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发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 2022 年 03 月 31 日 星期 四 每日投资策略 俄乌 局势转好 恒指连涨 三 日 昨日恒指高开 174 点，报 22101 点，之后反复向上，早盘最多升 363 点，高见 22291 点，随后升幅大缩，大市一度仅升106 点，低见 22033 点，但 A 股领涨下，港股重拾动力，午后升穿 早盘 高位，最多升 463 点，高见 22391 点，创一周高位，尾市略有回调，最终恒指收报 22232 点，升 304 点或 1.4%，大市全日成交 1553.59 亿元，上升股份比例 64%，下跌 比例 36%。 蓝筹整体向上，汇控 (00005)升 0.8%，友邦 (01299)升 1.9%，中行 (03988)升 2.3%，腾讯 (00700)升 0.9%，阿里 (09988)涨0.4%。 内房物管股急弹，融创 (01918)劲弹 18.4%，世茂 (00813)弹高 19.6%，奥园 (03883)抽升 16.8%，新城发展 (01030)飙升12.8%， 融创服务 (01516)弹升 18.3%， 世茂服务 (00873)飙14.7%。 煤炭股全线向下，神华 (01088)跌 3.1%，兖矿 (01171)挫3.4%，兖煤澳 大利亚 (03668)挫 4.6%，中煤 (01898)跌 1.8%。 北水净 走 21.42 亿元。 腾讯 (00700)净沽 11.92 亿元，中移动 (00941)净沽 8.71 亿元，融创中国 (01918)净沽 3.79 亿元；中海油 (00883)净买 7.05 亿元，快手 (01024)净入 4.34 亿元，美团 (03690)录 3.03 亿元净买。 恒指夜市期指收报 22190 点，升 17 点，较昨日恒指收市22232 点，低水 42 点，成交 18103 张 。 海外市场重要指数 收市 幅度 (%) 道琼斯工业指数 35228.81 -0.19 标普 500 指数 4602.45 -0.63 纳斯达克综合指数 14442.27 -1.21 英国富时 100 指数 7578.75 0.55 德国 DAX 指数 14606.05 -1.45 日经 225 指数 28027.25 -0.80 台湾加权指数 17740.56 1.09 内地股市 上证指数 3266.6 1.96 深证成指 12263.8 3.10 香港股市 恒生指数 22232.03 1.39 国企指数 7609.37 1.28 红筹指数 4018.17 1.83 恒生科技指数 4622.57 0.34 AH 股溢价指数 142.08 0.02 恒生期货 (4 月 ) 22190 0.08 恒生期货 (5 月 ) - - 国都香港研究部 电话： 852-34180288 网址： .hk 国都港股操作导航 发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航 2022 年 03 月 31 日 宏观 &行业动态 央行连续 3 日逆回购 1500 亿 人民银行在公开市场连续 3 日进行 1500 亿元人民币逆回购操作，年期 7 天，中标利率持平于 2.1 厘。 当日 有 200亿元逆回购到期，单日净投放 1300 亿元。 央行上海分行要求勿盲目抽贷断贷 人民银行上海分行印发 2022 年上海信贷政策指引，称要对受疫情持续影响面临较大困难的行业领域，加大金融支持； 金融机构不得盲目限贷、抽贷、断贷、压贷，确保产业链供应链稳定运行。 指引并指出，要正确理解和执行房地产金融审慎管理制度，做好房地产项目并购金融服务，加大对保障性住房的金融支持，助力缓解新市 民住房压力。 指引表示，综合运用无缝续贷、随借随还贷款、信用贷款、供应链金融等多种服务方式，实施在线办理、免申即享等便利化措施，有效缓解相关市场主体的融资困难。 上海分行还要求， 2022 年辖内金融机构要不断 提升小微金融服务的普惠性和精准性，着力完善敢贷、愿贷、能贷、会贷机制，加强对吸纳新市民较多区域和行业的金融支持。 工信部推更多稳增长政策 增产业链供应链韧性 工信部召开会议称，加大已出台减税降费、研发费用加计扣除等政策措施的落实力度，积极推出更多有利于稳增长的政策，促进工业经济持续平稳增长；并要打通重点产品供给堵点卡点，持续增强产业链供应链韧性。 工信部并称，着力提振工业有效投资，抓好十四五规划重大工程和项目实施，加强外资企业服务保障，鼓励更多外资企业投资制造业。充分挖掘内需潜力，积极扩大新能源汽车、智能家电等大宗工业品消费，壮大绿色消费、数字消费。 大力支持民营制造业企业，特别是中小企业创新发展，加大纾困培优力 度。 金管局： 港家庭负债占 GDP 比率升至 93.1% 香港 金管局发布货币与金融稳定情况半年度报告 指出，去年下半年家庭负债占本地生产总值 (GDP)的比率由上半年的 92.1%微升至下半年的 93.1%，其升幅来自家庭负债推高 4.1 个百分点，但部分被名义本地生产总值增长所抵消 3.1 个百分点。 报告称，家庭负债在去年上半年及下半年均稳步增长 4.4%。 其中私人贷款增长由去年上半年的 5.3%放缓至下半年的 1.6%，而住宅按揭贷款增速则由 4%加快至 5.7%。 许正宇 ： 疫情下港金融市场仍营运有序 香港 财经事务及库务局局长许 正宇表示，政府通过不同举措吸引环球企业和人才扎根香港，强调本港金融市场在疫情下仍然营运有序，股市 3 月以来日均成交 1800 亿元，内地南北向通的成交量亦高于或接近去年第四季。 