金融科技案例系列报告：金融IT软通动力五次冲击上市助力大公司数字业务.pdf

0 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 研究机构 报告主编 于百程 报告编审 李昕 报告主笔 王浙华 零 壹 金 融 科 技 案 例 系 列 报 告 金融IT 软通 动力 五 次冲 击 上 市 ，助 力 大 公 司数 字 业 务 2021 添加小 壹微 信， 加入 行业 群 每日获 取更 多深 度报 告0 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务0 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 软通动力是一家 拥有深 厚行业积累和全 面技术 实力的软 件与信息技术服 务商， 主营业务是为通 讯设备 、互联网 服务、金融、高 科技与 制造等多个行业 客户提 供端到端 的软件与数字技术服务和数字化运营服务 。 近年来， 软通动力发展稳健， 于 2018 年度实现扭亏为盈， 2020 年净利润较 2018 年增长超 4 倍。本次申请上市前 软通动力曾于美 股上市 ，后退市，之后 在国内 三次借壳 上市均失败。 根据软通动力招 股说明 书，本次发行普 通股所 募集的资 金主要用于交付 中心新 建及扩建项目、 行业数 字化转型 产品及解决方案 项目、 研发中心建设项 目、数 字运营业 务平台升级项目 、集团 人才供给和内部 服务平 台升级项 目以及补充营运资金项目六大类 。 软通动力深耕热 门赛道 ，掌握核心技术 。但在 快速发展 的过程中，公司 资金周 转压力大、规模 持续扩 张 产生的 管理风险、人力 成本不 断上升 等问题时 刻威胁 的公司的 发展，为公司能否成功上市带来诸多不确定性因素。 摘要 bstr act1 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 一、公 司介绍 . 3 （一）一家实打实的科技型公司 . 3 （二）退市后三次谋求借壳上市，正在谋求登陆创业板 . 4 （三）扭亏为盈发展稳 健 . 5 （四）主要客户集中度高 . 6 二、上 市需求及发展战略 . 7 （一）上市为何是刚需 . 7 1. 提升交付能力，带动主营业务 . 8 2. 充实流动资金，优化资产结构 . 9 （二） “软件+服务” ，辐射众多科技、金融企业 . 9 1. 科技企业 . 10 2. 银行、保险和其他金融企业 . 11 3. 其他企业 . 12 （三） “海外+中国” ，全球化发展的先驱者 . 13 三、机 遇与挑战 . 13 （一）机遇 . 13 1. 关注未来趋势，深耕热门赛道 . 13 2. 掌握核心技术，无惧国外垄断 . 13 3. 分拆智慧城市，优化业务结构 . 13 （二）挑战 . 14 1. 应收账款积累，周转压力较大 . 14 目录 ontents2 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 2. 规模持续扩张，管理风险增加 . 14 3. 人才需求增长，人力成本上升 . 143 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 一、 公司介绍 （一） 一家实打实的科技型公司 软通动力是一家拥有深厚行业积累和全面技术实力的软件与信息技术服务商， 主营业务 是为通讯设备、 互联网服务、 金融、 高科技与制造等多个行业客户提供端到端的软件与 数字技术服务和数字化运营服务。 2021 年 2 月 22 日，软通动力创业板上市申报已获深交所受理。 根据 2021 年 6 月更新 的招股说明书 （以下招股书数据均引用 2021 年 6 月版） ，截至 2020 年 12 月 31 日，公 司已经拥有 549 项主要计算机软件著作权、34 项专利 ，在全国 40 余个城市设有近百个 分支机构和超过20 个全球支付中心， 服务超过 1000 家国内外客户， 其中超过 200 家客 户为世界500 强或中国 500 强企业。 