环卫服务势头强劲，乘风驶入千亿蓝海.pdf

请务必阅读正文后的声明及说明 Table_MainInfo Table_Title 证券研究报告 / 行业深度 报告 环卫服务 势头 强劲，乘风 驶入 千亿 蓝海 报告摘要 ： Table_Summary 环卫服务市场资产周转率高，轻资产运营，现金流稳定。 在环保涉及 PPP 的领域中，前期投资相对较低，建设期仅 3 个月左右，回款最有保障，规避风险能力强。另外，环卫服务由政府采购，具有公共事业性质，受上下游影响小。 三大 方面因素催化环卫市场 。 社会发展的角度 ， 我国城镇化进程加速 ，城镇生活垃圾产生量急速增加，与此同时， 人民生活水 平日益提高 ， 美好生活的愿望愈加强烈 ，对环卫服务要求更高；政府的角度，政绩和财政双向压力，政府迫切需要专业环卫服务机构提升工作效率，环卫市场化进程加速；企业的角度，环卫服务现金流稳定，回报率高，企业入场意愿强烈，环卫服务竞争日益激烈。 环卫服务市场空间 巨大 ，近 3000 亿 元 /年蛋糕诱人 。 城镇环卫市场主要受城镇化率、城镇人口、城镇扩张进程等因素影响， 2018-2020 年我们测算年均市场空间将近 2000 亿元；农村环卫市场目前仍是蓝海，不同地区发展情况受经济发展水平、居住区分布、基础设施等因素影响较大，粗略测算 2018-2020 年年均运营市场空间近 300 亿元；非行政区划开发区总市场空间约 700 亿元 /年。我国环卫服务市场空间总计近 3000 亿元 /年，空间巨大。 环卫服务市场爆发式扩张 。 2018 年 14 月，环卫服务新签合同总金额 703.45 亿元，同比增长 125.40%，延续了 2016-2017 年 高速增长的态势，市场呈现爆发式增长。 一体化大额订单考验公司综合能力 。 环卫服务行业目前尚处于发展初期 ， 竞争激烈 ， 市场集中度低 。在环卫市场发展过程中，环卫服务项目一体化趋势明显，订单内容综合性更强，同时单个订单体量增大，对公司综 合管理能力、资金能力都提出了更高的要求， 预计融资能力强、产业链协同效应强、管理经验丰富、政府资源良好的企业有望成为龙头，行业资源有望向龙头进一步集中。 投资 建议 ： 建议关注与下游垃圾最终处臵形成产业链协同的 启迪桑德 ，以及与上游环卫装备形成产业链协同的 龙马环卫 。 风险提示 ： 市场化推进不达预期 Table_CompanyFinance 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 启迪桑德 17.18 1.40 1.67 1.80 12.27 10.29 9.54 增持 龙马环卫 23.58 1.02 1.35 1.73 23.12 17.47 13.63 增持 盈峰环境 8.79 0.38 0.54 0.68 23.13 16.28 12.93 增持 Table_Invest 优于大势 上次评级： 优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌 幅（ %） 1M 3M 12M 绝对 收益 -14.94% -14.81% -34.47% 相对 收益 -7.47% -5.83% -30.74% Table_IndustryMarket 行业数据 成分股数量（只） 45 总市值（亿） 2726 流通市值（亿） 1893 市盈率（倍） 16.99 市净率（倍） 1.45 成分股总营收（亿） 984 成分股总净利润（亿） 111 成分股资产负债率（ %） 56.36 Table_Report 相关报告 东北证券环保公用周报：环保 督察回头看工作过半，蓝天保卫战 2.0 部署完毕 2018-06-17 工业环保系列之一：提标预期临近，工业水处理市场有望再度开启 2018-06-09 东北证券环保公用行业周报：第一批环保督察回头看启动，环保高压监管持续 2018-06-03 东北环保公用周报：全国环保大会召开，政策进程有望加速 2018-05-20 Table_Author 证券分析师：刘军 执业证书编号： S0550516090002 (021)20361113 liujunnesc 研究助理：马庆华 执业证书编号： S0550117050002 021-20361158 maqhnesc 环保工程及服务 /公用事业 发布时间： 2018-06-28 请务必阅读正文 后的 声明及说明 2 / 39 Table_PageTop 环保工程及服务 /行业深度报告 目 录 1. 