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航运周报 ：新出口订单 PMI回升 北 半球迎高温天气银河农产品研究员：刘博闻期货从业证号： F3028104投资咨询证号： Z00142521GALAXY FUTURES第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 2目录第二部分 周度数据追踪 162GALAXY FUTURES第一部分 周度核心要点分析及策略推荐内容摘要 运价表现 ： 集运运价 SCFI环比微 跌； BDI指数环比跌 8.0% 运力供应： 短期运力小幅增长 运 力需求 ： 欧美备货旺季提振集运需求；全球高温天气煤 炭需求增加 港口拥堵： 本周全球集装 箱和干 散货船港口拥 堵均出现缓解，罢工致欧洲局部集装箱港口拥堵加剧 行情展望： 欧美备货旺 季集 运价格有 望小幅反弹，高度有限； 干散货运价方面，随北半球用电高峰到 来和中国的复工复产推进， 运 价有望触底回升。3GALAXY FUTURES一、集装箱航运4GALAXY FUTURES1. 集运运价 SCFI环比微跌，美西和欧洲运价继续走弱 本周集装箱运价 ， 7/1日当周 SCFI集装箱运价指数 4203.27， 环比 -0.3%， 同比 +7.6%， 其中上海 -美西集装箱运价 7334美元 /FEU， 环比 -0.6%， 同比 +48.3%；上海 -欧洲集装箱运价 5731美元 /TEU， 环比 -0.6%， 同比 -15.5%。 目前跨太平洋航线以及亚欧等主要航线的现货运价继续下降 。 跨太平洋航线的现货运价已跌至低于长约运价 ， 亚欧航线现货运价与长约运价的差距也有所缩小 。数据来源： Clarkson，银河期货SCFI综合指数 SCFI：上海 -美西（美元 /FEU） SCFI: 上海 -欧洲（美元 /TEU）数据来源： Clarkson，银河期货 数据来源： Clarkson ，银河期货01000200030004000500060001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 5220142015201620172018201920202021202201000200030004000500060007000800090001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 5220142015201620172018201920202021202201000200030004000500060007000800090001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522014201520162017201820192020202120225GALAXY FUTURES2. 中国 6月 PMI升至荣枯线以上，出口增速有望逐渐回升 随着中国疫情逐步得到控制 ， 复工复产逐步推进 。 6月份中国 PMI指数 50.2， 重新回升至荣枯线以上 ， 环比 +0.6， 已连续 2个月回升 。 其中 ， 6月 PMI新出口订单 49.5， 环比 +3.3， 同样为连续 2个月回升 。 作为出口增速的前瞻指标之一 ， 预计 7月份出口增速继续回升 。 欧美国家已开始备货 ， 下 游订单环比出现增量 。数据来源： Wnd，银河期货 数据来源： Wnd，银河期货中国 PMI：新出口订单 中国 PMI253035404550552018年2019年2020年2021年2022年50.20 45.046.047.048.049.050.051.052.053.02021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-066GALAXY FUTURES3. 全球集运港口拥堵缓解，中国港口停泊运力减少 从全球的情况来看 ， 本周全球集装箱船港口拥堵情况有所加剧 。 根据 Clarkson塞港指数 ， 7/1日全球集装箱船塞港指数 36.1%， 相较一周前 -0.4pct。 从靠泊运力来看 ， 7/1日中国港口集装箱船靠泊运力 241万 TEU， 相较一周前增加 1万 TEU； 7/1日除中国外全球其他港口集装箱船靠泊运力合计 667万 TEU， 相较一周前减少 9万 TEU。数据来源： Clarkson，银河期货0 .0 02 .0 04 .0 06 .0 08 .0 01 0 .0 02016-1-12016-6-12016-11-12017-4-12017-9-12018-2-12018-7-12018-12-12019-5-12019-10-12020-3-12020-8-12021-1-12021-6-12021-11-12022-4-1集装箱船港口拥堵情况全球集装箱船港口靠泊运力（百万 TEU ）全球港口集装箱船靠泊运力（除中国外，百万 TEU ）中国港口集装箱船靠泊运力（百万 TEU ）25272931333537392016-1-12016-5-12016-9-12017-1-12017-5-12017-9-12018-1-12018-5-12018-9-12019-1-12019-5-12019-9-12020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-1全球集装箱船港口拥堵指数全球集装箱船拥堵指数（ % ）7GALAXY FUTURES4. 