中国内地和香港IPO市2021年回顾及2022年展望分析报告.pdf

中国内地和香港IPO市 2021年回顾及2022年展望 分析报告全球 IPO市场概况2021年 ， 市场流动资金充裕 ， 受欧美市场推动 ， 全球IPO市场的募资金额和上市宗数均有所增加 。2022092132794330501001502002503003504004505002017 2018 2019 2020 2021募资金额(10亿美元 )全球 IPO活动 (2017年至 2021年 )募资总额和 IPO宗 数分别同比增长 55%和 49%。全球 IPO市场概况上市宗数 1,837 1,485 1,191 1,493 2,227近 5年最高(1) 分析以截至 2021年 12月 5日的数据为基础资料来源：彭博及毕马威分析，包括房地产信托基金 (“REIT” 公司）但不包括特殊目的收购公司 (“SPAC” 或“空白支票公司” )。 .排名1证券交易所1 纳斯达克2 纽约证券交易所3 上海证券交易所4 香港联合交易所5 深圳证券交易所(1) 分析以截至 2021年 12月 5日的数据为基础 , 并按照已确认的上市项目调整至截至 2021年 12月 31日。(2) 分析以截至 2021年 12月 5日的数据为基础。(3) 美元兑港币汇率为 7.75。(4) 资料来源：彭博及毕马威分析，包括房地产信托基金 (“REIT” 公司）但不包括特殊目的收购公司 (“SPAC” 或“空白支票公司” )2021年排名 证券交易所1 纳斯达克2 香港联合交易所3 上海证券交易所4 纽约证券交易所5 深圳 证券交易所信息技术 、 媒体及电信业 、 医疗保健及生命科学和工业市场是表现最突出的行业 ， 占美国 、 香港和A股 IPO市场募资总额高达69%。美国 、 香港和 A股市场继续引领全球 IPO 市场 。 这些交易所 2021年募资总额达 2,631亿美元 。2020年全球 IPO市场概况IPO募集资金(2021年初至今 )2(10亿美元 )99.455.44 7. 739.32 1.3IPO募集资金(2020年全年 )(10亿美元 )57.851.251.034.418.8特殊目的收购公司 (“SPAC”) 市场概况10.1 10.9 13.783.3143.734485924852201002003004005006000204060801001201401602017 2018 2019 2020 2021募集金额 (10亿美元 ) 上市宗数募资金额(10亿美元 )上市宗数SPAC在美国的最新发展继 2020年出现突破性增长后 ， SPAC交易在2021 年第一季度延续强劲势头 。 由于监管机构对 SPAC的监管审查日趋严格以及投资者的态度更为审慎 ， SPAC上市从 4月份开始放缓 。 但是 ,随着披露指引的推出 ， SPAC上市活动自 10月开始出现反弹 。SPAC涉足亚洲市场自 2021年 9月 3日起 ， SPAC公司获准在新加坡证券交易所上市 。 香港亦 已宣布计划 SPAC制度 ，进一步促进其资本市场多元化发展 ， 提升香港作为国际金融中心的竞争力 ， 继续吸引中国及全球发行人和投资者 。美国 SPAC上市概况 (2017年至 2021年 )(1) 分析以截至 2021年 12月 5日的数据为基础资料来源：彭博及毕马威分析 ,SPAC一般须根据章程在 24个月内完成并购交易，否则须进行清盘并向投资者退还发行过程中募集的资金。有鉴于此，本报告中关于全球 IPO以及美国 IPO募集资金数据不包含 SPAC上市的集资金额。2021年全球 IPO市场概况资料来源：彭博及毕马威分析尽管不确定因素 影响投资者情绪 ， 全球 IPO市场 保 持 强劲势头尽管市场出现多种不确定因素 ， 包括疫情持续肆虐 、 出现变种病毒 、 通货膨胀以及监管变动 ， 但市场流动资金充沛 ， 投资者信心良好 。 因此 ， 与去年相比 ， 全球 IPO资金预期录得 55% 的增长 。新冠疫情 推动了政府和企业对可持续发展方案的关注 ， 加速可再生能源 、 电动汽车和 其他 专注可持续发展的创新 公司 的 上市宗数 增长 。 尽管经济持续存在不确定性 ， 资本市场将继续 为 这些 快速 成长的 公司 提供 所需的资金 ， 并推动来年的集资活动 。