环卫服务市场发展驶入快轨 . 4 1.1. 环卫服务市场发展进入市场化推 广发展阶段 .4 1.2. 环卫服务市场资产周转率高，轻资产运营，现金流稳定 .5 1.3. 环卫服务产业链两条线，上下游影响相对较小 .6 2. 六大催化因素助推环卫服务市场订单释放 . 7 2.1. 政策层层推进，环卫服务市场发展进程加速 .7 2.2. 政府环卫投资意愿提升，投资金额增长明显 .10 2.3. 政府承受双重压力，环卫效率需求强烈 .12 2.3.1. 政府承受政绩考核和财政收支双重压力 . 12 2.3.2. 政府主导环卫服务，工作效率低下 . 13 2.3.3. 环卫市场化情况下，环卫服务公司可以大幅提高工作效率 . 13 2.4. 企业入场积极性高涨，收益率维持高位 .15 2.5. 市场渗透率不高，上升空间广阔 .16 2.6. 民众环保意识提高，美好生活意愿增强 .17 3. 环卫服务市场千亿市场空间释放进行时 . 17 3.1. 城镇化发展迅速，环卫需求提升 .17 3.2. 农村环卫服务市场三百亿蓝海有待释放 .19 3.3. 非行政区划开发区成为新增长点，市场空间不容小觑 .21 4. 大体 量订单明显增多，环卫一体化趋势明显 . 23 4.1. 市场爆发：环卫服务订单总金额快速增长，大额订单明显增多 .23 4.2. 环卫一体化趋势明显：订单内容综合性更强，考验公司的管理能力 .24 4.3. 地区趋势：经济发展水平和人口密度较高地区集中 .25 4.4. 智慧环卫普及速度明显加快 .27 4.5. 垃圾分类项目卷土重来气势汹汹，亟待进一步跟踪关注 .29 4.6. 环卫 PPP 模式进一步降低资金风险 .29 4.7. 典型案例：海口环卫一体化 PPP 项目 .30 4.7.1. 海口环卫一体化 PPP 项目示范效应明显 . 30 4.7.2. 充分发挥社会资本优势，机械化提高清扫效率 . 31 4.7.3. SPV 结构合理，盈利水平维持高位 . 32 4.7.4. 政府职能转变，考核机制科学有效 . 32 5. 市场竞争激烈，产业链协同企业发展占优 . 33 5.1. 市场竞争愈加激烈，龙头企业市占率维持低位 .33 5.2. 环卫服务公司发展历程五花八门，资源协同成发展关键 .35 6. 推荐标的 . 36 6.1. 龙马环卫：环卫装备深耕多年，环卫服务拓展顺利 .36 请务必阅读正文 后的 声明及说明 3 / 39 Table_PageTop 环保工程及服务 /行业深度报告 6.2. 启迪桑德：垃圾最终处臵上游拓展，综合实力强劲 .37 请务必阅读正文 后的 声明及说明 4 / 39 Table_PageTop 环保工程及服务 /行业深度报告 1. 环卫 服务 市场 发展驶入快轨 1.1. 环卫服务市场发展进入市场化推广发展阶段 一般认为 ， 环卫服务市场包括道路清洁 ， 生活垃圾和餐厨垃圾转运 ， 厕所清洁和粪便处理等 。 根据原建设部城市环境卫生当前产业实施办法的定义，环卫行业是指为有效治理城市垃圾、粪便等城市生活废弃物，为城市人民创造清洁、优美的生活和工作环境而进行的垃圾、粪便的收集、运输 、处理、处臵、综合利用和社会管理等活动的总称。同样是原建设部发布的文件，城市环境卫生质量标准明确环卫行业的所涵盖的作业内容包括 ： （ 1）道路清扫保洁；（ 2）生活垃圾和粪便收集运输处理；（ 3）公共场所环境卫生。 环卫服务 市场 具有显著 的公用事业特征， 同时兼具 垄断 效应 和规模效应，因此与其他公用事业行业例如污水处理、垃圾焚烧、电力燃气等 具有相似 的市场发展与格局。 目前 ，环卫服务市场仍处于发展初期。 