数字经济系列之四：新冠肺炎来势汹汹，互联网如何为医院赋能？.pdf

行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 中小市值 证券研究报告 2020年02月18日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 吴立 分析师 SAC执业证书编号：S1110517010002 wuli1tfzq 林逸丹 联系人 linyidantfzq 资料来源：贝格数据 相关报告 1 中小市值-行业研究周报:疫情过后，传统行业将如何受益数字经济发展？ 2020-02-17 2 中小市值-行业研究周报:国际烟草巨头年报季来临：聊聊新型烟草行业未来发展的事？ 2020-02-09 3 中小市值-行业点评:PMI 19年报：新型烟草贡献近1/5收入，单季出货量再创新高 2020-02-09 行业走势图 数字经济系列之四：新冠肺炎来势汹汹，互联网如何为医院赋能？ 编者按：2020 年初，爆发于湖北的新冠肺炎疫情向全国扩散，引发全社会高度关注，此次突发事件也给医院带来重重压力。疫情之下，互联网助力医院缓解压力，互联网医院的价值突显。我们认为，我国健康医疗需求在持续增加，医疗资源分布不平衡的现实给了互联网赋能医院的市场空间，在政策和技术的助力下，互联网医院将大有可为。那么，此次疫情中互联网医院发挥了什么作用？行业发展是否有持续的驱动力？互联网医院与传统的“信息化医院”有什么区别？为什么说完整商业闭环是互联网医院的重要商业模式？ 新冠肺炎疫情来势凶猛，互联网助力医院缓解压力。截至 2020 年 2 月 18日早，全国累计新冠肺炎确诊72528例，累积死亡1870例，累积治愈12561例。疫区医院面临医护人员数量不足、医疗资源紧张等问题，压力巨大。疫情期间，普通慢性病患者因为出行受限等原因，日常的配药成难题。互联网提供了线上问诊、远程诊断、医疗物资信息传递、药物配送等重要功能，缓解医院压力。2020 年春节期间，在线问诊类 APP 日活最高达到了 671.2 万人，与2019年相比，最大上涨了约160万人，涨幅高达30%。 此次疫情暴露出目前医疗系统运转存在的问题，紧急时刻互联网发挥了不可替代的作用。从驱动力来看，未来互联网医院的重要性会得到更多关注： 健康医疗需求大：健康医疗的意识增强、人口老龄化等因素促进健康医疗需求的持续增加。我国全国卫生总费用逐年增加，2018 年达 5.8 万亿，卫生总费用占GDP比例达 6.4%。优质医疗资源地区分布不平衡：从地区分布来看，我国医疗资源集中度总体向东部、一二线城市倾斜；就诊压力一二三级医院不平衡，大医院医生超负荷运转情况常见。 政策持续推进：国家+地方政策齐助力互联网医院的发展，2018 年，国家卫计委和国家中医药管理局制定了互联网医院管理办法（试行）等三个文件，旨在进一步规范互联网的诊疗行为，发挥远程医疗服务的积极作用，提高医疗服务的效率，保证医疗质量和安全。 技术助力：5G 秒速传输、精密可穿戴设备、人工智能、远程机器人等技术的发展促进精确问诊、远程手术等环节顺利进行，为互联网医院的运行打下技术基础。 2019年我国互联网医院建设进入快速期。“互联网医院”的主要业务通过互联网向公众开放，显著特点是打通“医+药+险”环节，实现多数业务上网。截至 2019 年 11 月底，全国互联网医院数量达 294 家，其中有 148 家建于2019年。预计2020年我国互联网医疗的市场规模可超6000亿元。作为互联网医疗的重要载体，预计互联网医院的市场规模超千亿。 互联网医院本质是医院，互联网是手段，建立完整商业闭环是互联网医院的重要商业模式。从政策层面看，按照政策规定，互联网医院包括作为实体医疗机构第二名称的互联网医院，以及依托实体医疗机构独立设置的互联网医院，两种类型的“线下实体医院”都是互联网医院的核心部分。从商业模式看，过去几年流行的“网上挂号+问诊”商业模式虽然投入小易操作，但是付费场景建立困难。