nullnull刘国贤主管合伙人资本市场及执业技术毕马威中国+852 2826 疫情持续肆虐 流动资金 充沛交易所向 SPAC敝开大门通胀问题和对联储局减债的担忧监管变动A股IPO市场 资料来源：除另有注明外，以上分析基于 Wind截至 2021年 12月 5日的数据 (包括房地产信托基金 (“REIT” 公司 )，并按照已确认的上市项目调整至截至 2021年 12月 31日A股 IPO市场： 2021年概要人民币 5,650亿元495宗交易上市宗数及募资金额募资金额 增加 20%上市宗数增加 26%与 2020年相比人民币 3,364亿元占 A股市场募资总额 60%363宗交易占 A股市场总数 73%科创板、创业板和北 交所的表现A股市场持续增长尽管市场 存在 不确定因素 ， 但中国经济仍在继续增长 。 在 创业板运营 带来 的交易量增加及 一家大型国有电信公司上市的推动下 ， IPO市场依然强劲 。 募集资金方面 ， A股创历史新高 ， 预期涉及 495宗交易集资料达人民币 5,650亿 元 。大型国有电信运营商上市年内 ， 一间大型国有电信运营商在 A股市场完成上市 ， 募资总额为人民币 542亿元 ， 占 A股市场募资总额 10%。北京证券交易所 （ “ 北交所 ” ) 成立北交所于 11月 15日成立 。 截至目前 ， 共有 71家公司从新三板转板 ，另有 11家企业直接上市 。 北交所采纳注册制 ， 服务创新型的中小企业 。 北交所 的成立将促进中国多层次资本市场的发展 ， 促进 A股市场资本与科技的融合 。注：除另有注明外，以上分析基于 Wind截至 2021年 12月 5日的数据 (包括房地产信托基金 (“REIT” 公司 )，并按照已确认的上市项目调整至截至 2021年 12月 31日* 上述“深交所 创业板”下的数字代表改革后根据注册制完成的 IPO。 2020年，在注册制改革前共有 45家公司在创业板上市，募资总额达人民币 235亿元，这些 IPO已包括在上述“深交所 -非注册制”内。#北京证券交易所于 2021年 11月 15日开始买卖，截至 2021年 12月 5日，共有 71家上市公司从新三板精选层转板，另有 11家公司在北交所上市。A股 IPO市场深交所 非注册制深交所 -创业板 *总额2021 2020人民币 404亿元40宗交易人民币 5,650亿元495宗交易上交所 非注册制人民币 1,377亿元194宗交易人民币 1,882亿元92宗交易人民币 606亿元 *98宗交易人民币 1,967亿元158宗交易上交所 -科创板人民币 2,226亿元145宗交易人民币 4,700亿元394宗交易人民币 660亿元63宗交易人民币 1,208亿元88宗交易北交所#人民币 20亿元11宗交易不适用2020年前三大行业按募集金额计2021年前三大行业按募集金额计注：除另有注明外 ， 以上分析基于 Wind截至 2021年12月 5日的数据 ， 并按照已确认的上市项目调整至截至 2021年 12月 31日随着高端制造业在中国进一步扩张 ， 加上某家国有信息技术 、 媒体及电信业公司大规模上市 ， 工业和信息技术 、 媒体及电信业公司继续成为 A 股市场的主要动力 。受惠于政府 对 尚未盈利生物科技企业的持续支持和灵活性 ， 医疗保健及生命科学行业 有望继续成为市场驱动力之一 。行业分布： A股前三大行业28%26%15%信息技术 、媒体及电信业医疗保健及生命科学26%33%13%工业市场医疗保健及生命科学信息技术 、媒体及电信业工业市场2021年全年公司名称 证券交易所募集资金(人民币 10亿元 )行业1中国电信股份有限公司上交所54.2 信息技术、媒体及电信业2百济神州有限公司#上交所 科创板25.4 医疗保健及生命科学3中国三峡新能源 (集团 )股份有限公司上交所22.7 能源及天然资源4平安广州交投广河高速公路 *深交所9.1 基础设施 /房地产5上海农村商业银行股份有限公司上交所8.6 金融服务6上海和辉光电股份有限公司上交所 科创板8.2 信息技术、媒体及电信业7株洲中车时代电气股份有限公司上交所 科创板7.6 工业 制造8新疆大全新能源股份有限公司上交所 科创板6.5 工业 制造9中金普洛斯仓储物流 *上交所5.8 基础设施 /房地产10北京义翘神州生物技术有限公司深交所 创业板5.0 医疗保健及生命科学2020年全年公司名称 证券交易所募集资金(人民币 10亿元 )行业1 中芯国际集成电路制造有限公司 . 