环卫服务项目大多合作期限仍然不长 ，大部分项目合作期限不超过 3 年。 据 E20 环境平台 ，环卫服务项目中，合作期限在13 年的项 目数量占比 76%，长于 10 年的占比 11%， 310 年的占比 13%。理论上说，环卫服务企业合作时间在 3 年及以下的合作项目是否能转变为持续的市场增长能力有待进一步观察。但是考虑到部分情况下政府对合作项目具有一定的连续性需求，以及随着环卫一体化趋势，大额、合作时间长的订单数量有所增长， 对于环卫服务企业而言，抢占先机、跑马圈地变得十分重要，可以很大程度上决定未来的市场格局。 图 1： 环卫 服务市场定义 图 2： 环卫 服务具有公用事业 属性 数据来源：东北证券 ， 产业信息网 数据来源：东北证券 ， 产业信息网 我国环卫的 市场化改革同改革开放的进程高度一致，都 经历 了 “从南到北、 从沿海到 内地、 从 发达 城市到不发达城市 ”的发展过程。 环卫服务 市场 的 发展大体上可分为 政府 主导、 小规模 市场化 试点 和市场化推广 三个 阶段 。 2003 年之前， 环卫 服务以 政府行政管理为主 ，由事业单位环卫部门进行监管和实施 ， 市场化 程度 极低 。 1989 年 发布 的 全国爱国卫生 运动 委员会关于开展创建国家卫生城市活动的通知和 1995 年 通过的 中共中央关于加强社会主义精神文明建设 若干重要问题的重要决议 等 政策文件提出 创建卫生 城市和创建文明城市 ，可以认为“ 双创 ”的 开展推动了环卫 服务 的早期市场化 。 之后 十年， 环卫 服务 市场进入小规模 市场化试点 阶段，环卫 市场化运作企业 以中小规模为主 。我国部分 沿海发达 城市率先 启动政府采购公共服务 试点 ， 开始对环请务必阅读正文 后的 声明及说明 5 / 39 Table_PageTop 环保工程及服务 /行业深度报告 卫 项目进行招标 。 2002 年 建设部印发关于加快市政公用行业市场化进程的意见 ，开放市政公用 行业市场， 将 政府管理方式 从 直接管理 转变 为宏观管理 。 2006 年 关于 印发中国城乡环境卫生体系建设的通知 和 中国 城乡 环境体系建设白皮书等文件 的出台 ， 明确 提出 要加快环 境 卫生市场化运作 步伐。 2013 年以来 ， 环卫 服务 进入 市场化推广阶段 ，企业 规模逐渐扩大 ，政府加大公共服务力度，政府职能发生转变，市政服务项目更多交由第三方运作 。 十八届三中全会提 出“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营” ，公共服务项目的市场化趋势越发明朗。 2013 年国务院办公厅发布关于政府向社会力量购买服务的指导意见 ，明确要求在公共服务领域更多利用社会力量，加大政府购买服务力度。 2015 年下发关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见 ， 鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作， 参与公共基础设施的建设。2017 年 7 月，财政部等四部门联合出台文件，明确提出污水、垃圾处理领域全面采用 PPP 模式， PPP 模式由垃圾处理领域向上游环卫领域延伸。 图 3： 环卫服务 市场化 发展历程 数据来源：东北证券 ， 公开资料整理 1.2. 环卫服务市场资产周转率 高， 轻资产运营 ， 现金流稳定 环卫服务行业 轻资产运营，资产周转率高 。 环卫服务行业是典型的轻资产行业，一般不涉及大型基建的建设，从项目取得到实施运营，一般不超过 3 个月，建设期的准备工作主要是环卫设备的采购以及人员培 训。根据 Wind 行业分类，从 2017 年财务数据来看， 环卫服务 行业 的资产周转率远远高于环保行业其他领域， ROA 水平也高于环保行业平均水平。 