20240622_中邮证券_有色金属行业报告：软着陆预期存在扰动仍看好24H2金价走势_14页.pdf

证券研 究报 告：有色 金属|行业周 报 2024 年6 月22 日 市场有风险，投资需谨慎 请 务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强 于大 市|维持 行业基本情况 收盘点位 4340.52 52 周最高 4979.91 52 周最低 3437.51 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:李帅 华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:分析师:王靖 涵 SAC 登记编号:S1340524040002 Email:分析师:张亚 桐 SAC 登记编号:S1340524040003 Email:研究助理:魏欣 SAC 登记编号:S1340123020001 Email:研究助理:杨 丰源 SAC 登记编号:S1340124050015 Email:近期研究报告 衰退预 期下黄 金反弹，看 好 24H2 金价走势-2024.06.17 有色金 属行业报告（2024.6.17-2024.6.21）软着陆 预期存在扰动，仍 看好24H2 金价走势 投 资要 点 贵金属：美 PMI 数据转好 引发贵金属震荡，当 下阶 段无需担忧过多回调风险，黄金行情或 于24H2 逐渐开启。6 月 18 日，日 本第 五大银行 Norinchukin Bank 农 林中央 金库 突然 宣布，将 在截 至 2025 年3月的一 年内 出售 规模 超 过10 万 亿日 元（约 合人 民币4600 亿元）的美国国债 和欧 洲债 券，黄金 受该消 息影 响出 现一 定涨 幅，不 过我 们认 为该减持 美国 国债 行为 系公 司投资 决策 失败 所导 致，总体上 美债 市场 没有出现 较大 的波 动性，因 此不能 以此 认为 美国 信用 市场崩 塌，从而 使得黄金 出现 趋势 性的 上涨 行情。6 月 21 日，由 于美 国 6 月 Markit 综合PMI 初值 超预 期，市场 对美国 经济 软着 陆的 预期 再次强 化，黄金 市场出现 震荡，最 终：本周 COMEX 黄金 下跌 0.58%，白 银上涨 0.95%。我们认 为长 期来 看，美国 赤字率 提升、地 缘政 治扰 动叠加 美国 供应 链近岸化 导致 央行 购金 逻辑 不改，降 息节 奏或 随着 美 就业情 况的 转弱 而加速，黄金 行情 有望 在 2024 年 H2 再 次开 启。铜：本周铜价依旧相对疲 软，逼仓结束后需求复苏逻 辑 难以强化。本周 LME 铜 价下跌0.95%，尽管 周五 的PMI 数 据在 需求面 对铜 存在 一定利好，但 铜价 并未 出现 可观的 反弹，我 们认 为原 因在于 逼仓 结束 后市场对 于复 苏推 高铜 价的 逻辑反 应钝 化，叠加 铜持 续累库：本周 铜的全球显 性库 存累 库 19247 吨，或 隐含 了需 求的 不振。因此 铜价 依旧 表现疲软。影 响未 来铜 价走 势的主 要变 量为 美国 经济 的后续 情况，若 衰退太快，即 使降 息预 期较 足，对 铜价 来说 依然 可能 是弊大 于利。锡：5 月进口精矿下 滑，国内延续去库。本 周 锡价 上涨 1.33%，国 内 锡 锭 社 会 库 存/期 货 去 库 5.78%/2.64%，自 5 月 下 旬 高 点 去 库14.47%/14.02%，LME 库 存 累库1.93%，国 内外 整体 成小幅 去库 走势。供给方 面，5 月国 内锡 矿 进口量 为 0.84 万吨（折 合 约 3782 金 属吨）环比-18.28%，同 比-54.12%，较 4 月份 减少996 金属 吨，其中 缅甸 进口如期 连续 下滑，原 料远 期供应 担忧 强化，炼 厂夏 季检修 即将 落地。需求方 面，根 据 SMM，云 南与江 西两 地的 精炼 锡冶 炼企业 在开 工率 方面呈现 回升 态势，综 合开 工率达 到 了67.27%。铀：尼日尔铀矿复产或延 期，美国会通过振兴核工 业法案。