图1 ： 软通动力国内交付 基地分布 资料来源： 软通动力官网 ，零壹智库 作为一家发展较早、 技术成熟的软件与信息技术公司， 软通动力与华为也有着深度合作， 2012 年9 月4 日， 软通动力宣布正式与华为签署合资协议建立合资公司 “软通动力技术 服务有限公司” 。 2017 月8 月29 日， 华为宣布软通动力成为华为云 “同舟共济合作伙 伴”。 软通动力也是 OpenHarmony 开源共建的先行者，截至 2021 年 6 月，公司已将 50 多个第三方组建开源， 代码总量高达六万多行， 并携手开放原子开源基金会开发了九套 教学实验手册并陆续开源 。 截至 2020 年末，公司 在册员工共 75406 人， 其中技术人员 71031 人 ，占比 94.20%，管 理人员3495 人， 占比4.63%， 而销售人员仅880 人， 占比1.17%。 综上可见， 软通动力 是一家以软件开发与信息技术为核心的科技型公司。4 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 图2：软通动力公司员工 专业分布 （个） 资料来源： 软通动力招股说明书 ，零壹智库 （二） 退市后三次谋求借壳上市 ，正在谋求登陆创业板 软通动力的历史最早可追溯到 2001 年成立的 软通科技，其实际控制人刘天文即是软通 动力的创始人。 2005 年 11 月4 日， 软通开曼在中国境内设立全资子公司软通动力有限。 2010 年 12 月，软通开 曼股份在美国纽交所首次公开发行，软通动力也借此上市。然而 上市没多久， 公司业绩 发生巨大变化， 股价也持续下跌， 从最高点 22.63 美元下降至 3.68 美元，最终公司选择于 2014 年9 月私有化退市。 退市后， 公司一直在谋求借壳达到上市的目的， 然而这一过程并不顺利。 公司分别于 2016 年、2017 年和 2019 年 拟通过 皖通科技、紫光学大和祥龙电 业重组上市，最终均终止 。 其中， 与皖通科技的重组终止的原因是 政策变化的影响 导致公司与交易对方最终无法就 重要交易条款达成一致 ； 与紫光学大的重组终止的原因是紫光学大认为软通动力 需要进 行内部整合， 涉及的法律、 审计及评估等尽职调查工作程序复杂、 工作量大， 预计难以 在较短时间内完成 ； 与祥龙电业的重组终止的原因是 公司各方股东与上市公司在有限的 时间内未能就交易安排达成一致，不具备继续推进交易的条件 。2021 年 2 月 22 日，软 通动力信息技术 （集团） 股份有限公司申请创业板 IPO 获受理， 中信建投证券为其保荐 机构，上市拟募资35 亿元。 表1 ： 软通动力在资本市 场的进程 时间 事件 2001 年 10 月 12 日 软通科 技成 立， 实际 控制 人为刘 天文 2005 年 9 月7 日 软通开 曼在 开曼 群岛 注册 成立 2005 年 11 月 4 日 软通开 曼在 中国 境内 设立 全资子 公司 软通 动力 有限5 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 2005 年 11 月 16 日 软通动 力有 限与 软通 科技 签署相 关协 议取 得了 对软 通科技 的协 议控 制 2005 年 11 月至 2010 年 11 月 软通开 曼境 外上 市前 进行 了 A 、B 、C 三轮 重大 融资 2010 年 12 月 14 日 软通开 曼的 股份 在美 国纽 交所首 次公 开发 行 2013 年 6 月6 日 受国内 外政 治经 济环 境和 资本市 场发 展影 响， 加之 维持境 外上 市成 本较 高且较 不便 利， 故决 定将 软通开 曼私 有化 ，以 回归 中国境 内上 市 2014 年 9 月2 日 纽交所 发 布 FORM 25 公告 ，证明 软通 开曼 已从 纽交 所退市 ，股 票终 止交 易 2016 年 4 月 软通动 力拟 借壳 上市 公司 皖通科 技登 陆 A 股 2017 年 10 月 紫光学 大计 划收 购软 通动 力 100%股份 2019 年 4 月 祥龙电 业拟 以重 大资 产置 换及发 行股 份的 方式 购买 软通动 力 100% 股权 2021 年 2 月22 日 软通动 力申 请创 业 板 IPO 获受理 数据来源：软通动力招股说明书，零壹智库 （三） 扭亏为盈 发展稳健 近年来， 软通动力发展较为稳健。 