表 1： 环卫服务周转率及 ROA 显著高于环保行业其他细分领域（ 2017 年） 环卫服务 大气治理 水处理 固废处理 节能服务 资产周转率（次） 1.11 0.41 0.40 0.31 0.41 毛利率（ %） 29.08 23.76 32.01 31.59 31.88 ROA（ %） 11.67 3.66 6.04 3.23 3.44 数据来源：东北 证券， Wind 环卫服务行业现金流稳定 。 环卫服务行业经费由地方 财政预算拨付， 一般来说受需要 保证环卫工人的基本生活与市政服务的运行 等的影响 ， 环卫服务有专项资金保证， 受政府财政情况影响 较小 ，相对其他政府项目来说 现金流更为稳定，拖欠概率大大降低 。 依据申万三级行业分类，环卫服务经营性现金流状况明显好于市政行请务必阅读正文 后的 声明及说明 6 / 39 Table_PageTop 环保工程及服务 /行业深度报告 业其他细分领域（路桥施工除外）。 表 2： 环卫服务经营性现金流净额 /营收比率高于大多市政行业细分领域 环卫服务 园林工程 水利工程 路桥施 工 环保工程及服务 2014 7.68% -7.90% 2.95% 1.66% 9.22% 2015 10.36% -8.20% 2.64% 7.91% 8.07% 2016 6.65% -5.33% 7.36% 6.44% 5.49% 2017 6.50% 1.65% -1.02% 7.80% 2.02% 数据来源：东北 证券， Wind 1.3. 环卫服务产业链两条线，上下游影响相对较小 环卫服务产业链可以分别从资金和垃圾流向的角度出发 ， 简单分为资金流和垃圾流 。 图 4： 环卫服务市场产业链上下游情况 数据来源：东北证券 从资金流 的角度来看，环卫服务市场上游是环卫装备制造生产商、人力资源公司、环卫卫生工具生产商等，下游是政府环卫有关管理部门。 环卫装备是环卫服务 项目 中为数不多的重资产 ，前期投入占比高。 环卫装备市场近年来竞争激烈 ， 装备价格相对比较稳定 。 低端装备壁垒不高 ，市场充分竞争；中高端装备壁垒较高 ，市占率 较高的有中联 环境、 龙马环卫 、 航天晨光 、 烟台海德 ，装备价格相对稳定 ， 不会对环卫服务市场利润空间产生较大的影响 。 中高端装备 更加 适合一二线城市中环卫服务市场 的拓展 ， 龙马环卫 、 中联 环境 这种由上游装备市场向下游拓展的企业可以充分利用自己的装备 ， 在资金成本方面优势非常明显 。 人力服务目前对公司成本影响较大 ， 以龙马环卫为例 ， 目前公司每年运营的环卫服务项目中 ，人力成本占比约 60%。由于环卫清洁工作相对技术含量比较低，很多城市环卫工人的收入接近城市最低保障收入。随着很多城市最低保障收入的提升，环卫公司的成本也显著升高。人力成本上升会压缩环卫服务公司的利润，但是部分环卫一体化 PPP 项目合同中规定，如果人力成本上浮，社会资本方可与政府协商对价格进行适当的调整，因此人力成本对环 卫服务机构影响有限。 请务必阅读正文 后的 声明及说明 7 / 39 Table_PageTop 环保工程及服务 /行业深度报告 下游政府环卫相关管理部门包括市容管理局 、 住房和城镇建设环卫业务 ， 环境卫生管理局等 。环卫市场化后，政府职能发生转变，原有作业模式发生转变，实行管干分离，环卫服务中界限不清、职责不明等问题得到解决。 从垃圾流的角度来看 ， 上游是垃圾分类回收 等，下游是垃圾最终处臵设施，如垃圾填埋场、垃圾焚烧场等。 垃圾流的上下游产业链协同作用相对更加明显 ， 降低沟通交流等摩擦成本等 ，上下游机构业务拓展相对更加容易；且由于地域壁垒，一旦获取政府资源，地区上下游业务获取难度会大大减小，所以说在垃圾流产业链上的公司产 业链拓展相对容易。 垃圾分类回收情况改善对环卫服务 行业 影响不会太大 ，如果垃圾分类回收与环卫服务业务打包外包，垃圾回收流程可能会受到一定程度的影响；垃圾分类回收主要影响下游垃圾最终处臵，比如厨余垃圾处臵、垃圾再生回收环节等。 考虑到垃圾处理工作带有一定的强制性，而且目前，我国并不是垃圾最终处臵机构向环卫服务机构进行付费的，而是政府分别向垃圾最终处臵机构和环卫机构付费，因此垃圾最终处臵设施的建设情况等并不会对环卫服务市场产生重大影响。 2. 六大催化因素助推环卫服务市场订单释放 2.1. 