资源描述
2022年 7月 2日房地产及物管行业周报 2022年 W26（ 2022.6.25-2022.7.1）行业评级：看好姓名 杨凡邮箱 电话 13916395118证书编号 S1230521120001联系人 王逸枫政策宽松与需求修复共振，重申看好地产行情证券研究报告添加标题95%本周核心观点2 政策 面 ： 本周房地产政策放松主要集中在地方层面： 1） 合肥出台放松限购政策 ， 放开集体户 、 法人与非法人的购房 限制； 2） 杭州 、 上海两城放松户籍政策 ， 杭州市规定部分人才享受 “ 先落户后就业政策 ” ， 上海市落户范围扩大的同时对落户分进行放松； 3） 瑞金 、 永州 、 宜宾等城市在购房补贴 、 公积金贷款 、 预售条件以及首贷利率等方面进行优化 ， 推动购房 成本降低 ， ； 4） 海南省优化商品房 公积金 贷款保证金 留存 比例与预售资金监管政策； 5） 浙江省在公租房 ， 共产权住房 ， 保障性租赁以及公积金首贷额度方面给予三孩家庭一定的 优惠 。 基本面： 本周 新房成交依旧延续边际回暖趋势 ， 本 周全国 30城新房成交面积环比 +11%， 增速较上周收窄 19pct；同比 +3%， 增速较上周收窄 14pct， 其中上海 、 深圳 、 杭州 、 宁波 、 苏州成交修复显著 。 本周各 线 城市环比均持续改善 ， 其中 ， 一 、 二线城市同比保持正增长 。 21个四限政策放松城市中 ， 16个城市近四周平均成交量环比远四周出现 改善 ， 其中 苏州环比 +298%、 青岛环比 +176%、 沈阳环比 +170%、 郑州环比 +91% ， 均为 5月以前出台放松政策的城市 。本周二手房 成交表现较 上周略有改善 ， 全国 18城二手房成交面积 176万平 ， 环比 4.5%， 环比增速扩大 1.5pct；同比 -5%， 与上周基本 持平 ， 各 线城市均出现环比增长 、 同比降幅收窄趋势 。 土地 市场热度依然 较低 ， 本周全 国 100大中城市土地供应面积 2201万平 ， 环比 -9%， 同比 +27%；土地成交面积 1454万平 ，环比 +2%， 同比 -33%， 溢价率 6.1%。 板块行情： 本周 A股 SW房地产上涨 4.27%， 跑赢大盘 2.63pct， 恒 生地产建筑业上涨 3.36%， 跑赢大盘 2.71pct ， 板块涨跌 幅均排名 靠前 。 物管板块方面 ， 恒生物业服务及管理上涨 2.73%， 跑赢大盘 2.09pct。 本周 AH股地产与物管板块的重点跟踪股标的中 ， 上涨个数均多于下跌个数 。 本周 观点 ： 本周新房市场修复趋势延续 ， 一线 、 二线 、 三线城市周度成交量环比持续回升 。 从 6月 30日克尔瑞发布的百强房企销售数据来看 ， 6月百强房企单月销售金额环比显著提升 ， 6月需求触底修复明显 ， 我们认为行业出现触底 修复由多因素 叠加 造成： 1） 疫情强管控之后 ， 需求出现短期 挤压反弹； 2） 6月是开发商传统推盘 高峰 ， 房 企推盘货 量显著增加 ； 3） 上半年政策持续放松后购房意愿结构性回暖 ， 改善 型需求先于刚需修复 。 7月通常是年内销售淡季 ，销售周成交量如果出现回调 ， 我们认为是正常现象 。 由于 7月同时也是 房地产企业境内外债到期年内最高峰 ， 我们认为有可能会出现 1） 成交量环比回调（ 月度销售淡季 ） ， 2） 同比降幅收窄 （ 2021年低基数效应 ） 和 3） 房企债务再展期三种现象同时出现；不排除有部分城市为 托底市场 继续出台放松政策 。总体而言 ， 我们认为 H2行业成交修复趋势不变但周期长于以往 ， 7月政策宽松与基本面修复同向共振下 ， 板块有震荡行情 。 投资方面 ， 我们认为可以关注以下三条主线： 1） 综合能力最优的优质 龙头 ， 短期 销售具备弹性 +中长期集中度提升 、 盈利能力改善 ， 重点推荐： A - 保利发展； H 中国海外 发展； 2）2022年不同能级城市间的需求修复 进度 有 分化 ， 深耕优质区域的小而美公司短期销售弹性 较强 ， 6月 30日克尔瑞百 强房企 销售数据验证 了此 观点 ， 我们建议关注区域修复 带来的个股 Alpha机会 ， 重点 推荐： A 天健集团 （ 深耕深圳 ） 、 滨江集团 （ 深耕杭州 ） 、 华发股份 （ 深耕珠海 ） ； H 越秀地产 （ 深耕广州 ） ； 3） 需求回暖利好物管和中介 ， 重点 推荐：碧桂园服务 、 旭辉永升 服务 、 贝壳 -W。 