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分析师：谭国超 (S0010521120002)2022年 7月华安证券研究所第七批集采平均降幅收窄，涌现较多纯增量品种证券研究报告华安证券研究所华安研究 拓展投资价值2 采购周期与采购量规则： 第七批集采采购周期最长可达 3年，带量采购获取量按照 3个分类采用 3个不同的比例。 “品间熔断机制”计算比值，缩小价差。 备供机制保障带量采购产品的持续供应。 带量规则细致化，同品种不同 适应症报量、不同规格区分报量，更贴近真实需求。 批件管理对应围标，强化监管，杜绝非法转移、非法注册等。 增强招采信用评价， 被判定为“严重”或“特别严重”失信等级或在两年内集采中选品种被联采办取消中选资格的企业，获得拟中选资格后，在主供和备供地区确认中，均不具备第一次选择确认地区的资格。 第七批集采招投标总体趋势 ： 第七批集采共涉及 61个品种， 1-7批累计 294个品种。第七批共有 295家企业参与投标，产品数达 488个。 7月 13日，上海阳光医药采购网对全国药品集中采购拟中选结果进行公示。经统计本次集采共有 60个产品中标， 1个产品流标（复方磺胺甲噁唑口服常释剂型）。 217家企业的 327个产品拟中选，投标企业中选比例 73%。平均降幅为 48%，相比前六批集采，价格降幅有所缓和。 产品投、中标情况： 第七批集采共涉及 61个品种，投标企业最多的产品是奥美拉唑注射剂，共有 28家企业参与投标，其中 27家国内企业， 1家外企，共计 10家企业中标；其次是丙酚替诺福韦口服常释剂型，共有 19家企业参与投标，其中 18家国内企业， 1家外企，共计 10家企业中标。 共有 18个产品的投标企业数量在 1-5家，平均中选率达 80%，包括阿立哌唑口腔崩解片、昂丹司琼注射剂等。共有 33个产品的投标企业数量在 6-10家，该区间内的平均中选率 71%。 根据米内网数据，丙酚替诺福韦口服常释剂型、奥司他韦口服常释剂型、甲磺酸仑伐替尼胶囊、硝苯地控释片、美托洛尔缓释剂型等存在较多历史无销售 +本轮中标公司，或可获益。 企业投、中标情况： 第七批集采仅 6家外企中标，参与度不及国内企业高。共国内企业 222家国内企业投标 442个产品，共 211家国内企业的 321个产品中标，中选率为72.62%。投标数量前三的企业为齐鲁制药、扬子江药业、科伦药业，中标数量前 3的为齐鲁制药、科伦药业、扬子江药业等。 根据米内网数据，齐鲁制药、扬子江药业、石药集团、科伦药业、中国生物制药等存在较多“历史无销售 +本轮中标”产品，或可带来新增量。 建议关注集采新增量多的公司：科伦药业、中国生物制药、石药集团、翰森制药等。核心观点：证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所华安研究 拓展投资价值3目录CONTENTS0 2 第七批集采招投标总览敬请参阅末页重要声明及评级说明0 4 企业投、中标情况梳理0 1 第七批集采规则解读0 3 产品投、中标情况梳理0 5 风险提示华安证券研究所华安研究 拓展投资价值4 采购周期与采购量规则： 采购周期内采购协议每年一签 续签时，约定采购量原则上不少于上年采购量 提前完成当年采购量，超出部分仍按中选价供应1.1第七批集采要点 约定采购量与采购周期证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明各品种各地采购周期全国实际中选企业数1家 2家 3家 4家采购周期 1年 1年 2年 3年首年约定采购量 带量比例全国实际中选企业数1家 2家 3家 4家甲泼尼龙口服常释剂型甲泼尼龙注射剂奥硝唑口服 常释剂型复方磺胺甲噁唑口服常释剂型克林霉素磷酸酯注射剂罗红霉素口服常释剂型头孢克洛口服液体剂头孢克肟颗粒剂头孢克肟口服常释剂型头孢美唑注射剂型头孢米诺注射剂40% 50% 60% 70%美罗培南注射剂米卡芬 净注射剂替加环素注射剂头孢吡肟注射剂型30% 40% 50% 50%其他品种 50% 60% 70% 80%数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值51.2第七批集采规则解读 “品间熔断机制”缩小价差证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明情形一：（ 1） “单位可比价” 同品种最低“单位可比价” 1.8 倍。（ 2） “单位可比价” 0.1000 元。（ 3） “单位申报价”降幅 50.00%情形二：（ 1）满足情形一后，同品种中非最高顺位。（ 2）满足情形一后，同品种中为最高顺位，按“同品种最高顺 位单位可比价 /同品种最低顺位单位可比价”计算比值，在本次集采所有品种比值结果降序排列中非前 6 名。