政策层层推进，环卫服务市场发展进程加速 政府 购买服务相关政策 开启 环卫市场化快轨 进程 ， PPP 模式资金支持助推市场进一步加速。 十八大政府工作报告明确了我国 政府职能转变，促进我国 服务型政府的 建设。 十八届三中全会明确了全面深化改革， 放开公共服务市场准入，环卫服务作为公共服务项目的细分类别之一，公共服务市场全面放开对环卫市场是重大利好。 2015 年之后，政府在公共服务领域大力推行 PPP 模式。 政府采用 PPP 模式与企业合作，解决了政府的资金压力， 实现了管干分离 ，提高 了 服务质量，改善不规范、机械化程度低等情况。 可以说， PPP 模式的推行，降低了政府在资金方面的顾虑 ，加速了环卫服务市场订单的爆发性增长。 表 3： 国家层面环卫市场化推进政策 政策发布时间 政策发布单位 政策名称 政策主要内容 2002 年12 月 住建部 关于加快市政公用行业市场化进程的意见（建城 2002272 号） 鼓励社会资金、外国资本采取独资、合资、合作等多种形式，参与市政公用设施的建设，形成多元化的投资结构。对供水、供气、供热、污水处理、垃圾处理等经营性市政公用设施的建设，应公开向社会招标选择投资主体。 2006 年1 月 建设部 关于印发中国城乡 环境卫生体系建设的通知（建城 200613 号） 发展总体目标包括营造清洁、优美的市（乡）容市（乡）貌和良好的工作、生活环境；全面提高生活垃圾收集、运输、处理、处臵和资源化利用的科技水平等。 2013 年9 月 国务院 关于政府向社会力量购买服务的指导意见（国办发 201396 号） 到 2020 年，在全国基本建立比较完善的政府向社会力量购买服务制度，形成与经济社会发展相适应、高效合理的公共服务资源配臵体系和供给体系，公共服务水平和质量显著提高。 2015 年11 月 住建部等十部门 住房城乡建设部等部门 关于全面推进农村垃圾治理的指导意见（建村 2015170 号） 到 2020 年全面建成小康社会时，全国 90%以上村庄的生活垃圾得到有效治理，实现有齐全的设施设备、有成熟的治理技术、有稳定的保洁队伍、有长效的资金保障、有完善的监管制度。 请务必阅读正文 后的 声明及说明 8 / 39 Table_PageTop 环保工程及服务 /行业深度报告 政策发布时间 政策发布单位 政策名称 政策主要内容 2015 年4 月 环保部、财政部 关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见（财建 201590 号） 逐步将水污染防治领域全面向社会资本开放，推广运用 PPP 模式，以农村环境综合整治、城镇生活垃圾收运及处臵等为重点。鼓励对项目有效整合，打包实施 PPP 模式，提升整体 收益能力，扩展外部效益。 2015 年4 月 国务院 水污染防治行动计划 (国办发201517 号） 到 2020 年，新增完成环境综合整治的建制村 13 万个。 2015 年5 月 财政部、发改委、人民银行 关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见（国办发 201542 号） 在新建公共服务项目中，逐步增加使用政府和社会资本合作模式的比例。 2016 年10 月 环保部、农业部、住建部 培育发展农业面源污染治理、农村污水垃圾处理市场主体方案（环规财函 2016195 号） 强调放开市场准入，打 破国企和事业单位对农业农村环境治理市场的垄断；从环境 PPP 项目支付特点出发，提出付费机制要实现从“买工程”向“买服务”转变。以改善环境质量为导向，强调绩效评价结果作为支付运营服务费用及后续委托运营的依据，建立起挂钩机制。 2016 年10 月 财政部 关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知（财金 201690 号） 在垃圾处理、污水处理等公共服务领域，各地新建项目要“强制”应用 PPP 模式，中央财政将逐步减少并取消专项建设资金补助。 