B端数据+区块链：产业金融商业模式重构.pdf

1 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 B 端数据 +区块链： 产业金融商业模式重构 研究机构 报告编审 柏亮、于百程 报告主笔 李薇 2 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 2019 年即将步入尾声，我国金融科技的实践成果也在不断推陈出新，尤其是进入四季度以来，多家头部金融科技公司提出“由消费互联网转向产业互联网”的布局成果，创新发展产业金融生态。 “区块链 +供应链金融”模式引热议。 10 月末 ， 最高决策层强调区块链技术对于产业变革的重要性之后， 市场推动“区块链 +供应链金融”这种新型商业模式更快地发展，引起了业界广泛关注。 企业管理软件开发商“掘金” To B 市场。 在产业端金融布局上， 以 金蝶、用友、怡亚通等 作为典型代表，借助自身 掌握 B 端企业的进销存经营数据，并拓展工商、税务等政府数据，与 各类金融机构 展开供应链金融领域的战略合作。通过 赋能 B 端产业链，软件开发商 进一步完善企业用户画像与快速生成征信报告 ，加速了供应链上下游的众多中小微企业融资效率。 三大核心能力助力企业数字化转型。 现代企业的转型趋势，表现为“由 ERP 进入 EBC”，更强调 IT 与互联网平台建设的业务能力。因此， 头部平台 借助自身构建的 数据、链接与价值链重构等三项 核心 能力 ，开展在线化供应链金融服务，助力企业 构建 产融生态系统 。 摘要 bstract 3 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 一、产业互联网时代：云端数据有助于降低贷 款调查成本 . 4 （一）众多企业管理软件开发商“涌入”供应链金融 . 4 （二）“区块链 +供应链”双结合下的业务模式优化 . 5 二、 10 家机 构创新实践：注册地域集中、加速增资、联姻 银行 . 6 （一）注册地点：供应链金融服务主体集中在一线城市 . 6 （二）加速增资：阿里旗下公司入股一家、收购一家 . 8 （三）联姻银行：以流量优势赢得与传统、民营银行合作 . 11 三、 B 端转型变局：“ EBC 时代”来临，重塑产融生态系统 . 11 （一）后 ERP 时代：传统企业数字化转型之道 . 11 （二）重构企业业务能力：跨界拓展合作伙伴，善用金融科技 . 12 四、结束语 . 13 目录 ontents 4 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 2019 年即将过去，众多金融企业正在全面部署 2020 年战略规划，其中产业金融将成为重要的盈利增长点。 目前 ，金融科技企业 对于个人客群 开发 的 竞争格局已定，后进入者只能从“下沉市场”探索机遇。同时，受到人口红利消逝、获客成本抬升等因素影响，业界将关注焦点从上半场的消费互联网，向下半场的产业互联网方向 迈进 ，因此供应链金融业务是开拓 B 端金融的重要切入点。 前沿技术手段在供应链金融领域如何运用？“区块链 +供应链金融”组合模式会带来哪些变革？如何通过科技来助力现代企业的数字化转型？围绕这些问题，零壹智库选取具有代表性的 10 家供应链金融服务机构， 解读它们在构建 B端核心数据能力、科技赋能优势、合作伙伴选择等方面的实践经验，以供业界参考借鉴，从而构建出一个适合中国国情、满足企业数字化转型诉求的产业金融生态系统。 一、 产业互联网时代：云端数据有助于降低贷款调查成本 企业管理软件开发商是一个专业性极强的细分行业领域，从定义 来看，企业管理软件是指“面向企业的，能够帮助企业管理者优化工作流程，提高工作效率的信息化系统。 企业管理软件最大的特性是“重视系统功能的全面性、流程的可控性，技术的先进性、系统的易用性”，它们正在通过科技赋能，为供应链上下游的中小微企业提供在线融资服务。 （一） 众多企业管理软件开发商“涌入”供应链金融 最常见的企业管理软件系统，主要包括 ERP（企业资源计划）、 CRM(客户关系管理 )、 HR（人力资源）、 OA（办公自动化），财务管理软件系统、进销存、合同管理软件等。 