截至 2020 年末， 软通动力营业收入总额为 129.99 亿 元， 同比增长22.58%。 近五年， 软通动力营业收入稳步增长， 增长率基本保持在 20%以 上，在2016 年最高达到 45.56%，2019 年达到30.29%，仅2018 年最低为 16.13%。 图 3：软通动力近五年营 收 、营收增长率及 净 利润 资料来源： 软通动力招股说明书 ，零壹智库 54.50 70.09 81.39 106.05 129.99 -2.38 -0.19 2.93 7.09 12.55 45.56 28.59 16.13 30.29 22.58 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 -20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 2016 2017 2018 2019 2020 6 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 同时，主营业务收入在公司营业收入中的占比极高， 自公司于 2017 年拆分智慧城市业 务后，2018、2019、2020 年主营收入占营业收入比例分别为 99.86%、99.76% 、99.61%， 可见公司主营业务能力突出。 近年来，公司净利润快速增长。 据招股说明书， 2018 年度，公司净利润为 2.93 亿元， 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2.80 亿元， 较2017 年度实现了扭 亏为盈。 近三年 ，公司净利润 从 2018 年的 2.93 亿元到 2020 年的 12.55 亿元，增长超 过四倍。 公司净利润的快速增长， 主要由于主营业务收入保持高增长率以及主营业务毛利率的不 断增加。2018 年至2020 年， 公司主营业务年均复合增长率为 26.53%， 而主营业务毛利 率分别为24.30% 、26.87% 和27.22%，保持逐年增长的趋势。 （四） 主要客户集中度高 软通动力的客户 集中度较高 。据招股说明书，2020 年度，公司前五大客户分别为华为、 阿里巴巴、 腾讯、 百度、 中国银行， 合计收入 90.85 亿元， 占当期营业收入比例 69.88%。 2019 年度，前五大客户为华为、阿里巴巴、百度、腾讯、中国银行，新增客户为百度； 2018 年度， 前五大客户为华为、 通云科技及其子公司、 阿里巴巴、 中 国银行、 腾讯， 新 增客户为腾讯、通云科技及其子公司。2018 年至 2020 年，前五大 客户合计收入占当期 营业收入的比例均超过67%， 主要客户华为的收入金额占当期营业收入的比例均超过50%， 显示其客户集中度较高。 图 4：2018 年至2020 年 软通动力前五名客户分布(%) 资料来源： 软通动力招股说明书 ，零壹智库 55.53 55.45 53.38 2020 2019 2018 0% 20% 40% 60% 80% 1007 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 根据软通动力招股说明书， 本次募投项目中的交付中心新建及扩建项目实施后， 会进一 步提升公司对华为的服务能力， 可能导致公司对华为的销售收入进一步提升， 使得客户 集中程度有所提高。 客户集中可能给公司经营带来一定风险， 若主要客户因国内外宏观环境或自身经营状况 发生变化导致其对公司业务需求量下降， 或转向其他供应商， 将对公司生产经营带来一 定负面影响。 二、 上 市需求及发展战略 （一） 上市为何是刚需 根据软通动力的招股说明书 ， 本次发行 普通股所募集的资金主要用于交付中心新建及扩 建项目、 行业数字化转型产品及解决方案项目、 研发中心建设项目、 数字运营业务平台 升级项目、 集团人才供给和内部服务平台升级项目以及补充营运资金项目六大类， 金额 总计 35 亿元。