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证券研究报告 行业月报 纺织服饰 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 纺织服饰行业月报 行业 跟踪： 海外龙头大中华区疫情下销售较弱，当前库存较高 2022 年 08 月 22 日 证券分析师 李婕 执业证书： S0600521120003 研究助理 赵艺原 执业证书： S0600120100009 行业走势 相关研究 中报预告业绩分化，部分公司布局新能源 2022-07-19 618 服装消费现拐点，运动品牌复苏领跑 2022-06-22 消费升级与疫情催化，双轮驱动露营风起 2022-05-25 增持 （ 维持 ） Table_Summary 投资要点 月度行情回顾：纺服板块下跌，整体跑赢大盘。 2022 年 7 月上证综指、深证成指、沪深 300 分别下跌 4.28%、 4.88%、 7.02%，纺织服装板块下跌 1.58%，涨跌幅在 30 个申万一级行业中位列 12 位。 纺服个股中， 7月 *ST 中潜（ +47.75%）、巨星农牧（ +35.86%）、台华新材（ +22.00%）涨幅靠前，华利集团（ -19.29%）、江南布衣（ -18.51%）、 ST 摩登（ -17.95%）跌幅靠前 。 社零及出口数据跟踪： 1） 7 月服装类零售同比正增长，弱于整体消费恢复情况。 受国内疫情影响， 3-5 月服装鞋帽针纺织品类商品零售额同比转负，随疫情管控见效， 6 月转正至同比增长 1.2%、 7 月小幅放缓至0.8%，与整体社零相比表现仍偏弱。 2）纺织服装出口 7 月维持较高增速，回落拐点尚未出现。 22Q2 服装 /纺织制品出口延续前期景气，分别同比 +16.10%/8.15%。 5 月疫情影响趋弱、部分货品转港运输，同比分别反弹至 24.6%/15.7%， 6 月为 17.9%/7.9%、 7 月为 16.20%/18.55%，维持较高水平。下半年随欧美经济面临加息及高通胀压力、出口可能边际放缓。 3）棉价高位回调。 近一月（ 截至 2022/8/15）原材料价格普遍呈现回落，其中 国内 328 级棉现货 15,715 元 /吨（月涨跌幅， -4.6%） 、美棉 122.75 美分 /磅（ -8.8%） 、 内外棉价差 -5,688 元 /吨（ -529.2%）。 海外龙头最新 季度财务表现：大中华区销售较弱、整体库存较高。 1）国际鞋服龙头最新季度大中华区销售额普遍下滑。 由于 2022/03 以来国内疫情反复，国际鞋服龙头最新财务季度表现中，亚太地区 /大中华地区销售额 出现 不同程度下滑、弱于全球市场整体表现。最新财务季度中（详见正文），各品牌全球 /大中华（ 或 亚太 ） 区销售额同比表现分别为：Nike-1%/-19% 、 Adidas+10.2%/-28.3% 、 VF+3%/-20% 、 迅销+10.3%/-13.8%、 PUMA+18.4%/-1.8%。 2）国际鞋服龙头最新季度库存较高。 由于全球疫情后国际鞋服龙头普遍加大了备货、叠加今年以来中国市场受 到 疫情冲击，国际龙头当前库存相对较高。截至最新披露财务季度末， Nike/Adidas/VF 库存分别同比增加 23%/35.3%/92.4%。 3)海外龙头去库压力 下，国内纺织制造商、品牌商均面临短期影响。 制造商面临订单端波动，但对上游综合竞争实 力较强的制造龙头而言是短期扰动、 仍看好其长期增长逻辑及投资价值； 品牌商 短期 面临竞争加剧影响，但长期看国潮消费崛起下份额仍有望持续提升。 看好品牌业绩改善趋势，关注 制造龙头不同类型机会 。 1）品牌服饰：随国内疫情影响减淡，品牌服饰有望迎来业绩和股价的修复和反弹。建议关注港股体育服饰龙头李宁、特步国际、安踏体育， A 股 高端运动时尚龙头比音勒芬、时尚休闲 &商务男装报喜鸟、 以及各细分领域的龙头公司。 2）纺织制造： 出口型龙头虽面临 下半年 订单端波动，但全年来看在人民币汇率贬值、原材料价格回落带动下 业绩仍有望保持不错表现 ，如华利集团、申洲国际、鲁泰 A、健盛集团、浙江自然等。近期华利、申洲等股价调整较多，我们认为短期订单波动不影响其长期价值，估值回落后价值凸显。 此外 建议关注大国崛起背景及逻辑下的内销受益公司，如伟星股份（ 国产替代）、台华新材（技术突破）等。 3）其他：受益于疫情期间居民出行习惯改变的户外露营产业链公司，如 牧高笛、浙江 自然等；布局新能源领域的相关公司，如 兴业科技、孚日股份 、康隆达等； 低估值、高分红的防御性品种，如森马服饰、海澜之家、地素时尚、罗莱生活等。 