本周铀价 在85 美元/磅附 近盘 整，基本 确认 阶段 性底 部，供 给方 面，尼 日尔军政 府取 消欧 安诺 公司 在当地 的铀 矿经 营权，该 矿自去 年 9 月以 来开始停 产，是 尼日 尔地 区 主要铀 矿山，此举 或延 长 铀矿复 产预 期，铀矿将维 持偏 紧态 势。需求 方面，美国 国会 通过 了自 拜登气 候法 案以 来最重大 的清 洁能 源立 法。这项名 为ADVANCE 的 法案 旨在振 兴美 国核 工业，该 法案 明确 支持 第四 代反应 堆的 新技 术，鼓励 在同一 地点 建造 多个反应 堆，并授 权能 源部 对首次 达到 特定 目标，如 使用回 收核 废料 制成的燃 料的 公司 颁发 财务 奖励。-21%-17%-13%-9%-5%-1%3%7%11%2023-06 2023-09 2023-11 2024-01 2024-04 2024-06有色金属 沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 铝：云南持续复产，淡季 中游铝加工开工不足。供 应方面，云 南地区继 续释 放复 产产 能，个别企 业预 计释 放全 部产 能的时 间将 在 7 月中旬。内蒙 古地 区继 续释 放新投 产产 能，目前 该企 业增产 已全 部释 放完毕。需求 方面，消 费淡 季，叠 加铝 价高 位，下游 铝棒以 及铝 板企 业订单不 足，有部 分企 业减 产铝棒 增产 铝锭，也 有企 业减产 铝板 转产 其他订单 需要 的产 品。锂：碳酸锂价格 持续下跌，市场供应过剩。本 周 碳酸 锂供应 充足，国内产 量有 小幅 下降。进 口锂矿 供应 充裕，持货 商 挺价，导 致目 前市场上难 以找 到价 格合 适的 锂矿资 源。锂 盐企 业面 临 外采生 产成 本倒 挂的问题。回收 企业 则因 成 本高昂 而面 临严 重亏 损。需求方 面：下 游市场需求 相对 平稳，材 料大 厂 的长 单及 客供 量已 能满 足本月 生产 需求。投 资建 议 建议关 注中 金黄 金、赤峰 黄金、山东 黄金、紫金 矿业、兴业 银锡、锡业股 份、立中 集团、中 广核矿 业等。风 险提 示：宏观经 济大 幅波 动，需 求 不及预 期，供 应释 放超 预 期，公司 项目进度不 及预 期。WUBYxOnQtQoPoQsRrMpQrQbR8Q8OtRqQpNtPfQnNoQlOmOuM7NnNvNuOmQvMwMsPrR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 板 块 行情.5 2 公 司 公告 跟 踪.6 3 价格.7 4 库存.10 5 风 险 提示.12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图表目 录 图表1：本周长江一级 行 业指数涨跌幅.5 图表2：本周涨幅前10 只股票.5 图表3：本周跌幅前10 只股票.5 图表4：LME 铜价格(美元/吨).8 图表5：LME 铝价格(美元/吨).8 图表6：LME 锌价格(美元/吨).8 图表7：LME 铅价格(美元/吨).8 图表8：LME 锡价格(美元/吨).8 图表9：COMEX 黄金价格(美元/盎司).8 图表10：COMEX 白银价格(美元/盎司).9 图表11：NYMEX 铂价格(美元/盎司).9 图表12：NYMEX 钯价格(美元/盎司).9 图表13：LME 镍价格(美元/吨).9 图表14：钴价格(元/吨).9 图表15：碳酸锂价格（元/吨）.9 图表16：氢氧化锂价格（元/吨）.10 图表17：长江有色金属 网镁锭#1 价格(元/吨).10 图表18：磷酸铁锂价格(元/吨).10 图表19：三元正极材料 价格（元/吨）.10 图表20：全球交易所铜 库存(吨).11 图表21：全球交易所铝 库存(吨).11 图表22：全球交易所锌 库存(吨).11 图表23：全球交易所铅 库存(吨).11 图表24：全球交易所锡 库存(吨).11 图表25：全球交易所镍 库存(吨).11 图表26：全球交易所黄 金库存(金盎司).12 图表27：全球交易所白 银库存(金盎司).12 6kOZaBCvbZnu2nTkORatqJDzSda0ryHb0G1WUCrSdD60u913BHWzVBqmlTK1gd5j 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1 板块行 情 根据长 江一 级行 业划 分，有色金 属行 业本 周跌 幅 为1.6%，排名 第 13。