欧洲港口罢工拥堵加剧， LA/LB长期滞留箱数量增加 欧洲港口由于罢工导致港口拥堵明显加剧 ， 美东港口拥堵情况继续加剧 。 自今年 2月初以来 ， 在 LA/LB港口停留 9天或以上的进口集装箱量已增加了一倍多 ， 马士基近日警告称 ， 港口实施集装箱滞留费用的可能性已大幅上升 。 受拥堵加剧和旺季到来的影响 ， 马士基 、 赫伯罗特 6/29日分别发布公告称 ， 针对拉斯佩齐亚港 (La Spezia)征收旺季附加费 、 针对勒阿弗尔港和福斯港征收拥堵附加费 。 赫伯罗特表示 ， 由于法国勒阿弗尔港和福斯港的拥堵已达到临界水平 。 因此 ， 两个港口都将征收拥堵附加费 。 此附加费适用于所有类型集装箱的所有进出口卡车承运人运输活动 ， 征收日自 7/1日期起 。 随着欧美备货旺季到来和中国复工复产的推进 ， 欧美港口拥堵情况预计仍将进一步加剧 。数据来源： Clarkson，银河期货 数据来源： Clarkson，银河期货 数据来源： Clarkson，银河期货0.40.50.60.70.80.91.01.12016/1/12016/5/12016/9/12017/1/12017/5/12017/9/12018/1/12018/5/12018/9/12019/1/12019/5/12019/9/12020/1/12020/5/12020/9/12021/1/12021/5/12021/9/12022/1/12022/5/1集装箱船港口靠泊运力 -地中海港口 (百万 TEU)0.00.20.40.60.81.01.21.41.62016/1/12016/5/12016/9/12017/1/12017/5/12017/9/12018/1/12018/5/12018/9/12019/1/12019/5/12019/9/12020/1/12020/5/12020/9/12021/1/12021/5/12021/9/12022/1/12022/5/1集装箱船港口靠泊运力 -英国港口 (百万 TEU)0.00.20.40.60.81.01.22016/1/12016/5/12016/9/12017/1/12017/5/12017/9/12018/1/12018/5/12018/9/12019/1/12019/5/12019/9/12020/1/12020/5/12020/9/12021/1/12021/5/12021/9/12022/1/12022/5/1集装箱船港口靠泊运力 -美东港口 (百万 TEU)8GALAXY FUTURES二、干散货航运市场9GALAXY FUTURES1. BDI指数环比跌 8.0%，三大船 型 运 价悉 数下跌 本周 BDI指数环比 -8.0%。 本周 BDI均值报 2227.8， 环比 -8.0%， 同比 -33.5%；本周 BPI均值为 2538， 环比 -9.0%， 同比-38%；本周 BCI均值为 2299.8， 环比 -10.9%， 同比 -40.4%；本周 BSI均值 2362， 环比 -4.2%， 同比 -19.2%。 太平洋矿线货盘稳定 ， BCI表现较强 。数据来源： Wind，银河期货01000200030004000500060001月2日1月24日2月15日3月8日3月30日4月21日5月13日6月4日6月26日7月18日8月9日8月31日9月22日10月14日11月5日11月27日12月19日2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年- 2 0 0 0020004000600080001 0 0 0 01 2 0 0 01月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月19日5月7日5月25日6月12日6月30日7月18日8月5日8月23日9月10日9月28日10月16日11月3日11月21日12月9日2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年10GALAXY FUTURES2. 全球多地迎高温天气 ，电厂日耗逐渐提升 7/1日中国 -日本 /太平洋往返航线海峡型船 TCT日租金为 16108美元 /天 ， 较 6/24日 -4.8%。 铁矿石方 面 ， 7/1巴西图巴朗到中国青岛的铁矿石运价为 30.26美 元 /吨 ， 相较 6/24日 +1.1%， 7/1日从澳大利亚丹皮尔 -中国青岛的铁矿石运价 为 11.71美 元 /吨 ， 相较6/24日 -1.7%。 美联储加息后 ， 铁矿石价格下跌 ， 不 确定因素增多 ， 市场观望情 绪 较 为浓厚 。 煤 炭方面 ， 北半球迎夏季气温高峰 ，全球多地迎罕见高温 ， 电厂日耗稳步提升 ， 煤炭需 求增 加 。 7/1日 从印尼萨马林达 -中国广州的煤炭运价为 12.36美 元 /吨 ， 相较6/24日 -2.3%。 