纺织服装行业回顾及2019年投资策略报告.pptx

,纺织服装行业回顾及2019年投资策略报告,2018年12月,目录,一二三四五,行情回顾：行业估值底部，股息率领先财务概览：服装家纺盈利稳定，纺织制造业绩改善纺织制造：汇率下行增厚业绩，产能转移大势所趋品牌服装及化妆品：终端零售承压，消费行为分化投资建议：纺织关注海外布局龙头，服化精选三大主线,2,行情回顾：行业估值底部，股息率领先,3,4,年初至今下跌34.72%，排名各行业第21名 截止12月27日，纺织服装行业指数（申万）下跌34.72%，同期上证综指下跌24.92%，跑输大盘9.80pct，年初至今纺织服装行业在全部28个申万一级行业中位列21位。 SW纺织制造，年初至今下跌33.37%，相对上证综指下跌8.46%。 SW服装家纺，年初至今下跌34.68%，相对上证综指下跌9.76%。,图2：年初至今纺织服装在全部申万一级行业中排名第21位,图1：年初至今上证综指及申万纺织服装行业涨跌幅,-24.92,-34.72,-33.37,-34.68,-35-40,-25-30,0-5-10-15-20,上证综指,SW纺织服装 SW纺织制造年初至今涨跌幅（%）,SW服装家纺,-40%-45%,-30%-35%,0%-5%-10%-15%-20%-25%,休 农闲 林服 银 牧务 行 渔,食 非 医 建品 计 银 药 房 筑饮 算 金 生 地 钢 装料 机 融 物 产 铁 饰,公用事业,交通运输,建 国筑 防材 通 军料 信 工,家用电 化 采器 工 掘,商 纺业 织贸 汽 服易 车 装,电气设备,机械设备,轻工制 综 传造 合 媒,有色金 电属 子,*ST,B,A,龙头及高分红标的涨幅较大，小市值公司跌幅较大,5, 年初至今纺织服装各子行业均有不同程度下跌，其中下跌较少的为棉纺、休闲服装、丝绸，下跌幅度较大的为,辅料、女装和其他服装。 纺织服装板块涨幅为正的公司仅有五家，分别为柏堡龙、鲁泰B、森马服饰、百隆东方以及天创时尚，均为行业龙头白马以及高分红标的；跌幅前十公司大部分为小市值公司。图5：纺织服装行业年初至今跌幅前十公司,-5-10-15-20-25-30-35-40图4：纺织服装行业年初至今涨幅前十公司,图3：纺织服装各子行业年初至今涨跌幅其 休 其他 闲 他女 服 鞋 男 家 服 辅 毛 纺装 装 帽 装 纺 装 料 纺 织0,印染,丝绸,棉纺,-15,0-5-10,2015105,3025,柏堡龙,鲁泰,森马服饰,百隆东方,天创时尚,日播时尚,九牧王,比音勒芬,鲁泰,乔治白,-80,-50-60-70,0-10-20-30-40,希努尔,美尔雅,搜于特,摩登大道,振静股份,中绒,旺能环境,贵人鸟,步森股份,商赢环球,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW, 2018年12月27日，申万纺织服装行业的PE为17.1倍，相对沪深300的PE溢价水平为9.75%，2005年至今纺织服装行业相对沪深300的PE溢价水平均值为34.62%，当前溢价水平较低，板块估值具备吸引力。, 纺织服装板块PE为各行业的中下游水平，行业PE已回落至历史较低水平，低于近5年平均水平，与2014年下半年相仿。,PE位于各行业中下游，估值回落至历史较低水平图6：纺织服装与各行业PE水平比较,5000400030002000100006,6000,收盘价,50.5X,41.7X,32.9X,24.1X,15.3X,图7：纺织服装行业PE-Band,0,5045403530252015105,银 钢 采 房 商行 铁 掘 地 业产 贸易,建筑装饰,家用电器,纺织服装,休 综 公 建 汽 交 传 非 轻 化 食 农 电闲 合 用 筑 车 通 媒 银 工 工 品 林 气服 事 材 运 金 制 饮 牧 设务 业 料 输 融 造 料 渔 备,有 电 医 机 计 通 国色 子 药 械 算 信 防金 生 设 机 军属 物 备 