图表1：本 周 长 江一 级 行业 指 数涨 跌幅 资料来源：IFind，中邮证券研究所 本周有 色板 块涨 幅排 名 前5 的 是 屹通 新材、锐 新科 技、华锋 股份、盛 屯矿业、光智科 技；跌 幅排 名前5 的是 黄 河旋 风、融 捷股 份、永 兴材 料、中矿 资源、抚顺特钢。图表2：本 周 涨 幅前 10 只股 票 图表3：本 周 跌 幅前 10 只股 票 资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所-14.0%-12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%本周跌幅前10 只股票 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 2 公司公 告跟踪*ST 中润 中润资源投资股份有 限公 司股票交易异常波动 公告 中润资 源投 资股 份有 限公 司（以下 简称“公 司”）股 票日均 换手 率连 续 2 个交易日（2024 年 6 月 18 日、2024 年6 月 19）与前 5 个 交易 日日 均换 手率 比值超过 30 倍，且累 计换 手率 超过 20，根 据深 圳证 券 交易所 相关 规定，属于 股 票交易异 常波 动的 情况。经 公司自 查：1.公 司前 期披 露的信 息不 存在 需要 更正、补充 之 处。2.公 司未 发 现近期 公 共传 媒报 道了 可 能或已 经 对公 司股 票交 易 价格产生较大 影响 的未 公开 重大 信息。3.公司 银行 账户 被 冻结对 公司 的资 金运 营、经营管 理 及内 外部 经营 环 境产生 了 一定 的影 响。目 前公司 子 公司 瓦图 科拉 金 矿生产经营暂 未受 公司 账户 被冻 结的影 响。4.经 公司 自查，并向控 股股 东、实际 控制 人函证核 实，公 司、控 股股 东 和实际 控制 人不 存在 关于 公司的 应披 露而 未披 露的 重大事项，不存 在处 于筹 划 阶段的 重大 事项，也不 存 在股票 异常 波动 期间 买卖 公司股票的 行为。中钨高新 投资者关系活动记录 表 本次中 钨高 新材 料股 份有 限公司（以下 简称“公 司”）重 组方 案主 要分 为两部 分：一 是发 股将 柿 竹园注 入。本 次发 行股 份 购买资 产 的发 行价 格按 照 监管规定，取定 价基 准日 前 20 个 交易日 的 8 折，为7.05 元/股。定 价以后，因为 上市公司 在 5 月 份实 施了 现金 分红每 股 0.13 元，因此 发 行价格 相应 进行 调整 为 6.92元/股。本 次交 易对 价为 51.95 亿 元，支付 方式 为现 金及股 份，其中 现金 支付 4亿元，股份 支付 对 价 47.95 亿 元，累计 发行 股份 数 约为 6.9 亿 股。本次 交易 完成后，上市 公司 将持 有柿 竹园公 司 100%的股 权。二 是募集 配套 资金。募 集配 套资金将 在重 组标 的资 产交 割完毕 后，择 机启 动。募 集 配套资 金的 定价 将根 据发 行时的市 场价 格确 定。募集 配套资 金的 规模 为 18 亿 元，其中8 亿 元用 于柿 竹园 公司万吨 技改 项目 建设，4 亿 元用于 支付 本次 交易 对价，6 亿元 用于 上市 公司 补流。柿竹园 万吨 技改 项目 是其 后续持 续提 升盈 利水 平，保持产 量的 必要 项目 建设。本次标的 资产 的整 体估 值最 终采用 了资 产基 础法 的估 值结果，为 51.95 亿元。其中，矿业 权和 专利技 术资 产采用 了收 益法，柿 竹园 矿业权 对价 为 30.2 亿，专 利技术资 产组 的对 价是 524 万。按 照监 管规 定，对于 收益法 评估 的这 两部 分资 产价值，交 易对 方相 应作 出 了 业绩 承诺，上市 公司 与 柿竹园 股东 方签 署了 业绩 补偿协议。