风险提示： 政策放松力度和速度弱于 预期；宏观 基本面持续承压 ， 影响居民收入预期；个别房企信用事件或干扰板块整体估值修复；局部城市疫情反复影响房地产销售目录C O N T E N T S地产板块0102 物业板块03 公司公告3地产板块01Partone4本周行情回顾 地产板块015本周 （ 2022.6.25-2022.7.1） 沪深 300上涨 1.64%， SW房地产上涨 4.27%， 房地产 跑赢 大盘 2.63pct， 表现强于 大市 。从 SW一级各板块表现来看 ， 本周商业贸易领 涨 ， 房地产本周收益率 排名 4， 表现靠前 。本周恒生 指数 上涨 0.65%， 恒生地产建筑业 上涨 3.36%， 跑赢 大 盘 2.71pct， 表现 强 于 大市 。 从恒生综指各板块表现来看 ， 本周 必需性消费 领 涨 ， 恒生地产建筑业本周收益率 排名 2， 表现靠前 。图：本周 A股申万一级行业各板块涨跌幅 图：本周 H股恒生指数行业各板块涨跌幅图：本周 A股房地产板块估值：申万房地产 PE（ TTM） 本周 H股房地产板块估值：恒生房地产 PE（ TTM）资料来源： Wind，浙商证券研究所0246810122016/1/42016/4/42016/7/42016/10/42017/1/42017/4/42017/7/42017/10/42018/1/42018/4/42018/7/42018/10/42019/1/42019/4/42019/7/42019/10/42020/1/42020/4/42020/7/42020/10/42021/1/42021/4/42021/7/42021/10/42022/1/42022/4/44.27%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%商业贸易建筑材料有色金属房地产电子食品饮料化工交通运输医药生物银行公用事业休闲服务建筑装饰机械设备轻工制造家用电器纺织服装传媒通信综合钢铁计算机国防军工农林牧渔非银金融电气设备汽车3.36%-4%0%4%8%恒生综合行业指数-必需性消费恒生综合行业指数-地产建筑业恒生综合行业指数-非必需性消费恒生综合行业-原材料业恒生综合行业指数-电讯业恒生综合行业-工业恒生综合行业指数-医疗保健业恒生综合行业指数-资讯科技业0510152025302016/1/42016/4/42016/7/42016/10/42017/1/42017/4/42017/7/42017/10/42018/1/42018/4/42018/7/42018/10/42019/1/42019/4/42019/7/42019/10/42020/1/42020/4/42020/7/42020/10/42021/1/42021/4/42021/7/42021/10/42022/1/42022/4/4本周行情回顾 地产个股涨跌幅016资料来源： Wind，浙商证券研究所图：本周 A股重点跟踪地产个股涨跌幅 图：本周 H股重点跟踪地产个股涨跌幅本周 （ 2022.6.25-2022.7.1） 房地产重点跟踪标的中 ， A股标的上涨 个数多于下跌 个数 。 其中 ， 表现前 5的公司为 ：滨江集团 （ +10.38%） 、 华侨城 A（ +10.07%） 、 万科 A（ +9.85%） 、 华发股份 （ +8.76%） 和首开股份 （ +6.97%） 。H股标的上涨 个数多于 下跌个数 。 其中 ， 表现前 5的公司为 ：绿城中国 （ +10.91%） 、 越秀地产 （ +8.29%） 、 旭辉控股集团 （ +8.24%） 、 龙湖集团 （ +7.55%） 和中国海外发展 （ +6.21%） 。-10% -5% 0% 5% 10% 15%滨江集团华侨城 A万科 A华发股份首开股份招商蛇口保利发展金融街金地集团大悦城天健集团绿地控股光大嘉宝南山控股陆家嘴华夏幸福世茂股份新城控股荣盛发展中南建设我爱我家阳光城荣安地产金科股份中交地产蓝光发展-35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%绿城中国越秀地产旭辉控股集团龙湖集团中国海外发展中国海外宏洋集团中国金茂碧桂园华润置地建发国际集团美的置业雅居乐集团金地商置时代中国控股弘阳地产融信中国合景泰富集团富力地产远洋集团德信中国中骏集团控股禹洲集团中梁控股正荣地产宝龙地产添加标题重点公司估值情况 -AH股地产板块017资料来源： Wind，浙商证券研究所代码 公司简称 市值（亿元） 最新收盘价（元） 年内累计涨幅（ %） 每股收益（元每股） PE（ 倍）2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E000002.SZ 万科 A 2,304 20.40 3% 1.94 2.17 2.39 2.61 10.52 9.38 8.54 7.81600048.SH 保利发展 2,097 17.52 12% 2.29 2.42 2.60 2.84 7.65 7.23 6.75 6.17001979.SZ 招商蛇口 1,040 13.44 1% 1.16 1.45 1.57 1.72 11.59 9.30 8.58 7.82600383.SH 金地集团 591 13.10 1% 2.08 2.24 2.42 2.60 6.30 5.84 5.41 5.04000069.SZ 华侨城 A 511 6.23 -12% 0.47 0.62 0.73 0.77 13.18 10.01 8.49 8.05601155.SH 新城控股 563 24.86 -15% 5.59 5.75 6.06 6.45 4.45 4.32 4.11 3.85000402.SZ 金融街 178 5.96 5% 0.55 0.56 0.62 0.71 10.84 10.56 9.66 8.41002244.SZ 滨江集团 268 8.61 85% 0.97 1.17 1.39 1.61 8.88 7.33 6.21 5.33000961.SZ 中南建设 117 3.05 -26% -0.89 0.07 0.07 0.00 -3.45 46.85 43.88 000031.SZ 大悦城 172 4.01 8% 0.03 0.27 0.33 0.38 133.67 14.86 12.26 10.50000656.SZ 金科股份 152 2.85 -36% 0.61 0.79 0.84 0.80 4.67 3.61 3.37 3.56600325.SH 华发股份 163 7.70 28% 1.34 1.63 1.75 1.88 5.75 4.72 4.39 4.09000090.SZ 天健集团 130 6.94 18% 0.96 1.23 1.52 2.02 7.22 5.64 4.58 3.44600376.SH 首开股份 135 5.22 -8% 0.19 0.49 0.56 1.00 27.91 10.66 9.36 5.2317.80 10.74 9.69 6.10 代码 公司简称 市值（亿港元） 最新收盘价（港元） 年内累计涨幅（ %） 每股收益（元每股） PE（ 倍）2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E0081.HK 中国海外宏洋集团 143 4.17 5% 1.48 1.57 1.67 1.89 2.29 2.15 2.02 1.790123.HK 越秀地产 312 10.06 46% 1.16 1.36 1.52 1.73 7.03 5.98 5.38 4.710688.HK 中国海外发展 2,714 24.80 34% 3.67 3.90 4.19 4.55 5.47 5.15 4.79 4.410817.HK 中国金茂 268 2.11 -12% 0.37 0.48 0.54 0.60 4.63 3.55 3.18 2.870884.HK 旭辉控股集团 360 3.94 -16% 0.92 0.88 0.94 0.99 3.47 3.62 3.41 3.210960.HK 龙湖集团 2,252 37.05 1% 4.05 4.42 4.97 5.62 7.41 6.78 6.04 5.341109.HK 华润置地 2,610 36.60 12% 4.54 4.78 5.29 5.96 6.53 6.20 5.60 4.971238.HK 宝龙地产 54 1.31 -68% 1.45 0.00 0.00 0.00 0.73 1908.HK 建发国际集团 309 21.20 29% 2.54 3.08 4.05 4.90 6.76 5.57 4.24 3.501918.HK 融创中国 250 4.58 -61% 0.00 2.74 2.82 0.00 1.35 