工,7,大部分纺织服装公司质押比例较低，安全边际充分图8：纺织服装行业重要上市公司股份质押情况,代码603587.SH000726.SZ600987.SH601339.SH603808.SH002875.SZ002042.SZ603877.SH603365.SH002832.SZ002327.SZ601566.SH002563.SZ002293.SZ002029.SZ603608.SH300577.SZ600398.SH603558.SH002569.SZ603839.SH603157.SH002612.SZ600400.SH603518.SH,简称地素时尚鲁泰A航民股份百隆东方歌力思安奈儿华孚时尚太平鸟水星家纺比音勒芬富安娜九牧王森马服饰罗莱生活七匹狼天创时尚开润股份海澜之家健盛集团步森股份安正时尚拉夏贝尔朗姿股份红豆股份维格娜丝,质押股份数量（万股）0.020.532.445.921.720.7148.27430.00348.401092.905956.025052.4228300.0011016.9313155.747643.074134.0095001.6111788.164609.0914605.1813400.2816585.87111526.158600.05,质押比例（%）0.000.000.000.000.010.010.030.891.316.036.848.7910.4814.6017.4117.7219.0021.1528.3132.9236.1340.2641.4644.0247.63,总市值（亿元）86.1783.9860.9081.1554.2619.0982.6590.4340.4559.3963.7774.30238.1365.4146.3248.1067.16381.4444.8013.1243.3040.9735.4092.7225.22,流通市值（亿元）13.1140.8827.3620.8820.875.6243.8510.6313.4422.9029.6719.8343.5123.3827.2613.5119.80117.2217.529.1811.1712.4813.0241.678.82,8,4.03.53.02.52.01.51.00.50.0,2017年股息率（%）, 2017年度申万纺织服装行业的股息率为2.15%，在全部28个申万一级行业中位列第四位。 纺织服装行业整体股息率呈提升趋势，经筛选2015-2017年连续三年派息且2017年股息率大于4%的标的共有8支，包括九牧王、鲁泰A和孚日股份等。在,纺织服装行业股息率居前，弱市防御性较强图9：纺织服装行业股息率居前,代码601566.SH200726.SZ002083.SZ002394.SZ600398.SH000726.SZ002003.SZ601339.SH,简称九牧王鲁泰B孚日股份联发股份海澜之家鲁泰A伟星股份百隆东方,所属行业男装棉纺棉纺棉纺男装棉纺辅料棉纺,2017年股息率（%）7.07.06.05.84.94.64.44.3,2016年股息率（%）5.76.02.83.44.53.93.52.4,2015年股息率（%）2.25.62.53.22.43.72.81.4,ROE（%）7.18.29.98.222.38.212.76.2,宏观经济不确定性较强的情况下，高股息率标的具有一定防御性。图10：纺织服装行业连续三年派息上市公司,财务概览：服装家纺盈利稳定，纺织制造业绩改善,9, 服装家纺子行业受2018年下半年以来零售环境相对疲软影响，2018年前三季度营收增速较2017年大多有所下滑。但受益于资产减值计提的减少以及费用管控能力的增强，家纺和休闲服装业绩增速较2017年得到改善。纺织制造子行业2018年前三季度收入增速稳中略降，棉纺、丝绸和印染业绩增速持续加快，主要受益于人民币贬值形成汇兑收益。预计品牌服装四季度经营情况与三季度持平，纺织制造全年总体业绩端优于收入端。