显示面板及设备2019年年度策略：19H2望迎景气改善，设备续享产业转移红利.pdf

请参阅最后一页的重要声明 证券 研究报告 行业深度研究 2019 年投资策略报告 面板及其设备 2019 策略： 19H2 望迎景气改善，设备续享产业转移红利 LCD 供需压力犹存， 19H2 有望迎来改善 2019 年主要新增产线包括华星光电深圳 11 代线（ T6）、惠科滁州8.6 代线、富士康夏普在广州的 10.5 代 IGZO 产线。 不考虑关线计划影响下 ，根据自建模型 2019 年全球大尺寸面板产能增速约11.19%，未来三年面板产能复合增速超 10%， 2019 年电视面板供过于求的风险仍在。 韩厂积极转线， LCD 供需有望在 19H2 迎来转机。 三星针对 L8 产线的 QD-OLED 产能转化已于 18Q4 开始实施，预计将有望于 2019年中完成转化并开始产线的试运行。 如若转化成功，根据产业信息其 L8 产线至少降低产能 105K， 对应产能面积 6.37 百万平米。而 19 年全球大尺产能绝对增量约 24.44 百万平米，其 8.5 代线减少产能约占 19 年产能增量的 26.1%，可使 19 年全球产能同比增速下降约 2.92%。建议关注国产显示龙头 的 投资机会。 OLED 持续渗透，折叠手机迎应用元年 成本持续下降，推动 OLED 应用渗透。 2018 年国产品牌高端旗舰系列纷纷加速 OLED 机型的推出，但从目前 OLED 机型出货情况来看，国产机仍以刚性屏为主。 我们认为主要与柔性 OLED 价格偏高有关 ，目前 柔性屏采购成本仍超过刚性屏两倍以上。根据对柔性屏成本拆解， 其生产成本与 BOM 中的配套模组成本最具备持续下降空间，主要来自工艺技术水平的提升，以及产能的持续释放，并有望带动柔性 OLED 应用渗透。 2019 年有望成为折叠手机应用元年，未来搭载柔性 OLED 显示的折叠手机将有望成为消费电子领域主要增长产品之一。 目前仍有部分技术与供应链难题需要克服，包括折叠曲率半径与保护层材质选取、折叠与非折叠状态下的触控功能匹配、整机厚度与电池及折叠轴空间设计等，整体设计门槛仍较高。 长期来看， 可折叠屏幕手机符合消费者追求大屏幕的需求，加之未来 5G 应用，其“一机多用”的产品体验，未来有望带动新的换机潮。 面板检测、激光设备有望迎增量需求 OLED 的建设，为面板设备提供了增量需求。根据我们的统计，2018 年至 2020 年三年的 OLED 面板的投资规模将分别达到745/1115/1033 亿元， 而包括 LCD 在内的国内面板投资总额分别将达到 1975/2365/1679 亿元。 虽然面板产线设备投资总额较高，但目前国内厂商直接涉及到制程类设备业务的较少 。我们认为对于大陆设备企业来讲，未来市场增量机会主要来自检测类设备及OLED 制程工艺变化带来的激光设备需求。 精测电子 近年来 AOI光学检测设备持续保持快速增长 ，未来持续受益 OLED 产线的产能提升、 AOI 产品品类扩张、 LCD 检测设备自动化升级改造需求。根据市场调研及测算， 一条 30K 左右的 6 代 OLED 产线，激 光相关设备需求预计在 10 亿元左右 ，激光设备企业也持续受益 OLED产能扩张。建议关注精测电子、大族激光投资机遇。 维持 买入 黄瑜 huangyucsc 执业证书编号： S1440517100001 陶胤至 taoyinzhicsc 010-85159294 执业证书编号： S1440518110004 发布日期： 2018 年 12 月 11 日 市场 表现 相关研究报告 18.08.01 电子行业：大陆面板话语权提升 +产业技术升级，驱动设备企业高速成长 17.11.15 京东方 A：成都线量产，柔性 OLED卡位，关注良率爬坡带动业绩高弹性 -46%-26%-6%14%2017/12/112018/1/112018/2/112018/3/112018/4/112018/5/112018/6/112018/7/112018/8/112018/9/112018/10/112018/11/11电子 上证指数电子 行业深度研究 报告 电子 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、 LCD 供需压力犹存， 19H2 有望迎来改善 .11 二、 OLED 持续渗透，折叠手机迎应用元年 . 