风险提示： 疫情反复致终端疲软、棉价大幅波动、公司限售股解禁、新能源布局及业绩释放不及预期等。 -22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%2021/8/23 2021/12/21 2022/4/20 2022/8/18纺织服饰 沪深 300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 2 / 21 内容目录 1. 7 月行情回顾 . 4 2. 行业数据跟踪： 7 月服装消费略增，出口维持较高增速，原材料价格普遍回落 . 5 2.1. 国内零售：服装消费 7 月维持正增长，弱于整体社零表现 . 5 2.2. 出口： 7 月维持较高增速，回落拐点尚未出现 . 6 2.3. 原材料：棉价高位回调，原料库存天数环比回落 . 7 3. 行业新闻跟踪 . 9 4. 纺服公司重点公告、业绩及限售股跟踪 . 10 4.1. 纺服公司重点公告 . 10 4.2. 纺服公司业绩跟踪 . 12 4.3. 纺服公司限售股解禁跟踪 . 15 5. 观点更新： 看好品牌业绩改善趋势，关注制造型龙头不同类型机会 . 15 5.1. 海外龙头最新季度财务表现：大中华区销售较弱、整体库存较高 . 15 5.2. 看好品牌业绩改善趋势，关注制造龙头不同类型机会 . 17 6. 风险提示 . 18 7. 附表 . 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 3 / 21 图表目录 图 1： 2021 年以来纺服板块及大盘行情 . 4 图 2： 2022 年 7 月 A 股各行业月涨跌幅 . 4 图 3： 2022 年 7 月纺服各子行业涨跌幅 . 5 图 4： 2022 年初至今纺服板块涨幅前 10、跌幅前 5 标的 . 5 图 5： 2022 年 7 月纺服板块涨幅前 10、跌幅前 5 标的 . 5 图 6： 各类商品限额以上企业零售额月度同比走势 . 6 图 7： 2022 年 7 月社零增速小幅放缓 . 6 图 8： 2022 年 7 月服装类零售额增速小幅放缓 . 6 图 9： 2021 年 5 月以来纺织服装出口稳中向好 . 7 图 10： 长期看纺织服装出口占总出口比例趋于下滑 . 7 图 11： 国内、海外棉花价格走势 . 8 图 12： 中国长绒棉价格走势 . 8 图 13： 内外棉价走势图 . 8 图 14： 棉花供需、库存走势 . 8 图 15： 粘胶涤纶价格走势 . 8 图 16： 氨纶价格走势 . 8 图 17： 纱线库存天数 . 9 图 18： 坯布库存天数 . 9 图 19： 服装家纺公司营收增速 . 12 图 20： 服装家纺公司归母净利润增速 . 13 图 21： 纺织制造公司营收增速 . 14 图 22： 纺织制造公司归母净利润增速 . 14 表 1： 原材料价格 &库存数据汇总 . 7 表 2： 2022/7/15-8/15 纺服公司重点公告汇总 . 10 表 3： 截至 22/8/21 披露 2022 年中报纺服公司公告汇总 . 11 表 4： 2022 年纺服公司限售股解禁进度跟踪 . 15 表 5： 国际鞋服龙头最新季度收入分区域表现 . 16 表 6： 国际鞋服龙头最新财务季度营收及库存情况 . 17 表 7： 布局新能源赛道纺织服饰公司基本情况梳理 . 18 附表： 品牌服饰板块公司估值表 . 19 附表： 纺织制造板块公司估值表 . 20 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 4 / 21 1. 7 月行情回顾 2022 年 7 月上证综指、深证成指、沪深 300 分别下跌 4.28%、 4.88%、 7.02%，纺织服装板块下跌 1.58%，涨跌幅在 30 个申万一级行业中位列第 12 位。 纺服二级子行业中， 7 月纺织制造、服装家纺板块分别下跌 0.73%、 2.45%。三级子行业中，辅料（ +9.58%）、其他纺织（ +2.83%）涨幅靠前，家纺（ -7.58%）、印染（ -4.60%）跌幅大于板块均值。 纺服个股中， 7 月 *ST 中潜 （ +47.75%）、 巨星农牧 （ +35.86%）、 台华新材 （ +22.00%）涨幅靠前， 华利集团 （ -19.29%）、 江南布衣（ -18.51%）、 ST 摩登 （ -17.95%） 跌幅靠前。 