解读： 在原有确定拟中选的规则基础上，根据同品种中最高价格与最低价格的比值进行排序，进一步淘汰价差较大的 6个品种最高价格。 利用合理的规则，把不同品种的价差放在同一水准进行比较，也表明了集采相关部门对于缩小同品种中选价差、减少各省价格差异的决心。数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值61.3第七批集采规则解读 备供机制保障供应证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明备供机制 ： 此次集采还首次提出了备供机制，即拟中选企业在主供地区确认完毕后，进行备供地区确认程序，每个拟中选企业的备供地区须不同于其主供地区。 拟中选企业确认后在备供地区成为备选企业，备选企业按其中选价格直接在备供地区挂网供应。解读： 当主供企业无法满足所选地区市场需求时，备供企业可按有关程序获得主供企业身份。 及时保障药品供应，确保患者用药的连续性。数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值71.4第七批集采规则解读 带量比例更加科学证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明带量比例优化： 吗替麦考酚酯口服常释剂型区分移植和非移植适应症报量、基药规格和特殊级抗生素药品提示医疗机构合理报量等报量细节优化；另一方面也体现在抗生素带量比例较普通药品带量比例降低 10%，特殊级抗生素药品进一步降低带量比例等规则优化完善。 从第七批集采的品种报量方式优化和带量比例调减来看，带量采购在实践中操作方式得到了进一步规范和细化，使得集采成果落地更具操作性，也更贴合品种实际市场使用情况。数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值81.5第七批集采规则解读 批件管理应对围标证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明批件管理 第七批集采扩大了关联企业的范围，将存在“化学工业企业法人单位隶属关系”的企业一并纳入关联计划，同时也对关联企业批件转让、委托生产进行了约束。 申报企业中选后，须按各地要求签订购销协议。履约期间，中选企业应确保持续拥有中选药品的国内有效注册批件，否则视为放弃中选资格。解读： 这是对以往集采过程中部分企业钻规则空子的回应，也是集采规则不断完善、保障公平竞争的表现 。 也是对中选企业加强审批的又一体现，并进一步强化了中标企业的履行义务。 可见，针对之前暴露出来的恶意、任意转移、潜在的非法注册、非法转移等问题，集采有关部门对此一直保持着“零容忍”。数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值91.6第七批集采规则解读 增强招采信用评价证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 被判定为“严重”或“特别严重”失信等级或在两年内集采中选品种被联采办取消中选资格的企业，获得拟中选资格后，在主供和备供地区确认中，均不具备第一次选择确认地区的资格。 这一规则进一步加深了招采信用制度的应用力度和强度。 若中选药品因不符合药品生产质量管理规范被药品监督管理部门处以暂停生产、销售、使用、进口等控制措施，有关部门认定情节严重的将被列入“违规名单”。 这一规则进一步展示了集采相关部门对中选药品质量的从严把握，以及对中选药品质量问题监管和处置秉持的严肃态度。数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值10目录CONTENTS0 2 第七批集采招投标总览敬请参阅末页重要声明及评级说明0 4 企业投、中标情况梳理0 1 第七批集采规则解读0 3 产品投、中标情况梳理0 5 风险提示华安证券研究所华安研究 拓展投资价值112.1第七批集采有序落地，平均降幅趋于缓和证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 第七批集采共涉及 61个品种，累计 294个品种。共有 295家企业参与投标，产品数达 488个； 7月 13日，上海阳光医药采购网对全国药品集中采购拟中选结果进行公示。经统计本次集采共有 60个产品中标， 1个产品流标（复方磺胺甲噁唑口服常释剂型）。 217家企业的 327个产品拟中选， 投标企业中选比例 73%。平均降幅为 48%，相比前六批集采， 价格降幅有所缓和 。