由此可见，这些都是 B 端企业在经营管理中必备的软件 系统，并且这类软件可实现供应链管理，借助互联网云端管理的优势，使制造商、供应商、分销商、零售商等供应链上的各类参与主体，在线完成原材料采购、订单核实、产品生产、打包配送等步骤，整个供应链上的企业经营数据均能够存在在云端。 在金融科技的驱动下，企业经营数据变得更有价值，比起传统商业银行的线下现场调查而言，将极大提升压缩调查成本，并且保证企业经营数据真实可靠，有效降低信贷风险。早在“两会”期间，国家对外披露的 2019 年政府工作报告就明确指出 “国有大型商业银行小微企业贷款要增长 30%以上”，因此企业管理软件开 发商借助于自身构建的供应链管理服务平台，挖掘链条各环节的融资需求，从而有效缓解了小微企业融资难、融资贵 问 题。 5 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 零壹智库系统梳理国内企业管理软件开发商在 供应链金融 领域的布局情况 ，选取了 10 家典型 机构 ， 具体每一家的金融科技发展优势与 业务产品情况 ，将在下文进行介绍。同时， 结合它们具备的 B 端 核心数据能力 ， 可划分 为下述三类： 表 1： 10 家典型金融科技公司发展 供应链金融 的核心数据能力 序号 核心数据能力 代表机构 发展优势 1 ERP 数据 金蝶集团、用友集团、怡亚通、丰收科技 拥有企业财务管理与构建行业产业链互联网平台的成熟经验，形成精准的企业用户画像来支持信贷决策。 2 企业税务、物流数据 百旺科技、航天科技、东方微银 通过与多省市税务部门展开合作，并构建企业在线发票开具平台，逐步延伸至企业各类经营场景中的物流数据，形成在线供应链金融产品解决方案。 3 供应链交易数据 久其软件、客如云、一达通 三家机构积累丰富的供应链交易数据，尤其是久其软件，已进入区块链信息服务备案名单，系统优势与专利技术得到了国家认可，值得业界学习借鉴。 资料来源： 网络公开资料，零壹智库 （二） “区块链 +供应链”双结合下的业务模式优化 最近一 两年，一批新兴的金融科技公司加强区块链技术的研发应用探索，在服务 B 端客群方面，区块链与供应链金融实现了有机结合。相比原先传统的供应链金融服务模式， 我们通过下图展现的“区块链 +供应链”业务模式来看，借助区块链带有的分布式共享账本、去中心化、不可篡改与可追溯等特性，使整个供应链上的各参与主体均能共享数据信息，保证交易行为真实、无虚假伪造行为。由此可见，技术与金融创新结合为专项操作系统，今后将引领 B 端产业金融发展。 一直以来，供应链金融服务存在着“信任”难题，需要大量信贷人员耗时调查贸易合同、仓储物流等真实情况，区块链技术将破解该问题。与此同时， 供应链金融的最大价值在于满足上下游中小企业的融资需求，这一点也切合了国家当前倡导的扶持实体经济、发展普惠金融这一理念。 6 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 图 1：“区块链 +供应链”相结合的线上化业务模式 资料来源： 苏宁金融研究院 二 、 10 家机构创新实践 ： 注册地域集中、加速增资、联姻银行 本报告列出的 10 家金融机构， 展现 出 开拓 B 端市场的经营逻辑，凭借自身的用户流量优势， 以科技驱动供应链金融业务发展 。 新兴的金融科技公司在布局产业互联网方面，展现出三大特征：第一，注册地点普遍集中于一线城市，企业活跃度更强；第二，头部平台更容易受到投资方青睐，开展融资或收购来拓展生态合作伙伴；第三，加强与商业银行的合作，尤其是民营银行与地方性中小银行的合作积极性更高，通过合作实现“双赢”。 （一）注册 地点 ：供应链金融服务主体集中在一线城市 零壹智库统计发现 ，从工商注册登记的地区分布来看，绝大多数的供应链金融服务机构分布在一线城市，仅 航天科技 1 家的注册地在黑龙江。 同时， 航天科技 成立于 1999 年 1 月，早在互联网金融兴起之前就已经开展航旅、航天工程等领域高科技研发， 并且目前 航天科技 的业务总部也定在北京。综合来看，一线城市 的小微企业数量与创新能力较强，拥有更多的供应链金融市场发展机遇。 