图 1： 2021 年以来纺服板块及大盘行情 数据来源： Wind，东吴证券研究所 图 2： 2022 年 7 月 A 股各行业月涨跌幅 数据来源： Wind，东吴证券研究所 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-072021年以来纺服板块及大盘 走势： 沪深 300 SW 纺织服装5% 5%5%4%4%3%2% 2%0% - 1%- 1%- 2% - 2%- 2% - 2% - 2%- 3%- 4% - 4%- 4%- 5%- 6%- 6%- 7%- 8%- 8% - 8%- 9% - 9%- 10% - 10%- 1 2%- 1 0%- 8 %- 6 %- 4 %- 2 %0%2%4%6%8%环保机械设备汽车公用事业农林牧渔通信国防军工综合电力设备钢铁计算机纺织服饰有色金属基础化工美容护理家用电器建筑装饰电子石油石化传媒交通运输轻工制造房地产商贸零售医药生物煤炭非银金融社会服务银行食品饮料建筑材料2022 年 7 月涨跌幅 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 5 / 21 图 3： 2022 年 7 月 纺服各子行业涨跌幅 数据来源： Wind，东吴证券研究所 图 4： 2022 年初至今纺服板块涨幅前 10、跌幅前 5 标的 图 5： 2022 年 7 月纺服板块涨幅前 10、跌幅前 5 标的 备注：上图涨跌幅数据为截至 8 月 21 日收盘数据 数据来源： Wind，东吴证券研究所 数据来源： Wind，东吴证券研究所 2. 行业数据跟踪 ： 7 月服装消费略增，出口维持较高增速，原材料价格普遍回落 2.1. 国内零售：服装消费 7 月 维持正增长，弱于整体社零表现 7 月服装零售同比 维持 正增长 、较 6 月小幅放缓 ，弱于整体消费恢复情况 。 2022 年3 月底疫情在上海、吉林等多地爆发，导致 3/4/5 月社零同比转负，分别同比-3.5%/-11.1%/-6.7%。随疫情管控见效、 6 月上海全面解封，消费出现改善， 6 月全国社零同比 +3.1%，恢复正增长。 7 月全国社零同比 +2.7%，维持 正增长 、较 6 月有小幅放缓，我们认为一定程度与“ 618”促销活动 、以及解封之后存在集中释放效应有 关 。服装表现 与整体社零 趋势相同、但 略 弱于整体消费， 7 月服装鞋帽针纺织品类商品零售额同比+0.8%（ 5 月为 -16.2%、 6 月为 +1.2%），在 15 类消费品中 增幅靠后。 9. 58%2. 83%1. 18%- 0. 73% - 0. 78%- 2. 45%- 4. 60%- 7. 58%- 1 0 %- 8 %- 6 %- 4 %- 2 %0%2%4%6%8%1 0 %1 2 %辅料其他纺织棉纺纺织制造鞋帽及其他服装家纺印染家纺2022 年 7 月纺服子行业涨跌幅134%115%63%48% 43%36% 33% 33% 32% 28%- 44% - 44%- 58%- 72%- 94%- 1 50%- 1 00%- 5 0%0%50%100%150%牧高笛巨星农牧红豆股份梦洁股份江苏阳光ST贵人佐丹奴国际美尔雅康隆达孚日股份申洲国际中国动向都市丽人*ST拉夏*ST环球2022 年初至今纺服板块涨幅前 10 、跌幅前 5 标的48%36%22%16% 15% 14% 13%13% 12% 11%- 14% - 17%- 18% - 19% - 19%- 3 0 %- 2 0 %- 1 0 %0%10%20%30%40%50%60%*ST中潜巨星农牧台华新材朗姿股份龙头股份ST步森如意集团孚日股份江苏阳光伟星股份开润股份都市丽人ST摩登江南布衣华利集团2022 年 7 月纺服板块涨幅前 10 、跌幅前 5 标的 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 6 / 21 图 6： 各类商品限额以上企业零售额月度同 比走势 数据来源： Wind，东吴证券研究所 图 7： 2022 年 7 月社零增速小幅放缓 图 8： 2022 年 7 月服装类零售额增速小幅放缓 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 2.2. 出口： 7 月 维持较高增速 ，回落 拐点尚未出现 2022 年以来出口同比呈波动，但维持正增长。 受国内疫情反复影响， 2022 年以来国内出口同比呈波动，但维持 正 增长， 1-7 月 分 别 同 比+24.1%/+6.3%/+14.6%/+3.9%/+16.9%/ +17.9%/+14.7%，其中 4 月受上海疫情封城影响同比放缓较多， 5-7 月随疫情影响减弱、部分出口转港运输，出口同比明显回升。 