1-7批集采品种数量变化 1-7批集采价格降幅变化2557112157219 23329425 3255 45 6214614+7及扩围 第二批 第三批 第四批 第五批 第六批 第七批累计品种数量 新增品种数量59% 53% 53% 52% 56%48% 48%78%93% 95% 96% 98%76%98%4+7及扩围 第二批 第三批 第四批 第五批 第六批 第七批平均降幅 最高降幅数据来源：国家医疗保障局、医药魔方、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值122.2第七批集采 12个之“最”证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明数据来源：医药魔方、华安证券研究所0 7 降价最狠：替诺福韦片最高降 98%0 8 最“冷门”品种：甲泼尼龙口服常释剂型 3进 30 91最“热门”品种：“卷王”奥美拉唑28进 10102 单价最低：硝苯地平缓释片（ II）仅 4分 /片1 1 单价最高： 436/瓶唑来膦酸注射液0 6 中选率最高的单品：米卡芬净注射剂（ 4进 4）与甲泼尼龙口服常释剂型（ 3进 3）0 5 中标率最高的企业：华海和塞隆 3中 30 4 约定采购量最大： 66亿元市场的硝苯地平控释片 1 0 约定采购量最小：注射用替莫唑胺仅2.14万支013 增量最多的产品：丙酚替诺福韦口服常释剂型0 2 增量最多的企业：齐鲁制药有限公司0 1 中标最多的公司：齐鲁制药 17中 16华安证券研究所华安研究 拓展投资价值13目录CONTENTS0 2 第七批集采招投标总览敬请参阅末页重要声明及评级说明0 4 企业投、中标情况梳理0 1 第七批集采规则解读0 3 产品投、中标情况梳理0 5 风险提示华安证券研究所华安研究 拓展投资价值143.1单产品投标企业数量最高达 28家证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 投标企业最多的产品是奥美拉唑注射剂，共有 28家企业参与投标，其中 27家国内企业， 1家外企，共计 10家企业中标； 其次是丙酚替诺福韦口服常释剂型，共有 19家企业参与投标，其中 18家国内企业， 1家外企，共计 10家企业中标。投标企业数量 TOP10的产品数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所序号 药品名称投标企业数量（合计）投标企业数量(国内）投标企业数量(外企）中标企业数量（合计）中标企业数量（国内）中标企业数量（外企） 中选率1 奥美拉唑注射剂 28 27 1 10 10 0 36%2丙酚替诺福韦口服常释剂型 19 18 1 10 10 0 53%3 克林霉素磷酸酯注射剂 17 17 0 10 10 0 59%4 头孢克肟口服常释剂型 16 16 0 10 10 0 63%5 奥司他韦口服常释剂型 14 12 2 10 9 1 71%6 头孢米诺注射剂 12 11 1 6 6 0 50%7 硝苯地控释片 12 11 1 9 9 0 75%8 利多卡因注射剂 11 11 0 9 9 0 82%9 头孢吡肟注射剂型 11 10 1 6 6 0 55%10 依达拉奉注射剂型 11 11 0 8 8 0 73%注：根据医药魔方抽样数据分析华安证券研究所华安研究 拓展投资价值153.2奥美拉唑斩获投、中标企业数量“双最高”桂冠证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 中标企业最多的产品同样为奥美拉唑注射剂，中选率为 36%，为除去复方磺胺甲噁唑口服常释剂型（流标产品）之外，中选率最低的产品。其次是丙酚替诺福韦口服常释剂型，中选率为 53%。中标企业数量 TOP10的产品情况序号 药品名称投标企业数量（合计）投标企业数量(国内）投标企业数量(外企）中标企业数量（合计）中标企业数量（国内）中标企业数量（外企） 中选率1 奥美拉唑注射剂 28 27 1 10 10 0 36%2丙酚替诺福韦口服常释剂型 19 18 1 10 10 0 53%3 克林霉素磷酸酯注射剂 17 17 0 10 10 0 59%4 头孢克肟口服常释剂型 16 16 0 10 10 0 63%5 奥司他韦口服常释剂型 14 12 2 10 9 1 71%6 硝苯地控释片 12 11 1 9 9 0 75%7 利多卡因注射剂 11 11 0 9 9 0 82%8 依达拉奉注射剂型 11 11 0 8 8 0 73%9 罗库溴铵注射剂 10 9 1 8 8 0 80%10 头孢美唑注射剂型 10 9 1 8 8 0 80%数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值163.3竞争松散产品平均中选率达 80%证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 共有 18个产品的投标企业数量在 1-5家，竞争较为松散，平均中选率达 80%，包括阿立哌唑口腔崩解片、昂丹司琼注射剂等。