2016 年8 月 住建部 住房城乡建设事业“十三五”规 划 纲要 全面推进农村生活垃圾治理，大力开展村庄环境整治，建立完善村庄保洁制度。因地制宜全面开展垃圾分类，完善生活垃圾统计指标体系，促进生活垃圾分类回收与再生资源回收体系的有效衔接，提高回收利用率等。 2016 年9 月 住建部等五部门 关于进一步鼓励和引导民间资本进入城市供水、燃气、供热、污水和垃圾处理行业的意见（建城2016208 号） 鼓励市县、乡镇和村级垃圾处理项目“打包”投资和运营，实施统一招标、建设和运行，探索市政公用设施建设运营以城带乡模式。 2017 年3 月 发改委、住建部 生活垃圾分类 制度实施方案（国办发 201726 号 ) 到 2020 年底，基本建立垃圾分类相关法律法规和标准体系，形成可复制、可推广的生活垃圾分类模式，在实施生活垃圾强制分类的城市，生活垃圾回收利用率达到 35%以上。 2017 年6 月 住建部 关于开展第一批农村生活垃圾分类和资源化利用示范工作的通知（建办村函 2017390 号） 在 100 个县（市、区）开展第一批农村生活垃圾分类和资源化利用示范工作，两年内实现农村生活垃圾分类覆盖示范县所有乡镇和 80%以上的行政村，并在经费筹集、日常管理、宣传教育等方面建立长效机制。 2017 年7 月 财政部 关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施 PPP 模式的通知（财建 2017455 号） 政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施 PPP 模式。有序推进存量项目转型为 PPP 模式。 2018 年1 月 住建部 关于加快推进部分重点城市生活垃圾分类工作的通知（建城2017253 号） 2020 年底前， 46 个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统，在进入焚烧和填埋设施之前，可回收物和易腐垃圾的回收利用率合计达到 35%以上。 2035 年前， 46 个重点城市全面建立城市生活垃圾分类制度，垃圾分 类达到国际先进水平。 数据来源：东北证券 ，公开资料整理 地方政府进一步将环卫市场化改革落到实处 ， 加速政企分离、开放政府购买社请务必阅读正文 后的 声明及说明 9 / 39 Table_PageTop 环保工程及服务 /行业深度报告 会服务，政府负责环卫工作的监督管理及项目的公开招标，企业负责作业的具体实施。 表 4： 部分地区地方政府环卫市场化推进政策 地点 时间 政策名称 政策主要内容 北京 2003 年12 月 关于进一步加强城乡环境卫生工作的若干意见 大力推进环境卫生行业各项改革，加快市场化、社会化、产业化进程。加快放开环境卫生作业市场。对道路清扫、垃圾清运、 公共厕所保洁、城市绿地保洁等作业市场，鼓励社会力量参与组建作业公司，通过授权委托经营或招标方式，公开竞争承接作业任务。 哈尔滨 2009 年11 月 哈尔滨市推进环卫作业市场化改革方案 明确管理标准，开放环卫作业市场，公开向社会招投标，择优选择作业单位，全面实行市场化运作。 南京 2012 年12 月 关于推进环卫作业市场化工作的指导意见 各区环卫作业单位完成改制后，实现事企分开、管干分离；环境卫生作业项目进入市场面向社会公开招标，实行市场准入机制。 南通 2013 年11 月 南通市区环卫保洁一体化试 点工作方案 积极开展环卫保洁市场化运作试点，区政府（管委会）会可通过购买服务，将“牛皮癣”清理、部分背街后巷的道路清扫、市容责任区保洁等交给符合条件的企业和组织承包运营单位，条件成熟后进一步推广社会化运作模式。 昆明 2014 年 5月 关于印发昆明市环卫清扫保洁市场化运作暂行规定的通知 在中心城区内从事的道路清扫保洁作业服务项目，应当按照市场机制进行招标。市区每个标段环卫清扫保洁面积原则上不得低于 300 万平方米。 贵阳 2015 年 9月 多彩贵州文明行动 贵阳市整脏治乱三年行动计划（ 2015-2017年） 积极深化环卫制度等多项改革，按照“扫、收、转、运、处”无缝衔接的环卫一体化管理格局 ,引进有社会责化感、专业化水平高的环卫公司承担环卫保洁作业。 