资源描述
戴一帆 从业资格证号： F3046357 投资咨询证号： Z0015428李嘉豪 从业资格证号： F03086613南华聚烯烃产业链数据周报成本观察原油 美联储 加息 75BP对大宗包括原油存在较大压力； 俄乌地缘政治存缓和迹象 ；但供应问题未解决，当前原油调整。 空动力煤 港口现货价格存松动迹象 ，港口日耗略不及预期；后续日耗存上升预期， 动力煤价格预计难深跌 。 空本周总结聚丙烯 &PP 聚乙烯 &L供应 本周， 部分装置开车延期，开工小幅下滑 。后续，煤化工检修集中，油化工利润未修复， PDH开工回升，总体预计维持低位。 多 本周， 装置新增检修较多，开工率下滑 。后续，煤化工检修集中，油化工利润承压，开工预计维持低位。 多库存 本周，聚丙烯总库存累库，各环节均出现累库。 空 本周，聚乙烯总库存累库，线性库存小幅去化。 空需求 开工已大体恢复，但订单一般，部分下游成品库存暂未完全释放，需求一般补货积极性一般。 空 农膜仍处淡季，但开工或近淡旺季拐点；部分包装膜处旺季，开工稳定上升；疫情影响大体消除，出口订单依旧不佳，总体边际修复。 中现货 基差维持，周内成交放量 多 基差维持 ，成交中性偏好 多进出口 出口窗口趋关闭，进口窗口打开，当前出口较难放量 空 近期俄罗斯到港略有上升，美国出口上升或影响后续进口量 。 空观点价格下沿，但成本边际存在进一步进一步下滑的可能当前 ， 聚烯烃贴近震荡区间下沿 ， 但原油存在进一步回落风险 。供给端 ， 聚烯烃当前油制成本依旧高位 ， 油制开工维持低位；同时煤化工三季度存在季节性检修； PDH和外采丙烯处于成本线下方 ， 开工存回升预期 。 总体上来看 ， 开工预计维持低位 。需求端 ， 上周价格回落后基差维持 ， 成交多放量 。 当前总体需求依旧不言乐观 ， 下游多低价补货 ， 需求的持续性较差 ， 且反映在库存上依旧是累库的格局 ， 因此需求对价格缺乏驱动作用 。进出口 ， 当前出口利润相对前期一定程度下滑 ， 同时伴随国外宏观氛围走弱 ， 出口预计下滑 。 近期听闻俄罗斯和北美进口或存在进一步上升的可能性 ， 环比进出口存在一定的风险 。综上 ， 当前聚烯烃供给侧维稳 ， 需求端乏力 ， 进出口存一定的风险 ， 价格贴近下边际 ， 但原油成本的坍塌 ， 或造成聚烯烃下方支撑下移 。策略 当前聚烯烃贴近价格下沿 ， 基本面继续向下指引 ， 观点维持逢高空；当前价格未看见下方空间 ， 建议观望 。风险 政策上强刺激带动下游需求走强 ；原油价格持续突破聚烯烃周度综述期货 现货500070009000110001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1PP结算价2018 2019 2020 2021 2022500070009000110001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1L结算价2018 2019 2020 2021 2022期货 期货价格持续走弱现货 现货基差大体维持，低位成交放量-1500-1000-5000500100015001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1PP基差2017 2018 2019 2020 2021 2022-1000-500050010001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1L基差2017 2018 2019 2020 2021 2022-400-20002004006008005/1 5/15 5/29 6/12 6/26 7/10 7/24 8/7 8/21PP:9-1价差2018 2019 2020 2021 2022-10001002005/1 6/1 7/1 8/1L:9-1价差2018 2019 2020 2021 20222022/06/13 2022/06/14 2022/06/15 2022/06/16 2022/06/17PP 8810 8825 8805 8775 8715 8775 8619 8740 8551 8650L 8982 8835 8959 8940 8889 8915 8751 8885 8698 8800L-P +172 +154 +174 +132 +147库 存INVENTORYPP库存02040601/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 两油 库存2019 2020 2021 20220102030401/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 煤制企业 库存2019 2020 2021 2022024681/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 PDH企业库存2019 2020 2021 202205101520251/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 地方炼厂 库存2019 2020 2021 2022040801201/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯周度库存（隆众）2019 2020 2021 202202468101/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 港口 库存2019 2020 2021 202201020301/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 贸易商 库存（隆众样本）2019 2020 2021 2022204060801001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯周度库存（卓创）2017 2018 20192020 2021 2022本周，聚丙烯总库存累库 ，各环节均出现累库。