10,行业简称,2017,营业总收入（亿元）同比 2018Q1-Q3,同比,2017,归母净利润（亿元）同比 2018Q1-Q3,同比,男装女装家纺休闲服装鞋帽其他服装棉纺毛纺丝绸辅料印染其他纺织,289.47225.97123.55480.83131.85430.14548.41110.4540.0672.5374.1288.31,10.57%39.53%29.27%46.75%4.04%0.21%16.01%15.37%22.00%11.46%13.53%17.71%,217.32172.4690.73383.9294.73288.49427.2587.5932.6454.0262.9771.79,9.98%12.52%14.22%18.76%2.24%-6.00%7.22%14.40%11.46%13.09%16.40%12.18%,43.4622.2612.5321.896.9416.7045.337.131.375.916.2511.68,35.25%19.85%16.81%-17.80%-31.67%-26.56%7.89%15.79%6.53%10.40%4.15%-30.61%,33.7115.029.7422.937.7911.3435.653.871.284.534.958.07,6.83%8.73%23.58%23.86%-2.06%-22.81%10.90%-4.03%19.08%1.46%15.42%3.73%,服装家纺收入端有所放缓，纺织制造业绩显著改善图11：纺织服装行业各子板块营收及归母净利润情况, 2018年前三季度纺织制造子行业毛利率逐季提升，但相较于2017年高基数仍略有下降；品牌服装子行业毛利率基本保持平稳。从净利率水平看，2018年前三季度纺织制造子行业中出口占比较高的企业净利率改善较为明显；品牌服装子行业净利率水平较为稳定。预计2018年全年服装家纺整体盈利能力较为稳定，纺织制造受汇率贬值影响总体净利率有所提升。11,行业简称,2017,毛利率（亿元）同比 2018Q1-Q3,同比,2017,净利率（亿元）同比 2018Q1-Q3,同比,男装女装家纺休闲服装鞋帽其他服装棉纺毛纺丝绸辅料印染其他纺织,47.1861.9142.4734.6843.3934.6318.9015.7615.3526.0617.2624.43,1.63-0.65-2.07-2.740.50-0.90-1.40-0.21-1.600.01-0.76-0.31,45.6162.4043.3335.0143.2035.2018.7615.2515.2526.6215.8222.83,0.220.220.09-1.740.050.14-0.49-0.60-0.401.51-1.25-1.60,7.8612.629.326.063.966.637.835.463.248.698.608.64,8.28-2.02-0.64-3.78-3.60-2.17-0.93-1.72-0.57-0.51-0.36-1.60,7.6411.6410.447.087.488.128.244.104.307.928.387.89,-0.050.151.34-0.15-0.56-0.470.86-1.220.82-1.07-0.230.65,服装家纺盈利总体平稳，出口型纺企净利率有所提升图12：纺织服装行业各子板块毛利率及净利率情况,服装家纺各子行业财务数据比较,12,图13：服装各子行业收入增速比较,图14：服装各子行业净利润增速比较,图15：服装各子行业毛利率比较,图16：服装各子行业净利率比较,10%0%,20%,40%,50%,男装,女装,家纺,休闲服装,鞋帽,其他服装,2017,2018Q1-Q3,-10%-40%,-30%,-10%-20%,0%,20%30%10%,30%,40%,男装,女装,家纺,休闲服装,鞋帽,其他服装,2017,2018Q1-Q3,60%50%40%30%20%10%0%,70%,男装,女装,家纺,休闲服装,鞋帽,其他服装,2017,2018Q1-Q3,12%10%8%6%4%