1.32 2007.HK 碧桂园 1,125 4.86 -30% 1.22 1.24 1.30 1.41 3.23 3.17 3.03 2.783377.HK 远洋集团 101 1.33 -27% 0.36 0.36 0.36 0.00 3.01 3.01 3.00 3900.HK 绿城中国 408 16.26 29% 1.31 1.99 2.44 2.77 10.05 6.61 5.39 4.753990.HK 美的置业 157 12.68 5% 3.04 3.16 3.60 4.47 3.38 3.25 2.85 2.30均值 4.92 4.34 3.87 3.69本周政策速递018放松方式 时间 部门 /城市 细节详述各地因城施策政策组合6月 27日 瑞金1.人才购房补贴： 购买 144平新建商品房，若是首套 200元 /平购房补贴，其他 100元 /平购房补贴， 22.9.30前购房 60%契税补贴， 22.12.31前 40%契税补贴。购买商铺 50%契税补贴首次购买商品住宅的非国企全日制博士、硕士研究生 10万元、 6万元人才购房补贴，国企 6万元、 4万元人才购房补贴。2.首付比例调整： 二套 144平以下认贷不认房首付最低比例按 20%，二套房最低按 30%执行。3.首贷利率调整： 首套商贷利率最低 LPR-20BP。4.贷款额度： 双职工公积金贷款的，最高额度由 40万元提高到 50万元6月 28日 海南1.未取得不动产权证的商品房公积金贷款保证金留存比例由 5%调低至 2%。2.对按海南省商品房预售资金监管办法执行监管账户管理的商品房项目，保证金留存比例调低至 1%。3.未取得不动产权证的保障性住房公积金贷款保证金留存比例由 3%调低至 1%；4.房地产开发企业选择以银行保函方式作为公积金贷款保证金担保。6月 28日 永州1.购房补贴： 在购买中心城区新房契税 80补贴。 本科、研究生（副高级职称 ）、博士（高级职称）购房分别补贴 2万元、 3万元、 5万元。先进模范人物和高层次人才公积金额度提高至 100万元，二孩、三孩家庭公积金额度上浮 10万元和 20万元。2.安置房建设： 停止新建安置房和自建安置房。采用以货币化为主的安置方式。3.下调二手房 评税价 格最高 40%4.信用良好企业适当放宽预售资金解控比例6月 28日 宜宾1.购房补贴： 符合条件人员购房按 100元 /平方米给予一次性补贴，高不超过 1.5万元，三孩及以上购房额外补助 2万元。2.优化公积金贷款 ： 提高公积金贷款额度，多孩进一步提高。认贷不认房。优化住房公积金按揭项目贷款划款条件。受疫情影响的企业和个人可缓交缓还公积金。3.预售条件调整： 25%总投资， 11F地面二层。4.分期缴纳城市基础设施配套费可先交纳 50%6月 29日 湖北1.购房补贴： 新购商品房， 100 每户给予 1万元补贴， 100每户给予 0.5万元补贴。首次购房，博士研究生给予购房款 50%的购房补贴（最高 30万），专科、本科、硕士分别 1-3万元一次性购房补贴。购买新建住房免收行政事业性收费，契税 100%补贴。2.优化公积金贷款： 二次公积金贷款，最高额度 45万，首付最低 20%。第二套认贷不认房，若贷款未还清可适当降低首付比例。6月 29日 焦作1.优化公积金贷款： 首套商品住房公积金贷款，首付高于 30%时，可享受公积金余额 20倍的最高贷款额度。公积金双方贷款最高额度调整到 55万，单方贷款最高额度为 40万2.鼓励居民货币化安置。 3.按照区域和位置，购房最高可享受 契税总额 50%的补贴 。4.个人转让住房应纳税所得额，适用 20%的税率差额征收 。资料来源：中指研究院，浙商证券研究所本周政策速递019资料来源：中指研究院，浙商证券研究所放松方式 时间 部门 /城市 细节详述各地因城施策户籍政策6月 27日 杭州1.本科及研究生（本科 45岁，硕士 50岁）在杭落实工作单位并由用人单位正常缴纳社保的可以落户杭州市区。2.毕业 2年内全日制本科生 /硕士生、 2017年后录取的非全日制研究生可享受 “ 先落户后就业政策 ” （此前需 1个月社保）6月 27日 上海1.直接落户范围扩大 ，上海各研究所、任何高校应届硕士及双一流本科生（在五个新城就业和南北转型地区就业满足基本条件）可直接落户2.落户分放松 ，用人单位基础分增加 2分等。放松限购 6月 27日 合肥1.户籍登记在市区的 集体户 、投靠亲友家庭户籍， 与市区户籍家庭具有相同购房资格 。