7 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 图 2： 供应链金融服务机构的注册地址分布省份 资料来源：公开资料，零壹智库整理 与此同时，从 10 家机构的注册登记时间来看， 我们发现有 3 家 企业管理软件服务商的成立较早，目前已拥有独立的金融板块子公司，即金蝶集团旗下的金蝶金融、用友集团旗下的用友金融、久其软件旗下的深圳市久金保商业保理有限公司（以下简称“久金保”）。 此外， 在剩余的 7 家之中，有 3 家成于 2010 年之前，但目前尚未查询到它们的金融领域专属子公司，即 航天科技、怡亚通以及一达通 ，下表列出每家机构的成立时间与发展定位。 表 2： 10 家 供应链金融服务机构的成立时间与发展定位概述 序号 企业名称 成立时间 发展定位 1 金蝶金融 2015.1 围绕金蝶用户所在的产业链上下游资金需求，推出线上服务平台 “金蝶效贷”。以 ERP数据为核心，提供线上信贷、 ERP 征信、聚合支付等服务，目前对接的金融机构包括民生银行、网商银行、微众银行、富民银行、瀚华小贷、宜信等。 2 用友金融 2004.8 用友金融构建出交易银行生态平台，在企业管理服务中嵌入金融业务，譬如结算、存款、贷款、保理、票据等业务，与多家金融机构开展合作，构建“平台 +应用 +运营”相结合的金融科技新生态。 3 百旺科技 2014.4 作为一家提供税务行业应用解决方案的专业机构，构建了百望云 发票云生态服务平台。目前，旗下的子公司 小望科技，构建金融服务平台并拥有微众银行、工商银行、浦发银行等多家银行合作伙伴。 4 航天科技 1999.1 开发供应链金融支持服务系统，以企业发票数据为基础，将参与融资的发票验真标识后登记入区块链账本，帮助金融机构在开展商业保理、票据贴现等应收账款融资业务。 5 3 1 1 北京 深圳 上海 黑龙江 8 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 序号 企业名称 成立时间 发展定位 5 东方微银 2015.4 应用人工智能及开创性的数据算法，整合多维度数据，为小微企业客群提供融资服务。与多家银行合作基于税务数据的小微贷产品，譬如：重庆银行“好企贷”、张家港农商行“优企贷”、东莞农商行“税融贷”等。与多家银行合作基于税务数据的小微贷产品，譬如：重庆银行“好企贷”、张家港农商行“优企贷”、东莞农商行“税融贷”等。 6 久金保 2016.3 旗下子公司 深圳市久金保商业保理有限公司，推出的久金保区块链供应链金融系统服务，已经进入网信办境内区块链信息服务备案清单（第二批）备案名单。通过该系统，实现核心企业、资金方、保理机构、供应商等关联方共同记账与监管，目前包括五项产品，即应收账款融资服务、预付账款融资服务、电商平台 +供应链金融服务、招标平台 +供应链金融服务、集采平台 +供应链金融服务。 7 客如云 2012.8 基于 SaaS 平台，形成了囊括仓库进销存管理、采购、生产、配送、财务对账、对外销售及综合分析等在内的多元化数据，餐饮与零售行业小微商户可通过“掌上客如云” APP，申请小微贷产品。目前，产品包括客如云与读秒合作的“云商贷”“读秒钱包”、与极速云合作的“极速借”、与江西金租合作的“客易租”等。 8 怡亚通 1997.11 国内首家挂牌上市的供应链服务商，旗下的宇商金控平台推出“流通保”产品，打通 B2B供应链各环节的业务场景，与银行机构、合作单位建立了一体化的融资监管机制。作为怡亚通内部管理功能的 ERP 系统、服务器等，会产生大量数据，以科技系统驱动供应链金融发展。 9 丰收科技 2018.4 形成了基于区块链的供应链金融创新平台，已经和快消、零售、汽车、冷链等多个行业企业建立了战略合作关系。目前，已经开发了丰收 E 链、 E 融信、 E 融保、丰收 Pro 等多个供应链金融解决方案。 10 一达通 2001.12 作为阿里巴巴旗下的中小企业外贸综合服务平台，提供商检、税务、海关、银行、保险以及运输全方位服务，可提供网商流水贷、超级信用证、退税融资以及备货融资等多元化金融服务，提升跨境供应链“端到端”数字化的综合实力。 资料来源：网络公开资料，零壹智库 （二）加速增资： 阿里旗下公司入股一家、收购一家 本文选取 开展供应链金融服务的 10 家典型机构，均获得了融资并购。