44 三、面板检测、激 光设备有望迎增量需求 . 99 图目录 图 1：全球电视面板产线产能规划情况 . 1 图 2：全球大尺寸面板产能面积测算 单位：百万平米 . 2 图 3：各世代线产能面积测算 单位：百万平米 . 2 图 4： 全球电视面板及设备出货量预测 单位：百万部 . 3 图 5：主要产线产能测算 单位：百万平米 . 3 图 6：日本与韩国企业 OLED 产线布局 . 4 图 7：大陆与台湾 OLED 产线布局 . 4 图 8： 2018 年国产主要 OLED 机型及参数 . 5 图 9： 6 代线工艺生产 5.8 英寸柔性 OLED 显示屏成本预测 . 6 图 10：柔性 OLED 成本拆解分类及占比 . 6 图 11： 2018 手机市场供需数据（含预测） 单位：百万台 . 7 图 12：全球手机 AMOLED 面板出货量预测 单位：百万片 . 7 图 13：三星折叠屏手机及软件配套支持 . 7 图 14：苹果、华为、三星折叠屏原型 . 7 图 15：我国面板 产线投资金额统计 单位：亿元 . 9 图 16：我国 OLED 面板投资规模规划 单位：亿元 . 9 图 17： 2015-2020 大陆主要面板产线建设规划及投产情况 . 9 图 18：检测设备贯穿面板制造工艺 . 10 图 19：截至 2017 年精测电子主要面板检测系统 . 11 图 20： OLED 面板生产主要测试设备 . 11 图 21：激光设备将用于 OLED 面板多个处理流程中 . 12 表目录 表 1： 2018 年 6 月至 12 月 LCD TV 面板价格环比变化趋势 . 2 表 2： 2018/2019 电视面板新增产能概览 . 3 表 3： 18 年 7 月 6 寸手机显示模组售价 单位：美金 . 5 表 4：面板检测设备市场容量测算 单位：亿元 . 10 表 5：目前国内已建成面板产线及投资金额 . 11 表 6：已建面板产 线产品及年份分布 投资金额单位：亿元 . 11 表 7： OLED 面板制程中用于所用激光设备环节 . 12 1 行业深度研究 报告 电子 请参阅最后一页的重要声明 一、 LCD 供需压力犹存， 19H2 有望迎来改善 随着韩国为首的海外企业在 LCD 高世代线投资的放缓，未来全球新增全球新增高世代线建设将以大陆企业以及大陆地区为主导 。 2019 年主要新增产线包括华星光电深圳 11 代线（ T6）、惠科滁州 8.6 代线、富士康夏普在广州的 10.5 代 IGZO 产线。 2019 年也将是近几年 LCD 产线的 投资高峰，加上 2018 年京东发在合肥量产的 G10.5代线，预计从 2019 年起全球将迎来三座 G10.5+面板产线，而这也将有望带动 65”/75”等应用尺寸的进一步快速渗透。 考虑到全球 10.5+产能供应的加剧，富士康夏普原计划在美国威斯康辛兴建的 10.5 代产线也在 2018 年经确认调整为 6 代 IGZO 产线，设计产能也降为 30K，主要针对 车载显示、移动设备和医疗设备 等差异化市场显示产品。国内虽有中电、惠科等企业也有相应 10.5 代产线规划，但考虑到市场容量，以及设备配套产能瓶颈，我们认为其产线建 设也存在一定的不确定性。但从目前已宣布的全球电视面板产线规划来看，超过 50%的新增产线将来自大陆。 图 1：全球电视面板产线产能规划情况 资料来源：行业资料， 中信建投证券研究发展部 LCD 面板价格经历大幅调整后，进一步下跌空间不大。 