PE库存本周，聚乙烯总 库存累库，线性库存小幅去化。15304560751/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯 两油 库存2017 2018 2019 2020 2021 2022051015201/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯 煤化工 库存2017 2018 2019 2020 2021 202201002003004001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1HDPE上游库存2017 2018 2019 2020 2021 20225070901101301/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯周度库存（卓创）2017 2018 20192020 2021 202215202530354045501/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯 港口 库存2017 2018 2019 2020 2021 2022010203040501/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1LLDPE周度库存2019 2020 2021 20220204060801001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯周度库存（隆众样本）2019 2020 2021 2022024681/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯 贸易商 库存（隆众样本）2019 2020 2021 2022成 本COST & PROFIT成本：油制 煤制040801201601/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1Brent价格2018 2019 2020 2021 2022-4000-2000020004000600080001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1油制 PP利润2018 2019 2020 2021 2022 油制Brent 113.42（ -6.36%）油制 PP 10481.74美联储加息 75BP对大宗包括原油存在较大压力；俄乌地缘政治存缓和迹象；但供应问题未解决，当前原油调整。煤制动力煤 690（ +0.00%）煤制 PP 7484.1港口现货价格存松动迹象，港口日耗略不及预期；后续日耗存上升预期，动力煤价格预计难深跌。04008001200160020001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1动力煤 价格2018 2019 2020 2021 2022-3000-10001000300050001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1CTO利润2018 2019 2020 2021 2022当前，原油大幅回撤，油制利润略有修复， PDH和外采单体处盈亏线附近，煤制存利润。成本总述：100020003000400050001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1甲醇（华东）2018 2019 2020 2021 2022-4000100060001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1MTP（大唐多伦）利润2018 2019 2020 2021 2022-600-1004009001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1MTO（宁波富德）利润2018 2019 2020 2021 2022-2000-100001000200030001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/112/1PP-3MA期货价格2018 2019 2020 2021 2022030060090012001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1丙烷（ CFR华南）2018 2019 2020 2021 2022-200002000400060001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1PDH利润2019 2020 2021 2022丙烷 766（ -4.37%）PDH制 PP 8726.85PDH甲醇制甲醇 2770（ -2.64%）MTO制 PP 9625.31MTP制 PP 9530.00成本： MTOPDH丙烯制3000500070009000110001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1山东丙烯 价格2018 2019 2020 2021 2022-1500-500500150025001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1外购丙烯利润2018 2019 2020 2021 2022丙烯 7900（ +1.28%）外采丙烯制 PP 8700.00上游企业开工上升，货源存上升预期；需求端受到终端需求疲软，采购积极性不佳；成本松动，预计偏弱运行。.