共有 33个产品的投标企业数量在 6-10家，该区间内的平均中选率 71%。 共有 21个产品中标企业数量为 4家，该范围内的平均中选率为 73%。注：平均中选率 =平均中标企业数量 /平均投标企业数量投标企业数量分布情况 中标企业数量分布情况183363 180% 71%68%58% 36%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%0510152025303515 610 1115 1620 超过 20家药品数量 平均中选率1 0 092151225250 0083% 73% 76%70%81%84%83%53%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%05101520250 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10药品数量 平均中选率数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值173.4单产品中选率最高达 100%证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 米卡芬净注射剂与甲泼尼龙口服常释剂型中选率达 100%。 中选率 TOP10中有 3个产品归属于中选企业数量 TOP10，重叠率较小，表明大部分中选企业数量多的产品投标企业基数也大。 中选率排名 TOP10产品情况注：红色标注为中选率和中标企业数量均排名前十的产品序号 药品名称投标企业数量（合计）投标企业数量(国内）投标企业数量(外企）中标企业数量（合计）中标企业数量（国内）中标企业数量（外企）中选率1 米卡芬净注射剂 4 3 1 4 3 1 100%2甲泼尼龙口服常释剂型 3 3 0 3 3 0 100%3 奥曲肽注射剂 9 8 1 8 8 0 89%4 替加环素注射剂 9 8 1 8 7 1 89%5 米力农注射剂 8 8 0 7 7 0 88%6盐酸美金刚缓释胶囊 7 7 0 6 6 0 86%7 特布他林吸入剂 6 6 0 5 5 0 83%8 利多卡因注射剂 11 11 0 9 9 0 82%9 罗库溴铵注射剂 10 9 1 8 8 0 80%10 头孢美唑注射剂型 10 9 1 8 8 0 80%数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值183.5“双十”大品种中选率排名靠后，竞争激烈证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 “双十”大品种定义为中标量和投标量均排名前十的产品，共有 8个，中选率排名从 8-60不等，总体排名靠后，竞争较为激烈。“双十”大品种投标、中标企业数量排名及中选率排名情况数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所序号 名称 投标企业数量排名 中标企业数量排名 中选率排名1 奥美拉唑注射剂 1 1 602 丙酚替诺福韦口服常释剂型 2 2 583 克林霉素磷酸酯注射剂 3 3 534 头孢克肟口服常释剂型 4 4 505 奥司他韦口服常释剂型 5 5 376 硝苯地控释片 7 6 207 利多卡因注射剂 8 7 88 依达拉奉注射剂型 10 8 36华安证券研究所华安研究 拓展投资价值193.6第七批集采 集采获益品种（集采前米内数据无销量）证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明10976655554444440 2 4 6 8 10 12丙酚替诺福韦口服常释剂型奥司他韦口服常释剂型甲磺酸仑伐替尼胶囊硝苯地控释片美托洛尔缓释剂型盐酸美金刚缓释胶囊奥曲肽注射剂头孢克肟口服常释剂型拉考沙胺口服常释剂型唑来膦酸注射剂厄洛替尼口服常释剂型醋酸钙口服常释剂型特布他林吸入剂依替巴肽注射剂克林霉素磷酸酯注射剂 品种（按集采获益品种分类）分布图 TOP15数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值20目录CONTENTS0 2 第七批集采招投标总览敬请参阅末页重要声明及评级说明0 4 企业投、中标情况梳理0 1 第七批集采规则解读0 3 产品投、中标情况梳理0 5 风险提示华安证券研究所华安研究 拓展投资价值214.1第七批集采仅 6家外企中标，参与度不及国内企业高外企中标产品情况证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 本次集采共 26家外企投标 38个产品，共 6家外企的 6个产品中标，中选率为 15.79%。