因此深入诊疗、检查、住院、手术、配药、保险等后端环节、建立完整商业闭环是互联网医院的重要商业模式。 建议关注：阿里健康(00241.HK)：阿里巴巴大健康平台；平安好医生(01833.HK)：平安集团助力，打通保险等后端环节；港大零售(1255.HK)&商赢环球(600146)：拥有上海第一家互联网医院 风险提示：互联网医院政策变动风险；互联网医院运营风险；医护人员加入互联网医院数量不及预期；消费者对于互联网医院新型模式接受度不及预期；互联网医院项目运营法律风险；医+药+险打通不及预期。 -5%0%5%10%15%20%25%30%2019-02 2019-06 2019-10中小市值 沪深300行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 新冠肺炎来势凶猛，互联网医院突显价值 . 4 1.1. 新冠肺炎来袭，医院面临重重压力 . 4 1.1.1. 医护人员数量不足，超负荷运转 . 5 1.1.2. 医院医疗资源紧张，疫情严重区域物资缺口大 . 6 1.1.3. 普通慢性病患者出行受限，配药成难题 . 6 1.2. 疫情之下，互联网助力医院缓解压力 . 7 1.2.1. 针对疫情，公立医院、互联网企业的互联网医院发挥作用 . 7 1.2.2. 互联网助力，提供远程问诊、缓解物资紧张、加强药物配送 . 7 2. 互联网医院发展的驱动力：刚需+政策+科技 . 9 2.1. 健康医疗需求大+医疗资源分布不平衡 . 9 2.2. 政策及时回应，国家+地方政策齐助力 . 11 2.3. 科技助力，互联网医院不仅仅是网上问诊这么简单 . 13 3. 互联网医院：新兴产业千亿规模，完整商业闭环是关键 . 15 3.1. 互联网医院定义：医院是本质，互联网是手段 . 15 3.1.1. 互联网医院是什么？ . 15 3.1.2. 互联网医院2种形态：依托实体医疗机构和依托互联网机构 . 16 3.2. 互联网医院数量：2019年进入建设加速期，千亿规模可期 . 16 3.3. 互联网医院模式：何为成功模式？ . 17 3.3.1. 网上挂号+问诊：投入小易操作，付费场景建立困难 . 17 3.3.2. 建立完整商业闭环，绑定线下实体医院 . 17 4. 建议关注 . 18 4.1. 阿里健康(00241.HK)：阿里巴巴大健康平台 . 18 4.1.1. 基于阿里技术优势，建设人工智能系统，打造一体化云平台 . 18 4.1.2. 与万名医生签约，借力蚂蚁金服支付优势 . 19 4.2. 平安好医生(01833.HK)：平安集团助力，打通保险等后端环节 . 20 4.2.1. 创新会员制服务，深耕保险合作 . 20 4.2.2. 科技助力医疗服务升级，打造在线医疗新生态 . 20 4.3. 港大零售(1255.HK)：为上海第一家互联网医院股东 . 22 4.3.1. 建设推进互联网+远程医疗服务 . 22 4.3.2. 初期增资多方合作，业务拓展完善生态 . 22 4.4. 商赢环球(600146)：为上海第一家互联网医院股东 . 23 图表目录 图1：全国新冠肺炎病例分布地图 . 5 图2：2月6日武汉市医用物资缺口 . 6 图3：开设发热门诊和新冠肺炎免费咨询的企业互联网医院 . 7 图4：疫情期间远程医疗系统发挥作用 . 8 cVcZrUsUmXnUiYeXNAnNmN7N8Q7NmOrRpNoOiNmMtRlOpOuN8OnNxPwMrRqMxNnPoN行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图5：2019年与2020年春节期间在线问诊日活对比 . 8 图6：疫情期间医药企业向相关医院捐赠物资的新闻报道 . 9 图7：全国卫生总费用（万亿元） . 10 图8：全国医疗卫生机构总诊疗人次 . 10 图9：就诊压力大小医院不平衡 . 11 图10：首个5G+8K视频技术在远程医疗上的应用展示 . 