自 17 年 6 月起至 18 年 6 月，面板经历了 12 个月的下跌周期，电视面板价格整体跌幅接近 40%。随着 18 年 6 月末各尺寸电视面板已逼近成本线附近，价格持续北京南京苏州合肥咸阳重庆广州深圳台湾日本韩国G 8 . 5 1 4 0 K 北京G 8 . 5 1 0 5 K 合肥G 8 . 5 1 5 0 K 重庆G 8 . 5 1 5 0 K 福州G 1 0 . 5 1 2 0 K 合肥G 1 0 . 5 1 2 0 K 武汉 ( Q 2 2 0 )G 6 9 0 K 南京G 8 . 5 7 0 K 南京G 8 . 6 1 2 0 K 咸阳G 8 . 6 1 2 0 K 成都G 8 . 6 7 0 K 重庆G 8 . 6 1 2 0 K 滁州 ( Q 1 1 9 )G 8 . 6 1 2 0 K 绵阳G 1 1 9 0 K 郑州G 8 . 5 1 6 0 K 深圳G 8 . 5 1 4 0 K 深圳G 1 1 9 0 K 深圳 ( Q 1 1 9 )G 1 1 1 0 5 K 深圳 ( Q 1 2 1 )G 7 . 5 2 1 5 K 坡州G 8 6 0 K 坡州 ( O L E D )G 8 . 5 2 6 0 K 坡州G 8 . 5 1 8 0 K 广州G 8 . 5 9 0 K 广州 ( O L E D )G 1 0 . 5 9 0 K 坡州 ( O L E D )G 7 1 6 0 K 汤井G 8 . 5 3 0 0 K 汤井G 8 . 5 1 1 0 K 苏州G 6 3 0 K 美国 ( Q 1 2 0 )G 8 8 0 K 龟尾G 1 0 7 8 K 堺市G 1 0 . 5 9 0 K 广州 ( Q 4 1 9 ) G 5 . 5 1 9 0 K 台南G 6 3 3 0 K 台南 / 竹南G 7 . 5 1 4 0 K 台南G 8 . 5 8 0 K 高雄G 8 . 6 4 5 K 新竹G 8 . 5 4 0 K 姬路G 6 2 7 0 K 台中 / 龙潭G 7 . 5 1 6 5 K 台中G 8 . 5 1 2 0 K 台中 / 后里说明：产能为 2018 年，蓝色字体为新建产线或产能扩增产线2020 年全球 G 8 . 5 1 5 条， G 8 . 6 6 条， G 1 0 及以上 8 条中国 G 8 . 5 7 条， G 8 . 6 5 条， G 1 0 及以上 5 条武汉成都福州2 行业深度研究 报告 电子 请参阅最后一页的重要声明 下跌的动力不足。而京东方、华星光电等厂商也从 6 月末起主动调整出货尺寸结构，增加大尺寸产品出货比例。 随着 18Q3 市场旺季的到来，电视面板价格重回上涨趋势， 18 年 9 月环比 6 月， TV 面板价格整体涨幅接近10%，其中 32”达 21%， 43”达 12%。但进入 18Q4 市场淡季后，电视面板价格将再次进入下行趋势。考虑到目前 LCD TV 面板产能仍在持续开出，我们预计 19H1 电视面板价格仍难有起色。但考虑到当前面板价格同历史价格相比，整体并不高，且与很多面板厂的现金成本接近，预计后续价格绝对降幅空间并不大。 表 1： 2018 年 6 月至 12 月 LCD TV 面板价格环比变化趋势 资料来源：群智咨询， 中信建投证券研究发展部 韩厂积极转线， LCD 供需有望在 19H2 迎来转机。 2018 年四季度，来自产业信息显示， 韩国面板厂可能于2019 年将再度启动产能转换，三星计划将 1-2 座 8.5 代面板厂转作 QD-OLED 电视面板， LGD 则可能规划 2019年， 2020 年将一座 8.5 代厂转作 OLED 电视面板，预计产能转换需要半年以上时间。 我们认为韩企的产线转化将有望给 2019 年的市场供需带来积极影响，预计 19H2 市场供需结构有望改善。 