2%0%,14%,男装,女装,家纺,休闲服装,鞋帽,其他服装,2017,2018Q1-Q3,纺织制造各子行业财务数据比较,13,图17：纺织各子行业收入增速比较,图18：纺织各子行业净利润增速比较,图19：纺织各子行业毛利率比较,图20：纺织各子行业净利率比较,5%0%,10%,20%,25%,棉纺,毛纺,丝绸,辅料,印染,其他纺织,2017,2018Q1-Q3,-40%,-20%-30%,-10%,10%15%0%,20%,30%,棉纺,毛纺,丝绸,辅料,印染,其他纺织,2017,2018Q1-Q3,10%5%0%,25%,30%,棉纺,毛纺,丝绸,辅料,印染,其他纺织,2017,2018Q1-Q3,4%2%0%,20%6%15%,8%,10%,棉纺,毛纺,丝绸,辅料,印染,其他纺织,2017,2018Q1-Q3,纺织制造：汇率下行增厚业绩，产能转移大势所趋,14,短期内棉价格承压，长期有望上行,图21：内外棉价格走势关系图,15,人民币兑美元汇率（右轴）,受益汇率下行，纺企出口竞争力增强，汇兑收益增加,16,6.86.66.46.26.05.85.6,7.0,7.2,美元兑人民币中间价,11010090807060,120,美元指数,图24：2018年以来美元指数持续走强, 纺织服装企业出口占比较高，汇率波动对公司业绩影响明显，归母净利润增速与汇率呈同向变动关系。 2018Q2以来人民币加速贬值、美元指数持续走强，若纺企在国内以人民币采购原材料以及支付人工费用，并以美元结算，则其利润空间有望扩大，同时企业出口竞争力得到提升，接单量有望回升。 人民币贬值期间，汇兑收益有望增加，进而增厚利润。,5.5,7.57.06.56.0,-20图23：2018年以来人民币持续贬值,图22：棉纺企业归母净利润增速与汇率同向变动棉纺企业归母净利润增速（%，左轴）50403020100-10,东南亚成本优势明显，贸易环境较好,17, 生产成本：棉花为纱线等纺织品的主要原材料，东南亚国家企业不受配额限制，可自由进口较为低廉的外棉；人工、水电成本还远低于国内水平，且劳动力储备充足。,40003500300025002000150010005000,人均月收入（元）,越南,中国东部地区,4035302520151050,人口平均年龄（岁）,越南,中国, 产业政策：对越投资可享受15年10%的所得税税率，特别鼓励项目及工业区还可享受“四免九减半”优惠政策。 贸易环境：越南政府签署十余项自由贸易协定，深入参与全球产业链分工，吸引外商投资，同时避免贸易摩擦不确定性。图27：越南人口结构相较我国更为年轻,46%39%图26：越南人均月收入远低于我国东部地区,图25：健盛集团成本拆分色纱 坯纱2%12%,电力2%,蒸汽,煤炭,中高端,低端,00年代,90年代,10年代,品质档次,时间18,中国,技术、产品优势,成本优势,错位竞争成本优势,劳动力成本上升，促进行业产能转型升级“中国制造”将从成本优势转变为产品优势,壁垒高，集中度高，向上下游延伸，,管理精细,壁垒低，集中度低，产欧美日品单一，管理粗放,尚元素、附加值较高的品牌。中国,东南亚等提供大卖场,销售的大路货。,提供高端、时尚的品牌欧美日,纺织产业链升级转型，行业产能地区转移图28：全球纺织行业产能转移路径提供含有时,规模优势逐渐显现，带动市场份额持续集中, 人口红利是支撑中国过去多年纺织行业高速增长的主要原因，近年来消退趋势明显，面临人口红利拐点，纺织行业的“中国制造”成本逐步上升，产能逐步移出东部地区，向中部、西部及东南亚,地区转移，未来国内将少见大规模扩产，行业产能增长渐驱稳定。, 全球需求增长趋缓，国内纺织供应链同,时面对劳动力短缺及环境约束难题，行业产业链及周期长等特征倒逼纺织企业加速改革，优化自身结构及调整产业链,结构以降低经营成本，发掘新盈利模式。 受益行业供给侧改革开始比较早，过剩产能已逐渐出清。龙头企业拥有更高强的技术壁垒、更有利的规模优势、更优秀的服务水平、更友好的资金成本，有能力在市场竞争中取得优胜，市场份额进一步向龙头企业集中。