2020年汽车行业春季投资策略：短期承压、政策回暖，看好行业边际改善.pdf

重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款 。 Table_IndustryData Table_QuotePic 近 6 个月 行业指数 与沪深 300 比较 报告编号： QCJDCL-8 首次报告日期： 2020 年 3 月 11 日 Table_ReportInfo 相关报告： Table_Author 分析师 ： 黄涵虚 Tel： 021-53686177 E-mail： huanghanxushzq SAC 证书编号： S0870518040001 Table_Summary 主要观点 乘用车： 疫情冲击短期 车市 ， 促消费政策稳定汽车销量 疫情对乘用车市场短期影响较大， Q1 销量降幅或进一步扩大， 预计购车需求延后释放 ，尤其是首次购车需求将有所提升。同时近期政策扶持车市预期加强，商务部鼓励各地因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标等举措，目前佛山市、广州市、湘潭市经开区已发布相关政策，将在一定程度上缓冲疫情影响。关注长安、广汽、一汽大众等处于新品周期的车企，以及受益渗透率提升的豪华品牌。 重卡： 逆周期调控下基建回暖，有望提振工程重卡销量 继国内重卡销量连续 3 年创历史新高后， 1 月重卡销量持续高增长， 2月受到疫情影响销量同比下降 50%。近期中央政治局会议提出实施更加积极的财政政策，受益于逆周期调控，基建投资有望 进一步回暖，提振工程重卡销量。叠加国三柴油车换代、超载整治等因素，重卡市场有望维持较高的景气度，相关整车及核心零部件企业将随之受益。 新能源汽车： 特斯拉 国产化利好供应商，欧洲电动化加速 国内， 促消费政策或向新能源汽车倾斜，补贴退坡影响下降； 特斯拉国产车型 产能 和零部件国产化率的提高 将利好包括热管理、轻量化、汽车电子、内外饰等细分领域的相关零部件供应商。 国外，欧盟 碳排放 标准 趋严， 1 月 欧洲新能源汽车 注册量 达 7.5 万辆， 同比大增 121%，并达到全球新能源汽车销量的近一半，海外 车企电动化 进程加速 。 投资建议 未来十二个月内， 维持 汽车 行业“增持 ”评级 受疫情影响，上半年国内市场购车需求或将在较大程度上 延后 释放，预计产业链上下游盈利短期内持续承压， 之后 将有所改善。建议适当关注低估值、业绩稳健的各细分行业龙头企业以及国产化超预期的特斯拉产业链核心供应商。 风险提示 汽车销售不及预期；相关产业政策变化；行业竞争加剧等。 Table_ForcastEval 数据预测与估值： 重点关注股票业绩预测和市盈率 公司 名称 股票代码 股价 EPS PE PBR 投资评级 18A 19E 20E 18A 19E 20E 上汽集团 600104 23.30 3.08 2.54 2.78 7.56 9.19 8.38 1.11 增持 长安汽车 000625 11.27 0.07 -0.16 0.45 151.11 -70.67 25.14 1.24 增持 长城汽车 601633 8.95 1.08 0.93 1.08 8.25 9.61 8.26 1.50 增持 华域汽车 600741 26.53 2.55 2.08 2.25 10.42 12.73 11.81 1.74 增持 潍柴动力 000338 14.50 1.09 1.20 1.33 13.29 12.05 10.93 2.68 增持 三花智控 002050 21.96 0.47 0.51 0.60 46.99 43.09 36.57 6.77 增持 资料来源：上海证券研究所 股价数据为 2020 年 3 月 10 日收盘价 -10%-5%0%5%10%15%20%2019/09/09 2019/10/29 2019/12/11 2020/01/23汽车（申万） 沪深 300 6 增持 维持 证券研究报告 /行业研究 /季 度 策略 日期： 2020 年 03 月 11 日 短期承压、政策回暖，看好 行业边际改善 2020 年汽车 行业 春季 投资策略 行业： 汽车 季度策略 2020 年 03 月 11 日 目 录 一、汽车板块行情回顾 . 5 1.1 行情回顾 . 5 1.2 销量：疫情影响短期车市，购车需求或将延后释放 . 6 1.3 盈利：行业 盈利短期承压，企业业绩分化较大 . 7 二、乘用车 . 9 2.1 政策扶持，购车补贴、限购指标增加等有望稳定车市 . 