在不考虑三星关线的影响下，根据我们的自建模型 2019 年预计全球大尺寸（ 6 代以上产线）面板产能增速约 11.19%， 2019-2021 年全球大尺寸显示面板产能复合增速超过 10%，并且 8 代以上产线产能占比持续提升，预计 19 年将由 18 年的 74.4%提升至 77.3%。 图 2：全球大尺寸面板产能面积测算 单位：百万平米 图 3：各世代线产能面积测算 单位：百万平米 资料来源： 中信建投证券研究发展部 资料来源： 中信建投证券研究发展部 2019 年全球大尺寸面板产能面积预计增加 24.4 百万平米，主要包括 2018 年京东方合肥线、中国电子咸阳、成都线的满产，以及 2019 年华星光电深圳线、惠科滁州线的投产。 - 2 0 %- 1 5 %- 1 0 %- 5 %0%5%10%15%J a n - 1 8 F e b - 1 8 M a r - 1 8 A p r - 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 Au g - 1 8 S e p - 1 8 Oc t - 1 8 N o v - 1 8 D ec - 1 83 2 “ ( 1 3 6 6 x 7 6 8 ) 4 0 “ ( 1 9 2 0 x 1 0 8 0 ) 4 3 “ ( 1 9 2 0 x 1 0 8 0 ) 4 9 “ ( 3 8 4 0 x 2 1 6 0 ) 5 0 “ ( 3 8 4 0 x 2 1 6 0 ) 5 5 “ ( 3 8 4 0 x 2 1 6 0 ) 6 5 “ ( 3 8 4 0 x 2 1 6 0 )1 9 4 .5 2 0 0 .8 2 1 8 .4 2 4 2 .8 2 6 7 .6 2 9 7 .1 3 .2 9 %8 .7 4 %1 1 .1 9 %1 0 .1 8 %1 1 .0 5 %0%2%4%6%8%10%12%14%16%0501001502002503003502016 2017 2018 2019 2020 2021产能面积 同比增速6 8 .2 %7 1 .3 %7 4 .4 %7 7 .3 %7 9 .7 %8 2 .2 %60%65%70%75%80%85%0204060801001201401601802002016 2017 2018 2019 2020 2021G e n 6 G en 7 / 7 .5 G en 8 / 8 .5 / 8 .6 G e n 1 0 / 1 0 .5 8 代以上占比3 行业深度研究 报告 电子 请参阅最后一页的重要声明 表 2： 2018/2019 电视面板新增产能概览 资料来源： 中信建投证券研究发展部 根据 IHS 在 2018 年 9 月发布的数据，面板制造商对 2019 年 LCD TV 面板年度出货目标计划表现较为激进，年同比增长达 8%，但 LCD 电视机业务计划表现较为保守，预计年增仅 3%。因而供求比将有可能由 2018 年的10%提升至 2019 年的 15%，而合理供求比区间通常在 6%-8%，故 2019 年电视面板供过于求的风险仍在持续。 根据产业信息，三星针对 L8 产线的 QD-OLED 产能转化已于 18Q4 开始实施，预计将有望于 2019 年中完成转化并开始产线的试运行，如若转化成功，有望带动其 8.5 代线整体产能供给下降超过 20%。三星 L8（包括L8-1 及 L8-2）为 8.5 代线，目前产能合计约 300K，占 19 年全球大尺寸面板总产能的 7.5%。根据市场信息，三星启动的 QD-OLED 产线转换，有望将 L8-1 的 80K 及 L8-2 的 50K 常规 LCD 产能，分别转化为 15K 与 10K 的QD-OLED 产能。这样其 L8 产线总产能将降低 105K，占比约 35%，对其 8.5 代线合计产能影响约 25%。 