北方铜业 2023 年年度权益分派实施 公告 北方铜 业股 份有 限公 司（以下简 称“公司”）2023 年年度 权益 分派 方案 已获 2024 年5 月22 日 召开 的2023 年 年度 股东 大会 审 议通过，具 体分 配方 案为：以 2023 年 末总 股本1,772,456,167 股为 基数，向全体 股东 每 10 股 派发 现金股 利 1 元（含 税），合 计分配 现金 股 利177,245,616.70 元（含 税），不 进行资本 公积 金转 增股 本，剩余未 分配 利润 滚存 下一 年度。金诚信 关于收购 Lubambe 铜矿的进展公告 金诚信 矿业 管理 股份 有限 公司（以下 简称“公 司”）于 2024 年1 月22 日发布 金诚 信关 于拟 收 购Lubambe 铜 矿的 公告，公司拟 通过 全资 子公 司自EMR Capital 收购 Lubambe Copper Mine Limited（“LCML”）80%股权 及相 关债权，从而 取得 赞比 亚 Lubambe 铜矿80%的权 益。截 至本公 告披 露日，交 易各方已获 得全 部必 要的 内部 审批及 授权，并 已取 得 LCML 少 数股 东对 本次 交易 的 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 同意及 大部 分监 管审 批目 前已经 达到 了买 卖双 方 向LCML 提供 贷款 的条 件。为了保 障 Lubambe 铜矿 生产 稳定，本次 交易 卖方 及买 方根据 协议 约定，于 2024年 6 月 18 日分 别向LCML 提供 4,050 万美 元卖 方贷 款及2,000 万美 元买 方贷款，用 于偿 还 LCML 已有 的 第三方 优先 级商 业贷 款，剩余资 金将 用 于 LCML 的日常运营；同 日，根据 协议 约定，公司 对 LCML 董事 及 高管进 行了 任命，自 2024年 6 月 18 日起，有 权就Lubambe 铜 矿的 运营 和管 理 直接作 出决 定。后 续LCML日常运 营中 如有 合理 的资 金需求，将 由公 司通 过全 资子公 司以 贷款 的方 式提供，敬 请广 大投 资者 注意 投资风 险。中国稀土 2023 年年度权益分派实施 公告 山中国 稀土 集团 资源 科技 股份有 限公 司（以下 简称“公司”）2023 年 年度权益分 派方 案已 获 2024 年 5 月 17 日召 开的2023 年年度 股东 大会 审议 通过，具体分配 方案 为：以 2023 年 12 月31 日的 总股 本1,061,220,807 股 为基 数，向全体股东每 10 股 派 发 现 金 红 利 人 民 币 0.80 元（含 税），共 计 派 发 现 金 红 利84,897,664.56 元（含税），不 送红 股，不以 公积 金转增 股本。经 上述 分配 后，剩余未 分配 利润 结转 至以 后年度。利润 分配 预案 公 布后至 实施 前，如 公司 总 股本由于可 转债 转股、股 份回 购、股 权激 励行 权、再 融资 新增股 份上 市等 原因 发生 变动，按 照“现金 分红 总额 不变”的原 则相 应调 整。3 价格 总结：本周锌、铅、锡、白银价格上涨，铜、铝、镍、钴、黄金、碳酸锂、氢氧化锂价格下跌。基本金 属方 面：本周LME 铜 价下跌0.95%，铝 价下 跌0.08%，锌 价上 涨2.44%，铅价上 涨 1.56%，锡 价上 涨1.33%。贵金属 方面：本 周COMEX 黄金下跌 0.58%，白 银上 涨 0.95%，NYMEX 钯 金上 涨2.63%，铂 金上 涨2.37%。新能源 金属 方面：本周LME 镍下跌1.56%，钴价 下跌1.77%，碳 酸锂 下跌3.76%，氢氧化 锂下跌 4.41%。请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 图表4：LME 铜价 格(美元/吨)图表5：LME 铝价 格(美元/吨)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 图表6：LME 锌价 格(美元/吨)图表7：LME 铅价 格(美元/吨)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 图表8：LME 锡价 格(美元/吨)图表9：COMEX 黄金 价 格(美元/盎司)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 