其中，仅交付中心新建及扩建项目就拟投入 19.99 亿元，占比 57.12%， 其次是补充营运资金，拟投入 5.93 亿元，占 比 16.94%，排名第三才是公司主营业务中 的行业数字化转型产品及解决方案项目，拟投入 5.60 亿元，占比15.99% 。 从软通动力的募集资金用途可以看出， 大部分的资金都用于建设公司办公场地以及 补充 公司营运资金， 公司目前因业务发展的需要亟需扩建办公场地， 且公司的资金营运存在 一定压力。 图5： 招股募集资金用途( 亿元) 资料来源： 软通动力招股说明书 ，零壹智库 0.63 1.07 1.79 5.60 5.93 19.99 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.008 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 1.提升交付能力，带动主营业务 根据软通动力招股说明书， 交付中心新建及扩建项目， 是从公司业务发展和客户需求出 发， 结合公司区域战略， 满足技术人员未来两年高速增长的实际需要。 通过此次新建及 扩建交付中心，将实现公司交付能力的全国性战略提升。 而行业数字化转型产品及解决方案项目主要是应对客户日益增长的数字化转型需求。 通 过建设新一代财务公司 “金融级” 核心业务系统、 新一代保险公司核心系统整体解决方 案 、 新 一 代 集 团企 业 资金 管 理 系 统 整 体解 决 方案 和 升 级 银 行 实施 分 析和 智 能 预 警 平 台 、 智能终端技术解决方案、 多云管理平台六个子项目， 提升公司在相关领域的服务深度与 广度，有效带动主营业务发展。 表2： 软通动力行业数字 化转型产品及解决方 案项 目简介 领域 子项目 概述 泛金融 新一代 财务 公司 “金 融 级”核 心业 务系 统建 设 借鉴城 商银 行的 核心 业务 系统， 进行 了适 度的 前瞻 性 规 划和持 续研 发设 计， 对于 原 有财务 公司 核心 业务 系统 进 行重构 新一代 保险 公司 核心 系 统整体 解决 方案 建设 基于新技术架构思维和行业中台概念设计，加入大数 据、人 工智 能、 云计 算等 能力 银行实 时分 析和 智能 预 警平台 升级 基于银 行数 据中 台思 想对 银行经 营数 据进 行业 务建 模， 并实现 符合 当前 技术 环境 的数据 整合 新一代 集团 企业 资金 管 理系统 整体 解决 方案 建 设 解决方案包括集团司库 管理平台和 TSCloud 成 长型 企 业资金 云平 台。 集团 司库 管 理平台 利用 前沿 技术 搭建 业 务数字 化转 型基 础，TSCloud 成 长型 企业 资金 云平 台 基 于 SaaS 云 服务 技术 涵盖 运 营管理 端和 商户 企业 端 智能终 端 智能终 端技 术解 决方 案 升级 是智能 终端 产品 从研 发设 计、 开 发测 试到 场景 应用 的 一 系列技 术解 决方 案集 合， 全面覆 盖各 类智 能终 端产 品 多云管 理 多云管 理平 台升 级 主要依 托平 台基 础合 作资 源， 围 绕平 台产 品体 系及 服 务 体系展 开。 本项 目将 新建 云 原生数 据智 能平 台及 多云 互 联模块 数据来源： 软通动力招股说明书， 零壹智库9 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 2.充实流动资金，优化资产结构 根据软通动力招股说明书，软通动力拟使用约 5.93 亿元补充公司 营运资金有其必要性 及合理性。 首先， 由于公司的持续扩张， 公司需要在优秀人才招聘及人工薪酬支付方面 保持较大投入。 其次， 由于主要客户汇款均有一定信用 期， 随着公司规模迅速扩大， 应 收账款也逐步增加。截至 2020 年末，公司应 收账款账面价值为 33.07 亿元，重分类至 应收款项融资科目的应收账款账面价值为 5.10 亿元，公司应收账款账面价值及重分类 至应收款项融资科目的应收账款账面价值合计占当期营业收入的 29.36% 。 因此， 公司需 要补充营运资金来充实流动资金水平，支持业务规模进一步扩张。 同时，截至 2020 年末 ，软通 动力的资产负债率为 54.93%，与同行业可比公司 的资产负 债率平均值32.64%相比明显偏高。 