19,龙头企业竞争优势,资金成本,服务水平,规模优势,图29：纺织制造龙头企业核心竞争优势及市占率技术壁垒,20,代码002674.SZ002193.SZ002042.SZ002083.SZ002087.SZ600510.SH002404.SZ002003.SZ002034.SZ002394.SZ002144.SZ,公司简称兴业科技如意集团华孚时尚孚日股份新野纺织黑牡丹嘉欣丝绸伟星股份旺能环境联发股份宏达高科,业绩预告类型预增预增略增略增略增略增略增略增略增续盈续盈,2018年业绩预告摘要净利润约7,673.28万元9,930.12万元，增长70%120%净利润约9000 万元12500 万元，增长26.88%76.22%净利润约74511.38万元88058.91万元，增长10.00%30.00%净利润约 41020 万元49220 万元，增长0.00%20.00%净利润约35061.41万元40904.98万元，增长20.00%40.00%净利润增长30%左右净利润约11177.69 万元16766.53 万元，增长0.00%50.00%净利润约 36455.90 万元47392.67 万元，增长0%30%净利润约29000 万元32000 万元，增长23.50%36.28%净利润约34228万元41433万元，变动幅度-5.00%15.00%净利润约8689.28万元11585.71万元，变动幅度-10.00%20.00%,纺织制造上市公司2018年业绩预告梳理图30：纺织制造子行业2018年业绩预告,21,重点公司,代码,最新股价（元/股）,EPS（元/股）,PE（X）,业绩增速（%）,PB,2018E,2019E,2020E,2018E,2019E,2020E,2019E,2020E,002394.SZ 联发股份002083.SZ 孚日股份002087.SZ 新野纺织,10.004.913.52,1.190.500.46,1.200.550.55,1.280.620.66,8.449.857.59,8.338.936.34,7.837.985.32,1.3010.4019.59,6.4311.8219.29,0.991.280.84,000726.SZ,鲁泰A,9.72,0.95,1.04,1.13,10.24,9.32,8.61,9.89,8.17,1.17,601339.SH 百隆东方600987.SH 航民股份002042.SZ 华孚时尚002003.SZ 伟星股份603558.SH 健盛集团300577.SZ 开润股份603055.SH 台华新材,5.418.175.447.0810.7630.8610.45,0.410.850.550.510.520.860.84,0.481.030.680.580.661.260.96,0.551.120.770.650.801.811.10,13.139.649.8913.7620.7036.0612.51,11.307.938.0012.2316.3324.5210.83,9.847.297.0310.9113.5117.019.47,16.2221.5223.6612.5626.7447.0415.53,14.858.7413.7812.0920.9144.1714.35,1.051.521.012.111.559.722.18,平均值,13.80,11.28,9.53,18.58,15.87,2.13,大部分重点纺织公司估值已落入较为便宜区间图31：纺织制造子行业重点公司盈利预测及估值,品牌服装及化妆品：终端零售承压，消费行为分化,22,终端消费整体承压，Q2以后不断回落,23,16,限上社会消费品商品零售总额当月同比（%）社会消费品商品零售总额当月同比（%）,图32：社会消费品零售总额当月同比增速和限上社会消费品零售总额当月同比增速,18,城镇社会消费品零售总额当月同比（%）农村社会消费品零售总额当月同比（%）,图33：城镇及农村社会消费品零售额当月同比增速,20151050,150012009006003000,14121086420图34：服装类零售额当月值及同比增速服装类零售额当月值（亿元，左轴）,服装类零售额当月同比（%，右轴）,20151050,25,250200150100500,300,1614121086图35：化妆品类零售额当月值及同比增速化妆品类零售额当月值（亿元，左轴）,化妆品类零售额当月同比（%，右轴）,多因素催化，高性价比大众品快速发展 催化因素一：低线城市消费升级。 