成都 2016 年 4月 成都市全面开展清洁城市环境活动实施方案 提升机械化清扫保洁水平，着力推进作业单位集团化、作业标段规模化、作业方式解析恶化，积极培育和大力发展环卫作业骨干企业，适度扩大作业标段规模。到 2017 年底，全市城市建成区道路机械化清扫率应达到 90%以上，道路扫净率达到 95%以上。 海口 2016 年 7月 海口市深入推进六大专项整治加 强生态环境保护实施方案 改变传统的保洁作业方式，提高道路机械化清扫保洁作业能力，到 2020 年，城市道路机械化清扫率达到 80%以上，乡镇道路机械化清扫率达 20%以上。 阜阳 2017 年 3月 阜阳市城乡环境整治专项行动实施方案 加强环卫保洁日常管理，推广界首市“政府花钱买垃圾”，积极采取服务外包形式，引入社会力量参与环境治理。同时，积极推行农村环卫保洁、垃圾收运处理等环卫作业市场化。 宿迁 2017 年 4月 宿迁市区环卫保洁市场化 PPP 项目实施方案 明确作业范围为市核心区 64 平方公里和作业标准，机扫 率不得低于 80%；严格控制政府付费，确定政府采购价格上限为每年 8834.69 万元。 崇州 2017 年 7月 崇州市大气污染防治行动实施细则 2017 年度实施计划 加强道路清扫保洁，提升城市容貌精细化管理水平，提高城区道路“洗、扫、冲、收”机械化作业。实现城乡环卫一体化，实现主要道路每日机械冲洗不少于 8 次。 请务必阅读正文 后的 声明及说明 10 / 39 Table_PageTop 环保工程及服务 /行业深度报告 地点 时间 政策名称 政策主要内容 盘锦 2017 年 8月 关于深入推进城市执法体制改革改进城市管理工作的实施意见 引入市场机制，推进城市市政基础设施、市政公用事业、公共交通、便民服务设施的市场化运营，推行环卫保洁、园林绿化管养作业、 公共交通等由政府向社会购买服务，合理设臵、有序管理方便生活的流动商贩疏导点等经营场所和服务网点。 安顺 2017 年 9月 2017 年经济体制改革重点任务工作方案 制定吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营的政策措施，推动部分条件较好的地方吸收社会资本进行环卫作业、园林养护服务先行试点。 永州 2017 年10 月 永州市城市市容和环境卫生管理条例 市、县 (区 )人民政府可以采取购买服务或者特许经营等方式，推进市容和环境卫生基础设施及经营管理的市场化运营。 沈阳 2018 年 2月 关于推进实施环卫行业市 场化改革的指导意见 推行公开招标。各区要设定投标企业资格条件，投标企业要具有与环卫作业相匹配的机械化潜在购买能力和企业规模，具备较强的专业技术、组织能力以及良好的投融资能力和智能化监管体系建设能力。 数据来源：东北证券 ，公开资料整理 2.2. 政府环卫投资意愿提升 ， 投资金额增长明显 城市环卫基础设施建设具有明显的公用事业的属性 ， 环卫 基础设施建设随着城市的扩张和城镇化的进程而不断进行。 我国城市 环卫固定资产投资占比稳定，维持在 23%之间 。 根据国家统计局的统计口径，环卫固定资产范围包括政府有关部门直接购买的环卫车 辆、建设的垃圾中转站等， 环卫服务市场化之后第三方服务机构建设购买的固定资产不包含在内 。与其他市政固定资产投资相比，城市环卫固定资产投资增幅波动幅度较大，基本围绕固定资产投资总额增幅变化， 20132014 年增速明显高于固定资产总额 ， 2015 年增速明显低于固定资产总额， 2016 年基本持平，基本没有出现连续一段时间持续高于固定资产总额增速的情况。从占比情况来看，我国城市环卫固定资产投资金额占比长期稳定在 2%3%之间 ，相对较稳定。分别从城市和县城环卫固定资产投资额变化情况上来看，县城环卫固定资产投资增速 2016 年明显高于固定资产总额增速，说明随着经济的发展，越来越多地方政府财政状况的充盈，县城也开始愈加重视市容环境问题，对于之后县城环卫服务市场的开拓也是十分有利的。