西省 湖南省 湖北省重庆江西省 陕西省 甘肃省 浙江省 辽宁省黑龙江省内蒙古北京 宁夏江苏省 福建省新疆广东省西藏 上海海南省非标规模 有息负债 非标占比亿0%10%20%30%40%50%60%0 .05 0 0 . 01 0 0 0 .01 5 0 0 .02 0 0 0 .02 5 0 0 .0 非标规模 有息负债 非标占比亿固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 濮阳市 67.50 20.50 30.37% 47.00 69.63% 三门峡市 31.00 7.00 22.58% 24.00 77.42% 漯河市 92.10 12.10 13.14% 80.00 86.86% 鹤壁市 20.60 10.60 51.46% 10.00 48.54% 济源市 25.00 - - 25.00 100.00% 总计 2810.00 1388.50 49.41% 1421.50 50.59% 资料来源： Wind、 天风证券研究所 从各地级市历年城投债发行情况 来看 ， 近年来 各地级市城投债发行规模整体呈上升趋势。第一梯队 中， 郑州 发行规模不断增加，私募债 发行 占比 也有所上升（ 2016 年 38.42%， 2019年 1-11 月 42.74%）； 第二梯队中 ，洛阳城投发 债 规模不断增加，南阳较少； 第三梯队中，焦作、 驻马店、平顶山 、开封近年 城投发债规模 依旧放量 ， 其余 城市近年来发债规模有所减少，部分 地级市 18-19 年 并 无城投债发行； 第四梯队中， 濮阳、 漯河近年来 城投债发行规模 稳定增长 ； 第 五 梯队中， 近年来 鹤壁城投债发行规模有所上升， 而 济源 18 年以来无城投债发行。 表 3： 各地级市历年城投债发行情况（单位：亿） 地级市 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 1-11 月 发行 规模 私募债 规模 发行 规模 私募债 规模 发行 规模 私募债 规模 发行 规模 私募债 规模 郑州市 348.80 134.00 452.80 166.30 514.60 204.60 579.10 247.50 洛阳市 76.80 64.00 65.10 65.10 114.90 54.00 117.60 40.00 南阳市 10.00 - - - - - 20.00 - 许昌市 25.00 7.00 41.00 11.00 - - - - 周口市 13.00 13.00 30.00 30.00 - - - 新乡市 - - 5.00 5.00 5.00 5.00 - - 安阳市 15.00 15.00 34.00 34.00 - - - - 商丘市 12.00 12.00 11.00 11.00 - - 22.00 5.00 信阳市 - - - - 10.00 10.00 1.00 1.00 焦作市 32.00 22.00 22.50 7.50 19.00 12.00 12.00 12.00 驻马店市 17.40 17.40 30.00 27.00 30.00 30.00 17.00 17.00 平顶山市 42.00 32.00 36.20 15.00 60.00 50.00 50.00 30.00 开封市 - - 50.00 10.00 30.00 - 20.00 - 濮阳市 10.00 10.00 14.00 10.00 30.00 - 50.00 40.00 三门峡市 - - - - - - 48.00 26.00 漯河市 25.00 25.00 20.00 20.00 5.00 - 33.80 25.00 鹤壁市 - - 5.00 5.00 20.00 20.00 7.00 - 济源市 20.00 20.00 20.00 20.00 - - - - 总计 647.00 371.40 836.60 436.90 838.50 385.60 977.50 443.50 资料来源： Wind， 天风证券研究所 从各地级市 2020-2023 年城投债务到期偿还情况来看， 未来三年，尤其是 2021 年和 2022年 ， 是河南省城投债到期偿还的高峰期。 具体来看， 第一梯队郑州 在 2022 年城投债到期规模较大； 第二梯队中 ，洛阳城投债 集中于 2021 年到期， 南阳整体 近期到期 规模不大；第三梯队中 ，许昌、安阳、商丘、信阳和驻马店城投债多集中于 2021 年，焦作 、平顶山和开封 集中于 2020 年； 第四梯队中， 漯河 未来三年到期规模较大且集中在 2021 年； 第五梯队中， 济源 需偿还规模相对较大， 亦集中于 2021 年。 表 4： 各地级市 2020-2022 年城投债务到期偿还情况（单位：亿） 地级市 2020 年 2021 年 2022 年 总计 偿还规模 私募债规模 偿还规模 私募债规模 偿还规模 私募债规模 偿还规模 占存量城投债比重 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 郑州市 418.18 195.03 449.88 207.03 680.67 475.60 1548.73 86.47% 洛阳市 20.00 15.00 112.20 82.00 - - 132.20 48.78% 南阳市 1.76 - 1.76 - 5.00 - 8.52 30.28% 许昌市 11.74 - 20.74 9.00 - - 32.48 39.89% 周口市 4.50 4.50 1.20 1.20 - - 5.70 24.89% 新乡市 - - - - - - 0.00 0.00% 安阳市 - - 10.00 10.00 - - 10.00 31.25% 商丘市 3.00 - 5.80 5.80 - - 8.80 34.92% 信阳市 