企业 药品名称 剂型 规格 中标价格 降幅Hetero Labs Limited 磷酸奥司他韦胶囊 普通胶囊剂 75mg 1.65 87.32%博莱科集团 碘帕醇注射剂 注射剂 100ml:37g 119.28 28.98%安斯泰来制药 米卡芬净注射剂 注射剂 50mg 86.81 72.72%辉瑞制药 替加环素注射剂 注射剂 50mg 41.59 85.41%Almirall 依巴斯汀口服常释剂型 普通片剂 10mg 0.349 80.43%山德士 依折麦布口服常释剂型 普通片剂 10mg 1.296333333 80.66%数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值224.2第七批集采国内企业投标情况：国内企业竞争如火如荼投标数量 TOP10企业的投中标情况证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 本次集采共 222家国内企业投标 442个产品，共 211家国内企业的 321个产品中标，中选率为 72.62%。企业 投标数量 中标数量 中选率齐鲁制药有限公司 17 16 94.12%扬子江药业集团 15 12 80.00%科伦药业股份有限公司 15 11 73.33%石药集团 13 9 69.23%正大天晴药业集团股份有限公司 12 9 75.00%国药集团 10 9 90.00%倍特药业股份有限公司 10 3 30.00%华润医药集团有限公司 7 6 85.71%江苏豪森药业集团有限公司 6 5 83.33%苑东生物制药股份有限公司 6 4 66.67%数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值234.3第七批集采国内企业投标情况：国内企业竞争如火如荼中标产品数量 TOP8企业投中标情况证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 中标数量 Top8企业的合计中标 75，其中齐鲁制药中标数量最多。企业 投标数量 中标数量 中选率齐鲁制药有限公司 17 16 94.12 %科伦药业股份有限公司 15 11 73.33 %扬子江药业集团 14 10 71.43 %石药集团 13 9 69.23 %正大天晴药业集团股份有限公司 12 9 75.00%国药集团 10 9 90.00%华润医药集团有限公司 7 6 85.71%江苏豪森药业集团有限公司 6 5 83.33%数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值244.4第七批集采国内企业投标情况：国内企业竞争如火如荼中标数量 TOP8企业中标产品情况证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明企业 药品名称 规格 单价（单位：元 /片、粒、袋、支等） 相比申报价降幅齐鲁制药有限公司马来酸阿法替尼片 40mg 19.8 85.86%盐酸昂丹司琼注射液 4ml:8mg 15.8 34.72%磷酸奥司他韦胶囊 75mg 2.5 80.78%富马酸丙酚替诺福韦片 25mg 0.32 98.22%二甲双胍维格列汀片（ ） 盐酸二甲双胍 850mg和维格列汀 50mg 1.18 64.06%甲磺酸仑伐替尼胶囊 4mg 12.8 88.15%来氟米特片 10mg 0.46 81.50%盐酸帕洛诺司琼注射液 1.5ml:0.075mg 7 80.45%苹果酸舒尼替尼胶囊 12.5mg 8.8 90.38%伊班膦酸钠注射液 1ml:1mg 67 76.97%盐酸伊立替康注射液 2ml:40mg 56 81.02%依达拉奉注射液 20ml:30mg 6 76.00%注射用唑来膦酸浓溶液 5ml:4mg 72.8 81.09%头孢克肟胶囊 100mg 0.3 79.75%注射用头孢米诺钠 1g 5.1 69.91%注射用盐酸头孢吡肟 1g 5 72.77%数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值254.5第七批集采国内企业投标情况：国内企业竞争如火如荼证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明企业 药品名称 规格 单价（单位：元 /片、粒、袋、支等） 相比申报价降幅扬子江药企集团马来酸阿法替尼片 30mg 9.9 91.19%阿立哌唑口崩片 5mg 0.484375 