14 图11：医用可穿戴设备普及率提升 . 14 图12：互联网医院与“信息化医院”和“网络化医院”有所区别. 15 图13：我国互联网医院新建数量（家） . 16 图14：使用互联网获得医疗服务的用户规模（千万） . 16 图15：互联网医院问诊量（亿次） . 16 图16：全国卫生总费用（万亿元） . 17 图17：互联网医疗用户规模和渗透率 . 17 图18：中国互联网医疗融资事件（起） . 17 图19：2015年中国互联网医疗细分领域融资金额（万美元） . 17 图20：互联网医院形成商业闭环模式简易图 . 18 图21：阿里健康业务模式 . 19 图22：阿里健康历年业绩情况（亿元） . 19 图23：平安好医生生态产业链 . 20 图24：平安好医生利用AI技术在高校试点运营的一分钟诊所 . 21 图25：平安好医生历年营收情况（亿元） . 21 图26：商赢互联网医院网站 . 22 图27：港大零售历年业绩情况 . 23 图28：商赢环球历年业绩情况（单位：亿元） . 23 表1：新冠肺炎事件时点梳理 . 4 表2：湖北较多市医护人员数量情况劣于全国水平 . 5 表3：应对疫情背景下，普通慢性病患者面临困境 . 6 表4：疫情期间通过互联网提供服务的医院案例 . 7 表5：武汉部分医院医疗物资告急，发布公告求助 . 8 表6：中国医院排行榜全国综合排行榜 (2018年度)TOP20 . 10 表7：互联网医院相关国家政策 . 11 表8：地方政策支持互联网医院发展 . 12 表9：5G、人工智能等技术辅助医生进行远程手术案例 . 15 行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 1. 新冠肺炎来势凶猛，互联网医院突显价值 1.1. 新冠肺炎来袭，医院面临重重压力 2019年12 月31 日，武汉卫健委首次披露了 27例和华南海鲜城有关联的肺炎病例。1个月内疫情在全国传播，甚至影响海外多国。多省启动公共卫生事件 I 级响应，采取隔离、调整开工、开学时间等措施，并加派医护人员援助湖北。 截至2020年2月18日早，全国累计新冠肺炎确诊72528例，累积死亡1870例，累积治愈12561例。 表 1：新冠肺炎事件时点梳理 时间 事件 2019年12月31日 武汉卫健委首次披露了27例和华南海鲜城有关联的肺炎病例 2020年1月1日 武汉海鲜市场休市整治 2020年1月11日 武汉出现了第一个死亡病例 2020年1月20日 武汉的确诊人数破百 2020年1月20日 北京、上海、广东出现确诊病例，此前只有湖北省内有确诊病例 2020年1月20日 钟南山接受央视采访时肯定了新型冠状肺炎会人传人 2020年1月22日 湖北省启动突发公共卫生事件II级响应 2020年1月23日 武汉宣布封城 2020年1月24日 国际顶级医学期刊柳叶刀发表了题为 Clinical features of patients infected with 2019 novel coronavirus in Wuhan, China（中国武汉地区2019年新型冠状病毒感染者的临床特征）的文章 2020年1月24日 湖北省启动突发公共卫生事件I级响应 2020年1月24日 武汉多家医院称物资紧缺，向社会求助 2020年1月25日 火神山、雷神山先后开工 2020年1月26日 中央召开会议，提出适当延长春节假期、调整学校开学时间等措施，减少人员流动 2020年1月28日 武汉的确诊人数破千 2020年1月28日 新冠肺炎确诊人数超过非典的5327例 2020年1月30日 西藏公布了确诊病例，全国各省市均出现了感染情况 2020年1月31日 世卫组织宣布新冠疫情为全球突发公共卫生事件 2020年2月9日 国家卫健委宣布全国累计11921名医护人员援助湖北 资料来源：网易数读，网易视频，虎嗅，天风证券研究所 行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 图1：全国新冠肺炎病例分布地图 资料来源：丁香园，天风证券研究所 注明：截至 2020年 2月 18日 8:45 突发的疫情让普通民众、患者、医护人员、政府管理人员都面临压力挑战。 