成本：外采丙烯40%60%80%100%2021/4/29 2021/8/29 2021/12/29 2022/4/29丙烯上游开工率山东地炼 PDH MTO0%20%40%60%80%100%2020/1/2 2020/7/2 2021/1/2 2021/7/2 2022/1/2丙烯下游周度开工率粉料 PO 正丁醇辛醇 丙烯腈 丙酮丙烯酸 丙烯法 ECH-6000-30000300060009000120002020/1/1 2020/7/1 2021/1/1 2021/7/1 2022/1/1丙烯下游利润丁辛醇 丙烯腈 环氧丙烷丙烯酸 丙酮 粉料供 给SUPPLYPP检修7080901001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯周度开工率2019 2020 2021 20220%5%10%15%20%25%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1PP检修比例MAX（前 5年） MIN（前 5年） 2020 2021 2022检修损失 9.462（ +8.35%） 开工率 80.50%（ -1.11%）本周， 部分装置开车延期，开工小幅下滑 。后续，煤化工检修集中，油化工利润未修复， PDH开工回升， 下周预计小幅上升，总体预计维持低位 。石化名称 停车产能 停车原因 停车时间 开车时间洛阳石化（二线） 14 停车检修 2 0 2 2 年5 月1 9 日 2 0 2 2 年6 月1 日上海赛科（二线） 25 停车检修 2 0 2 2 年5 月2 2 日 2 0 2 2 年6 月1 日海南炼化 20 停车检修 2 0 2 2 年3 月1 6 日 2 0 2 2 年6 月2 日宁夏宝丰（二线） 30 故障检修 2 0 2 2 年6 月1 日 2 0 2 2 年6 月3 日广州石化（一线） 14 故障检修 2 0 2 2 年5 月2 9 日 2 0 2 2 年6 月7 日中韩石化（三线） 30 故障检修 2 0 2 2 年6 月6 日 2 0 2 2 年6 月8 日联泓新材（二线） 8 故障检修 2 0 2 2 年5 月2 1 日 2 0 2 2 年6 月1 0 日兰港石化 11 停车检修 2 0 2 2 年6 月7 日 2 0 2 2 年6 月1 0 日宁波富德 40 故障检修 2 0 2 2 年6 月9 日 2 0 2 2 年6 月1 0 日齐鲁石化 7 停车检修 2 0 2 2 年5 月7 日 2 0 2 2 年6 月1 1 日中韩石化（二线J P P ） 20 停车检修 2 0 2 2 年5 月2 5 日 2 0 2 2 年6 月1 1 日大庆炼化（一线） 30 停车检修 2 0 2 2 年4 月1 8 日 2 0 2 2 年6 月1 2 日延安能化 30 故障检修 2 0 2 2 年6 月1 0 日 2 0 2 2 年6 月1 3 日燕山石化 12 停车检修 2 0 2 2 年6 月1 3 日 2 0 2 2 年6 月1 7 日海天石化 20 政策检修 2 0 2 2 年6 月1 4 日 2 0 2 2 年6 月1 6 日鸿基石化 20 停车检修 2 0 2 2 年6 月1 3 日 预计2 0 2 2 年6 月2 0 日东华能源（张家港） 40 停车检修 2 0 2 2 年5 月2 5 日 预计2 0 2 2 年6 月2 5 日抚顺石化 9 停车检修 2 0 2 2 年5 月1 日 预计2 0 2 2 年6 月3 0 日利和知信 30 停车检修 2 0 2 2 年5 月2 9 日 预计2 0 2 2 年6 月3 0 日大庆石化 10 停车检修 2 0 2 2 年6 月9 日 预计2 0 2 2 年6 月3 0 日大连西太 10 停车检修 2 0 2 2 年6 月1 日 预计2 0 2 2 年7 月1 0 日庆阳石化 10 停车检修 2 0 2 2 年6 月2 日 预计2 0 2 2 年7 月3 1 日武汉石化 12 停车检修 2 0 2 1 年1 1 月1 2 日 待定海国龙油（一线） 20 停车检修 2 0 2 2 年2 月8 日 待定河北海伟 30 停车检修 2 0 2 2 年3 月1 日 存开车计划海国龙游（二线） 35 停车检修 2 0 2 2 年4 月3 日 待定茂名石化 17 停车检修 2 0 2 2 年4 月2 8 日 待定浙江石化（2 P P ） 45 停车检修 2 0 2 2 年5 月2 日 待定青海盐湖 16 停车检修 2 0 2 2 年6 月8 日 待定茂名石化（二线） 30 故障检修 2 0 2 2 年6 月8 日 待定茂名石化（三线） 20 故障检修 2 0 2 2 年6 月8 日 待定中海壳牌（一线） 30 故障检修 2 0 2 2 年6 月1 5 日 待定P P - 6 月检修本周产量损失 9 .4 6 2 （+ 8 .5 3 % ）实际- 预计（本周） 0 . 4 6预计下游产量损失 1 0 . 0 0开车停车PE检修本周， 装置新增检修较多，开工率下滑 。后续，煤化工检修集中，油化工利润承压，开工预计维持低位 。607080901001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯周度开工率2019 2020 2021 2022检修损失 7.44（ +1.62） 开工率 80.70%（ -3.75%）0%10%20%30%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1PE检修比例MAX（前 5年） MIN（前 5年） 2020 2021 2022石化名称 装置 产能 停车时间 开车时间宝来石化 H DP E 35 2 0 2 2 年5 月2 4 日 2 0 2 2 年6 月1 日中海壳牌（2 期） H DP E 40 2 0 2 2 年5 月3 0 日 2 0 2 2 年6 月1 日中韩石化（1 期） H DP E 30 2 0 2 2 年6 月1 日 2 0 2 2 年6 月2 