9 2.2 多数整车及 经销商企业已复工，产能影响逐步减退 . 10 2.3 疫情冲击短期销量，关注车企新品周期、豪华品牌 . 12 三、重卡 . 14 3.1 重卡销量 1 月再创新高， 2 月受疫情影响同比下滑 . 14 3.2 逆周期调控 下，重卡销量有望受益于基建回暖 . 15 四、新能源汽车 . 18 4.1 促消费政策或向新能源汽车倾斜，缓和补贴退坡影响 . 18 4.2 特斯拉国产 Model 3 量产，产业链受益国产化率提升 . 20 4.3 欧洲碳排放标准趋严，新能源汽车销量高增长 . 22 4.4 智能化加速，车企密集投放 L3 级自动驾驶量产车型 . 24 五、投资策略 . 27 六、风险及不确定因素提示 . 27 季度策略 2020 年 03 月 11 日 图 图 1 年初至今各行业指数涨跌幅（ %） . 5 图 2 年初至今各子行业涨跌幅（ %） . 5 图 3 整车板块涨幅前十（ %） . 5 图 4 汽车零部件板块涨幅前十（ %） . 5 图 5 汽车销量累计值（万辆） . 6 图 6 乘用车销量累计值（万辆） . 6 图 7 客车销量累计值（万辆） . 6 图 8 货车销量累计值（万辆） . 6 图 9 新能源乘用车月销量（万辆） . 7 图 10 新能源商用车月销量（万辆） . 7 图 11 汽车制造业营业收入（亿元） . 7 图 12 汽车制造业利润总额（亿元 ） . 7 图 13 汽车行业业绩预告类型分布 . 8 图 14 汽车行业业绩预告归母净利润增速分布 . 8 图 15 汽车行业业绩快报营收增速分布 . 8 图 16 汽车行业业绩快报归母净利 润增速分布 . 8 图 17 2019 年全国汽车产量分布（万辆） . 11 图 18 2018 年汽车制造业利润总额分布（亿元） . 11 图 20 乘用车厂家日均批发数量同比（ %） . 12 图 21 乘用车厂家日均零售数量同比（ %） . 12 图 22 各国别乘用车市场 份额（ %） . 13 图 23 各品牌乘用车市场份额（ %） . 13 图 24 2020 年 1 月狭义乘用车批发销量 Top15 . 13 图 25 2020 年 1 月狭义乘用车综合销量 Top15 . 13 图 26 2015-2020 年豪华品牌乘用车销量（万辆） . 14 图 27 2020 年 1 月一线豪华品牌销量（万辆） . 14 图 28 2017-2020 年重卡月销量（万辆） . 15 图 29 2010-2020 年重卡累计销量（万辆） . 15 图 30 2017-2020 年主要生产商重卡销量（万辆） . 15 图 31 2017-2020 年重卡市场集中度（ %） . 15 图 32 基础设施建设投资完成额（亿元） . 16 图 33 地方政府债券发行额（亿元） . 16 图 34 2016-2019 年纯电动乘用车补贴标准（万元） . 18 图 35 2016-2019 年插混乘用车补贴标准（万元） . 18 图 36 乘用车企业平均燃料消耗量实际值（升 /100 公里） . 19 图 37 乘用车企业新能源汽车正积分（万分） . 19 图 38 2015-2020 年纯电动乘用车销量结构（ %） . 19 图 39 2015-2020 年插混乘用车销量结构（ %） . 19 图 40 2015-2019 年特斯拉产量（辆） . 20 图 41 2015-2019 年特斯拉交付量（辆） . 20 图 42 2018 年美国新能源车型市场占有率（ %） . 20 图 43 2019 年美国新能源车型市场占有率（ %） . 20 图 44 2016-2019 年特斯拉各国收入（百万美元） . 21 季度策略 2020 年 03 月 11 日 图 45 2015-2019 年特斯拉各项业务收入（百万美元） . 21 图 46 车企二氧化碳排放量与标准差距（ g/km） . 22 图 47 2020 年 1 月欧洲新能源汽车市场份额（ %） . 22 图 48 欧洲纯电动车型数量预测 . 23 图 49 欧洲插混车型数量预测 . 23 表 表 1 近期稳定汽车市场相关政策 . 9 表 2 近期车企购车补贴活动 . 10 表 3 整车企业复工复产情况 . 11 表 4 生产基地位于湖北地区的车企 . 12 表 5 部分车企新车型规划 . 14 表 6 各地区国三柴油车报废补贴政策 . 16 表 7 2019 年各地超载治理政策 . 17 表 8 重卡相关上市公司 . 17 表 9 近期稳定汽车市场相关政策 . 18 表 10 特斯拉各车型国内售价 . 21 表 11 特斯拉产业链相关供应商 . 