78.02%二甲双胍维格列汀片（ II） 盐酸二甲双胍 850mg和维格列汀 50mg 2.083333333 36.54%罗库溴铵注射液 5ml:50mg 13.6 72.01%米力农注射液 10ml:10mg 12.5 85.49%盐酸帕洛诺司琼注射液 1.5ml:0.075mg 6.5 81.85%硝苯地平缓释片（ I） 10mg 0.071875 74.33%硝苯地平缓释片（ I） 10mg 0.071875 74.33%盐酸鲁拉西酮片 40mg 3.973333333 58.61%注射用唑来膦酸浓溶液 5ml:4mg 36 90.65%唑来膦酸注射液 100ml:5mg 365 67.21%注射用替加环素 50mg 55 80.70%科伦药业股份有限公司马来酸阿法替尼片 30mg 20.27333333 81.95%注射用奥美拉唑钠 40mg 0.92 93.43%磷酸奥司他韦胶囊 75mg 1.496 88.50%盐酸厄洛替尼片 150mg 4.633333333 93.47%盐酸利多卡因注射液 5ml:0.1g 2.23 24.66%盐酸帕洛诺司琼注射液 1.5ml:0.075mg 2.39 93.33%盐酸替罗非班氯化钠注射液 100ml:盐酸替罗非班 5mg与氯化钠 11.5 95.88%唑来膦酸注射液 100ml:4mg 70.46 81.70%唑来膦酸注射液 100ml:5mg 380 65.86%奥硝唑片 0.25g 0.14 83.67%罗红霉素片 150mg 0.593333333 16.04%数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值264.6第七批集采国内企业投标情况：国内企业竞争如火如荼证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明企业 药品名称 规格 单价（单位：元 /片、粒、袋、支等） 相比申报价降幅石药集团磷酸奥司他韦胶囊 75mg 1.811 86.08%甲磺酸仑伐替尼胶囊 4mg 27.82 74.24%拉考沙胺片 100mg 4.15 63.46%盐酸利多卡因注射液 5ml:0.1g 2.674 9.66%苹果酸舒尼替尼胶囊 12.5mg 18.15071429 80.15%盐酸替罗非班氯化钠注射液 100ml:盐酸替罗非班 5mg与氯化钠 0.9g 29.8 89.33%硝苯地平控释片 30mg 0.617142857 70.81%唑来膦酸注射液 100ml:4mg 73 81.04%注射用美罗培南 0.5g 11.869 62.67%正大天晴药业集团股份有限公司碘帕醇注射液 100ml:37g(I) 141.87 15.53%甲磺酸仑伐替尼胶囊 4mg 26.3 75.65%帕立骨化醇注射液 1ml:5g 18.72 85.13%盐酸帕洛诺司琼注射液 1.5ml:0.075mg 7.5 79.05%苹果酸舒尼替尼胶囊 12.5mg 12.14285714 86.72%盐酸鲁拉西酮片 40mg 3.366666667 64.93%依达拉奉注射液 20ml:30mg 6.27 74.92%唑来膦酸注射液 100ml:5mg 436 60.83%注射用替加环素 50mg 49 82.81%数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值274.7第七批集采国内企业投标情况：国内企业竞争如火如荼证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明企业 药品名称 规格 单价（单位：元 /片、粒、袋、支等） 相比申报价降幅国药集团醋酸奥曲肽注射液 1ml:0.1mg 16.37 27.69%磷酸奥司他韦胶囊 75mg 2.48 80.94%米力农注射液 5ml:5mg 5.6 88.95%注射用甲泼尼龙琥珀酸钠 40mg 5.18 41.96%注射用甲泼尼龙琥珀酸钠 500mg 39.39 31.85%头孢克洛干混悬剂 0.125g 0.510833333 67.31%头孢克肟颗粒 50mg 0.4575 48.06%头孢克肟胶囊 100mg 0.3825 74.19%注射用盐酸头孢吡肟 1g 8.19 55.39%华润医药集团有限公司富马酸丙酚替诺福韦片 25mg 0.562333333 96.87%枸橼酸咖啡因注射液 1ml:20mg 34.1 52.94%硝苯地平缓释片（ II） 20mg 0.042 91.18%硝苯地平控释片 30mg 0.474285714 77.56%注射用唑来膦酸浓溶液 5ml:4mg 28.8 92.52%克林霉素磷酸酯注射液 2ml:0.3g 0.76 63.81%江苏豪森药业集团有限公司马来酸阿法替尼片 