城镇化程度的提升和人均可支配收入的快速增长推动低线城市服装消费升级。一方面，我国城镇化水平持续快速增长，且较日本、美国等发达国家尚有较大增长空间，在此过程中具有高性价比、渠道渗透力强的服装品牌将持续扩大市场份额。另一方面，低线城市人均可支配收入增长较一、二线城市更快，消费能力增长更快，有望相应增加服装消费支出。,24,6050403020100,70,城镇化率（%）,图36：1996年以来我国城镇化水平增速较快,图37：低线城市人均可支配收入增加较快,181614121086420,20,2003,2005,2007,2009,2011,2013,2015,一线城市三线城市,新一线城市四线城市,二线城市五线城市,多因素催化，高性价比大众品快速发展 催化因素二：一、二线部分居民消费回归理性。 一、二线实际消费水平分化。一、二线的“无产一代”由于房贷及赡养老人压力相对较大，实际对于可选消费品消费能力较差，同低线城市居民一样，也倾向于高性价比的品牌产品。根据唯品会联合腾讯新闻发布的报告，一、二线城市消费已部分回归理性，重视产品性价比，对于品质较高的本土品牌同样倾向购买。,25,图38：相似人均GDP水平下，我国居住及医疗保健支出占比显著偏高,-24,-16-20,-12,-4-8,840,12,16,中国2017年-日本1985年,图39：一线城市消费整体回归理性,25%,41%,21%,10%0%,30%20%,50%40%,60%,倾向购买质量更好的产品,倾向购买本土品牌和产品,一线城市56%,四线城市,年轻群体消费意识超前，刺激高端消费增长 成长与较为优渥环境的“90后”已成为高端产品的主要消费群体。根据BCG的统计，我国奢侈品消费约有60%由“90后”群体贡献，高端产品消费结构趋于年轻化。 年轻消费群体更倾向于超前消费，相应增强其对高端品的消费能力。根据支付宝花呗的统计结果，“90后”平均使用花呗比例高于“85前”群体10pct以上。,26,8%,36%,12%32%,6%,6%,0-18岁,18-24岁,25-30岁,31-35岁,36-40岁,41岁,图40：我国奢侈品消费年龄结构偏年轻化,图41：90后更倾向于超前消费,30%20%10%0%,40%,50%,90后,85前,使用花呗比例,27,产品设计,原材料,生产,物流,品牌营销,批发商,零售终端,多品牌集团化运营,全产业链延伸,粉丝经济社交电商,多品类高性价比,品牌服装传统产业链过于冗赘，上下游资源整合持续推进 国内服装行业整体增长势头明显趋缓，传统产业链过于冗长、累赘，过去靠粗放复制、以数量取胜的传统“中国制造”模式无以为继，进一步加快产业的转型和升级势在必行。 品牌服装产业链各环节中，利润率最大、产业价值最大的“金三角”是分别是产品设计、品牌营销及零售终端，在设计端提高产品性价比、为消费者提供一站式服务的多品类产品，在品牌营销上推动多品牌集团化发展，在零售终端加强社交营销、带动粉丝衍生消费将是行业未来的重要方向。图42：传统服装产业链传统服装产业链,28, 多品牌布局领先行业，带来持续增长动力，集团化运作成必经之路 高端客户群体品牌忠诚度较高，助力品牌长盛,不衰 二胎政策放开，新生婴儿数量持续增长，童装消费升级明显，行业空间巨大 区域割据明显，行业未来有望迎来集中度持续提升, 受地产后周期影响，前三季度收入增速逐季放缓 龙头企业获得线下渠道、线上流量显著倾,斜 市场容量巨大，长期看好集中度提升 消费群体广阔，增长空间较大 供应链反应较快，库存调整积极 龙头受益低线消费升级，或可逆势增长,高端女装童装,家纺休闲,品牌服装各细分领域市场竞争格局分析图43：品牌服装各细分行业市场竞争格局分析,29,品牌多品牌运营,产品设计细分化、多样化、功能性,需求趋于个性化、专业化，倒逼化妆品产业链转型 化妆品行业的生产链主要分为研发设计、生产、品牌管理以及渠道四大环节。