1.1.1. 医护人员数量不足，超负荷运转 2018 年我国卫生健康事业发展统计公报显示，2018 年，全国每千人执业（助理）医师数量为 2.59 人，每千人注册护士数量 2.94 人。根据湖北统计年鉴 2019， 2018 年湖北省每千人医生数为2.57 人。武汉作为湖北省会医护人员数量情况优于全国水平，但是湖北全省的医护人员数量相比之下并不领先，部分地级市较为落后。 表 2：湖北较多市医护人员数量情况劣于全国水平 城市 每千人拥有 执业医师（助理）数（人） 每千人拥有 注册护士数（人） 确诊人数（人） 武汉 3.57 4.91 41152 十堰 3.04 3.84 612 宜昌 2.73 3.58 895 全国 2.59 2.94 荆门 2.55 3.03 915 襄阳 2.47 2.8 1155 黄石 2.42 3.81 983 恩施 2.4 3.24 249 仙桃 2.37 3.35 531 潜江 2.16 2.61 182 鄂州 2.06 2.84 1274 黄冈 2.02 2831 孝感 1.89 2.28 3279 资料来源：各市2018年统计年报/年鉴/卫生健康事业简报，确诊人数截至国家卫健委2020-2-16 24:00，天风证券研究所 随着新冠肺炎疫情的扩散，大量民众涌向线下医疗机构，从而大大增加了交叉感染的风险，也增加了控制疫情的难度。 行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 2020年2月6日，湖北省副省长表示，湖北省的医护人员紧缺，医护人员存在约 2250人左右的缺口；特别是呼吸内科、重症医学科和感染科等科室的医护人员尤为短缺。为了应对实地医护人员数量不足的问题，全国医护人员被调动起来支援湖北。2020年2月7日，国家卫生健康委在国务院联防联控机制新闻发布会上公布建立了 16 个省支援武汉以外地市的一一对口支援关系，以一省包一市的方式，缓解当地医疗人员人手紧缺的状况。截至2月12日，国家卫健委共派出189支医疗队、21569名医护人员支援湖北省的医疗救治工作，全力支持湖北省加强病人的救治工作，维护好人民群众的生命安全和身体健康。截至2月13日，军队共派出3批次4000余名医护人员支援武汉抗击疫情。 1.1.2. 医院医疗资源紧张，疫情严重区域物资缺口大 随着疫情发展，部分地区的发热门诊、医院床位已严重超载，很多地方出现医疗物资短缺、医务人员超负荷运转等问题。以2月6日当天统计的数据为例武汉市医用防护服当日需求是5.99万件，缺口是4.14万件，缺口比例高达69%；医用N95口罩当日需求11.9万个，缺口是5.68 万个；医用护目镜包括面罩当日需求是 2.25 万个，缺口是1.92 万个，缺口比例高达85%。 图2：2月6日武汉市医用物资缺口 资料来源：中国新闻网-湖北新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作例行新闻发布会，天风证券研究所 1.1.3. 普通慢性病患者出行受限，配药成难题 为更好防控新型冠状病毒感染的肺炎疫情，很多城市小区进行了封闭式管理。但对于很多慢性病患者来说，定期需要去医院开药是刚需。但是由于小区隔离、限制出行等举措，患者前往医院就诊的次数受限制，从而导致家中的慢性病药品出现短缺，影响日常生活。 表 3：应对疫情背景下，普通慢性病患者面临困境 媒体报道 发表日期 报道内容 新浪微博 2020.2.4 浙江高速交警宁波支队陈警官接到一个小姑娘求助，称患有严重糖尿病的母亲回老家宁海县长街镇过年，由于没料到疫情发展这么快，带回去的药吃完后已断药三天，身体开始出现不适。