2.40 - 6.00 6.00 - - 8.40 47.19% 焦作市 21.70 21.70 20.30 5.00 - - 42.00 71.67% 驻马店市 16.40 15.00 31.40 30.00 - - 47.80 57.59% 平顶山市 24.00 10.00 4.00 - - - 28.00 26.42% 开封市 20.90 10.00 2.90 - - - 23.80 51.97% 濮阳市 1.70 - 3.70 2.00 - - 5.40 8.00% 三门峡市 3.00 - - - 4.00 - 7.00 22.58% 漯河市 14.00 10.00 30.82 30.00 - - 44.82 48.66% 鹤壁市 1.80 - - - - - 1.80 8.74% 济源市 5.00 5.00 10.00 10.00 - - 15.00 60.00% 总计 570.08 286.23 710.70 398.03 689.67 475.60 1970.45 70.12% 资料来源： Wind， 天风证券研究所 地方政府 财力 对于平台 偿债 的兑付能力 涉及 两方面： （ 1） 一般公共预算收入（主要 关注当地 企业 税收收入）；（ 2）土地出让收入；那么这两部分收入的源头 分别 来自哪？ 我们对此进行分析： 1.1. 税收角度如何区分？ 观察 河南省 历年税收收入 结构， 增值税 和 企业所得税是税收收入的主要 来源 ，占比超过 50%，可见河南 工业、建筑业和房地产业 等行业的创税能力较强。 图 4：河南省近年来税收收入结构 资料来源： Wind， 天风证券研究所 注： 2014-2016 年，国内增值税数值中 笼统地 包含了营业税 ；增值税为共享税，营业税为地方税，故 16 年“营改增”后，增值税占比下降。 观察 18 个地级市历年税收收入情况，可以看出： 第一梯队 郑州的 税收收入呈每年递增趋势，且 在 规模和增长绝对值 上均 远超 其他梯队城市 ； 第二梯队 中 ，洛阳税收高于 南阳 ； 第三梯队 中 ，各地级市税收规模较为接近 且稳定增长（个别城市在 15、 16 年出现过负增长） ，但 周口 、 信阳 税收相对较低 ； 第四梯队中， 三门峡 的税收收入略高于濮阳和漯河； 第五梯固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 队中， 鹤壁略高于济源，济源在 2015 年税收收入有所下降。 图 5：各地级市 历年 税收收入情况 （单位：亿） 图 6：各地级市 历年 税收收入增速情况 （单位： %） 资料来源： Wind， 天风证券研究所 资料来源： Wind， 天风证券研究所 追根溯源， 税收角度重点关注企业税收，增值税和企业所得税 与当地产业布局 、 企业实力息息相关 ； 产业结构合理 帮助优化税源结构，使 税收 具备较强 可持续性 。 首先，从各地级市三次产业结构、当下支导产业以及未来重点战略布局产业情况来看： 第一梯队 郑州 的第三产业占比最高 ；第二梯队中 ， 洛阳 、 南阳 作为副中心城市，虽都是 “三二一”的产业格局 ，但南阳作为河南 省 人口最多的城市， 同时 第一产业占比 更 大 ； 第三、四 、五 梯队 城市产业格局以“二三一”为主；此外，第一产业占比较高的城市多集中在第三梯队，如周口、商丘、信阳、驻马店等。 图 7： 各地级市 2018 年 三次产业结构 （单位： %） 资料来源： Wind， 天风证券研究所 表 5： 各地级市支柱产业以及新兴战略布局产业 地级市 主导产业 新兴产业 郑州市 汽车及装备制造、电子信息、新材料、铝及铝精深加工、现代食品制造、家居和品牌服装制造等 节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车 洛阳市 先进装备制造、新材料、石油化工、电子信息、旅游 机器人及智能制造、新能源、生物医药、现代物流、电子商务产业、金融业 南阳市 电子信息、装备制造、汽车及零部件、食品、现代家居、服装服饰 新能源、光电、新材料、大数据、生物医药、高端装备 许昌市 装备制造、能源电力、食品加工 智能电网、电动汽车、新材料、风电装备、生物医药 周口市 食品加工、纺织服装、医药化工食品加工、纺织服装、医药化工、装备制造、电子信息、新型建材 新材料、新能源、节能环保、建筑装配、电子信息 新乡市 装备制造、食品加工、纺织服装、现代家居 电池与电动车、生物与新医药、电子信息 安阳市 新能源汽车及零部件、高端装备制造、精品钢及深加 通用航空制造、智能机器人、智能终端、电子新材料、固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 工、文化旅游 电子商务、文化旅游、现代物流 商丘市 装备制造、食品制造、纺织服装制鞋 新材料、电子制造、新能源汽车、智能装备、生物医药 信阳市 农副食品加工、计算机、通信和其他电子设备制造、医药制造、纺织 装备制造、食品制造、新型材料制造、电子制造、汽车制造 焦作市 装备制造、汽车零配件、铝工业、新能源、新材料、新技术、生物化工 电子信息、生物医药、新材料、新能源及高端装备制造 驻马店市 食品、能源煤化工、生物医药、建材、轻纺 高端装备、电子信息、新能源、新材料 平顶山市 能源化工、装备制造、特宽厚钢、新型建材、农产品加工、现代服务 新材料、新能源、电气装备、生物医药、文旅康养 开封市 装备制造、汽车及零部件生产、农副产品深加工、服装服饰、化工、现代家居 生物医药、新材料、电子信息 濮阳市 石油化工、装备制造、食品加工、现代家居 新能源、新材料、新能源汽车、生物医药、节能环保 三门峡市 黄金、铝工业、装备制造、煤化工 电动汽车、新材料、生物医药 漯河市 食品加工 生物医药、电子信息和电子商务 鹤壁市 清洁能源与新材料、绿色食品、汽车零部件与电子电器、金