22 表 12 车企电动化时间表 . 23 表 13 国外品牌主要新能源平台供应定点情况 . 24 表 14智能汽车创新发展战略战略愿景 . 25 表 15 各地自动驾驶载人 测试牌照颁发时间 . 25 表 16 具备 L3 级自动驾驶功能的新车型 . 26 表 17 国内自动驾驶相关产品供应商 . 26 表 18 重点公司盈利预测 . 27 季度策略 2020 年 03 月 11 日 一 、 汽车板块 行情回顾 1.1 行情回顾 截至 3 月 6 日，年初至今沪深 300 指数累计 上涨 1.02%，汽车行业指数累计上涨 8.71%，跑赢大盘 7.69 个百分点，在各行业中处于中上游水平。细分行业中，除了去年累计涨幅较大的商用载货车板块下跌外，其余板块均为上涨，其中 汽车零部件 板块涨幅最大，累计上涨 9.49%，其次为 乘用车 板块，累计上涨 9.01%， 汽车服务和 商用 载客 车板块 分 别上涨 7.65%和 6.81%。 图 1 年初至今各行业指数涨跌幅（ %） 图 2 年初至今各子行业涨跌幅（ %） 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 汽车行业共有 103 家公司跑赢大盘，占总数的 59%，涨幅较大的个股多与新能源汽车或特斯拉概念相关。整车板块中比亚迪、 *ST海马、中通客车、江淮汽车、 长安汽车、 北汽蓝谷等 9 家公司跑赢大盘，其中比亚迪涨幅达到 37.11%；汽车零部件板块中模塑科技、奥特佳、新朋股份、腾龙股份 、宁波华翔 等 84 家公司跑赢大盘，模塑科技、奥特佳两家特斯拉供应商涨幅分别达到 247.84%、 202.81%。 图 3 整车板块 涨幅前十 （ %） 图 4 汽车 零部件板块 涨幅前十（ %） 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 - 1 0- 5051 01 52 02 53 0计算机电子通信农林牧渔电气设备医药生物综合纺织服装国防军工传媒汽车建筑材料化工机械设备轻工制造建筑装饰有色金属商业贸易沪深300公用事业家用电器食品饮料非银金融房地产钢铁采掘休闲服务银行交通运输1 . 0 2 8 . 7 1 9 . 0 1 - 5 . 2 1 6 . 8 1 9 . 4 9 7 . 6 5 - 6- 4- 2024681 01 2沪 深 3 0 0 汽 车 乘 用 车 商 用 载 货 车 商 用 载 客 车 汽 车 零 部 件 汽 车 服 务3 7 . 1 13 4 . 3 92 3 . 3 91 5 . 7 41 4 . 3 61 1 . 8 27 . 1 62 . 9 4 2 . 2 40 . 2 8051 01 52 02 53 03 54 0比亚迪* ST 海马中通客车江淮汽车长安汽车北汽蓝谷宇通客车长城汽车* ST 安凯曙光股份2 4 7 . 8 42 0 2 . 8 18 3 . 4 25 9 . 0 7 5 6 . 9 2 5 5 . 3 44 2 . 6 5 4 2 . 5 7 4 0 . 3 0 3 8 . 6 805 01 0 01 5 02 0 02 5 03 0 0模塑科技奥特佳新朋股份腾龙股份宁波华翔艾可蓝富奥股份均胜电子银轮股份豪能股份季度策略 2020 年 03 月 11 日 1.2 销量： 疫情影响短期车市，购车需求或将延后释放 由于春节假期错位影响， 1 月汽车销量降幅由去年年底的 0.12%扩大至 18.68%，而疫情或进一步冲击车市， 2 至 3 月降幅继续扩大，乘用车购车需求延迟到疫情结束之后，对全年销量以短期影响为主。据中汽协数据， 1 月汽车销量 192.72 万辆，同比下降 18.68%，其中乘用车销量 160.69 万辆，同比下降 20.60%，轿车、 MPV、 SUV 销量分别为 73.99 万辆、 7.58 万辆、 77.04 万辆，同比下降 25.28%、41.49%、 12.20%。 图 5 汽 车销量累计值（万辆） 图 6 乘用车销量累计值（万辆） 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 商用车销量降幅小于乘用车。据中汽协数据，客车 1 月销量 2.78万辆，同比下降 15.37%，其中大客、中客、轻客销量分别为 0.31万辆、 0.32 万辆、 2.00 万辆，同比下降 49.85%、 32.41%、 0.52%；货车 1 月销量 29.25 万辆，同比下降 6.64%，其中重型、中型、轻型、微型销量分别为 1.98 万辆、 0.71 万辆、 12.32 万辆、 3.22 万辆，同比下降 17.86%、 14.70%、 10.29%、 36.67%。 