表3：软通动力与可比公 司资产负债率比较 简称 资产负债率（合并，%） 中国软 件国 际 32.94 东软集 团 48.54 博彦科 技 31.23 京北方 15.17 新致软 件 41.62 法本信 息 26.33 平均值 32.64 本公司 54.93 数据来源： 软通动力招股说明书， 零壹智库 本次补充营运资金有利于优化资产结构， 增强公司抗风险能力， 为公司持续健康发展提 供支持和保障。 （二） “软件+服务” ，辐射众多科技、金融企业 软通动力主要为多领域客户提供软件与数字技术服务和数字化运营服务。 其中， 软件与 数字化技术服务主要承接客户相关信息技术服务需求， 包括软件、 信息系统、 电子电路 产品等的设计、 开发、 测试、 运维、 数据处理等； 数字化运营服务主要承接客户运营服 务需求， 包括客服服务、 数字内容服务和业务流程服务等。 根据软通动力的技术企业性 质、 相关技术成熟度及在招股说明书中的内容呈现， 本文主要分析软通动力的软 件与数10 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 字技术服务。 软件与数字技术服务内容主要分为通用技术服务、 数字技术服务和咨询与解决方案三大 块。 其中， 通用技术服务和数字技术服务主要面向科技企业， 咨询与解决方案作为更深 入定制的解决方案，为多领域客户提供服务 。 1. 科技企业 软通动力通过新兴技术的应用实践，推动科技企业商业模式转化及运营模式变革。目 前，公司已经成为百度、腾讯、阿里巴巴的核心信息技术服务供应商 之一，同时也为 字节跳动、新浪、滴滴、美团、小米等知名互联网企业提供多样化的服务。 通用技术服务 公司通用技术服务以常规技术为导向，基于成熟的 IT 知识、方法和 技能满足客户广泛 的信息技术服务需求。 该项服务下， 客户主要依托公司完善、 专业的实施交付体系实现 自身业务目标。 数字技术服务 公司数字技术服务以新型技术为导向， 充分发挥自身多年来在云计算、 大数据、 物联网、 人工智、 区块链、5G、 半导体和集成电路、 信息安全领域的技术积累和应用经验， 为客 户赋能。 表4 ： 软通动力数字技术 服务简介 新兴技术领域 服务内容 服务项数 云计算 多云管 理平 台开 发 、 云原 生开发 、云 数据 库、 云存 储开 发及测 试 、 国产 化服 务器 测试 、 云端 数据 智能 服务 等 5 项 大数据 大数据 中台 技术 开发 、 大 数据共 享与 分析 技术 开发 等 2 项 物联网 （智能 终端 ） 物联网 设备 接入 相关 开发 、 智能 手机 系统 的开 发设 计、 调试及 维护 、智 能终 端操 作系统 定制 与优 化及 应用 的设 计、开 发 等 7 项 人工智 能 人工智 能网 关开 发 、AI 开 发平台 和企 业 AI 服务 开 发 、 机器翻 译产 品开 发 、AI 通 用推理 平台 开发 等 6 项 区块链 区块链底层平台开 发产品 追溯、数字资产管 理、金 融服 务等领 域的 区块 链技 术应 用开发 及测 试 等 2 项 5G 5G 芯片产品物 理层开发 、5G 服务极限性 能测试工具 开 发、5G 网 络设 备管 理系 统 开发 、5G 巡检 工具 开发 测 试 等 4 项11 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 半导体 和集 成电 路 （芯片 ） 芯片媒 体软 件音 视频 开发 、 无 线终 端芯 片系 统测 试 、ISP 图像处 理芯 片算 法调 测 、 芯片短 距通 信共 存系 统测 试 等 6 项 信息安 全 源码扫描工具开发 、代码 安全审计、安全渗 透测试 、安 全加固 、安 全测 试及 运维 等 3 项 数据来源： 软通动力招股说明书， 零壹智库 2.银行、保险和其他金融企业 软通动力的 公司咨询与解决方案以企业数字化转型为导向， 面向客户实际应用需求， 为 银行、 保险和其他金融 行业客户数字化转型提供咨询规划、 设计、 开发实施、 测试运维 一体化的整体解决方案， 助力企业在数字化转型中优化商业流程、 重构用户体验、 创新 数字化产品和服务 。 