5 月以来纺织服装出口出现较大反弹，下半年面临放缓压力。 2022Q1 纺织制品 、服装出口延续前期景气，分别累计同比 +15%/+7%。 4 月受上海封锁影响物流运输，纺织制品 /服装出口同比分别放缓至 +0.9%/+1.9%。 5 月随疫情影响减弱、叠加部分货品转港运输，纺织制品 /服装出口同比分别反弹至 15.7%/24.6%。 6 月纺织制品 /服装出口同比为 17.9%/7.9%， 7 月纺织制品 /服装出口同比为 16.20%/18.55%、维持较高水平，表明目前外需仍然较为景气，回落拐点尚未出现。考虑到美国在加息 +通胀环境下，下半年外需可能边际放缓。 零售额当月同比（ % ） 202 2- 07 202 2- 06 202 2- 05 202 2- 04 202 2- 03 202 2- 01& 02限额以上企业商品零售总额 7.5 8.8 - 5.3 - 13. 3 - 0.4 9.1粮油、食品类 6.2 9.0 12.3 10.0 12.5 7.9饮料类 3.0 1.9 7.7 6.0 12.6 11.4烟酒类 7.7 5.1 3.8 - 7.0 7.2 13.6服装鞋帽针纺织品类 0.8 1.2 - 16. 2 - 22. 8 - 12. 7 4.8化妆品类 0.7 8.1 - 11. 0 - 22. 3 - 6.3 7.0金银珠宝类 22.1 8.1 - 15. 5 - 26. 7 - 17. 9 19.5日用品类 0.7 4.3 - 6.7 - 10. 2 - 0.8 10.7家用电器和音像器材类 7.1 3.2 - 10. 6 - 8.1 - 4.3 12.7中西药品类 7.8 11.9 10.8 7.9 11.9 7.5文化办公用品类 11.5 8.9 - 3.3 - 4.8 9.8 11.1家具类 - 6.3 - 6.6 - 12. 2 - 14. 0 - 8.8 - 6.0通讯器材类 4.9 6.6 - 7.7 - 21. 8 3.1 4.8石油及制品类 14.2 14.7 8.3 4.7 10.5 25.6建筑及装潢材料类 - 7.8 - 4.9 - 7.8 - 11. 7 0.4 6.2汽车类 9.7 13.9 - 16. 0 - 31. 6 - 7.5 3.9-2 0-1 00102030402 0 1 7 - 0 4 2 0 1 8 - 0 4 2 0 1 9 - 0 4 2 0 2 0 - 0 4 2 0 2 1 - 0 4 2 0 2 2 - 0 4%社会消费品零售总额 : 当月同比社会消费品零售总额 : 商品零售 : 当月同比- 4 0- 2 00204060802 0 1 7 - 0 4 2 0 1 8 - 0 4 2 0 1 9 - 0 4 2 0 2 0 - 0 4 2 0 2 1 - 0 4 2 0 2 2 - 0 4% 零售额 : 服装鞋帽针纺织品类 : 当月同比零售额 : 服装类 : 当月同比 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 7 / 21 图 9： 2021 年 5 月以来纺织服装出口稳中向好 图 10： 长期看纺织服装出口占总出口比例趋于下滑 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 2.3. 原材料 ：棉价高位回调，原料库存天数 环比回落 原材料价格方面， 棉价、氨纶、短纤价格普遍下滑。 截至 2022 年 8 月 15 日，国内328 级棉现货 15,715 元 /吨（ 7/15-8/15 涨跌幅 -4.6%）；美棉 122.75 美分 /磅（ 7/12-8/12 涨跌幅 -8.8%）；长绒棉 46,000 元 /吨（ 7/9-8/9 涨跌幅 -6.1%）；内外棉价 差 -5,688 元 /吨（ 7/15-8/15 涨跌幅 -529.2%）；粘 胶短纤 14,450.00 元 /吨（ 7/12-8/12 涨跌幅 -5.9%）；涤纶短纤 7,650 元 /吨（ 7/12-8/12 涨跌幅 -8.4%）；氨纶 20D 41,000 元 /吨（ 7/15-8/15 涨跌幅-12.8%）；氨纶 40D 32,000 元 /吨（ 7/15-8/15 涨跌幅 -14.7%）。 原材料库存方面， 纱线、坯布库存处 21 年以来高位 ， 7 月环比略有增加。 