图 7 客 车销量累计值（万辆） 图 8 货 车销量累计值（万辆） 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 - 3 0- 2 0- 1 001 02 03 04 05 005 0 01 , 0 0 01 , 5 0 02 , 0 0 02 , 5 0 03 , 0 0 03 , 5 0 02 0 1 3 - 0 1 2 0 1 4 - 0 1 2 0 1 5 - 0 1 2 0 1 6 - 0 1 2 0 1 7 - 0 1 2 0 1 8 - 0 1 2 0 1 9 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1销 量 :汽 车 :累 计 值 销 量 :汽 车 :累 计 同 比- 2 5- 2 0- 1 5- 1 0- 5051 01 52 02 505 0 01 , 0 0 01 , 5 0 02 , 0 0 02 , 5 0 03 , 0 0 02 0 1 3 - 0 1 2 0 1 4 - 0 1 2 0 1 5 - 0 1 2 0 1 6 - 0 1 2 0 1 7 - 0 1 2 0 1 8 - 0 1 2 0 1 9 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1销 量 :乘 用 车 :累 计 值 销 量 :乘 用 车 :累 计 同 比- 4 0- 3 0- 2 0- 1 001 02 03 04 001 02 03 04 05 06 07 02 0 1 3 - 0 1 2 0 1 4 - 0 1 2 0 1 5 - 0 1 2 0 1 6 - 0 1 2 0 1 7 - 0 1 2 0 1 8 - 0 1 2 0 1 9 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1销 量 :商 用 车 :客 车 :累 计 值 销 量 :商 用 车 :客 车 :累 计 同 比- 3 0- 2 0- 1 001 02 03 04 05 005 01 0 01 5 02 0 02 5 03 0 03 5 04 0 04 5 02 0 1 3 - 0 1 2 0 1 4 - 0 1 2 0 1 5 - 0 1 2 0 1 6 - 0 1 2 0 1 7 - 1 2 0 1 8 - 0 1 2 0 1 9 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1销 量 :商 用 车 :货 车 :累 计 值 销 量 :商 用 车 :货 车 :累 计 同 比季度策略 2020 年 03 月 11 日 年初新能源汽车仍然受到补贴退坡影响，叠加去年同期高基数和春节假期等因素，销量出现同比大幅下降，但全年来看，由于特斯拉国产车型销量预期较好，新能源汽车尤其是新能源乘用车整体销量有望重回增长。据中汽协数据， 1 月新能源乘用车销量 3.9 万辆，新能源商用车销量 0.5 万辆，均同比下降约 54%。 图 9 新能源乘用 车 月销量 （ 万辆 ） 图 10 新能源商用车月销量 （ 万辆 ） 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 1.3 盈利： 行业盈利短期承压，企业业绩分化较大 2019 年汽车制造业盈利逐步回暖。据国家统计局数据， 2019年全年汽车制造业营业收入 80846.7 亿元，同比下降 1.8%，利润总额 5086.80 亿元，同比下降 15.9%，较 2019 年 2 月的全年低点总体上呈现出降幅不断收窄的趋势。 2020Q1 盈利水平预计将受到疫情冲击，但不改中长期趋势。 图 11 汽车制造业营业收入（亿元） 图 12 汽车制造业利润总额（亿元） 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 从目前已披露的业绩预告、业绩快报情况看， 2019 年汽车板块公司业绩分化较大，约半数实现同比增长。