2.非本市户籍居民家庭 购房资格认定中，社保、个税认可追溯补缴。3.法人、非法人组织 可以购买市区范围内的新建商品住房和二手住房。其中，新建商品住房需为开发企业自行销售的房源。4.限购资格查询时，非限购区域住房（新站区、瑶海区、新桥产业园）不再计为家庭住房套数，刚需资格认定标准不变。三孩家庭住房优惠 6月 27日 浙江1.在公租房，共产权住房，保障性租赁方面，对三孩家庭予以适当照顾。2.三孩家庭购买首套自住房， 公积金首贷额度可上浮 20%，租房提取可上浮 50%。新房市场： 30大中城市0110图： 2022年 30城商品房周度成交面积和同比 图： 2022年一线城市商品房周度成交面积和同比图： 2022年二线城市商品房周度成交面积和同比 图： 2022年三线城市商品房周度成交面积和同比资料来源： Wind，浙商证券研究所；注：二线城市样本为天津、成都、杭州、南京、青岛、苏州、厦门、大连、武汉、南昌、福州、长春、长沙、哈尔滨。本周 （ 2022.6.24-2022.6.30） 30大中城市商品房成交面积 536万平 ， 环比 +11%， 增速较上周收窄 19pct； 同比 +3%，增速虽较上周 收窄 14pct， 但仍延续上周的同比正增长 。分 线城市来看 ， 除三线城市以外 ， 一 、 二线城市同比保持正增长： 1） 一线城市商品房成交面积 119万平 ， 环比 +23%（ 较上周 扩大 14pct） ， 同比 +1%（ 与上周持平 ） ； 2） 二线城市商品房成交面积 321万平 ， 环比 +2%（ 较上周 收 窄49pct） ， 同比 +11%（ 较上周收窄 32pct） ； 3） 三线城市商品房成交面积 96万平 ， 环比 +31%（ 较上周扩大 36pct） ，同比 -16%（ 较上周 收窄 9pct） 。215 128 216 222 227 257 211 373 484 536 17%3%-60%-40%-20%0%20%40% - 100 200 300 400 500 600 17 18 19 20 21 22 23 24 25 2630大中城市 :商品房成交面积 (万平方米 ,左轴） 同比 (%,右轴）44 18 45 33 34 47 54 89 97 119 1% 1%-80%-60%-40%-20%0%20%40% - 20 40 60 80 100 120 140 17 18 19 20 21 22 23 24 25 2630大中城市 :一线城市 (万平方米，左轴 ) 同比 (%,右轴）101 74 111 126 135 139 102 207 313 321 43%11%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60% - 50 100 150 200 250 300 350 17 18 19 20 21 22 23 24 25 2630大中城市 :二线城市 (万平方米，左轴 ) 同比 (%,右轴）71 36 60 63 57 71 55 77 73 96 -25%-16%-80%-60%-40%-20%0% - 20 40 60 80 100 120 17 18 19 20 21 22 23 24 25 2630大中城市 :三线城市 (万平，左轴 ) 同比 (%,右轴）添加标题新房市场： 30大中城市0111对比 历史三年 成交数据 ， 本周 30大中城市商品房成交 面积处于近 4年同期最高位 ， 且为 2022年至今最高值 。 截至 2022年 6月 30日 ， 2022年 30大中城市商品房累计成交 面积 6453万平 ， 同比 -35.6%， 累计同比跌幅较上周收窄 2.1个百分点 。图： 2019-2022年 30大中城市商品房周度成交面积情况（万平）资料来源： Wind，浙商证券研究所536 -100 - 100 200 300 400 500 600 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 522022 2021 2020 2019添加标题新房市场：重点城市商品住宅成交情况0112资料来源： Wind，浙商证券研究所表：本周重点城市本周商品住宅成交情况城市 本周成交面积 （万平） 上周成交面积 （万平） 周环比 周同比 22年累计成交面积 （万平） 累计同比一线城市北京 21.5 19.2 12% -29% 