图表10：COMEX 白银 价 格(美元/盎司)图表11：NYMEX 铂价 格(美元/盎司)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 图表12：NYMEX 钯价 格(美元/盎司)图表13：LME 镍价 格(美元/吨)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 图表14：钴价格(元/吨)图表15：碳 酸 锂 价格（元/吨）资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 图表16：氢 氧 化 锂价 格（元/吨）图表17：长 江 有 色金 属 网镁 锭#1 价格(元/吨)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 图表18：磷 酸 铁 锂价 格(元/吨)图表19：三 元 正 极材 料 价格（元/吨）资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 4 库存 总结：本周铜、铅、镍以 累库为主，其余以去 库为 主。基本金 属方 面：本周 全球 显性库 存铜 累 库19247 吨，铝去 库 18611 吨，锌 去库 9024 吨，铅 累库18249 吨，锡 去 库 362 吨，镍累 库1231 吨。贵金属 方面：黄 金去 库2.53 万 盎司，白 银去 库7.39 万盎 司。请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 图表20：全 球 交 易所 铜 库存(吨)图表21：全 球 交 易所 铝 库存(吨)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 图表22：全 球 交 易所 锌 库存(吨)图表23：全 球 交 易所 铅 库存(吨)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 图表24：全 球 交 易所 锡 库存(吨)图表25：全 球 交 易所 镍 库存(吨)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 5 风险提 示 宏观经 济大 幅波 动，需求 不及预 期，供应 释放 超预 期，公 司项 目进 度不 及预期。图表26：全 球 交 易所 黄 金库 存(金 盎司)图表27：全 球 交 易所 白 银库 存(金盎司)资料来源：IFind，中邮证券研究所 资料来源：IFind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 中 邮证 券投资 评级 说明 投资评级 标准 类型 评级 说明 报告中投 资建议 的评级 标准：报告发布 日后的 6 个月 内的 相对市场表 现，即 报告发 布日 后的 6 个月内的公 司股价（或 行业指数、可转债 价格）的涨 跌幅相对同 期相关 证券市 场基 准指数的涨 跌幅。市场基准 指数的 选取：A 股市场以沪深 300 指数为基 准；新三板市场 以三板 成指为 基准；可转债市 场以中 信标普 可转 债指数为基 准；香 港市场 以恒 生指数为基 准；美 国市场 以标 普500 或纳斯达克综合 指数为 基准。股票评级 买入 预期个股 相对同 期基准 指数 涨幅在 20%以上 增持 预期个股 相对同 期基准 指数 涨幅在 10%与20%之间 中性 预期个股 相对同 期基准 指数 涨幅在-10%与 10%之间 回避 预期个股 相对同 期基准 指数 涨幅在-10%以下 行业评级 强于大市 预期行业 相对同 期基准 指数 涨幅在 10%以上 中性 预期行业 相对同 期基准 指数 涨幅在-10%与 10%之间 弱于大市 预期行业 相对同 期基准 指数 涨幅在-10%以下 可转债 评级 推荐 预期可转 债相对 同期基 准指 数涨幅在 10%以上 谨慎推荐 预期可转 债相对 同期基 准指 数涨幅在 5%与 10%之间 中性 预期可转 债相对 同期基 准指 数涨幅在-5%与 5%之间 回避 预期可转 债相对 同期基 准指 数涨幅在-5%以下 分 析师 声明 撰写此报 告的分 析师（一人 或多人）承诺本 机构、本人 以及财产 利害关 系人与 所评 价或推荐 的证券 无利害 关系。