其中，品牌商和渠道商加成比例最大，拥有产业链定价权。 “80、90后”的消费者已不满足于普通功效的护肤品及化妆品，而越来越倾向于购买个性化、专业化的化妆品，促使品牌商也在研发环节拓展细分品类，并增强产品多样化及针对性。另外，尽量压缩中间环节的时间，以实现对需求的快速反应。在渠道端重视电商、单品牌店等新兴渠道，重塑渠道结构以实现产品的快速下沉。图44：化妆品产业链化妆品产业链,生产自主生产、OEM/ODM,渠道百货、超市、CS、线上渠道,消费者个性化、专业化,化妆品各细分领域市场竞争格局分析,30,图45：化妆品不同档次及类型竞争格局, 产品档次：中高档产品增速较快，市场份额持续提升，目前几乎全被欧美、,日韩品牌包揽，2017年市占率前十名全部为国外品牌。大众品牌是国内品牌的主赛道，2017年市占率前十名国内品牌占四位。, 产品类型：护肤品市场份额相对稳定，从传统面霜、眼霜向细分品类延伸，,其它品类中婴儿用品和彩妆增速最快，主要受益于二胎红利以及彩妆渗透率提升。,产品档次,产品类型,大众：市场份额约为60%，本土品牌渗透率提升,中高档：市场份额呈上升趋势，国外品牌优势较为稳固,护肤品：市场份额约为50%，且缓慢提升，品类进一步细分,化妆品：彩妆及婴儿用品占比提升较快，部分满足细分需求,的本土新锐品牌崛起,品牌服装及化妆品公司关键价值驱动因素分析,31,图46：品牌服装及化妆品公司关键价值驱动因素,32,代码002154.SZ002687.SZ002485.SZ002397.SZ002761.SZ002029.SZ002612.SZ002293.SZ002327.SZ002776.SZ002563.SZ002875.SZ300591.SZ002832.SZ002269.SZ002291.SZ002780.SZ002094.SZ,公司简称报喜鸟乔治白希努尔梦洁股份多喜爱七匹狼朗姿股份罗莱生活富安娜柏堡龙森马服饰安奈儿万里马比音勒芬美邦服饰星期六三夫户外青岛金王,业绩预告类型预增预增预增预增预增略增略增略增略增略增略增略增略增略增扭亏扭亏扭亏略减,2018年业绩预告摘要净利润约5185.76万元6482.20万元，增长100%150%净利润约9787.22 万元12045.81 万元，增长30.00%60.00%净利润约10,000万元15,000万元，增长172.89%309.33%净利润约13328.56万元15891.75万元，增长160.00%210.00%净利润约4396.11 万元5552.98 万元，增长90%140%净利润约31,657.92万元36,406.61万元，增长0.00%15.00%净利润约20,632.84万元26,259.98万元，增长10.00%40.00%净利润约51345.24 万元55624.01 万元，增长20.00%30.00%净利润约49346.7 万元59216.04 万元，增长0.00%20.00%净利润约14223.8 万元15516.88 万元，增长10.00%20.00%净利润约136551.52 万元170689.39 万元，增长20.00%50.00%净利润约7575.67 万元8953.07 万元，增长10.00%30.00%净利润约3733.24万元4853.21万元，增长0%30%净利润约25231.36万元27033.60万元，增长40.00%50.00%净利润约0 万元5000 万元净利润约0 万元3000 万元净利润约300万元850万元净利润约20146.96万元32235.13万元，下降20.00%50.00%,