粮 食需求端相 对稳定 ， 运力有所增加 7/1日 从巴西桑托斯 -中国北方港口的大豆运价 66.08美 元 /吨 ， 相较 6/24日 运价 -3.2%。 6/30日俄罗斯国防部发布公告称 ， 俄罗斯联邦武装力量完成了在蛇岛的指定任务 ， 并于当天撤出了位于那里的驻军 ，以使得乌克兰粮食能够顺利出口 ， 短期粮食贸易有望好转 。数据来源： wind，银河期货数据来源： wind，银河期货 数据来源： wind，银河期货0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.002018/2/272018/6/272018/10/272019/2/272019/6/272019/10/272020/2/272020/6/272020/10/272021/2/272021/6/272021/10/272022/2/272022/6/27铁矿石运费 :巴西图巴朗 -中国青岛（美元 /吨）0246810121416182018/2/272018/5/272018/8/272018/11/272019/2/272019/5/272019/8/272019/11/272020/2/272020/5/272020/8/272020/11/272021/2/272021/5/272021/8/272021/11/272022/2/272022/5/27煤炭运费 :印尼萨马林达 -中国广州（美元 /吨）0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.002018/2/272018/5/272018/8/272018/11/272019/2/272019/5/272019/8/272019/11/272020/2/272020/5/272020/8/272020/11/272021/2/272021/5/272021/8/272021/11/272022/2/272022/5/27粮食运费 :巴西桑托斯 -中国北方港口（美元 /吨）11GALAXY FUTURES3. 本周全球干散货塞港缓解，中国港口靠泊运力减少 干散货港口拥堵方面 ， 本周全球干散货塞港情况缓解 ， 中国港口干散货船等泊运力减少 。 根据 Clarkson数据 ， 7/1日 全球干散货船（ Cape+Pmax） 塞港指数为 32.60%， 相较一周前 -1.24pct。 其中 ， 6/17日中国港口干散货船 （ Cape+Pmax） 靠泊运力 为 5882万 DWT，相较一周前减 少 136万 DWT， 除中国外全球干散货船 （ Cape+Pmax） 靠泊运力为 14419万 DWT， 相较一周前减 少 626万 DWT。数据来源： Clarkson，银河期货0 .0 05 0 .0 01 0 0 . 0 01 5 0 . 0 02 0 0 . 0 02 5 0 . 0 02016-1-12016-6-12016-11-12017-4-12017-9-12018-2-12018-7-12018-12-12019-5-12019-10-12020-3-12020-8-12021-1-12021-6-12021-11-12022-4-1干散货船港口拥堵情况全球干散货船（ C a p e+P ma x ）港口停泊运力（百万 D W T ）全球干散货船港口停泊运力（ C a p e+ P ma x ，除中国外，百万 D W T ）中国港口干散货船（ C a p e + P ma x ）停泊运力（百万 D W T ）25272931333537392 0 1 6 - 1 - 1 2 0 1 7 - 1 - 1 2 0 1 8 - 1 - 1 2 0 1 9 - 1 - 1 2 0 2 0 - 1 - 1 2 0 2 1 - 1 - 1 2 0 2 2 - 1 - 1全球港口拥堵指数全球集装箱船拥堵指数（ % ）全球干散货船（ C a p e+P ma x ）港口拥堵指数（ % ）全球所有海运货船拥堵指数（ % ）12GALAXY FUTURES4. 本 周船燃价格再次冲高，再次涨至 1100美元 /吨 本周原油价 格高位震荡 ， 低 硫燃料油价 格 再 次涨至 1100美元 /吨以上 。 受地缘政治影响 ， 本周原油价格高位震荡 。 截 至 6/30日 ，WTI原油近月价格报 105.5美 元 /桶 ， 相较一周 前 +1.5%。 船燃成本方面 ， 6/30日 新加坡低硫燃料油价格 1130.5美 元 /吨 ， 相较 6/24日 +5.6%， 同比 +111.1%。0 .02 0 .04 0 .06 0 .08 0 .01 0 0 . 01 2 0 . 01 4 0 . 01 6 0 . 02020-01-052020-03-052020-05-052020-07-052020-09-052020-11-052021-01-052021-03-052021-05-052021-07-052021-09-052021-11-052022-01-052022-03-052022-05-05国际原油价格（美元 / 桶）IC E W T I原油 IC E 布油数据来源： Wind，银河期货 数据来源： Wind，银河期货02004006008001 ,0 0 01 ,2 0 02019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-01船用低硫燃料油价格（美元 / 吨）现货价 (中间价 ): 船用油 ( 0 .5 % 低硫燃料油 ): 新加坡13GALAXY FUTURES三、行情展望14GALAXY FUTURES 集装箱方面 ， 需求端 ， 受俄乌冲突和全球高通胀的影响 ， 需求端压力逐渐显现 。 