本报告所 采用的 数据均 来自 我们认为 可靠的 目前已 公开 的信息，并 通过独 立判断 并 得出结论，力求独 立、客观、公平，报 告结论 不受本 公司其 他部门和 人员以 及证券 发行 人、上 市公司、基金 公司、证券资产 管理公 司、特定客 户等利益相关 方的干 涉和影 响，特此声明。免 责声 明 中邮证券 有限责 任公司（以 下简称“中邮证 券”）具备 经中国证 监会批 准的开 展证 券投资咨 询业务 的资格。本报告信 息均来 源于公 开资 料或者我 们认为 可靠的 资料，我们 力求但 不保证 这些信 息的准确 性和完 整性。报告 内容仅供参考，报 告中的 信息或 所表达观 点不构 成所涉 证券 买卖的出 价或询 价，中邮证 券不对因 使用本 报告的 内容 而导致的损失 承担任 何责任。客 户不应以 本报告 取代其 独立 判断或仅 根据本 报告做 出决 策。中邮证券 可发出 其它与 本报 告所载信 息不一 致或有 不同 结论的报 告。报告所 载资料、意见 及推测 仅反映 研究人 员于发出本报 告当日 的判断，可 随时更改 且不予 通告。中邮证券 及其所 属关联 机构 可能会持 有报告 中提到 的公 司所发行 的证券 头寸并 进行 交易，也 可能为 这些公 司提 供或者计划提 供投资 银行、财务 顾问或者 其他金 融产品 等相 关服务。证券期 货投资 者适当 性管 理办法 于 2017 年 7 月 1 日起正式 实施，本报告 仅供 中邮证券 客户中 的专业 投资 者使用，若 您非中 邮证券 客户中 的专业投 资者，为控 制投资 风险，请取消 接收、订阅或 使用本报 告中的 任何信 息。本公司不会因 接收人 收到、阅读 或关注本 报告中 的内容 而视 其为专业 投资者。本报告版 权归中 邮证券 所有，未经书 面许可，任何机 构 或个人不 得存在 对本报 告以 任何形式 进行翻 版、修 改、节选、复制、发布，或对本 报告进 行改编、汇 编等侵 犯知识 产 权的行为，亦不得 存在其 他 有损中邮 证券商 业性权 益的 任何情形。如经 中邮证 券授权 后 引用发布，需注明 出处为 中 邮证券研 究所，且 不得对 本 报告进行 有悖原 意的引 用、删 节或修改。中邮证券 对于本 申明具 有最 终解释权。请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 公 司简 介 中邮证券 有限责 任公司，2002 年 9 月经中国 证券监 督 管理委员 会批准 设立，注册 资本 50.6 亿元人民币。中 邮证券是中 国邮政 集团有 限公 司绝对控 股的证 券类金 融子 公司。公司经营 范围包 括：证券 经 纪；证券自 营；证券 投资咨 询；证券资 产管理；融资融 券；证券投 资基金 销售；证券承销与 保荐；代 理销售 金 融产品；与 证券交 易、证券 投资活动 有关的 财务顾 问。此外，公司 还具有：证 券经 纪 人业务资格；企业债 券主承 销 资格；沪港 通；深港通；利 率互换；投 资管理 人受托 管 理保险资 金；全国 银行间 同 业 拆借；作为 主办券 商在全 国中 小企业股 份转让 系统从 事经 纪、做市、推荐 业务资 格等 业务资格。公司目前 已经在 北京、陕西、深圳、山 东、江苏、四川、江西、湖 北、湖南、福建、辽宁、吉 林、黑龙江、广东、浙 江、贵州、新疆、河 南、山 西、上海、云南、内 蒙古、重庆、天津、河北 等 地设有分 支机构，全 国多家 分支机构正在 建设中。中邮证券 紧紧依 托中国 邮政 集团有限 公司雄 厚的实 力，坚持诚信 经营，践行普 惠服 务，为社 会大众 提供全 方位专业化的 证券投、融资服 务，帮助 客户 实现价 值增长，努力成为 客户认 同、社会 尊 重、股 东满 意、员工自 豪的 优 秀企业。中邮证券研究所 北京 邮箱：地址：北 京市东 城区前 门街 道珠市口 东大街 17 号 邮编：100050 上海 邮箱：地址：上 海市虹 口区东 大名 路 1080 号 邮储银 行大 厦 3楼 邮编：200000 深圳 邮箱：地址：深 圳市福 田区滨 河大 道 9023 号国通大厦 二楼 邮编：518048