表5： 软通动力金融行业 解决方案简介 解决方案 公司自研核心部分 应用领域 全球金 融管 理服 务解 决方案 iPaaS 通用 技术 组件 库、 软通动 力金 融管 理 服务平 台、 运维 服务 平台 企业集 团财 务公 司 企业集 团结 算中 心 企业集 团资 金管 理服 务解决 方案 iPaaS 通用 技术 组件 库、 企业集 团资 金管 理 服务平 台、 集团 银企 平台 、运维 服务 平台 大型集 团 企业集 团财 务公 司 企业集 团结 算中 心 基于银 行全 面决 策的 绩效考 核解 决方 案 大数据 实时 计算 工具 、数 据中台 银行 银行数 据资 产管 理解 决方案 数据资 产治 理平 台、 大数 据平台 银行 非车保 险核 心业 务系 统解决 方案 互联网 保险 核心 系统 保险 健康险 核心 业务 系统 解决方 案 互 联 网 健 康 险 核 心 系 统 平 台 、 健 康 险 研 发 平 台 保险 数据来源： 软通动力招股说明书， 零壹智库 软通动力为满足银行、保险、财务公司、结算中心等企业的需求，与自身技术平台相 结合，提供全球金融管理服务解决方案、企业集团 资金管理服务解决方案 、基于银行 全面决策的绩效考核解决方案 、银行数据资产管理解决方案 、非车保险核心业务系统 解决方案 、 健康险核心业务系统解决方案 ，为银行、保险和其他金融企业赋能。 在银行领域，软通动力客户涵盖全部类型的银行机构，包括 6 家国有银行、12 家股份12 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 制银行、多家城商银行、农村信用合作组织，以及汇丰银行等外资银行。 在保险领域，软通动力为中华联合保险、永诚保险、安诚保险等多家保险企业提供核 心业务系统开发与服务，为中国平安、中国人寿、泰康保险等 50 家保险机构提供持续 的软件与信息技术服务。 在证券领域，软通动力服务了包括中泰证券、西南证券、华夏基金等多家机构。 在企业金融领域，软通动力服务了包括 31 家央企财务公司在内的近百家企业集团财务 公司，与众多其他企业金融领域知名客户建立了长期合作关系。 3.其他企业 软通动力 根据客户实际情况和转型需求， 为客户制定转型战略、 规划解决方案； 或以公 司自主研发的可复制、 高成熟软件产品、 平台或工具为基础进行定制化开发， 并提供配 套技术服务。 客户需要依靠软通动力制定开发计 划， 构建完整技术实现路径， 通过软通 动力交付能力进行实施和维护 。 表6： 软通动力多行业解 决方案简介 解决方案 公司自研核心部分 应用领域 软通动 力工 业互 联网 应用平 台解 决方 案 工业互 联网 平台 、API 智 能分发 平台 制造业 电力生 产监 管与 在线 经营系 统解 决方 案 电力行 业企 业服 务平 台、 电力行 业数 据采 集与 交换平 台、 电力 行业 三维 地理信 息系 统软 件 电力 业 零售业 务中 台系 统 解决方 案 新零售 业务 中台 化技 术、 全渠道 展业 中台 、用 户画像 技术 消费品 及零 售 业 数字物 流云 平台 解决方 案 软通数 字物 流云 平台 、云 审批平 台 物流 业 地产数 字化 营销 解决方 案 地产数字 化营 销平台 、电 子开盘、 用户 画像技 术、企 业应 用管 理平 运维 服务平 台 地产 业 数据来源： 软通动力招股说明书， 零壹智库 通过工业互联网应用平台解决方案、 电力生产监管与在线经营系统解决方案 、 零售业务 中台系统解决方案 、 数字物流云平台解决方案 、 地产数字化营销解决方案 ， 软通动力为 制造业、电力业、消费品及零售业、物流业、地产业等行业提供定制化服务。13 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 （三） “海外+中国” ，全球化发展的先驱者 早在2008 年，软通动力就实现了对美业务扩张，同年推出了 BPO 服务（业务流程外 包） 。2009 年，软通动力开始拓展欧洲业务，2010 年，登陆美国纽交所上市，打通了 全球资本市场融资通道。2011 年，软通动力并购美国 Adventier 咨询公司，增强了在 全球市场的ERP 咨询能力和交付能力。 