日齐鲁石化（新） 全密度 25 2 0 2 2 年6 月1 日 2 0 2 2 年6 月3 日独山子石化（老2 ） 全密度 15 2 0 2 2 年6 月8 日 2 0 2 2 年6 月9 日大庆石化（A 线） H DP E 8 2 0 2 2 年5 月3 0 日 2 0 2 2 年6 月1 2 日浙江石化 H DP E 30 2 0 2 2 年5 月7 日 2 0 2 2 年6 月1 5 日吉林石化 L L DP E 28 2 0 2 2 年6 月9 日 预计2 0 2 2 年6 月2 1 日四川石化 H DP E 30 2 0 2 2 年6 月1 5 日 预计2 0 2 2 年6 月2 2 日抚顺石化 全密度 8 2 0 2 2 年3 月2 3 日 预计2 0 2 2 年6 月3 0 日连云港石化 H DP E 40 2 0 2 2 年6 月1 6 日 预计2 0 2 2 年7 月1 7 日沈阳化工 L L DP E 10 2 0 2 1 年1 0 月1 5 日 待定中韩石化（2 期） H DP E 30 2 0 2 2 年2 月2 7 日 待定镇海炼化 H DP E 30 2 0 2 2 年3 月5 日 待定茂名石化 全密度 22 2 0 2 2 年4 月2 日 待定海国龙游 全密度 40 2 0 2 2 年4 月3 日 待定茂名石化（# 1 ） L DP E 11 2 0 2 2 年4 月2 8 日 待定上海石化 全密度 25 2 0 2 2 年5 月1 8 日 待定茂名石化（# 2 ） L DP E 25 2 0 2 2 年6 月8 日 待定茂名石化 H DP E 35 2 0 2 2 年6 月8 日 待定中海壳牌 L DP E 25 2 0 2 2 年6 月1 5 日 待定中海壳牌（2 期） H DP E 26 2 0 2 2 年6 月1 5 日 待定大庆石化 L L DP E 8 2 0 2 2 年6 月1 6 日 待定兰州石化（老） 全密度 6 2 0 2 2 年6 月1 6 日 待定预计下游产量损失 1 0 . 0 0P E - 6 月检修本周产量损失 7 .4 4 （+ 1 .6 2 ）实际- 预测（本周） 1 . 4 4停车开车投产 05投产大多延迟 PP09合约由于装置延迟投产压力增加 ， 鲁清和渤化已出料，中景预计 7-8月投产，华亭暂无消息更新。 05投产均兑现 09合约前暂无装置投产，PE未来预期投产压力不大.石化名称 装置类型 产能 投产计划 产能合计镇海炼化I I 期 F D P E （H D P E ） 30 2 0 2 2 年1 月投产镇海炼化I I 期 H D P E 30 2 0 2 2 年1 月投产浙江石油化工有限公司( 二期） H D P E 35 2 0 2 2 年1 月投产浙江石油化工有限公司( 二期） LDP E 40 2 0 2 2 年3 月投产2 2 0 9 合约 无连云港石化二期 H D P E 40 预计2 0 2 2 年9 月广东石化（中石油揭阳） H D P E 40 预计2 0 2 2 年1 2 月广东石化（中石油揭阳） F D P E 40 预计2 0 2 2 年1 2 月青海大美 3 0 F D P E 30 资金问题，投产行为不确定海南石化 3 0 LDP E /3 0 H D P E 60 预计2 0 2 2 年- 2 0 2 3 年浙江石油化工有限公司( 二期） LDP E /E V A 30 1 2 月2 2 日产出LDP E ，当前已满开光伏料古雷炼化 LDP E /E V A 30 预计2 0 2 2 年5 月中科炼化 E V A 10 预计2 0 2 2 年25570产能合计（不含EV A 和不确定投产）E V A待定2 3 0 1 合约2 2 0 5 合约P E 新增产能13512090石化名称 工艺 产能 投产笔记 产能合计浙石化二期一线 油制 45 2 0 2 2 年1 月开车徐州海天大庆海鼎 外购丙烯 10 2 0 2 2 年1 月开车镇海炼化二期 油制 30 2 0 2 2 年3 月开车浙石化二期二线 油制 45 2 0 2 2 年3 月开车华亭煤业 外采甲醇 16 M TP 装置试车成功，煤制甲醇重新开车，M TP 待开鲁清石化 M D H 30 2 0 2 2 年6 月开车中景福建 P D H 120 2 0 2 2 年4 月1 8 日中交验收，预计7 - 8 月投产天津渤化 M TO 30 2 0 2 2 年6 月开车东莞巨正源二期 P D H 60 预计2 0 2 2 年1 1 月，当前受疫情影响进程拖延宁波大榭石化有限公司 油制 30 2 0 2 2 年5 月5 日已中交，投产略有延迟京博石化 油+ 混烃裂解 60 原计划2 0 2 2 年6 月，预计延迟到四季度广东石化（中石油揭阳） 油制 60 预计2 0 2 2 年年底东华能源（茂名） P D H 40 预计四季度，略有提前待定 青海大美 煤制 40 预计受资金问题较难投产 405362 3 0 1 合约2 2 0 9 合约 196合计（除去不确定装置）P P 新增产能2 2 0 5 合约 1302 3 0 5 合约 120进口 出口INPUT & EXPORTPPPE进出口数量（更新至 2022年 4月）204060801001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月进口量：聚丙烯2017 2018 2019 2020 2021 20220510152025301月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月出口量：聚丙烯2017 2018 2019 2020 2021 2022501001502001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月进口量：聚乙烯2017 2018 2019 2020 2021 202203691月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月出口量：聚乙烯2017 2018 2019 2020 2021 2022进口1-4月进口数据同比偏低3月 39.494月 33.00出口4月出口超预期，或存在 3月数据的延迟。