上交所 科创板 53.2 信息技术、媒体及电信业2京沪高速铁路股份有限公司 上交所 30.7 运输、物流及其他3益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司 深交所 创业板 13.9 消费品市场4中国国际金融股份有限公司 上交所 13.2 金融服务5 奇安信科技集团股份有限公司 上交所 科创板 5.7 信息技术、媒体及电信业6上海凯赛生物技术股份有限公司 上交所 科创板 5.6 医疗保健及生命科学7康希诺生物股份公司 上交所 科创板 5.2 医疗保健及生命科学8恒玄科技 (上海 )股份有限公司 上交所 科创板 4.9 信息技术、媒体及电信业9 上海君实生物医药科技股份有限公司 上交所 科创板 4.8 医疗保健及生命科学10北京石头世纪科技股份有限公司 上交所 科创板 4.5 消费品市场2020年：人民币 1,417亿元2021年：人民币 1,531亿元 占募资总额的 30% 占募资总额的 27%前十大 IPO项目的募资总额资料来源： Wind及毕马威分析注：除另有注明外，以上分析基于 Wind截至 2021年 12月 5日的数据，并按照已确认的上市项目调整至截至 2021年 12月 31日A股前十大 IPO项目#预计于 2021 年上市。预计募集资金基于公布的上市价格中间价* 指房地产投资信托基金上市（“ REITs” ）A股上市申请 2021年第四季度行业分布按公司数量划分资料来源： Wind及毕马威分析公司总数： 770家注：除另有注明外，所有数据为截至 2021年 12月 5日的数据。在科创板正在处理的申请人包括基于财务信息到期而被暂停的申请（中止审查）。根据以往情况，此类上市申请将在申请人提交更新的财务信息后恢复审查。工业市场 、 消费品市场和基础设施 /房地产 是非注册制上市申请 的主要行业 ， 占其申请总数 65 。高端工业市场 、 信息技术 、 媒体和电信业 、 医疗保健及生命科学主导科创板及创业板上市申请 ，占 科创板及创业板上市申请的91 。A 股 IPO市场活跃 ， 目前有 770宗IPO申请 ， 反映市场募资需求殷切 ， 我们预计 2022 年 IPO市场将继续保持活跃 。A股上市申请34%33%13%10%4%3%2%1%工业市场 信息技术、媒体及电信业医疗保健及生命科学 消费品市场能源及天然资源 基础设施 /房地产金融服务 运输、物流及其他268476440 433413247208189153136204 20028141111107101251226247197176181 17612236145738937842039401002003004005006007008009002019年第 1季度2019年第 2季度2019年第 3季度2019年第 4季度2020年第 1季度2020年第 2季度2020年第 3季度2020年第 4季度2021年第 1季度2021年第 2季度2021年第 3季度2021年第 4季度 *正在处理的上市申请 非注册制正在处理的上市申请 科创板正在处理的上市申请 创业板514620795893745924296617551540805770A股上市申请A股市场目前有 770家公司正在申请 ， 市场活跃 。 这主要是受到科创板和创业板的众多上市申请推动 ， 显示投资者及市场对这两个板块的信心及认可 。 行业方面 ， 信息技术 、 媒体及电信业和高端工业市场 占上市申请总数的 67%， 预计仍将是 A 股 IPO市场的主要驱动力 。北交所 与沪深交易所相辅相成 ， 为内地高增长创新企业拓宽了融资渠道 。 北交所将培育中小企业成长为 “ 小巨人 ” ， 支持中国经济发展 。2021年展望： A股市场nullnull北京证券交易所可以增强内地多层次资本市场的发展 。 此外 ，监管机构 致力于 提升整体市场质素 ， 以达致高质量的长远经济发展发展高质量经济 ， 因此上市质量仍是监管的重点 。刘大昌合伙人资本市场咨询组毕马威中国香港 IPO市场香港 IPO市场 ： 2021年概要募资总额达港币3,560亿元110宗交易交易宗数及募资金额港币 705亿元占市场集资总额 20%30宗交易生命科学企业港币 955亿元占市场集资总额 27%7宗交易中概股回归上市香港 IPO市场依然稳健在 中概股 回归和生物 科技企业 等创新公司 上市 的推动下 ， 香港市场2021年的募资总额为 过去十年 的较 高水平 。 大量企业对主板上市依然有兴趣 ， 目前有逾 170家 公司申请主板上市 。生 物 科技公司 上市数量进一步增加与去年相比 ， 生物科技公司的上市宗数从 17 宗增加到 30 宗 ， 反映市场兴趣持续 ， 生态系统不断发展 。 