366.0 -27%上海 51.4 36.8 40% 29% 530.5 -36%广州 34.2 35.3 -3% -17% 399.0 -41%深圳 12.4 6.0 107% 85% 177.8 -28%二线城市杭州 51.5 19.2 169% 150% 412.7 -37%南京 26.7 17.7 51% -26% 488.2 -39%苏州 55.3 85.7 -35% 34% 514.1 -17%宁波 18.8 13.3 41% 54% 204.8 -53%无锡 8.7 9.0 -4% - 163.2 -48%惠州 6.9 5.1 34% -38% 84.5 -56%佛山 27.8 21.4 30% -17% 383.2 -41%珠海 6.9 7.4 -7% -37% 133.1 -61%福州 5.3 4.4 20% -53% 120.6 -55%武汉 47.6 27.6 73% -51% 650.0 -49%成都 51.6 34.0 52% 11% 970.4 -17%青岛 110.8 114.7 -3% 148% 751.1 -7%大连 4.9 4.0 22% - 51.1 -济南 16.7 29.0 -43% -66% 427.7 -32%三四线城市扬州 2.8 3.5 -20% -45% 70.2 -64%嘉兴 7.2 9.0 -20% 179% 62.6 -31%温州 95.1 10.7 790% 246% 291.6 -44%金华 4.8 5.9 -20% 68% 101.9 -31%常州 1.9 3.9 -51% -76% 71.1 -61%江阴 2.6 2.7 -3% -66% 49.5 -73%连云港 25.1 22.5 12% 102% 236.4 -50%泉州 0.5 0.0 1173% 160% 26.1 -59%9.0 19.6 20.6 12.9 0.5 6.3 15.9 20.7 6.7 19.9 7.1 16.2 15.6 2.8 15.3 14.7 48.7 16.1 30.4 5.6 19.7 11.3 24.5 41.2 14.7 0.9 10.4 20.5 15.3 11.6 20.9 13.0 11.2 21.5 3.2 14.9 17.5 47.2 20.8 39.4 6.4 33.6 0102030405060惠州（ 2022/2/8）郑州（ 2022/3/1）青岛（ 2022/3/4）福州（ 2022/3/4）衢州（ 2022/4/2）兰州（ 2022/4/5）苏州（ 2022/4/11）南京（ 2022/4/12）无锡（ 2022/4/25）佛山（ 2022/4/26）中山（ 2022/4/28）贵阳（ 2022/4/28）沈阳（ 2022/4/29）扬州（ 2022/5/7）合肥（ 2022/5/10）长沙（ 2022/5/11）成都（ 2022/5/16）杭州（ 2022/5/17）武汉（ 2022/5/22）厦门（ 2022/5/25）广州（ 2022/6/2）22年以来政策放松前周平均成交量（万平方米） 政策放松后周平均成交量（万平方米）新房市场：重点城市政策放松前后周平均成交量0113资料来源 ：中指 院， Wind，浙商证券研究所；括号内为各城市的首个重要“四限”政策放松 时间。图： 2022年 21个放松四限政策的重点城市的政策 放松前后周平均 成交量对比（ 截至 2022年 6月 26日 ）截至 2022年 6月 26日 ， 21个已放松四限政策的重点城市中 ， 17城 需求出现修复 ， 政策放松后商品房周度平均成交量已超过政策放松前的水平 ， 需求修复的城市数量与上周持平 。21个四限政策放松城市中 ， 16个 城市近四周平均成交量环比远四周 出现改善 （ 城市数量与上周持平 ） ， 其中苏州环比+298%、 青岛环比 +176%、 沈阳环比 +170%、 郑州环比 +91% ， 均为 5月以前出台放松政策的城市 。