开展金融业务离不开资金的支持，零壹智库统计发现，注册资本均在 4000 万元以上，并且近年来进行了多次注册资本增加的变更记录。 由于 这些机构均具备企业管理软件服务商的背景，一些机构并未查到具体的金融版块子公司，因此注册资本规模相对较高，譬如航天科技、 怡 亚通 、一达通等机构。 9 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 图 3： 10 家典型机构的最新注册资本对比（单位：万元） 资料来源： 网络 公开资料，零壹智库整理 具体到每一家供应链金融服务机构的融资情况，我们梳理成立以来的各轮次融资情况，整理汇总如下 。 尤其需要指出的是，阿里巴巴旗下公司分别投资入股了金蝶金融、收购了一达通，展现出互联网巨头在 B 端市场的前瞻眼光，将加速产业金融创新发展。 1 金蝶金融 融资次数仅为一次，即 2019 年 12 月由 蚂蚁金服旗下的一家投资公司 上海云鑫创业投资有限公司 ，开展 To B 金融业务拓展的战略融资。本轮融资完成后， 企查查信息显示，金蝶金融的注册资本由 7000 万变更为 8750 万，变更后云鑫创投的持股比例为 20%，并且公司经营范围增加了“信息技术咨询服务、投资咨询服务、企业管理咨询服务、商品信息咨询服务、网络信息技术推广服务、企业信用咨询服务、其他信息咨询服务”。 2用友金融 先后开展了三次融资：第一次由母公司“用友网络”在 2016 年 5 月，进行战略融资，但融资规模未披露；后两次均为定向增发，第二次融资 1900 万，第三次融资金额并未公布。 3、百望科技 据公开 披露 信息 显示 ， 百望科技 暂无 具体 融资 记录 ， 仅 公告 增加 了 一家上市4860.78 5555.5 5793.75 6203.18 8750 10200 20000 61419.07 212269.78 330000 050000100000150000200000250000300000350000东方微银 丰收科技 百旺科技 客如云 金蝶金融 用友金融 久金保 航天科技 怡亚通 一达通 10 B 端数据 +区块链：产业金融商业模式重构 公司股东 ， 进行老股转让 2016 年 7 月，由北京旋极信息技术股份有限公司（以下简称“旋极信息”）对百望股份进行股权收购，以 3000 万元人民币受让百望股份原股东陈杰持有的标的公司 30%股份。 4、航天科技 在 1999 年 4 月 IPO 上市后，分别进行了三次定向增发，但均未披露融资金额，具体增发时间与投资机构为： 2016 年 3 月，由建设银行进行定向增发； 2017年 2 月，由中航集团进行定向增发； 2017 年 12 月，由国机资本与中航信托共同进行定向增发。 5、 东方微银 在 4 年之内已完成四轮融资： 2016 年 11 月，由上海复之硕、君联资本进行A 轮融资； 2018 年 3 月，由拉萨继联投资、上海其光投资、宋硕资本进行战略投资； 2019 年 2 月，由 Ventech China、达泰资本进行千万级美元的 B 轮投资；2019 年 12 月 11 日，由国创中鼎领投，建发股份旗下投资基金、复之硕、君联资本跟投，进行 C 轮融资。尽管 4 次融资中，投资金额并未对外披露，但可见其成长性受到投资方一致认可。 6、 久金保 在 2017 年 3 月进行了天使轮融资，投资方为其母公司 久其软件，具体融资金额并未公布 。 7、 客如云 作为深耕餐饮细分领域的云服务平台， 从 2013 年 1 月到 2017 年 8 月期间，先后进行了 7 次融资， 经历了 A 轮、 B 轮、 B+轮与 C 轮融资，具体金额分别为500 万、 6600 万、 7200 万、 1.5 亿人民币。最新的以此融资，是 2017 年 8 月由奥马电器开展的 1.5 亿元定向增发。 8、 怡亚通 作为 业内较早 设立的 供应链服务 商 ，在 2007 年 11 月完成上市后，在2013-2018 年期间完成了 4 次融资， 包括 3 次定向增发以及 2018 年 8 月由深投控开展的 18.2 亿元战略融资 。 9、 丰收科技 成立于 2018 年 4 月， 它是由 先锋、网信共同孵化 而组建的， 至今仍不足两年 。 此前 ， 在 2018 年 6 月 ，丰收科技发起了 Pre-A 轮 融资获得了，由 小马金融 、