目前 A 股汽车板块已有024681 01 21 41 61 81 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 0 月 1 1 月 1 2 月2 0 1 5 年 2 0 1 6 年 2 0 1 7 年 2 0 1 8 年 2 0 1 9 年 2 0 2 0 年012345671 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 0 月 1 1 月 1 2 月2 0 1 5 年 2 0 1 6 年 2 0 1 7 年 2 0 1 8 年 2 0 1 9 年 2 0 2 0 年- 1 5- 1 0- 5051 01 52 001 0 , 0 0 02 0 , 0 0 03 0 , 0 0 04 0 , 0 0 05 0 , 0 0 06 0 , 0 0 07 0 , 0 0 08 0 , 0 0 09 0 , 0 0 01 0 0 , 0 0 02 0 1 7 - 0 2 2 0 1 7 - 0 8 2 0 1 8 - 0 3 2 0 1 8 - 0 9 2 0 1 9 - 0 4 2 0 1 9 - 1 0汽 车 制 造 :营 业 收 入 :累 计 值 汽 车 制 造 :营 业 收 入 :累 计 同 比- 50- 40- 30- 20- 1001020300100020003000400050006000700080002017 - 02 2017 - 08 2018 - 02 2018 - 08 2019 - 02 2019 - 08汽车制造 : 利润总额 : 累计值 汽车制造 : 利润总额 : 累计同比季度策略 2020 年 03 月 11 日 90 家公司公布 2019 年业绩预告，其中 70 家盈利，占总数的 78%，其中 17 家扭亏、 17 家预增、 9 家略增、 10 家略减、 2 家续盈； 20家亏损，占总数的 22%，其中 17 家首亏， 3 家续亏； 44 家业绩实现同比增长，业绩增幅较大的包括模塑科技、隆盛科技、万安科技、华阳集团等。 图 13 汽车行业业绩预告类型分布 图 14 汽车行业业绩预告归母净利润增速分布 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 汽车板块共 56 家公司发布业绩快报，其中 32 家公司营收实现同比增长，占总数的 57%， 24 家公司营收同比下降，占总数的 43%，增幅较大的包括隆盛科技、万通智控等； 50 家公司盈利、 6 家亏损，分别占总数的 89%和 11%，其中 27 家公司归母净利润实现同比增长，占总数的 48%， 29 家公司归母净利润同比下降，占总数的 52%，增幅较大的包括隆盛科技、华阳集团等。 图 15 汽车行业业绩快报营收增速分布 图 16 汽车行业业绩快报归母净利润增速分布 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 数据来源： Wind 资讯 上海证券研究所 首 亏 , 1 7扭 亏 , 1 7预 增 , 1 7预 减 , 1 5略 减 , 1 0略 增 , 9续 亏 , 3 续 盈 , 2首 亏 扭 亏 预 增 预 减 略 减 略 增 续 亏 续 盈1 91 3931 0272 5051 01 52 02 53 010 0%161 72 44 4051 01 52 02 53 05 0 %68961 2528024681 01 21 41 0 0 %季度策略 2020 年 03 月 11 日 二 、 乘用车 2.1 政策扶持，购车补贴、限购指标 增加 等有望稳定车市 近期政策扶持车市预期加强， 2 月商务部表示将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的整车措施，同时鼓励各地因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标等举措。 之后广东、湖南均表示将鼓励汽车购买， 目前佛山市、广州市 、湘潭市经开区 已发布相关政策，包括：（ 1）购车补贴：佛山对消费者购买新车给予 2000 元至 5000 元补贴，广州对 购买新能源汽车 或 置换二手车的消费者 给予 3000 元至 10000 元补贴，湘潭经开区对购买吉利汽车湘潭九华基地生产的吉利缤越、全新远景给予 3000 元补贴 。（ 2）增加限购指标：去年广州、深圳已宣布增加 2020 年购车指标各 8万个，而近期广州市表示将视情况研究推出新增指标。 如果其他 地区跟进，将在一定程度上缓冲疫情对短期汽车市场的影响。 表 1 近期稳定汽车市场 相关政策 文件名称 相关文件 关于有序推动工业通信业企业复工复产的指导意见 大力促进市场消费提质扩容，积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车级相关产品消费。 