2012 年，软通动力进入发展历程中的第二个十年 “软通动力2.0 时代” ，建立 CBG 中国战略事业群、ISST 电信及高科技战略事业群、GBG 全球战略事业群和 SABG 公共服 务区与战略客户事业群四大事业群 ， “海外+中国”战略全面展开。 目前，公司在全球40 余个城市设有近百个分支机构和超过 20 个全球交付中心，服务 超过1000 家国内外客户，其中超过 200 家客户为世界 500 强或中国500 强企业。 三、机 遇与挑战 （一） 机遇 1.关注未来趋势，深耕热门赛道 公司聚焦围绕大客户的战略应用技术研发， 如 5G 、 人工智能、 区块链 等， 提升自身新兴 技术应用能力， 满足大客户深度需求。 在充分行业布局和经验积累下， 进一步聚焦金融 科技核心产品与解决方案的创新， 提升智能终端解决方案领先性， 打造软通动力多云管 理和云原生解决方案，支撑公司在优势行业的领先地位。 2.掌握核心技术，无惧国外垄断 截至2020 年12 月31 日，公司拥有 549 项主 要计算机软件著作权、34 项专利 。软通动 力以自研成果为基础， 面向不同领域不断开发对应的解决方案， 实现了多行业布局。 目 前公司开发了包括全球金融管理服务解决方 案、 企业集团资金管理服务解决方案、 基于 银行全面决策的绩效考核解决方案、 等代表性行业解决方案， 覆盖了泛金融、 制造、 能 源、交通物流、地产等垂直行业，并已在客户实施，取得了客户认可 。 3.分拆智慧城市， 优化业务结构 软通动力曾于 2017 年 拆分智慧城市业务，主要因其与主营业务差异明显、相关性低， 且未来发展需要涉密信息系统集成资质等对外资股东受限的业务资质。 拆分后， 软通动 力主营业务更加突出， 业务体系更加完善， 实现了核心经营资产的集中， 增强了软通动 力的持续经营能力和核心竞争力。14 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务 （二） 挑战 1.应收账款积累， 周转压力较大 截至 2020 年末， 公司 应收账款账面价值为 33.07 亿元，重分类至应收款项融资科目的 应收账款账面价值为 5.10 亿元。报告期各期末，公司应收账款账面价值及重分类至应 收款项融资科目的应收账款账面价值合计占当期营业收入的比例分别为 39.24%、 32.85%、 29.36%， 主要系公司客户均为国内外的大型企业所致。 如果公司不能持续保持应收账款 的 高 效 管 理 ， 伴随 公 司业 务 规 模 的 快 速持 续 增长 ， 可 能 面 临 一定 的 应收 账 款 坏 账 风 险 。 2.规模持续扩张 ，管理风险 增加 报告期内，公司业务规模、人员规模和资产规模持续扩大。截至 2021 年 6 月，软通动 力及下属公司共拥有77 家控股子公司、 11 家参股公司和 21 家分公司。 截至 2020 年末， 公司在册员工总数为53973 人、 60979 人75406 人。 公司规模持续扩张， 将在资源整合、 技术研发、 市场开拓、 内部控制、 员工管理及各部门的工作协调性、 连续性等方面对公 司管理层提出更高和更新的要求。 若公司的管理制度和管理体系无法满足经营规模扩大 的要求，将导致公司面临管理风险。 3.人才需求增长 ，人力成本上升 软件和信息技术服务行业属于人力资源密集、 人 力成本相对较高的产业。 2018 年至2020 年， 公司职工薪酬分别为 64.23 亿元、84.61 亿元和 104.50 亿元， 占主营业务成本及期 间费用 （不含财务费用） 的比例分别为 86.38%、87.97%和89.50%， 逐年上升。 随着公司 规模不断扩大以及人力资源竞争日益激烈， 公司对专业人才的需求进一步增加， 人力成 本将进一步上升。0 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务1 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务2 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务3 金融 IT 软通动力 五次冲击上市，助力大公司数字业务