图 4： 全球电视面板及设备出货量预测 单位：百万部 图 5：主要产线产能测算 单位：百万平米 资料来源： IHS，中信建投证券研究发展部 资料来源： 中信建投证券研究发展部 L8 产线减少的产能部分，理论上对 19 年全球大尺总产能影响在 2.63%，对应产能面积 6.37 百万平米。而19 年全球大尺产能绝对增量约 24.44 百万平米，其 8.5 代线减少产能约占 19 年产能增量的 26.1%，可使 19 年全球产能同比增速下降约 2.92%。考虑到 LG 也有类似的产能转换计划，因而韩厂的转线方案，将对市场整体供需产生显著的改善性影响，我们预计这种影响将在 19H2 逐步开始显现。而市场同样也存在较大的 5/6 代线存量产能（约 36 百万平米），及 7 代线存量产能（约 33.2 百万平米），考虑到效率及价格长期竞争力，中低世代线启动产线调整后，也有望显著的改善市场供需结构。 面板厂 地点 世代线 设计产能 量产时间 2 0 1 8 年月均产能 2 0 1 9 年月均产能B O E 合肥 G 1 0 . 5 120K 2 0 1 8 . 0 3 37K 113K咸阳 G 8 . 6 120K 2 0 1 8 . 0 3 45K 115K成都 G 8 . 6 120K 2 0 1 8 . 0 6 18K 90KA U O 台中 G 8 . 5 30K 2 0 1 8 . 0 6 11K 30KH K C 滁州 G 8 . 6 120K 2 0 1 9 . 0 3 45KC O S T 深圳 G 1 1 90K 2 0 1 9 . 0 3 45KFO X C O N NS H A R P广州 G 1 0 . 5 90K 2 0 1 9 . 1 1 8KC E C2 0 1 8 / 2 0 1 9 电视面板新增产能概览238253274266 265279302230247252242 24225426295%100%105%110%115%2102302502702903102013 2014 2015 2016 2017 2018F 2019F电视面板出货量 电视制造商出货量（ O E M ） 面板设备比1 8 . 2 2 4 . 4 3 2 . 4 3 6 . 0 3 3 . 2 7 . 5 0 %1 0 . 0 6 %1 3 . 3 4 %1 4 . 8 3 %1 3 . 6 9 %0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%0510152025303540三星 L8 产线 19 年大尺寸产能增量 三星产能合计 全球 5 / 6 代产能合计 全球 7 代线产能合计年产能面积 占 19 年大尺面板产能比例4 行业深度研究 报告 电子 请参阅最后一页的重要声明 二、 OLED 持续渗透，折叠手机迎应用元年 中国大陆企业在 OLED 产线的投资规模及布局仅次于韩国。 OLED 作为下一代新型显示技术，在功耗、显示效果、形态的可塑性方面相比传统的 LCD 拥有较为显著的优势，但其资本开支及技术研发的壁垒也更高，全球来看产线投资 也主要以中韩两地企业为主。 随着技术成熟度的提升以及市场应用的渗透，国内厂商产线布局持续加码， 2018 年三月及十月，京东方与维信诺分别在重庆（产能 48K）及合肥（产能 30K）再宣布一条 6 代柔性 OLED 产线。包括 5.5 代线及 6 代线在内，目前中国大陆已规划柔性 OLED 产能约 384K，三星已投产柔性产能约 215K，刚性产能约 150K，规划柔性产能约 400K。 