3月 13.404月 21.84进口4月进口数据明显下滑，低于市场预期3月 135.224月 98.1出口3月出口数据上升。3月 5.044月 6.69外盘价差-200-10001002003001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯 ： CFR东南亚 -CFR中国2018 2019 2020 2021 2022-400-20002004006008001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯 ： FAS休斯顿 -CFR中国2018 2019 2020 2021 2022-400-200020040060080010001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯 ： FD西北欧 -CFR中国2018 2019 2020 2021 2022-150-100-500501001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯 ： FOB中东 -CFR中国2018 2019 2020 2021 2022-200-150-100-500501001501/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚乙烯 ： CFR远东 -CFR中国2018 2019 2020 2021 2022-200020040060080010001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 ： FD西北欧 -CFR远东2018 2019 2020 2021 2022-500050010001500200025001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 ： FAS休斯顿 -CFR远东2018 2019 2020 2021 2022-100-500501001502002501/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 ： CFR东南亚 -CFR远东2018 2019 2020 2021 2022当前， 国内聚烯烃依旧处于全球洼地， 东南亚价差上升，西北欧价差下降。-60-40-200201/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1聚丙烯 : FOB中东 -CFR远东2018 2019 2020 2021 2022进出口窗口-300-200-10001002001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1PP出口窗口2018 2019 2020 2021 2022010002000300040001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1CCFI:综合指数2018 2019 2020 2021 2022-2000-10000100020001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1LLD进口窗口2017 2018 2019 2020 2021 2022进口窗口修复，出口窗口趋于关闭，当前多反应出口受阻 ；前期由于塞港导致数据滞后出口上升， 后续进口略上升，出口下滑明显 。-3000-2000-100001000200030004000010203040506070LLDPE净进口领先性指标LLDPE净进口量 进口窗口（领先一个月）需 求DEMANDPPPP需求：下游开工0%20%40%60%80%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1塑编2018 2019 2020 2021 20220%20%40%60%80%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1BOPP2018 2019 2020 2021 20220%20%40%60%80%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1注塑2018 2019 2020 2021 20220%20%40%60%80%100%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1无纺布2020 2021 20220%30%60%90%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1PP管材2020 2021 20220%20%40%60%80%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1CPP2020 2021 202220%30%40%50%60%70%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1PP下游开工率2018 2019 2020 2021 2022本周， PP下游开工率大致持平 ； 塑编、注塑已恢复至 2021年水平 ； BOPP开工同比高于往年；无纺布伴随疫情恢复下滑。