商务部发布会 为减轻疫情对汽车消费的影响，将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施。同时，鼓励各地因地制宜出台促进新能源汽车消费，增加传统汽车限购指标等举措。 广东省进一步稳定和促进就业若干政策措施 提出挖掘内需带动就业，推动有条件的地市出台老旧汽车报废更新补贴政策，鼓励广州、深圳进一步放宽汽车摇号和竞拍指标。 佛山市促进汽车市场消费升级若干措施（试行 ： 佛山号牌车主凭旧车售卖发票或汽车报废注销证明购买新车，每辆给予 3000元补助；对同一消费者一次性购买 5 台及以上的大、中、重型客运、载货汽车，每辆车给予 5000 元补助；鼓励消费者购买新车，每辆给予 2000 元补助。 广州市坚决打赢新冠肺炎疫情防控阻击战努力实现全年经济社会发展目标任务的若干措施 提振汽车消费。针对疫情期间市民自驾通勤的需求，加快推进落实 2019 年 6月明确的新增 10 万个中小客车指标额度工作，并视情况研究推出新增指标。2020 年 3 月至 12 月底，按照鼓励技术先进、安全可靠原则，在使用环节对个人消费者购买新能源汽车给予每车 1 万元综合性补贴。推进汽车更新换代，对置换或报废二手车的消费者，在我市注册登记的汽车销售企业购买“国六”标准新车，每辆给予 3000 元补助。 湖南省统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作新闻发布会 为促进汽车消费升级行动，鼓励各地对无车家庭购置首辆家用新能源汽车给予支持，加快新能源汽车充电基础设施网点布局和建设。加大城市新建公共停车场力度，加强居民小区停车位规划与改造。鼓励车企和经销商在省内组织开展“汽车下乡”促销活动，加快繁荣二手车市场。 关于出台促进吉利地产车在长株潭消费升级鼓励措施 长株潭市民购买吉利汽车湘潭九华基地生产的吉利缤越、全新远景，可获得3000 元 /台的补贴。 数据来源： 工信部、新华网、广东省人民政府网站、佛山市政府网、广州市人民政府网站等 上海证券研究所 季度策略 2020 年 03 月 11 日 近期 国内比亚迪、长城、上汽、长安、北汽新能源、海马、小鹏、奇瑞、广汽、吉利等在内的 车企相继推出 促销 活动， 包括现金折扣、购置补贴、金融贴息等， 有助于汽车销售逐步恢复。 表 2 近期 车企 购车补贴活动 车企名称 推出时间 主要补贴 比亚迪 2 月 25 日 关怀让利 18 亿； 2 月购车订金翻十倍抵扣车款；置换最 高 12000 元补贴；增购用户不少于 3000 元补贴 长城汽车 2 月 20 日 哈弗 6 亿补贴直播送：一口价至高优惠 2.41 万；线上订车至高享有 2000 元补贴；推介购车至高享 1000 元礼包 上汽名爵 2 月 20 日 针对旗下纯电动车型 EZS 在北京市场推出 50 元抵 5000 元车款、千元电卡、 0 首付购车等优惠 长安汽车 2 月 21 日 瓜分 5 亿健康金；至高万元现金优惠；置换至高补贴 7000 元、增购指定车型补贴 2000元 北汽新能源 2 月 24 日 北京新能源指标中标用户 3 月 31 日前下单，订金翻十倍，最高可抵 10000 元 上汽通用五菱 2 月 24 日 个人购买五菱宝骏综合优惠达 11000 元： 4S 店优惠最高 10000 元；另外从即日起到 3月 31 日，客户线上下订单支付 9.9 元订金可额外抵 1000 元购车款 海马汽车 2 月 27 日 在指定电商平台打卡至高可获得 20 倍订金抵扣车款 小鹏汽车 2 月 29 日 3 月 15 日前，用户支付小鹏 P7 意向金，即可双倍抵扣车款；购小鹏 G3 享有“万元伴礼，七心关怀”；面向北京地区用户推出 0 压购车礼、 10 倍定金礼、 200 元试驾礼、10000 元置换礼四项优惠 奇瑞汽车 3 月 2 日 现金优惠至高 12000 元；置换优惠至高 10000 元；金融补贴至高 5000 元 广汽传祺 3 月 3 日 主销车型至高优惠 15000 元 /台，置换最高 8000 元置换礼 广汽新能源 3 月 3 日 买车享 2 万元补贴；政府补贴 10000 元、广汽新能源补贴 10000 元；任何车型置换 Aion S 立享 5000 元优惠 广汽本田 3 月 3 日 购买置换均享高额补贴：购买广汽本田 VE-1 劲享最高 36000 元补贴；置换广汽本田节能车 /汽油车劲享最高 14000 元补贴 广汽丰田 3 月 3 日 购买新能源汽车最高享 20000 元综合性补贴；置换最高 8000 元补贴；购混动车型额外享