受国内疫情反复对终端需求及运输环节的 影响，叠加 21 年 同期棉价上行、外需旺盛导致 21 年上半年 纱线坯布库存位 于低位， 2022 年 7 月纱线、坯布库存天数分别同比 +30 天、 +26天至 40 天、 44 天 ，环比分别 +2.81、 2.34 天。 表 1： 原材料价格 &库存数据汇总 原料名称 价格 单位 月涨跌幅 日期 328 级棉现货 15,715.00 元 /吨 -4.6% 2022/8/15 美棉 CotlookA 122.75 美分 /磅 -8.8% 2022/8/12 长绒棉 46,000.00 元 /吨 -6.1% 2022/8/9 内外棉价差 -5,688.00 元 /吨 -529.2% 2022/8/15 粘胶短纤 14,450.00 元 /吨 -5.9% 2022/8/12 涤纶短纤 7,650.00 元 /吨 -8.4% 2022/8/12 氨纶 20D 41,000.00 元 /吨 -12.8% 2022/8/15 氨纶 40D 32,000.00 元 /吨 -14.7% 2022/8/15 原材料库存 库存天数 单位 同比变化（天） 日期 纱线 37.15 天 +30.14 2022/7/30 坯布 41.98 天 +26.43 2022/7/30 数据来源： Wind，东吴证券研究所 - 5 00501 0 01 5 02 0 02 5 03 0 02 0 2 0 - 0 5 2 0 2 0 - 1 1 2 0 2 1 - 0 5 2 0 2 1 - 1 1 2 0 2 2 - 0 5当月同比（ % ）出口纺织纱线、织物及制品出口服装及衣着附件出口2%3%4%5%6%7%8%9%1 0 %1 1 %2 0 1 0 - 0 5 2 0 1 2 - 0 5 2 0 1 4 - 0 5 2 0 1 6 - 0 5 2 0 1 8 - 0 5 2 0 2 0 - 0 5 2 0 2 2 - 0 5出口金额占比：纺织纱线、织物及制品出口服装及衣着附件出口 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 8 / 21 图 11： 国内、海外棉花价格走势 图 12： 中国长绒棉价格走势 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 图 13： 内外棉价走势图 图 14： 棉花供需、库存走势 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 图 15： 粘胶涤纶价格走势 图 16： 氨纶价格走势 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 5070901 1 01 3 01 5 01 7 01 9 07 , 0 0 09 ,0 0 01 1 , 0 0 01 3 , 0 0 01 5 , 0 0 01 7 , 0 0 01 9 , 0 0 02 1 , 0 0 02 3 , 0 0 02 5 , 0 0 02 0 1 9 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1 2 0 2 1 - 0 1 2 0 2 2 - 0 1美分 / 磅元 / 吨中国棉花价格指数 : 3 2 8C o tlo o k : A 指数（右轴）1 5 , 0 0 02 5 , 0 0 03 5 , 0 0 04 5 , 0 0 05 5 , 0 0 06 5 , 0 0 02 0 1 9 - 0 5 2 0 2 0 - 0 5 2 0 2 1 - 0 5 2 0 2 2 - 0 5元 / 吨中国棉花价格指数 :长绒棉 : 1 3 7中国棉花价格指数 :长绒棉 : 1 3 75 , 0 0 01 0 , 0 0 01 5 , 0 0 02 0 , 0 0 02 5 , 0 0 03 0 , 0 0 02 0 1 6 - 0 1 2 0 1 8 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1 2 0 2 2 - 0 1元 / 吨中国棉花价格指数 : 3 2 8进口棉价格指数 ( F C I n d e x ) : M :滑准税港口提货价02 0 04 0 06 0 08 0 01 , 0 0 01 , 2 0 01 , 4 0 02 0 1 6 - 0 7 2 0 1 7 - 0 7 2 0 1 8 - 0 7 2 0 1 9 - 0 7 2 0 2 0 - 0 7 2 0 2 1 - 0 7 2 0 2 2 - 0 7万吨 