图： 2022年 21个放松四限政策的重点城市的近四周平均成交量及环比情况（ 截至 2022年 6月 26日 ）12.8 16.1 31.9 13.9 0.8 9.9 10.0 14.8 14.0 23.8 9.6 11.2 12.6 2.5 15.3 15.7 42.2 16.6 33.6 5.7 22.2 16.2 30.7 88.0 13.1 0.9 12.5 39.9 16.6 11.9 19.4 16.0 10.3 34.1 3.8 12.8 18.0 46.4 19.0 41.8 6.0 33.6 -100%0%100%200%300%400%020406080100惠州 郑州 青岛 福州 衢州 兰州 苏州 南京 无锡 佛山 中山 贵阳 沈阳 扬州 合肥 长沙 成都 杭州 武汉 厦门 广州远四周平均成交量（万平方米；左轴） 近四周平均成交量（万平方米；左轴） 环比 0%基准线（ %；右轴） 近四周平均成交量环比（ %；右轴）二手房市场： 18城重点城市0114本周 （ 2022.6.24-2022.6.30） 18城 二手房成交 面积 176万平 ， 环比 +4.5%， 环比增速扩大 1.5pct；同比 -5.0%， 同比增速与上周持平 。分线城市来看 ， 各线 城市均出现环比增长 、 同比降幅收窄趋势： 1） 一线 城市成交 面积 39万平 ， 环比 +26.8%（ 较上周扩大 17pct） ， 同比 -27.8%（ 较 上周 收窄 5.1pct） ； 2） 二线 城市成交 面积 129万平 ， 环比 -0.8%（ 较 上周下降 3.2pct） ，同比 +6.1%（ 较上周收 窄 2.6pct） ； 3） 三线 城市成交 面积 7万平 ， 环比 5.2%（ 较 上周 扩大 16.2pct） ， 同比 -17.6%（ 较上周扩大 14.8pct） 。图： 2022年 18城二手房周度成交面积和同比 图： 2022年 18城中一线城市二手房周度成交面积和同比图： 2022年 18城中二线城市二手房周度成交面积和同比 图： 2022年 18城中三线城市二手房周度成交面积和同比资料来源： Wind，浙商证券研究所-5% -5.0%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%050100150200 17 18 19 20 21 22 23 24 25 2618个城市二手房成交面积合计 (万平方米 ,左轴） 同比 (%,右轴）-33% -27.8%-80%-60%-40%-20%0% - 10 20 30 40 50 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26一线城市二手房成交面积 (万平米 ,左轴） 同比 (%,右轴）8.7% 6.1%-60%-40%-20%0%20%40% - 50 100 150 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26二线城市二手房成交面积 (万平方米 ,左轴） 同比 (%,右轴）-32%-17.6%-80%-60%-40%-20%0%0246810 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26三线城市二手房成交面积 (万平方米 ,左轴） 同比 (%,右轴）添加标题二手房市场： 18城重点城市0115对比历史两年数据 ， 本周 18城二手房成交 面积处于近 3年同期低位水平 。 2022年截至 6月 30日 ， 18城二手房累计成交 面积 3008.87万平 ， 同比 -31.47%， 同比跌幅较上周 收 窄 1.2pct。图： 2020-2022年 18城二手房周度成交面积情况（万平）资料来源： Wind，浙商证券研究所176-50050100150200250300 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 522022 2021 2020土地市场：全国 100大中城市01162022.6.20-2022.6.26， 全国 100大中城市土地供应 面积 2201万平 ， 环比 -9%， 同比 +27%；土地成交 面积 1454万平 ，环 比 +2%， 同比 -33%， 溢价率 6.1%。分线城市来看： 1） 一线城市土地成交面积 46万平 ， 环比 +159%， 同比 +54%， 土地成交溢价率为 0%； 2） 二线城市土地成交 面积 551万平 ， 环比 -7%， 同比 -30%， 土地成交溢价 率 8.0%； 3） 三线城市土地成交 面积 858万平 ， 环 比 +5%，同比 -36%， 土地成交溢价 率 5.0%。