40mg 8.743333333 93.75%盐酸厄洛替尼片 150mg 7.263 89.77%苹果酸舒尼替尼胶囊 12.5mg 16.34571429 82.12%盐酸鲁拉西酮片 40mg 3.718571429 61.26%注射用米卡芬净钠 50mg 128 59.78%数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值284.8第七批集采 集采获益企业（集采前米内数据无销量）证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明8654333332222220 1 2 3 4 5 6 7 8 9齐鲁制药有限公司扬子江药业集团石药集团科伦药业股份有限公司正大天晴药业集团股份有限公司华润医药集团有限公司人福药业国药集团江苏豪森药业集团有限公司江西山香药业海南辉能药业有限公司南京优科制药有限公司倍特药业股份有限公司一品红药业股份有限公司健友生化 集采获益企业（按获益品种数分类）分布图 TOP15数据来源：医药魔方、上海阳光采购网、华安证券研究所华安证券研究所华安研究 拓展投资价值294.9第七批集采重点上市公司的财务预测情况第七批集采 重点 上市公司的财务预测情况敬请参阅末页重要声明及评级说明数据来源： Wind一致预测，截至 2022/7/16，华安证券研究所编号 证券代码 证券简称 市值（亿元）归母净利润（亿元） PE2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E1 600276.SH 恒瑞医药 2,375.5 45.9 54.5 63.7 51.7 43.6 37.32 1093.HK 石药集团 977.3 61.4 69.4 77.1 13.7 12.1 10.93 1177.HK 中国生物制药 925.7 47.4 44.1 46.3 16.8 18.0 17.24 3692.HK 翰森制药 902.6 29.5 33.3 37.7 26.3 23.3 20.65 603707.SH 健友股份 316.5 13.6 17.5 22.3 23.3 18.1 14.26 600079.SH 人福医药 289.2 18.5 21.2 25.5 15.6 13.6 11.47 002422.SZ 科伦药业 270.8 13.0 15.2 17.4 20.8 17.8 15.68 600056.SH 中国医药 222.6 - - - - - -9 300723.SZ 一品红 79.9 4.1 5.1 6.3 19.5 15.6 12.6华安证券研究所华安研究 拓展投资价值30风险提示行业政策变化药品销售不及预期疫情等不可抗力因素影响敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所华安研究 拓展投资价值31重要声明分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。投资评级说明以本报告发布之日起 6个月内，证券（或行业指数）相对于同期沪深 300指数的涨跌幅为标准，定义如下：行业评级体系增持 ： 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上；中性 ： 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差 -5%至 5%;减持 ： 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上 ;公司评级体系买入 ： 未来 6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上；增持 ： 未来 6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%；中性 ： 未来 6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5%至 5%；减持 ： 未来 6-12个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%；卖出 ： 未来 6-12个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上无评级 ： 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 市场基准指数为沪深 300指数。华安证券研究所华安研究 拓展投资价值32谢谢！
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