图 6：日本与韩国企业 OLED 产线布局 资料来源：行业资料， 中信建投证券研究发展部 图 7：大陆与台湾 OLED 产线布局 资料来源：行业资料， 中信建投证券研究发展部 生产线 世代 用途量产时间（预期）产量J D I 茂源 6 代 中小尺寸硬屏 2017 年 1 .5 万片 / 月J D I 白山 6 代中小尺寸硬屏、柔性 屏2018 年 1 .5 万片 / 月三星4 .5 代 中小尺寸硬屏 2007 年 5 .5 万片 / 月5 .5 代中小尺寸硬屏 、柔性屏2011 年 20 万片 / 月6 代 中小尺寸柔性屏 2015 年 1 0 .5 万片 / 月6 代 中小尺寸 柔性屏 2018 年 30 万片 / 月LG4 .5 代 中小尺寸硬屏 2 .1 万片 / 月8 .5 代( E 3 E 4 )大尺寸硬屏 2014 年 3 .4 万片 / 月6 代 中小尺寸 柔性 屏 2017 年 4 .5 万片 / 月日本、韩国 O L E D 面板产量情况LG 8 . 5 代E 3 E 4大尺寸硬屏LG 4 . 5 代中小尺寸柔性屏LG 6 代中小尺寸柔性屏三星 5 . 5 代中小尺寸硬屏、软屏J D I 白山 6代中小尺寸硬屏、软屏J D I 茂源 6代中小尺寸硬屏三星 6 代中小寸柔性屏三星 6 代中小尺寸软屏 + 硬屏三星 4 . 5 代中小尺寸硬屏公司 地址 产品种类 世代投资额（亿元）设计产能（万片 / 月）投产时间维信诺昆山 柔性 A M O L E D 5 .5 45 0 .4 2015 年 5 月固安 柔性 A M O L E D 6 280 3 2018 年合肥 柔性 A M O L E D 6 440 3 2021 年京东方鄂尔多斯刚性 A M O L E D 5 .5 220 5 .42013 年 11月成都 柔性 A M O L E D 6 465 4 .8 2017 年 5 月绵阳 柔性 A M O L E D 6 465 4 .8 2019 年重庆 柔性 A M O L E D 6 465 4 .8 2021 年华星光电 武汉 柔性 A M O L E D 6 350 4 .5 2020 年湖南群显 长沙 柔性 A M O L E D 6 360 4 .5 2021 年和辉光电 上海 A M O L E D 6 270 3 2019 年天马微电子上海 A M O L E D 5 .5 - 5 已投产武汉刚性、柔性A M O L E D6 120 3 2017 年 4 月柔宇科技 深圳 柔性 A M O L E D 5 .5 约 110 3 2018 年友达台湾 刚性 A M O L E D 3 .5 - 0 .8 2011 年新加坡 刚性 A M O L E D 4 .5 - 0 .7 5 2013 年大陆、台湾 O L E D 面板产量情况京东方5 . 5 代鄂尔多斯刚性 A M O L E D维信诺6 代固安柔性 A M O L E D华星光电6 代 武汉柔性 A M O L E D京东方6 代 绵阳柔性 A M O L E D京东方6 代 成都柔性 A M O L E D友达4 . 5 代 新加坡刚性 A M O L E D天马微电子6 代 武汉刚性 A M O L E D天马微电子5 . 5 代 上海A M O L E D维信诺5 . 5 代 昆山柔性 A M O L E D友达3 . 5 代 台湾刚性 A M O L E D京东方6 代 重庆柔性 A M O L E D维信诺6 代 合肥柔性 A M O L E D5 行业深度研究 报告 电子 请参阅最后一页的重要声明 成本持续下降，推动 OLED 应用渗透。 从市场应用来看，自 2017 年苹果推出 iPhone X 搭载柔性 OLED 显示屏后， 2018 年国产品牌高端旗舰系列纷纷加速 OLED 机型的推出，苹果在 2018 年更是将 OLED 机型由一款升至两款，预计未来 OLED 机型出货量占比将持续提升。但从目前 OLED 机型出货情况来看，国产机仍以刚性屏为主。 图 8： 2018 年国产主要 OLED 机型及参数 资料来源：公开资料， 中信建投证券研究发展部 我们认为主要与柔性 OLED 价格偏高有关。根据市场调研数据， 2018 年 7 月 6 寸智能手机显示屏采购价格，柔性 OLED 均价约 70-90 美金，刚性屏约 25-35 美金，柔性屏采购成本仍超过刚性屏两倍以上。 