年度估计值：棉花：产量 进口量消费量 期末库存02 , 0 0 04 , 0 0 06 , 0 0 08 , 0 0 01 0 , 0 0 01 2 , 0 0 01 4 , 0 0 01 6 , 0 0 01 8 , 0 0 02 0 1 9 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1 2 0 2 1 - 0 1 2 0 2 2 - 0 1元 / 吨市场价 :粘胶短纤 : 1 .5 D/ 3 8 m m市场价 :涤纶短纤 : 1 .4 D* 3 8 m m02 0 , 0 0 04 0 , 0 0 06 0 , 0 0 08 0 , 0 0 01 0 0 , 0 0 01 2 0 , 0 0 02 0 1 9 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1 2 0 2 1 - 0 1 2 0 2 2 - 0 2元 / 吨 CC F EI 价格指数 :氨纶 2 0 DCC F EI 价格指数 :氨纶 4 0 D 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 9 / 21 图 17： 纱线库存天数 图 18： 坯布库存天数 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 3. 行业新闻跟踪 【 Adidas 最新季报：销售额同比增长 10%好于预期，但中国市场复苏速度仍不理想】 2022 年 8 月 4 日，德国运动集团 Adidas AG（阿迪达斯）发布了（截至 2022 年 6月 30 日）的 2022 财年第二季度关键财务数据：得益于西方市场的强劲势头，销售额同比增长 10%至 55.96 亿欧元（排除汇率变动影响后： +4%）。由于中国市场复苏速度低于预期， Adidas 下调了全年预期并预计大中华区收入将会出现两位数下降。 （来源：luxe.co/post/232915） 【 The North Face 和 Timberland 推动 VF 集团最新季报超预期， CEO 表示：定位中高端消费群体的品牌市场风险更小 】 The North Face、 Vans、 Timberland、 Supreme 等户外和潮流品牌的母公司、美国服饰巨头 VF Corporation （以下简称“ VF”）公布了（截至 2022 年 7 月 2 日的） 2023 财年第一季度财务数据。 2023 财年第一季度，受益于 The North Face（北面）、 Timberland（添柏岚）两个品牌的强劲表现， VF 集团销售额表现超出预期、同比增长 3%至 23 亿美元、以不变汇率计算增长 7%；经营利润 6340 万美元、调整后经 营利润同比下滑 48%至 7750 万美元、按固定汇率计算同比下滑 40%。受中国疫情管控影响，亚太地区销售额同比下滑 20%至 2.82 亿美元。（来源：luxe.co/post/231446） 【优衣库母公司迅 销集团过去三个季度大中华区销售下滑 4.8%，但 6、 7 月份已超上年水平】 2022 年 7 月 14 日，优衣库（ UNIQLO）品牌的母公司、日本迅销集团（ Fast Retailing）公布了截至 2022 年 5 月 31 日止 9 个月（ 2021.9.1-2022.5.31）的综合业绩，期内集团销售额同比增长 3.9%至 1.765 万亿日元（约合 127 亿美元），归母净利润同比大涨 57.3%至 2378.36 亿日元（约合 17 亿美元）。其中，优衣库业务大中华地区（包括中国大陆和港澳台）的销售额同比下降 4.8%至 4108 亿日元（约合 30 亿美元 ），占集团总销售的 23.3%（上年度同期占比： 25.4%），依然是除日本外最主要的市场。 6 月至 7月，集团旗下品牌大中华市场的销售额再次回升、并超过了上一年的水平。