美国方面 ， 通胀对需求的影响是目前面临的最大问题 。 目前美国国内多家零售商库存高企 ， 旺季进口需求仍面临考验 。 欧洲方面 ， 由于新冠奥密克戎亚型毒株出现叠加猴痘病毒继续蔓延 ， 疫情依然严峻；叠加俄乌冲突导致的地缘政治风险尚未缓解 ， 高通胀持续拖累中长期欧洲地区的经济复苏 。 短期看 ， 中国疫情的放松有望加速下游消费和企业复工复产的节奏 。 旺季发运量有望逐渐恢复以及欧洲港口拥堵的加剧 ， 集运运价仍有望出现反弹 ， 但受欧美库存上升需求下滑的影响 ，对反弹高度不宜乐观 。 干 散货方面 ， 在手订单仍处低位 ， 短期干 散货船运力无 法大幅放 量 。 需求方面 ， 今年全球多地出现罕见高温天气 ，叠加欧洲近期取消火电限制 ， 俄乌冲突发生后欧洲仍有对煤炭的囤货需求 ， 尤其随着北半球夏天到来 ， 有望增加煤炭需求 。 铁矿石方面 ， 受钢厂利润亏损以及中国下半年或面临政策性限产所带来的减量压力 ， 不过地产复苏预期仍对钢材需求形成支撑 。 粮食方面 ， 全球粮食运输需求整体稳定 ， 目前印度和俄罗斯已经重启 “ 北南走廊计划 ”新航线 ， 经由伊朗从俄罗斯向印度运输货物 ， 6/30日俄罗斯国防部发布公告称 ， 俄罗斯联邦武装力量完成了在蛇岛的指定任务 ， 并于当天撤出了位于那里的驻军 ， 以使得乌克兰粮食能够顺利出口 ， 短期粮食贸易有望好转 。 随着三季度干散货运输旺季的到来 ， 干散货运价仍有望震荡上行 。行情展望15GALAXY FUTURES第二部分 周度数据追踪16GALAXY FUTURES运价 -干散货BDI指数 BPI指数BSI指数BCI指数0100020003000400050001月2日1月24日2月15日3月8日3月30日4月21日5月13日6月4日6月26日7月18日8月9日8月31日9月22日10月14日11月5日11月27日12月19日2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年- 2 0 0 0020004000600080001 0 0 0 01 2 0 0 01月2日1月25日2月17日3月11日4月3日4月26日5月19日6月11日7月4日7月27日8月19日9月11日10月4日10月27日11月19日12月12日2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年050010001500200025003000350040001月2日1月24日2月15日3月8日3月30日4月21日5月13日6月4日6月26日7月18日8月9日8月31日9月22日10月14日11月5日11月27日12月19日2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年01000200030004000500060001月2日1月24日2月15日3月8日3月30日4月21日5月13日6月4日6月26日7月18日8月9日8月31日9月22日10月14日11月5日11月27日12月19日2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年17GALAXY FUTURES运价 -干散货铁矿石 :西澳大利亚丹皮尔 -中国青岛（美元 /吨）铁矿石 :巴西图巴朗 -中国青岛（美元 /吨）粮食 (大豆 ):巴西桑托斯 -中国北方港口（美元 /吨）煤炭 :印尼萨马林达 -中国广州（美元 /吨）0 . 0 01 0 . 0 02 0 . 0 03 0 . 0 04 0 . 0 05 0 . 0 06 0 . 0 07 0 . 0 08 0 . 0 02018-2-272018-6-272018-10-272019-2-272019-6-272019-10-272020-2-272020-6-272020-10-272021-2-272021-6-272021-10-272022-2-272022-6-27粮食运费 :巴西桑托斯 -中国北方港口（美元 / 吨）0 . 0 01 0 . 0 02 0 . 0 03 0 . 0 04 0 . 0 05 0 . 0 06 0 . 