但由于疫情防控，她无法回老家送药，母亲也无法回来取药，无奈之下只能紧急向交警求助。 界面 2020.2.5 结节性硬化患儿家属、北京蝴蝶结结节性硬化症罕见病关爱中心理事长陆敏君在接受界面新闻采访时表示：“目前病友组织中有60个家庭面临断药，200多个家庭药物储备不足两周。” 21世纪经济报道 2020.2.6 “父母的常用药最多能够维持一个星期了，他们需要到医院再开药，但我们小区实行封闭式管理出行不方便，而且我也担心他们去医院会增加受感染的几率。”2月6日，一位在家办公的杭州居民表示。 八点健闻 2020.2.14 新冠疫情之外，数量庞大的慢病患者群体也亟需关注和帮助。湖北人口大概 5400 万，18 岁以上糖尿病患病率约为 1.7%，这意味每天有将近 100 万糖尿病患者需要补充日常控制血糖和其他并发症的药物。加上心血管疾病、癌症、精神类疾病等有赖长期规律服药控制的患者，慢病用药需求之庞大，可想而知。 资料来源：界面、新浪、21世纪经济报道、八点健闻、天风证券研究所 69%48%85%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%02468101214医用防护服 医用N95口罩 医用护目镜需求（万个） 缺口（万个） 缺口比例（右轴）行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 1.2. 疫情之下，互联网助力医院缓解压力 1.2.1. 针对疫情，公立医院、互联网企业的互联网医院发挥作用 疫情之下，许多医院、互联网企业运用互联网技术缓解医院面临的压力。疫情期间提供在线医疗服务的互联网医院目前可以分为两类：一类是由公立医院运营的互联网医院，这类医院通常有着良好的信誉和优质的医疗资源。 表 4：疫情期间通过互联网提供服务的医院案例 地区 通过互联网提供服务的医院 上海市 根据上海市卫健委信息，上海市8家市级医院在1月29日起开通互联网咨询服务，2天之内总计访问量突破17万人次，两千多人次咨询。17家市级医院于2月1日起开通咨询服务，通过点面结合的方式，提供多渠道的非接触咨询服务，从而减少医院不必要、非紧急的就诊服务，方便了市民的问诊。 北京市 北京市卫生健康委通过搭建 “北京市新型冠状病毒感染的肺炎线上医生咨询平台”为市民提供专家的咨询解答。平台依托人工智能、视频通信、远程医疗等现代化信息技术手段，并协同相关企业参与建设，主要可以实现信息发布、权威科普、专家视频和在线咨询功能。 天津市 天津市卫生健康委贯彻落实关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见，借助“互联网+”优势，积极助力新冠肺炎疫情防控工作。通过大力开展“互联网+医疗咨询” 和快速启动全市发热门诊候诊情况发布机制，助力疫情风险防控，引导群众合理就医。 武汉市 华中科大同济医院于1月24日开通“发热门诊”，众多专家提供免费在线问诊服务，为轻症患者以及新冠肺炎疑似患者提供诊疗咨询。患者可在“掌上同济”以及公众号上进行在线问诊，向发热门诊的相关专家发起咨询，描述相关症状和诉求，专家将进行在线解答。 江苏省 江苏多家医院1月26日通过“江苏健康通”App提供免费发热门诊咨询服务，此项举措可以减少交叉感染，保障人民群众健康安全，降低社会焦虑并缓解医疗资源紧张，切实贯彻落实国家和江苏省有关新型冠状病毒感染的肺炎防治工作要求。 河南省 河南省人民医院于1月25日在其微信公众平台“河南省医互联智慧健康服务院”上上线了有关新冠肺炎的线上咨询门诊服务，用户可以进入该公众号并通过点击相关选项的方式进行线上问询。该问询集中众多专家的方案，通过团队式问诊服务为患者释疑解感，且与个人咨询相比有着更快的回复速度。 资料来源：新华社，天津网信，动脉网，天风证券研究所 另一类是由互联网企业运营的互联网医院，在本次抗击疫情过程中同样发挥着重要的作用，如春雨医生、腾讯健康、微医、好大夫在线、阿里健康等。