许正宇指出，虽然近期环球市场出现各种风险，包括科技股波动、乌克兰局势、成熟市场加息及疫情因素等，本港股市亦曾出现波动，不过仍然展现韧性及根基，无发生系统风险。他提到，国际货币基金组织对香港评估报告，再次肯定香港作为国际主要金融中心地位，强调现时本港外汇储备充足，港府有十足信心维护本港金融稳定。 发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航 2022 年 03 月 31 日 上市公司要闻 蒙牛去年盈利增 43% 蒙牛乳业 (02319)公布，去年盈利 50.26 亿元人民币，按年增长 42.57%，每股盈利 1.274 元； 派末期息 0.381 元。期内，收入 881.41 亿元，按年升 15.92%。 广汽集团去年多赚 26% 广汽集团 (02238)公布，去年盈利 75.11 亿元人民币，按年增长 25.94%，每股盈利 0.73 元，派末期息 0.17 元。期内，销售收入 756.76 亿元，按年升 19.82%。 东航去年亏损扩至 122 亿 东方航空 (00670)公布，去年亏损 122.14 亿元人民币，每股亏损 0.73 元，不派末期息； 2020 年度亏损 118.36亿元。 期内，收入 671.27 亿元，按年上升 14.3%。 万科去年盈利跌 46% 万科企业 (02202)公布，去年盈利 225.24 亿元人民币，按年减少 45.75%，每股盈利 1.94 元； 派末 期息 0.97 元。期内，收入 4527.98 亿元，上升 8.04%。 国泰君安去年多赚 35% 国泰君安 (02611)公布，去年盈利 150.13 亿元人民币，按年增长 34.99%，每股盈利 1.65 元，派末期息 0.68 元。期内，总收入及其他收益 564.11 亿元，按年升 21.46%。 中芯去年多赚 1.4 倍 不派息 中芯国际 (00981)公布，截至去年底止全年，股东应占利润 17.02 亿美元，按年增长 1.38 倍； 每股基本盈利 22仙，不派末期息。 期内，收入 54.43 亿元，按年升 39.32%。 中芯指出，当前，中美贸易摩擦持续，经济全球化受到较大挑战，美国在众多领域加强了对中国企业的限制或监管，公司的生产经营受到一定程度的影响。 未来，如果美国或其他国家与中国的贸易摩擦持续升级，限制进出口，提高关税或设置其他贸易壁垒，公司可能面临设备、原材料、零备件等生产数据短缺、涨价和客户流失等风险，进而导致公司生产受限、订单降价或减少、成本增加，对公 司的业务和经营产生不利影响。 展望 2022 年，基于外部环境相对稳定的前提下，中芯预计全年销售收入增速会好于代工行业平均值，毛利率高于公司 2021 年水平。 为了持续推进已有老厂扩建及 3 个新厂项目，今年依然是投入高峰期，资本开支预计约为 50 亿美元。 发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航 2022 年 03 月 31 日 国都证券 (香港 )有限公司 (“国都香港”，中央编号： ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行证券及期货条例（香港法例第 571 章）所界定的第 1 类（证券交易）、第 4 类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。 分析师披露 本报告准确表述了分析员的个人观点。 每位分析员声明，不论个人或他 /她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。 本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券 (香港 )有限公司 (“国都香港” )提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。 国都香港的成员个别及共同地确认： (i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的 1%的财务权益； (ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动； (iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员； 及(iv)他们与有关上市法团之间在过去 12 个月内不存在投资 银行业务关系。 国都香港投资评级标准 时间周期报告发布之日起 12 个月内基准市场指数香港恒生指数 公司评级行业评级 买入相对基准市场指数涨幅 20%以上 强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于 10%至 20% 同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于 -10%至 10%之间 弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅 20%以上 免责声明 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀 请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。 国都证券 (香港 )有限公司版权所有。 保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。
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