0 02018-2-272018-6-272018-10-272019-2-272019-6-272019-10-272020-2-272020-6-272020-10-272021-2-272021-6-272021-10-272022-2-272022-6-27铁矿石运费 :巴西图巴朗 -中国青岛（美元 / 吨）05101520252018-2-272018-6-272018-10-272019-2-272019-6-272019-10-272020-2-272020-6-272020-10-272021-2-272021-6-272021-10-272022-2-272022-6-27铁矿石 :西澳大利亚丹皮尔 -中国青岛（美元 / 吨）051015202018-2-272018-6-272018-10-272019-2-272019-6-272019-10-272020-2-272020-6-272020-10-272021-2-272021-6-272021-10-272022-2-272022-6-27煤炭运费 :印尼萨马林达 -中国广州（美元 / 吨）18GALAXY FUTURES运价 -集装箱SCFI综合指数 SCFI：上海 -美西（美元 /FEU）SCFI: 上海 -美东（美元 /FEU） SCFI: 上海 -欧洲（美元 /TEU）01000200030004000500060007000800090001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 5220142015201620172018201920202021202201000200030004000500060001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 5220142015201620172018201920202021202201000200030004000500060007000800090001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52201420152016201720182019202020212022020004000600080001 0 0 0 01 2 0 0 01 4 0 0 01 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 5220142015201620172018201920202021202219GALAXY FUTURES运价 -集装箱SCFI：上海 -墨尔本（美元 /TEU） SCFI：上海 -南美（美元 /TEU）SCFI：上海 -地中海（美元 /TEU） SCFI：上海 -东南亚（美元 /TEU）0100020003000400050001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522014201520162017201820192020202120220100020003000400050006000700080001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52201420152016201720182019202020212022020004000600080001 0 0 0 01 2 0 0 01 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522014201520162017201820192020202120220200400600800100012001400160018001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 5220142015201620172018201920202021202220GALAXY FUTURES成本 -油价国际原油价格 低硫燃料油价格（美元 /吨）0 .02 0 .04 0 .06 0 .08 0 .01 0 0 . 01 2 0 . 01 4 0 . 01 6 0 . 02020-01-052020-03-052020-05-052020-07-052020-09-052020-11-052021-01-052021-03-052021-05-052021-07-052021-09-052021-11-052022-01-052022-03-052022-05-05IC E W T I原油 IC E 布油02004006008001 ,0 0 01 ,2 0 02019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-01现货价 (中间价 ): 船用油 ( 0 . 5 % 低硫燃料油 ): 新加坡21GALAXY FUTURES 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。免责声明银河期货微信公众号 下载银河期货 APP北京市朝阳区朝阳门外大街 16号，中国人寿大厦 11层 1101号 (100020)Floor 11,China Life Center, No.16 Chaoyangmenwai Street, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路 501号上海白玉兰广场 28层28th Floor, No.501 DongDaMing Road, Sinar Mas Plaza, Hongkou District, Shanghai, China全国统一客服热线： 400-886-7799 公司网址：
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