例如春雨医生通过各类网上渠道，向公众宣传防范疫情的知识，跟进疫情进展，通过及时传递正确消息的方式，减少不必要的恐慌；搜狗搜索为帮助出行者在疫情期间自查，于1月29日上线“患者同程查询”功能，使乘坐公共交通的乘客能够方便快捷的查询同程班次是否有确诊的患者。 图3：开设发热门诊和新冠肺炎免费咨询的企业互联网医院 资料来源：动脉网，天风证券研究所 1.2.2. 互联网助力，提供远程问诊、缓解物资紧张、加强药物配送 提供远程问诊：在当前形势下，疫区医护人员非常紧缺，通过互联网远程会诊系统，医护人员不用进入病房就可以检查病人的病情和各项特征，大大节省了医护人员的时间，并可以随时召集各方专家进行会诊，最大程度减少了直接接触，降低了交叉传染风险，提高了诊治效率。 行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 图4：疫情期间远程医疗系统发挥作用 资料来源：China Daily，天风证券研究所 2020年春节期间，在线问诊类APP日活最高达到了671.2万人，与2019年相比，最大上涨了约160万人，涨幅高达30%。在线问诊是目前服务成熟、应用广泛的互联网医疗模式，由于新冠肺炎疫情的影响，更多用户开始了解和接触互联网医疗。 图5：2019年与 2020年春节期间在线问诊日活对比 资料来源：易观，天风证券研究所 缓解物资紧张：在医疗资源十分紧张的情况下，武汉仁爱医院、武汉金银潭医院等多家医院发布接受爱心捐赠公告，募集口罩、防护服等医疗物资，以此缓解医疗物资的紧张情况。 表 5：武汉部分医院医疗物资告急，发布公告求助 医院 需要物资 发布日期 武汉市第三医院 医用防护服、医用外科口罩、医用防护口罩、护目镜等 2020.2.1 武汉市第四医院 医用防护服、医用外科口罩、医用防护口罩、防护面罩等 2020.2.7 武汉市第五医院 医用防护服、医用外科口罩、医用防护口罩、护目镜等 2020.2.3 武汉市金银潭医院 医用防护服、医用外科口罩、N95口罩、防护面罩等 2020.2.1 武汉市急救中心 医用防护服、医用外科口罩、N95口罩等 武汉市汉阳医院 医用防护服、医用外科口罩、N95口罩、防护面罩、手术衣等 2020.1.23 武汉市汉口医院 医用防护服、医用外科口罩、N95口罩、防护面罩、手术衣等 2020.1.23 450500550600650700腊月二十九 除夕 正月初一 正月初二 正月初三 正月初四 正月初五 正月初六2019年（万人） 2020年（万人）行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 武汉儿童医院 医用防护服、医用外科口罩、N95口罩、84 消毒液、手消毒剂 2020.2.9 武汉科技大学附属天佑医院 N95口罩、外科口罩、一次性医用口罩、医用帽、防护服、手术衣、护目镜、防护面罩、医用酒精、活力碘 2020.1.23 武汉市武昌医院 N95口罩、医用外科口罩、一次性医用防护服、防护眼镜/眼罩/护目镜、医用一次性乳胶手套、长筒胶鞋/防水防污染鞋套/防污染靴套、一次性圆帽 2020.1.23 武汉大学中南医院 N95口罩、外科口罩、一次性医用口罩、医用帽、防护帽、防冲击眼罩、防护面罩、手术衣 2020.2.1 资料来源：人民日报、微博、新浪、天风证券研究所 物资紧张的信息也通过互联网有效传递，社会各界力量了解各个医院所缺乏的物资后，迅速予以捐助。仅以医药企业为例，截止 2 月 14 日，有超过 150 家医药企业捐赠抗击病毒所需的物资。 图6：疫情期间医药企业向相关医院捐赠物资的新闻报道 资料来源：图片截图自经济日报，天风证券研究所 实现慢性病患者“买药不出门”：疫情防控期间，慢性病患者获药难的问题引发关注。国家卫健委在关于加强信息化支撑新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知中指出，应充分发挥互联网医院、互联网诊