PP需求：原料排产10%20%30%40%50%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1拉丝2017 2018 2019 2020 2021 20220%5%10%15%20%25%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1均聚注塑2017 2018 2019 2020 2021 20220%4%8%12%16%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1BOPP2017 2018 2019 2020 2021 20225%15%25%35%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1共聚注塑2017 2018 2019 2020 2021 20220%10%20%30%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1纤维2017 2018 2019 2020 2021 20220%2%4%6%8%10%12%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1管材2017 2018 2019 2020 2021 20222022/06/17 2022/06/10 2022/06/17 2022/06/10拉丝 32% 28% 注塑 16% 15%纤维 8% 13% 共聚 17% 17%BOPP 5% 6% 管材 2% 2%本周，拉丝排产上移，纤维、管材排产下滑。0%1%2%3%4%5%6%1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1CPP排产2017 2018 2019 2020 2021 2022PP需求：拉丝 BOPP拉丝 8650（ -200） 开工已大体恢复，但订单一般，部分下游成品库存暂未完全释放，补货积极性一般。BOPP 11000（ -200）利润BOPP厂平稳运行，当前下游处淡季需求难放量，刚需为主1147.14（ +161.43）-10000100020001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1塑编利润2018 2019 2020 2021 202201000200030001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1BOPP利润2018 2019 2020 2021 202202000400060001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1BOPP原料库存2019 2020 2021 202205001000150020001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1BOPP成品库存2019 2020 2021 2022020004000600080001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1塑编成品库存2019 2020 2021 202202000400060008000100001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1塑编原料库存2019 2020 2021 2022PP需求：注塑 共聚 纤维注塑 8700（ -300）注塑 -拉丝价差注塑终端较为刚需，需求平稳。+50（ -100）共聚 8900（ -265）共聚 -拉丝价差受家电和汽车板块的拖累，共聚多观望为主，需求未有起色。+250（ -65）纤维 8840（ -225）共聚 -拉丝价差疫情好转，订单边际转弱，补库动力减弱，以消化库存为主。+190（ -25）-400040080012001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1低熔共聚 -拉丝价差2018 2019 2020 2021 2022-100-50050100150200250300678910112020/01/02 2021/01/02 2022/01/02均聚注塑 -拉丝价差均聚 -拉丝价差 拉丝价格 均聚注塑-5005010015020025030088.599.51010.52021/06/01 2021/10/01 2022/02/01 2022/06/01纤维 -拉丝价差纤维 -拉丝价差 拉丝价格 纤维价格PP需求： PP粉PP粉 8375（ -260）粒 -粉价差 毛利 粉料 利润修复 ， 开工上升 ；粉料粒料价差扩大，替代性上升。+275（ +50） -15（ -40）0246810121/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1粉料周度库存2019 2020 2021 2022-1000-5000500100015001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1粉料周度利润2019 2020 2021 20220204060801001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1粉料周度开工2019 2020 2021 2022-500-10030070011001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1粒 -粉价差2018 2019 2020 2021 2022PP需求：月产（更新至 2022年 5月）4060801001201月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月拉丝2017 2018 2019 2020 2021 2022481216201月 2月 3月 4月 5月 6月
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