表 3： 18 年 7 月 6 寸手机显示模组售价 单位：美金 A-Si LCD LTPS LCD Rigid OLED Flexible OLED 10-12 15-18 25-35 70-90 资料来源：调研资料， 中信建投证券研究发展部 我们对柔性 OLED 进行成本拆解，分析其成本主要构成并测算其未来下降空间。总体来说，柔性 OLED 的成本分成 BOM 成本及生产成本，根据 IHS 2017 年第三季度发布的柔性 OLED 成本预测数据， BOM 成本占比不到四成，而生产成本占总成本的六成以上。相比之下， LCD 的 BOM 成本占比约七成左右，生产成本约占三成。我们认为这主要仍与 OLED 具备较强的生产工艺壁垒有关，目前生产规模效应也不明显。随着工艺技术水平的提升，以及产能的持续释放，柔性 OLED 在生产成本方面具有持续下降空间，预计 2020 年之后将迎来大幅改善的机会。 根据 IHS 相关数据预测， 2019 年第一季度生产于 6 代线采用 half-cut 基板方式切割的 5.8 英寸柔性 OLED 成品总成本约为 30.92 美元，生产良率 65%，其中纯物料成本 9.42 美元，在计算了 良率损失后的物料成本为 10.91美元，生产成本为 20.01 美元。随着工艺的发展及良率的提升，在需求的不断增加和公司进一步扩大生产所产生的规模效应下， 2020 年的生产成本将有较大幅度的下降，未来 OLED 成本走势也呈降低趋势。 型号 v i v o X 2 1 华为 M a t e RS 华为 P 2 0 P r o 小米 8 标准版 v iv o N E X O P P O F in d X 标准版 华为 M a t e 20 P r o上市时间 2018 年 3 月 2018 年 4 月 2018 年 4 月 2018 年 6 月 2018 年 6 月 2018 年 7 月 2018 年 10 月上市价格 3598 元 9999 元 4988 元 2699 元 3898 元 4999 元 5399 元主屏尺寸 6 .2 8 英寸 6 英寸 6 .1 英寸 6 .2 1 英寸 6 .5 9 英寸 6 .4 2 英寸 6 .3 9 英寸屏幕材质 刚性 柔性 刚性 刚性 刚性 柔性 柔性占屏比 9 0 .3 % 8 3 .8 2 % 8 1 .9 9 % 8 3 .8 3 % 9 1 .2 4 % 9 3 .8 % 8 7 .8 7 %指纹技术 屏下指纹 后置指纹 前置指纹 后置指纹 后置指纹 不支持指纹技术 屏下指纹后置摄像头2400 万感光单元+5 0 0 万像素4000 万像素 +2 0 0 0 万像素 + 长焦 800 万像素4000 万像素 +2 0 0 0万像素 +8 0 0 万像素1200 万像素+1 2 0 0 万像素2400 万像素+5 0 0 万像素2000 万像素 +1 6 0 0 万像素4000 万像素 +2 0 0 0 万像素+8 0 0 万像素屏幕供应商 三星 LG 和 B O E 三星 三星 三星 三星 LG 和 B O E是否 N o t c h 是 否 是 是 否 否 是屏幕分辨率 2280 1080 像素 2880 1440 像素 2240 1080 像素 2248 1080 像素 2316 1080 像素 2340 1080 像素 3120 1440 像素屏幕像素密度 4 0 2 p p i 5 3 7 p p i 4 0 8 p p i 4 0 2 p p i 3 8 8 p p i 4 0 1 p p i 5 3 8 p p i6 行业深度研究 报告 电子 请参阅最后一页的重要声明 图 9： 6 代线工艺生产 5.8 英寸柔性 OLED 显示屏成本预测 资料来源： IHS 2017， 中信建投证券研究发展部 柔性 OLED 生产过程中的 BOM 成本包括显示面板及配套模组。根据上市公司调研数据，柔性显示屏材