（来源：luxe.co/post/228245） 【斯凯奇二季度销售额同比增长 12.4%至 18.7 亿美元，将投资约 30 亿元人民币建设中国物流中心】 2022 年 7 月 27 日，舒适科技公司斯凯奇 SKECHERS 发布了 2022年第二季度财报，销售额突破 18.7 亿美元、较 2021 年同期增长 12.4%；全球批发业务0510152025303540452 0 1 6 - 0 1 2 0 1 7 - 0 1 2 0 1 8 - 0 1 2 0 1 9 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1 2 0 2 1 - 0 1 2 0 2 2 - 0 1天 库存天数 : 纱线051015202530354045502 0 1 6 - 0 1 2 0 1 7 - 0 1 2 0 1 8 - 0 1 2 0 1 9 - 0 1 2 0 2 0 - 0 1 2 0 2 1 - 0 1 2 0 2 2 - 0 1天 库存天数 : 坯布 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 10 / 21 的销售额增长 18.3%，直接面向消费者业务（ DTC 业务）的销售额增长 4.3%。在中国市场， 2022 年第二季度虽然持续受到新冠疫情影响，但在复工复产后，线上电商的销售有了明显的回升。今年 618 大促中，斯凯奇全平台整体销售较去年同比增长超过 20%，儿童品类全渠道销售同比增长约 40%。（来源： luxe.co/post/230854） 【加拿大鹅上季度收入同比增长 24.2%好于预期，今年将在中国新开四家专卖店】 2022 年 8 月 11 日，加拿大 高端羽绒服饰品牌 Canada Goose 加拿大鹅控股公司公布了截至 2022 年 7 月 3 日的 2023 财年第一季度财报：收入同比增长 24.2%至 6990 万加元（按固定汇率： +24.0%），好于预期。亚太地区是唯一一个出现下滑的市场（ -28.1%）。受疫情防控措施影响，中国大陆 16 家门店中有 8 家关闭，截至 2022 年 6 月底，该地区的所有门店都已重新开业。 2023 财年， Canada Goose 计划在中国开设 4 家专卖店。其中西安 SKP 店已于今年 5 月开业，今年秋天还将有 3 家专卖店开业：天津万象城、青岛海信广场与成都 SKP。（来源： luxe.co/post/234313） 【 Levis 最新季报：净销售额同比增长 15%】 2022 年 7 月 7 日，美国休闲牛仔品牌 Levi Strauss & Co.（简称 Levis）公布了截至 2022 年 5 月 29 日的第二财会季度关键财务数据，受所有业务部门增长的推动，本季度净销售额同比增长 15%至 14.71 亿美元、按固定汇率计增长 20%。 在 亚洲 地区，其 销售额同比增长 16%至 2.22 亿美元，营业利润同比增长 203%至 1900 万美元 。 （来源： luxe.co/post/227140） 4. 纺服 公司 重点 公告、业绩及限售股跟踪 4.1. 纺服公司重点公告 表 2： 2022/7/15-8/15 纺服 公司 重点 公告汇总 公司名称 日期 公告类型 内容摘要 李宁 20220801 委任集团副总裁及首席财务官 公司委任赵东升先生为集团副总裁及首席财务官，主管财务部，负责本公司财务及库务职能以及投资者关系事宜。 海澜之家 20220810 不向下修正“海澜转债”转股价格 截至 2022 年 8 月 10 日，公司股票已经出现在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%，触及“海澜转债”转股价格向下修正条款。公司董事会决定本次不行使“海澜转债”的转股价格向下修正的权利。 朗姿股份 20220812 境外控股子公司半年度业绩 境外控股子公司阿卡邦实现营收 4.22 亿元 /yoy-0.16%，净利润 2232.33万元 /yoy+299.37%。 梦洁股份 20220722 实际控制人股份减持完成 公司实际控制人姜天武先生因个人资金需求，以集中竞价交易方式减持公司股份的数量不超过 1,511 万股（不超过披露日公司总股本的2.00%）。本次减持计划的时间期限已届满，实施完毕。 20220812 减持计划提前终止 张爱纯女士本次减持计划的减持时间已过半，且未实施本次减持计划，张爱纯女士提前终止本次减持计划。 控制权发生变更 姜天武、李建伟、李菁、张爱纯合计转让的 7700 万股公司股份（占总股本 10.19%）已过户登记至长沙金森的名下，长沙金森成为公司拥有表决权的第一大股东，李国富成为公司新的实际控制人。 安奈儿 20220719 向全资子公司增资 公司以自有资金对全资子公司研发设计公司增资 9,500 万元（增资完成后注册资本增至 10,000 万元），用于加强其研发创新能力。 股份回购 公司计划以自有资金回购部分 A 股股票，用于后期实施员工持股计划或股权激励计划。