生物科技公司的上市募资总额达到港币705亿元 ， 占 2021 年募资总额的 20%。 我们预计该行业将继续成为市场的长期驱动力 。注： (1) 基于截至 2021年 12月 5日的数据，并按照已确认的上市项目调整至截至 2021年 12月 31日，包括房地产信托基金 (“REIT” 公司），不包括以介绍形式上市的公司资料来源：香港交易所及毕马威分析中概股继续回归上市的趋势除了五 家 内地科技公司已完成第二上市外 ， 还有两家在美国上市的内地电动汽车制造商在香港完成双重主要上市 ， 为其他海外上市发行人提供了另一种可行的上市途径 。香港 IPO市场活动主板 GEM 总额2021年全年2020年全年港币 3,559亿元109宗交易港币 1亿元1宗交易港币 3,560亿元110宗交易港币 3,960亿元136宗交易港币 6亿元8宗交易港币 3,966亿元144宗交易基于截至 2021年 12月 5日的数据，并按照已确认的上市项目调整至截至 2021年 12月 31日，包括房地产信托基金 (“REIT” 公司），不包括以介绍形式上市的公司资料来源：香港交易所及毕马威分析行业分布：香港前三大行业注：所有数据为截至 2021年 12月 5日的数据，并按照已确认的上市项目调整至截至 2021年 12月 31日。资料来源：香港交易所及毕马威分析医疗保健及生命科学企业的上市 是另一个亮点 。 共有 36家医疗保健及生命科学公司已上市 ， 共募资港币 831亿元 。内地科技公司继续占主流 以 募资金额计 ， 2021年 前十大 IPO中 ， 有四家来自这类公司 。2020年前三大行业按募资总额计2021年前三大行业按募资总额计23%12%信息技术 、媒体及电信业25%25%21%基础设施 /房地产医疗保健及生命科学信息技术、媒体及电信业医疗保健及生命科学38%工业市场2021 公司名称募集资金(港币 10亿元 )行业1 快手科技 W 48.3 信息技术、媒体及电信业2 京东物流 28.3 运输、物流及其他3 百度集团 SW 23.9 信息技术、媒体及电信业4 哔哩哔哩 SW 23.2 信息技术、媒体及电信业5 小鹏汽车 W 16.0 工业市场6 理想汽车 W 13.5 工业市场7 携程集团 S 9.8 信息技术、媒体及电信业8 联易融科技 W 9.2 金融服务9 东莞农村商业银行股份有限公司 9.1 金融服务10 凯莱英医药集团（天津）股份有限公司#7.0 医疗保健及生命科学2020 公司名称募集资金(港币 10亿元 )行业1 京东 SW 34.6 信息技术、媒体及电信业2 京东健康股份有限公司 31.0 医疗保健及生命科学3 网易 S 24.3 信息技术、媒体及电信业4 百胜中国 S 17.3 消费品市场5 渤海银行股份有限公司 15.9 金融服务6 万国数据控股有限公司 14.9 信息技术、媒体及电信业7恒大物业集团有限公司 14.3 基础设施 / 房地产8 杭州泰格医药科技股份有限公司 12.3 医疗保健及生命科学9 华润万象生活有限公司 12.3 基础设施 / 房地产10 新东方教育科技集团 11.6 教育注：所有数据为截至 2021年 12月 5日的数据，并按照已确认的上市项目调整至截至 2021年 12月 31日。资料来源：香港交易所及毕马威分析2020:港币 1,885亿元2021:港币 1,883亿元 占募资总额的 48% 占募资总额的 53%前十大 IPO项目募资金额香港前十大 IPO项目# 預計將於 2021 年 12 月 10 日上市 。 預計募集資金基於平均發行價 。2022年展望：香港 IPO市场香港引入 SPAC 制度将 提供更全面的融资选择 ， 将会吸引来自中国和东南亚的高增长 、 创新和新经济公司在香港上市 。2022年的市场气氛将继续受到全球疫情发展和其他经济不确定因素的影响 。 香港的 IPO 市场仍然畅旺 ， 超过 180家公司寻求上市 ， 香港有望来年继续跻身全球领先上市地之列 。香港联交所简化了海外发行人上市架构 ， 为供跨国公司提供了多一个上市地选择 ， 同时便利在美国上市的中概股回香港上市 。nullnull朱雅仪合伙人新经济市场及生命科学毕马威中国作为国际金融中心 ,香港 一直持续完善其上市 制度 以适应最新的市场发展 。 我们预期新 引入 SPAC上市制度 将为未来改革提供 基础 ,以保持香港资本市场对内地及其他地区的发行人和投资者的吸引力 。