图： 2022年全国 100大中城市土地市场周度变化资料来源： Wind，浙商证券研究所；注：统计口径为一周内通过一般出让方式（招标、拍卖、挂牌）成交的土地总面积图：一线城市土地市场 图： 2022年二线城市土地市场 图：三线城市土地市场 图：各线城市土地市场周溢价情况0123401,0002,0003,0004,00022w12 22w13 22w14 22w15 22w16 22w17 22w18 22w19 22w20 22w21 22w22 22w23 22w24 22w25 22w26土地供应面积（万方，左轴） 成交面积（万方，左轴） 供销比（倍，右轴）0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%全国溢价率 （ %） 一线城市 （ %）二线城市 （ %） 三线城市 （ %）-81%54%-200%-100%0%100%200%300%050100150200250300一线城市当周成交面积（万平，左轴）同比61%-30%-100%-50%0%50%100%02004006008001000二线城市当周成交面积（万平，左轴）同比-18%-36% -40%-20%0%20%40%050010001500三线城市当周成交面积（万平，左轴）同比添加标题土地市场：全国 100大中城市0117累计数据来看 ， 全国 100大中城市 2022年土地累计供应 面积 51657万平 ， 同比 -13%， 累计成交面积 37555万平 ， 同比 -29%。分线城市来看： 1） 一线城市土地累计成交面积 1378万平 ， 累计同比 -38%， 跌幅较上周 收窄 1pct； 2） 二线城市土地累计成交面积 11621万平 ， 累计同比 -34%， 降幅与上周持平； 3） 三线城市土地累计成交面积 24556万平 ， 累计同比 -25%， 降幅扩大 1pct。资料来源： Wind，浙商证券研究所图： 2022年全国 100大中城市土地市场周度累计同比 图： 2022年各线城市土地市场周度累计同比-14%-13%-28%-29%-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%22w122w222w322w422w522w622w722w822w922w1022w1122w1222w1322w1422w1522w1622w1722w1822w1922w2022w2122w2222w2322w2422w2522w26土地供应面积年度累计同比 土地成交面积年度累计同比-38%-34%-25%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%22w122w222w322w422w522w622w722w822w922w1022w1122w1222w1322w1422w1522w1622w1722w1822w1922w2022w2122w2222w2322w2422w2522w26一线城市年内累计成交同比 二线城市年内累计成交同比三线城市年内累计成交同比本周房企境内境外发债情况0118资料来源： Wind，浙商证券 研究所发行人 发行日期 发行面额 (亿元亿美元 ) 利率 期限 (年 ) 类型境内债金茂 2022-06-28 8.00 3.40% 3 一般中期票据招商蛇口 2022-06-30 12.90 2.00% 0.41 超短期融资债券北京经开投资开发 2022-06-27 4.00 5.05% 3.00 私募债物业板块02Partone19本周物业行情 AH0220本周 （ 2022.6.25-2022.6.30） 恒 生指数 上涨 0.65%， 恒生物业服务及管理 上涨 2.73%， 恒生物业服务及 管理 跑赢 大盘2.09pct， 表现优于 大市 。个股表现来看 ， 重点跟踪标的中 ， 标的上涨个数多于下跌个数 ， 其中 ， 表现前 5的公司为 ： 绿 城管理控股 （ +13.91%） 、正荣服务 （ +12.66%） 、 碧桂园服务 （ 9.73%） 、 滨江服务 （ +7.96%） 、 招商积余 （ +7.72%） 。资料来源： Wind，浙商证券研究所图：本周 AH股重点跟踪物业个股涨跌幅-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%绿城管理控股正荣服务碧桂园服务滨江服务招商积余新城悦服务旭辉永升服务佳兆业美好融创服务绿城服务越秀服务卓越商企服务雅生活服务建发物业合景悠活华润万象生活时代邻
展开阅读全文