本次回购的资金总额为 4,000 万元 -8,000 万元，价格不超过 10 元 /股，预计回购股份的数量为 400 万股至 800 万股（约占公 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 11 / 21 司已发行总股本的 1.89%至 3.77%）。 牧高笛 20220727 变更董事会秘书 公司董事会秘书王潘祺先生因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务，公司同意聘任罗亚华女士为公司董事会秘书 20220810 控股股东减持比例超过 1% 控股股东大牧投资通过大宗交易方式累计减持公司股份 76 万股，超过公司总股本的 1%。 酷特智能 20220715 董事辞职 公司董事孙华先生因工作繁忙，提出辞去公司董事职务，辞职后将不再担任公司任何职务。 20220722 持股 5%以上股东及特定股东股份减持计划 持股 5%以上股东国科瑞华拟以集中竞价或大宗交易方式减持不超过480 万股（占公司总股本的 2%）。特定股东国科瑞祺拟以集中竞价或大宗交易方式减持不超过 230 万股（占公司总股本的 0.96%）。特定股东国科正道拟以集中竞价或大宗交易方式减持不超过 39 万股（占公司总股本的 0.16%）。 鲁泰 A 20220715 回购公司境内上市外资股份（ B股） 计划 公司拟回购公司境内上市外资股份（ B 股），拟回购股份数量为不低于 1,500 万股，不超过 3,000 万股，占公司目前总股本约 1.69%-3.38%，占公司 B 股的比例约 5.06%-10.13%。 20220715 关于回购注销部分股份 公司回购资注销总金额不超过 1 亿元人民币，回购价格不高于 4.80 港元 /股的股票合计 30.8 万股。 20220727 首次回购 B 股 公司以集中竞价方式首次实施 B 股回购，回购数量为 51.05 万股，占公司总股本的比例为 0.058%。 华孚时尚 20220802 回购公司股份进展 公司以集中竞价方式回购股份数量 1,302.4 万股，占公司目前总股本的0.77%，最高成交价格 3.67 元 /股，最低成交价格 3.52 元 /股 ,成交总金额为 4,696.8 万元（不含手续费）。 新野纺织 20220812 实际控制人拟发生变更 新野县财政局与新兴产投于 2022 年 8 月 10 日签订了河南新野纺织股份有限公司国有股份无偿划转协议 ,拟将新野县财政局持有本公司 2.23 亿股 (占总股本 27.3%)的国有股份无偿划转给新兴产投，本次无偿划转事项完成后，公司的控股股东变更为新兴产投，公司的实际控制人变更为南阳市财政局。 开润股份 20220803 首次回购公司股份 公司拟用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划，回购资金总额 1,000 万元（含）且 2,000 万元（含），回购股份价格 30 元 /股（含）。 数据来源： Wind， 东吴证券研究所 （注：截至 2022/8/21 板块中报业绩情况统一汇总于后文表 3） 表 3： 截 至 22/8/21 披露 2022 年中报 纺服 公司 公告 汇总 22H1 营收 （亿元） 22H1 营收 yoy 22H1 归母净利润 （亿元） 22H1 归母净利润 yoy 品牌服饰 李宁 125.14 21.69% 21.89 11.57% 牧高笛 8.67 61.34% 1.13 111.80% 报喜鸟 19.96 1.04% 2.65 1.07% 朗姿股份 18.09 1.10% 0.09 -90.09% 红蜻蜓 11.21 -6.65% 0.21 -19.11% 九兴控股 55.96 18.94% 4.06 94.48% 佐丹奴国际 16.24 11.66% 0.83 61.67% 中国利郎 14.11 3.21% 2.57 -5.32% 纺织制造 华利集团 98.99 20.79% 15.62 21.02% 浙江自然 6.36 28.37% 1.74 26.89% 台华新材 20.48 11.42% 2.39 -8.35% 裕元集团 320.17 -2.02% 11.75 2.82% 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 12 / 21 晶苑国际 83.73 17.75% 5.06 18.44% 物产金轮 13.50 -11.32% 0.52 -35.85% 新澳股份 21.19 20.43% 2
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